TAHVİL PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ - YATIRIM

29 Mart 2017
TAHVİL PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
TCMB Ortalama Fonlama Faizi &
Fonlama Kompozisyonu
Tahvil Piyasası
•
Salı günü tahvil faizlerinde karışık bir seyir gördük. 2 yıllık gösterge
tahvil faizi 14 bps düşerek %11.42 bileşik seviyesinden, 10 yıllık tahvil
faizi ise 7 bps yükselerek %10.94 seviyesinden günü tamamladı. TCMB
dün 75 milyar TL GLP penceresinden olmak üzere toplamda 90 milyar
TL fonlama yaptı ve ortalama fonlama faizini %11.33’de sabit tuttu.
Dün piyasanın kapanış saatleri sonrası gelen haberler ile güne daha
yüksek bir döviz kuru ile başlıyoruz. Bu da kuşkusuz olarak uzun vadeli
tahvillerde son günlerde yaşanan satışların bir miktar daha
hızlanmasına yol açacaktır. Önümüzdeki hafta Pazartesi günü
açıklanacak olan Mart ayı enflasyon verisine kadar satışların devam
etmesini bekleriz. Bugün gösterge tahvil bileşik faizinin %11.40-%11.60
aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
GLP Repo, GLP Depo
BIST O/N Repo, Kotasyon Repo
İhale Yoluyla Fonlama
TL Depo
Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti
140,000
120,000
11.33%
12%
11%
10%
100,000
9%
80,000
8%
60,000
7%
6%
40,000
5%
20,000
4%
-
3%
01.15
03.15
05.15
07.15
09.15
11.15
01.16
03.16
05.16
07.16
09.16
11.16
01.17
03.17
•
Kaynak: TCMB
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (%)
Eurobond Piyasası
•
ABD tahvil faizlerinde yaşanan düşüşün tersine döndüğünü ve ABD 10
yıllık tahvil faizinin yeniden yükseldiğini görüyoruz. Türkiye’nin 5 yıllık
CDS primi ise 1 bps yükseliş ile 237 seviyesinden günü tamamladı.
CDS’te bugün de yükseliş görebiliriz. Eurobondlar açısından dün
bahsettiğimiz kırılmanın olumsuz yönde evrildiğini görüyoruz.
•
Dün konuşan FED başkanı Yellen para politikası hakkında yorum
yapmazken, FED başkan yardımcısı Fischer ise medyan nokta
çizelgesine paralel mesajlara verdi. Bugün FED üyelerinin Evans,
Rosengren ve Williams’ın konuşmaları takip edilecek.
Kaynak: Bloomberg
MODEL PORTFÖY*
TL Tahviller
Tanım
TUFEX
TRT080524T17
2,598
Vd Kln Gün
Eurobond
Tanım
Vd Kln Gün
*Getiriye kupon ödemesi dahil edilmiştir.
Tarih
19.08.2016
Tarih
Alış
Piyasa
Portföy Getirisi
7.83%
Ağırlık (%) Temiz Fiyat Kirli Fiyat Bileşik Faiz Temiz Fiyat Kirli Fiyat Bileşik Faiz Kar/Zarar
100
99.500
118.200
2.49%
Ağırlık (%) Temiz Fiyat Kirli Fiyat
Getiri
99.900
127.458
2.42%
7.83%
Temiz Fiyat Kirli Fiyat
Getiri
Kar/Zarar
0.00%
TAHVİL PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
29 Mart 2017
Gösterge Niteliğinde Eurobondlar
Vade
Para Birimi
Getiri
Fiyat
15.01.2030
USD
5,69%
158,493
17.02.2045
USD
6,08%
108,469
11.12.2021
EUR
2,50%
109,862
Emir TALU
[email protected]
+ 90 212 384 1122
Tufan CÖMERT [email protected] +90 212 384 1126
UYARI NOTU
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar
tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere
dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan
ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen
üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz.
İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki
açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava
haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: +90 212 384 1010
Faks: +90 212 352 4240
29 Mart 2017