en çok önerdiğimiz hisseler listemizi güncelledik
advertisement
EN ÇOK ÖNERDİĞİMİZ HİSSELER LİSTEMİZİ GÜNCELLEDİK En çok önerdiğimiz hisselerden oluşan portföyümüz, son güncellemeyi yaptığımız 1 Aralık’tan bu yana BIST100 Toplam Getiri Endeksi’nin %0,9 üzerinde getiri sağlarken 2014 yılında elde edilen getiri ise %34 olarak gerçekleşti. Bugün yaptığımız güncelleme ile birlikte Akçansa, Enka İnşaat, Ford Otosan, Halkbank ve Tekfen Holding’i listeden çıkartırken yerlerine Bagfaş, Doğuş Otomotiv, Soda Sanayi, TSKB ve Türk Hava Yolları’nı ekliyoruz. Diğer taraftan Anadolu Cam, Anadolu Efes ve Arçelik’i önermediğimiz hisseler listemize eklerken Tofaş’ı çıkartıyoruz. TSKB’nin düşük karşılık gideri ve güçlü net faiz marjının desteği ile 2015 yılında %17 özsermaye kârlılığına ulaşmasını bekliyoruz. Bu oran araştırma kapsamımızdaki bankalar arasındaki en yüksek oran olmasının yanında %13’lük sektör ortalamasının da belirgin şekilde üzerinde bulunuyor. Liste dışına çıkardığımız Halkbank’ın ise kısa vadede bedelli sermaye artırımının yarattığı olumsuz etkiyi hissetmeye devam edeceğini tahmin ediyoruz. Ford Otosan’ın listeye dâhil ettiğimiz Mayıs 2014’ten bu yana BIST-100 endeksinin %14 üzerinde performans sergilemesinin ardından yerine Doğuş Otomotiv’i ekliyoruz. Her ne kadar Ford Otosan’ı beğenmeye devam etsek de Doğuş Otomotiv’in kısa vadede daha güçlü bir performans sergileyeceğine inanıyoruz. Özelikle düşük faiz oranları ve yatay EUR/TL kurunun desteğini arkasına alan binek otomobil talebinin çizdiği pozitif görünümün Doğuş Otomotiv’i destekleyeceğini düşünüyoruz. Düşük jet yakıtı fiyatları kısa vadede Türk Hava Yolları’nın marjlarını pozitif etkileyecektir. Bunun da mevsimsel olarak ilk çeyrekte zayıf olan yolcu büyümesinden kaynaklanan negatif etkiyi telafi etmesini bekliyoruz. Çarpanlar bazında bakıldığında ise şirket benzerlerine kıyasla ucuz seviyelerde işlem görüyor. Bagfaş’ın 2013 yılının ilk dokuz ayında 0,4 milyon TL olan net kârı düşük hammadde maliyetleri ve güçlü USD/TL’nin etkisiyle 2014 yılının ilk dokuz ayında 17,2 milyon TL’ye ulaştı. Finansallardaki iyileşmenin yılın geri kalanında devam etmesini beklerken 2014 sonu rakamlarının yıllık bazda belirgin bir toparlanmaya ulaşmasını bekliyoruz. Şirketin 660 bin ton kapasiteli AN/CAN gübre yatırımı ise Mart 2015’te faaliyete geçecek. Döviz ve ihracat bazlı gelirlerine karşın maliyetlerinin yaklaşık %20’lik bir kısmının döviz bazlı olması nedeniyle Soda Sanayi’yi TL’nin zayıf olduğu ortamda defansif bir hisse olarak görüyoruz. USD/TL kurunda yaptığımız yukarı yönlü güncelleme ve risksiz faiz oranını %9,25’e çekmemizin ardından şirket hisselerine ilişkin hedef fiyatımızı %16 artırarak 5,30 TL’ye, kısa ve uzun vadeli tavsiyelerimizi ise sırasıyla “Endeksin Üzerinde Getiri” ve “AL”a yükseltiyoruz. Tekfen Holding’i ise listeye eklediğimiz Ağustos 2014’ten bu yana endeksin %13 üzerinde performans sergilemesi ve TANAP projesi gibi kısa vadede önemli bir katalizörün gerçekleşmesinin ardından listeden çıkartıyoruz. Benzer şekilde Kasım 2014’ten bu yana endeksin %6 üzerinde getiri sağlayan Akçansa’yı da liste dışı bırakıyoruz. Enka İnşaat ise Rusya’daki gayrimenkul varlıkları için yaptığımız muhafazakâr tahminler neticesinde bile değer sunmaya devam etse de taahhüt gelirlerinin petrol zengini ülkelere bağımlı olması ve rublenin daha fazla değer kaybetme potansiyeli şirketi en çok önerdiğimiz hisseler listemizden çıkartmamıza neden oldu. En çok önerdiğimiz hisseler Tavsiye Fiyat (TRL) Uzun Vadeli Kısa Vadeli Kapanış Hedef THYAO AL Endeksin Üzerinde Getiri 10,20 12,00 AKSEN AL Endeksin Üzerinde Getiri 2,94 4,00 TUPRS AL Endeksin Üzerinde Getiri 56,60 65,42 ISCTR AL Endeksin Üzerinde Getiri 6,41 7,90 PGSUS AL Endeksin Üzerinde Getiri 34,70 42,00 BAGFS AL Endeksin Üzerinde Getiri 14,30 16,84 SODA AL Endeksin Üzerinde Getiri 4,49 5,30 TSKB AL Endeksin Üzerinde Getiri 2,05 2,50 DOAS AL Endeksin Üzerinde Getiri 12,30 14,00 VAKBN TUT Endeksin Üzerinde Getiri 5,05 5,90 Önermediğimiz hisseler Tavsiye Fiyat (TRL) Uzun Vadeli Kısa Vadeli Kapanış Hedef AKENR TUT Endeksin Altında Getiri 1,29 1,10 ANACM TUT Endeksin Altında Getiri 2,02 2,30 AEFES TUT Endeksin Altında Getiri 21,95 25,00 ARCLK TUT Endeksin Altında Getiri 15,10 16,50 EKGYO TUT Endeksin Altında Getiri 2,82 3,20 GUBRF SAT Endeksin Altında Getiri 5,28 4,92 Bu rapor Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Raporda yer alan içerik, müşterilerin verilen stratejilerden kârlı çıkacağının ya da zararlarının limitli olacağının, Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından verilmiş sözü veya garantisi olarak kabul edilemez. Burada yapılan analizlere dayanarak ve özellikle kaldıraç sistemi kullanan piyasalara yapılan yatırımlar zararla da sonuçlanabilir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz ve kurumumuz çalışanları hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu raporda yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Raporda yer alan bilgiler Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez. Detaylı uyarı için tıklayınız.
