stratejistanbul KÜRESEL BÜLTEN

stratejistanbul
KÜRESEL BÜLTEN
15 – 19 NİSAN 2013
Bu hafta bizim açımızdan geçen haftalardan farksız. Başta Japon borsası olmak üzere, küresel
borsalar ve EUR-JPY paritesinde satış pozisyonlarımızı güvenle koruyoruz. Hedef seviyemize
ulaşan altın için artık görüşümüz “olumlu” konumunda.
Bizi takip ettiğiniz site ve bloglarda, kurumsal performansımızı gösteren endekslerin bu
yatırım yılının ilk yarısında oldukça yatay kaldığını görebilirsiniz. Bunun ardında yatan
sebeplerin başında, geçen yıl elde edilen getirilerin hedef seviyemizin yaklaşık %50 üzerinde
gerçekleşmesi yer almaktadır. İkinci neden ise bu yılki yatırım ve portföy stratejilerimizde
emtialara yer vermememizdir. Genişlemeci politikaların giderek yoğunlaştığı bir küresel
ekonomik ortamda emtia piyasalarını yüksek riskli olarak değerlendirmemiz dolaysıyla Mayıs
ayına kadar bu piyasalarda yatırım yapmama kararı aldık. Yılın ikinci çeyreğinin sonlarına
doğru, genişlemeci politikaların yan etkileri ve dünyanın yeni “tansiyon arttırıcı” aktörlerinin
gündeme gelmesiyle emtialara sıklıkla yer vermeye başlayacağız. Bunun sonucunda da getiri
oranlarımızda hissedilir değişimlerle karşılaşacağız.
Bültenlerimiz ve gün içi piyasa yorumlarımızı daha aktif olarak takip edebilmeniz amacıyla,
Mayıs ayı içerisinde strfs.com kurumsal internet sitemizi siz yatırımcılar için de açık hale
getireceğiz.
BORSALAR (2013 HAZİRAN VADELİ İŞLEMLER)
ABD S&P 500 endeksinde 1300 puanın altına kadar orta vadeli negatif görünümü koruyoruz.
Bu endeksteki satış pozisyonlarımızı 1500 – 1450 puan aralığında azaltabiliriz. Önümüzdeki
üç hafta nispi yatay ancak, geçen haftaki zirveyi aşmayan bir seyir izleyebiliriz. Bu
beklentimize uygun bir senaryonun sonunda ise piyasalarda orta çapta (200 – 330 puan) bir
geri çekilme izlenebilir.
Almanya DAX 30 endeksinde uzun süredir beklentimiz dahilinde süren ve genelde satıcılı
ağırlıklı seyirde, orta çaplı bir çözülme için hazır bekliyoruz. Sürecin zamanı konusunda
kuşkulu olmakla birlikte ilk etapta 7100 - 6800 puan aralığını hedef olarak görüyoruz.
İngiltere FTSE 100 endeksinde, küresel beklentilerimize kıyasla daha düşük yüzdeli bir geri
çekilme bekleyişimiz var. Endekste şu an için hedef seviyemiz 5600-6000 puan aralığı.
Japonya NIKKEI 225 endeksinde geçen hafta ilave ettiğimiz satışlarla pozisyon
doygunluğuna ulaştık. Endeksin ulaştığı 13.500 puan seviyesi düşünüldüğünde, yeniden
11.000 puanın altı görülene dek, uzun bir süre bu endekste satıcı kalabiliriz.
1
stratejistanbul
EMTİALAR (SPOT ve VADELİ İŞLEMLER)
PETROL (NYMEX) fiyatlarında uzun süredir belirttiğimiz kritik seviyeye ulaştık. Bu
seviyeden yukarı yönlü hareketin gerçekleşmesi durumunda orta vadede 110 Dolar ve
üzerinin test edilmesini olası görüyoruz. Bununla birlikte, kısa vadede petrol fiyatlarında aşağı
yönlü hareketin devamını da azımsamıyoruz.
ALTIN fiyatında yaklaşık 5 aydır beklediğimiz seviyelere Cuma günü kapanışında nihayet
ulaştık. Piyasada yer alan yorumların aksine bu emtiada kısa vadede yukarı yönü artık daha
olası görüyoruz. Özellikle altın kontratları yerine, fiziki altın satın alan birimlerin bu
seviyeden itibaren (1500-1200$ aralığında) aşamalı altın almalarını uygun görüyoruz.
Bununla birlikte, olası orta vadeli yukarı seyrin yukarı yönde olması durumunda 1900 Dolar
yakın çevresinden aşamalı satışlara başlamalarını da tavsiye edeceğiz. Kurumsal olarak,
Mayıs ayının başına kadar emtia piyasalarında işlem yapmayacağımız için bu öneriyi alım
tavsiyesi olarak belirtmiyoruz.
DÖVİZ (SPOT)
EUR-USD paritesinde kısa vadede aşağı yönlü tepkilerle karşılaşılsa dahi, bizim açımızdan
fiyat hareketleri olağan konumda. Paritede 1,35 üst sınırı ile 1,27 alt sınırı dahilindeki her tür
fiyatı “normal” olarak yorumlayacağız.
USD-JPY paritesinde geçen hafta yaşanan sert yükseliş ve hafif geri çekilme ardından kati
negatif görüşümüzü koruyoruz. Paritede orta vadeli görüşümüz 84 Yen düzeyinde sabit
duruyor.
AUD-USD paritesi sağlıklı dalgalanmalarını sıkışarak sürdürüyor. Paritede her iki yöne de
açık fiyat gelişmeleri yaşanabilir. Yukarı yönde 1,09 ve aşağı yönde 1,025 seviyesine kadar
olacak fiyat hareketlerini doğal görüyoruz.
EUR-JPY paritesinde satış pozisyonlarımızı büyüttük ve geri çekilmeyi bekliyoruz. Yukarı
yönde ise sırasıyla 132 ve 135 Yen çevresinde iki ayrı bekleyen emrimiz var. Paritede orta
vadede 112 Yen çevresi hedefimizi koruyoruz.
USD-TRY paritesinde 1,78’li seviyeleri kritik bir destek olarak görmeye devam ediyoruz. Bu
seviyeden gelen alışlar pariteyi güçlü tutmaya devam ettirecektir. Bu seviyelerin aşağı
kırılmasında, 1,73’lerden itibaren Dolar alımı önerebiliriz. Bunun yanı sıra, ucuzlayan Dolar
ve altının bir araya gelmesi fiziki altın yatırımı açısından da önemli bir avantaj haline
gelebilir.
Hedeflerinize uygun bir hafta dileriz.
2
stratejistanbul
[email protected] elektronik posta adresine yazarak veya
Hafta içerisinde bizden
yayınlarımızı takip ettiğiniz bloglarda yer alan “Analiz Siparişi” bölümlerinden mesaj
bırakarak analiz isteğinde bulunabilirsiniz.
MEVCUT POZİSYONLAR
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
EUR-JPY SATIŞ (1): 126
KAPAT: 117
EUR-JPY SATIŞ (1): 132
EUR-JPY SATIŞ (1): 123
KAPAT: 117
EUR-JPY SATIŞ (1): 135
EUR-JPY SATIŞ (1): 129
NIKKEI 225 SATIŞ (1): 13.250
NIKKEI 225 SATIŞ (1): 12.500
KAPAT: 10.600
NIKKEI 225 SATIŞ (1): 12.850
KAPAT: 11.500
S&P 500 SATIŞ (1): 1530
S&P 500 SATIŞ (1): 1550
KAPAT: 1500
STRATEJİSTANBUL FS TM © 2013
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri "Yatırım Danışmanlığı" kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
Aracı Kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
3