Günlük Bülten 25 Nisan 2014

Günlük Bülten
25 Nisan 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru, TCMB’nin nisan ayı Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde 2,14 seviyelerinde hareket ederken, Merkez
Bankası’nın faiz koridoru ve politika faizinde değişikliğe gitmeme kararının ardından 2,13 seviyesine kadar geriledi ve günü
2,1356 seviyesinden sonlandırdı.
$/TL
31 Ara 13 23 Nis 14
24 Nis 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,1506
2,1356
-0,7%
-0,6%
€/TL
2,9529
2,9720
2,9553
-0,6%
0,1%
Sepet*
2,5515
2,5619
2,5448
-0,7%
-0,3%
€/$
1,3743
1,3817
1,3831
0,1%
0,6%
$/Yen
105,31
102,54
102,32
-0,2%
-2,8%
80,04
79,86
79,80
-0,1%
-0,3%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13 Mar 13 May 13 Tem 13
€/$
Sepet
2,5448
2,1356
1,3831
Eyl 13
Kas 13
Oca 14 Mar 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 EUR/USD paritesi veri ve haber akışıyla beraber dün dalgalı bir seyir izledi. Dün sabah saatlerinde beklentilerden yüksek gelen
Almanya IFO endeksiyle birlikte yükselen EUR/USD paritesi, ECB Başkanı Mario Draghi’nin “enflasyon kötüleşirse varlık alımlarına
temel oluşturabileceği” açıklamaları sonrasında geriledi. ABD’den gelen dayanıklı mal siparişleri verilerinin beklentiden olumlu
olmasıyla 1,3790 seviyesini test eden parite, günün ilerleyen saatlerinde yeniden yukarı tepki verdi ve günü 1,3831 seviyesinden
sonlandırdı.
 Sepet bazında TL, PPK kararı sonrası TL’nin Euro ve Dolar karşısında değer kazanmasına paralel gerileyerek günü 2,5448
seviyesinden sonlandırdı.
 Emtia Piyasası
 Brent petrolün varil fiyatı, Rusya ve Ukrayna arasındaki gerginliğin artmasıyla yükselerek günü USD 110,3 seviyesinden
tamamladı.
 Teknik seviyenin altına doğru yaşanan düşüşün daha fazla satış getirmesi ve zayıflayan Yuan’ın Çin'de daha fazla arz oluşmasına
öncülük edebileceği beklentisiyle 1.268 seviyesine kadar gerileyen altın, Rusya Başkanı Vladimir Putin’in Ukrayna'yı Rusya yanlısı
isyancılara karşı yapılan müdahaleler nedeniyle uyarmasıyla yükselişe geçti ve günü ons başına USD 1.293 seviyesinden
tamamladı.
2.000
130
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 23 Nis 14 24 Nis 14
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
1.800
1.600
1.202
1.284
1.293
0,7%
7,6%
1.500
Petrol(Brent)
110,8
109,1
110,3
1,1%
-0,4%
1.400
Gümüş($/Ons)
19,5
19,5
19,7
1,1%
1,0%
1.300
1.200
125
118,9
120
1.700
Altın($/Ons)
Kaynak: Reuters , Bloomberg
Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
115
110,3
110
1.693
105
1.293
100
95
90
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 13 Mar 13 May 13 Tem 13
85
Eyl 13
Kas 13 Oca 14 Mar 14
1
Günlük Bülten
25 Nisan 2014
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
13
 TCMB’nin PPK toplantısında politika faizinde değişikliğe
gitmemesinin ardından 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi %10,01
seviyesine kadar yükseldi ve sonrasında dalgalı bir seyir izleyerek
günü %9,70 seviyesinden sonlandırdı.
12
Göst. Tahvilin Hacmi
11
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
5.000
%9,70
4.500
4.000
3.500
10
1.199
9
2.000
7
23 Nis 14
24 Nis 14
Gösterge Tahvil*
10,10
9,75
9,70
-0,05
-0,40
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,29
0,30
0,01
0,03
O/N İMKB Repo
7,60
11,01
10,28
-0,73
2,68
Eurobond 2030*
6,91
5,52
5,76
0,24
-1,15
Nis.14
Şub.14
Mar.14
Oca.14
Kas.13
Ara.13
Eyl.13
Eki.13
Ağu.13
Haz.13
Tem.13
Nis.13
May.13
Şub.13
0
Mar.13
500
4
85,3
Milyon TL
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
%10,01
9
8
7
6
5
4
3
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
2
Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Nis 14
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
1.000
5
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
1.500
6
Oca.13
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 45,18 milyar TL
düzeyine gerilerken; bu rakamın 45 milyar TL’lik kısmı %10’dan
haftalık repo fonlamasından, 0,1 milyar TL’lik kısmı %11,50’den
piyasa yapıcılığı imkanı, 0,08 milyar TL’lik kısmı %12’den BAPP’tan
oluştu. Fonlamanın maliyeti %10,01 düzeyine geriledi.
3.000
2.500
8
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 206 seviyesine
gerilerken, 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %5,76 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Merkez Bankası'nın Para Politikası Kurulu toplantısında, piyasadaki bazı beklentilere karşın bankaların zorunlu karşılıklarına faiz
ödenmesine ilişkin açıklamada bulunmaması ve haftalık repo faizini %10'da sabit tutmasının ardından bankacılık hisselerindeki
düşüş nedeniyle BIST-100 endeksi günü %1,1 kayıpla 72.391 puandan tamamladı.
 Apple Inc.'in beklentinin üzerinde gelen kazançlarının teknoloji hisselerini yukarı taşımasının, telefon hisselerindeki düşüşü
gölgelemesiyle New York Borsası yükseldi; S&P 500 Endeksi rekora yakın işlem gördü.
31 Ara 13 23 Nis 14 24 Nis 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
6.000
BIST-100
67.802
73.170
72.391
-1,1%
6,8%
BIST-30
82.448
89.460
88.409
-1,2%
7,2%
Sanayi
62.349
66.252
66.280
0,0%
6,3%
Hizmetler
50.656
54.080
53.346
-1,4%
5,3%
7.000
98.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
93.000
88.000
83.000
5.000
72.391
78.000
4.000
73.000
3.000
68.000
Mali
90.498
98.774
97.350
-1,4%
7,6%
Bankalar Endeksi
122.226
134.654
131.924
-2,0%
7,9%
2.000
Dow Jones
16.577
16.502
16.502
0,0%
-0,5%
1.000
S&P 500
1.848
1.875
1.879
0,2%
1,6%
0
DAX
9.552
9.544
9.549
0,0%
0,0%
Nikkei 225
16.291
14.546
14.405
-1,0%
-11,6%
Bovespa
51.507
51.570
51.817
0,5%
0,6%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
İşlem Hacmi (milyon TL)
Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13
63.000
58.000
53.000
48.000
Eyl.13
Kas.13
Oca.14 Mar.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
25 Nisan 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 TCMB, nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında beklentilere paralel olarak bir hafta vadeli repo faizini %10'da
tutarken, geç likidite penceresi gecelik borç verme faiz oranını ise %15'ten %13,5'e indirdi.
 Nisan ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %73,1 seviyesinden 1,3 puan yükselerek %74,4 seviyesine ulaştı.
 Reel Kesim Güven Endeksi, hem bir önceki aya göre hem de geçen yılın aynı ayına göre artarak 112,7’ye yükseldi.
 Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, geçtiğimiz yıldan bu yana alınan makro ihtiyati önlemlerin de etkisiyle bankaların kredi artış
oranlarının istenilen seviyelere gelmeye başladığını, taksitli kredi kartı bakiyelerinde son aylarda yaşanan 7-8 milyar TL’lik
gerilemeyi de olumlu değerlendirdiklerini söyledi.
 Almanya’da IFO iş dünyası güven endeksi nisan ayında 111,2 puana yükselerek 110,4 olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
 ECB Başkanı Mario Draghi, enflasyon görünümünün bozulması halinde ECB’nin geniş tabanlı bir varlık alım programına
başlayabileceğini söyledi.
 ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 19 Nisan'da sona eren haftada 329.000 ile beklentilerin (310.000) üzerinde açıklandı.
 ABD'de dayanıklı mal siparişleri martta %2,6 ile beklentilerin (%2) üzerinde artış kaydetti.
 Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Rusya Federasyonu'nun yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu
BBB'den BBB- ve yerel para cinsinden kredi notunu BBB+'dan BBB seviyesine indirdi, görünümü 'negatif' olarak korudu.
 Kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Fransa'nın AA olan kredi notunu "durağan" görünüm ile teyit ederken hükümetin
ekonominin rekabet gücünü artırmaya ve kamunun açığını azaltmaya çalıştığını belirtti.
 Mart ayında Japonya genelinde TÜFE geçen yılın aynı dönemine göre %1,3 arttı.
TCMB, nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında beklentilere paralel olarak bir hafta vadeli repo faizini %10'da
tutarken, geç likidite penceresi gecelik borç verme faiz oranını ise %15'ten %13,5'e indirdi. Son dönemde azalan belirsizlikler ve
risk primi göstergelerindeki kısmi iyileşmenin, gerektiğinde likidite politikası yoluyla ilave bir sıkılaşmaya duyulabilecek ihtiyacı
azalttığına dikkat çeken TCMB, bu nedenle geç likidite penceresi borç verme faiz oranında teknik bir indirime gidilmesine karar
verdiğini açıkladı.
Kurul, mart ayındaki PPK toplantısı notlarından farklı olarak son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki kısmi
iyileşmenin, gerektiğinde likidite politikası yoluyla ilave bir sıkılaşmaya duyulabilecek ihtiyacı azalttığını vurguladı. Bu nedenle
Kurul, geç likidite penceresi borç verme faiz oranında teknik bir indirime gidilmesine karar verdiğini belirtti.
Geç likidite penceresi uygulamasının en son 29 Eylül 2008 tarihinde kullanıldığı göz önüne alınırsa geç likidite penceresindeki borç
verme faiz indiriminin piyasada herhangi bir etkisinin olmayacağı düşünülmektedir. Enflasyonda ciddi bir iyileşme görmeden faiz
koridorunda indirime gitmeye sıcak bakmayan TCMB’nin şu anki sıkı para politikasının kısa vadede değiştirmeyeceği tahmin
edilmektedir.
Nisan ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %73,1 seviyesinden 1,3 puan yükselerek %74,4 seviyesine ulaştı.
Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı ise nisan ayında %75 seviyesine yükseldi. Mal gruplarına göre kapasite
kullanım oranının yıllık olarak değişimine bakıldığında yatırım malları hariç tüm kalemlerde artış ön plana çıktı. En çok artış ise
dayanıklı tüketim mallarında görüldü.
Reel Kesim Güven Endeksi, hem bir önceki aya göre hem de geçen yılın aynı ayına göre artarak 112,7’ye
yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi ise aylık bazda 1,3; yıllık bazda ise 0,7 puan artış göstererek 106,8
seviyesinde gerçekleşti.
3
Günlük Bülten
25 Nisan 2014
ECB Başkanı Mario Draghi, enflasyon görünümünün bozulması halinde ECB’nin geniş tabanlı bir varlık alım programına
başlayabileceğini söyledi. ECB'nin uzunca bir süre düşük kalacak enflasyonun daha sonra yükseleceği görüşünü yineleyen Draghi,
ECB’nin para politikasında değişikliğe yol açacak üç farklı senaryo hakkında bilgi verdi. Draghi, Amsterdam'da yapacağı konuşmanın
metninde, "Euro’nun fiyat istikrarı görünümünün değerlendirilmesinde giderek daha önemli bir faktör" olduğunu belirterek
şunları ifade etti:
-ECB Yönetim Kurulu uzun dönemli düşük enflasyon riskine karşı konvansiyonel olan ve olmayan araçların kullanılması konusunda
görüş birliğinde.
-Orta vadeli enflasyon görünümünde bozulma daha geniş tabanlı varlık alımı için ortam yaratabilir.
-Para politikası duruşunda öngörülmeyen bir sıkılaşma olursa faiz koridoru indirilebilir, negatif mevduat faizi söz konusu olabilir.
-Para politikası aktarım mekanizmasındaki sıkıntıları gidermek için hedeflenmiş uzun vadeli yeniden finansman imkanı (LTRO) ve
varlığa dayalı menkul kıymet alımı yapılabilir.
-Şu anda Euro Bölgesi için geniş çaplı bir deflasyon riski görmüyoruz.
-ECB bazı Euro Bölgesi ülkeleri arasından gruplara uygun para politikası üretemez.
-ECB'nin aylık toplantılarının tutanaklarının yayımlanması "işe yarayabilir", fakat kurul üyelerinin görüşleri açıkça belirtilmemeli.
Mart ayında Japonya genelinde TÜFE geçen yılın aynı dönemine göre %1,3 arttı. Japonya'da ülke genelindeki enflasyon için öncü
bir gösterge olarak kabul edilen Tokyo Bölgesi çekirdek tüketici fiyatları, satış vergisi artışı ve Japonya Merkez Bankası'nın
öngörülmedik parasal teşvikin desteğiyle nisan ayında son 22 yılın en yüksek seviyesine çıkarak yıllık bazda %2,9 olarak açıklandı.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde sakin bir seyir izlenirken; Almanya’da perakende satışlar, ABD’de Michigan tüketici güven endeksi, Brezilya’da cari
işlemler dengesi ve Meksika’da Merkez Bankası faiz kararı açıklanacak.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4