Günlük Bülten - Yatırım Finansman

01/04/2011
Günlük Bülten
Ajanda
Piyasa Beklentisi
28 Mart Pazartesi
CCOLA 4Ç10
TR Uluslararası Rezervler
ABD Kişisel Tüketim Harcamaları
ABD Bekleyen Konut Satışları
ABD FED Dallas İmalat Aktivite End
Piyasaların gözü ABD Tarım-dışı istihdam verisinde
29 Mart Salı
AEFES 4Ç10
İngiltere 4Ç10 GSYİH
ABD S&P CaseShiller End.
ABD Tüketici Güven End.
30 Mart Çarşamba
TR TCMB PPK Özeti
Euro Bölgesi Perakende Sektörü,PMI
Euro Bölgesi Tüketici Güven End.
ABD ADP İstihdam Raporu
31 Mart Perşembe
GUBRF 4Ç10
EREGL Olağan Genel Kurulu
TR Dış Ticaret Verileri
TR 4Ç10 GSYİH
ABD Haftalık İşsizlik Verileri
ABD Fabrika Siparişleri
TR Toplam Dış Borç Stoku
01 NisanCuma
SNGYO 4Ç10
TR Cnbc-e Tük.Güv.End
Almanya Perakende Satışlar
TR İmalat Sektörü, PMI
Euro Bölgesi İmalat Sektörü, PMI
TR ITO Perakende Fiyatları
ABD Tarım-dışı İstihdam
ABD İşsizlik Oranı
ABD ISM İmalat End.
66,500
65,500
4,000
64,247
64,261
64,566
63,764
64,435
2,500
63,500
62,500
61,500
3,500
3,000
64,500
2,000
2,757
1,948
2,335
2,243
2,596
25.Mar
28.Mar
29.Mar
30.Mar
31.Mar
XU100 hacim (mnTL)
1,500
1,000
İMKB-100 endeksi ve Banka endeksi dün sırasıyla, %0.20 ve %0.80 değer
kaybederken, sanayi endeksi %0.52 yükselerek, hafta başından itibaren
devam eden yükselişini dördüncü gün de sürdürmeyi başardı. Hafta başından
itibaren İMKB-100 endeksi, bir gün yatay, bir gün artıda, iki gün ise ekside
kapanırken, Banka endeksi, bir gün artıda, üç gün ise ekside kapandı. Dün
itibarıyla baktığımızda, yükselen hisselerin sayısının düşenlerden fazla
olmasına rağmen, endeksin sınırlı da olsa değer kaybettiğini görüyoruz. Bu
durum, endekste ağırlığı olan hisselerin yükselişe katılmadığı sürece endeksin
değer kazanmasının “matematik” olarak zor olduğuna işaret ediyor. İMKB-100
endeksi son dönemde “kritik” dirençlerinin yer aldığı 64.850-65.000 bölgesine
oldukça yakın seyrediyor. Ancak, Mart ayı ortasından itibaren beş kez ziyaret
ettiği bölgeyi, dün altıncı kez test etmesine rağmen kırmakta zorlanıyor.
Endeksin söz konusu bölgede birden çok direncinin bir arada yer alıyor
olması nedeniyle, “kritik” önemde olduğunu düşünmeye devam
ediyoruz. Söz konusu direnç aralığının oldukça güçlü bir işlem hacmi ve
uzun bir gün çubuğuyla birlikte kırılması halinde ise endeksin, orta
vadeli bir yükseliş trendine girebileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan,
halen 63.150-63.350 seviyelerindeki “kritik” desteklerinden fazla uzakta
olmayan endeksin, zayıf bir işlem hacmi ve kısa kalan bir gün çubuğu ile
65.000’in üzerine yükselmesinin, kararsız ve yönsüz seyrini değiştirmeye
yeterli olmayacağına inanıyoruz. Dün %8.94-%9.02 aralığında işlem gören
ve beklentilerden güçlü gelen büyüme verisine bağlı olarak, bir önceki güne
göre 6 baz puan yükselerek %9.01’den kapanan gösterge tahvilde, bugün
tezgâh üstündeki işlemler %9.00-9.03 aralığından geçiyor. Paritenin 1.42’lerin
üzerine yükselmesiyle birlikte, 1.55’in altına gerileyen dolar kuru ise bugün
1.5423 seviyesinden güne başlıyor. Petrol fiyatları ise gerek global ekonomik
büyümeye ilişkin iyimser beklentiler gerekse Libya’da Kaddafi’ye bağlı
birliklerin mevzi kazanmasına bağlı olarak, 117 doların üzerinde seyrediyor.
Bugün Asya borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dün hafif ekside kapanan
ABD ve DAX vadelileri, bugün hafif artıda bir görünüm sergiliyor. Bugün global
piyasaların ABD’de TSİ 15:30’da açıklanacak “Tarım-dışı İstihdam” verisine
kadar yatay bir seyir izleyeceği beklentisine paralel olarak, İMKB-100
endeksinin de güne yatay bir açılışla başlayacağını ve yurt dışında
açıklanacak olan yoğun veri akışına bağlı olarak yönünü tayin edeceğini
düşünüyoruz.
XU100
Piyasalardaki Gelişmeler ve Basından Seçme Haberler
En Çok Yükselen Hisseler
Hisse
TEBNK
EUROM
VAKKO
ERSU
IHLAS
Kapanış Değ. (%)
2.15
1.23
1.5
1.29
2.18
Hacim (TL)
17.5% 126,217,148
11.8%
6,050,742
9.5% 29,199,972
7.5%
7,831,547
7.4% 100,389,143
En Çok Düşen Hisseler
Hisse
EMKEL
COMDO
CEMAS
EGEEN
DENCM
Kapanış Değ. (%)
1.37
7.4
9.22
30.9
12.45
-19.4%
-8.2%
-7.8%
-7.2%
-6.4%
Hacim (TL)
2,120,537
6,250,334
7,488,729
9,797,808
5,710,008
• İş Bankası Genel Müdürü Ersin Özince, zorunlu karşılıklardaki artıştan dolayı
bu yıl sektörde 3.5-4 milyar lira arasında gelir kaybı olabileceğini; alınan
önlemler ve şube vergilerinin etkisiyle İş Bankası özelinde de 300 milyon lirayı
aşan bir gelir kaybı yaşanabileceğini söyledi.
• Financial Times gazetesi, Türkiye’nin büyüme verilerini yorumladığı haberinde,
yüksek büyümenin gözleri yeniden Merkez Bankası’na çevirdiğini belirtti.
Gazeteye göre, güçlü büyüme, TCMB’nin enflasyon baskılarına karşı daha sert
önlemler alacağı yönündeki endişeleri tetikledi.
Bugün Piyasaların İzleyeceği Gelişmeler
• SNGYO 4Ç10
• 10:00 TR TİM İhracat Verisi,Mart
• 10:53 Almanya İmalat PMI,Mart - (beklenti:60.9)
• 10:58 Euro bölgesi imalat PMI, Mart - (beklenti: 57.7)
• 12:00 Euro bölgesi işsizlik oranı,Şubat- (beklenti:%9.9)
• 15:30 ABD tarım dışı istihdam,Mart- (beklenti:190,000)
• 15:30 ABD işsizlik oranı,Mart- (beklenti:%8.9)
• 17:00 ABD ISM imalat endeksi,Mart- (beklenti:61.0)
USD/TL
Piyasa Özet Verileri
Kapanış
Günlük
Ayb
3A
12A
Yılb
64,435
55,613
94,452
2.6
1,171
-0.2%
0.5%
-0.5%
2.29
1.0%
5.1%
8.6%
4.4%
1.95
5.7%
-2.4%
5.9%
-5.2%
1.91
1.7%
14.0%
31.3%
8.3%
1.44
1.7%
-2.4%
5.9%
-5.2%
0.00
15.9%
410
0.4%
4.7%
4.7%
4.7%
19.4%
MSCI EUROPE
MSCI TURKEY
USD/YTL*
591
591
1.5363
0.3%
0.3%
-0.8%
5.4%
7.4%
-3.5%
11.7%
-5.5%
0%
11.7%
-5.5%
1.4%
20.7%
7.8%
0.0%
EURO/YTL*
2.1822
0.0%
-0.9%
6%
Kapanış
6.9%
Önceki K.
0.0%
Değ.
Eurobond-30
6.00%
Spread
253
Benchmark Tahvil
8.95%
1-haftalık repo oranı
6.25%
O/N
1.50%
*MB döviz alış kuru
**30-yıllık ABD tahvili ile 30-yıllık Türkiye Eurobond'u arasındaki fark
6.02%
257
8.95%
6.25%
1.50%
-0.33%
-5
0.00%
0.00
0.00
1.57
1.56
1.56
1.559
1.557
İMKB-100
IMKB-SINAİ
IMKB-MALİ
ISE Ort. İşl. Hacmi (TLmly)
MSCI EM
1.557
1.55
1.553
1.55
1.54
1.544
1.54
25.Mar 28.Mar 29.Mar 30.Mar 31.Mar
EUR/USD
1.42
1.419
1.42
1.42
1.41
1.41
1.41
1.409
1.410
1.412
1.41
1.408
1.41
1.40
MSCI EMEA
1.40
25.Mar 28.Mar 29.Mar 30.Mar 31.Mar
USD/JPY
83.00
82.84
82.85
82.50
82.45
82.00
81.50
81.00
81.33
80.50
25.Mar28.Mar29.Mar30.Mar31.Mar
Brent Petrol
117 .50
117.15
117 .00
116 .50
115 .50
115.59
115.96
115 .00
115.08
114 .50
115.29
114 .00
25.Mar 28.Mar 29.Mar 30.Mar 31.Mar
Aktif Bono FAİZ
9.02
9.00
8.98
9.01
9.00
9.01
8.96
8.94
8.92
• ASYAB: Bank Asya uluslararası piyasalardan 171 mn Dolar ve 95 mn Euro (300
mn Dolar değerinde) sendikasyon kredisi aldı. Sendikasyonun maliyeti
Libor/Euribor+%1.5 olarak gerçekleşti ve yenileme oranı %116’ya denk geliyor.
• ISCTR: İş Bankası Genel Müdürü Ersin Özince Genel Müdürlük ve TBB
Başkanlığı görevlerini bırakacağını açıkladı. Özince dünkü Genel Kurul’da
Yönetim Kurulu üyeliğine seçildi. ISCTR hisseler için hisse başına 0.15TL kar
dağıtımı bugün başlayacak. Baz fiyat 4.79TL.
81.69
116 .00
Şirket ve Sektör Haberleri
8.95
8.93
8.90
8.88
25.Mar 28.Mar 29.Mar 30.Mar 31.Mar
• FROTO: Hisse başına brüt %86, net %75.96 oranında (1 TL'lik nominal değerdeki
beher hisseye brüt 0,8600 TL, net 0,759683 TL) temettü dağıtımına bugün
başlıyor.
Makroekonomik Haberler
• Dış ticaret açığı 7,2 milyar dolarlık piyasa beklentisinin bir miktar üzerinde, 7,4 milyar dolar olarak
gerçekleşti. 12-aylık toplam dış ticaret açığı tüm zamanların en yüksek rakamına ulaşarak 78,9 milyar dolar
olurken, enerji dışı bileşenler hala açığın artmasında öncü rol oynuyor. Mevsimsellikten arındırılmış verilere
baktığımızda, ihracat ve ithalat artmaya devam ederken, açığın artışının stabilize olduğunu görüyoruz. Ara mal
ithalatında petrol fiyatlarının artmasıyla beraber önemli bir artış gözleniyor, öte yandan yatırım talebinin
azalmasına paralel, yatırım malları ithalatında yavaşlama söz konusu. En çok ticaret yapılan ülkelere
baktığımızda ithalat tarafında Almanya’nın Çin’i geçtiğini ve Çin’den yapılan ithalatta geçtiğimiz aylara oranla bir
yavaşlama olduğunu görüyoruz. Toplam ihracat-ithalat oranı 2001 yılından bu yana ilk defa %60 seviyesinin
altına inerek dış ticaret dengesindeki bozulmayı ortaya çıkarıyor. Açıklanan verilerden yola çıkarak, Şubat ayı
için 6,6 milyar dolarlık bir cari açık öngörüyoruz.
• Hazine Nisan ayı için %80,2lik bir iç borç çevirme oranı öngörüyor. 3-aylık borçlanma stratejisine göre, 6,9
milyar TL lik itfanın 5,5 milyar TL lik miktarını üç farklı ihale ile piyasadan borçlanarak karşılamayı planlıyor.
Buna bağlı olarak Hazine, 3-yıllık sabit kuponlu (29 Ocak 14), 10-yıllık TÜFE’ye endeksli (6 Ocak 21) ve yeni
gösterge kıymet olacak 679-günlük iskontolu devlet tahvilini (20 Şubat 13) ihraç edecek. Nisan ayındaki toplam
itfaların ve borçlanmanın Mart ayının üzerinde gerçekleşeceğini görüyor, fakat hala ikincil piyasa getiri oranları
üzerinde etkili olmayacağını bekliyoruz. Buna rağmen, Hazine’nin Nisan-Haziran ayları arasında piyasaya
bırakmayı planladığı likidite fazlasının 6,7 milyar TL ye ulaşacağını hesaplıyor, buna paralel olarak da
önümüzdeki aylar için sırasıyla %66,7 ve %65,1 borç çevirme oranı hedefi konduğunu görüyoruz. Bu strateji
mevcut dönemde Merkez Bankası’nın piyasadaki likiditeyi azaltmaya ilişkin aldığı önlemlerinin etkisini bir miktar
azaltabilir.
Hisse
ANACM
ANHYT
EKGYO
HALKB
TOASO
VAKBN
GÜNCELLENMİŞ MODEL PORTFÖY* - Araştırma
Önc.
Günlük
Getiri
Kapanış Gün K. Değ. (%) Destek Direnç Hedef Potans.(%)
3.51
3.04
3.62
3.51
0.00%
4.60
31.05%
4.95
4.60
5.32
5.10
3.03%
6.60
29.41%
2.66
2.44
2.82
2.66
0.02%
2.93
10.15%
11.95
0.42%
35.56%
11.90
11.00 13.20 16.20
8.72
1.16%
10.60
21.56%
8.62
8.12
8.82
3.86
0.52%
5.10
32.12%
3.84
3.56
4.12
*Model portföyümüzde yer alan şirketler, uzun vadeli temel analiz performansları dikkate
alınarak seçilmiştir. Yatırım kararları bu perspektife göre değerlendirilmelidir
Sembol Kodu
Amerika
Dow Jones
Nasdaq
S&P 500
Avrupa
Almanya - Dax
İngiltere - FTSE
Fransa - CAC 40
Asya
Japonya - Nikkei
Çin - Şanghay
G. Kore - Kospi
Hindistan - Sensex
Latin Amerika
Brezilya - Bovespa
Arjantin - Merval
Meksika - Mexbol
Pariteler
EUR/USD
USD/JPY
Döviz
Dolar Kuru
Euro Kuru
Döviz Sepeti
Emtialar
Altın
Brent Petrol
Bakır
Son
Gün % Ö.Gün K.
Son 1
Haf. %
Son 1 Ay Son 1 Yıl
%
%
12319.7
2339.0
1325.8
-0.25
0.11
-0.18
12350.6
2336.5
1328.3
0.81
0.98
0.92
2.10
0.53
1.33
12.75
19.36
12.54
7041.3
5908.8
3989.2
-0.22
-0.66
-0.88
7057.2
5948.3
4024.4
1.37
0.14
0.42
-1.95
-0.10
-1.12
12.92
2.85
-1.12
9727.2
2938.9
2114.7
19460.3
-0.29
0.37
0.38
0.08
9755.1
2928.1
2106.7
19445.2
2.00
-1.31
2.95
3.43
-7.29
0.86
9.67
5.50
-13.49
-6.62
23.01
9.99
68586.7
3388.0
37440.5
0.87
0.34
0.34
67997.1
3376.4
3376.4
1.21
1.17
1.17
1.94
-1.12
-1.12
-3.58
42.73
42.73
1.417
83.56
0.09
0.49
1.416
83.15
0.60
2.74
2.19
2.08
4.31
-10.92
1.544
2.188
1.866
-0.09
-0.03
-0.43
1.545
2.188
1.874
-0.82
-0.24
-0.24
-4.65
-2.57
-3.17
1.80
6.15
4.51
1434.2
117.21
427.4
-0.40
0.14
-0.79
1439.9
117.04
430.8
0.43
1.07
-3.38
-0.17
0.70
-4.91
27.38
38.98
19.25
Global Piyasalar
ABD borsaları, endekslerde önemli bir değişimin olmadığı dünkü seans ile güçlü bir çeyreği
daha geride bıraktı. Yatırımcıların, ABD'de bugün açıklanacak istihdam verilerinin
endekslere yeni kazanımlar getireceğine dair beklenti içinde oldukları görülüyor. Asya
borsaları bugün yükseldi, ancak Japonya'nın Nikkei endeksi başlangıçtaki kazanımları geri
vererek düşüş kaydetti. Birinci çeyrekte yüzde 5.4'lük yükseliş kaydeden S&P 500'de tarım
dışı istihdam verisinin güçlü gelmesi halinde teknik momentumun artması bekleniyor. Hisse
senetlerinin Japonya'da yaşanan felaket ve Ortadoğu ile Kuzey Afrika'daki gerginliğe
rağmen ilk çeyrek boyunca gücünü korudukları gözlendi. Berkshire Hathaway'in B sınıfı
hisseleri Warren Buffett'ın ardından şirketi yönetmesi beklenen David Sokol'un istifasıyla
dün yüzde 2.1 değer kaybetti. Perakende hisselerinin en kötü performansı gösterdiği Mart
ayının son işlem gününde S&P perakende endeksi yüzde 0.76, Morgan Stanley perakende
endeksi yüzde 1.1 düşüş kaydetti. (Reuters)
TEKNİK BÜLTEN
IMKB 100 Endeksi : 64.434 kapanış
Endeks, bir önceki gün itibarıyla, geçtiğimiz
hafta Çarşamba gününden itibaren devam
eden kayıplarının tümünü telafi etmişti.
Ancak, üç gün önce 63.150-350 aralığındaki
güçlü ve “kritik” desteklerinden kuvvet alarak
başlattığı tepki yükselişinde endeks, 64.850
seviyelerine yaklaştıkça ivmesini kaybediyor.
Dün sınırlı bir geri çekilme yaşayan
endeksin, Kasım ayından itibaren ilerleyen
alçalan kanal üst bandı ile 200 günlük
(ağırlıklı) HO’sı 64.850-65.000 aralığından
geçiyor. Söz konusu aralık, aynı zamanda,
endeksin Kasım - Mart düşüşünün (71.50058.000), tam %50 Fibonacci geri alım
seviyesine denk geliyor. Dün itibarıyla, en
yüksek 64.851 seviyesini test eden endeks,
Mart ayı ortasından itibaren, bu noktayı
altıncı kez test etmiş oldu. Endeksin, söz
konusu direnç seviyesini kuvvetli bir işlem
hacmiyle ve gün içi en düşük ve en yüksek
aralığının geniş olacak şekilde aşması
halinde “AL” yönünde bir sinyal vereceğini
düşünüyoruz. Dirençler: 65.000–65.200 //
Destekler: 63.800–63.350
İMKB 30 Endeksi : 78.368 kapanış
IMKB-100 endeksindeki görünüm aynen
geçerli. Direnç olarak 79.300 ve 79.900
seviyelerini; destek olarak ise 77.650 ve
77.100 seviyelerini izliyoruz.
Yatırım Finansman Menkul Değerler
Nispetiye Caddesi Akmerkez E–3 Blok Kat:4
Etiler / İstanbul
Tel: +90 (212) 317 69 00
Faks: +90 (212) 317 69 32
[email protected]
Bu bültende yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler,
yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşlerin mali durumunuz ile risk ve getiri
tercihlerinize uygun olmayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan veri, bilgi ve grafikler
Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.’nin güvenilirliğine inandığı kaynaklardan alınmış ve/veya üretilmiştir. Ancak
bilgi, veri ve grafiklerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve gösterilen tüm özen ve dikkate rağmen
doğabilecek veri ve analist değerlendirme, ayırma, kaydetme vb. hatalarından dolayı sorumluluk üstlenmemektedir.
Raporda yapılan yorum, tahmin ve tavsiyeler Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup,
önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. Bu rapor Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. müşterileri
için genel bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olduğundan, raporda yer alan yorum ve tavsiyelerin yatırımcıların alım
satım kararlarını destekleyecek yeterlilikte olmayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak
olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Bu bülten ve içinde yer alan
bilgi ve yorumlar, Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.'den önceden yazılı izin alınmadan kısmen veya tamamen,
üretilemez, dağıtılamaz, yayınlanamaz.
Emre Birkan
Genel Müdür Yardımcısı
[email protected]
+90 (212) 317 69 00
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 317 69 35
+90 (212) 317 69 33
Araştırma Bölümü ([email protected])
Zümrüt Can Ambarcı
Levent Durusoy
Araştırma Müdürü
Baş Ekonomist
Kurumsal Finansman ([email protected])
Pervin Bakankuş
Müdür Yardımcısı
[email protected] +90 (212) 317 68 70
Müdür
Müdür Yardımcısı
[email protected]
[email protected]
Yurtiçi Türev Piyasaları
Cihan Aluç
Oya Altıngözlü Pekel
+90 (212) 317 68 32
+90 (212) 317 68 62
Şube/İrtibat Bürolarımız
İstanbul
Akmerkez
Merkez
Çiftehavuzlar
Bakırköy
Kozyatağı
TSKB (Acente)
+90 (212) 317 69 00
+90 (212) 263 00 24
+90 (216) 302 88 00
+90 (212) 543 05 04
+90 (216) 386 74 00
+90 (212) 334 50 50
Ankara - Kızılay
İzmir
Samsun
Bursa
Adana
Antalya
İzmit
+90 (312) 417 30 46
+90 (232) 441 80 72
+90 (362) 431 46 71
+90 (224) 224 47 47
+90 (322) 458 77 55
+90 (242) 243 02 01
+90 (262) 325 40 30