Piyasa Bülteni
advertisement
[email protected] +90 212 314 8181 Emtia – TSİ 8:47 am Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 HABERLER & YORUMLAR SALI İMKB 100 1.596 108,1 USD / ounce USD / bl Kapanış: VIX 20,73 +1,09% Bono Tahvil 600 430,4 11,40x Piyasa Değeri: Temettü Verimi: 1,09% 2,0 Fiyat / Kazanç: Fiyat / Defter Değeri: Günlük Haf talık Spread bps (İtalya 10Y Devlet - Almanya 10Y Devlet) 450 52.517 puan Günlük Hacim: 2.043 Mily ar TL 300 3,50% 304 mily ar TL Ay lık 3 Ay lık 6 Ay lık Yıllık 2,8% -7,5% -15,39% -20,86% 1,35x 2,45% 80 68% Puan ‘000 Yabancı Oranı % Hacim adet 150 max 70,072 0 350 1,5 70 CDS bps (5 yıl Türkiye Ülke Primi) 66.357 286,5 275 200 1,0 60 63% 62,2% 125 11 10 9 8 7 6 26.12.2010 12 Faiz % (Aktif 2 Yıl Kuponsuz Tahvil Getirisi) 10,51% 52.517 50 0,5 min 49.622 26.06.2011 Güncel 1 Gün 26.12.2011 1 Hafta 0,0 26.12.2010 1 Ay 26.03.2011 26.06.2011 26.09.2011 40 26.12.2011 58% Haftanın ilk günü İMKB’de dar bantta pozitif seyir hakimdi. Güne alıcılı başlangıç yapılmasının ardından aşağı yönlü hareketlerde 5 günlük AO’nın da yer aldığı 52.000 seviyelerinden destek alındı. 22 günlük AO seviyesini de aşan endeks 52.554 puanı test etti ve kapanış 52.517 seviyesinden gerçeklşeti. Önemli direnç olduğunu belirttiğimiz 52.500 seviyesinin hemen üzerinde gerçekleşen kapanış olumludur, ancak bu kapanışın ard arda kapanışlar ile teyid edilmesi gereklidir. Destek: 52.500-51.800-51.300 Direnç: 53.000-53.500-54.500 11 10 9 8 KILER PRKME ADNAC ECILC TEKST 07% 7 Türkiye Devlet Tahvilleri Kronolojik Verim Eğrileri % 2Y 3Y 4Y 5Y 03% -02% -02% -02% -15% KONYA BANVT EGGUB IZMDC Öne Çıkanlar Geçen Hafta Koordinasyon (FED ve Avrupa Merkez Bankası önderliğinde dünya genelinde merkez bankaları Dolar likiditesini artırmak için Swap oranlarında 50 baz puan indirime gittiler.) 2,4 Döviz Sepeti (1€, 1$ Ortalaması) 2,2 2,1811 12 Mart 2009 2,0 2.0441 1,8 19 Ekim 2011 1,6 2.2197 1,4 1,2 27.12.06 27.12.07 27.12.08 27.12.09 27.12.10 27.12.11 -0,47% 03% İMKB 100’ün önceki işlem gününde en çok artan ve en çok düşen hisse senetleri 10Y Döviz – TSİ 8:49 am -0,33% 04% BI ZI M 6 3A6A 1Y -02% 04% -0,14% -0,10% -0,14% -0,26% Geçen Hafta Acquis Communautaire (İngiltere hariç Avrupa devam ediyor...) Geçen Hafta FED (Avrupa’da işlerin normale dönmeye başlaması ile gözler yavaş yavaş yeniden ABD’ye çevriliyor. FED duruşunda bir değişiklik yapmadı.) Geçen Hafta Avrupa Merkez Bankası’nın 3 yıllık re-finansman mekanizmasına 489 milyar Euro taleb geldi. 0,11% Geçen Hafta PPK (Merkez duruşunu koruyor.) Bugün Tatil (Batı’da piyasalar noel tatili nedeniyle kapalı.) EUR USD GBP JPY CHF BRL €/$ 2,4719 1,8926 2,9535 0,0243 2,0195 1,0157 1,3076 Dünya Piyasaları – TSİ 8:51 am Ülke Japonya Güney Kore Çin Rusya Almanya Index Nikei 225 KOSPI SHCOMP RTS DAX Son 8.443,5 1.840,7 2.188,0 1.411,0 5.878,9 % -0,42% -0,87% -0,08% -0,18% 0,46% Fransa İngiltere Brezilya Amerika CAC 40 FTSE 100 BOVESPA DJ 30 3.102,1 5.512,7 57.669,5 12.294,0 0,99% 1,02% -0,05% 1,02% Amerika S&P 500 1.265,3 0,90% TSİ 07:00 16:00 17:00 ÇAR ÇAR ÇAR ÇAR PER PER CUM Ülke JAP ABD ABD JAP JAP JAP ABD ALM ÇİN TÜR Dönem Açıklanacak Veri Kasım Yıllık Konut Başlangıçları Ekim S&P Case Shiller Konut Endeksi Aralık Tüketici Güveni Kasım İşsizlik Oranı Kasım TÜFE (yıllık) Kasım Sanayi Üretimi 23 Ara MBA Mortgage Başvuruları Aralık TÜFE (yılllık) Aralık HSBC Üretim PMI Kasım Dış Ticaret Dengesi Beklenti Önceki 0,800M 0,774M 141,97 58,3 56 4,40% 4,50% -0,40% -0,20% -2,00% 0,10% 2,2% 2,4% 47,7 -7,9B -8,0B EB: Euro Bölgesi, B: Milyar, M: Milyon, K: Bin, mea: mevsimsel etkilerden arındırılmış GMY: Azmi Dölen ([email protected]) Analist: Bora Tamer Yılmaz ([email protected]) SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR Arşiv için lütfen tıklayınız Haftalık Değerlendirme: ABD Azmi Dölen, 22.12.2011 Makro Veri: TCMB PPK Toplantısı, Işıl Bük, 22.12.2011 Makro Veri: TCMB Likidite Grafiği, Işıl Bük, 19.12.2011 Makro Veri: Haftalık Makro-Not, Işıl Bük, 20.12.2011 Makro Veri: Merkezi Yönetim Bütçe Gerçekleşmesi, Işıl Bük, 15.12.2011 Teknik Analiz: Haftalık Teknik Analiz Çalışması, Işıl Bük, 23.12.2011 Makro Veri: İşgücü Verileri, Işıl Bük, 15.12.2011 Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. Piyasa Bülteni 2 27 Aralik 2011 Salı TÜRKİYE EKONOMİSİ Şekil 1: Türkiye’nin Büyüme Performansı 4% 2% 0% -2% -4% -6% büyüme ile 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 Dönem ortalamaları karşılaştırılması… performansının 12% 10% 8% 6% %5.1 %4.2 %3.4 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1980 – 1989 -8% 2002 – 2010 1990 – 2001 Seçilmiş ülkeler ve Türkiye’nin 1990 – 2010 dönemindeki ortalama büyüme hızlarının karşılaştırması… 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Rusya Meksika G. Afrika Brezilya Ortalama: %4.6 Kaynak: IMF Şekil 2: Maliye ve Para Politikalarının Bileşimi Clinton ve Greenspan uyguladıkları ters yönlü politika stratejisi ile ABD’nin bütçe açığını kapamayı başarmışlardı… 3 Büyüme ve enflasyonun ardından bahsedilmesi gereken konu ise cari açık. Cari açık ile ilgili yapılan akademik çalışmalar sürütülebilir bir oran belirlenmesi için kesin bir sonuca varamıyorlar. Bu hem Türkiye hem de diğer ülkeler için geçerli bir konu. Ancak Türkiye’nin yüksek cari açığı akıllara Japonya’nın yüksek borçluluk oranının getiriyor. Maastricht kriterinin %60 olduğunu hatırlattıktan sonra Japonya’nın güncel borcunun GSYİH’nın %200 seviyesinde olduğunu söyleyebiliriz. Japonya borç oranında kendi dinamikleri nedeniyle istisna bir ülke olduğu gibi Türkiye de cari açık konusunda istisna bir ülke olmaya aday. Az önce söylediğimiz düşük penetrasyon oranları Türk şirketlerin büyüme potansiyeline işaret ediyor. Bunun anlamı da fonlama konusunda bir sıkıntı olmaması ve doğrudan yabancı yatırımların (FDI) devam ederek cari açığın finanse edilebilmesi. 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 -8% Türkiye Bugünlerde Merkez Bankası’nın önündeki en büyük soru işareti ise yukarıda bahsettiğimiz politika bileşenlerinin uygulanması neticesinde ortaya çıkan enflasyon. Sıkı maliye politikası tarafında uygulanan vergi zamları ile birlikte aynı dönemde değer kaybeden Türk Lirası bir anda enflasyonun, özellikle de çekirdek enflasyonun yükselmesine neden oldu. Çekirdek enflasyon fiyatı talep dışı etkenlere bağlı depişkenlik gösterebilen ürünlerin (örneğin hava koşulları nedeniyle gıda fiyatları) dışarda bırakılması ile hesaplanan bir endeks. Ancak çekirdek enflasyonun bileşenleri incelendiğinde, yükselmedeki esas etkinin fiyatı talepteki bir artıştan ziyade döviz kuruna hassas ürünlerden geldiği anlaşılıyor. Bu da enflasyondaki aşırı yükselmenin geçici olduğuna bir işaret, benzer şekilde vergi nedeniyle artan enflasyon da geçici niteliğe sahip. 6% Endonezya Türkiye ekonomisine geri dönecek olursak, ekonominin asıl itici gücü iç talep. İç talep, özellikle düşük penetrasyon (sektör büyüklüklerinin GSYİH’a oranı) nedeniyle büyümeye bir hayli meyilli. Bunun en güzel örneği 2008 krizinin ardından gösterdiğimiz hızlı toparlanma ve içinde yaşadığımız sene ulaştığımız %8’i aşan büyüme oranı. Haliyle marifet de iç talebi kontrol edebilmekten geçiyor. Gelişmekte Olan Ülkeler G7 8% G. Kore Merkez Bankası’nın da yumuşak iniş senaryosunu kumanda etmeye çalıştığını bir süredir yazıyoruz. Bunun için uyguladıkları politikayı tekrar etmeye gerek yok. Ancak şuna dikkat çekilebilir. Para politikası tarafında Merkez yumuşak bir görüntü veriyor. Önceliğini faizi artırmak yerine elindeki diğer araçları kullanarak dolaylı olarak piyasada geçerli (efektif) faizi yükseltmeyi tercih ediyor. Maliye politikası tarafında ise hükümet işleri sıkı tutarak disipline devam ediyor. Maliye ve para politikasının ters yönlü çalıştırılması ise akıllara Bill Clinton dönemini getiriyor. Greenspan’in FED başkanlığında yumuşak para politikası izlenirken hükümet sıkı maliye politikaları ile ABD’nin bütçe açığını kapamış, 2000 yılında bütçe fazlası elde edilmişti. (Şekil 2) Türkiye 10% Hindistan Bir başka şekilde ifade edecek olursak, büyüme hızından bağımsız olarak ekonomi belirtilen büyüme hızını yakaladığı sürece ekonomi istikrarını koruyacaktır. 12% 1991 Akademik literatürü tarayarak IMF verilerinin de eşliğinde Türkiye’nin 1980 sonrasında ortalama büyümesinin %4.2 seviyesinde hesaplandığını görüyoruz. 2001 senesinde ise yapısal değişikliklerin ardından daha hızlı büyüme gösteren Türkiye’nin bugün için hesaplanan büyüme potansiyeli %5.0 ile %5.5 arasında kalıyor. Bunun anlamı ekonomik büyüme hız kesse dahi %3.5 – 4.0 aralığının altına düşmediği sürece ekonominin yumuşak iniş senaryosunu gerçekleştirme şansı olduğu. (Şekil 1) G7 ülkeleri ve Gelişmekte Olan ülkelerin ekonomik büyümeleri ile karşılaştırıldığında Türkiye’nin 2001 yılı öncesinde oldukça istikrarsız olduğunu görmek mümkün… 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Die Hard, başrolüne hepimizin yakından tanıdığı aktör Bruce Willis’in oynadığı aksiyon film serisi. Serinin 1990 yılında gösterime giren ikincisinde, terörist bir grup havaalanını ellerine geçirerek altyapı sistemlerini etkiliyorlardı. Bunun neticesinde göstergeleri bozulan pilotlar uçtukları gerçek yüksekliklerinden daha yukarıda olduklarını zannettikleri için piste inmeyi başaramayarak ne olduğunu anlayamadan yere çakılıyorlardı. Bugünlerde herkesin konuştuğu 2011 yılındaki güçlü büyümenin ardından Türkiye ekonomisinin 2012 yılında yumuşak iniş mi yapacağı (“soft-landing”) yoksa ani bir yavaşlama ile çakılacağı mı (“hard-landing”)? Çin Die Hard 7 Genişleyici para politikaları 2 6 1 5 0 -1 4 -2 3 -3 2 -4 1 -5 -6 1992 Bütçe Açığı / GSYİH % (sol eksen) FED Faiz Oranı % 0 1993 1994 Kaynak: Bloomberg Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı 3 VOB & YATIRIM FONLARIMIZ Son Uzlaşma Fiyatı Önceki Uzlaşma Fiyatı Değişim % Güniçi En Yüksek Değer Güniçi En Düşük Değer İlk Vade: Aralık 2011 63,6500 62,6250 1,6% 63,8000 62,8500 54.396 164.394 62,8005 2. Vade: Şubat 2012 64,3250 63,3250 1,6% 64,4750 63,5000 7.130 19.720 63,7296 İlk Vade: Aralık 2011 1,8910 1,9005 -0,5% 1,8990 1,8905 18.312 73.900 1,8027 2. Vade: Şubat 2012 1,9170 1,9275 -0,5% 1,9250 1,9165 6.036 41.878 1,8304 İlk Vade: Aralık 2011 2,4745 2,4725 0,1% 2,4760 2,4730 14 10.520 2,3538 2. Vade: Şubat 2012 2,5090 2,5130 -0,2% 2,5095 2,4915 522 18.371 2,3903 İlk Vade: Aralık 2011 97,5200 97,9950 -0,5% 97,5950 97,4050 19 845 - 2. Vade: Şubat 2012 99,2100 99,7300 -0,5% 99,6700 98,9950 24 855 - Sözleşmeler İMKB Endeks 30 Dolar Euro Altın Vade VOB Endeks (VIX0301211) - Ege Saba Eren Yurt dışında ABD ve İngiltere dahil birçok piyasanın Noel tatili sebebi ile kapalı oluşu, dün IMKB‘de olduğu kadar VOB’da da dar bantta işlemlerin geçmesine neden oldu. İşlem hacminin oldukça düşük kaldığı günde, Aralık vadeli endeks sözleşmesi 6285063800 puan bandında gerçekleşen işlemlerin ardından pozitif hareketin devamı ile günü %1,6 artışla 63650 uzlaşma fiyatından kapattı. Teknik olarak bugün 63400-63500 puan bandının üzerinde kalınması kontratı ilk etapta 64000 direncine ve sonrasında 64400 ana direncine taşıyabilir. Gerilemelerde 63100-62500 destekleri çalışabilir. Yılın son haftasında olumsuz bir haber gelmezse, dış borsalarla beraber içerde de iyimser havanın devamını beklemekteyiz. Haftalık bazda bakıldığında 62500 puan ana pivot olarak önem taşıyor. Gündemde MB cephesinden gelecek 2012 Para ve Kur politikasına yönelik açıklamalar, ABD Tüketici güveni rakamları öne çıkan başlıklar. Destekler : 63100-62500 Dirençler : 64000-64400 YATIRIM FONLARI LİKİT FON Günlük Açık Sözleşme Sayısı Pozisyon Sayısı Tahvil/Bono – Ebru Ercin: Merkez, döviz satış ihalelerinde yapılacak maksimum satış rakamını önümüzdeki PPK toplantısına kadar günlük 1,35 milyar dolar, iki günde satılacak toplam tutarı da 1,7 milyar dolar olarak açıkladı. Ancak finansal ve fiyat istikrarı açısından gerekli görülen istisnai durumlar dışında günlük olarak satılacak tutarı 50 milyon dolar ile sınırlandırdı. Piyasada spekülatif işlemleri önlemek amacıyla rakamı normal şartlarda 50 milyon dolar ile sınırlı tutmasıyla ilk etapta döviz ve sepetin TL karşısında değer kazandığı gözlendi. Merkez bugün de belirsizliği azaltıcı adımlar atılacağı beklenen 2012 yılında uygulayacağı politikaları içeren ‘2012 Yılı Para ve Kur Politikası’nı açıklayacak. Yatay ve hacimsiz seyrin devam edeceğini beklediğimiz bono piyasasında Merkez’in kararları izleniyor olacaktır. Destekler : 10,50– 10,75 Direnç : 10,35 – 10,15 DİBS FONLARI KISA VD.DIBS FONLARI Teorik Fiyat HİSSE SENEDİ FONLARI http://www.halkbank.com.tr/channels/1.asp?id=92 DÜŞÜK Risk Seviyesi Kurucu Halk Bank Tip B Likit Kod HLL Karşılaştırma Ölçütü ORTA Halk Yatırım Halk Bank B Ks.Vadeli Tahvil Bono Fonu HKV HLV Halk Yatırım Halk Bank Halk Yatırım Halk Bank Halk Bank Halk Yatırım Özel Sektör Tahvil Bono B Değişken B Değişken Relatif A Karma A Değişken A İMKB 30 Endeks HLT HYT HBD HLD HLK HAF KYDO/N Brüt %100 İMKB-30 %50 İMKB-30 %70 İMKB-30 %90 KYD365 %30 KYDO/N Brüt %30 KYDO/N Brüt %10 KYD91 %15 KYD91 %59 KYD365 %80 KYD365 %80 KYD547 %80 KYD ÖST Sabit %5 KYD ÖST Sabit %1 KYDO/N Brüt %20 KYDO/N Brüt %20 İMKB-30 %10 KYDO/N Brüt %80 YÜKSEK ORTA Halk Bank B Tahvil Bono KYDO/N Brüt %40 KYDO/N Brüt %10 HLE KYDO/N Brüt %20 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları DİBS 0% - 30% 30% - 60% 30% - 60% 65% - 95% 50% - 80% Özel Sektör Borçlanma Senedi 0% - 30% 0% - 30% 0% - 30% - 15% - 45% - - - - - - - - - - 0% - 30% 60% - 90% 35% - 65% 55% - 85% 80% - 100% 65% - 95% 10% - 40% 10% - 40% 5% - 35% 5% - 35% 0% - 30% 10% - 40% 10% - 40% 15% - 45% 0% - 20% Hisse Senedi Ters Repo BPP Aybaşından Bugüne Getirisi Benchmark'a Göre Performansı Yılbaşından Bugüne Getirisi Benchmark'a Göre Performansı 65% - 95% - 20% - 50% - - - 0% - 20% 0% - 20% - - - - - - - 0,54 0,46 0,50 1,50 0,69 0,52 0,52 -3,45 -4,71 -5,05 0,06 0,13 0,17 1,20 0,33 0,45 0,07 -1,20 -1,45 0,03 4,06 3,52 3,60 1,91 1,42 -8,10 -1,95 -4,54 -21,15 -22,84 0,39 0,67 0,58 0,37 0,49 -8,00 -3,47 5,87 -5,25 0,30 26 Aralık Pazartesi Fon Fiyatı 0,025329 44,173163 0,03711 36,455341 0,010142 15,093317 0,009805 30,065374 0,117678 0,009352 En Az İşlem Yapılabilir Pay ve Katları 1.000 Pay 1 Pay 1.000 Pay 1 Pay 1.000 Pay 1 Pay 1.000 Pay 1 Pay 100 Pay 1.000 Pay "HYT" fonu 01.08.2011 tarihinde halka arz edildiği için getiri performansında bu tarih baz alınmıştır. "HLD" fonu 05.09.2011 tarihinde halka arz edildiği için getiri performansında bu tarih baz alınmıştır. Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı SEKTÖR VE HALKA AÇIK ŞİRKET HABERLERİ 4 Sektör Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan, ''Suudi işadamlarının ve başka ülkedeki iş adamlarının da ülkemizde daha hızlı yatırım yapabilmelerinin önünü açacak olan emlak satın alımı konusunda yasa düzenlemesinin ocak ayı içerisinde sonuçlanmasını bekliyoruz'' dedi. Türk gazetecilerle sohbet toplantısı gerçekleştiren Çağlayan, Suudi Arabistan'a hedef tespit ederek geldiklerini, belirterek, ''Suudi işadamlarının ve başka ülkedeki iş adamlarının da ülkemizde daha hızlı yatırım yapabilmelerinin önünü açacak olan emlak satın alımı konusunda yasa düzenlemesinin ocak ayı içerisinde sonuçlanmasını bekliyoruz. Bu, büyük kapıları açacak'' dedi. İmalat sanayiinde kapasite kullanım oranı aralık ayında, geçen yılın aynı ayına göre 0.1 puan, önceki aya göre de 1.4 puan düşerek yüzde 75.5 düzeyinde gerçekleşti. Merkez Bankası, İktisadi Yönelim Anketi'nin aralık ayı sonuçlarını açıkladı. Aralık ayında malat sanayiinde faaliyet gösteren 2 bin 630 işyerine Anket formu gönderildi. Bunlar içinde ankete yanıt veren 2 bin 131'inden derlenen bilgilerle kapasite kullanım oranı hesaplandı. Buna göre, imalat sanayiinin kapasite kullanım oranı, aralık ayında yüzde 75.5'le geçen yılın aynı ayı düzeyinin 0.1 puan, bu yılın kasım ayındaki oranın da 1.4 puan altında kaldı. Bu yılın Aralık ayında hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endeksleri azaldı. İnşaat, perakende ticaret ve hizmet sektörlerine yönelik düzenlediği ''Aylık İşyeri Eğilim Anketi'' ile bu sektörlerde faaliyet gösteren girişimlerin mevcut iş durumları ve gelecek 3 aya ilişkin beklentilerini ölçen Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), bu anketlerin sonuçlarından yararlanarak her sektöre ilişkin hesapladığı Sektörel Güven Endeksleri'nin Aralık ayına ilişkin sonuçlarını açıkladı. Buna göre, Aralık ayında hizmet sektörü güven endeksi, bir önceki aya göre yüzde 3,2, perakende ticaret sektörü güven endeksi yüzde 6,1, inşaat sektörü güven endeksi de yüzde 1,9 oranında azaldı. Kasım ayında 101 olan hizmet sektörü güven endeksi 97,7'ye, 98,9 olan perakende ticaret sektörü güven endeksi 92,9'a, inşaat sektörü güven endeksi de 83,4 değerinden 81,8'e geriledi. Hizmet Sektörü Güven Endeksindeki düşüş, son üç ayda iş durumu ve son üç ayda hizmetlere olan talep değerlendirmelerinin kötüleşmesinden kaynaklandı. Perakende ticaret sektörü güven endeksindeki düşüş, son üç ayda ve gelecek üç ayda iş hacmi (satışlar), inşaat sektörü güven endeksindeki düşüş ise gelecek üç ayda toplam çalışan sayısı değerlendirmelerinin kötüleşmesinden ileri geldi. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Birimi tarafından hazırlanan rapora göre finansal istikrar çerçevesinde alınan önlemlerle 2011 yılında bankacılık sektöründe düşen net kâr, 2012 yılında; TCMB'nin ikinci yarıdan sonra kademeli faiz indirimine gideceği öngörüsüyle sınırlı ölçüde toparlanarak yüzde 2.1 artacak. Raporda, gelecek yıl sektörün özkaynak kârlılığının yüzde 12.2, aktif kârlılığının yüzde 1.4, sermaye yeterlilik rasyosunun da yüzde 16.9 olarak gerçekleşeceği öngörüldü. Küresel kriz nedeni ile ihracatında yüzde 15’lik bir düşüş yaşayan mobilya sektörü, bu kez sertifika krizi ile karşı karşıya. ABD’nin uyguladığı FSC sertifikası zorunluluğu nedeni ile bu ülkeye ihracatı duran mobilyacılar, AB’nin de aynı uygulamaya geçmesi ihtimali ile ihracatında yüzde 45’lik bir daralma bekliyor. Şirket Akfen Holding'in 22-23 Aralık 2011 tarihlerinde gerçekleştirilen tahvil halka arzında bireysel yatırımcı grubuna 26 milyon TL, kurumsal yatırımcı grubuna ise 54.22 milyon TL olmak üzere toplam 80.22 milyon TL talep geldi. İş Yatırım'dan KAP'a yapılan açıklamaya göre, bu doğrultuda halka arz miktarı 80 milyon TL'ye artırılırken, tahsilat grupları yüzde 32.5 bireysel, yüzde 67.5 kurumsal olacak şekilde yeniden belirlendi. Daha önce yapılan açıklamada, halka arz edilen 50 milyon lira nominal değerli tahvillere daha fazla talep gelmesi durumunda, halka arz miktarının 100 milyon liraya kadar artırılabileceği ifade edilmişti. Halka arz sirkülerinde aralık şeklinde ilan edilen yıllık ek getiri oranı yüzde 4 olarak kesinleştirilirken, kesinleştirilen ek getiri oranına göre ilk kupon ödeme dönemine ilişkin faiz oranı yüzde 3.51, ilk kupon ödeme dönemine ilişkin faiz oranına göre hesaplanan yıllık bileşik faiz oranı ise yüzde 14.84 olarak açıklandı. Grubun geleceğini Ar-Ge ile şekillendirmeyi planlayan Ermetal Şirketler Grubu'nun Ar-Ge Merkezi başvurusu Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, Bilim ve Teknoloji Genel Müdürlüğü tarafından onaylandı. 2 bin metrekarelik alanda 60 kişinin istihdam edildiği modern bir Ar-Ge Merkezi kuran Ermetal böylece; otomotiv, plastik, ofis mobilyaları ve kalıp gibi pek çok alanda yaptığı araştırma ve geliştirmelerini tek çatı altında topladı. Bünyesinde otomotiv sektörüne yönelik üretim yapan Ermetal Otomotiv ve Erkalıp şirketleri bulunan Ermetal Şirketler Grubu, ofis mobilyaları sektöründe de Bürosit ve Mopsit ile yer alıyor. Grubun plastik sektörüne yönelik üretim yapan Plasmot ve Mobmetal ile gıda sektörüne yönelik üretim yapan Er Gıda isimli üç firması daha bulunuyor. Üretimdeki ağırlığını büro mobilyaları ve otomotivden yana kullanan firma, kurduğu Ar-Ge Merkezi ile tasarım kabiliyetini güce dönüştürmeyi hedefliyor. Elektronik ve beyaz eşya markası Vestel, uluslararası tasarım yarışmaları Good Design Award ve IF Design Product Awardda beyaz eşya ve elektronik ürünleriyle toplam 13 ödül kazandı. Elektronik ve beyaz eşya markası Vestel, uluslararası tasarım yarışmaları Good Design Award ve IF Design Product Awardda beyaz eşya ve elektronik ürünleriyle toplam 13 ödül kazandı. Turcas Petrol A.Ş. Yönetim Kurulu, Şirketin yüzde 99,60 oranında hissedar olacağı Turcas Rafineri Yatırımları A.Ş. unvanlı bir bağlı ortaklığın kurulmasını kararlaştırdı. Turcas Petrol'ün Kamuyu Aydınlatma (KAP) yayımlanan özel durum açıklamasında, Şirket Yönetim Kurulunun bugünkü kararı neticesinde, amaç ve konusu temel olarak petrol rafinerileri faaliyet ve yatırımları olan, şirketin yüzde 99,60 oranında hissedar olacağı ve sermayesine nominal 49 bin 800 lira ile katılacağı 50 bin sermayeli Turcas Rafineri Yatırımları AŞ unvanlı bir bağlı ortaklığın kurulmasına karar verildiği bildirildi. Açıklamada, Şirketin, SOCAR & Turcas Rafineri A.Ş'de sahip olacağı hissedarlığı bu bağlı ortaklık vasıtasıyla iştirak portföyünde bulundurmayı planladığı kaydedildi. Türkiye Petrolleri A.O.(TPAO) Genel Müdürlüğü ham petrol taşıma hizmet alımı işini açık ihale usulü ile 23 Ocak’ta ihale edilecek. TPAO’nun ilanı Resmi Gazete’de yayımlandı. TPAO, Batman Bölgesi Çamurlu, Oyuktaş, Kayayolu, Sezgin, G.Raman, Batı Haznemir, Beyçayır, Batı Şelmo, Silivanka,Çelikli, Yanarsu, G.Sarık,Yolaçan, Bostanpınar, Arıkaya, Didan, Mağrip ve diğer sahalarda üretilen ham petrolün, dolum tesislerinden Batman’da Batı Raman istasyonlarına, Batı Raman kuyularına ve Dodan’a tankerlerle nakil ve teslimi için hizmet alımı yapılacak. Sözleşme süresi 1 yıl ve taşınacak toplam ham petrol miktarı 254 milyon ton olacak. İhale 23 Ocak 2012’de Türkiye Petrol A.O.’nun Ankara Çankaya’daki Genel Müdürlüğünde yapılacak. Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı 5 VERİM EĞRİLERİ: BÜYÜME PİYASALARI (GROWTH MARKETS) TÜRKİYE BREZİLYA RUSYA 12 12 Güncel Güncel 1 Hafta 9 Güncel 1 Hafta 1 Hafta 8 11 11 7 10 10 6 9 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 9 6M 1Y 2Y HİNDİSTAN 3Y 5Y 9Y ÇİN 2Y 4Y 5Y 10Y 5 1 Hafta 4 8.25 3 3 2 6M 10Y 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 2 6M 1Y 2Y 3Y 5Y 10Y GÜNEY AFRİKA MALEZYA 5 9.0 Güncel 1 Hafta 1 Hafta 1 Hafta 6 4 8.0 5 3 7.0 2 4 3Y 5Y 4 Güncel 2Y 4Y Güncel 1 Hafta 7 1Y 3Y 8.5 ENDONEZYA Güncel 2Y 5 Güncel 1 Hafta 8 1Y 1Y GÜNEY KORE 8.75 Güncel 6M 5 6M 4Y 5Y 10Y 6M 1Y 3Y 5Y Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. 10Y 6.0 2Y 3Y 4Y 9Y Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı 6 VERİM EĞRİLERİ: GELİŞMİŞ PİYASALAR (DEVELOPED MARKETS) ABD Güncel İNGİLTERE ALMANYA 1 Hafta Güncel 1Y 2Y 3Y 5Y 10Y 1 Hafta 2.0 2.0 2.0 1.0 1.0 1.0 0.0 0.0 6M Güncel 1 Hafta 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. 0.0 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı 7 VERİM EĞRİLERİ: SORUNLU PİYASALAR İSPANYA FRANSA İTALYA 4.0 Güncel 8.0 8.0 Güncel 1 Hafta Güncel 1 Hafta 1 Hafta 7.0 7.0 3.0 6.0 6.0 5.0 2.0 5.0 4.0 3.0 4.0 1.0 2.0 3.0 1.0 0.0 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 2.0 0.0 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y Piyasa Bülteni 27 Aralık 2011 Salı KÜNYE Azmi DÖLEN G. Müdür Yrd. (212) 314 81 07 [email protected] Uzman (212) 314 81 86 [email protected] 8 YURTDIŞI İLİŞKİLER Bora Tamer YILMAZ ARAŞTIRMA Işıl BÜK Uzman (212) 314 81 83 [email protected] ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.
