en çok önerdiğimiz hisseler listemizi güncelledik

EN ÇOK ÖNERDİĞİMİZ HİSSELER LİSTEMİZİ GÜNCELLEDİK
 Bu ara güncelleme ile birlikte en çok önerdiğimiz hisseler listemizden Pegasus’u çıkarırken yerine Sabancı
Holding’i ekliyoruz.
 Sabancı Holding hisseleri mevcut net aktif değerine göre %25 iskontolu işlem görüyor. Ancak holdingin
iştirak portföyünün daha verimli hale gelmesi ve borsada işlem gören iştirak oranının artış göstermesinin
daha az iskontoyu hak ettiğini düşünüyoruz. Şirket orta vadede en az %15 özsermaye kârlılığı öngörürken
iştiraklerinin performansını da bu baraja göre değerlendiriyor. Bu kapsamda Sabancı Holding’in yapısal
eksikliği olan bazı varlıklarını elden çıkardığını gördük. Üstelik Sabancı Holding kârlılığını artırma potansiyeli
taşıyan bazı varlıklarda ise ya yönetimi ya da ortaklık yapısını değiştirdi. Kârlı olmayan varlıklarını elden
çıkarmasının yanında Sabancı Holding son yıllarda temel olmayan küçük iş kollarından da çıktı. Şirket son
olarak Sasa’daki %51’lik payını 102 milyon dolara satmak için anlaşma imzaladı. Dolayısıyla tüm önemli
iştiraklerinin bulundukları iş kolunda güçlü bir pozisyona sahip olması ile şirket çok daha konsantre bir
portföye sahip durumda. Diğer taraftan Avivasa’nın halka arzı ile birlikte borsada işlem gören iştiraklerin payı
%79 seviyesine ulaştı. Sabancı Holding’in küçük bir payının bulunduğu Philsa dışarıda bırakıldığında ana
iştiraklerinden sadece Enerjisa borsada işlem görmüyor. Enerjisa’nın 2014 yılında yüksek finansal
giderlerinden ve kuraklığın hidroelektrik santrali üretimini olumsuz etkilemesinden dolayı zarar açıklaması
bekleniyor. 2015 yılında ise hidroelektrik santrallerinin katkısıyla daha iyi bir faaliyet performansı göstermesini
bekliyoruz.
 Pegasus’u ise en çok önerdiğimiz hisseler listemize eklediğimiz Ağustos 2014’ten bu yana mutlak %23
performans sergilemesinin ardından listeden çıkarıyoruz. Özellikle jet yakıtındaki düşük fiyatları göz önünde
bulundurarak şirket hisseleri hakkındaki pozitif görüşümüzü korumamıza karşın daha iyi yakıt hedging
stratejisine sahip olması ve ortalama fiyatlama görünümü nedeniyle Türk Hava Yolları’nı tercih etmeye
devam ediyoruz. Jet yakıtı fiyatları tarihi düşük seviyelerde seyrederken havacılık sektörüne olan riskimizi tek
hisseye düşürmeyi tercih ediyoruz. Bu kapsamda şirket hisselerine ilişkin kısa vadeli tavsiyemizi “Endekse
Paralel Getiri”ye düşürürken uzun vadeli tavsiyemizi ise AL’da tutuyoruz.
En çok önerdiğimiz hisseler
Tavsiye
Fiyat (TRL)
Uzun Vadeli
Kısa Vadeli
Kapanış
Hedef
THYAO
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
9,71
12,00
AKSEN
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
3,48
4,00
TUPRS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
54,25
65,42
ISCTR
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
7,25
7,90
SAHOL
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
10,75
13,60
BAGFS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
14,70
16,84
MGROS
TUT
Endeksin Üzerinde Getiri
23,75
25,00
TSKB
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
2,15
2,50
DOAS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
14,40
Izlemede
VAKBN
TUT
Endeksin Üzerinde Getiri
5,90
Izlemede
Bu rapor Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve
tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından
kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise
genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir. Raporda yer alan içerik, müşterilerin verilen stratejilerden kârlı çıkacağının ya da zararlarının limitli
olacağının, Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından verilmiş sözü veya garantisi olarak kabul edilemez.
Burada yapılan analizlere dayanarak ve özellikle kaldıraç sistemi kullanan piyasalara yapılan yatırımlar zararla da
sonuçlanabilir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz ve
kurumumuz çalışanları hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu raporda yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna
inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya
doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda
kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Raporda yer alan bilgiler Burgan
Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.
Detaylı uyarı için tıklayınız.
Ge