Günlük Bülten 03 Nisan 2015

Günlük Bülten
03 Nisan 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Piyasaların haftanın son günü açıklanacak ve FED’in faiz artış sürecine başlama tarihini belirlemek için yakından izlediği tarım
dışı istihdam verisine odaklanması işlemlerin dar bantta gerçekleşmesine sebep oldu. Piyasada verinin sert kış koşulları sebebiyle
beklentilerin altında kaldığının fiyatlanması sebebiyle TL günü değer kazancıyla sonlandırdı. Gün içinde en düşük 2,5833
seviyesini gören USD/TL kuru günü 2,5853’den sonlandırdı.
$/TL
2,8
31 Ara 14
1 Nis 15
2 Nis 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
2,7
2,3350
2,5991
2,5853
-0,5%
10,7%
2,5
€/TL
2,8266
2,8014
2,8166
0,5%
-0,4%
2,4
Sepet*
2,5791
2,6989
2,6995
0,0%
4,7%
2,3
€/$
1,2098
1,0763
1,0880
1,1%
-10,1%
2,2
$/Yen
119,78
119,76
119,72
0,0%
-0,1%
2,1
90,27
98,19
97,44
-0,8%
7,9%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
€/$ (Sağ eks)
2,6
$/TL
$ Endeks
2,6995
Sepet
2,5853
2
Oca 14
1,0880
Mar 14
May 14
Tem 14
Eyl 14
Kas 14
Oca 15
1,48
1,43
1,38
1,33
1,28
1,23
1,18
1,13
1,08
1,03
Mar 15
Kaynak: Bloomberg
 Küresel piyasaların büyük bölümünde bugün başlayacak tatiller öncesi piyasada hacimler sınırlı kaldı. Beklentilerin altında kalan
ABD özel sektör istihdam ve ISM verilerinin fiyatlanması dün de devam etti. EUR/USD paritesi 1,0905 seviyesine kadar yükseldiği
günü %1,1 yükselişle tamamladı. Bugün açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisi ardından tatil sebebiyle hacimsiz olması
beklenen döviz piyasasında sert hareketler görülebilir.
 Tarım dışı istihdam verisinin beklentileri karşılayamayacağı yönündeki beklenti Dolar endeksinin gerilemesine neden olurken,
gelişmekte olan ülke para birimlerine alış getirdi. Günün en çok değer kazanan para birimleri %1,8 ile Rus Rublesi, %1,3 ile
Brezilya Reali oldu.
 Emtia Piyasası
 Bugün başlayacak Paskalya tatili ve ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi risk almaktan kaçınma eğilimi sebebiyle altın günü dar
bantta seyrederek %0,1 gerileyerek sonlandırdı.
 P5+1 ülkeleri ve İran’ın müzakereler sonucunda anlaşmaya varması sonrası petrol fiyatları sert bir şekilde geriledi. Günü %3,8
kayıpla tamamlayan Brent petrolün varil fiyatı bugüne de gerileyerek başladı.
1.500
31 Ara 14 1 Nis 15
2 Nis 15
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
130
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
115,1
1.450
120
110
1.400
Altın($/Ons)
1.184
1.204
1.203
-0,1%
1,5%
1.350
Petrol(Brent)
57,3
57,1
55,0
-3,8%
-4,2%
1.300
Gümüş($/Ons)
15,7
17,0
16,8
-1,1%
6,8%
1.250
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Altın ($/Ons)
100
1.383
1.203
90
80
70
1.200
60
1.150
Mar 14
May 14
50
55,0
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 14
40
Tem 14
Eyl 14
Kas 14
Oca 15
Mar 15
1
Günlük Bülten
03 Nisan 2015
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
Göst. Tahvilin Hacmi
 ABD ve Avrupa piyasalarında bugün başlayacak tatil öncesi tahvil
piyasasında hacim düşük seyretmeye devam etti. TL’deki değer
kazancına paralel 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi günü 6 baz
puan gerileyerek %8,71 seviyesinden sonlandırdı.
11,5
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 58,6 milyar TL düzeyine
yükselirken; bu rakamın 51 milyar TL’lik kısmı %7,50’den haftalık
repo fonlamasından, 5 milyar TL’lik kısmı %10,25’ten piyasa
yapıcılığı imkanından, 2,6 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten kotasyon
ve BİST’ten oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %7,88 düzeyine
yükseldi.
8,5
3.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
3.000
%8,71
10,5
2.500
2.000
9,5
1.500
2 Nis 15
Gösterge Tahvil*
7,97
8,77
8,71
-0,06
USD Libor( 3 aylık)
0,26
0,27
0,27
0,00
0,01
EUR Libor( 3 aylık)
0,06
0,02
0,02
0,00
-0,04
O/N İMKB Repo
10,85
10,34
10,32
-0,02
-0,53
Eurobond 2030*
4,73
4,71
4,65
-0,06
-0,08
6
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
0,74
Nis.15
Şub.15
Mar.15
Oca.15
Kas.14
Ara.14
Eyl.14
Eki.14
Ağu.14
Haz.14
Tem.14
Nis.14
May.14
Şub.14
Mar.14
Oca.14
0
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
* bileşik faiz
Kaynak: Reuters , BIST, Bloomberg
500
6,5
Yıl Sonuna
Göre Değişim
1 Nis 15
Değişim
1.000
7,5
Milyon TL
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
%7,88
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Oca 13
Şub 13
Mar 13
Nis 13
May 13
Haz 13
Tem 13
Ağu 13
Eyl 13
Eki 13
Kas 13
Ara 13
Oca 14
Şub 14
Mar 14
Nis 14
May 14
Haz 14
Tem 14
Ağu 14
Eyl 14
Eki 14
Kas 14
Ara 14
Oca 15
Şub 15
Mar 15
Nis 15
Günlük
31 Ara 14
476
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 216 seviyesinde
yatay seyrederken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,65 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Hafta başından bu yana dalgalı seyrin gözlendiği BIST-100 endeksi hükümetin yatırım ve istihdamı artırmak için açıkladığı teşvik
paketinin sanayi hisselerine getirdiği alımlarla günü yükselişle kapattı.
 Avrupa'da birçok ülkenin piyasası bugün ve Paskalya tatili nedeniyle Pazartesi kapalı olacak. Bugün ABD'de tahvil piyasasında
işlemler yarım gün yapılacak, borsalar ise kapalı olacak.
31 Ara 14
1 Nis 15
2 Nis 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
İşlem Hacmi (milyon TL)
700
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
600
95.000
90.000
BIST-100
85.721
81.209
81.676
0,6%
-4,7%
BIST-30
106.150
99.613
100.130
0,5%
-5,7%
500
Sanayi
78.725
78.467
79.151
0,9%
0,5%
400
85.000
81.676
80.000
Hizmetler
62.195
58.678
59.278
1,0%
-4,7%
300
75.000
Mali
115.225
107.411
107.730
0,3%
-6,5%
Bankalar Endeksi
159.267
142.804
142.492
-0,2%
-10,5%
200
70.000
Dow Jones
17.823
17.698
17.763
0,4%
-0,3%
100
65.000
S&P 500
2.059
2.060
2.067
0,4%
0,4%
0
60.000
DAX
9.806
12.001
11.967
-0,3%
22,0%
Oca.14 Şub.14 Nis.14 Haz.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Ara.14 Şub.15
Nikkei 225
17.451
19.035
19.313
1,5%
10,7%
Bovespa
50.007
52.322
53.123
1,5%
6,2%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Kaynak: Bloomberg
2
Günlük Bülten
03 Nisan 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre, Mart ayında ihracat %13,45 azalarak, USD 12,55 milyar, ithalat
%5,75 azalarak USD 18,79 milyar oldu.
 Başbakan Ahmet Davutoğlu düzenlediği basın toplantısı ile “Üretim ve İstihdama Destek Paketi”ni açıkladı.
 Yurtdışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki devlet iç borçlanma senedi (DİBS) portföyü 27 Mart haftasında bir önceki haftaya
göre piyasa fiyatı değişimi ve kur farkından arındırılmış olarak USD 1,05 milyar arttı.
 FAO gıda fiyatları endeksi Mart ayında 173,8’e geriledi.
 ABD'nin dış ticaret açığı Şubat ayında keskin şekilde USD 35,4 milyara gerileyerek beklentilerin altında ve 2009 yılından bu yana
en düşük seviyede açıklandı.
 ABD'de fabrikalara gelen siparişler Şubat ayında bir önceki aya göre %0,2 ile beklentilerin üzerinde arttı.
 ABD’de New York ISM endeksi 50 ile beklentileri altında değer aldı.
 İran'ın nükleer programına ilişkin müzakerelerde çözüm yolunun bulunduğu ve anlaşma taslağının derhal yazılmaya başlanacağı
belirtildi.
 ABD Başkanı Barack Obama, ABD Doları'nın güçlenmesinin, kaynağında Avrupa ve Asya ekonomilerinin büyümekte
zorlandıkları ortamda insanların paralarını güvenli bir yere park etmek istemediklerinden kaynaklandığını söyledi.
 Çin'de HSBC tarafından hazırlanan Hizmetler PMI Mart ayında Şubat ayına göre hafif bir artış göstererek 52,3’e yükseldi.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre, Mart ayında ihracat %13,45 azalarak, USD 12,55 milyar, ithalat
%5,75 azalarak USD 18,79 milyar oldu. Dış ticaret açığı, altın desteğine rağmen, Türkiye'nin en büyük ihracat pazarlarından
Avrupa'daki kırılgan seyir ve EUR/USD paritesindeki düşüşle Mart ayında %1,.8 artarak, USD 6,24 milyar oldu ve böylece öncü
verilere göre, dış ticaret açığı Kasım 2014'ten beri ilk kez arttı. Öncü verilere göre, Mart ayında altın ihracatı USD 1,27 milyar oldu.
Başbakan Ahmet Davutoğlu düzenlediği basın toplantısı ile “Üretim ve İstihdama Destek Paketi”ni açıkladı.
Paketin genel çerçevesi şu şekilde:
 İŞKUR’dan iş gücü desteği sağlanacak. Altı ay süreyle iş başı eğitimle çalışacak kursiyerlere net asgari ücret ödenecek. 6 aylık
süre boyunca işverene hiçbir maliyet yüklenmeyecek şekilde ödenecek. İşverenin kursiyerler için yaptığı harcamalar vergi
matrahından düşülecek.
 İşbaşı eğitim programı sonrası, kursiyerler işe alınırsa, imalat sektöründe 3,5 yıl; diğer sektörlerde ise 30 ay boyunca SGK
işveren primi İŞKUR tarafından ödenecek.
 Önümüzdeki aylarda yılın ilk yarısı istihdamı daha da teşvik etmek için, Temmuz ayına kadar bu işbaşı eğitim başlarsa, iş başı
eğitim için verilecek destek 6 ay değil 1 yıl olacak.
 Toplum yararına çalışma kapsamında 120.000 yeni istihdam sağlanacak.
 Yatırım teşvikleri kapsamında yatırımlara daha çok vergi indirimi sağlanacak.
 İleri teknoloji sınıfında yer alan yatırımlar, öncelikli yatırımlar kapsamına alınacak ve 5. bölge desteklerinden yararlanacak.
3
Günlük Bülten
03 Nisan 2015
 Yeni yatırımcıya daha fazla destek, vergi indirimi sağlanacak. Şu anda 1. bölge için teşvik uygulamalarında %10 olan oran
%15’e; 2. bölge için %15’ten %20’ye artırılacak. Büyük ölçekli yatırımlarda ise %20’den %25’e; 2. bölgede %25’ten %30’a
getirilecek.
 Sigorta primi işveren hissesi desteği de hem süre hem oran itibariyle artırılacak. Şu anki mevcutta sigorta primi işveren
desteği, 1. bölgede yokken 2 yıla, 2. bölgede 3 yıla, 3. bölgede 5 yıla çıkarılacak.
 Yatırım malları ve ara malların vadeli ithalatında KKDF %6’dan %0’a indirilecek, sanayicinin girdi maliyeti azaltılacak.
 ARGE ve tasarıma daha fazla destek sağlanacak. Tasarım merkezleri, ARGE merkezleri gibi desteklenecek.
 Hazine destekli kefaletin kapsamı genişletilecek. Hazine kaynaklarından kredi 1 milyar TL’den 2 milyar TL’ye çıkarıldı. Bakanlar
kurulu kararıyla yararlanabileceklerin kapsamı genişletildi ve kapsama imalatçı kobiler ilave edildi.
 İmalatçı KOBİ’lere ve kadın girişimcilere özel tedbirler alınacak. Her bir KOBİ için 1,5 milyon TL olan kefalet limiti, imalatta
faaliyet gösterenler için 2,5 milyon TL’ye, imalatçı KOBİ’ler için ise 3 milyon TL’ye çıkarıldı. Kadın girişimciler için, kadın
istihdamının artırılması amacıyla yeni bir düzenleme başlatıldı. 100 bin TL’ye kadar, beş yıl vadeli kredileri için %85 oranında
kefalet imkanı sağlanacak.
 ARGE’ye dayalı yatırımlar için proje ve finansman olanaklarını kolaylaştırmak için TÜBİTAK tarafından başta enerji, ulaştırma
ve sağlık sektörleri olmak üzere hazırlanan projeler, Türkiye Kalkınma Bankası aracılığıyla desteklenecek. Fizibilite çalışmaları
TÜBİTAK tarafından sonuçlandırılacak.
FAO gıda fiyatları endeksi Mart ayında 173,8’e geriledi Küresel gıda fiyatları güçlü hububat ve et arzının etkisiyle gerilemeye
Mart ayında da devam etti. Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) verilerine göre tahıllar, yağlı tohumlar, süt ürünleri, et
ve şeker fiyatlarındaki aylık değişimleri izleyen dünya gıda fiyatları endeksi Mart ayında bir önceki aya göre 2,6 puan gerileyerek
ortalama 173,8 değerini aldı. FAO ayrıca bu yılki dünya hububat üretimi tahminini bir önceki aya göre 2 milyon ton yükselterek
2,544 milyar tona çıkardı.
VERİ GÜNDEMİ
Bugün yurtiçi Mart ayı enflasyon verisi takip edilecek. Piyasa tahminleri TÜFE’nin aylık %0,89 artış göstereceği yönünde. TÜFE
geçen ay sert kış koşullarından kaynaklanan gıda fiyatlarındaki yüksek artış sebebiyle %1,1 olmuştu. Bu ay gıda fiyatlarındaki
artışın daha ılımlı olacağını öngörüyoruz. Yıl sonuna doğru yurtiçindeki gıda fiyatları endeksinin gerileyerek küresel gıda fiyatlarına
endeksine yakınsayacağını düşünüyoruz. Bu ay da yıllık enflasyonun %7 üzerindeki seyrine devam etmesini beklerken Nisan ve
Mayıs ayında yüksek baz etkisi sebebiyle %7 seviyesinin altını görmemiz oldukça muhtemel.
Yurtdışı tarafında ise günün en önemli verisi FED’in faiz artırım sürecine başlamak için yakından izlediği tarım dışı istihdam raporu
olacak. Çarşamba günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan ADP özel sektör istihdam raporunun ardından tarım dışı istihdam
artışının da tahminleri karşılayamayacağı beklentileri piyasada ağırlık kazandı. Bu beklentiler uygun olarak da Dolar endeksi
Çarşamba günü veri öncesinde 98,6 seviyesinden 97,7 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Tarım dışı istihdam verisinde aşağı
yönlü sürpriz fiyatlamaları gelişmekte olan ülke para birimlerini de iki gündür rahatlatmış durumda. Bu ayki verinin en büyük
belirleyicisi hizmet sektöründeki istihdam artışının miktarı olacak. Sert kış şartlarından dolayı öncü verilerin de net bir şekilde
4
Günlük Bülten
03 Nisan 2015
ortaya koyduğu gibi imalat sektöründe bir yavaşlama yaşanmakta. Bu sebeple imalat sektörden istihdama sınırlı bir katkı
geleceğini öngörmek mümkün. Hizmet sektörünün ise sert kış koşullarından etkilenme derecesi veri açısından anahtar nokta
olacak. Verinin beklentileri karşılayamaması halinde iki gündür devam eden Dolar endeksindeki geri çekilmenin sürmesini
beklerken, beklentiyi karşılaması ve ya üzerinde gelmesi halinde ise Dolar endeksinde hızlı bir yükseliş yaşanabileceğini
öngörmekteyiz.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5