08 ANAYORUM bireysel - Anadolu Hayat Emeklilik

advertisement
AnaYorum
Ağustos’16
Gelecek Adım...
Ağustos Ayı Fon Dağılım Önerileri
Birleşik Krallık’ta yapılan referandumda Avrupa
Birliği’nden çıkılması yönünde karar çıkmasının
ardından gelişmiş ülke merkez bankalarının para
politikalarını gevşeterek ekonomiye destek
olacakları
yönündeki
mesajlarının
yurtdışı
piyasalarda yarattığı olumlu hava devam
etmektedir. Temmuz ayının ilk haftalarında hem
küresel risk iştahındaki artıştan hem de yurtiçi
makroekonomik veri akışının olumlu seyrinden
destek alan yurtiçi piyasalarda, 15 Temmuz darbe
girişiminin ardından pozitif eğilim değişmiştir. TCMB
Başkanı Murat Çetinkaya’nın 2016 yılı 3. Enflasyon
Raporu’nu açıkladığı toplantıda verdiği mesajlar,
para politikasının sadeleşmesi yolundaki adımların
devam edeceği şeklinde değerlendirilmiştir.
Düşük Risk
Orta Risk
Bono
Fonu
%10
Özel Sektör
Borç. Ar. F.
%55
Yüksek Risk
Bono
Fonu
%25
Hisse
Fonu
%30
İstikrarlı Fon
%35
İstikrarlı Fon
%5
Özel Sektör
Borç. Ar. F.
%40
Her risk düzeyine göre farklılık arz eden emeklilik
fon dağılım önerilerimizi ilgili tablolardan takip
edebilirsiniz.
Düşük Risk
Orta Risk
Hisse Fonu
%55
Bono Fonu
%30
Özel Sektör
Borç. Ar. F.
Gelişmiş %5
Ülkeler
Esnek Fon
%10
Yüksek Risk
Geçmiş Fon Dağılım Önerileri ve Getirileri
Düşük Risk
AH1 - Bono Fonu
AH8 - İstikrarlı Fon
AHC - Özel Sektör Borçlanma
Araçları Fonu
Orta Risk
AH1 - Bono Fonu
AH5 - Hisse Fonu
AH6 - Gelişmiş Ülkeler Esnek Fon
AH8 - İstikrarlı Fon
ABE - BRIC Plus Fon
AHC - Özel Sektör Borçlanma
Araçları Fonu
AH3 - Birinci Kamu Dış Borçlanma
Araçları Fonu
Yüksek Risk
AH1 - Bono Fonu
AH5 - Hisse Fonu
AH6 - Gelişmiş Ülkeler Esnek Fon
AH8 - İstikrarlı Fon
ABE - BRIC Plus Fon
AHC - Özel Sektör Borçlanma
Araçları Fonu
AH3 - Birinci Kamu Dış Borçlanma
Araçları Fonu
Haz.16
Tem.16
Ağu.16
Değ
%10
%35
%10
%35
%10
%35
-
%55
%55
%55
-
Haz.16
Tem.16
Ağu.16
Değ
%20
%25
%10
-
%25
%30
%5
-
%25
%30
%5
-
-
%45
%40
%40
-
-
-
-
-
Haz.16
Tem.16
Ağu.16
Değ
%25
%50
%10
-
%30
%55
%10
-
%30
%55
%10
-
-
%15
%5
%5
-
-
-
-
-
Düşük Risk - Fon Dağılım Önerilerinin Getirileri
%8
%6
%4
%2
0
-2
-4
%5,23
%1,00
%0,62
Haz.16
Tem.16
2016
Orta Risk - Fon Dağılım Önerilerinin Getirileri
%8
%6
%4
%2
0
-2
-4
%5,18
%0,82
%-0,78
Haz.16
Tem.16
2016
Yüksek Risk - Fon Dağılım Önerilerinin Getirileri
%8
%6
%4
%2
0
-2
-4
%5,49
%0,00
%-1,12
Haz.16
Tem.16
2016
Esnek Fon Seçenekleri*
Düşük Risk
AH8 - İstikrarlı Fon
Orta Risk
AH9 - Dengeli Fon
AHL - Dinamik Esnek Fon
AGE - Alternatif Kazanç Fonu
AEA - Altın Fonu
Yüksek Risk
AH0 - Atak Fon
* Esnek fonlar, önerilerde yer verdiğimiz fonlara ilaveten / alternatif olarak
portföyünüze
dahil
edebileceğiniz,
piyasa
koşullarına
göre
portföy
kompozisyonlarının değişiklik gösterebildiği fonlardır.
Fon Seçiminde Dikkat Edilmesi Gereken Hususlar
• Katılımcıların fon tercihlerini gerçekleştirirken emeklilik şirketi tarafından
sunulan fonlar arasından kendi risk toleransları ve getiri beklentilerine en
uygun yatırım stratejisi olan fonları seçmeleri büyük önem taşımaktadır.
• Bir katılımcının risk profilini belirleyen unsurların başında kişinin
piyasalarda oluşan kısa vadeli dalgalanmalara karşı duyarlılığı, emeklilik
dönemine kalan süresi ve yaşı yer almaktadır. Örneğin, çalışma hayatına
yeni başlamış bir katılımcının, dönemsel getiri değişkenliklerini tolere
edebilmek için önünde uzun bir yatırım süreci bulunurken, emeklilik
dönemine az süresi kalan bir katılımcının getiri değişkenliği daha az olan
fonları tercih etmesi uygun olacaktır.
• Emeklilik birikimlerinin değerlendirilmesi sürecinin verimli geçirilmesi adına
katılımcıların fon tercihlerini risk toleransları ve getiri beklentileri
doğrultusunda güncellemesi oldukça önemlidir.
• Emeklilik yatırımlarının, uzun vadeli perspektif ile ele alınması
gerekmektedir ve emekliliğe kadar devam eden süreçte dönemsel olarak
fonların getirilerinde düşüşlerin yaşanabilmesi ihtimal dahilindedir. Bu
nedenle, mevcut ekonomi ve piyasa koşulları dikkate alınarak fon
dağılımlarının düzenli olarak takip edilmesi ve gerektiğinde fon
dağılımlarında değişikliğe gidilmesi, birikimlerin daha verimli şekilde
değerlendirilmesini sağlayabilecektir.
• Bu kapsamda, katılımcıların bir yıl içerisinde 6 kere fon dağılımı değiştirme
hakkı bulunmakta olup, gerçekleştirilecek fon dağılımı değişiklikleri için
yukarıdaki fon dağılım önerilerinden, risk iştahı ve getiri beklentilerine göre
faydalanılabilecektir. Katılımcının birikimlerini değerlendirme sürecinde, bu
dokümandaki düşük, orta ve yüksek risk profiline uygun model fon
dağılımları ile ekonomi ve piyasalar hakkındaki bilgiler yön gösterici
olabilecektir.
* Fonlar hakkında detaylı bilgilere "anadoluhayat.com.tr"den ulaşabilirsiniz.
Bu rapor Genel Yatırım Tavsiyesi kapsamında
tarafından
bireysel emeklilik katılımcılarını bilgilendirme amaçlı olarak hazırlanmıştır.
anadoluhayat.com.tr
Anadolu Hayat Emeklilik A.fi.
İş Kuleleri Kule 2 Kat: 16 34330 Levent/‹stanbul
Telefon: (0212) 317 70 70 Faks: (0212) 317 70 77
Makroekonomik Göstergeler
Makro Bakış ve Piyasalar
Yurtdışında iyimserlik devam ediyor…
23 Haziran’da Birleşik Krallık’ta gerçekleşen referandumda Avrupa Birliği’nden çıkılması
(Brexit) yönünde karar çıkmasının ardından piyasaların olumsuz tepkisi kısa süreli oldu.
Uluslararası Para Fonu (IMF) Brexit sebebi ile küresel büyüme üzerindeki risklerin arttığına
dikkat çekmekle birlikte, küresel büyüme tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonu 2016 ve
2017 yılları için 0,1 puan ile sınırlı tutarak tahminlerini sırasıyla %3,1 ve %3,4 olarak belirledi.
Brexit’in büyüme üzerindeki baskısının sınırlı kalacağı yönündeki görüşlere, gelişmiş
ülkelerde para politikalarının gevşetileceği ve bazı ülkelerde mali politikaların da
ekonomiye destek olmak için devreye sokulacağı beklentileri dayanak oluşturdu. İngiltere
ve Avrupa Merkez Bankası’nın bu yıl içerisinde faiz indirimi yapacağına dair beklentiler
piyasalara yansıdı. Fed ise Temmuz ayındaki toplantısında risklerin azalmasına ve
ekonomideki iyileşmeye dikkat çekse de, bu yıl içerisinde ABD ekonomisinde bir tane faiz
artırımı yapılma ihtimali %50’nin altında kaldı. Böylece, Temmuz ayında, küresel
piyasalarda oynaklık düşerken, risk iştahı güçlendi. Küresel olarak tahvil faizlerinin düşük
seyrettiği bu ortamda, getiri arayışları gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarını
destekledi.
Yurtiçinde ise veri akışı, birinci çeyrekte %4,8 büyüyen ekonominin ikinci çeyrekte bir miktar
yavaşlasa da güçlü seyrettiğini yansıttı. Sanayi üretiminin yıllık büyüme hızı Nisan-Mayıs
ortalamasında %3,8 olurken, Haziran ayına dair dış ticaret verileri bu oranın artacağını
düşündürdü. Cari açık ise Mayıs ayı itibarıyla 27,2 milyar dolar ile son altı senenin en düşük
seviyesine geriledi. Temmuz ayında yayınlanan veriler arasında enflasyon ve bütçe
cephesinde önceki aya göre sınırlı bir bozulma olsa da kalıcı olmayacağı değerlendirildi.
Yıllık TÜFE enflasyonu Mayıs ayındaki %6,6’dan Haziran ayında %7,6’ya yükseldi.
Çekirdek enflasyonda düşüş eğiliminin devam etmesi ise verinin piyasada olumsuz
etkisini sınırladı. Manşet enflasyonun Temmuz ayında da yükseldikten sonra, ilerleyen
aylarda düşüşe geçeceği tahmin edilirken, Merkez Bankası’nın sene sonu enflasyon
tahminini %7,5 olarak koruması bu öngörüyü teyit eder nitelikte oldu. Mali performansa
bakıldığında ise Haziran ayında giderlerdeki artışın hız kazanması bütçe açığının
yükselmesine neden oldu. Ancak, yine de hedeflerden daha olumlu performans korundu.
Küresel finansal piyasalardaki gelişmelerin ve yurtiçindeki makroekonomik göstergelerin
yurtiçi yatırım ortamı üzerindeki olumlu yansımaları 15 Temmuz’da yaşanan darbe girişimi
ile kesintiye uğradı. Temmuz ayının ilk yarısında %7,8 yükselen BİST100 Endeksi
kazançlarını geri vererek ayı %2,5 düşüş ile tamamlarken, olaylar gerçekleşmeden önce
yatay seyreden Türk lirası ay sonunda %5 değer kaybı ile işlem görüyordu. Tahvil
faizlerinde ise ay ortasına kadar ortalama 10 baz puan seviyesinde düşüş oluşmuşken, ay
sonunda bu seyir tersine dönerek Haziran ayına kıyasla 60 baz puan civarında yükseliş
izlendi. Temmuz ayının ikinci yarısı kredi notuna ilişkin olumsuz haber akışına da sahne
oldu. S&P Türkiye’nin BB+ ile yatırım yapılabilir kategorinin bir kademe altında yer alan
notunu bir seviye daha düşürürken, Moody’s Türkiye’yi not indirimi için izlemeye aldı. Fitch
ve Moody’s’in Türkiye’yi yatırım yapılabilir kategoride değerlemeleri sebebi ile bu iki
kurumun kararlarının daha etkili olması bekleniyor. Moody’s Türkiye ile ilgili kararını 90 gün
içerisinde açıklayabileceğini belirtirken, Fitch’in ise değerlendirme tarihi 19 Ağustos olarak
belirtilmişti. Kamu borç stokunun hem uluslararası standartlarda hem de tarihsel gelişimi
içerisinde oldukça düşük seyretmesi, cari açığın gerilediği sürdürülebilir seviyeler,
enflasyonun ılımlı gidişatı ve büyüme performansının şoklar karşısındaki dayanıklılığı
dikkate alındığında makroekonomik göstergelerin kredi notunda indirim için zemin
hazırlamadığını değerlendiriyoruz. Döviz piyasasında Temmuz ayı ortasından itibaren
yaşanan oynaklıkların yönetilebilir seviyede kalması ve geçici görülmesi Merkez
Bankası’nın 19 Temmuz’da gerçekleştirdiği toplantıda faiz indirimine 25 baz puan ile
devam etmesine olanak verdi. Merkez Bankası para politikasındaki sadeleşmenin
süreceği sinyalini verirken, sadeleşmenin beraberinde daha fazla gevşeme getirebileceği
değerlendiriliyor.
Bu rapor Genel Yatırım Tavsiyesi kapsamında
tarafından
2015
2016
1. Çeyrek
1. Çeyrek
795,8
%2,5
714,8
%4,8
Mayıs
Temmuz
Nisan
%2,3
%75,2
%10,0
%4,5
%74,8
%9,7
Haziran
%7,20
%7,64
Ocak - Haziran
Ocak - Haziran
Ocak - Haziran
Ocak - Haziran
237,5
236,7
30,5
0,8
275,0
273,9
27,5
1,1
Haziran
Haziran
Haziran
Mayıs
151,0
229,1
-78,2
-43,0
142,1
180,7
-51,5
-27,2
Üretim Göstergeleri
Sanayi Üretimi (12 aylık ortalama)
Kapasite Kullanımı (mevsimsellikten arındırılmış)
İşsizlik Oranı (mevsimsellikten arındırılmış)
Fiyat Göstergeleri
TÜFE Enflasyonu (yıllık)
Bütçe Göstergeleri
Gelirler (milyar TL)
Harcamalar (milyar TL)
Faiz Dışı Denge (milyar TL)
Bütçe Dengesi (milyar TL)
Dış Denge (milyar ABD Doları)
İhracat (12 aylık toplam)
İthalat (12 aylık toplam)
Dış Ticaret Dengesi (12 aylık toplam)
Cari İşlemler Dengesi (12 aylık toplam)
Makroekonomik Gösterge Tahminleri
2015 Gerçekleşmeleri
2016 Beklentisi
720
4,0
8,8
143,9
-207,2
-63,3
-32,2
-4,5
10,78
7,50
71.727
2,72
2,91
735
3,3
7,9
149,6
-220,1
-70,5
-38,1
-5,2
9,50
7,50
85.000
2,95
3,05
GSYİH (milyar ABD Doları)
Büyüme Oranı (%)
TÜFE Enflasyonu (yıllık) (%)
İhracat (milyar ABD Doları)
İthalat (milyar ABD Doları)
Dış Ticaret Dengesi (milyar ABD Doları)
Cari İşlemler Dengesi (milyar ABD Doları)
Cari İşlemler Dengesi /GSYİH (%)
Faiz (Gösterge, bileşik, yıl sonu) (%)
Politika Faizi (%)
BİST-100
ABD Doları / TL (Ortalama)
ABD Doları / TL (Yıl sonu)
Piyasa Göstergeleri
BİST-100 Endeksi
Gösterge Tahvil Faizi
ABD Doları
Euro
2015
29 Temmuz 2016
Getiri
71.727
%10,78
2,9233
3,1896
75.406
%9,24
3,0180
3,3506
%5,13
-154 bps
-%3,24
%5,05
BİST 100 Endeksi ve Gösterge Tahvil Faizi
%4,40
105.000
95.000
%6,40
85.000
%8,40
75.000
65.000
%10,40
55.000
%12,40
45.000
Mart 15
Temmuz 14
BİST 100 Endeksi (Sol Eksen)
Bu rapordaki veriler, Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.(Anadolu Hayat) müşterilerini
bilgilendirmek amacıyla İş Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Bu raporda yer
alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih
itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenerek
hazırlanmıştır. Raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler, yatırımcılara kendi oluşturacakları
yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte olup, herhangi bir menkul kıymetin
alım-satım teklifi ve/veya taahhüdü anlamına gelmemektedir. Yatırımcıların verecekleri
yatırım kararları ile bu raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı
kurulamayacağı gibi, burada yer alan bilgi değerlendirme yorum ve istatistiki şekil ve
değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı
Dönemi
Büyüme
GSYİH (milyar ABD doları)
Büyüme Oranı (yıllık)
Kasım 15
Temmuz 16
Gösterge Tahvil Faizi (Sağ Eksen, Ters Çevrilmiş)
zararlardan İş Portföy Yönetimi A.Ş. ya da bağlı kuruluşların herhangi bir sorumluluğu
bulunmamaktadır. Geçmişteki performanslar gelecekteki performansın bir göstergesi ya
da garantisi olarak kabul edilmemelidir. Yatırımcılar yatırım kararlarını verirken yatırımın
riskini, kendi yatırım hedeflerini finansal pozisyonlarını ve yatırım danışmanlarının tavsiyelerini
göz önünde bulundurmalıdırlar. İş bu rapor, Fikir ve Sanat Eserleri Kanunu ve Türk Ceza
Kanunu uyarınca koruma altındadır, Anadolu Hayat’ın yazılı izni olmadıkça değiştirilemez,
kopyalanamaz, çoğaltılamaz, yayımlanamaz veya bilgisayar sistemlerine aktarılamaz.
Aksi davranışlara karşı her türlü yasal yola başvurma hakkımız mahfuzdur.
© 2016 İş Portföy Yönetimi A.Ş.
bireysel emeklilik katılımcılarını bilgilendirme amaçlı olarak hazırlanmıştır.
Download