GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 1 Şubat Pazartesi 10:00 – Türkiye Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.2 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.1 15:30 – ABD Kişisel Çekirdek Harcamalar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.1 15:30 – ABD Kişisel Çekirdek Harcamalar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4 17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 48.2 / Beklenti: 48.5 piyasalarının merkez bankası etkisiyle toparlanma fırsatı yakalayan hisse piyasalarında, Ocak ayında gelişmiş ülke piyasaları gelişmekte olan piyasalara göre (Çin etkisiyle) %0.4 daha iyi performans sergiledi. Yeni haftaya başlarken merkez bankalarına ilişkin beklentilerde değişiklik olmazken, teknik anlamda endekslerin kısa vadeli görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşması kar satışlarını gündeme getirebilir. Bu paralelde haftaya hafif alıcılı açılışla başlangıç yapılmasını beklediğimiz BİST100 endeksinde 74,000-74,300 direnç bölgesi altında kar satışları ön plana çıkabilir. Yeni haftada BİST’te artacak bilanço trafiği bazında 2015 yılı son çeyrek finansallarına duyarlı işlemlerle birlikte hisse bazlı hareketliliğin etkili olmasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlem gününde İş Bankası’nın bilançosunu PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim YBB BİST: Yıla dalgalı eğilimle başlangıca karşın ayın ikinci yarısında hisse açıklamasının beklendiğini belirtelim. TL 1.45% -2.01% 2.45% 4,046 3,828 73,481 / 24,817 $ 2.07% -4.33% 0.96% 1,366 1,307 61.97% 10.99% 5.4% 162.7 3.0892 -0.59% 21.99% Tahvil-Bono Piyasası: Tahvil piyasasında TL’nin değer kazanmasının olumlu etkisi Cuma günü de devam ederken, gösterge tahvil %10.99, 10 yıllık tahvil ise %10.78 bileşik faiz seviyesine kadar geriledi. TCMB ortalama fonlama maliyeti ise %9 seviyesinde oluşmaya devam ediyor. Bugün TCMB’nin 1 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Ayrıca OVP doğrultusunda Hazine 2016 yılı için planlanan iç borçlanma tutarını 5 milyar TL artırdı. Bu artışın piyasa üzerinde etki yaratmasını beklemiyoruz. Tahvil piyasası için bu haftanın en önemli gündem maddesi Çarşamba günü açıklanacak yurtiçi enflasyon verisi olacaktır. Uzun bir süredir fiyatlanan yüksek enflasyon sonucunda %11 bileşik faizin üzerine çıkan tahvil faizleri, Çarşamba günü açıklanacak ve beklentiler dahilinde kalabilecek veriye sınırlı tepki vermesini bekliyoruz. Beklentilerin altında kalacak enflasyon rakamı ise DEĞERLEME TABLOSU özellikle XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı 2014 2015T F/K 10.4 10.4 FD/FVAÖK 9.3 6.5 F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 Satış Büyümesi 10% 10% FVAÖK Büyümesi 9% 25% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 4% Kar Büyümesi (Banka) -9% -1% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 2% sağlayacaktır. Tahvil piyasasında enflasyon verisine kadar önemli bir değişiklik 185,672 57,169 2016T 9.0 5.9 0.7 9% 11% 14% 16% 15% uzun vadeli tahvil faizlerindeki gerileme hareketinin sürmesini gerçekleşmesini beklemiyoruz. Gösterge tahvilin ise gün içinde %10.90-11.10 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Piyasası: ABD’de 4Ç15 büyümesi ilk okuması yıllıklandırılmış verisi %0.7 olarak açıklandı. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları ise %1.2 oldu. Geçtiğimiz hafta diğer GOÜ kurları ile birlikte değerlenme eğilimini koruyan TL, USD/TL paritesini de 2,98 desteğinin altına getirmiş oldu. Böylece, yükseliş kanalının altına inildi. Teknik olarak düşüşün 2,94 etrafında momentum yitirmesi beklenebilir. Ancak kısa vadeli görünümün TL lehine olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. $/TL’de ilk SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ işlemler 2.9620 seviyesinden geçerken, 2.9530 ve 2.9420 destek, 2.9770 ve 2.9930 Aksa Enerji (AKSEN, EÜ): Aksa Enerji, Göynük santralinin ikinci karşısında satılan EUR, teknik olarak yatay sıkışık görüntüsünü korumaya devam fazının bakanlık kabulü yapıldı. ediyor. Bank Asya (ASYAB, Not Yok): Bank Asya 2015 yılı üçüncü çeyreğinde 110mn TL zarar açıkladı. (-) Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): 2016 yılı operasyonel ve finansal hedefler Eregli Demir Celik (EREGL, MP): Devam eden Tata Steel International davasına ilişkin güncelleme Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): 4Ç15 Konsensüs Beklentileri Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY CEO’su 2016’da 72mn yolcu hedefini tekrarladı. Pegasus Havayolları (PGSUS, EP): Pegasus Havayolları 4Ç15’te yolcu sayısını 16.5% arttırdı. ise direnç seviyeleridir. Cuma günü 1,0940 bölgesinden 1,08’e kadar USD EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Aralık 2015: Dış ticaret açığı, beklentiler dahilinde Aralık ayında 6.2 milyara dolar oldu. .Yıllık dış ticaret açığımız 63 milyar dolar seviyesinde. 2014 yılını 85 milyar dolar dış ticaret açığı ile kapatmıştık. 22 milyar dolarlık düzeltmede en önemli faktörler; 1) Enerji ve emtia fiyatlarındaki 2) Net altın ihracatımızın geçen seneye göre 7 milyar dolar fazla gerileme, vermesi. Son gelen dış ticaret rakamları, 2015’i yıllık 32 milyar dolar (GSYH 4.4%) cari açıkla bitireceğimize işaret ediyor. Aylık rakamlarda ihracatımız Aralık’ta yıllık %11 düşerken ithalatımızda %18 daralma var .İthalatımızdaki düşüş özellikle aramalı ithalatından kaynaklanıyor. İthalattaki (ara malındaki) %20’lik düşüşün sebebi ise petrol fiyatları – enerji ithalatımızdaki yaklaşık %32’lik daralma. Aralık’ta tüketim malları ithalatında yıllık %11 düşüş var. Son çeyrekte tüketim malı ithalatında daralma yılın son çeyreğinde tüketimdeki yavaşlamaya işaret ediyor. AB bölgesine ihracatımız yıllık %2 artış kaydediyor (ABD doları cinsinden). Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 PİYASALARA BAKIŞ BİST: Yıla dalgalı eğilimle başlangıca karşın ayın ikinci yarısında hisse piyasalarının merkez bankası etkisiyle toparlanma fırsatı yakalayan hisse piyasalarında, Ocak ayında gelişmiş ülke piyasaları gelişmekte olan piyasalara göre (Çin etkisiyle) %0.4 daha iyi performans sergiledi. Yeni haftaya başlarken merkez bankalarına ilişkin beklentilerde değişiklik olmazken, teknik anlamda endekslerin kısa vadeli görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşması kar satışlarını gündeme getirebilir. Bu paralelde haftaya hafif alıcılı açılışla başlangıç yapılmasını beklediğimiz BİST100 endeksinde 74,000-74,300 direnç bölgesi altında kar satışları ön plana çıkabilir. Yeni haftada BİST’te artacak bilanço trafiği bazında 2015 yılı son çeyrek finansallarına duyarlı işlemlerle birlikte hisse bazlı hareketliliğin etkili olmasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlem gününde İş Bankası’nın bilançosunu açıklamasının beklendiğini belirtelim. Tahvil-Bono Piyasası: Tahvil piyasasında TL’nin değer kazanmasının olumlu etkisi Cuma günü de devam ederken, gösterge tahvil %10.99, 10 yıllık tahvil ise %10.78 bileşik faiz seviyesine kadar geriledi. TCMB ortalama fonlama maliyeti ise %9 seviyesinde oluşmaya devam ediyor. Bugün TCMB’nin 1 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Ayrıca OVP doğrultusunda Hazine 2016 yılı için planlanan iç borçlanma tutarını 5 milyar TL artırdı. Bu artışın piyasa üzerinde etki yaratmasını beklemiyoruz. Tahvil piyasası için bu haftanın en önemli gündem maddesi Çarşamba günü açıklanacak yurtiçi enflasyon verisi olacaktır. Uzun bir süredir fiyatlanan yüksek enflasyon sonucunda %11 bileşik faizin üzerine çıkan tahvil faizleri, Çarşamba günü açıklanacak ve beklentiler dahilinde kalabilecek veriye sınırlı tepki vermesini bekliyoruz. Beklentilerin altında kalacak enflasyon rakamı ise özellikle uzun vadeli tahvil faizlerindeki gerileme hareketinin sürmesini sağlayacaktır. Tahvil piyasasında enflasyon verisine kadar önemli bir değişiklik gerçekleşmesini beklemiyoruz. Gösterge tahvilin ise gün içinde %10.90-11.10 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 279 baz puan seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165.8 seviyesinde. Oynaklığın azalması, CDS’teki geri çekilmenin sürmesi ve tekrar 300 baz puan altına gerilemesini Eurobondlarda yeniden alım tarafına geçmek için fırsat olarak değerlendiriyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: ABD’de 4Ç15 büyümesi ilk okuması yıllıklandırılmış verisi %0.7 olarak açıklandı. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları ise %1.2 oldu. Geçtiğimiz hafta diğer GOÜ kurları ile birlikte değerlenme eğilimini koruyan TL, USD/TL paritesini de 2,98 desteğinin altına getirmiş oldu. Böylece, yükseliş kanalının altına inildi. Teknik olarak düşüşün 2,94 etrafında momentum yitirmesi beklenebilir. Ancak kısa vadeli görünümün TL lehine olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. $/TL’de ilk işlemler 2.9620 seviyesinden geçerken, 2.9530 ve 2.9420 destek, 2.9770 ve 2.9930 ise direnç seviyeleridir. Cuma günü 1,0940 bölgesinden 1,08’e kadar USD karşısında satılan EUR, teknik olarak yatay sıkışık görüntüsünü korumaya devam ediyor. Daha uzun vadede bakıldığında ise henüz düşüş trendinin üzerine çıkılabilmiş değil. Bugün özelinde yatay görünümün korunmasını beklediğimiz EUR/USD paritesinde yükselişlerin kalıcı olamadığını hatırlatmak istiyoruz. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 Uluslararası Piyasalar: Cuma günü S&P 500 endeksi %2.48, Dow Jones endeksi %2.47 yükseliş ile günü tamamladı. Çin'de bugün açıklanan verilere göre imalat sektörü Ocak ayında neredeyse son üç buçuk yılın en hızlı daralmasını yaşadı. Verilere göre Çin imalat satın alım yöneticileri endeksi Ocak ayında 49.7'den 49.4'e gerileyerek Ağustos 2012'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1,92, Brent petrol varil fiyatı ise $35.36 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE endeksi 74’e yükselirken, VIX ise 20.2 seviyesine geriledi. Asya piyasaları, Çin'de daha fazla ekonomik zayıflama olabileceğine dair sinyaller ve petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesinin ardından yeni aya sınırlı gerileme ile başladı. Bugün Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar, çekirdek enflasyon, PMI ve ISM imalat verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Geçtiğimiz hafta borsa endekslerindeki oynak görünüm, FED’in bir aksiyon almaması ve güvercin söylemlerini koruması ile $1126 seviyesine yükselen altın, BoJ’un hamlesinden de pozitif etkilenmiş görünüyor. Borsa yatırım fonu varlıklarında ise varlık inşa edilmeye devam ettiğini görüyoruz. Toplam varlıklar 1564 ton seviyesine çıktı. Petrol: Geçtiğimiz hafta Rusya – OPEC delegeleri arasındaki fikir alışverişinden faydalanan petrol, haftayı yaklaşık %10 primle kapadı. Bu hafta içinde de hedge fonların uzun pozisyonlarında %36’lık bir artış gözlendi. Fonlar uzun pozisyonlarını 2010 yılından beri ilk defa bu kadar hızlı bir şekilde arttırdı. Arz tarafında ise ABD ise 40 sene sonra yeniden ilk defa petrol ihracında bulundu. Bununla beraber petrol fiyatları dolayısıyla en fazla finansal zorluk yaşayan ülke olan Venezüella OPEC ve OPEC dışı ülkeler arası bir işbirliğini desteklemek amacıyla çalışma içinde. Venezüella Petrol Bakanı Rusya Enerji Bakanı ile bugün görüşecek. Petrol fiyatlarındaki yükseliş $35-$36 bölgesinde dengelenebilir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 TEKNİK ANALİZ Yeni haftada kar satışları gündeme gelebilir… Cuma gününe alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca dar bir bantta gerçekleşen işlemlerin ardından kapanış %1.4’lük yükselişle 73,481 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 düşerek 4.046 milyon TL oldu. 74 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde hafif alıcılı başlangıç öngörüyoruz. Genel olumlu görünüm içerisinde endekste kısa vadeli göstergeler aşırı alım bölgeye yaklaşıyor. Bu paralelde yeni haftada kar satışları görülebilir. Olası alıcılı başlangıç potansiyeline karşılık, 74,000-74,300 aralığı kar satışı riski noktasında takip edeceğimiz direnç bölge konumundadır. Kar satışı riskine karşın olası geri çekilmelerin 71,000-71,500 destek bölgesiyle sınırlı kaldığı görünümde olumlu eğilimde ise değişiklik öngörmüyoruz. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Şubat Kontratı Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde de iyimserliğini korudu ve günü %1.7 artışla 90.725 seviyesinden kapattı. Seans içinde yükselen kanal içinde hareket eden kontratta 90.000-90.200 üzerinde alımların sürdüğünü görüyoruz, bu aşamada aşırı alım bölgesinde olunmasına rağmen satışların karşılanmasını olumlu karşılıyoruz. Genel görünümde alçalan trendi ve oluşan dip formasyonunu yukarı tamamlayan kontratta yukarı yönlü hareketin devam etmesini bekliyoruz. 89.400 kısa vadeli pozisyonlar için stop-loss olmak üzere mevcut long pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Kontratın güne alımlarla başlamasını bekliyoruz. 91.200-91.600 gün içi direnç seviyeleri iken 93.000-95.000 bölgesini hedef olarak izlemeye devam ediyoruz. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Aralık 2015: Dış ticaret açığı, beklentiler dahilinde Aralık ayında 6.2 milyara dolar oldu. .Yıllık dış ticaret açığımız 63 milyar dolar seviyesinde. 2014 yılını 85 milyar dolar dış ticaret açığı ile kapatmıştık. 22 milyar dolarlık düzeltmede en önemli faktörler; 1) Enerji ve emtia fiyatlarındaki gerileme, 2) Net altın ihracatımızın geçen seneye göre 7 milyar dolar fazla vermesi. Son gelen dış ticaret rakamları, 2015’i yıllık 32 milyar dolar (GSYH 4.4%) cari açıkla bitireceğimize işaret ediyor. Aylık rakamlarda ihracatımız Aralık’ta yıllık %11 düşerken ithalatımızda %18 daralma var .İthalatımızdaki düşüş özellikle aramalı ithalatından kaynaklanıyor. İthalattaki (ara malındaki) %20’lik düşüşün sebebi ise petrol fiyatları – enerji ithalatımızdaki yaklaşık %32’lik daralma. Aralık’ta tüketim malları ithalatında yıllık %11 düşüş var. Son çeyrekte tüketim malı ithalatında daralma yılın son çeyreğinde tüketimdeki yavaşlamaya işaret ediyor. AB bölgesine ihracatımız yıllık %2 artış kaydediyor (ABD doları cinsinden). Ancak, Euro cinsiden ve hacim olarak AB bölgesine ihracatımız güçlü seyretmeye devam ediyor. (Euro/dollar kuru 2015 yılında, 2014 ortalamasına kıyasla %17 aşağıda). ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 ŞİRKET HABERLERİ Aksa Enerji (AKSEN, EÜ, Fiyat:2.37TL, Piyasa Değeri TL1,453mn): Aksa Enerji, 135MW birinci fazı Temmuz 2015’te ticari faaliyete geçen Bolu Göynük linyit santralinin 135MW kurulu güce sahip ikinci fazının bakanlık kabulünün 29 Ocak’ta yapıldığını açıkladı. Böylece Aksa Enerji’nin toplam kurulu gücü 2,211MW seviyesine ulaşmıştır. Santral için toplam 390mn ABD$ yatırım yapılmış olup santralin yılda 2mlr kWh elektrik üretmesi öngörülmektedir. Ayrıca Aksa Enerji yarın yapacağı bir telekonferansta 2016 hedeflerini paylaşacak. Bank Asya (ASYAB, Not Yok, Fiyat:0.57TL, Piyasa Değeri TL513mn): Bank Asya 2015 yılı üçüncü çeyreğinde 110mn TL zarar açıkladı. Banka geçtiğimiz yılın ilk çeyreğinde 301mn TL zarar etmişti. Varlık büyüklüğündeki küçülmeden kaynaklı net kar payı gelirlerinin yıllık bazda %46 daraldığını görüyoruz. Banka’nın bilanço büyüklüğü de bu dönemde %31 azalmıştır. Kredi karşılık giderlerinde artış ise devam ediyor. Bankanın özkaynakları Eylül 2015 itibari ile 1,231mn TL oldu, bu rakam Eylül 2014’te 1,705mn TL olmuştu. Bankanın sermaye yeterlilik oranı ise %15.5 olarak gerçekleşti. Devam eden zayıf faaliyet performansından ötürü 3Ç15 finansallarını Bank Asya için olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:5.58TL, Piyasa Değeri TL1,864mn): Gübretaş, 2016 yılı operasyonel ve finansal hedeflerini açıklamıştır. Buna göre Şirket 2016 yılında 3,460bin ton satış hacmi (2,000 bin ton Türkiye ve 1,460bin ton İran), 4,044mn TL konsolide gelir, 953mn TL brüt kar (%24 brüt kar marjı), 545mn TL faaliyet karı ve 234mn net kar (%6 net kar marjı) hedeflemektedir. Yorum: Bizim 2016 yılı konsolide gelir tahminimiz 3,551mn TL ve net kar tahminimiz 216mn TL, şirketin 2016 yılı hedeflerinin sırasıyla %12 ve %8 altındadır. Gübretaş 2014 yılında 1,740bin ton ve 2015’in ilk dokuz ayında 1,312bin ton gübre satışı gerçekleştirmiştir. 2016 yılındaki Türkiye’de 2,000 bin ton’luk satış hacmi hedefi beklentilerimizin üzerinde olup konsolide gelir ve net kar tahminlerimizdeki farklılaşmanın temel sebebini oluşturmaktadır. 2016 yılında Şirket’in daha yüksek satış hacmi hedefinin gübreden alınan %18’lik KDV oranı %1’e indirilmesi ile ilgili olduğunu düşünüyoruz. Tahminlerimizde olası değişiklikler için gelişmeleri ve gerçekleşmeleri takip ediyor olacağız. 2016 yılı hedefleri Cuma günü işlem saatlerinde açıklanmış bugünkü etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Eregli Demir Celik (EREGL, MP, Price:TL3.09 Mcap:TL10,815mn): Erdemir devam eden Tata Steel International davasına ilişkin bilgilendirme açıklaması yapmıştır. Buna göre dava Karadeniz Ereğli 2. Asliye Hukuk Mahkemesi'de devam etmekte olup bir sonraki duruşma tarihi 12 Nisan 2016’tır. Yorum: Erdemir devam eden davalarına ilişkin düzenli olarak güncellemeler yapmaktadır ve en son bu davaya ilişkin bilgilendirme Kasım ayında yapılmıştır. Dava süreci devam ettiği ve yeni herhangi bir gelişme olmadığı için haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Tata Steel International davasında talep edilen tutar 4.8mn ABD olup Erdemir dava ile ilişkin olarak 22.8mn TL karşılık ayırmıştır. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:5.40TL, Piyasa Değeri TL18,900mn): Türk Telekom 2015 yılı 4. çeyrek sonuçlarını 11 Şubat’ta açıklayacaktır. Türk Telekom tarafından yapılan ankete göre piyasanın son çeyrek gelir, FVAÖK ve net kar beklentisi sırasıyla 3,764m TL, 1,341mn TL ve 1,038mn TL’dir. Türk Telekom 4Ç14’te 504mn TL net kar ve 3Ç15’te 493mn TL net zarar açıklamıştı. Garanti Yatırım Türk Telekom’un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 ŞİRKET HABERLERİ Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:7.31TL, Piyasa Değeri TL10,088mn): THY Yönetim Kurulu ve İcra Komitesi Başkanı İlker Aycı, THY'nin 2016'da 72 milyon yolcu, 12.2 milyar dolar gelir hedefi olduğunu tekrarladı. Haber iki hafta önce paylaşılan bütçe hedefleriyle uyumlu. Biz muhafazakar bir şekilde 2016’da THY’nin 68mn yolcu taşımasını ve 11.6 milyar dolar ciro yaratmasını bekliyoruz. Pegasus Havayolları (PGSUS, EP, Fiyat:TL16.45, Mcap: TL1,1685mn): Şirket açıklamasına göre, Pegasus Havayolları yolcu sayısını 4Ç15’te 16.5% arttırdı. Yolcu doluluk oranı ise 0.2 puan azalarak 77.5% oldu. Şirket böylece yılı beklentilerimize paralel %13 yolcu büyümesi ve %79 doluluk oranı ile kapattı. Şirket’in yolcu sayısını 2016’da %15 artırmasını ve %80 doluluk oranına ulaşmasını bekliyoruz. Veriyi nötr olarak değerlendiriyoruz. KURUMSAL İŞLEMLER Serm aye Artırım ı 01.02.2016 1 2 3 4 5 6 Şirket Emek Elektrik Aksu Enerji Avod Gida Besiktas Futbol Yat. Etiler Gida Hurriyet Gazetecilik BIST Kodu EMKEL AKSUE AVOD BJKAS ETILR HURGZ ARAŞTIRMA Hisse Başına Tarih Brüt (TL) 21.06.2016 0.01 Brüt Tem ettü Verim i 1% Bedelli (%) 55 67 38 Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış (%) TL) (TL) 24.3 1.27 100 8.4 9.15 4.9 1.03 240.0 2.97 11.6 7.29 552.0 0.56 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ Referans Fiyat (TL) 7 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 TAVSİYE LİSTESİ 29.01.2016 Hisse Temel Kapanış Özkaynak Get. Piyasa Değeri (TL) Hedef Fiyat* Artış Tavsiye Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2015T EÜ EP EÜ EP EP EÜ 7.19 7.43 10.18 4.62 3.77 3.71 1.47 8.20 11.80 5.45 4.30 3.80 1.75 14% 16% 18% 14% 2% 19% 9,713 10,539 4,298 7,021 3,183 5,447 869 66.5 287.0 86.7 63.9 56.3 18.8 2.2 7.2 9.6 5.4 6.6 5.2 8.6 6.7 6.2 8.1 4.6 5.9 4.6 7.3 6.1 0.75 1.03 0.69 0.65 0.58 0.74 0.97 0.68 0.94 0.61 0.59 0.52 0.67 0.86 12.0% 12.1% 13.6% 10.8% 11.1% 8.1% 16.5% EÜ EP 5.50 19.52 6.70 19.00 22% -3% 762 778 0.2 0.6 15.3 19.8 15.0 18.2 3.30 5.79 2.97 4.93 22.2% 20.8% 31.8% 29.3% F/K F/DD 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Sigorta ve Emeklilik Anadolu Hayat Avivasa Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Banks ANHYT AVISA Hisse Holdingler Akfen Holding Koç Holding Sabancı Holding Şişe Cam AKFEN KCHOL SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO Halk GYO İş GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO HLGYO ISGYO SNGYO TRGYO Hisse SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Arçelik Aselsan Aygaz Bagfaş Banvit BİM Bizim Toptan Brisa Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çimsa Doğuş Otomotiv DO&CO Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Gübretaş Indeks Kardemir (D) Kordsa Global Mardin Çimento Migros Otokar Petkim Pegasus Soda Sanayii Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tümosan Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ülker Ünye Çimento Yatas ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ARCLK ASELS AYGAZ BAGFS BANVT BIMAS BIZIM BRISA BOLUC CCOLA CIMSA DOAS DOCO ENKAI EREGL FROTO GUBRF INDES KRDMD KORDS MRDIN MGROS OTKAR PETKM PGSUS SODA TATGD TAVHL TKFEN TCELL THYAO TMSN TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS ULKER UNYEC YATAS BİST-100 XU100 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EP EP EÜ EÜ 13.01 11.82 8.55 2.99 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ EÜ EÜ EP EÜ 2.58 1.02 1.69 0.63 3.55 Temel Kapanış Hedef Fiyat* 11.55 14.30 10.80 3.50 Hedef Fiyat* Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) -11% 21% 26% 17% 1,086 10,123 5,892 1,919 1.6 19.0 25.9 4.7 Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) F/K 2015T 2016T 10.4 6.7 8.1 9.7 6.1 8.0 Düz. NAD (mnTL) Düz. NAD prim / iskonto 2,810 31,989 25,792 5,643 14% -6% -32% 1% F/K FD/FVAÖK 2015T 2016T 2015T 2016T 3.30 1.40 2.05 0.70 4.00 28% 37% 21% 11% 13% 3,311 256 426 128 599 31.0 0.8 1.7 0.4 0.5 10.1 14.9 3.3 5.4 6.2 13.4 3.0 3.5 11.5 14.3 13.5 10.4 Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2015T EP EP EÜ EP EÜ EÜ EÜ EP EÜ EÜ EÜ EP EP EP EÜ EÜ EÜ EP EÜ EP EP EP EP EÜ EP EÜ EP EÜ EP EÜ EP EÜ EP EP EÜ EP EÜ EP EÜ EÜ Not Yok EÜ EÜ EÜ EP EP 5.88 18.29 13.15 0.90 2.37 1.70 15.41 18.10 10.09 13.14 2.66 49.96 13.06 7.32 5.10 32.78 14.39 10.86 295.00 4.39 3.09 32.30 5.58 6.42 1.09 4.89 3.56 15.97 96.10 3.48 16.63 4.62 5.27 17.50 3.85 10.52 7.31 10.52 20.38 1.68 5.40 72.55 74.90 18.87 3.46 2.81 7.50 21.50 16.80 1.00 3.40 2.15 17.30 16.50 12.50 15.90 3.30 55.20 14.80 8.25 6.65 45.00 18.05 12.80 376.00 5.04 3.75 35.10 7.15 8.25 1.35 5.20 4.10 21.00 74.00 4.03 19.80 5.75 6.55 21.00 4.75 11.85 10.50 6.30 22.41 2.40 85.50 86.20 22.50 4.40 3.28 28% 18% 28% 11% 43% 26% 12% -9% 24% 21% 24% 10% 13% 13% 30% 37% 25% 18% 27% 15% 21% 9% 28% 29% 24% 6% 15% 31% -23% 16% 19% 24% 24% 20% 23% 13% 44% -40% 10% 43% 18% 15% 19% 27% 17% 175 3,658 850 222 491 255 3,517 3,057 1,022 200 90 5,123 176 754 247 2,816 657 807 971 5,931 3,653 3,828 629 121 287 321 132 960 779 1,763 574 1,030 242 2,147 481 7,817 3,407 409 3,442 508 6,383 1,308 6,335 2,180 144 41 0.1 1.5 0.7 1.4 2.3 1.4 8.4 3.7 1.3 2.1 0.4 14.0 1.3 1.1 0.4 5.7 0.9 8.7 1.1 4.1 18.9 3.6 10.7 0.2 11.3 2.4 0.1 3.5 5.5 11.0 11.3 1.2 1.8 8.1 4.8 19.8 119.7 23.0 7.5 3.4 6.0 1.6 30.1 7.3 0.1 1.1 12.6 6.6 9.0 5.5 11.9 52.8 8.6 19.5 26.1 40.5 11.7 7.0 66.7 7.9 7.2 33.7 11.4 8.3 14.5 16.8 7.9 9.9 10.0 66.2 8.4 8.7 6.8 10.4 10.0 6.1 11.6 3.9 36.9 13.1 10.8 16.0 7.9 29.1 8.5 11.8 11.0 6.6 38.5 8.9 9.0 13.5 18.7 8.0 10.2 24.2 22.0 26.1 9.9 6.7 30.1 8.9 7.5 25.7 12.6 10.3 17.5 8.6 6.8 24.9 9.9 9.3 19.6 46.5 11.0 12.1 6.9 9.0 8.6 6.3 10.5 4.0 27.6 13.2 8.6 13.3 7.2 27.1 8.1 10.9 73,481 86,627 18% 157,496 1,201 10.4 9.0 F/K F/DD Trailing 6.6 12.1 8.2 58.3 5.7 FD/FVAÖK Piyasa Değeri (TL) Hedef Fiyat* Artış Tavsiye 12.6% 12.2% 14.1% 11.5% 11.1% 10.6% 15.7% 1.1 0.9 0.5 0.3 0.5 FD/Satış 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T 6.5 6.0 8.7 6.3 13.5 9.8 5.5 10.5 17.2 8.0 13.5 6.6 17.3 7.3 7.6 6.0 10.9 5.9 7.7 11.8 4.7 4.9 7.7 6.7 7.6 11.0 6.3 7.9 8.2 15.8 6.9 3.7 6.1 10.5 5.3 6.3 5.5 4.4 17.2 3.8 6.9 9.6 7.0 17.6 5.4 6.0 5.9 5.8 7.7 6.3 15.0 8.6 4.7 9.0 13.4 6.8 8.3 4.9 14.2 6.0 5.8 5.5 8.5 6.1 8.8 9.5 4.9 5.5 7.6 4.0 6.8 7.6 6.3 7.3 7.0 19.0 7.1 3.4 5.2 8.9 4.5 4.9 5.0 3.5 14.3 3.6 5.6 8.6 6.9 15.2 5.1 4.9 1.1 2.0 1.5 1.8 1.9 1.9 1.0 1.0 3.5 0.5 1.9 0.4 0.8 0.2 1.9 2.1 1.6 1.9 0.4 1.2 0.7 1.0 0.8 0.7 0.2 1.3 0.9 2.3 0.5 2.1 1.1 0.5 1.4 0.8 2.7 0.4 1.8 1.0 2.7 1.2 0.9 1.4 0.8 2.3 1.6 0.7 1.0 1.9 1.3 1.7 2.5 1.5 0.9 1.0 2.9 0.5 1.2 0.3 0.7 0.2 1.7 1.8 1.4 1.7 0.4 1.0 0.7 1.0 0.7 0.6 0.2 1.1 0.7 2.1 0.4 2.2 1.0 0.4 1.2 0.7 2.3 0.3 1.6 0.8 2.2 1.0 0.8 1.4 0.9 2.0 1.5 0.5 *: 12 AYLIK, **: 6 AYLIK, (MN ABD$), EÜ: ENDEKS ÜZERİ, EP: ENDEKSE PARALEL, EA: ENDEKS ALTI, GG: GÖZDEN GEÇİRİLİYOR ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI Akbank Aksa Enerji Coca Cola İçecek Do & Co Emlak G.M.Y.O. İş Bankası (C) Petkim Sabancı Holding Türk Hava Yolları Trakya Cam Türk Traktör Yapı Ve Kredi Bankası Portföyümüzün Getirisi BİST-100 Relatif Performans Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) 29.01.2016 22.01.2016 7.19 6.78 2.37 2.34 32.78 31.32 295.00 304.90 2.58 2.49 4.62 4.40 3.48 3.40 8.55 8.00 7.31 7.12 1.68 1.65 72.55 69.55 3.71 3.53 73,481 70,244 Değişim (%) 6.05% 1.28% 4.66% -3.25% 3.61% 5.00% 2.35% 6.88% 2.67% 1.82% 4.31% 5.10% 5.00% 4.61% 0.38% Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, CCOLA, DOCO, EKGYO, ISCTR, PETKM, SAHOL THYAO, TTRAK, TRKCM ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GETİRİ TABLOSU 1 ay 3 ay TL ABD$ TL ABD$ Model Portföy 4% 2% -2% -4% BİST-100 Endeksi 4% 3% -6% -7% Relatif -0.5% 3.7% *YBB: Yılbaşından bu yana TL 4% 4% 2016* ABD$ 2% 3% -0.5% 2015* TL ABD$ -14% -32% -13% -31% -0.9% 2014* TL ABD$ 22% -12% 10% -21% 11.1% 2013* TL ABD$ 6% -37% -4% -43% 10.6% Model Portföy listemizin performansı 29 Ocak tarihinde hesaplanmıştır. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 VERİ AKIŞI Tüm Veri Akışı takvimini link’te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf 1 Şubat Pazartesi ISCTR 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 776 milyon TL; Konsensus: 778 milyon TL 10:00 – Türkiye Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: m.d 10:50 – Fransa İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 50.0 / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.1 / Beklenti: 52.1 11:00 – Euro Bölgesi İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: 52.3 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.2 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.1 15:30 – ABD Reel Kişisel Harcamalar (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.0 15:30 – ABD Kişisel Çekirdek Harcamalar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.1 15:30 – ABD Kişisel Çekirdek Harcamalar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4 16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.7 / Beklenti: 52.7 17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 48.2 / Beklenti: 48.5 2 Şubat Salı AKBNK 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 902 milyon TL; Konsensus: 903 milyon TL AKSEN 2016 Beklentileri Telekonferansı ARCLK 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 195 milyon TL GARAN 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – Konsensus: 861 milyon TL YKBNK 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 603 milyon TL; Konsensus: 607 milyon TL TOASO 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 206 milyon TL 12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%0.5 12:00 – AB ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%3.2 / Beklenti: -%2.7 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti: %10.5 16:45 – ABD ISM New York Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 62.0 / Beklenti: m.d. 17:00 - AKSEN 2016 Beklentileri Telekonferansı 18:30 – YKBNK 2015 Yılı Kar Açıklaması ve Telekonferans 20:00 – ABD FED Üyesi George (Oy Hakkı Yok) Konuşacak 3 Şubat Çarşamba TOASO 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferans 04:00 – Japonya Nikkei Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: m.d 04:00 – Japonya Nikkei Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: m.d 04:30 – Japonya BOJ Başkanı Kuroda Konuşacak 07:00 – Japonya Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 42.7 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.21 / Beklenti: %1.7 10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %8.81 / Beklenti: %9.50 10:00 – Türkiye ÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.33 / Beklenti: %1.00 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 10:00 – Türkiye ÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %5.71 / Beklenti: %6.40 10:50 – Fransa Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 50.6 / Beklenti: m.d 10:50 – Fransa Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 55.4 / Beklenti: 55.4 10:55 – Almanya Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 54.5 / Beklenti: 54.5 11:00 – AB Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: 53.6 11:00 – AB Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 53.5 / Beklenti: 53.5 11:30 – İngiltere Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 55.5 / Beklenti: 55.3 11:30 – İngiltere Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 55.3 / Beklenti: m.d 12:00 – AB Perakende Satışlar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: %0.3 12:00 – AB Perakende Satışlar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d 14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (29 Ocak) – Önceki Veri: %8.8 / Beklenti: m.d 16:45 – ABD Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: m.d 16:45 – ABD Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: m.d 17:00 – ABD ISM İmalat Dışı Endeks (Ocak) – Önceki Veri: 55.3 / Beklenti: 55.3 17:30 – ABD Ham Petrol Stoğu (29 Ocak) – Önceki Veri: 8383bin / Beklenti: m.d 4 Şubat Perşembe İngiltere BoE Faiz Kararı 11:00 – ECB Ekonomik Bülten Yayımlıyor 11:10 – Almanya Markit Perakende PMI (Ocak) – Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: m.d 11:10 – AB Markit Perakende PMI (Ocak) – Önceki Veri: 49.0 / Beklenti: m.d 11:10 – Fransa Markit Perakende PMI (Ocak) – Önceki Veri: 46.6 / Beklenti: m.d 14:00 – İngiltere BoE Faiz Kararı – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 14:00 – İngiltere BoE Enflasyon Raporu Yayımlayacak 15:30 – ABD Tarım Dışı Verimlilik (4Ç15) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: -%1.5 15:30 – ABD Birim İşçilik Maliyetleri (4Ç15) – Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %3.9 15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (30 Ocak) – Önceki Veri: 278bin kişi / Beklenti: m.d 17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Aralık) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%1.3 17:00 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nihai Aralık) – Önceki Veri: -%5.1 / Beklenti: m.d 5 Şubat Cuma 09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) – Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: -%0.4 09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Yıllık) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%1.4 09:45 – Fransa Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -4630 mn / Beklenti: m.d 09:45 – Fransa Cari Denge (Aralık) – Önceki Veri: -1.4 mlr / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -42.37mlr $ / Beklenti: -42.70mlr $ 15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Ocak) – Önceki Veri: 292bin kişi / Beklenti: 200bin kişi 15:30 – ABD Özel İstihdam Değişimi (Ocak) – Önceki Veri: 275bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %5.0 / Beklenti: %5.0 15:30 – ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 – ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %2.5 / Beklenti: %2.2 15:30 – ABD İşgücüne Katılım Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %62.6 / Beklenti: m.d 20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 8-12 Şubat VAKBN 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 572 milyon TL; Konsensus: 559 milyon TL 8 Şubat Pazartesi ADANA 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 30 milyon TL BOLUC 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 26 milyon TL MRDIN 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 7 milyon TL UNYEC 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 5 milyon TL 01:50 – Japonya Cari Denge (Aralık) – Önceki Veri: 1143.5 mlr ¥/ Beklenti: m.d. 01:50 – Japonya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -271.5 mlr ¥/ Beklenti: m.d. 09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %-0.3 / Beklenti: m.d. 09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d. 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %3.5 / Beklenti: m.d. 11:30 – AB Sentix Yatırımcı Güveni (Şubat) – Önceki Veri: 42530 / Beklenti: m.d. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12 GÜNE BAŞLARKEN 1 Şubat 2016 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected] Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 13