Günlük Bülten 01 Aralık 2015

Günlük Bülten
01 Aralık 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru haftaya yaptırım endişelerinin eşliğinde 2,93 seviyesinden başlasa da beklentilerden iyi gelen dış ticaret açığı
verisinin etkisiyle kayıplarını telafi etti ve 2,8978 seviyesine kadar gerilediği günü 2,9138 seviyesinden sonlandırdı. Bu kazançta
ayrıca geçen haftaki sert değer kaybının ardından gelen kâr realizasyonu ve Türkiye'nin AB'ye üyelik sürecinin yeniden hız
kazanma olasılığı etkili.
31 Ara 14 27 Kas 15 30 Kas 15
$/TL
2,3350
2,9252
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre
Değişim
-0,4%
24,8%
2,9138
3,4
$/TL
3
€/TL
2,8266
3,0993
3,0790
-0,7%
8,9%
Sepet*
2,5808
3,0125
2,9956
-0,6%
16,1%
2,6
€/$
1,2098
1,0593
1,0565
-0,3%
-12,7%
2,4
$/Yen
119,78
122,80
123,11
0,3%
2,8%
2,2
90,27
100,02
100,17
0,1%
11,0%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
2,9956
€/$ (Sağ eks)
3,2
2,8
$ Endeks
Sepet
2,9138
1,0565
2
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
Kaynak: Bloomberg
 Bu haftaki önemli ve kritik veri akışı öncesi dar bantta hareket eden EUR/USD paritesi günü 1,0565 seviyesinden sonlandırdı.
Beklentilere paralel gelen Almanya enflasyon verisi de paritede anlamlı bir değişime neden olmadı.
 Dolar endeksi 100 seviyesinin üzerindeki seyrini sürdürerek 100,3’e kadar yükseldi. ABD ve Almanya 2 yıllık tahvil faizleri farkı,
ülke politikalarının ayrışmasının etkisiyle “ECB” öncesi 9 yılın zirvesine çıktı. GBP/USD paritesinde ise aşağı yönlü hareket
belirginleşti ve parite sonrasında toparlansa da 23 Nisan’dan bu yana ilk defa 1,50 seviyesinin altına geriledi. Günün dikkat çeken
diğer paritesi ise USD/YEN paritesi oldu ve parite 123,3’e kadar çıktı. Günün kazananı ise önceki hafta Rus uçağının düşüşüyle
baskı altında kalan TL oldu.
 Emtia Piyasası
 Dün USD 1.055 seviyesinden destek bulan altın bu hafta yapılacak toplantıda ECB’nin genişlemeye gitmesi beklentileriyle gelen
alımlarla günü %0,7 değer kazanarak sonlandırdı.
 Geçen hafta Suudi Arabistan yetkililerinden gelen bu haftaki OPEC toplantısında arz konusunda yeni kararlar alınabileceğine
yönelik açıklamalarla yükselen petrol bu haftaya değer kaybederek başladı ve USD 45 seviyesinin üzerinde tutunamadı.
Altın ($/Ons)
1.500
1.450
31 Ara 14 27 Kas 15 30 Kas 15
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
1.383
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
130
115,1
120
1.400
110
1.350
100
1.300
90
Altın($/Ons)
1.184
1.057
1.065
0,7%
-10,1%
Petrol(Brent)
57,3
44,9
44,6
-0,6%
-22,2%
1.200
Gümüş($/Ons)
15,7
14,1
14,1
-0,1%
-10,4%
1.150
60
1.100
50
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.250
1.050
80
1.065
40
44,6
Kaynak: Bloomberg
1.000
Oca 14
70
30
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
1
Günlük Bülten
01 Aralık 2015
Top. Piyasa Hacmi
 Faiz Piyasası
Göst. Tahvilin Hacmi
 TL’nin 2,93 seviyesinden gün boyu aşağı yönlü hareket etmesi
sonrası bono piyasasında alım yönlü hareketler belirginleşti ve
faizlerde gerileme görüldü. 5 ve 10 yıllık kağıtların faizi %10,45 ile
%10,15’e kadar geriledi. 2 yıllık gösterge kağıtta hacim Eylül’den bu
yana en düşük seviyede iken; valörlü işlem geçmedi.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 92,6 milyar TL düzeyine
gerilerken; bu rakamın 57 milyar TL’lik kısmı %7,50’den haftalık repo
fonlamasından, 35,6 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten BİST repo, BAPP
ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %8,75 düzeyine
geriledi.
%10,54
3.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
3.000
10,5
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
1.000
766
7,5
500
0,2
6,5
Oca.14
Şub.14
Mar.14
Nis.14
May.14
Haz.14
Tem.14
Ağu.14
Eyl.14
Eki.14
Kas.14
Ara.14
Oca.15
Şub.15
Mar.15
Nis.15
May.15
Haz.15
Tem.15
Ağu.15
Eyl.15
Eki.15
Kas.15
0
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
0,00
0,15
EUR Libor( 3 aylık)
0,06
-0,12
-0,12
0,00
-0,18
O/N İMKB Repo
10,85
10,65
10,65
0,00
-0,20
Eurobond 2030*
4,73
5,40
5,42
0,02
0,69
* bi l eşi k fa i z
Ağırlıklı Fonlama Faizi
May 13
Oca 13
Mar 13
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
%8,75
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Eyl 15
0,41
Kas 15
0,41
Tem 15
0,26
May 15
USD Libor( 3 aylık)
Oca 15
Mar 15
2,57
Eyl 14
-0,17
Kas 14
10,54
Tem 14
10,71
May 14
7,97
Oca 14
Mar 14
Gösterge Tahvil*
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
Eyl 13
30 Kas 15
Kas 13
27 Kas 15
Tem 13
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 14
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 265 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %5,42 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in görüşmeyeceğine yönelik açıklamalarla borsa yönünü
eksiye çevirdi ve günü %0,5 kayıpla sonlandırdı.
 Asya borsaları Çin'den gelen imalat PMI verilerinin ekonominin soğuduğuna dair endişeleri azaltmamasına rağmen, verilerin
etkisini atlatarak yükseliş kaydetti.
31 Ara 14 27 Kas 15 30 Kas 15
BIST-100
85.721
75.638
75.233
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
-0,5%
-12,2%
95.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
700
90.000
600
BIST-30
106.150
92.713
92.192
-0,6%
-13,1%
Sanayi
78.725
77.252
76.905
-0,4%
-2,3%
500
Hizmetler
62.195
56.091
55.730
-0,6%
-10,4%
400
Mali
115.225
97.309
96.836
-0,5%
-16,0%
300
Bankalar Endeksi
159.267
139.939
139.939
0,0%
-12,1%
Dow Jones
17.823
17.798
17.720
-0,4%
-0,6%
S&P 500
2.059
2.090
2.080
-0,5%
1,0%
DAX
9.806
11.294
11.382
0,8%
16,1%
Nikkei 225
17.451
19.884
19.747
-0,7%
13,2%
Bovespa
50.007
45.873
45.120
-1,6%
-9,8%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
İşlem Hacmi (milyon TL)
800
85.000
80.000
75.233
75.000
70.000
200
65.000
100
0
60.000
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Kaynak: Bloomberg
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
2
Günlük Bülten
01 Aralık 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Ekim ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %42,5 azalarak öncü gösterge (USD 3,91 milyar) seviyesinin altında USD
3,62 milyar olarak açıklandı.
 Merkez Bankası yılın ikinci Finansal İstikrar Raporu’nu yayımladı.
 Bankacılık sektörünün Ekim 2015 itibarıyla kârı, önceki yılın aynı dönemine göre %2,2 artışla 21,22 milyar TL düzeyinde
gerçekleşti.
 Türkiye konut fiyatı endeksi (TKFE) Eylül döneminde bir önceki yıl aynı döneme göre %18,49 artarken, en yüksek yıllık değişim
gerçekleşen il olan İstanbul'daki artış ise %26,38 oldu.
 Almanya'da öncü verilere göre enflasyon Kasım ayında geçen yılın aynı dönemine göre %0,3 artarak beklentilere paralel
gerçekleşti.
 ABD Chicago PMI endeksi Kasım ayında büyüme beklentilerine karşılık 48,7'ye gerileyerek daralmaya işaret etti.
 ABD'de sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi Ekim'de bir önceki aya göre %0,2 ile beklentilerin altında
arttı.
 Çin imalat sektörü satın alım yöneticileri endeksi (PMI) Kasım ayında 49,6 olarak açıklanarak, 49,8'lik beklentilerin altında kaldı
ve Ağustos 2012'den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.
 IMF, Çin Yuan’ını küresel rezerv sepetine dahil etti.
 Hindistan Merkez Bankası politika faizini değiştirmeyerek %6,75 seviyesinde bıraktı.
Ekim ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %42,5 azalarak öncü gösterge (USD 3,91 milyar) seviyesinin altında USD
3,62 milyar olarak açıklandı.
İhracatın ithalatı karşılama oranı ihracatın ithalata göre güçlü seyretmesinin etkisiyle %78,6’ya yükseldi ve Ekim 2009’tan bu yana
en yüksek seviyeye çıktı.
Mevcut konjonktüre karşın Ekim ayı verisinde Rusya’yla olan dış ticaret dengemizde geçen aya göre iyileşme dikkat çekiyor.
Rusya’nın Ekim ayı itibarıyla ihracatımızdaki payı %2,7, ithalatımızdaki payı ise %9 seviyesinde bulunuyor. İhracatımızdaki payı
ithalatımıza göre sınırlı gözükse de ilişkilerimizin sadece dış ticaret anlamında olmaması buradaki risklerin önemini koruyor. Zira
Rusya’da birçok Türk firmasının yatırımları bulunurken; Rusya Almanya’dan sonra Türkiye’ye en fazla turist gönderen ikinci ülke ve
turizm tarafında da bizim için önemli bir ülke. Rusya’yla ilgili gelişmeler mevcut risk düzeyinde sürerse gerek dış ticaret dengesini
gerekse cari işlemler dengemizi baskı altında bırakması olası. Ancak dış ticaret tarafında rotamızı farklı bir yöne çevirmemiz biraz
zaman alsa da mümkün, dış ticaret kompozisyonunda jeopolitik risklerin belirginleşmesiyle önceki dönemlerde de değişikliğe
gitmiştik. Ancak gelişmeler turizm ve enerji tarafında bizi baskı altında bırakabilir.
Öncü göstergelerin özellikle güven endekslerinin Kasım ayında keskin yükseliş kaydetmesi sonrası iç talepteki iyileşmeyle birlikte
ithalat tarafında bozulma görebiliriz. Ancak petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü seyir bu tarafta bize destek sağlayan ana etmen.
Avrupa Birliği ülkelerinin talebindeki artışın da katkısıyla büyüme kompozisyonunun net ihracat lehine değişeceği düşünülmekte.
Nitekim Avrupa Birliği’nin ihracattaki payı 2014 Ekim ayında %44,1 iken, 2015 Ekim ayında %47,3 seviyesinde bulunuyor. (Geçen
ay %47,15 idi.)
3
Günlük Bülten
01 Aralık 2015
Merkez Bankası'nın yayımlanan yılın ikinci Finansal İstikrar Raporu'nda dikkat çeken başlıklar aşağıda yer almaktadır.
• Kamuda uygulanan mali disiplin ve özel sektörde sağlanan basiretli borçlanma eğilimi devam etmekte.
• Bu sayede cari işlemler açığının eğilimi GSYH'ye oranla Avrupa Birliği normu olan %4 eşiğinin altında seyretmeye başladı.
• Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri de cari dengedeki iyileşmeyi destekledi.
• Hanehalkı borçluluğu makul ve sürdürülebilir düzeylerde seyretmekte.
• Yabancı para krediler uzun vadelidir ve önemli bir kısmı kur riski yönetiminde görece daha başarılı olan büyük ölçekli firmalar
tarafından kullanılmakta.
• Yabancı para firma kredilerinde tahsili gecikmiş alacak oranı düşük seyrini korumakta.
• Alınan önlemler, bankaların kısa vadeli dış borçlarının azalmasına ve kredi/mevduat oranının iyileşmesine katkı sağladı.
• Bankalara tahsis edilen depo limitleri ile Rezerv Opsiyonu Mekanizması kapsamında TCMB'de bulundurulan döviz ve altın
varlıklarının toplamının, bankaların gelecek bir yıldaki dış borç ödemelerinin tamamını karşılayacak seviyeye ulaşması sağlandı.
• Önümüzdeki dönemde gerekli görülmesi halinde TCMB, Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen eurotahvillerin teminata
kabulündeki oranları kademeli olarak artırabilecek.
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından yapılan açıklamayla Ekim ayına ait Türk Bankacılık Sektörü'nün genel
görünümüne ilişkin göstergeler kamuoyuna duyuruldu. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun verilerine göre;
* Sektörün Ekim 2015 itibarıyla kârı, önceki yılın aynı dönemine göre %2,2 artışla 21,22 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
* Aktif büyüklüğü Ekim 2015 itibarıyla, geçen yılın aynı dönemine göre %22,5 artışla 2,35 trilyon TL olarak gerçekleşirken; krediler
%23,9 artışla 1,47 trilyon TL'ye ulaştı. Krediler 2014 sonuna göre ise %18,1 artış kaydetti.
* Menkul değerler Ekim 2015 itibarıyla, geçen yılın aynı dönemine göre %10,5 artışla 325,6 milyar TL düzeyine yükselirken, 2014
sonuna göre %7,7 artış gerçekleşti.
* Brüt takipteki alacakları Ekim 2015 itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre %24,7 artarak 45,6 milyar TL olan sektörün, 2014
sonuna göre brüt takipteki alacakları %25,3 artış kaydetti.
* Sektörün mevduatları ise Ekim 2015'te %22,3 artarak 1,24 trilyon TL olurken; mevduatlarda geçen yıl sonuna kıyasla %17,6'lık
artış yaşandı.
* Bankacılık sektörünün Ekim 2015 sonu itibariyle sermaye yeterlilik rasyosu ise %15,29 olarak gerçekleşti.
IMF, Çin Yuan’ını küresel rezerv sepetine dahil etti. Yuan; Dolar, Euro, Sterlin ve Yen’in yanında Özel Çekme Hakkı (SDR) sepetine
eklenmesi Çin'in küresel finans piyasalara entegre olması açısından önemli bir dönüm noktası olmakla birlikte reformlar
konusunda kat ettiği mesafeyi de göstermiş oldu. Yuan’ın sepetteki payı beklentiler doğrultusunda %10,92 olarak belirlenirken,
Euro’nun %6 yüzdelik puandan daha fazlası kesildi. Buna göre Euro’nun payı %37,4'ten %30,93'e gerilerken, Yuan’ın payı %8,09
olan Sterlin ve %8,33 olan Yen’den daha fazla olacak. Dolar’ın payı ise çok değişmeyerek %41,73 olarak kaldı. IMF'nin kriterlerine
uyabilmek için Çinli yetkililer yabancıların Çin döviz piyasalarına daha rahat ulaşması, daha sık tahvil ihracı ve Yuan’ın işlem
saatlerinin genişletilmesi gibi birçok reformu son dönemlerde hayata geçirdi.
4
Günlük Bülten
01 Aralık 2015
VERİ GÜNDEMİ
Bugün gerek yurtiçi gerekse yurtdışı tarafında imalat PMI verilerini takip edeceğiz.
Yurtiçi özelinde İSO imalat PMI olarak açıklanan imalat PMI verisi Ekim ayında 49,5 ile halen daralma bölgesinde yer alsa da geçen
aya göre tekrar yükselişe geçmişti. Kasım ayı verisinde iyileşmenin sürmesini ancak 50 seviyesinin altındaki seyrini devam
ettirmesini mümkün buluyoruz. Zira bu veri öncesi açıklanan ve iyileşen tüketici güven endeksi, reel kesim güven endeksi ve
kapasite kullanım oranını dikkate alarak seçim belirsizliğinin sona ermesinin pozitif etkisinin imalat PMI verisinde de görebiliriz.
Avrupa tarafındaki toparlanmanın ihracat siparişlerini pozitif anlamda olumlu etkilemesini beklesek de reel kesim güven
endeksinde gelecek 3 aya ilişkin ihracat siparişlerindeki bozulma ve Rusya’ya ilişkin gelişmeler risk oluşturuyor.
Bu yılın son ayına Euro Bölgesi ülkelerindeki imalat PMI verisini takip ederek başlayacağız. İmalat PMI verilerinin Kasım ayı öncü
verilerinde beklentilerin üzerinde geldiğini görmüştük. Final verilerinde öncü verilere yakın gelmesi beklendiğinden piyasada
önemli bir değişiklik yaratmasını beklemiyoruz. Bununla birlikte bölgenin işsizlik oranlarını da izleyeceğiz. Bölge genelinde işsizlik
%10’un üzerinde kalmayı sürdürüyor; bölgede toparlanma ivme kazanmadıkça rakamlarda çok net bir iyileşme beklenmiyor.
ABD’de Kasım ayı imalat PMI öncü verilere göre 52,6'ya gerileyerek Ekim 2013'ten bu yana en düşük değeri alırken; beklentilerin
de altında gerçekleşmişti, bugün verinin nihai hali izlenecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5