günlük - Finansbank
advertisement
günlük günlük 1 Ağustos 2013 Haziran ayı dış ticaret açığı beklentilerden iyi geldi. Aylık dış ticaret açığı 8.6 milyar dolar olarak, piyasa beklentisi olan 10.2 milyar doların ve bizim ihtiyatlı tahminimiz olan 11.5 milyar doların oldukça altında gerçekleşti. Böylece yıllık bazda %18.9 oranında genişleyen aylık açık, 12 ay birikimli açığı da, Mayıs’taki 90.2 milyar dolar değerinden 91.6 milyar dolara getirdi. Aylık ihracat 12.4 milyar dolar olarak, tahminimiz doğrultusunda gerçekleşti. Bu değer aylık ihracatın önceki yıla göre %6 azaldığı anlamına geliyor. Aylık ithalat ise geçen yıla göre sadece %2.8 oranında artarak, tahminimizdeki sapmanın sebebi oldu. Haziran ayı merkezi yönetim bütçe verilerinde, ithalat vergi gelirinin dolar bazında %41 gibi ciddi bir oranda artması, bizi ithalatta da benzer bir artış beklemeye yöneltmişti. Ancak devletin enerji ithalatçısı olan BOTAŞ’ın gecikmiş vergi ödemeleri, son dönemde zaman zaman yaptığı gibi, bu ayda da vergi gelirleriyle ithalat arasındaki ilişkiyi koparmış görünüyor. Verilerin detayına inersek, aylık enerji ithalatı %15.9 oranında azalarak, dış açıktaki genişlemeyi sınırladı. Diğer yandan, düşük seyreden fiyatların altın ithalatını teşvik etmesiyle, değerli metaller ithalatı 2.1 milyar dolar oldu. Altın ve enerjisi dışarıda bıraktığımızda, aylık açığın Haziran 2012’ye göre %11 oranında genişlediğini görüyoruz. Sermaye ve tüketim malları ithalatı yıllık bazda artmaya devam etti. Tüketim malları ithalatınının büyüme momentumu iki aydır zayıflasa da, buradaki değerlerin pozitif olması iç talebin güçlü seyrettiğini gösteriyor. Ara malı ithalatı ise yıllık bazda %0.6 oranında geriledi. Mevsim etkilerinden arındırılmış dış ticaret açığı 8.8 milyar dolar oldu. Mevsim etkileri arındırıldığında, aylık açık Mayıs’taki %14.5 oranındaki düşüşün ardından, Haziran’da önceki aya göre %1.6 oranında geriledi. Öte yandan, daha az değişken bir gösterge olan arındırılmış açığın 3 aylık hareketli ortalaması, Mayıs ayındaki 9.2 milyar dolar değerinden 9.4 milyar dolara yükseldi. Bu değer, yıllıklandırıldığında 113 milyar dolara karşılık geliyor. Önümüzdeki dönemde, kurdaki değer kaybının ve ekonomik aktivitedeki toparlanmanın beklenenden zayıf günlük gerçekleşme ihtimalinin, dış ticaret dengesindeki bozulmayı sınırlayacağı görüşündeyiz. Ancak, politikadan değil de dış finansman koşullarındaki sıkılaşmadan kaynaklanan böyle bir hareketi iyi haber olarak değerlendirmek oldukça güç. Hazine Ağustos’ta iç borç çevirme oranının %85 olmasını planlıyor. Hazine, dün Ağustos – Ekim dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Ağustos’ta aylık 14 milyar TL tutarında borçlanma yapmayı planlıyor. Bunun 9.5 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç borç geri ödemesi ise 16.5 milyar TL. Bu da %85 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor. Ağustos’taki borçlanma takvimi önceki aylardaki gibi yoğun olacak olan Hazine, bu ay altı ihale düzenleyecek. 12 Ağustos’ta düzenlenecek olan iki ihalede, 20 Haziran 2018 vadeli sabit kuponlu tahvil yeniden; 2 Ağustos 2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ise ilk defa ihraç edilecek. Bunu 13 Ağustos’taki iki ihraç izleyecek. Burada Hazine, 2 yıl vadeli gösterge tahvili ve 8 Mart 2023 vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek. Hazine’nin bu ayki son ihraçları 27 Ağustos’ta olacak. Bu tarihte, Hazine 19 Kasım 2014 vadeli kuponsuz tahvili ilk defa ihraç edecek. Hazine ayrıca 11 Mart 2020 vadeli değişken faizli tahvili yeniden ihraç edecek. Hazine’nin Eylül’deki iç borç geri ödemesi 9.4 milyar TL iken, planlanan borçlanması 8.3 milyar TL olacak. Ekim’de ise 14.9 milyar TL tutarındaki geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 13 milyar TL tutarında borçlanması var. Bunlar Eylül ve Ekim aylarında sırasıyla, %89 ve %87’lik iç borç çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Eylül ayında dört ve Ekim ayında altı ihale düzenlenecek. Veri gündemi Perşembe günü yurtiçinde Temmuz ayı PMI, İstanbul tüketici enflasyonu ve TİM ihracat verileri yayımlanacak. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti: 345 bin), Temmuz ayı Markit PMI (Beklenti: 53.1) ve ISM imalat sanayi endeksi (Beklenti: 52.0) açıklanacak. Euro Bölgesinde ise AMB faiz kararının yayımlanmasının ardından, Başkan Draghi konuşma yapacak. Euro Bölgesinde ayrıca, Temmuz ayı imalat sanayi PMI verisi (Beklenti: 50.1) açıklanacak. Piyasalar Çarşamba sabahı 1.9242’den işlem gören USD/TL, öğleden sonra geç saatlere kadar 1.9300 seviyesi civarında seyretti. Öğleden sonra ABD 2. çeyrek GSYH büyümesinin beklentilerden yüksek gelmesiyle hızla yükselen kur günü 1.9420’den kapattı. Gece saatlerinde gelen Fed’in ılımlı açıklamalarının ardından, USD/TL bu sabah 1.9375’ten işlem görüyor. Çarşamba sabahına, 1.3258’den başlayan EUR/USD paritesi, sabah saatlerinden itibaren yatay bir trend takip etti. ABD’den gelen büyüme verilerinin ardından bir ara 1.3220’ye kadar geriledikten sonra toparlanan parite, günü 1.3260’tan kapattı. EUR/USD bu sabah 1.3268’den işlem görüyor. 13 Mayıs 2015 vadeli gösterge tahvil faizi, Çarşamba sabahına %9.15’ten başladı. Gün içinde yukarı doğru seyreden faiz, günü %9.23’ten kapattı. 2030 vadeli gösterge eurobond, 2 puanlık düşüşün ardından, günü 163.350’den kapattı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise, 5 puanlık artışın ardından 215’den işlem gördü. günlük İnan Demir +(90) 212 318 5087 [email protected] Deniz Çiçek +(90) 212 318 5086 [email protected] Gökçe Çelik +(90) 212 318 5096 [email protected] **USD/YTL TCMB Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
