stratejistanbul YATIRIMCI BÜLTEN

stratejistanbul
YATIRIMCI BÜLTENİ
01 – 05 EKİM 2012
Bu hafta borsalar açısından orta vadeli negatif görüşümüzü koruyoruz. Euro ve Altın
konusunda da zayıflayan bir kötümserliğimiz var. Petrol için sert düşüşlerin yeniden alım
fırsatı yaratabileceği bir döneme yaklaşıyoruz.
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde bu hafta için yine nötr görüşe sahibiz. Aşağı yönde 1375 puanda
pozisyonlarımızın önemli kısmını kapatmayı planlarken, yukarı yönde 1470 puanın
üzerindeki her 30 puanda bir satış emri vermeye devam edeceğiz. Kötü olasılık olarak
endeksin 1570 puana kadar yükselmesini öngörürken, orta vade dip olarak da 1250 puan
çevresini öngörüyoruz.
Almanya DAX 30 endeksinde aşağı yönlü harekette önce 7200 puanda şu an için zayıf, daha
sonra da 6900 - 7020 puan aralığında güçlü alıcıların var olduğunu görüyoruz. Orta vadeli dip
hedefimiz çok daha aşağıda olmakla birlikte bu seviyelerden gelecek alışlar endeksi kısa
vadede yukarı yöne tekrar taşıyabilir. Şayet bu beklentimiz gerçekleşirse geçen hafta
verdiğimiz 7500 - 7600 aralığının gözlenmesi mümkün olacaktır. Ancak bu ifadelerimizin
borsa hakkındaki negatif görüşümüz ile kesinlikle çelişmediğini vurgulayalım.
Japonya NIKKEI 225 endeksinde olası gevşeme hareketi bu hafta daha da zayıflayabilir.
Oldukça sağlıklı dalgalandığına inandığımız endekste orta vadede, Avrupa ve Amerika kadar
karamsar olmamakla birlikte, kısa vade de özellikle 8750 puan yakın çevresini önemsiyor ve
buradan alışların gelmesini olasılık dahilinde görüyoruz.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
1
stratejistanbul
ALTIN fiyatlarında negatif görüşümüzü koruyoruz. 1800 Dolar/ons seviyesi aşılmadıkça
veya aşağı yön hedeflerine ulaşılmadıkça bu görüşümüzü koruyacağız. Aşağı yönlü olası bir
harekette önce 1720 Dolar çevresinde tepki geleceğine inanıyoruz. Ancak asıl önemli olan
alıcı kitlesinin 1640 Dolar çevresinde oluşmasını muhtemel görüyoruz.
PETROL (ABD) iki hafta sonra oldukça sağlıklı gördüğümüz geri çekilmenin ardından
toparlanma gayreti gösteriyor. Bu hafta bu konuda başarılı olabilirse 103 Dolara kadar
sürecek bir rallinin ilk adımları atılabilir. Düşüşün devam etmesi durumunda 80 Dolar ve altı
seviyelerde alıma girmeyi düşünebiliriz.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde yaşanacak küçük geri çekilmeleri, özellikle de paritenin 1,25 civarına
kadar geri çekilmesini oldukça sağlıklı buluyoruz. Bununla birlikte, yaşanan fiyat hareketleri
bize pariteye yeni alıcıların gelmeye başladığını gösteriyor. Bu nedenle kendimizi riske
sokmayacak bir tahminleme yapmak gerekirse, cari fiyattan hafta boyunca alışlar gelirse riskli
yukarı bir eğilimin yeniden oluşacağını, ancak, aşağı yön devam ederse 1,25 seviyesinden
güçlü alıcıların geleceğini söyleyebiliriz.
AUD-USD paritesi, Euro cinsi paritelerdeki gerilemeye rağmen, 1,04-1,03 aralığındaki
direnişini korudu. Daha önce de belirttiğimiz gibi paritenin 1,1’li seviyelere yaklaşması
durumunda yüklü satış yapmayı düşünebiliriz. Aşağı yönde ise 0,97 seviyesinin altı
görülmeden alım önermeyeceğiz. Bu iki uç hedefin de birkaç ay içinde görülmesini muhtemel
görüyoruz.
USD-TRY paritesinde nötr görüşümüz sürmekle birlikte, üç hafta önce söylediğimiz
“davranış değişiminin” evrelerini yaşamaya devam ediyoruz. Günü birlik fiyat hareketlerini
bir kenara bırakırsak, aşağıda 1,66 civarını, yukarıda ise 1,85 yakın çevresine sınırlarımızı
çizerek bir süre daha beklemeyi uygun görüyoruz.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
KAPAT 1385
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
NASDAQ 100 SATIŞ (1) : 2945
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
KAPAT 1380
AUD-USD SATIŞ (1): 1,09
S&P 500 SATIŞ (1) : 1467
2
stratejistanbul
GERÇEKLEŞMELER
01 – 05 EKİM 2012
Bu hafta Avrupa kökenli gelişmelerle yeniden ağırlıklı hale gelen alış baskısı piyasalarda
yeniden yukarı yönlü hareketlere şahit olduk.
Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir.
MEVCUT POZİSYONLAR
GETİRİ (%)
POZİSYONUN DURUMU
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
- 1,4
POZİSYON KORUNUYOR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
-1,4
POZİSYON KORUNUYOR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1467
- 1,4
POZİSYON KORUNUYOR
BEKLEYEN EMİRLER
USD-CAD ALIŞ (1): 0,95
--
GERÇEKLEŞMEDİ
DAX 30 SATIŞ (1) : 7525
--
GERÇEKLEŞMEDİ
ORTALAMA GETİRİ : % - 1,4
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde bu hafta yeniden yukarı yönlü eğilime tanık olduk. Yeniden 1470
puana kadar tırmanan endekste meydana gelen satış baskısı kapanış saatlerinde 1455 puanın
görülmesine yol açtı. Cuma günü gözlenen zirve satışlarının güç ve hızı önümüzdeki hafta
için risk düzeyinin artacağı beklentisi yaratıyor.
Almanya DAX 30 endeksinde aşağı yönlü harekette 7200 puan seviyesinde belirlediğimiz
alıcıların etkisiyle yukarı yönlü bir piyasa ortamı gözlemledik. 7415 puana kadar ulaşan
endeks, son gün gelen satışlarla 7365 puandan kapandı.
Japonya NIKKEI 225 endeksinde 8750 puan yakın çevresinden gelecek alışları olasılık
dahilinde görmüştük. Beklentimize uygun olarak, 8725 puandan gelen alışlarla endeks tekrar
zayıf bir yukarı eğilim gösterdi ve kapanış 8910 puandan gerçekleşti.
3
stratejistanbul
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında 1800 Dolar/ons seviyesi aşılmadıkça negatif görüşümüzü koruyacağımızı
belirtmiştik. Haftanın son yarısında bu emtiada gelen alışlar fiyatları 1796 Dolara kadar taşıdı.
Bu seviyeden gelen kar realizasyonu ile 1775 Dolara kadara yaşanan gerileme ardından
kapanış 1780 Dolardan gerçekleşti.
PETROL (ABD) fiyatlarında 87 Dolara kadar devam eden gerileme devamında yaklaşık 5
Dolarlık bir zayıf alıcı tepkisi piyasalara ulaştı. Son işlem gününde gözlenen satışlarla petrol
fiyatları 89,8 Dolar seviyesinden kapandı.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde sınırlı bir aralıkta nispeten sert dalgalar gözlemledik. 1,280 - 1,308
aralığında genel olarak yukarı yöndeki bu dalgalanmalar sonucunda piyasa kapanışı 1,303
seviyesinden gerçekleşti.
AUD-USD paritesi bu hafta Avustralya kökenli haberlerin etkisiyle satıcılı görünüme sahipti.
1,01 düzeyinin görüldüğü paritede kapanış 1,018’den gerçekleşti.
USD-TRY paritesinde nötr görüşümüze uygun olarak gelişen fiyat hareketleri, piyasadaki
alıcı ve satıcıların yer değiştirmeye devam etmesiyle spekülasyon teorisinde “değiş-tokuş”
adını verdiğimiz evrenin başarıyla devam ettiğini gösterdi. Evrenin sonunda sert fiyat
hareketlerinin oluşacağına inandığımız bu paritede kapanış 1,803 seviyesinden gerçekleşti.
4
stratejistanbul
YATIRIMCI BÜLTENİ
08 – 12 EKİM 2012
Bu hafta borsalar açısından orta vadeli negatif görüşümüzü koruyoruz. Euro ve Altın
konusunda da zayıflayan bir kötümserliğimiz var. Petrol için sert düşüşlerin yeniden alım
fırsatı yaratabileceği bir döneme yaklaşıyoruz.
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde 1570 puana kadar sürebilecek bir ralli riskini alarak satıcı
görünümü korumaya devam ediyoruz. Bununla birlikte 1470 puan civarında haftanın ilk
günlerinden başlayan bir satış baskısının endeksi 1375 puan çevresine yaklaştırması
durumunda pozisyonlarımızı kapatmış olacağız. Yukarı yönde ise 1500, 1540 ve 1570 puan
seviyesine yeni satışları yerleştiriyoruz.
Almanya DAX 30 endeksinde yukarı yönlü riskleri ihmal etmeksizin negatif görüşümüzü
koruyoruz. Endeks için 6900-6600 yerel dip aralığında oluşacak alıcıların gücüne bağlı olarak
yeniden piyasanın yönü hakkında yorum yapacağız.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında kritik 1800 Dolar/ons seviyesine oldukça yaklaştığımız bir haftayı geride
bıraktık. Bu seviyeden gelişecek fiyat hareketlerinin sert olmasını daha muhtemel görüyoruz.
Yukarı yönde bir kırılmada 1900 Dolar hedefine kolay ulaşılabileceği öngörürken, aşağı
yönlü kırılmada 1700 Dolar seviyesinin belirgin olarak aşağısına inileceğine inanıyoruz.
Piyasada hangi olasılığın gerçekleşeceğinden bağımsız olarak, cari fiyatta satıcı olmak
istemediğimizi ancak, orta vadeli görüşümüzün kesinlikle negatif olduğunu vurgulayalım.
PETROL (ABD) fiyatlarında nispi olumlu görüşümüzü koruyoruz. 88 Dolar civarından gelen
alışların ne kadar ilave alıcı çekeceği yukarı yönlü hedefimiz açısından önemli. Biz bir
yandan 105 ve 120 Dolar hedeflerimiz korurken, diğer yandan petrol fiyatlarında yaşanacak
yeni bir gerilemenin daha verimli yatırım fırsatları yaratacağına inanıyoruz. Özellikle
fiyatların 70-80 Dolar geniş bandına girmesi durumunda alıcı olmayı düşünebiliriz.
5
stratejistanbul
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde 1,31’in hem üzerindeki kritik seviyeye oldukça yaklaştığımız bir
haftayı geride bıraktık. Paritede bu seviyenin aşılamaması durumunda 1,27-1,28 aralığına
doğru bir geri çekilmeyi kısa vadede olası görüyoruz. Orta vadeli görüşümüz ise şimdilik
belirsiz.
EUR- AUD paritesi, yatırım önerisini verdiğimiz Ağustos ayından bu yana yaklaşık %10
civarında değer kazanarak 1,28 seviyesine ulaştı. Paritede 1,33 seviyesine kadar belirgin bir
engel görmemekle birlikte, 1,23’lere doğru bir kar realizasyonu hareketine maruz kalabilme
ihtimalini öngörüyoruz.
USD-JPY paritesinde 75-76 Yen aralığını alıma daha uygun görmekle birlikte, cari fiyattan
82 Yen çevresine doğru hızlı bir itişin gerçekleşme ihtimalinin güçlendiğini görüyoruz. Bu
beklentimiz, küresel çapta bir Dolara yönelim dalgasıyla gelişebileceği gibi, Japonya
dinamikleri ile de ilintili olabilir.
USD-TRY paritesinde nötr görüşümüzü bir hafta daha koruyacağız. Bununla birlikte, bu hafta
1,86 civarına kadar sürebilecek bir sıçrama hareketi ile karşılaşma olasılığımız biraz daha
kuvvetli. Paritede alıcı olmayı düşüneceğimiz seviyeler olan 1,70-1,63 aralığında herhangi bir
değişiklik yapmıyoruz.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
KAPAT 1385
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
S&P 500 SATIŞ (1) : 1498
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
KAPAT 1380
S&P 500 SATIŞ (1) : 1540
S&P 500 SATIŞ (1) : 1467
6
stratejistanbul
GERÇEKLEŞMELER
08 – 12 EKİM 2012
Borsalar, altın ve Euro açısından geçen haftalara kıyasla daha belirgin gerilemelerin yaşandığı
bir haftayı geride bıraktık.
Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir.
MEVCUT POZİSYONLAR
GETİRİ (%)
POZİSYONUN DURUMU
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
2,4
POZİSYON KORUNUYOR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
2,4
POZİSYON KORUNUYOR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1467
2,2
POZİSYON KAPATILDI
S&P 500 SATIŞ (1) : 1498
--
GERÇEKLEŞMEDİ
S&P 500 SATIŞ (1) : 1540
--
GERÇEKLEŞMEDİ
BEKLEYEN EMİRLER
ORTALAMA GETİRİ : % 2,3
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde geçen hafta 1470 puandan başlayan gerileme, bu hafta da aralıklı
olarak devam ederek endeksi 1421 puana kadar taşıdı. Biz de gerilemeye paralel olarak üç
ayrı satış pozisyonumuz olan bu endekste satış pozisyonlarımızdan birisini 1423 puanda
kapattık.
Almanya DAX 30 endeksinde bu hafta cılız satıcılı bir seyir izledik. 7360 puan ile 7180 puan
arasında dalgalanan endekste kapanış 7248 puandan gerçekleşti.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında sert hareketlerin olması beklentimize kıyasla sakin ve negatif yönlü bir
haftayı geride bıraktık. Hafta boyunca 30 Dolara yakın bir gerileme kaydeden altın
fiyatlarında, özellikle gün içi bültenlerimizde üzerinde durduğumuz 1565-1550 Dolar
7
stratejistanbul
aralığında alıcı direnişi fiyatların geri çekilmesini bir süreliğine engellemiş oldu. Kapanış ise
1562 Dolardan gerçekleşti.
PETROL (ABD) fiyatlarında nispi olumlu görüşümüze uygun olarak haftanın başlarında 93
Dolara kadar yükselen fiyatlar, kapanış saatinde 91,5 Dolar civarındaydı. Petrolde yeniden
alıma girişmek için şiddetli bir gerileme ihtiyacının hala üzerinde duruyoruz.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde 1,31’in aşılamaması durumunda 1,27-1,28 aralığına doğru bir geri
çekilme beklentisi sunmuştuk. Beklentimize uygun olarak, açılış saatlerinden itibaren 1,304
seviyesini aşamayan paritede 1,282 seviyesine kadar genel bir gerileme yaşandı. Perşembe
günü bu seviyelerden gelen alışlarla paritede tekrar 1,30 seviyesine ulaşıldı ve kapanış
saatinde parite 1,295 düzeyinde tutunmayı başardı.
EUR- AUD paritesinde 1,23’lere doğru bir kar realizasyonu hareketine maruz kalabilme
ihtimalini öngörmüştük. Beklentimize nispeten uygun olarak paritede 1,281 seviyesinden
1,251 seviyesine kadar sert kabul edilebilecek bir gerileme yaşadık. Beklentimizden biraz
daha erken gelen alışlarla parite kapanış saatlerinde yeniden 1,267 düzeyine ulaştı.
USD-JPY paritesinde oldukça yatay bir haftayı geride bıraktık ve sıçrama beklentimiz en
azından bu hafta için başarısız oldu. Hafta boyunca 78,7 - 78,0 aralığında dalgalanan paritede
kapanış da 78,4 seviyesinden gerçekleşti.
USD-TRY paritesinde nötr görüşümüzü tam uyumlu bir haftayı geride bıraktık. Hafta
içerisinde 1,802 - 1,825 aralığında hareket eden paritede kapanış geçen hafta ile aynı seviye
olan 1,806 düzeyinde gerçekleşti.
8
stratejistanbul
YATIRIMCI BÜLTENİ
15 – 19 EKİM 2012
Bu hafta istisnalar dışında, borsalar ve emtialara ilişkin negatif görünümü koruyor, ancak
aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda negatif görüşümüzü sonlandıracağımız
aralıkları da belirtiyoruz. Bir yandan ABD borsalarında satıcı iken, diğer yandan GBP-USD
ve doğal gaz fiyatlarını yakından takip ediyoruz.
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde geçen hafta yaşanan gerilemeyi kesinlikle yeterli bulmuyoruz.
Bununla birlikte, daha önceki bültenlerde de belirttiğimiz gibi yukarı yönlü hareketlerde
piyasada yeniden yukarı yönlü hareketlerde satış stratejimizi kararlılıkla uygulamaya devam
edeceğiz. Aşağı yönde ise öncelikle 1410 puan düzeyinde bir alıcı direnişi yaşanacağına
inanıyoruz. 1380 puan civarlarında ise satış pozisyonlarını kapatmayı planlıyoruz.
Almanya DAX 30 endeksinde geçen haftaki cılız gerileme ardından negatif görüşümüzü
koruyoruz. En az %10 düzeyinde gerilemenin sağlıklı olacağını beklediğimiz endekste hem
yukarı yönlü risklerin varlığını azımsamıyoruz hem de endeks için 6900-6600 yerel dip
aralığında nispeten güçlü bir alıcı baskısı oluşabileceğine inanıyoruz.
Japonya NIKKEI 225 endeksi beklentilerimize uygun, sağlıklı bir gerileme hareketi
içerisinde. Bu hareket nedeniyle artık endeks için nötr olan görüşümüzü yavaşça olumlu yöne
çeviriyoruz. Özellikle, görülmesi durumunda, 8300 - 8000 puan aralığında orta vadede
kazançlı yatırım fırsatları ile karşılaşılabilir.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında kritik 1800 Dolar/ons seviyesinden başlayan geri dönüş sürüyor. Bu
emtiada 1720-1730 Dolar aralığında piyasada bir direnişin oluşmasını ihtimal dahilinde
tutuyoruz. Orta vadede daha sağlıklı fiyat hareketlerinin gözlenebilmesi içinse fiyatların 1640
Dolar seviyesine kadar gerilemesine ihtiyaç var. Bu hafta altın piyasasında amatör
yatırımcıları yanıltmaya yönelik aldatıcı ve şiddetli yukarı fiyat hareketleri gözlenir ise bu sert
hareketleri daha sert düşüşler takip edecektir.
PETROL (ABD) fiyatlarında kısa vadede nötr görüşteyiz. Yukarı yönde özellikle 97-98
Dolar aralığında satış baskılarının oluşmasını güçlü bir olasılık olarak görüyoruz. Aşağı yönlü
9
stratejistanbul
hareketlerde ise 80 - 68 Dolar aralığında orta vadeli olarak güçlü alış pozisyonlarına
girişebiliriz.
DOĞAL GAZ geçen yatırım döneminde sıklıkla alış önerdiğimiz ve alış pozisyonu sahibi
olduğumuz varlıklardan birisiydi. 1,9 Dolar seviyesinden başlayan fiyatlar geçen hafta
itibariyle 3,5 Doların üzerine çıktı. Likidite riski olmayan ve pozisyon zararlarını yüklenmeye
hazır olan yatırımcılar cari fiyattan itibaren satış işlemi gerçekleştirebilir. Biz de bu hafta 3,9
Dolar seviyesine portföyümüzün %10’u düzeyinde bir satış pozisyonu yerleştiriyoruz.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde 1,31 kritik seviyesi önemini koruyor. Bu seviyeyi aşmaya yönelik
çabaların başarılı olması halinde paritenin 1,35 üzerine çıkması kolay olacaktır. Ancak, geçen
haftakine benzer bir satış baskısının varlığı durumunda, ki biz böyle olmasının sağlıklı
olduğuna inanıyoruz, 1,25 seviyesinin yakın çevresinde piyasada güçlü bir alım baskısının
oluşmasını muhtemel görüyoruz.
GBP - USD paritesi sağlıklı dalgalanmalarını sürdürüyor. Bu paritede aşağı yönlü hareketin
devamı durumunda 1,57 seviyelerinde alım önerilerine başlayabiliriz. Bu parite bu hafta
yakından takip ettiğimiz piyasalardan birisi olacak.
USD-TRY paritesinde yukarı yöndeki baskı bu hafta da görünür durumda. Olası yukarı yönlü
hareketin 1,855-1,865 aralığında güçlü satışlarla karşılaşacağına inanıyoruz. Aşağı yönde ise
1,76 seviyesine kadar ciddi alış eğilimini, şimdilik, tespit etmedik.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
KAPAT 1390
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
S&P 500 SATIŞ (1) : 1470
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
KAPAT 1380
DOĞAL GAZ (1) : 3,9
10
stratejistanbul
GERÇEKLEŞMELER
15 – 19 EKİM 2012
Bu hafta beklentilerimize uygun olarak negatif eğilimli piyasalarla karşılaştık. Borsalar,
istisnalar dışında, haftanın son iki gününde yeniden negatif görünüm arz ederken, emtialarda
dramatik geri çekilmelere şahit olduk.
Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir.
MEVCUT POZİSYONLAR
GETİRİ (%)
POZİSYONUN DURUMU
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
- 0,2
POZİSYON KORUNUYOR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
- 0,2
POZİSYON KORUNUYOR
BEKLEYEN EMİRLER
S&P 500 SATIŞ (1) : 1460
2,2
GERÇEKLEŞTİ
DOĞAL GAZ (1) : 3,6
4,2
POZİSYON KAPATILDI
ORTALAMA GETİRİ : % 1,5
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde bu haftanın ilk üç işlem gününde yukarı yönlü eğilim hakimdi. Bu
yükseliş aynı zamanda, geçen hafta kapattığımız üçüncü satış pozisyonunu bu hafta
hedeflediğimiz seviye olan 1460 puan civarından yeniden gerçekleştirmemizi sağladı.
Haftanın son işlem gününde gelen satış dalgası ile kapanış geçen haftanın 3 puan üzerinde
1424 puandan gerçekleşti.
Almanya DAX 30 endeksinde yukarı yönlü risklerin ağır bastığı üç gün ardından piyasa
yönünü tekrar negatife çevirdi ve kapanış, geçen haftanın yaklaşık 100 puan üzerinde, 7353
puandan gerçekleşti.
Japonya NIKKEI 225 endeksi geçen hafta olumlu düşünceye sahip olduğumuz “istisna”
borsalardan birisiydi. Endeks, bu beklentimize uygun olarak, 8490 puandan 9010 puana kadar
%6 düzeyinde bir ilerlemenin ardından, son gün satışlarından sonra 8875 puandan kapandı.
11
stratejistanbul
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatları için geçen hafta öncelikle 1720-1730 Dolar aralığında piyasada bir direnişin
oluşmasını ihtimalinden bahsetmiş, daha sonra amatör yatırımcıları yanıltmaya yönelik
aldatıcı ve şiddetli yukarı fiyat hareketleri gözlenir ise bu sert hareketleri daha sert düşüşlerin
takip edeceğini söylemiştik. Beklentilerimize tam uyumla Pazartesi günü 1728 Dolara kadar
gerileyen emtiada 1753 puana kadar yanıltıcı bir yükseliş ve ardından 1715 Dolara kadar geri
çekilme yaşadık. Piyasa kapanışı da 1721 Dolardan gerçekleşti.
PETROL (ABD) fiyatlarında bu hafta 93 - 89 Dolar aralığında, yer yer sert geri çekilme ve
zirve denemelerinin yaşandığı bir piyasa gözlemledik. Son işlem gününde gelen satışlarla,
kapanış 89,9 Dolar seviyesinden gerçekleşti.
12
stratejistanbul
DOĞAL GAZ açısından likidite riski olmayan ve pozisyon zararlarını yüklenmeye hazır olan
yatırımcıların cari fiyattan itibaren satış yapabileceğini belirtmiştik. 3,6 - 3,4 Dolar arasında
iki defa dalga yapan emtiada gün içi bültenlerinde verdiğimiz pozisyon kapatma çağrılarımız,
beklentilerimize uygun sonuçlar doğurdu. Kapanışta geçen hafta ile benzer fiyat olan 3,57’den
kapanan doğal gaz önümüzdeki haftalar için de olumlu sinyaller vermiş oldu.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde 1,31 kritik seviyesinden satış gelmesini sağlıklı görmüştük.
Beklentilerimize uygun olarak 1,312 seviyesindeki direniş ardından gelen satışlarla paritede
kapanış saatinde 1,302 seviyesine ulaşıldı. Beklentimiz elbette bu kadarlık geri çekilme ile
sınırlı değil.
GBP - USD paritesi haftanın başında gerilemeye devam etme beklentimize ters yönde hareket
etmesine karşılık Çarşamba gününden itibaren yönünü değiştirerek 1,60 seviyesinin hemen
altında haftayı kapattı.
USD-TRY paritesinde bu hafta, beklentilerimize uyumlu olmayan, ancak oldukça cılız bir
gerileme ile karşılaştık. Haftaya 1,802 seviyesinden başlayan parite ancak 1,813 seviyesine
kadar yükseldi. Haftanın son günlerinde satış eğiliminin fazla olduğu paritede kapanış da
1,793 çevresinde gerçekleşti.
Bu hafta son değineceğimiz gerçekleşme ise USD-CAD paritesi olacak. Bu pariteye ilişkin
olarak 10-14 Eylül 2012 tarihli bültenimizde 0,97-0,94 aralığında alımın verimli olacağını
belirtmiştik. O haftanın ikinci yarısından itibaren yükseliş trendine giren paritede 19 Ekim
itibariyle 0,995 seviyesine ulaşıldı.
13
stratejistanbul
YATIRIMCI BÜLTENİ
22 – 26 EKİM 2012
Bu hafta da borsalar ve emtialara ilişkin negatif görünümü koruyoruz. Geçen haftaya benzer
bir gerilemenin devam etmesi durumunda borsalardaki satış pozisyonumuzu geçici olarak
kapatıp, emtialara yönelmeyi planlayabiliriz. Doğal gaz ve Ruble ise bu hafta takip ettiğimiz
varlıklar arasında.
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD NASDAQ 100 endeksinde kötü bilançoların da yardımıyla şiddetlenen satışların
sonucunda Cuma günü endeks kritik bir seviyeye kadar geriledi. Şayet endeks 2640 puan
çevresinde tutunamazsa 2500 puanın hemen altında nispeten güçlü bir alıcı baskısı ile
karşılaşabiliriz.
ABD S&P 500 endeksinde kısa vadeli olarak 1380 - 1365 puan aralığına kadar sürecek bir
geri çekilmeyi şimdilik yeterli görüyor ve pozisyon kapatma seviyelerini bu aralığa göre
şekillendiriyoruz. Orta vadeli görüşümüz ise öncelikle yukarıda bahsettiğimiz seviyelerin
gözlenmesi ile teyit edilecek. Bunun için bir hafta zamanımız daha var.
Almanya DAX 30 endeksinde geri çekilmenin devam etmesini kesinlikle sağlıklı buluyoruz.
Endekste şu an için 7050 puan çevresinde güçlü alıcılar gözlemliyoruz.
İngiltere FTSE 100 endeksinde kısa ve orta vadeli görüşümüz negatif. Bu görüşümüz gereği
endeksin 5200 puana kadar geri çekilmesini sağlıklı karşılayacağız.
Japonya NIKKEI 225 endeksi beklentilerimize uygun olarak geçen hafta %6 düzeyinde
primlendi. Endekste işlemlerin Amerika piyasasına kıyasla erken kapanmış olması Cuma
günü yaşanan geri çekilmenin daha az hissedilir olmasını sağlasa da, bu hafta 8700 puanın
altına kadar yaşanacak bir geri çekilmeyi olumlu karşılıyoruz.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında geçen hafta belirttiğimiz kritik 1720 Dolarlarda haftayı kapattık. Bu hafta
tam bu kapanış seviyelerini kritik görmeye devam ediyoruz. Haftanın ilk gününden itibaren
bu seviyelerden alım gelmezse 1670 - 1630 Dolar aralığına kadar geri çekilmeyi olası
göreceğiz. Bu olası gerileme beklentisine rağmen satıcı olmayı kesinlikle önermiyoruz.
14
stratejistanbul
PETROL (ABD) fiyatlarında yukarı yönde 120 Dolar hedefimizi korumakla birlikte, henüz
olumlu görüşe sahip değiliz. Aşağı yönlü hareketin devam etmesi durumunda 80 - 70 Dolar
aralığında orta vadeli olarak güçlü alış pozisyonlarına girişebiliriz.
DOĞAL GAZ geçen hafta iki defa %4 düzeyinde kazanç sağlayan dalgalanma hareketi
ardından 3,57 Dolar seviyesinden kapanan emtiada bu hafta yukarı yönlü riskler konusunda
daha duyarlıyız. Yukarı yönde 3,9 - 4,0 Dolar seviyesinde satış yapmayı planladığımız doğal
gazda aşağı yöndeki hedefimiz ise 2,9 Dolar çevresi.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde 1,30 seviyesi çevresinde hafta boyunca yatay bir eğilimin gözlenmesi
durumunda 1,35’lere kadar uzanan yeni bir alım dalgası ile karşılaşabiliriz. Bunun yaşanması
durumunda 1,35’ten itibaren güvenle satış öneririz. Ancak, biz sağlıklı bir fiyat yapısının
oluşması için paritenin yeniden 1,26 seviyesine kadar gerilemesinden yanayız.
GBP - USD paritesinde geçen haftaki olumlu görüşümüzü bu hafta nötr hale getirdik.
Paritenin 1,57 seviyesine gerilemesi durumunda yeniden alım için aralıklar önerebiliriz.
USD- RUB paritesinde Rublenin değerlenmesini yaklaşık bir aydır yakından takip ediyoruz.
Bu ay içerisinde paritede en azından 32 Ruble’ye kadar bir iyileşme bekliyoruz. Bu
beklentimiz gerçekleşmeden önce paritenin 29 Ruble seviyesine kadar geri çekilmesi de olası.
USD-TRY paritesinde kısa vadede bir ya da iki işlem günü daha gerileme gözlenebilir.
Paritede kısa vadede yapay yatay hareketin spekülasyon teorisinde belli bir karşılığı var.
Ancak biz şu an için alış yapmak için 1,70-1,75 aralığını beklediğimiz tekrar hatırlatalım.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
KAPAT 1390
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
DOĞAL GAZ SATIŞ (1) : 3,9
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
KAPAT 1380
USD-RUB ALIŞ (1) : 29
S&P 500 SATIŞ (1) : 1457
15
stratejistanbul
GERÇEKLEŞMELER
22 – 26 EKİM 2012
Borsalar ve emtialara ilişkin negatif görünümümüze uygun bir haftayı geride bıraktık. Geçen
haftaya benzer bir gerilemenin devam etmesi durumunda borsalardaki satış pozisyonumuzu
geçici olarak kapatma planımıza uygun olarak S&P 500 endeksindeki üç satış
pozisyonumuzdan ikisini bu hafta kapattık. Dikkat çektiğimiz Ruble ve doğal gaz ise oldukça
güzel fiyat hareketleri sergilediler.
Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
S&P 500 SATIŞ (1) : 1437
GETİRİ (%)
POZİSYONUN DURUMU
2,4
POZİSYON KAPATILDI
1,2
POZİSYON KORUNUYOR
1,2
POZİSYON KAPATILDI
S&P 500 SATIŞ (1) : 1457
BEKLEYEN EMİRLER
DOĞAL GAZ SATIŞ (1) : 3,9
5,1
POZİSYON KAPATILDI
USD-RUB ALIŞ (1) : 29
--
GERÇEKLEŞMEDİ
ORTALAMA GETİRİ : % 2,47
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD NASDAQ 100 endeksinde önemli olarak gördüğümüz 2640 puan çevresi bu hafta için
piyasada ciddi direnişlere sahne oldu. Özellikle Perşembe günü 2630-2640 puan arasında
satışları karşılamaya çalışan alıcılar şu an için mücadeleyi kazanmış göründü ve endeks
kapanışta 2660 puana ulaştı.
16
stratejistanbul
ABD S&P 500 endeksinde beklentilerimize uyumlu negatif bir hafta daha yaşadık. Haftanın
ilk yarısında 1407 puan seviyesinden pozisyonlarımızdan birisini kapatırken, Perşembe günü
sabah saatlerinde diğer bir pozisyonumuz aynı zamanda haftanın dip noktası olan 1390
puandan kapandı. Cuma kapanışına gelindiğinde yeniden 1407 puana ulaştığımız endekste
satış pozisyonumuz portföyümüzün %10’u seviyesine gerilemiş oldu.
Almanya DAX 30 endeksinde beklentimize oldukça uygun bir haftayı geride bıraktık. Geçen
haftayı 7350-7400 aralığında kapatan endekste 7050 puan çevresine kadar gelişecek bir
gerilemeyi sağlıklı gördüğümüzü belirtmiştik. Bu beklentimize uyumlu olarak haftanın ilk
dört günü gerileyen endekste planladığımızın biraz üzeri olan 7110 puan seviyesine kadar
gözlendi. Son gün alımlarıyla kapanış 7244 puandan gerçekleşti.
İngiltere FTSE 100 endeksinde beklentimize kıyasla daha yatay, ancak aşağı yönlü, bir
piyasayı geride bıraktık. 5850 puanlardan haftaya başlayan endekste Cuma günü öğle
saatlerinde haftanın dip seviyesi olan 5730 puan gözlendi. Kapanış da 5790 puandan
gerçekleşti.
Japonya NIKKEI 225 endeksi bu hafta yatay bir seyir izleyerek geçen haftanın kazançlarını
korudu. Haftaya 8900 puan seviyesinden başlayan endeks, hafta boyunca 8850 - 9120 puan
arasında dalgalandı ve 8955 puandan kapandı.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında geçen hafta belirttiğimiz kritik 1720 Dolar ile 1698 Dolar arasında
dalgalı, yatay bir seyir izledi. Alım için nispeten daha uygun bir fiyat seviyesine gerileyen bu
emtiada kapanış 1710 Dolar seviyesinden gerçekleşti.
PETROL (ABD) fiyatlarında bu hafta da devam eden gerileme bu emtiaya olan ilgimizi de
arttırmış durumda. Hafta içerisinde 95 Doların altına kadar gerileyen petrol fiyatları kapanışta
86 Doların hemen üzerinde seyretti.
DOĞAL GAZ bu hata da gerileme beklentimize uyumlu hareket sergiledi. Geçen hafta 3,9
Dolar seviyesinden satış önerdiğimiz doğal gaz, açılış saatlerinden itibaren gerilemeye
başladı. Hafta başında 3,96 Dolar seviyesinin üzerinden Cuma günü kapanışta 3,69 Dolar
seviyesine kadar % 7’ye yakın gerileyen bu emtiada satış pozisyonumuzu 3,70 Dolar
seviyesinde kapattık. (Gerçekleşmeye ilişkin bu yorum 31.10.2012 tarihinde eklenmiştir)
17
stratejistanbul
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde bu hafta piyasanın sağlığı açısından daha verimli gördüğümüz
gerileme eğilimi devam etti. Kritik bir seviye olarak değerlendirdiğimiz 1,30’ların üzerinde
sadece iki işgünü dayanan paritede 1,288 seviyesine kadar gerileme gözlendi. Haftanın son
işlem günüde gelen alışlarla paritede kapanış 1,293 seviyesinden gerçekleşti.
USD- RUB paritesinde beklentilerimize uygun bir yükseliş eğilimini geride bıraktık. 30,75
seviyesinden başlanan haftada 31,8 Ruble seviyesinin üzerine kadar yaşanan yükselişin
ardından kapanış 31,36 Ruble seviyesinden gerçekleşti.
18
stratejistanbul
GBP - USD paritesinde ilk işlem gününde 1,591 seviyesine kadar gerileme yaşansa da
İngiltere cephesinden iyi gelen veriler etkisiyle paritede 200 pips düzeyinde yukarı sıçrama
yaşandı. 1,614 seviyesine kadar yaşana yükseliş ardından kapanış 1,610 seviyesinden
gerçekleşti.
USD-TRY paritesinde beklediğimiz gibi işlem gününde yaşanan bir gerilemenin ardından
1,808 seviyesine kadar yükseliş yaşandı. 1,798 seviyesinden kapanan paritenin genel yapısı
dikkat çekmeye devam ediyor.
19
stratejistanbul
YATIRIMCI BÜLTENİ
29 EKİM - 02 KASIM 2012
Bu hafta kısa vadede yukarı tepkiler görürsek şaşırmayacağız. Ancak orta vadeli
göstergelerimize göre son üç haftada yaşanan gerilemeler henüz bütünü yansıtmaktan çok
uzak. Bu hafta dikkate aldığımız varlıklar ise AUD-USD ve EUR-JPY pariteleri.
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde geçen hafta devam eden gerilemeler bu endekste kısa vadeli
beklentilerimizi büyük oranda karşıladı. Bununla birlikte, endekste 1365-1370 aralığına kadar
sürecek bir gerilemenin sağlıklı olacağını söyleyebiliriz. Bu hafta şayet ilk işgününden
itibaren belirgin bir yukarı hareket gözlersek 1450 puanlardan itibaren yeniden satıcı olmayı
düşünebiliriz.
Almanya DAX 30 endeksinde geri çekilmenin devam etmesini kesinlikle sağlıklı buluyoruz.
Endekste öncelikle 6900 puan düzeyinde nispeten cılız, 6500 puan seviyesinde ise güçlü
sayılabilecek alıcı grupları gözlemliyoruz.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında 1670 - 1630 Dolar aralığındaki alım bölgesine giderek yaklaşıyoruz.
Piyasadaki geri çekilme, beklentilerimize belli oranda karşılasa dahi henüz güvenli alım
önereceğimiz noktadan uzaktayız.
PETROL (ABD) fiyatlarında şiddetli gerilemenin devamı durumunda bu hafta 80 - 70 Dolar
aralığındaki alım hedefimize girebiliriz. Bu beklentimizin gerçekleşmesi için haftanın
başından itibaren düşüşün devam etmesi gerekiyor.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesinde özellikle haftanın ortasından itibaren yukarı yönlü bir piyasa
gözlemleyebiliriz. Ancak, orta vadeli piyasa görüşümüzün yeniden pozitif olabilmesi için
paritenin en az 1,26 seviyesine kadar gerilemesinden yanayız.
AUD - USD paritesinde geçen haftaki atağı ile yeniden dikkat çeken pariteler arasındaki
yerini aldı. 1,04 yaklaşılan paritede ilk şişkin fiyat uyarısını Cuma günü aldık. 1,10 seviyesine
kadar yükseliş potansiyeli gözlemlediğimiz bu paritede bu hafta sadece gözlemle yetineceğiz.
Ani çöküşler ise planlarımızı bozacak.
20
stratejistanbul
EUR - JPY paritesi de bu hafta dikkatimiz çekiyor. Giderek şişkin hale gelen pariteye geçen
hafta gün içi yorumlarımızda dikkat çekmiştik. Bu hafta da paritede %3-4 düzeyinde bir
düzeltmenin sağlıklı olacağını düşünüyoruz. Beklentilerimizin bu hafta tersinin gerçekleşmesi
durumunda haftaya satış önerileriyle karşınıza çıkabiliriz.
USD-TRY paritesinde kısa vadede sıkışma hareketinin devamını beklemekten yanayız.
Yaklaşık bir ay önce belirttiğimiz piyasa oyuncularının “davranış değişimi” döneminde
güdülen stratejinin somut çıktılarını 3 hafta ile 6 hafta arasında alacağımıza inanıyoruz.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
KAPAT 1380
AKTİF EMİRLER
BEKLEYEN EMİRLER
S&P 500 SATIŞ (1) : 1450
PETROL ALIŞ (1) : 80 $
21
stratejistanbul
GERÇEKLEŞMELER
29 EKİM - 02 KASIM 2012
Bu hafta beklentilerimize uygun olarak, borsalarda küçük çapta yukarı yönlü toparlanma
hareketlerini gözlemledik. Emtialar ise gerilemeye devam ederek alıcı olmayı planladığımız
seviyelere giderek yakınlaştı. Dikkat çektiğimiz paritelerde yaşanan gerilemeler ise
beklediğimizden biraz erken gelişti.
Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir.
MEVCUT POZİSYONLAR
S&P 500 SATIŞ (1) : 1409
GETİRİ (%)
0,15
POZİSYONUN DURUMU
POZİSYON KORUNUYOR
BEKLEYEN EMİRLER
S&P 500 SATIŞ (1) : 1450
--
GERÇEKLEŞMEDİ
PETROL ALIŞ (1) : 80 $
--
GERÇEKLEŞMEDİ
ORTALAMA GETİRİ : % 0,15
BORSALAR (vadeli işlem)
ABD S&P 500 endeksinde bu haftanın ortalarında belirginleşen yükseliş eğilimi, son işlem
gününde gelen satışlarla ortadan kalktı. Hafta içerisinde 1431 puana kadar yükselen endekste
kapanış ise 1405 puan olarak gerçekleşti.
Almanya DAX 30 endeksi bu hafta nispi olumlu bir performans sergileyerek 7390 puana
kadar tırmandı. Endekse gelen son gün satışları da yeterli etkiyi sağlamayınca kapanış, geçen
haftanın % 1 üzerinde, 7322 puandan gerçekleşti.
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem)
ALTIN fiyatlarında 1670 - 1630 Dolar aralığı olarak belirlediğimiz alım aralığının sınırına
Cuma günü akşam saatlerinde ulaştık. Son iki işlem gününde 50 Dolardan daha fazla değer
yitiren altın fiyatları 1674 Dolar seviyesine kadar geriledi ve kapanış 1677 Dolar oldu.
22
stratejistanbul
PETROL (ABD) fiyatları hafta boyunca dalgalı ve yukarı görünüm sergileyerek 87 Doların
üzerine kadar taşındı. Cuma günü gelen satışlarla 84,5 Dolara kadar gerileyen bu emtia alım
aralığımıza %5 mesafesinde yaklaştı ve 84,7 Dolar seviyesinden kapanış gerçekleşti.
DÖVİZ (spot)
EUR-USD paritesi haftanın ilk dört işlem gününde gün içi yorumlarımızda belirttiğimiz 1,299
- 1,292 dar bandında hareket ettikten sonra, Cuma günü bandı aşağı yönde kırdı ve 1,283
seviyesinden kapandı. Böylelikle EUR-USD paritesi de sağlıklı fiyat seviyesi olarak
gördüğümüz 1,26’lara %2 düzeyinde yaklaşmış oldu.
AUD - USD paritesinde 1,04 seviyesine dikkat çekmiş ve ani çöküşlerin planlarımızı
bozacağını belirtmiştik. Beklentilerimize uyumlu olarak, 1,042 seviyesinden başlayan satış
baskısı Cuma günü güçlenerek pariteyi 1,033 seviyesine kadar geri çekti. Böylelikle bu
paritedeki satış beklentilerimiz muhtemelen bir süre daha ertelenmiş oldu.
EUR - JPY paritesi dikkat çektiğimiz diğer bir pariteydi. %3-4 düzeyinde bir düzeltmenin
sağlıklı olacağına inandığımız paritede geri çekilme 104 Yen seviyesinden 103,1 Yen
seviyesine kadar, nispi olarak zayıf biçimde gerçekleşti. Haftaya yeniden yukarı yönün
gözlenmesi durumunda satış hedefleri oluşturabiliriz.
USD-TRY paritesinde kısa vadede sıkışma hareketinin devamını beklemekteydik ve bu
beklentimizi belli oranda karşılayan bir haftayı geride bıraktık. Küresel piyasalardaki
dalgalanmalara rağmen %1 bandında hareket eden paritede kapanış 1,79 TL seviyesinden
gerçekleşti.
23