GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 31/03/16 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 03/16 02/16 01/16 12/15 10/15 09/15 08/15 06/15 05/15 04/15 65,000 Yurtiçinde bugün saat 1000'da Şubat ayı dış ticaret ile 2015 yılı ve son çeyrek büyüme verileri açıklanacak. Öte yandan saat 1200'de Hazine 2015 son çeyrek Türkiye dış borç stokunu, saat 1400'te TCMB Mart ayı PPK toplantı özetlerini, saat 1700'de ise Hazine Nisan-Mayıs-Haziran dönemi borçlanma programını açıklayacak. Yurtdışında ise saat 1000'da Almanya işsizlik, saat 1130'da İngiltere GSYH, saat 1200'de Euro bölgesi TÜFE,, saat 1530'da ABD işsizlik maaş başvuruları, saat 16:45'te ise ABD Chicago PMI verileri açıklanacak. Piyasalar yarın ise ABD'de açıklanacak tarımdışı istihdam verisine odaklanacak. Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 10.20 BIST-100 En Çok Artan 1 2 3 4 5 GOODY.IS CRFSA.IS AKENR.IS YKBNK.IS CCOLA.IS Good-Year Carrefoursa Ak Enerji Yapı Ve Kredi Bankası Coca Cola İçecek 03/16 02/16 01/16 12/15 04/15 27/07/2024 15/03/2023 31/10/2021 18/06/2020 04/02/2019 22/09/2017 10/05/2016 9.00 10/15 9.20 09/15 9.40 08/15 9.60 06/15 9.80 05/15 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 10.00 BIST-100 En Çok Azalan 20.0% 5.7% 5.6% 5.3% 4.8% 1 2 3 4 5 KONYA.IS AKSA.IS GOLTS.IS KARTN.IS TKNSA.IS Konya Çimento Aksa Göltaş Çimento Kartonsan Teknosa -2.1% -1.5% -1.5% -1.5% -1.4% Bültenimizden Başlıklar • • • • • • Piyasa Yorumu Tahvil-Bono ASELS: Aselsan, Savunma Sanayii Müsteşarlığı’ndan 100 milyon dolarlık ek sipariş aldı. Elektrik Sektörü : Elektrik tarifeleri değişmedi DOCO: Avusturya Demiryolları ile yaptığı ikram servisi anlaşmasını fesih ettiğini açıkladı. GARAN: TGA satışı Yapı Kredi Yatırım Araştırma [email protected] Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/16 PİYASA YORUMU Yellen tarafından gelen güvercin mesajlar sonrasında dün global piyasalarda risk iştahı açık seyrederken hisse senetlerinde yükselişler hakimdi. Avrupa’da Almanya Dax %1.60, Fransa CAC40 %1.78, İngiltere FTSE 100 %1.59, Stoxx 600 ise % 1.30 yükselişlerle arka arkaya ikinci günü de artıda kapatırken, euronun dolar karşısında yükselişi devam etti. Her ne kadar güçlü euro bölgedeki ihracatçı ağırlıklı ekonomiler için olumlu bir faktör olmasa da, şu aşamada merkez bankalarının piyasaya verdiği likiditenin varlık fiyatlarına olumlu etkisi daha ön planda fiyatlanıyor. Avrupa’daki olumlu hava Amerika seansında da devam ederken, hisse senedi endeksleri pozitif seyri gün boyunca korudu. Teknoloji hisselerindeki yükselişle beraber Nasdaq öncelikle güçlü performans gösterirken, günün sonunda her üç endeks de %0.40 artışla günü tamamladı. Volatilite düşük kalmaya devam ederken, VIX endeksi 13 seviyelerine geri çekilerek son 8 ayın en düşüğünü gördü. Piyasalarda özellikle merkez bankalarının sözlü yönlendirme desteği ile beraber tekrar sukünetin hakim olduğunu ve oynaklığın yerini sakin bir bekleyişe bıraktığını görüyoruz. Çeyrek sonuna yaklaşırken endekslerin de kritik direnç seviyelerine yaklaştığı dikkat çekiyor, Nisan ayı ile beraber bir miktar daha hareketlenme önümüzdeki günlerde yaşanabilir. Emtia tarafında dün petrol üretim verisi ve stoklarını takip ettik. Üretim Amerika’da düşmeye devam ederken, stoklar beklenti altında 2.2 milyon varil yükseldi. Aslında genel olarak petrol fiyatları için olumlu bir rapor olsa da, %50 yükselişi hazmetmeye çalışan petrolde veri sonrası aşağı yönlü hareketler dikkat çekti. Önümüzdeki günlerde de bu konsolidasyon hareketinin devam ettiğini görebiliriz Fed Başkanı Janet Yellen'ın faiz artışına yönelik temkinli açıklamaları dün küresel olarak hisse senedi piyasalarını desteklerken; fon girişlerinin artacağı beklentisiyle özellikle gelişmekte olan ülke borsalarında güçlü alımlar görüldü. BIST-100 endeksi günü yüzde 1.45 yükselişle 82,917.75 puanda tamamladı. Yellen'ın faiz artırımlarında temkinli olacağını açıklaması ardından dolar/TL ise yaklaşık dört ayın en düşük seviyelerini test etti, 2 ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri ise tek haneye geriledi. Teknik tarafta ise ara düzeltme hareketini 80,000 desteğinde karşılama çabasının ürettiği tepki alımlarının, dün 82,000 seviyesinde bulunan direnç noktasını yukarı geçtiğini gözlemliyoruz. Böylece yukarı atakların güç kazandığı piyasada, alım eğilimi bir üst noktada bulunan 83,500 seviyesine yöneldi. Yukarı hareketini sürdürme çabasıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içerisinde 83,500 direncini yakından izliyoruz. Devam eden yabancı katılımı ve alternatif piyasalardaki olumlu hava ile desteklenen hareketin, 83,500 direncini aşacak hareketlerde ise bir üst noktada bulunan 85,000 seviyesini hedeflemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz. Dün yukarı geçilen 82,000 seviyesinin seans içi geri çekilmelerde destek konumuna dönüştüğü piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlerin yükseliş eğilimini sürdüreceğini düşünüyoruz.Dolayısıyla 82,000 üzerindeki hareketlerin kısa vadeli teknik resmi yeniden yükseliş yönünde şekillendirdiği piyasada, 85,000 hedef noktasına atakları yakından izliyoruz. Bir alt noktada bulunan 80,000 seviyesini ise mevcut pozisyonlar için stop loss noktası olarak alıyoruz. Yurtiçinde bugün saat 1000'da Şubat ayı dış ticaret ile 2015 yılı ve son çeyrek büyüme verileri açıklanacak. Öte yandan saat 1200'de Hazine 2015 son çeyrek Türkiye dış borç stokunu, saat 1400'te TCMB Mart ayı PPK toplantı özetlerini, saat 1700'de ise Hazine Nisan-Mayıs-Haziran dönemi borçlanma programını açıklayacak. Yurtdışında ise saat 1000'da Almanya işsizlik, saat 1130'da İngiltere GSYH, saat 1200'de Euro bölgesi TÜFE,, saat 1530'da ABD işsizlik maaş başvuruları, saat 1645'te ise ABD Chicago PMI verileri açıklanacak. Piyasalar yarın ise ABD'de açıklanacak tarımdışı istihdam verisine odaklanacak. 2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma [email protected] Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/16 Tarih Saat Açıklanacak veriler 31/03/2016 10:00 15:30 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-3.20B önceki: -3.76B) ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 265.000 önceki: 265.000) 16:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 50.5 önceki: 47.6) ŞİRKET HABERLERİ Aselsan, Savunma Sanayii Müsteşarlığı’ndan 100 milyon dolarlık ek sipariş aldı. Aselsan, Modüler Geçici Üs Bölgesi Projesi kapsamında, Savunma Sanayii Müsteşarlığı’ndan ilave olarak 100 milyon dolarlık ek bir sipariş aldığını ve bu siparişlerin tesliminin 2018 yılına kadar tamamlanacağını açıkladı. Görüşümüz: Şirketin aldığı ek siparişin, bakiye siparişlere (backlog) etkisi 2015 sene sonu rakamlarına göre %2.3 civarındadır. Bu kapsamda alınan ilave siparişin, hisse üzerindeki etkisinin hafif pozitif olmasını bekliyoruz. Elektrik tarifeleri değişmedi Elektrik tarifeleri 2Ç16 için aynı kaldı. Doğalgaz tarifeleri için henüz bir açıklama yapılmadıysa da değişim olmadığını düşünüyoruz. Görüşümüz: Beklentilerimizde bir değişiklik bulunmadığı için nötr olarak değerlendiriyoruz. DO & CO, Avusturya Demiryolları ile yaptığı ikram servisi anlaşmasını fesih ettiğini açıkladı. DO & CO, ÖBB-Personenverkehr AG (Avusturya Demiryolları) ile olan ikram servisi anlaşmasının önemli bir nedenden dolayı fesih ettiğini açıkladı. Şirket, demiryoluna verdiği ikram hizmetlerinin sorunsuz bir geçişi mümkün kılmak için bir süre daha devam ettireceğini de belirtti. Görüşümüz: Tahminlerimize göre DO & CO’nun bu anlaşmadan geliri 25-30mn Euro civarındayken, bu rakamın konsolide gelirler üzerinde % 4-5 civarında bir paya sahip olduğunu hesaplıyoruz. Buna karşın, şirket yönetiminin bu anlaşmadan karlılık anlamında çok da memnun olmadığını paylaştığını da dikkate alırsak, kar üzerindeki etkisinin daha az olmasını bekliyoruz. Tüm bu gelişmeleri dikkate aldığımızda, bu fesih haberi etkisinin, hisse üzerinde sınırlı da olsa negatif bir etki oluşturmasını bekliyoruz. GARAN: TGA satışı Garanti Bankası toplan 334 mn TL tutarındaki takibi gecikmiş alacağını (TGA) 30 mn TL karşılığında iki ayrı varlık yönetim şirketine sattı. Satışın etkisini yıl sonu itibariyle 2.7% olan solo TGA rasyosunda 20 baz puanlık bir düşüş oalrak hesaplıyoruz. 3 Yapı Kredi Yatırım Araştırma [email protected] Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/16 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1,400 120 100 1,300 80 1,200 60 1,100 40 4 03/16 02/16 01/16 12/15 10/15 09/15 07/15 06/15 05/15 20 03/15 03/16 02/16 01/16 12/15 10/15 09/15 07/15 06/15 05/15 03/15 1,000 Yapı Kredi Yatırım Araştırma [email protected] ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.