Tekstil Yatırım STRATEJĐ 31 Ocak - 04 Şubat 2011, Sayı:138 Haftalık Strateji Raporu Uğur Konuk Genel Müdür Yardımcısı Tel:(0212) 276 25 70 [email protected] Gözde Yılmaztürk Satış ve Pazarlama Müdürü Tel: (0212) 276 27 27 [email protected] STRATEJĐ Fiyatlandı Derken? Basına yansıyan haberlerde Londra ve New York'ta milyar dolarlık yatırımlara yön veren 340 fon yöneticisiyle toplantı yapan Maliye Bakanı Şimşek, yatırımcıların sorularının daha çok “Türkiye’nin kredi notu ne zaman artacak, kredi notu anlamıyla yatırım yapılabilir ülke kategorisine ne zaman gelecek” konusunda olduğunu belirterek “Zaten piyasalar BBB veya neredeyse A- notunu bile bazı kategorilerde fiyatlamış durumdalar dedi. Her ne kadar seçimler sonrası not artırımı beklentisi ağırlık kazansa da yakın zamanda olası not artırımının göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyoruz. Türkiye’nin yabancı para cinsinden kredi notu 24 Ekim 2010 tarihinde Fitch tarafından durağandan pozitife yükseltilirken, (BB+) seviyesinde olan notu teyit edildi. Fitch’in not skalasında Yatırım Yapılabilir Seviye için tek basamak vardır. Yukarı Yönlü Revizeler Japonya Merkez Bankası, Mart'ta sona erecek 2010 mali yılı için büyüme tahminlerini deniz aşırı talebin ekonomiyi desteklemesine bağlı olarak yükseltti. BOJ, 2010 mali yılı için büyüme beklentisini Ekim ayında yaptığı %2.1 tahmininden %3.3'e çıkardı. IMF ise 2011 için petrol fiyatı projeksiyonunu Ekim ayındaki 79 dolar seviyesinden 90 dolara, 2011 ABD büyüme beklentisini ise %2.3'den %3.0'e yükseltti. Dr. Felaket Gümm Olacak Dedi Dr. Felaket lakaplı fon yönetici Marc Faber hisse senedi piyasalarının pahalı olduğuna yönelik açıklamalarda bulundu. S&P 500 için yatırımcıların oldukça pozitif (boğa) olmalarına karşın %10’luk bir gerilemenin olabileceğini söyledi. Dr. Gümm gelişmekte olan ülke hisse senetlerinde içinse %30’luk gerileme öngörmekte. Hatırlanacağı üzere Dr.Gümm ABD Hazine kağıtlarını satın almanın yatırım anlamında intihar girişimine benzer olduğu yorumunda bulunmuştu. Đkisi Bir Arada Merkez Bankası yayınladığı enflasyon gelişmeleri raporunda önümüzdeki dönemde küresel iktisadi faaliyette beklenenden daha hızlı bir toparlanma olması durumunda küresel ölçekte enflasyon baskılarının ortaya çıkabileceğini ve gelişmiş ülkelerin para politikalarında sıkılaştırma eğiliminin başlayabileceğini belirtti. Böyle bir senaryonun gerçekleşmesi halinde gerek küresel faizlerdeki yükseliş gerekse talep yönlü enflasyon baskısı karşısında politika faiz oranının ve zorunlu karşılıkların bir arada artırılması gündeme gelebilecektir dendi. Önemli Gösterge Ekonomik toparlanmanın borçlanma maliyetlerini arttırmasından önce düşük mortgage kredilerini kullanma çabasıyla ikinci el konut satışları Aralık ayında beklentilerin üzerinde artmıştı. %3.5 artışla 300 bin seviyesinde gerçekleşmesi beklenen Aralık yeni konut satışları %17.5 ile 329.000 olarak gerçekleşti. En yüksek beklenti 315 bin seviyesindeydi. Geçen haftanın stratejisinde yüzde 50 Hisse Model Portföyü, yüzde 40 Tekstilbank B Tipi Likit Fon ve yüzde 10 Döviz Sepetinden oluşan portföyümüzün dönemsel getirisi %-2,32 seviyesinde gerçekleşmiş, strateji portföyünün yılbaşından bugüne getirisi %-0,69 olmuştur. Bu Haftanın Portföy Dağılımı: Döviz %10 %50 Hisse Model Portföyü %40 Tekstilbank B Tipi Likit Fon %10 Döviz sepeti Lkt Fon %40 HMP %50 UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. 2 | STRATEJĐ | ÖZEL PORTFÖY YÖNETĐMĐ | 31 Ocak- 04 Şubat Tekstil Yatırım ÖZEL PORTFÖY YÖNETĐMĐ Portföy Türü Döviz Portföy Yönetimi Sabit Getirili Portföy Yönetimi Esnek Portföy Yönetimi Yatırım Stratejisi Döviz mevduat, FXDĐBS, Eurobond ve Vadeli Đşlem Sözleşmelerine yatırım yapmaktadır. Döviz bazlı alternatif ürünlerin üzerinde getiri hedeflemektedir. Karşılaştırma Endeksi USD Ölçütü: %100 KYD Eurobond YTL Mevduat, bono/tahvil ve ters repo ürünlerine yatırım yapılmaktadır. Sabit getirili diğer alternatif ürünlerin üzerinde bir getiri hedeflenmektedir. Hisse Senedi Portföy Yönetimi Aylık YBB Portföy Karş.* Portföy Karş.* Portföy Karş.* 1,39 -1,12 0,40 -2,03 1,19 -2,01 0,01 0,01 -0,01 -0,01 -0,17 -0,17 0,97 -1,02 -2,19 -1,32 -1,48 -1,19 -0,68 -1,56 -1,55 -2,84 -0,35 -2,43 0,42 -4,12 -0,13 -5,26 1,07 -4,23 Fon %33 VOB %26 Mevd %41 Tah. Bon %94 Fon %6 Karşılaştırma Ölçütü: %100 KYD YTL Bono Endeks 365 DĐBS ve Ters Repo ürünlerine, B Tipi yatırım fonlarına ve bunun yanında piyasada oluşabilecek fırsatlara göre % 25 oranında hisse senetlerine yatırım yapan portföy yönetim modelidir. Karşılaştırma Ölçütü: %25 ĐMKB Ulusal 30 Endeksi %75 KYD Bono Endeks 365 Hs %16 Bon %23 Fon %61 Haftalık Strateji Dağılım öngörüleri yönetilen portföy yönetimidir. Strateji Portföy Yönetimi Haftalık Portföy Dağılımı ile Karşılaştırma Ölçütü: %25 ĐMKB Ulusal 100 Endeksi %25 KYD 365 Günlük Bono Endeksi %12,5 KYD Eurobond Endeksi/USD %12,5 KYD Eurobond Endeksi/EURO %25 KYD Altın Fiyat Endeksi Uzun vadede hisse senetleri piyasasında olumlu beklentileri bulunan bu fırsatlardan yararlanmak isteyen yatırımcılara uygun portföy yönetimidir. Karşılaştırma Ölçütü: %100 ĐMKB Ulusal 100 Endeksi Hs %30 Fon %70 Likit Fon %60 VOB %10 Hs %30 STRATEJĐ PORTFÖY DAĞILIMI (03.01.11) HAFTALIK VERĐ AKIŞI Salı günü Avustralya Merkez Bankası faiz kararı, ABD ISM Đmalat endeksi ile ABD Đnşaat Harcamaları Tarih Döviz %10 Lkt Fon %40 Çarşamba günü ABD ADP raporu, Perşembe günü Ben Bernanke'nin konuşması, Cuma günü ise ABD Đşgücü raporu açıklanacak. BP, Pfizer, Time Warner Inc, Visa, Mastercard 4.ç bilançosunu açıklayacak şirketler. 02.01.09 24.01.11 31.01.11 Strateji Portföy Değeri 1.000 2.472 2.415 Getiri Yüzdeleri HMP %50 Haftalık YBB %-2,32 %-0,69 SON HĐSSE MODEL PORTFÖY-HMP(11.10.10) PORTFÖY YÖNETĐMĐ GETĐRĐLERĐNĐN YATIRIM ARAÇLARI ĐLE KARŞILAŞTIRILMASI(YBB) %1,07 %1,19 Strateji PY -%0,35 Döviz KYD Portföy Bono 365 Yönetimi -%0,17 Sabit Getirili PY -%0,17 Esnek PY ĐMKB 100 Hisse PY -%1,48 -2,5 -%4,23 Dağılım Öneri Tarihi Öneri Fiyatı Hedef Son Fiyat (28.01.11) Hedefe Uzaklık PRKME %10 03.01.11 3,87 4,84 3,73 -%30,00 PETKM %10 03.01.11 2,42 3,17 2,33 -%36,00 KRDMD %20 03.01.11 0,78 0,90 0,84 -%7,00 FORTS %10 30.04.10 2,05 2,94 1,92 -%53,00 EREGL %10 19.01.10 4,72 7,10 5,02 %-41,00 TKFEN %10 20.09.10 5,75 8,06 7,06 -%14,00 GUSGR %10 22.03.10 2,16 2,40 1,95 -%23,00 AKSEN %20 11.10.10 5,05 5,60 5,02 -%12,00 UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. 3 | STRATEJĐ | YATIRIM FONLARI | 31 Ocak- 04 Şubat Tekstil Yatırım YATIRIM FONLARI Fon Adı Yıllık Fon Đşletim Gideri Yatırım Stratejisi Haftalık Getiri(%) Portföy Dağılımı (Ocak 2011) YBB Getiri(%)* Fon Karşılşt. Ölçütü Fon Karşılaşt. Ölçütü 0,03 0,06 0,14 0,37 0,20 -0,27 -0,30 -0,25 -0,55 -1,99 -1,14 -1,89 -1,83 -2,87 -0,81 -2,80 8,678 8,698 Portföyünün %15-45 ora8,673 nında HB-DT, %50-80 Thv 8,618 aralığında da T.Repo’ya Günlük B Tipi 8,648 Bono 8,598 8,623 %0-10 Özel Sektör Yüzbinde Likit ve %247 5 .1 .2 .3 .4 .6 . 12 yatırım 8,598 1. Fon 3Bonosu’na 1. 31 28 31yapar. 310 30 30 31 8,658 8,638 Karşılaştırma Ölçütü: 2 2 .1 .3 .1 8. %40 31 Bono 2Endeks** 31 31 KYD 91 %60 ĐMKB O/N N.Repo End .4 30 .5 31 %40-70’lık kısmı HB-DT, %0-15 oranında Hisse Senedi,%25-40 Ters Repo ve %0-10 Özel B Tipi Günlük Değ. Sektör Bonosu’na yatırım Yüzbinde 10 Fon yapar. Karşılaştırma Ölçütü: %55 KYD 365 Bono Endeks %7,5 ĐMKB 100 Endeks %32,5 ĐMKB O/NN.Repo End. %50-80 aralığında hisse senedine ve %20-50 araA Tipi lığında T.Repo’ya yatı- Günlük Yüzbinde Değ. rım yapar. 10 Fon Karşılaştırma Ölçütü: .6 30 Repo %76 .7 31 Tahvil %54 T.Rp %46 Hisse %29 Repo %71 %65 ĐMKB 100 Endeks %35 ĐMKB O/N N.Repo Endeks Portföyün %70-100’ını hisse senedine ve %030’ı T.Repo’ ya yatırım A Tipi Günlük yapar. Yüzbinde Hisse Karşılaştırma Ölçütü: 10 Fon %85 ĐMKB 100 Endeks Hs %78 Repo %22 %15 ĐMKB O/N N.Repo Endeks *: YBB: Yıl Başından Bugüne Getiri (31/12/2010-31/01/2011) **: KYD:Kurumsal Yatırımcılar Derneği FON GETĐRĐLERĐ(Ocak 2004-Ocak 2011) YATIRIM FONLARI B TĐPĐ LĐKĐT %340,09 B TĐPĐ DEĞĐŞKEN A TĐPĐ DEĞĐŞKEN A TĐPĐ HĐSSE 250 200 %156,03 150 %178,93 Minimum Risk Maksimum Risk %95,47 100 ÖZEL PORTFÖY YÖNETĐMĐ 50 0 B Tipi Değişken A Tipi A Tipi B Tipi Likit Değişken Hisse Fon Fon SABĐT GETĐRĐLĐ PORTFÖY YÖNETĐMĐ DÖVĐZ PORTFÖY YÖNETĐMĐ Minimum Risk ESNEK PORTFÖY YÖNETĐMĐ HĐSSE SENEDĐ PORTFÖY YÖNETĐMĐ Maksimum Risk YATIRIM FONLARINDA VERGĐLENDĐRME Bir yıldan uzun süre elde tutulan Hisse Fon katılma belgelerinin elden çıkarılmasından sağlanan kazançlar vergiden muaftır. Diğer fonlar %10 stopaja tabidir. UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. 4 | STRATEJĐ | YATIRIM FONLARI | 31 Ocak- 04 Şubat Tekstil Yatırım YATIRIM FONLARI B TĐPĐ FONLAR 9,6 9,5 9,4 9,3 9,2 9,1 9 8,73 8,68 1. .9 15 9 .9 29 .1 13 0 Yüzde (%) 0,03 0,17 0,14 Getiri Haftalık Aylık Yıllık .1 27 0 .1 10 1 .1 24 1 8. 12 .1 22 2 5. 9 1. .1 19 1 B TĐPĐ LĐKĐT FON, anaparanın enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmasını ve alınan minimum riskle para piyasasındaki hareketlere maksimum ölçüde katılmayı hedefler. .9 15 Getiri Haftalık Aylık Yıllık .9 29 0 .1 13 0 .1 27 1 .1 10 1 .1 24 12 8. 2 .1 22 1 5. .1 19 B TĐPĐ DEĞĐŞKEN FON,farklı vadelerdeki tahvil ve bonolarla enflasyonun üzerinde getiriyi hedefleyen bu fona zaman zaman hisse senedi alınarak, DĐBS üzerinde getiri hedeflenir. Yüzde (%) 0,20 -0,13 -0,30 A TĐPĐ FONLAR 4,4 4,2 4 3,8 3,6 3,4 0,0675 0,0625 0,0575 9 1. .9 15 0 1 0 1 .9 .1 .1 .1 .1 29 13 10 27 24 Getiri Yüzde (%) Haftalık -0,55 Aylık -0,7 Yıllık -1,14 1 5. 2 12 .1 8. 22 .1 19 9 1. A TĐPĐ DEĞĐŞKEN FON,Hisse Senetleri ve Sabit Getirili Menkul değerlere yatırım yaparak, orta ve uzun vadede getiri elde etmeyi amaçlayan ve ĐMKB 100 hisselerine yatırım yapan fondur. .9 15 Getiri Haftalık Aylık Yıllık .9 29 0 .1 13 0 .1 27 1 .1 10 1 .1 24 12 8. 2 .1 22 1 5. .1 19 A TĐPĐ HĐSSE FON, ĐMKB’de oluşabilecek yükseliş trendinde yüksek getiri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yüzde (%) -1,83 0,04 -0,81 YATIRIM MERKEZLERĐMĐZ Đstanbul Merkez Büyükdere Cad. No: 63 Maslak (212) 2762727 Kadıköy Bağdat C. No:61 Kızıltoprak (216)4180113 Bakırköy Đstanbul Cad.36A No:1 Bakırköy (212) 6600160 Dalyan Dr.F. Ayanoğlu C. Lalezar S. N:16/1 (216) 4111490 Maltepe Feyzullah Mh. 2.Đlkokul Cad. 6-8 (216) 3833560 Levent Levent Cad. No:4 1.Levent Beşiktaş (212) 2840804 Teşvikiye Hüsrev Gerede C. No:112 Teşvikiye (212) 2591763 Đzmir Bornova Đzmir Mustafa Kemal C. Cumhuriyet Bul. No:117 Bornova No:116 Konak (232) 3428912 (232) 4894051 Ankara Antalya Antakya Adana Cinnah C. No:100 Çankaya (312) 4406980 Özgürlük Bul. No:1-3 Lara (242)316 4230 Yavuz Selim C. No:5/6 No:65 (326) 225 3740 Cemalpaşa M. Sular Plaza (322) 4595870 Aydın Balıkesir Bursa Denizli Eskişehir Zafer Meydanı No:5/7 Aydın (256) 2142984 Eski Kuyumcular M. Bankalar S. No:5 (266) 2493761 FevziÇakmak C. No:69/4 (224) 2504100 Kayseri Konya Mersin 27 Mayıs C. No:33 Karadeniz Đş Merk. (352) 2211242 Büyüksinan M. Ankara Yolu N:124 (332) 2385729 Đsmet Đnönü B. 10.C. No:1/A (324) 2378284 Đstasyon C. No:50 (258) 2421204 Samsun Cumhuriyet Meyd. Kaptanağa C. N:2 (362) 4350242 Sakarya C. No:22/A 26100 (222) 2216721 Uşak Kurtuluş Mh. N:61 Đsmetpaşa Cad. (276) 2277490 ( * ) Tekstilbank Şubeleri Tekstil Yatırım acentasıdır. UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.