günlük - Finansbank

günlük
günlük
31 Mart 2014
AKP 2011 seçimlerinden az oy alsa da rahat
kazandı. Dünkü yerel seçimlerde AKP %43.2 ile, 2011
genel seçimlerindeki %49.8 oranının altında, 2009 yerel
seçimlerindeki %38.4 oranının üstünde oy aldı. Ana
muhalefet partisi CHP %26.2 ile uzak ara ikinci oldu;
onu %17.7 oy alan MHP izledi. Üç büyük şehirden
İstanbul Büyükşehir Belediyesini AKP kazanırken,
İzmir’de seçimleri yine CHP kazandı. %0.7 oranındaki
farkla AKP’nin önde olduğu Ankara’da ise, oyların tekrar
sayılması zaman alabileceğinden resmi sonuçların
açıklanması zaman alabilir.
Piyasalar
seçim
öncesinde,
AKP’nin
%40-45
dolaylarında oy aldığı ve Ankara ve İstanbul seçimlerini
kazandığı senaryoyu fiyatlamış görünmüştü. Eğer
Ankara’yı da iktidar partisi kazanırsa, sonuçlar piyasa
beklentisi yönünde gerçekleşmiş olacak. Bu yüzden,
piyasalarda hafif bir yükseliş söz konusu olsa da, seçim
sonuçlarının etkisi sınırlı olacaktır.
Tüketici güven endeksi Mart’ta yükseldi. Tüketici
güven endeksi Mart ayında 72.7 değerini aldı. Endeks
böylece, Şubat ayındaki 69.2 değerine göre %5
oranında gerilemiş oldu. Hatırlanacağı gibi endeks
Aralık-Şubat döneminde toplam 8.3 puan (%10.7)
düşmüştü.
Detaylara baktığımızda, anketin 18 bileşeninden ikisi
dışında hepsinin yükseldiğini görüyoruz. Bunlar
arasında, hanehalkının mevcut ekonomik duruma dair
algısı %6.2, önümüzdeki dönemdeki ekonomik durum
beklentisi de %6.1 iyileşme gösterdi. Hanehalkının,
mevcut dönem için ve gelecekte beklenen finansal
durumuna dair endeksler ise, sırasıyla %4.6 ve %2.9
oranlarında yükseldi.
Sonuç olarak, tüketici güven endeksi art arda üçüncü
düştükten sonra, Mart ayında toparlandı. Bunda en
önemli payın, TCMB’nin parasal sıkılaştırmasının
ardından finans piyasalarının nispeten istikrar
kazanması olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, ekonomik
aktivenin son aylarda güçlü seyretmeyi sürdürdüğünü
dikkate alınca, bu yükselişi geçmişteki düşüşlerin bir
düzeltmesi olarak da görebiliriz. Sonuç olarak, tüketici
güvenindeki bu iyileşmeye rağmen, önümüzdeki
dönemde iç talepteki zayıflamanın sürmesini bekliyoruz.
günlük
Hazine Nisan’da iç borç çevirme oranının %83.5 olmasını planlıyor. Hazine, Nisan - Haziran
dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Nisan’da aylık 13.7 milyar TL tutarında
borçlanma yapmayı planlıyor. Bunun 10 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç
borç geri ödemesi ise 16.4 milyar TL. Bu da %83.5 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor.
Hazine bugün 27 Mart 2019 vadeli sabit kuponlu tahvili ilk defa ve 20 Şubat 2019 vadeli TÜFE’ye
endeksli tahvili yeniden ihraç edecek. Hazine yarın ise, gösterge tahvil olan 24 Şubat 2016 vadeli
sabit kuponlu tahvili ve 11 Kasım 2020 vadeli değişken faizli tahvili yeniden ihraç edecek. Yarın
ayrıca, 20 Mart 2024 vadeli sabit kuponlu tahvil ilk defa ihraç edilecek. Son olarak 8 Nisan’da, 15
Temmuz 2015 tarihli kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç edilecek.
Mayıs’ta 14.7 milyar TL tutarındaki iç borç geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 12.2
milyar TL tutarında borçlanması var. Haziran’da ise geri ödemesi 16.9 milyar TL olan Hazine, 13.7
milyar TL borçlanma yapmayı planlıyor. Bunlar Mayıs ve Haziran aylarında sırasıyla, %83 ve
%81.1’lik iç borç çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Mayıs ve Haziran
aylarında altı ihale düzenlenecek.
2013 4. Çeyrek GSYH verileri bugün saat 10’da yayımlanacak. 2013 yılı 4. Çeyrek GSYH
büyümesinin %4.6 olmasını bekliyoruz. Piyasa beklentisi ise %4 düzeyinde. Tahminimize göre, 2013
yılının tamamında GSYH büyümesi %4.1 olacak. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH
ise, bir önceki çeyreğe göre %0.4 büyüyecek.
2013 yılının ilk üç çeyreğinde yıllık GSYH büyüme oranları sırasıyla %3, %4.5 ve %4.4 oldu. Aynı
dönemdeki mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyüme oranları ise %1.5, %2 ve %0.9 olarak
gerçekleşti. Dolayısıyla, bizim tahminlerimiz GSYH büyümesinin çeyreklik bazda yavaşlayacağına,
yıllık bazda ise olumlu baz etkisine bağlı olarak artacağına işaret ediyor.
Gerek dış gerekse iç finansal koşulların sıkılaşması sonucu, ekonomik aktivitenin 2014 yılında
belirgin biçimde bozulma kaydedeceğini öngörüyoruz. Bu çerçevede 2014 yılı GSYH büyümesi
tahminimiz %1.7 düzeyinde.
Şubat ayı dış ticaret verileri bugün saat 10’da açıklanacak. Şubat ayında dış ticaret açığının 6.3
milyar dolar olacağını tahmin ediyoruz. Piyasa beklentisi ise 6.8 milyar dolar düzeyinde. Tahminimiz
aylık açığın bir önceki senenin aynı ayına göre %10 oranında azalacağına işaret ediyor. Bu sonuçla
12 ay birikimli dış ticaret açığı, Ocak ayındaki 99.3 milyar dolar değerinden 98.6 milyar dolara
gerileyecek.
Şubat ayında ihracatın 12.5 milyar dolar, ithalatınsa 18.8 milyar dolar olmasını bekliyoruz. İhracatın
0.4 milyar doları, ithalatınsa 0.2 milyar doları altın ticaretinden kaynaklanacak. Buna göre, dış ticaret
açığındaki iyileşmenin temel belirleyicisinin altın ithalatı olacağını düşünüyoruz.
Son aylarda ihracat hacminde ılımlı bir artış gözlemlenirken, ithalat talebinde bir zayıflama
görünmüyor. Ancak önümüzdeki dönemde, iç talepteki yavaşlama ve küresel ekonomik aktivitedeki
toparlanma dış ticaret verilerinde belirgin bir iyileşmeye sebep olacaktır. Bu doğrultuda, 2014 yılı dış
ticaret açığının 75 milyar dolar olacağını tahmin ediyoruz.
Veri gündemi
Pazartesi yurtiçinde 2013 yılı 4. Çeyrek GSYH büyümesi ve Şubat ayı dış ticaret verileri
yayımlanacak. ABD’de Mart ayı Chicago PMI (Beklenti: 58.5) ve Mart ayı Dallas Fed imalat sanayi
endeksi açıklanacak. ABD’de ayrıca Fed Başkanı Yellen konuşma bir konuşma yapacak. Euro
Bölgesinde ise Mart ayı TÜFE tahmini açıklanacak.
Piyasalar
TL hafta başından beri güçlendikten sonra, Cuma günü yatay bir trend izledi. USD/TL Cuma
sabahına 2.1820’den başladıktan sonra, 2.19 civarında dalgalandı ve günü 2.1920’den kapattı.
günlük
Pazar günü yapılan yerel seçimlerin ardından, TL Pazartesi sabahına değer kazanarak başladı.
USD/TL bu sabah 2.1615 seviyesinde işlem görüyor.
EUR/USD Perşembe sabahına 1.3740 seviyesinde başladı. Gün içerisinde 1.3710-1.3770 aralığında
dalgalandıktan sonra, günü 1.3745’ten kapattı. EUR/USD bu sabah 1.3752 seviyesinde işlem
görüyor.
24 Şubat 2016 vadeli gösterge tahvil faizi güne, bir önceki kapanışa göre 12 baz puan yukarıda,
%11.10’dan başladı. Gün içinde azalan bir trend takip eden faiz günü %10.79’dan kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond önceki kapanışa göre yaklaşık 2 puan yukarıda, 159.250’den günü
kapattı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 227.5 seviyesinde işlem gördü.
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
[email protected]
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
[email protected]
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
[email protected]
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB