haftalık bülten 6 Ocak 2014 Geçen haftanın özeti
advertisement
haftalık bülten haftalık bülten 6 Ocak 2014 Ecicek Geçen haftanın özeti Dış ticaret açığının seyri terse dönüyor. Dış ticaret açığı Kasım ayında, yıllık bazda %0.6 gerileyerek, 7.2 milyar dolar oldu. Böylelikle açık, 7.7 milyar dolar olan tahminimizin ve anketlere göre 7.7-8.1 milyar dolar arasındaki piyasa beklentisinin altında kaldı. 12 ay birikimli dış ticaret açığı ise 96.9 milyar dolar oldu. Böylece, Nisan-Ekim döneminde artış kaydeden açık, Kasım’da yatay seyretti. Geçen yıla göre %3.6 oranında artan aylık ihracat 14.2 milyar dolar olurken, %2.1 oranında artan ithalat 21.4 milyar dolara ulaştı. Altın ticareti beklentimiz doğrultusunda gerçekleşerek, 0.5 milyar dolar ihracat ve 1 milyar dolar ithalat kaydetti. Altın hariç açıksa %16.6 daraldı. Dahası yılın büyük bölümünde yıllık bazda gerileyen enerji ithalatı, Kasım’da da %10.4 gerileyerek 4.8 milyar dolar oldu. Yılın ilk aylarına oranla son aylarda ivme kaybeden ara malları ithalatı Kasım’da %1 artış gösterdi. Sermaye malları ithalatı geçtiğimiz yıllara göre %2.1 yükselirken, tüketim malları ithalatı %9.8 ile daha güçlü artış gösterdi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış dış ticaret açığı ise, önceki aya göre %8 oranında gerileyerek 8.1 milyar dolar oldu. Sonuç olarak, Kasım ayında birikimli dış ticaret açığı genişlemezken, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış veriler iyileşme gösterdi. Bu gelişmede son aylarda TL’nin yaşadığı değer kaybının önemli rolünün olduğunu düşünüyoruz. TL muhtemelen bir süre daha zayıf seyir izlemeye devam edeceğinden, birikimli dış ticaret açığının önümüzdeki dönemde daralmasını bekliyoruz. Dahası küresel ekonominin toparlanması da, Türkiye’nin ihracatını destekleyerek, dış ticaret açığının daralmasına katkı yapacaktır. Öncü ihracat verileri Aralık’ta %9.8 oranında artış kaydetti. Türkiye İhracatçılar Meclis (TİM) tarafından yayımlanan verilere göre, aylık ihracat Aralık’ta 2012’nin aynı ayına göre %9.8 oranında artış kaydederek 13 milyar dolara ulaştı. EUR cinsinden bakıldığında ise, USD bu para birimine göre bir yılda yaklaşık %4.5 değer kaybettiğinden, aylık ihracat yıllık bazda, %4.5 gibi daha ılımlı bir artış göstermiş görünüyor. Hatırlanacağı gibi Kasım’da da, TİM ihracatı USD cinsinden %8.8 artarken, EUR cinsinden artış %3.4’te kalmıştı. Önümüzdeki dönemde, TL’nin zayıf seyrinin ve ekonomideki toparlanmanın devam etmesinin destekleyeceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz. küresel ihracatı İnan Demir +(90) 212 318 5087 [email protected] Deniz Çiçek +(90) 212 318 5086 [email protected] Gökçe Çelik +(90) 212 318 5096 [email protected] haftalık bülten İmalat sanayiinde genişleme Aralık’ta yavaşlayarak da olsa sürdü. Aralık ayında PMI 53.5 değerini aldı. Kasım’da 55 değerini alarak son 32 ayın en yüksek seviyesine ulaşan PMI böylece, imalat sanayiindeki genişlemenin önceki aya göre yavaşlayarak da olsa sürdüğünü gösterdi. Üretim, yeni siparişler ve yeni ihracat siparişlerine dair alt-endekslerde de benzer bir görünüm gözlendi. Bu sonuçlarla, ekonomik aktivitenin dördüncü çeyrekte de güçlü kaldığını gösteren ve %4 oranındaki 2013 yılı büyüme tahminimizi destekleyen verilere bir yenisi daha eklendi. 2014 yılı içinse, küresel finansal koşullardaki sıkılaşma ve artan iç siyasi gerilim sebebiyle büyümede aşağı doğru riskler görüyoruz. Önümüzdeki Haftaya Bakış Kasım ayı sanayi üretim endeksi Çarşamba günü yayımlanacak. Ekim’de aylık bazda %3.1 oranında gerileyen mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi endeksinin, Kasım ayında ciddi oranda toparlanmasını bekliyoruz. Önceki yorumlarımızda belirttiğimiz gibi, Ağustos ve Ekim aylarındaki bayramlar son aylarda sanayi üretimi verileri üzerinde bir hayli bozucu etki yapmıştı. Benzer şekilde, Kasım’da da bir önceki aydaki düşüşü telafi edecek şekilde oldukça yüksek bir büyüme oranı görmeyi bekliyoruz. %3 civarında ve daha yüksek olacağını tahmin ettiğimiz aylık bazdaki büyüme oranı, takvim etkisinden arındırılmış ve arındırılmamış endekslerde yıllık bazda %4 civarında büyümeye karşılık gelecektir. Bu arada, Reuters anketi ekonomistlerin tahminleri arasında büyük farklar olduğunu gösterdi. Arındırılmamış endekse dair tahminlerin ortanca değeri, yıllık bazda %4.2 oranında büyümeye işaret etti. Öncü büyüme göstergeleri 2013 yılının son çeyreğinde de oldukça güçlü bir seyir izledi. Ancak, sıkılaşan finansal koşullar ve yükselen siyasi gerilim, 2014’ün ilk çeyreğindeki büyüme görünümü üzerinde aşağı doğru risk oluşturuyor. Bu hafta ayrıca, Aralık ayı reel efektif döviz kuru (bugün) ve Aralık ayı Hazine nakit dengesi (Çarşamba) yayımlanacak. haftalık bülten Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisi’ne ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
