GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 30 Haziran Perşembe 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) – Önceki Veri: -4.21mlr$ / Beklenti: -5.10mlr$ 11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (1Ç) – Önceki Veri: %2.0 / Beklenti: %2.0 12:00 – AB Öncü Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %0.8 14:30 – ECB Toplantı Tutanakları Yayımlanacak 15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 259bin / Beklenti: 267bin 16:45 – ABD Chicago PMI (Haziran) – Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: 51.0 18:00 – BoE Başkanı Carney Konuşacak 20:30 – FED Üyesi Bullard Konuşacak PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond Döviz Sepeti Günlük Değişim YBB TL -0.28% -1.41% 6.95% 3,859 3,825 76,712 / 26,511 $ 0.39% -0.50% 7.86% 1,334 1,325 63.19% 8.72% 4.6% 172.1 3.0592 -0.67% 4.79% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı 2015 2016T F/K 10.7 9.6 FD/FVAÖK 7.9 7.2 F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 Satış Büyümesi 10% 11% FVAÖK Büyümesi 26% 9% Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% 4% Kar Büyümesi (Banka) -3% 21% Kar Büyümesi (Toplam) 5% 11% 196,342 60,957 2017T 8.3 6.4 0.6 13% 13% 18% 14% 16% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO, Galatasaray Spor Kulübü’nün sahip olduğu arsalar üzerinde birlikte proje geliştirmek üzere protokol imzaladı. Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Şirket, Ankara’da hastane alımı için görüşmeler yaptığını açıkladı. Şişe Cam (SISE, EP): Halka açık şirketler hakkında çıkan haberlere ilişkin açıklama Bankacılık Sektörü: BDDK Mayıs aylık verileri BİST : Global hisse piyasaları toparlanma eğilimini dün de korudu. Brexit referandumu öncesindeki kapanışına S&P500 endeksi 2% uzaklıkta bulunurken, FTSE100 endeksi referandum öncesindeki kapanışını 0.3% oranında aşarak tüm kayıplarını telafi etti. Dün itibariyle MSCI Türkiye endeksinin ise küresel risk alma iştahından yeterince faydalanamadığını görüyoruz. Günlük bazda MSCI Türkiye endeksi (0.01%), MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin 1.7% altında performansa sahipti. Asya hisse piyasalarında toparlanma eğilimi bugün devam ederken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.7% oranında primli. Global tarafta veri trafiği zayıf, Brexit’in sonuçlarına ilişkin gelişmeler izlenmeye devam ediliyor. Lokal tarafta ise Mayıs ayı ticaret dengesi verisi takip edilecek. Güne başlarken BİST100 endeksinde yatay eğilim öngörüyoruz. Açılış sonrasında 77,000 bölgesinin aşılamaması gün içerisinde baskıya neden olabilir. Hafta başından bu yana etkili olan tepki yükselişi eğilimi açısından 76,250 destek bölgesi günlük bazda önem taşımaktadır. Tahvil Piyasası: Dün küresel risk iştahındaki toparlanmayla tahvil piyasasında alımlar momentum kaybetse de devam etti, faizlerde 10 baz puana civarında düşüş görüldü. En çok işlem 450 milyon civarında nominal ile 24/07/2024 vadeli tahvilde gerçekleşirken, gösterge tahvilde işlem hacmi 160 milyondu. Gösterge tahvilde bir miktar kar satışı görülürken günü %8.75’te (+3bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi günü %9.30’da (-10baz puan) tamamladı. Dün TCMB fonlama miktarı 102.8 milyar TL iken, ortalama fonlama maliyeti %8.20 seviyesinde idi. Dün ayrıca TCMB Türk lirası likidite yönetiminin etkin yürütülmesini desteklemek amacıyla daha önce nominal 9 milyar TL olarak belirlenen açık piyasa işlemleri portföy büyüklüğünün yıl sonu itibarıyla nominal 14 milyar TL seviyesine yükselebileceğini açıkladı. TCMB’nin bugün 10 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Eurobond Piyasası: Dün küresel risk iştahındaki toparlanma ve oynaklığın azalmasıyla Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 241 baz puana kadar geriledi. 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobondlarda ralli yaşandı. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond 175.1$ fiyatla işlem görüyor. ABD’de 10 yıllık tahvil faizi ise bu sabah %1.51 seviyesinde. Diğer yandan Almanya 10 yıllık tahvil faizi de sıfırın altındaki seyrini sürdürüyor. Eksi ve tarihi düşük faiz ortamının bir süre daha devam edeceği ve getiri farkı sebebiyle Türkiye Eurobondlarının getiri arayışındaki yatırımcılar için cazip olduğunu, 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobond fiyatlarındaki yükselişin bir süre daha devam edeceği görüşündeyiz. Döviz Piyasası: USD/TL kuru dün günü düşüşle tamamlasa da TL, ZAR ve BRL gibi benzer gelişmekte olan ülke para birimlerine göre nispeten zayıf performans gösterdi. Yatırımcıların bayram tatili öncesinde TL cinsi varlıklarda pozisyon almaya temkinli yaklaşacak olması haftanın kalanında TL’nin kazanımlarını sınırlayabilecek bir etken olarak öne çıkarken, USD/TL kurunun 2.88 seviyesinden destek bulacağı beklentisindeyiz. Bugün yurt içinde yayımlanacak Mayıs ayı dış ticaret dengesinin USD/TL kuru üzerindeki etkisinin sınırlı olması beklenebilir. BoE Başkanı Carney’in akşam saatlerinde yapacağı konuşma ise GBP’ye yön verdiği ölçüde, risk algısı kanalıyla TL üzerinde de etki yaratabilir. Emtia: Altının ons fiyatı dün US$ 1,310-1,330 aralığında işlem görmeye devam ederek konsolidasyon hareketini sürdürdü. ABD’de işlem gören altına dayalı borsa yatırım fonlarına ise girişlerin hız kesmeden korunduğunu gördük. Altının ons fiyatının bir süre daha US$ 1,300-1,330/ons aralığında hareket etmeye devam edebileceği düşüncesindeyiz. Altın fiyatı dün nispeten yatay seyrederken gümüş %3’e yakın değer kazandı. Dün US$ 18.4/ons seviyesinin üzerine yükselen gümüş bu sabah bu seviyenin hafif altında bulunuyor. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mayıs 2016: Mayıs ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Mayıs dış ticaret açığı piyasa beklentisi 5.1 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, 12 aylık dış ticaret açığı yaklaşık 58 milyar dolar olacak (Nisan – 59.5 milyar dolar). Bu durumda, Mayıs itibariyle yıllıklandırılmış cari açığın 27.5 milyar dolar (GSYH 3.8%) civarında gerçekleşmesini bekleriz (Nisan ayında bu rakam 28.5 milyar dolardı). Rusya-Türkiye Normalleşme: Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Putin, telefon görüşmesini yaptı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’a İstanbul’daki terör saldırısı nedeniyle taziyelerini ileten Putin, görüşme sonrasında ise ilişkilerin normalleştirilmesi talimatı verdi. Putin, ayrıca Türkiye’ye seyahat yasağının kaldırılacağını belirtti. İlişkilerin eski düzeye gelmesinin ekonomiye turizm kanalıyla ağırlıklı olarak 2017’de yansıyacaktır. Ancak gıda ve diğer ihracat bakımından olumlu etki daha kısa süre içinde de hissedilebilir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 PİYASALARA BAKIŞ BİST : Global hisse piyasaları toparlanma eğilimini dün de korudu. Brexit referandumu öncesindeki kapanışına S&P500 endeksi 2% uzaklıkta bulunurken, FTSE100 endeksi referandum öncesindeki kapanışını 0.3% oranında aşarak tüm kayıplarını telafi etti. Dün itibariyle MSCI Türkiye endeksinin ise küresel risk alma iştahından yeterince faydalanamadığını görüyoruz. Günlük bazda MSCI Türkiye endeksi (0.01%), MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin 1.7% altında performansa sahipti. Asya hisse piyasalarında toparlanma eğilimi bugün devam ederken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.7% oranında primli. Global tarafta veri trafiği zayıf, Brexit’in sonuçlarına ilişkin gelişmeler izlenmeye devam ediliyor. Lokal tarafta ise Mayıs ayı ticaret dengesi verisi takip edilecek. Güne başlarken BİST100 endeksinde yatay eğilim öngörüyoruz. Açılış sonrasında 77,000 bölgesinin aşılamaması gün içerisinde baskıya neden olabilir. Hafta başından bu yana etkili olan tepki yükselişi eğilimi açısından 76,250 destek bölgesi günlük bazda önem taşımaktadır. Tahvil Piyasası: Dün küresel risk iştahındaki toparlanmayla tahvil piyasasında alımlar momentum kaybetse de devam etti, faizlerde 10 baz puana civarında düşüş görüldü. En çok işlem 450 milyon civarında nominal ile 24/07/2024 vadeli tahvilde gerçekleşirken, gösterge tahvilde işlem hacmi 160 milyondu. Gösterge tahvilde bir miktar kar satışı görülürken günü %8.75’te (+3bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi günü %9.30’da (-10baz puan) tamamladı. Dün TCMB fonlama miktarı 102.8 milyar TL iken, ortalama fonlama maliyeti %8.20 seviyesinde idi. Dün ayrıca TCMB Türk lirası likidite yönetiminin etkin yürütülmesini desteklemek amacıyla daha önce nominal 9 milyar TL olarak belirlenen açık piyasa işlemleri portföy büyüklüğünün yıl sonu itibarıyla nominal 14 milyar TL seviyesine yükselebileceğini açıkladı. TCMB’nin bugün 10 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Mevcut riskler doğrultusunda tahvil piyasasındaki fiyatlamaların diğer piyasalara göre bir miktar daha iyimser olduğunu düşünmekteyiz. TCMB’nin ters repo işlem hacmini artıracak olması da tahvil piyasasına bir miktar destek olabilir. Ancak piyasalardaki oynaklığın etkisiyle yer yer kar satışı ve faizlerde yükseliş görebiliriz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %8.65-%8.85 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Dün Küresel risk iştahındaki toparlanma ve oynaklığın azalmasıyla Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 241 baz puana kadar geriledi. 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobondlarda ralli yaşandı. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond 175.1$ fiyatla işlem görüyor. ABD’de 10 yıllık tahvil faizi ise bu sabah %1.51 seviyesinde. Diğer yandan Almanya 10 yıllık tahvil faizi de sıfırın altındaki seyrini sürdürüyor. Eksi ve tarihi düşük faiz ortamının bir süre daha devam edeceği ve getiri farkı sebebiyle Türkiye Eurobondlarının getiri arayışındaki yatırımcılar için cazip olduğunu, 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobond fiyatlarındaki yükselişin bir süre daha devam edeceği görüşündeyiz. Döviz Piyasası: USD/TL kuru dün günü düşüşle tamamlasa da TL, ZAR ve BRL gibi benzer gelişmekte olan ülke para birimlerine göre nispeten zayıf performans gösterdi. Yatırımcıların bayram tatili öncesinde TL cinsi varlıklarda pozisyon almaya temkinli yaklaşacak olması haftanın kalanında TL’nin kazanımlarını sınırlayabilecek bir etken olarak öne çıkarken, USD/TL kurunun 2.88 seviyesinden destek bulacağı beklentisindeyiz. Bugün yurt içinde yayımlanacak Mayıs ayı dış ticaret dengesinin USD/TL kuru üzerindeki etkisinin sınırlı olması beklenebilir. BoE Başkanı Carney’in akşam saatlerinde yapacağı konuşma ise GBP’ye yön verdiği ölçüde, risk algısı kanalıyla TL üzerinde de etki yaratabilir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 Brexit kararının yarattığı ilk şokun atlatılmasıyla GBP ve EUR dün değer kazanmaya devam etti. Öte yandan, referandum sonrasında güvenilir liman talebinin baskısıyla karşılaşan USD/JPY paritesinde kaydedilen yükseliş, Japonya’da bu sabah yayımlanan zayıf sanayi üretimi verisinin de etkisiyle sınırlı kaldı. Dün 1.11’deki 200 günlük ortalamasının üzerine yükselen EUR/USD paritesi bu sabah bu seviyenin üzerinde tutunamadı. EUR/USD paritesindeki toparlanmanın düşük tempoda da olsa devam edeceği beklentisindeyiz. BoE Başkanı Carney’in bu akşam yapacağı konuşmada Brexit kararı sonrasında BoE’nin atabileceği adımlara değinmesi durumunda Carney’in açıklamaları döviz piyasası açısından günün öne çıkan gelişmesi olmaya aday. Emtia: Altının ons fiyatı dün US$ 1,310-1,330 aralığında işlem görmeye devam ederek konsolidasyon hareketini sürdürdü. ABD’de işlem gören altına dayalı borsa yatırım fonlarına ise girişlerin hız kesmeden korunduğunu gördük. Altının ons fiyatının bir süre daha US$ 1,300-1,330/ons aralığında hareket etmeye devam edebileceği düşüncesindeyiz. Altın fiyatı dün nispeten yatay seyrederken gümüş %3’e yakın değer kazandı. Dün US$ 18.4/ons seviyesinin üzerine yükselen gümüş bu sabah bu seviyenin hafif altında bulunuyor. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 TEKNİK ANALİZ Tepki Yükselişi İvme Kaybedebilir… Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde yaklaşık 1000 puanlık işlem bandında geçen dalgalı seyir sonrasında kapanış %0.2’lik düşüşle 76,711 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %16 artarak 3.859 milyonTL oldu. 47 hisse değer kaybetti, 44 hisse değer kazandı. BIST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını öngörmekteyiz. Açılış sonrasında endeksin 77,000 bölgesini aşamaması halinde gün içerisinde geri çekilme 76,500-76,250 destek bölgesine yönelik görülebilir. Söz konusu destek bölge aynı zamanda hafta boyunca endekste takip ettiğimiz tepki yükselişini kapsayan trende ilişkin destek seviyedir. Dolayısıyla belirttiğimiz destek bölgedeki kırılmalar gün içi görünümde volatilite yaratacaktır. Trendin korunduğu görünümde ise tepki yükselişi olarak değerlendirdiğimiz eğilim açısından öngördüğümüz dirençler 77,500-78,000 seviyeleridir. BİST100 (TL, Günlük) ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde iyimser seyretti ve günü 95.050 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan kanal içinde dip oluşturan kontratta bu aşamada yükselişin devamı için 95.800-96.500 direnç bölgesi aşılmalı. Kontratta 94.300 ilk destek iken bu destek trade amaçlı pozisyonlar için stop-loss seviyesidir. Kontratta bugün vade sonu olduğunu belirtelim. Ancak pozisyon değişimlerinin büyük oranla tamamlandığını belirtelim, gün sonu kapanışında oynaklık izlenebilir. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz, yatırımcılar mevcut pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Endeks30 – Haziran Kontratı (Günlük) ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mayıs 2016: Mayıs ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Mayıs dış ticaret açığı piyasa beklentisi 5.1 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, 12 aylık dış ticaret açığı yaklaşık 58 milyar dolar olacak (Nisan – 59.5 milyar dolar). Bu durumda, Mayıs itibariyle yıllıklandırılmış cari açığın 27.5 milyar dolar (GSYH 3.8%) civarında gerçekleşmesini bekleriz (Nisan ayında bu rakam 28.5 milyar dolardı). Rusya-Türkiye Normalleşme: Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Putin, dün 7 ay sonra ilk telefon görüşmesini yaptı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’a İstanbul’daki terör saldırısı nedeniyle taziyelerini ileten Putin, görüşme sonrasında ise ilişkilerin normalleştirilmesi talimatı verdi. Putin, ayrıca Türkiye’ye seyahat yasağının kaldırılacağını belirtti. Hatırlanacağı üzere, geçen yıl Kasım ayında bir Rus savaş uçağı Türkiye-Suriye sınırında düşürülmüş, bunun ardından Rusya, Türkiye'ye ekonomik yaptırım uygulamaya başlamıştı. Bu yaptırımlardan, özellikle turizm, gıda ve müteahhitlik hizmetleri sektörleri etkilenmişti. İlişkilerin eski düzeye gelmesinin ekonomiye turizm kanalıyla ağırlıklı olarak 2017’de yansıyacaktır. Ancak gıda ve diğer ihracat bakımından olumlu etki daha kısa süre içinde de hissedilebilir. İyimser senaryoda, 2017’de cari denge üzerinde 5 milyar dolar civarında bir iyileşme söz konusu olabileceğini düşünüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.83TL, Piyasa Değeri TL10,754mn): Emlak Konut GYO, Galatasaray Spor Kulübü’nün sahip olduğu toplam ekspertiz değeri 508mn TL olan Florya'da bulunan 22,627 metrekare ve Riva'da bulunan 1mn metrekare arsalar üzerinde birlikte proje geliştirmek üzere protokol imzaladı. Emlak Konut GYO Galataray’ın projeden en az ekspertiz değeri kadar gelir garanti ediyor. Protokol'de Emlak Konut'un payı arsa gelirinin %20’si olup Emlak Konut projede kontrollör ve ihale sürecini yürüten bir rol alacak. Emlak Konut arsaların ihale sürecine 4Ç16’da veya 1Ç17’de başlamayı öngörüyor. Emlak Konut açısından arsa almadan yeni gelir elde edebileceği bir modele başlamış olması açısından haberi olumlu olarak değerlendiriyoruz. Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:3.39TL, Piyasa Değeri TL81mn): Şirket, Ankara’daki Özel Akay Hastanesi’nin alımı için görüşmeler yaptığını açıkladı. Açıklamaya göre, şirket, Özel Akay Hastanesi'ne ait bina hariç, ruhsat, kadro, haklar, tüm sabit kıymetlerin 22,3 m TL + KDV bedel ve 24 ay vade ile ödenerek satın alınmasına ve hastane binasının aylık 185.000 TL + KDV bedel ile 15 yıllığına kiralanmasına, binanın satılması halinde ön alım hakkının şirkete verilmesine karar verilmiştir. Satın almanın onaylanması halinde Lokman Hekim’in toplam yatak sayısı %23 artarak 509’dan 630’a cıkacaktır. Böylece Lokman Hekim, Ankara'da özel hastaneler arasında yatak kapasitesi açısından ilk sıraya yükselecektir. Haber olumlu. Şişe Cam (SISE, EP, Fiyat:3.52TL, Piyasa Değeri TL6,688mn): Şişe Cam halka açık şirketlerin halka açıklık oranlarının arttırılması ile ilgili kısa vadede yatırımcıları ve piyasayı etkileyebilecek alınmış herhangi bir karar bulunmadığını, bu konuda herhangi bir karar alınması durumunda kamuoyu ile paylaşılacağını açıklamıştır. Yorum: Medyada son birkaç gündür, Trakya Cam’ın (TRKCM, EÜ) halka açıklık oranının artırılabileceğine dair haberler yer almakta ve bu TRKCM hisseleri üzerinde baskı oluşturmaktaydı. Şişe Cam tarafından yapılan bu açıklayıcı haberin TRKCM hisselerine olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, • Sektörün Mayıs 2016 net karı 2,944mn TL olarak gerçekleşti. Sektörün net karı aylık bazda %6 artarken, yıllık bazda ise %13 artış gösterdi. Böylece 2Ç16’nın ilk 2 ayındaki ortalama net kar, 1Ç16’nın %5 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Sektörün Mayıs ayı verilerinde öne çıkan faktörler şunlardır: o Mevduat maliyetlerindeki gerileme ve kredi oranlarındaki sınırlı artış nedeniyle, sektörün kredi mevduat makasında aylık bazda 30 baz puanlık iyileşme. o Yüksek temettü gelirleri o Komisyon gelirlerindeki olumlu performans (aylık bazda %12, yıllık bazda ise %17 artış) o Güçlü tahsilat performansı o TL’deki değer kaybı neticesinde artan genel karşılık giderleri ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket Bursa Cimento Mardin Cimento Petkim Kutahya Porselen Royal Hali Gubre Fabrikalari Isbir Holding Aselsan Cemtas San-El Elektrik Bim Birlesik Magazalar Alarko Carrier Hektas Aselsan Ulusoy Elektrik Bastas Baskent Cimento Garanti Y.O. Aksu Enerji Avod Gida BIST Kodu BUCIM MRDIN PETKM KUTPO ROYAL GUBRF ISBIR ASELS CEMTS SANEL BIMAS ALCAR HEKTS ASELS ULUSE BASCM GRNYO AKSUE AVOD Tarih 27.06.2016 27.06.2016 27.06.2016 27.06.2016 28.07.2016 29.07.2016 01.09.2016 26.09.2016 30.09.2016 30.09.2016 07.11.2016 30.11.2016 30.11.2016 01.12.2016 15.12.2016 ARAŞTIRMA Hisse Başına Brüt (TL) 0.14 0.37 0.32 0.05 0.11 0.10 1.00 0.03 0.04 0.05 0.50 4.12 0.27 0.02 0.17 0.18 0.01 Brüt Tem ettü Brüt Tem ettü Verim i Dağıtım ı (TL) 3% 9% 8% 1% 7% 2% 1% 0% 2% 2% 1% 11% 8% 0% 2% 7% 1% Bedelli (%) 55 Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış (%) TL) (TL) 105.8 4.94 109.5 3.93 1500.0 3.82 39.9 4.71 60.0 1.52 334.0 5.58 0.6 126.80 1000.0 9.46 101.0 2.19 13.2 1.90 303.6 56.40 10.8 38.50 75.9 3.46 1000.0 9.46 40.0 7.38 131.6 2.60 32.0 0.59 100 8.4 10.45 45.0 1.15 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ Referans Fiyat (TL) 8 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 TAVSİYE LİSTESİ 29.06.2016 Hisse Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ EP EÜ EÜ EP EP 8.14 7.60 8.60 4.42 4.54 3.93 1.31 EÜ EP EÜ EP 4.91 19.04 1.90 1.70 Özkaynak Get. Artış Piyasa Değeri Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2016T 9.50 10.90 5.30 4.90 4.50 1.47 17% 27% 20% 8% 15% 12% 11,252 11,031 3,715 6,874 3,922 5,904 928 68.5 285.7 101.6 65.7 47.3 31.8 3.4 6.2 8.6 3.9 5.6 5.2 6.9 6.1 5.4 7.3 3.5 5.0 4.5 6.0 5.2 0.70 1.09 0.49 0.57 0.60 0.67 0.93 0.63 0.96 0.44 0.52 0.54 0.61 0.81 12.6% 13.4% 13.4% 10.6% 12.4% 10.0% 16.4% 6.20 22.00 2.40 2.00 26% 16% 26% 18% 730 776 201 294 0.2 0.3 0.2 0.1 14.1 20.4 8.1 11.0 11.4 14.3 6.0 8.9 2.78 5.25 1.38 0.66 2.48 4.52 1.24 0.62 20.8% 23.0% 27.4% 29.7% 19.0% 22.0% 6.0% 7.0% Hedef Fiyat* F/K F/DD 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Sigorta ve Emeklilik Anadolu Hayat Avivasa Aksigorta Anadolu Sigorta Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Banks ANHYT AVISA AKGRT ANSGR Hisse Holdingler Koç Holding Sabancı Holding Şişe Cam KCHOL SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO Halk GYO İş GYO Özak GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO HLGYO ISGYO OZKGY SNGYO TRGYO Hisse SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Arçelik Aselsan Aygaz Bagfaş Banvit BİM Bizim Toptan Brisa Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çelebi Çimsa Datagate Bilgisayar Doğuş Otomotiv DO&CO Eczacıbaşı İlaç Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Gübretaş Indeks Kardemir (D) Kordsa Global Logo Lokman Hekim Mardin Çimento Migros Otokar Petkim Pegasus Soda Sanayii Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tümosan Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ülker Ünye Çimento Vestel Elektronik Yatas Zorlu Enerji ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ARCLK ASELS AYGAZ BAGFS BANVT BIMAS BIZIM BRISA BOLUC CCOLA CLEBI CIMSA DGATE DOAS DOCO ECILC ENKAI EREGL FROTO GUBRF INDES KRDMD KORDS LOGO LKMNH MRDIN MGROS OTKAR PETKM PGSUS SODA TATGD TAVHL TKFEN TCELL THYAO TMSN TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS ULKER UNYEC VESTL YATAS ZOREN BİST-100 XU100 Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. Hedef Fiyat* Hacim** Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) EP EÜ EP 13.13 9.41 3.52 14.81 12.05 3.47 13% 28% -1% 11,507 6,635 2,311 19.3 26.3 6.1 Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. Hedef Fiyat* Hacim** Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) EÜ EÜ EÜ EÜ EP EÜ 2.83 0.89 1.70 2.49 0.62 5.07 3.50 1.31 1.74 3.50 0.70 5.88 24% 47% 2% 41% 13% 16% 3,716 243 499 215 129 876 37.1 0.8 1.5 0.4 0.5 1.0 Ort. Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Hedef Fiyat* Hacim** Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) EP EP EÜ EA EP EP EP EP EÜ EÜ EP EP EP EP EÜ EÜ EÜ EÜ EÜ EP EP EÜ EP EP EP EP EÜ EP EP EÜ EÜ EP EÜ EP EÜ EP EÜ EÜ OP EÜ EP EP EA EP EÜ Not Yok EÜ EÜ EÜ EP EÜ EÜ EP 12.7% 14.0% 13.2% 10.9% 12.5% 11.0% 16.5% F/K Düz. NAD Düz. NAD 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T 9.5 6.6 10.1 8.3 5.7 9.0 35,001 31,889 6,938 -5% -40% -4% F/K FD/FVAÖK F/DD 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T 6.4 11.7 3.4 5.4 3.9 6.0 13.8 3.1 6.6 1.7 2.4 6.3 10.5 9.1 18.4 3.8 4.1 FD/FVAÖK F/K 2016T 6.9 9.7 10.3 13.0 55.8 6.9 1.2 0.8 0.6 0.6 0.3 0.6 FD/Satış 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T 5.76 18.64 13.50 0.94 2.38 2.04 18.84 9.46 11.01 11.74 2.21 56.40 14.52 7.11 5.48 35.44 22.56 15.20 17.09 10.73 250.60 3.37 4.50 4.11 31.66 5.58 7.74 1.29 6.09 50.00 3.39 3.93 16.34 97.00 3.82 13.74 4.52 5.37 13.15 7.92 10.59 5.81 7.38 23.10 2.21 6.02 83.00 63.10 20.70 3.54 6.47 3.31 1.69 7.30 23.65 15.45 1.00 3.00 2.20 20.90 10.70 12.55 15.90 3.10 60.25 17.80 8.78 6.95 45.88 34.20 16.55 26.40 13.34 350.00 4.20 5.31 5.14 37.50 7.15 10.40 1.51 6.84 61.70 5.03 4.75 20.60 77.00 4.54 16.00 5.49 6.45 19.00 6.45 12.90 7.25 6.60 24.37 2.35 100.00 82.00 22.30 3.95 7.80 3.42 1.90 27% 27% 14% 6% 26% 8% 11% 13% 14% 35% 40% 7% 23% 23% 27% 29% 52% 9% 54% 24% 40% 25% 18% 25% 18% 28% 34% 17% 12% 23% 48% 21% 26% -21% 19% 16% 21% 20% 44% -19% 22% 25% -11% 5% 6% 20% 30% 8% 12% 21% 3% 12% 176 3,814 893 237 504 313 4,400 3,269 1,141 183 76 5,918 201 750 271 3,115 189 710 59 816 844 638 6,532 4,971 3,839 644 150 348 409 432 28 149 1,005 805 1,980 486 1,031 252 1,651 1,013 8,052 2,771 293 3,992 684 7,282 1,531 5,461 2,447 151 750 49 438 0.3 1.8 0.6 2.4 2.0 1.5 11.7 4.0 1.5 3.0 0.7 17.3 1.6 0.9 0.5 6.1 0.9 0.7 0.4 5.4 0.8 3.6 6.5 23.1 5.5 14.9 0.5 18.6 4.2 1.2 0.5 0.3 3.2 5.1 18.7 7.9 6.1 1.8 11.1 10.9 15.1 164.6 15.9 8.5 4.1 8.1 1.7 41.4 6.5 0.1 17.0 0.6 11.1 12.2 7.2 33.3 9.2 6.7 15.7 14.8 7.9 9.1 31.6 24.8 29.0 10.1 7.1 29.4 9.0 9.3 6.9 8.5 24.9 9.2 14.6 11.7 13.3 8.6 8.7 18.3 8.0 24.2 10.2 10.2 33.4 22.9 13.8 20.9 6.7 10.4 6.3 7.4 10.1 11.7 17.5 14.7 10.6 13.7 6.4 29.7 8.3 30.1 13.5 - 10.3 7.1 25.7 8.6 7.4 11.2 13.7 13.2 7.6 6.7 18.4 20.0 20.0 8.5 6.5 23.8 7.8 7.8 5.6 7.9 21.4 14.0 14.5 11.6 13.3 7.5 2.3 14.6 9.3 18.7 9.0 7.8 21.2 22.7 14.7 10.8 6.3 9.2 4.9 7.0 9.0 6.0 12.8 10.7 8.2 12.0 5.8 26.0 7.6 30.1 8.0 - 76,712 90,840 18% 168,650 1,357 9.6 8.2 7.2 6.9 8.0 6.5 13.0 7.9 5.0 9.2 14.5 10.3 7.4 4.8 16.0 6.5 8.6 5.9 9.5 5.1 7.2 11.5 10.5 7.8 14.2 6.0 6.1 8.6 3.9 5.4 7.7 6.0 17.2 4.3 9.1 7.7 15.4 8.6 11.8 5.1 9.1 4.5 5.0 5.4 7.2 11.2 10.5 8.7 9.5 5.7 16.7 5.4 5.2 5.2 13.5 6.4 6.5 7.6 6.3 11.4 5.6 4.7 8.3 11.9 10.0 6.2 3.9 13.0 5.5 7.6 5.3 8.2 4.6 5.6 9.3 10.4 6.5 11.8 5.9 5.7 7.8 3.4 4.8 6.7 5.4 13.8 3.7 7.1 6.5 14.5 8.9 7.3 4.6 7.9 3.8 5.5 4.9 6.0 9.5 7.9 7.2 8.4 5.2 14.3 5.0 4.9 4.2 10.7 1.0 2.1 1.3 1.8 2.1 1.1 0.9 1.0 2.8 0.5 1.0 0.3 0.8 0.2 1.7 1.9 1.5 1.1 2.0 0.3 0.5 0.8 1.0 0.9 1.1 0.7 0.6 0.1 1.2 0.8 7.3 0.6 2.7 0.4 1.9 1.3 0.5 1.3 0.7 2.1 0.6 1.8 0.9 1.5 1.0 1.2 1.4 0.6 2.2 1.6 0.4 0.6 5.7 0.9 2.0 1.2 1.7 2.0 0.9 0.9 0.9 2.5 0.5 0.9 0.3 0.7 0.2 1.5 1.8 1.3 0.9 1.7 0.2 0.4 0.7 0.9 0.9 1.0 0.6 0.6 0.1 1.1 0.8 6.0 0.6 2.2 0.4 1.8 1.2 0.4 1.2 0.6 1.8 0.6 1.6 0.8 1.3 0.9 1.1 1.2 0.5 1.9 1.5 0.4 0.5 4.6 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor *OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 VERİ AKIŞI 30 Haziran Perşembe 02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: -%0.2 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) – Önceki Veri: -4.21mlr$ / Beklenti: -5.10mlr$ 11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (1Ç) – Önceki Veri: %2.0 / Beklenti: %2.0 12:00 – AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: %0.0 12:00 – AB Öncü Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %0.8 14:30 – ECB Toplantı Tutanakları Yayımlanacak 15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 259bin / Beklenti: 267bin 16:45 – ABD Chicago PMI (Haziran) – Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: 51.0 18:00 – BoE Başkanı Carney Konuşacak 20:30 – FED Üyesi Bullard Konuşacak 1 Temmuz Cuma 02:30 – Japonya Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %0.6 04:00 – Çin İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: 50.0 04:00 – Çin İmalat-dışı PMI (Haziran) – Önceki Veri: 53.1 / Beklenti: m.d. 04:45 – Çin Caixin İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 49.2 / Beklenti: 49.1 05:00 – Japonya Nikkei İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 47.8 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 49.4 / Beklenti: 48.9 10:50 – Fransa İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 47.9 / Beklenti: 47.9 10:55 – Almanya İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 54.4 / Beklenti: 54.4 11:00 – AB İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 52.6 / Beklenti: 52.6 11:30 – İngiltere İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: 50.2 16:45 – ABD İmalat PMI (Haziran) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d. 17:00 – ABD ISM İmalat (Haziran) – Önceki Veri: 51.3 / Beklenti: 51.4 20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 4 Temmuz Pazartesi 02:50 – Japonya Parasal Taban (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %25.5 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Haziran) – Önceki Veri: %0.58 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %6.58 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %8.77 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye ÜFE (Aylık) (Haziran) – Önceki Veri: %1.48 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Haziran) – Önceki Veri: %3.25 / Beklenti: m.d. 12:00 – AB ÜFE (Yıllık) (Mayıs) – Önceki Veri: %-4.4 / Beklenti: m.d. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10 GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2016 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected] Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11