haftalık rapor

HAFTALIK RAPOR
01 Ağustos 2016
Dış ticaret açığı Haziran ayında 6.56 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda Haziran ayı dış ticaret verileri takip edildi. Dış ticaret açığı aylık bazda
ithalatta yaşanan artışın etkisiyle yükselse de yıllık bazda gerilemesini sürdürdü. Haziran ayında yıllıklandırılmış
dış ticaret açığı ise, ihracatın iyileşmesini sürdürmesinin yanı sıra baz etkisiyle petrol fiyatlarında yaşanan düşüş
kaynaklı enerji maliyetlerindeki gerilemenin katkısıyla daralmaya devam etti. Bu haftaki raporumuzda dış ticaret
gelişmelerini yakından ele alacağız.
Dış Ticaret Açığı
Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (sağ eksen)
(yıllık, milyar $)
130
60
50
40
30
20
10
0
110
90
70
50
Ara.15
Haz.16
Ara.14
Haz.15
Ara.13
Haz.14
Haz.13
Ara.12
Ara.11
Haz.12
Ara.10
Haz.11
Haz.10
Ara.09
Ara.08
Haz.09
Ara.07
Haz.08
Haz.07
Ara.06
Haz.06
30
Kaynak: TÜİK
Haziran ayında dış ticaret açığı 2015 yılının aynı dönemine göre %5 artışla 6.56 milyar dolar olarak açıklandı.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre dış ticaret açığı ise 2015 yılının aynı dönemine göre %1.1
artışla 5.80 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 2015 yılı Haziran ayında 78.2 milyar dolar olan 12 aylık kümülatif
dış ticaret açığı 2016 yılının aynı döneminde 58.1 milyar dolar seviyesine gerilemesine karşın aylık bazda Mart
2015’ten sonra ilk kez artış kaydetti. Oynaklığı yüksek olan enerji ve altın hariç dış ticaret açığına bakıldığında,
geçen yılın aynı ayına göre %49.7 arttığı ve 4.8 milyar dolar olduğu görülüyor. Yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret
açığı Temmuz 2015’ten sonra aylık bazda ilk defa artış kaydetmesine rağmen yıllık bazda %7 azalarak 32.5 milyar
dolar seviyesine geriledi.
ABD Ham Petrol Fiyatları
Enerji İthalatı (3 aylık ort., y-y,%)
Haz.16
Mar.16
Ara.15
Eyl.15
Haz.15
-60
Mar.15
30
Ara.14
-40
Eyl.14
50
Haz.14
-20
Ara.13
70
Mar.14
0
Eyl.13
90
Haz.13
20
Mar.13
110
Kaynak: Vakıfbank, Bloomberg
Önemli Ticaret Ortaklarımızla Yapılan İhracat
(Ocak-Haziran, y-y, %)
Avrupa Birliği
-10.0
-7.0
Ortadoğu
10.5
Rusya
-7.6
-38.0
-60.0
2015
Enerji ticareti açığında, enerji ithalatındaki
düşüşten kaynaklı olarak yıllık bazda düşüşün
devam ettiği görülüyor. Petrol fiyatlarının Haziran
ayında yatay seyretmeye başlamasına ve baz
etkisinin katkısının azalmasına rağmen enerji
maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin devam
ettiğini düşünüyoruz.
Dış
ticaret
istatistiklerinin
ayrıntılarına
bakıldığında, Haziran ayında ihracatın bir önceki
yılın aynı ayına göre %8.1 artarak 12.9 milyar dolar
olduğu görülüyor. Haziran ayında Avrupa Birliği
(AB)’ne yapılan ihracatın artması toplam ihracatın
artışında da etkili oldu. Haziran ayında AB’ye
yapılan ihracat yıllık bazda %13.8 artış göstermesi
ve AB’ye yapılan ihracatın toplam ihracat içindeki
payının geçtiğimiz yılın aynı ayına göre artması
olumlu bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor.
2016
Kaynak: TÜİK
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
1
2016yılının Haziran ayında EUR/USD paritesinin bulunduğu seviyeye bakıldığında, geçtiğimiz yılın Haziran ayına
kıyasla belirgin bir değişiklik olmadığı görülüyor. Bu durum, geçtiğimiz aylardan farklı olarak AB’ye yapılan
ihracattaki artışta parite etkisiyle yaşanan yükselişten çok reel bir artış yaşandığına işaret ediyor. İthalat ise bir
önceki yılın aynı ayına göre %7 artarak 19.5 milyar dolar gerçekleşti. İthalatın 2014 yılı Ağustos ayından sonra ilk
defa artış kaydetmesi dikkat çekici oldu.
Ocak-Haziran Dönemi
Ekonomik aktiviteye ilişkin öncül niteliğinde olan
ithalatın
alt
kalemlerindeki
gelişime
Milyar dolar
2015
2016
Değişim (y-y, %)
bakıldığında, Haziran ayında sermaye ve ara
İhracat
73.4
71.7
-2.4
malları ithalatında yıllık bazda artış yaşandığı
görülüyor. Tüketim malları ithalatında ise, yıllık
İthalat
106.7
99.6
-6.7
bazda bir miktar azalış oldu. Haziran ayında en
Dış Ticaret Açığı
33.3
27.9
-16.0
sert artış sermaye malları ithalatında yaşandı.
Haziran ayında en çok ihracat yapılan ülke
Karşılama Oranı (%)
68.8
71.9
-Almanya olurken en çok ithalat yapılan ülke ise
Kaynak: TÜİK
Çin oldu. Haziran ayında dış ticaret açığında,
ihracattaki artışın bir miktar ivme kaybetmesi ve
ithalatın uzun süreden sonra ilk defa yükselmesi sonucunda yıllık bazda yükseliş yaşandı. 2015 yılı Haziran ayında
%65.7 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı ise 2016 yılı Haziran ayında %66.3’e yükseldi.
Dış ticaret verileri Ocak-Haziran dönemi itibarıyla
incelendiğinde, ihracatın geçen yılın aynı
Dış Ticaret Açığı
Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı
dönemine göre %2.4, ithalatın ise %6.7 gerilediği
110.0
görülüyor. Böylece dış ticaret açığı aynı dönemde
90.0
%16 gerileyerek 27.9 milyar dolar oldu. İhracatın
70.0
ithalatı karşılama oranı ise yılın ilk yarısında
50.0
%71.9’a yükseldi. Mevsim ve takvim etkisinden
30.0
arındırılmış seriye göre ise, ihracat Haziran
10.0
ayında bir önceki aya göre %1.8, ithalat ise %12
arttı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış
Kaynak: TÜİK, Vakıfbank
rakamlara göre dış ticaret açığı Haziran ayında bir
önceki aya göre %42.8 artarak 5.8 milyar dolar
oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış dış ticaret açığına 3 aylık ortalamalar itibarıyla bakıldığında, dış
ticaret açığındaki toparlanmanın yerini artışa bıraktığı dikkat çekiyor. Bu durumda, petrol fiyatlarında Haziran
ayında yatay seyretmeye başlaması ve baz etkisinin katkısının azalması nedeniyle enerji ithalatındaki
toparlanmanın yavaşlamasının etkili olduğunu düşünüyoruz.
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
Momentum ( Mevs. Arınd., 3 Ay.Ort., yıllık)
Sonuç olarak, 2015 yılı Haziran ayında 6.2 milyar dolar olan dış ticaret açığı 2016 yılı Haziran ayında 6.6 milyar
dolara yükseldi. Söz konusu artışta, Haziran ayında ihracattaki artışın bir miktar ivme kaybetmesi ve ithalatın
Ağustos 2014’ten sonra ilk defa yükselmesi etkili oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre
dış ticaret açığı 2015 yılının aynı dönemine göre %1.1 artışla 5.80 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 12 aylık
kümülatif rakamlara göre ise geçen yılın Haziran ayında 78.2 milyar dolar olan dış ticaret açığı 58.1 milyar dolara
geriledi. AB’ye yapılan ihracatın yıllık bazda %13.8 artış göstermesi ve AB’nin ihracatının toplam içindeki payının
geçtiğimiz yılın aynı ayına göre artması ihracatın artışında önemli rol oynadı. Petrol fiyatlarında devam eden
düşük seyrin etkisiyle enerji ithalatında yıllık bazda ivme kaybetmesine rağmen düşüşün sürdüğü görülüyor.
Arındırılmamış verilerle dış ticaret açığında Haziran ayında yıllık bazda 2015 yılı Temmuz ayından sonra ilk defa
artış yaşandığı ve mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış dış ticaret açığının momentumuna bakıldığında ise,
dış ticaret açığındaki toparlanmanın yerini artışa bıraktığı görülüyor. Bu durum, önümüzdeki dönemde dış ticaret
açığında bir miktar artışın yaşanabileceğine işaret ediyor olabilir.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
2
Petrol fiyatlarındaki düşük seyrin sürmesi enerji ithalatı kanalıyla dış ticaret dengesine olumlu katkısını sürdürse
de, özellikle Suudi Arabistan tarafından dile getirildiği gibi petrol piyasasının bu yıl içinde dengeye gelmesi ve
yeniden yükselişe geçmesi durumunda, Ortadoğu ve petrol ihracatçısı olan ülkelerin gelirleri artabileceği için
bizim ihracatımızın da olumlu etkilenebileneceğini düşünüyoruz. Normalleşmeye başlayan Türkiye ile Rusya
ilişkilerinin önümüzdeki dönemde daha da geliştirilmesi ihracatımıza olumlu yansıyabilir. Bu gelişmeler dış ticaret
açığımıza olumlu yansıyabilecek olsa da, ihracat ortaklarımız arasında üst sıralarda yer alan İngiltere’nin Brexit
kararı sonrası oluşan küresel resesyon endişelerinin riskli varlıklardan kaçışa neden olması, petrol fiyatlarının bir
süre daha düşük seyir izlemesine neden olabilir. Ayrıca önemli ihracat ortağımız olan İngiltere ve Avrupa Birliği
ile ticari ilişkilerimizin Brexit kararından uzun vadede nasıl etkileneceğine yönelik belirsizlikler sürüyor. Hali
hazırda Brexit kararının etkisi AB ülkelerinde çok görülmese de uzun vadede oluşabilecek etkilerin gözlemlenmesi
gerektiğini düşünüyoruz. Bu beklentilerimiz doğrultusunda, 2015 yılını 63.4 milyar dolar seviyesinde tamamlayan
dış ticaret açığının 2016 yılında 61 milyar dolara gerilemesini bekliyoruz.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
3
Haftalık Veri Takvimi (1 Ağustos– 5 Ağustos 2016)
Tarih
01.08.2016
02.08.2016
03.08.2016
Ülke
05.08.2016
Önceki
Beklenti
Türkiye
İmalat PMI (Temmuz)
47.4
47.6 (Açıklandı)
ABD
İmalat PMI (Temmuz)
52.9
52.9
ISM İmalat (Temmuz)
53.2
53.0
Euro Bölgesi
İmalat PMI (Temmuz)
51.9
51.9
Almanya
İmalat PMI (Temmuz)
53.7
53.7
Fransa
İmalat PMI (Temmuz)
48.6
48.6
İtalya
İmalat PMI (Temmuz)
53.5
52.5
İngiltere
İmalat PMI (Temmuz)
49.1
49.1
Japonya
İmalat PMI (Temmuz)
49.0
--
ABD
Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi (Haziran, y-y)
%1.6
%1.6
ISM Newyork Endeksi (Temmuz)
45.4
--
-%3.9
-%3.4
Euro Bölgesi
ÜFE (Haziran, y-y)
Japonya
Tüketici Güven Endeksi (Temmuz)
Türkiye
TÜFE (Temmuz, a-a)
ABD
ADP Özel İstihdam (Temmuz)
Euro Bölgesi
04.08.2016
Açıklanacak Veri
41.8
42.0
%0.47
%0.35
172 Bin Kişi
170 Bin Kişi
Hizmet PMI (Temmuz)
50.9
51.0
ISM Hizmet (Temmuz)
56.5
56.0
Hizmet PMI (Temmuz)
52.7
52.7
Perakende Satışlar (Haziran, y-y)
%1.6
%1.8
Almanya
Hizmet PMI (Temmuz)
54.6
54.6
Fransa
Hizmet PMI (Temmuz)
50.3
50.3
İtalya
Hizmet PMI (Temmuz)
51.9
51.0
İngiltere
Hizmet PMI (Temmuz)
47.4
47.4
Japonya
Hizmet PMI (Temmuz)
49.4
--
Türkiye
TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru (Temmuz)
100.17
--
ABD
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
266 Bin Kişi
265 Bin Kişi
Fabrika Siparişleri (Haziran)
-%1.0
-%1.9
Dayanıklı Mal Siparişleri (Haziran)
-%4.0
-%4.0
--
--
287 Bin Kişi
175 Bin Kişi
%4.9
%4.8
-41.1 Milyar $
-43.0 Milyar $
%0.0
%0.5
-2,840 Milyon Euro
-3,900 Milyon Euro
-0.3 Milyar Euro
--
-%0.6
%0.3
99.7
99.7
İngiltere
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
ABD
Tarımdışı İstihdam (Temmuz)
İşsizlik Oranı (Temmuz)
Dış Ticaret Dengesi (Haziran)
Almanya
Fabrika Siparişleri (Haziran, a-a)
Fransa
Dış Ticaret Dengesi (Haziran)
Cari İşlemler Dengesi (Haziran)
İtalya
Sanayi Üretim Endeksi (Haziran, a-a)
Japonya
Öncül Göstergeler Endeksi (Haziran, öncül)
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
4
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
14
15
12
10
10
8
5
6
0
4
-5
2
0
-10
-2
-4
-20
-6
2005Ç3
2006Ç1
2006Ç3
2007Ç1
2007Ç3
2008Ç1
2008Ç3
2009Ç1
2009Ç3
2010Ç1
2010Ç3
2011Ç1
2011Ç3
2012Ç1
2012Ç3
2013Ç1
2013Ç3
2014Ç1
2014Ç3
2015Ç1
2015Ç3
2016Ç1
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
-15
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
İnşaat
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim
Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen)
20
7
15
5
3
10
1
Kaynak: OSD, VakıfBank
May.16
Oca.16
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
230
210
190
170
150
130
110
90
70
May.11
Ağu.11
Kas.11
Şub.12
May.12
Ağu.12
Kas.12
Şub.13
May.13
Ağu.13
Kas.13
Şub.14
May.14
Ağu.14
Kas.14
Şub.15
May.15
Ağu.15
Kas.15
Şub.16
May.16
Haz.03
Ara.03
Haz.04
Ara.04
Haz.05
Ara.05
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Eyl.15
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
May.15
Kaynak: TÜİK
Oca.15
İthalat
Eyl.14
İhracat
Kaynak: TÜİK
May.14
Yatırım
-5
Oca.14
Devlet
-3
-5
Eyl.13
Tüketim
-1
0
May.13
2011-II
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
5
Kaynak:TÜİK
5
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
47.60
55
50
45
40
35
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
30
Kaynak:Reuters
6
Tem.16
Ara.15
May.15
Eki.14
Ağu.13
Mar.14
Oca.13
Kas.11
Haz.12
Eyl.10
Nis.11
Şub.10
Ara.08
Tem.09
May.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
Kaynak: TCMB
Haz.04
Ara.04
Haz.05
Ara.05
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
Haz.04
Ara.04
Haz.05
Ara.05
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
0.0
-5.0
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
Kaynak:Bloomberg
Ara.15
Haz.16
-5
Ara.14
Haz.15
Haz.16
Eki.15
Şub.15
Haz.14
Eki.13
Şub.13
Haz.12
Eki.11
Şub.11
0
Haz.10
100
0
Haz.14
500
5
Haz.13
Ara.13
1000
150
10
Ara.11
1500
TÜFE
15
Haz.12
Ara.12
200
Enerji
Ara.10
Haz.11
2000
Haz.09
2500
Haz.08
Ara.08
250
Eki.09
Gıda
20
Ara.09
Haz.10
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Kaynak: TCMB
Enflasyon Beklentileri
Reel Efektif Döviz Kuru
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Kaynak: TCMB
7
Haz.16
Ara.15
Haz.15
Ara.14
Haz.14
Ara.13
Haz.13
Kaynak: TCMB
Ara.12
5.5
100.17
Haz.12
6
Ara.11
6.5
Haz.11
7
Ara.10
7.5
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Haz.10
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
8
TÜFE Bazlı (2003=100)
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
51
49
47
45
43
41
39
37
35
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Kaynak: TOBB
8
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Haz.04
May.04
Kas.04
Haz.05
May.05
Kas.05
Haz.06
May.06
Kas.06
Haz.07
May.07
Kas.07
Haz.08
May.08
Kas.08
Haz.09
May.09
Kas.09
Haz.10
May.10
Kas.10
Haz.11
May.11
Kas.11
Haz.12
May.12
Kas.12
Haz.13
May.13
Kas.13
Haz.14
May.14
Kas.14
Haz.15
May.15
Haz.16
Kas.15
Haz.04
Ara.04
Haz.05
Ara.05
Haz.06
Ara.06
Haz.07
Ara.07
Haz.08
Ara.08
Haz.09
Ara.09
Haz.10
Ara.10
Haz.11
Ara.11
Haz.12
Ara.12
Haz.13
Ara.13
Haz.14
Ara.14
Haz.15
Ara.15
Haz.16
-12000
0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
9
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Haz.16
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
10
2015
2014
2013
2012
60
2011
200
2010
110
2001
250
2009
160
2008
300
2007
210
350
35.3
2006
260
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005
400
310
2004
450
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
2003
500
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
2002
Ara.15
Ara.14
Haz.15
Haz.14
Ara.13
Haz.13
Ara.12
-3
Ara.11
7
-60000
Haz.12
17
-50000
Haz.11
-40000
Ara.10
27
Haz.10
-30000
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.2
1
-2.70
0.5
97.3
Euro Bölgesi
1.6
0.2
3.20
0.00
-7.90
Almanya
1.6
0.40
7.30**
0.00
98
Fransa
1.40
0.40
-0.13
0.00
-13.80
İtalya
1.11
-0.10
2.13
0.00
111.90
Macaristan
0.90
-0.20
2.26**
0.90
-16.10
Portekiz
0.90
0.70
0.45
0.00
-13.10
İspanya
3.20
-0.60
0.98**
0.00
-5.80
Yunanistan
-1.40
0.20
-0.00
0.00
-69.20
İngiltere
2.20
0.50
-4.33
0.50
-12.00
Japonya
0.10
-0.40
3.33
0.10
41.80
Çin
6.70
1.90
2.67
4.35
102.90
Rusya
-1.20
7.50
2.93**
14.00
--
Hindistan
5.30
6.13
-1.25
6.00
--
Brezilya
-5.42
8.84
-4.31**
14.25
101.20
G.Afrika
-0.20
6.30
-5.44**
7.00
-11.00
Türkiye
4.81
7.64
-5.40**
7.50
67.03
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri.
11
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2014
2015
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
1 748 167
1 953 561
499 315
(2016 1Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %)
3.0
4.0
4.8
(2016 1Ç)
4.0
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
5.6
(Mayıs 2016)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.6
75.8
75.7
(Temmuz 2016)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.9
10.3
9.3
(Nisan 2016)
10.50
TÜFE (y-y, %)
8.17
8.81
7.64
(Haziran 2016)
7.50
ÜFE (y-y, %)
6.36
5.71
3.41
(Haziran 2016)
--
Fiyat Gelişmeleri
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
251,991
312,309
346,961
(22.07.2016)
--
M2
1,018,546
1,206,005
1,116,437
(22.07.2016)
--
M3
1,063,151
1,249,183
1,300,834
(22.07.2016)
--
Emisyon
77,420
94,464
1,345,074
(22.07.2016)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
106,314
95,703
101,827
(22.07.2016)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.50
7.25
7.25
(29.07.2016)
--
TRLIBOR O/N
11.25
11.28
9.15
(29.07.2016)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,238
-2,863
(Haziran 2016)
-34,600
İthalat
242,177
207,234
19,475
(Haziran 2016)
--
İhracat
157,610
143,839
12,916
(Haziran 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,396
-6,559
(Haziran 2016)
-61,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
414.6
440.1
453.3
(Haziran 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
197.5
237.5
246.7
(Haziran 2016)
--
Kamu Net Borç Stoku
187.1
161.0
161.0
(2015)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2014 Haziran
2015 Haziran
Bütçe Gelirleri
34.56
39.56
44.07
(Haziran 2016)
--
Bütçe Giderleri
35.17
36.34
51.98
(Haziran 2016)
--
Bütçe Dengesi
-0.61
3.22
-7.92
(Haziran 2016)
--
Faiz Dışı Denge
0.96
4.91
-5.71
(Haziran 2016)
--
12
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
[email protected]
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar