Günlük Bülten 11 Kasım 2015

Günlük Bülten
11 Kasım 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru, dün sabah saatlerinde 2,9038 seviyesine kadar gevşese de bu seviyelerden gelen alımlarla 2,9231 seviyesine
kadar yükseldi. Ancak 2,92’li seviyelerde kalıcı olmayan kur günü %0,1 düşüşle sonlandırırken; yeni güne 2,90 seviyesinden
başladı. Kur tarafında yeni hükümetin kurulma süreci ve ekonomi yönetimine ilişkin söylemler yakından izlenmeye devam
ediliyor.
Yıl Sonuna
Göre
Değişim
31 Ara 14
9 Kas 15
10 Kas 15
Günlük
Değişim
$/TL
2,3350
2,9205
2,9165
-0,1%
24,9%
€/TL
2,8266
3,1414
3,1285
-0,4%
10,7%
Sepet*
2,5808
3,0310
3,0224
-0,3%
17,1%
€/$
1,2098
1,0752
1,0724
-0,3%
-11,4%
$/Yen
119,78
123,18
123,15
0,0%
2,8%
90,27
98,98
99,29
0,3%
10,0%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
3,4
$/TL
Sepet
€/$ (Sağ eks)
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
3,0224
3,2
3
2,8
2,9165
2,6
2,4
2,2
1,0724
2
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
Kaynak: Bloomberg
 EUR/USD paritesi, Dolar endeksinin 7 ayın zirvesine çıkmasıyla birlikte 23 Nisan’dan bu yana ilk defa 1,07 seviyesinin altına
geriledi ve 1,0675 seviyesini test etti. Fransa ile İtalya sanayi üretim verilerinin beklentilerin altında kalması ve Portekiz'de ortaya
çıkan siyasi belirsizlik pariteyi baskılayan diğer unsurlardı. Euro, Draghi'nin 22 Ekim'de yetkililerin enflasyonu desteklemek için
Aralık ayında parasal teşvik programını yeniden değerlendireceğini ve mevduat faizinin düşürülmesinin görüşüldüğünü
söylemesinden beri değer kaybediyor. Bununla birlikte akşam saatlerinde 1,07 üzerine çıkan parite tarafında bugün izlenecek
veri takvimi sakin ve ABD piyasalarında Gaziler Günü tatili nedeniyle veri akışı yok.
 Dün Dolar endeksi 99,5 seviyesine, ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,35 seviyesine kadar yükseldi. Günün Dolar karşısında kazanını
%1,38 ile Brezilya Reali oldu.
 Emtia Piyasası
 Dolar endeksindeki toparlanmayla birlikte altın günü %0,2 kayıpla sonlandırdı.
 Brent petrolün varil fiyatı, düşük seviyelerden gelen alımlarla günü %0,5 artıda sonlandırdı. Buna karşın ABD stoklarında artış
olduğunu gösteren veriler yükselişi sınırladı.
Altın ($/Ons)
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
1.500
130
1.450
31 Ara 14 9 Kas 15
Altın($/Ons)
1.184
1.092
10 Kas 15
1.090
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
-0,2%
-8,0%
120
110
1.350
100
1.300
90
1.250
Petrol(Brent)
57,3
47,2
47,4
0,5%
-17,3%
1.200
Gümüş($/Ons)
15,7
14,6
14,4
-0,9%
-8,1%
1.150
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.383
1.400
115,1
1.090
80
70
60
1.100
1.050
50
47,4
Kaynak: Bloomberg
1.000
Oca 14
40
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
1
Günlük Bülten
11 Kasım 2015
Top. Piyasa Hacmi
 Faiz Piyasası
Göst. Tahvilin Hacmi
 Dün verim eğrisinin genelinde satış baskısı hakimdi. 10 yıllık
tahvil faizi 21 Ekim’den bu yana ilk defa çift haneleri test etti.
2 ve 5 yıllık gösterge kağıtlar ise %10,27 ile %10,22 seviyesine
kadar yükseldi.
%10,26
3.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
3.000
10,5
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 93,1 milyar TL
düzeyine gerilerken; bu rakamın 58 milyar TL’lik kısmı
%7,50’den haftalık repo fonlamasından, 35,1 milyar TL’lik
kısmı %10,75’ten BİST repo, BAPP ve kotasyondan oluştu.
Ortalama fonlama maliyeti %8,72 düzeyine geriledi.
1.000
7,5
845
6,5
0
500
Oca.14
Şub.14
Mar.14
Nis.14
May.14
Haz.14
Tem.14
Ağu.14
Eyl.14
Eki.14
Kas.14
Ara.14
Oca.15
Şub.15
Mar.15
Nis.15
May.15
Haz.15
Tem.15
Ağu.15
Eyl.15
Eki.15
Kas.15
10
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
-0,08
-0,08
0,00
-0,14
10,85
10,60
10,59
-0,01
-0,26
Eurobond 2030*
4,73
5,40
5,46
0,07
0,73
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Oca 13
* bileşik faiz
Kaynak: Reuters , BIST, Bloomberg
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Eyl 15
0,06
O/N İMKB Repo
Kas 15
EUR Libor( 3 aylık)
Tem 15
0,10
May 15
0,00
Oca 15
0,36
Mar 15
0,36
Eyl 14
0,26
Kas 14
USD Libor( 3 aylık)
%8,72
Tem 14
2,29
May 14
0,06
Oca 14
10,26
Mar 14
10,20
Eyl 13
7,97
Kas 13
Gösterge Tahvil*
Tem 13
10 Kas 15
Mar 13
9 Kas 15
May 13
31 Ara 14
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 258 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %5,46 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 FED’in Aralık'ta faiz artırımı yapabileceğine ilişkin kuvvetlenen tahminlerle baskı altında kalan Borsa İstanbul günü %1,1 kayıpla
sonlandırdı.
 Wall Street'te ise bir gün önce yaşanan düşüşlerin ardından yatırımcıların faiz artış ihtimalini fiyatlamaya devam etmesiyle
beraber sınırlı yükselişler yaşandı. Asya borsaları Çin'de açıklanacak bir dizi veri öncesinde piyasalarda endişelerin oluşmasıyla
beraber bugün düştü.
31 Ara 14
9 Kas 15
10 Kas 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
BIST-100
85.721
82.050
81.174
-1,1%
-5,3%
BIST-30
106.150
100.999
99.907
-1,1%
-5,9%
İşlem Hacmi (milyon TL)
800
700
90.000
600
85.000
81.174
80.000
500
Sanayi
78.725
81.378
80.498
-1,1%
2,3%
Hizmetler
62.195
60.945
60.325
-1,0%
-3,0%
400
Mali
115.225
106.528
105.531
-0,9%
-8,4%
300
Bankalar Endeksi
159.267
139.939
139.939
0,0%
-12,1%
200
Dow Jones
17.823
17.730
17.758
0,2%
-0,4%
S&P 500
2.059
2.079
2.082
0,2%
1,1%
DAX
9.806
10.815
10.833
0,2%
10,5%
Nikkei 225
17.451
19.643
19.671
0,1%
12,7%
Bovespa
50.007
46.195
46.207
0,0%
-7,6%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
95.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
75.000
70.000
65.000
100
0
60.000
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Kaynak: Bloomberg
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
2
Günlük Bülten
11 Kasım 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin Türkiye analisti Aarti Sakhuja Türkiye için 2016 yılında %2,6 olan büyüme tahminlerini
değiştirmediklerini söyledi.
 Hindistan Merkez Bankası Başkanı Raghuram Rajan, FED'in faiz oranlarını artırdığında volatilite oluşacağını, fakat harekete
geçmemesinin sonuçlarının daha kötü olacağını belirtti.
 Moody's küresel büyümenin 2 yıl daha düşük seviyede seyredeceğini belirtti.
 Ermenistan Merkez Bankası, gösterge faiz oranını 50 baz puan indirerek %9,75’e çekti.
 Çin'de sanayi üretimi Ekim ayında yıllık bazda %5,6 ile beklentilerden (%5,8) yavaş arttı.
 Çin’de perakende satışlar Ekim ayında yıllık bazda %11 ile beklentilerin (%10,9) üzerinde arttı.
 ABD'de toptan eşya stokları Eylül ayında %0,5 ile beklentilerin (%0,1) üzerinde arttı.
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin Türkiye analisti Aarti Sakhuja Türkiye için 2016 yılında %2,6 olan büyüme tahminlerini
değiştirmediklerini söyledi. Sakhuja 1 Kasım seçimlerinin ardından politik belirsizliklerin azaldığını ve koalisyon gereksiniminin
ortadan kalktığını belirterek "Ancak hala belirsizlik var, özellikle reformların uygulanma konusu önemli olacak" dedi. 2016 için baz
senaryolarını değiştirmediklerini, hala bazı riskler gördüklerini vurgulayan analist, özellikle dış talebin zayıflığı ve TL'nin zayıflığının
2016 büyümesine baskı yarattığını kaydetti. Sakhuja, "2016 için büyüme tahminini %2,6 olarak koruduk" diye konuştu. Avrupa
Merkez Bankası'nın parasal genişlemeyi artırma ihtimalini değerlendiren analist, bu tür bir adımın özellikle Türk bankacılık
sektörünü olumlu etkileyeceğini kaydetti.
Hindistan Merkez Bankası Başkanı Raghuram Rajan, FED'in faiz oranlarını artırdığında volatilite oluşacağını, fakat harekete
geçmemesinin sonuçlarının daha kötü olacağını belirtti. Rajan, "Faiz artışı en çok duyurulan faktörlerden birisi oldu. Gerçekleştiği
zaman volatilite olacaktır. Ben daha çok ultra genişlemeci dünyada kalınmasının sonuçlarından endişe ediyorum. Bence volatilite
olacaktır ama buna katlanmak zorundayız" dedi.
Moody's küresel büyümenin 2 yıl daha düşük seviyede seyredeceğini belirtti. Moody's dünya ekonomisinin yakın gelecekteki
görünümüyle ilgili bir dizi öngörü yayınladı. Buna göre; zayıf küresel büyüme, iki yıl daha negatif şoklara karşı direnci etkileyecek.
Zayıf küresel büyüme, hükümetlerin borçlarında anlamlı bir azalmayı mümkün kılmayacak ve merkez bankalarının fazla faiz
artırımına müsaade etmeyecek.
Çin ve diğer gelişmekte olan piyasa ülkelerinde yavaşlamanın dünya ekonomisine yaptığı baskı yüzünden küresel büyüme iki yıl
daha düşük düzeyde seyredecek. Ekonomik görünüm için başlıca risk Çin'in beklenenden daha fazla küçülmesi ihtimalinden
kaynaklanacak.
Emtia fiyatlarında gelecek bir kaç yıl boyunca önemli bir artış beklenmiyor. Gelişmekte olan piyasalardaki düşük büyüme hızı
gelişmiş ülkelerdeki büyümeyi etkilemeyecek. Önümüzdeki iki yıl boyunca enerji, metal ve diğer madenlerin fiyatında kayda değer
bir artış olmayacak. ABD, Avrupa ve Japonya istikrarlı büyümeye devam edecek.
VERİ GÜNDEMİ
Bugün yurtiçinde cari işlemler dengesi takip edilecek. Cari işlemler dengesinin Eylül ayında USD 27 milyon açık vermesi ve
yıllıklandırılmış cari açığın USD 43,05 milyardan USD 40,7 milyara gerilemesi bekleniyor. Cari açık/GSYH oranının ise %5,6’tan
%5,3’e gerilemesi beklenmekte. Cari açık dış ticaret açığındaki düşüşe paralel Ağustos ayında sert daralma kaydederek Ekim
2009'dan bu yana en düşük seviye olan USD 163 milyona gerilemişti.
3
Günlük Bülten
11 Kasım 2015
TÜİK’in verilerine göre Eylül ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %46,6 azalarak USD 3,74 milyar olarak açıklanmıştı.
Buna karşın Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre dış ticaret açığı Ekim'de %39 azalarak USD 3,91 milyar
olmuştu. Burada Eylül ayına göre sınırlı bir yükseliş olduğunu görüyoruz. Bunun bayram tatilinin yansıması olduğunu düşünüyoruz
ve kalıcı olmadığını öngörüyoruz.
Yurtdışı tarafında İngiltere işsizlik oranı takip edilecek. İşsizlik oranı %5,4 ile 2008 yılından bu yana en düşük seviyede olurken;
ortalama kazançlar %3 artış göstermişti. Geçtiğimiz hafta İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artışının zamanlaması konusunda
temkinli duruşunu sürdürdüğünü görmüştük. Banka ayrıca bu yıl ve gelecek yıl için büyüme ve enflasyon tahminlerini aşağı
çekmişti. BOE’nin tahminleri aşağı çekmesi sonrası GBP’nin baskı altında kaldığını gözlemiştik. İşsizlik oranından ziyade
kazançlarda yaşanacak beklentilerin üstündeki değişim GBP’deki hareketlerin sürmesine neden olabilir. Bununla birlikte banka
güçlü GBP’nin enflasyonu aşağı yönlü baskılamayı sürdüreceğini; ekonomideki iyileşme ile birlikte 2016 yılında faiz artırımı
düşünmenin makul olduğunu öngörüyor.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4