Günlük Bülten 7 Mart 2017

Günlük Bülten
7 Mart 2017
DEĞERLENDİRME
Haftanın ikinci gününe Wall Street’teki ılımlı düşüşe karşın Asya borsalarındaki yükselişle piyasalar pozitif bir şekilde
başlıyor.
Katalizör: Fed’in faiz artırımının fiyatlanmasıyla doların sakin bir seyir izlemesi.
Dolar endeksinin 102 seviyesinin altında tutunmasıyla birlikte Güney Kore Wonu’nun %0,9 primle para birimlerindeki
yükselişe bugün öncülük ettiği görülüyor. Avustralya doları ise %0,6 primle Won’u takip ediyor. Avustralya Merkez
Bankası’nın, düşük enflasyona karşın emlak fiyatlarındaki yükselişten dolayı politika faizini sabit tutmayı sürdürmesi para
birimini destekliyor. Banka geçtiğimiz sene Mayıs ve Ağustos ayında para birimindeki değer kazancını dikkate alarak politika
faizinde 25 baz puanlık indirime gitmişti. Ülkede ekonomi 4. çeyrekte toparlanıp %2,4 büyürken; enflasyonu %1,5 ile
Merkez Bankası’nın %2-%3 hedef aralığının altında bulunuyor.
Bugün Euro Bölgesi ekonomik büyümesinin nihai halini takip edeceğiz. Ekonominin 4. çeyrekte ikinci tahminine benzer
şekilde %0,4 büyümesi bekleniyor. Bu veriyle birlikte büyümeye pozitif katkı yapmasını beklediğimiz hanehalkı tüketim ve
yatırım harcamalarının ilk defa 4. çeyrekte ne boyutta olduğunu göreceğiz. Bölgede bu yılın başından beri açıklanan PMI,
ZEW, IFO ve ekonomik güven endeksleri gibi anket göstergelerinin ise güçlü seyretmesi 2017 yılı büyüme tahminlerin de
yukarı yönlü risk oluşturuyor. ECB’nin Perşembe günkü toplantısında da özellikle PMI verilerindeki iyimserliği dikkate alıp;
Almanya, Fransa ve Hollanda gibi ülkelerdeki seçimlerin de gölgesinde büyüme tahmininde revizeyi tercih edip etmeyeceği
izlenecek.
Bugün ayrıca OECD’nin Euro Bölgesi’ne yönelik Ara Ekonomik görünümüne ilişkin açıklamaları takip edilecek. Ayrıca makro
veri tarafında Almanya'da fabrika siparişlerinin Aralık ayında %5,2 ile iki buçuk yılın en hızlı artışını gerçekleştirmesi
ardından yeni yıla sınırlı düzeltmeyle başlaması bekleniyor.
Ayrıca ABD’de dış ticaret dengesi rakamlarını izleyeceğiz.
Yurtiçinde ise makroekonomik veri gündemi sakin. Dolar/TL 3,7049 seviyelerinden işlem görüyor. Borsa İstanbul’un dün
emsallerinden daha pozitif ayrışarak Haziran 2015’ten bu yana en yüksek seviyeye erişmesi ardından Asya borsalarındaki
iyimserliği takip etmesi bekleniyor.
1
Günlük Bülten
7 Mart 2017
PİYASA DETAYLARI
 Döviz Piyasası
 Yurtiçi veri takviminin sakin olduğu haftanın ikinci gününe kur 3,70 seviyesinden başlıyor. TCMB geçen hafta başlattığı likiditeyi
bir adım daha sıkılaştırma politikasını dün de sürdürdü. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti geçen Pazartesi’ye göre 23 baz puan
yukarı çıktı. Dünün kaybedeni %0,7 kayıpla Macaristan Merkez Bankası’nın piyasaya fazla likidite vermesiyle Macar Forinti
olurken; bugüne para birimlerinin Güney Kore Wonu öncülüğünde dolar karşısında yükselişle başladığı görülüyor.
30 Ara 16 3 Mar 17
6 Mar 17
Günlük
Değişim
2016
Sonuna
Göre
$/TL
4
3,6
1,18
3,4
3,5235
3,7045
3,7099
0,1%
5,3%
€/TL
3,7053
3,9269
3,9279
0,0%
6,0%
Sepet*
3,6144
3,8157
3,8189
0,1%
5,7%
2,8
€/$
1,0517
1,0622
1,0582
-0,4%
0,6%
2,6
$/Yen
116,96
114,04
113,89
-0,1%
-2,6%
2,4
$ Endeks
102,68
101,54
101,64
0,1%
-1,0%
2,2
Oca 16
* (0,5$+0,5€)
€/$ (Sa ğ eks)
1,23
$/TL
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Sepet
3,8
3,2
1,13
3
1,08
1,03
Nis 16
Tem 16
Eki 16
Oca 17
 EUR/USD paritesi 1,0587 seviyesinden Euro Bölgesi büyüme, Almanya fabrika siparişleri ve ABD dış ticaret dengesini
bekleyerek yeni güne başlangıç yapıyor. Dün beklentilerin üzerinde açıklanan ABD verilerine karşın dolar endeksinde sert bir
hareket gözlenmedi. Fransa’da seçimlere adım adım yaklaşırken ülkeye yönelik haber akışı da sürüyor. Fransa'da hakkında
yolsuzluk soruşturması açılan cumhurbaşkanı adayı François Fillon'un yerini alması için adı geçen Alain Juppe, baskıya karşın aday
olmayacağını açıklarken; Fillon’un resmen suçlanmasından sonra, Fillon'a olan destek düşüyor. 23 Nisan'da yapılacak
cumhurbaşkanlığı seçiminin ilk turu öncesi bu durumda parite üzerinde baskı oluşturuyor. Seçim belirsizliğine karşın Sentix
yatırımcı güven endeksinin dün Ağustos 2007’den bu yana en yüksek seviyeye çıkması dikkat çekiyor.
 Banka hisselerindeki düşüşün öncülük etmesiyle Wall Street’te dün %0,2 civarı kayıp görülmesine karşın Asya borsaları güne
pozitif başlangıç yapıyor. Yatırımcıların ABD tarım dışı istihdam ve FED faiz kararını beklemesiyle işlem hacmi zayıf seyretse de
geçtiğimiz hafta Fed başkanlarıyla fiyatlanan faiz artırım sürecinin ardından dolar endeksinin sakin seyir izlemesi bugüne pozitif
başlangıç yapmamızın bir nedeni. Her ne kadar piyasa katılımcıları Fed’in faiz kararına odaklansa da piyasada Trump'ın vergi
indirimleri ve altyapı harcamaları da dahil olmak üzere ekonomi politikasına yönelik belirsizliğin sürmesi özellikle ABD
borsalarında baskı oluşturmaya başladı.
 Emtia Piyasası
 Petrol fiyatları 56 doların altında güne başlıyor. Rusya Enerji Bakanı Aleksandr Novak, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC)
ile örgüt üyesi olmayan ülkelerin üretim kapasitelerini düşürmelerine rağmen küresel petrol piyasasında zorlukların devam
ettiğini söyleyerek petrol fiyatlarındaki baskının sürdüğünü ifade etti.
 Haftaya Kuzey Kore ile birlikte yükselişle başlayan altın kazançlarını sürdüremedi.
1.500
Altın ($/Ons)
1.450
30 Ara 16 3 Mar 17
6 Mar 17
Günlük 2016 Sonuna
Değişim Göre Değişim
Altın($/Ons)
1.148
1.235
1.225
-0,8%
6,7%
Petrol(Brent)
56,1
55,9
56,0
0,2%
-0,2%
Gümüş($/Ons)
15,9
18,0
17,8
-1,1%
11,8%
Kaynak: Reuters , Bl oomberg
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
75
1.400
65
1.350
1.300
55
1.250
1.200
45
1.150
1.100
1.050
35
Kaynak: Bloomberg
1.000
Oca 16
25
Nis 16
Tem 16
Eki 16
Oca 17
2
Günlük Bülten
7 Mart 2017
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
%11,38
Göst. Tahvilin Hacmi
 Hazine ihalelerinin takip edildiği günde 5 ve 10 yıllık gösterge
kağıtlarda 3 baz puanla sınırlı yükseliş görüldü. Bugün de Hazine
ihalelerinin devamını izleyeceğiz. TCMB’nin likidite adımları da
bono piyasasına yön verecek faktörlerden.
3.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
3.000
10,5
2.500
9,5
2.000
1.742
1.500
8,5
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 103 milyar TL
düzeyine yükselirken; fonlamanın 22 milyar TL’lik kısmı %9,25’ten
BIST repo, BAPP ve kotasyondan oluştu. Ayrıca piyasa katılımcıları
Merkez Bankası’nın geç likidite penceresinden %11 ile 81 milyar
TL borçlandı. Ortalama fonlama maliyeti ise %10,62 seviyesine
yükseldi.
1.000
7,5
500
30
0
Oca.15
Şub.15
Mar.15
Nis.15
May.15
Haz.15
Tem.15
Ağu.15
Eyl.15
Eki.15
Kas.15
Ara.15
Oca.16
Şub.16
Mar.16
Nis.16
May.16
Haz.16
Tem.16
Ağu.16
Eyl.16
Eki.16
Kas.16
Ara.16
Oca.17
Şub.17
Mar.17
6,5
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
12
Günlük 2016 Sonuna
Değişim Göre Değişim
10
-0,34
-0,36
-0,36
0,00
-0,02
7
O/N BIST Repo
8,48
9,86
9,94
0,07
1,46
6
Eurobond 2045*
6,79
6,55
6,52
-0,02
-0,27
5
* bi l eşi k fa i z
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Mar 17
8
EUR Libor( 3 aylık)
Oca 17
0,10
Kas 16
0,01
Eyl 16
1,10
Tem 16
1,09
May 16
1,00
Mar 16
9
USD Libor( 3 aylık)
Oca 16
0,73
Kas 15
0,18
Eyl 15
11,38
Tem 15
11,20
Oca 15
10,65
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
%10,62
11
May 15
2 Yıllık Gösterge Tahvil*
6 Mar 17
Mar 15
30 Ara 16 3 Mar 17
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 242 seviyesine; 2045
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6,52 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Borsa İstanbul emsallerinden pozitif ayrışarak dün %1,5 yükseldi ve Haziran 2015’ten bu yana en yüksek seviyeye erişti. Dünün
en iyi performans gösteren borsası olan Borsa’nın bugüne Asya piyasalarını takip ederek ılımlı bir başlangıç yapması beklenebilir.
30 Ara 16
3 Mar 17
6 Mar 17
Günlük
Değişim
2016 Sonuna
Göre Değişim
BIST-100
78.139
89.722
91.045
1,5%
16,5%
BIST-30
95.499
110.217
112.005
1,6%
17,3%
1150
Sanayi
83.586
95.385
96.409
1,1%
15,3%
950
Hizmetler
49.626
56.357
56.865
0,9%
14,6%
Mali
103.595
118.829
120.983
1,8%
16,8%
Bankalar Endeksi
129.550
153.403
156.094
1,8%
20,5%
550
Dow Jones
19.820
21.006
20.954
-0,2%
5,7%
350
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Mar 17
Şub 17
10,2%
Oca 17
1,0%
-0,7%
Kas 16
-0,2%
66.341
Ara 16
19.346
66.786
Eki 16
19.379
60.227
Eyl 16
19.145
Bovespa
68000
Ağu 16
Nikkei 225
150
Tem 16
4,2%
73000
Haz 16
5,6%
-0,6%
78000
May 16
-0,3%
11.958
750
Nis 16
2.375
12.027
83000
Mar 16
2.383
11.481
88000
Şub 16
2.249
DAX
BIST 100 Endeksi (Sağ eks)
1350
Oca 16
S&P 500
İşlem Hacmi (Milyon TL)
3
Günlük Bülten
7 Mart 2017
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Türkiye'nin fiyat düzeyinin ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru
endeksi, Şubat ayında 88,83 ile veri tarihinin en düşük seviyesinden sınırlı yükseldi.
 Fransa'nın eski başbakanlarından muhafazakar Alain Juppe, partisinin yolsuzluk skandallarıyla yara alan cumhurbaşkanı adayı
François Fillon'un yerine "kesinlikle" aday olmayacağını açıkladı.
 Almanya Bankacılık Derneği, Euro Bölgesi ekonomisinde görülen canlanmanın, ECB’nin aşırı gevşek para politikasına bundan
böyle ihtiyaç kalmadığını gösterdiğini açıkladı.
 ABD’de Ocak ayında fabrika siparişleri %1 olan beklentinin üzerinde %1,2 gerçekleşti.
 ABD'de dayanıklı mal siparişleri, Ocak ayında %2 artış göstererek %1 artış yönündeki beklentileri aştı.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçi veri gündemi sakinliğini korurken; yurtdışında Almanya fabrika siparişleri, İtalya ÜFE, Euro Bölgesi büyüme verisi takip
edilecek. ABD tarafında ise dış ticaret açığının dolardaki güçlenmenin sürmesiyle birlikte ithalattaki artışın etkisiyle genişlemesi
bekleniyor.
UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4