ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 3 Aralık Pazartesi 10:00 – Türkiye TÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: %1.96 / Beklenti: %0.89 10:00 – Türkiye ÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: %0.17 / Beklenti: %0.65 10:00 – Türkiye PMI İmalat Endeksi Önceki Veri: 52.5 / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Kasım) (Nihai) Önceki Veri: 46.8 / Beklenti: 46.8 17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 51.5 17:00 – ABD İnşaat Harcamaları (Ekim) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.6 İMKB’de güne kısmi alıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. ABD’de mali uçurum konusundaki görüşmelerde henüz uzlaşmaya varılamaması piyasalarda dalgalı seyrin devamına neden oluyor. Buna karşın Çin’de açıklanan ve 13 aydır ilk kez yükselen imalat PMI verisi haftanın ilk işlemlerinde piyasalara sınırlı oranda katkı sağladı. Avrupa’da güne sınırlı alımlarla başlanmasını beklerken, gündemde ABD’de ISM İmalat ve Avrupa’da İmalat PMI rakamlarının öne çıkmasını öngörüyoruz. Yurtiçinde ise Kasım ayı enflasyon rakamları haftanın ilk işlem günün izlenecekler arasında yer alıyor. Enflasyon verileri öncesinde Türk Lirası haftaya yatay eğilimle başlarken, İMKB’de 73100-73200 aralığında açılış bekliyoruz. İMKB100 endeksinde genel olarak olumlu görünüm korunsa da, kısa vadede aşırı alım seviyelere yaklaşan endekste tarihi zirve seviyede kar satışlarının etkili olması beklenebilir. PİYASA EKRANI İMKB-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim TL 0.84% 1.02% 42.51% 2,867 2,131 73,059 / 41,104 $ 0.97% 1.76% 51.45% 1,613 1,191 65.46% 5.93% 3.84% 180.00 2.0573 -0.04% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Çarpanlar 2011 F/K 13.7 FD/FVAÖK 7.8 F/DD (Bankalar) 1.7 Satış Büyümesi 29% FVAÖK Büyümesi 19% Kar Büyümesi (Banka dışı) -6% Kar Büyümesi (Banka) -7% Kar Büyümesi (Toplam) -7% 2012T 11.0 7.5 1.4 10% 2% 38% 12% 25% 285,660 82,452 2013T 9.9 6.7 1.2 9% 12% 9% 12% 10% TEKNİK ANALİZ TARİHİ ZİRVE SEVİYEDE YÜKSELİŞ İVME KAYBEDEBİLİR… Cuma gününe alıcılı başlayan İMKB100 endeksinde kısa vadeli destek seviyesi üzerinde olumlu görünüm korundu. Endeks günü 609 puanlık artışla (%0.84) 73058 seviyesinden tamamlarken, 58 hisse değer kazandı, 24 hisse ise değer kaybetti. İşlem hacmi, önceki güne göre %2 azalarak 2.870 milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB’nin güne kısmi alıcılı seyirle 73100-73200 aralığında başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trendin kırılması ile birlikte artan olumlu görünüm içerisinde 73400 seviyesi kısa vadede direnç olarak öne çıkabilir. Bununla birlikte Aynı vadedeki indikatörlerde aşırı alım seviyelere yaklaşılması nedeniyle söz konusu direnç aralığında kar satışları etkili olabilir. 73000, 72600 ve 72000 seviyelerini kısa vadeli destekler olarak takip ederken, özellikle 73000 altındaki gerilemeler kısa vadede baskının artmasına neden olacaktır. Günlük bazda dirençler ise 73400 ve 74000 seviyeleridir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler 8.18 – 8.12 8.30 – 8.38 KCHOL 1.25 – 1.23 1.30 – 1.32 SNGYO 2.79 – 2.77 2.84 – 2.88 TRGYO EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret, Ekim 2012: Ekim ayı dış ticaret açığı $5.5 mlr ile $7.5 mlr olan beklentilerin çok altında geldi. Dış açıktaki daralmada yine altın ihracatı etkili oldu. Dış ticaret açığındaki daralma sonrasında cari açığa dair beklentiler de iyileşeceğinden TL’de değer kazancı görülecektir. Bu ise TCMB’nin faiz indirme konusunda elini daha da güçlendirecektir. Türkiye İstatistik Kurumu ile Gümrük ve Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; 2012 yılı Ekim ayında, 2011 yılının aynı ayına göre ihracat %11,6 artarak 13.3 milyar dolar, ithalat %5,6 azalarak 18.8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Enflasyon Beklentisi, Kasım 2012: Kasım ayı enflasyonu bu hafta açıklanacak. Piyasa beklentisi %0.9 seviyesinde. Beklentimiz ise %1. Enflasyon beklentiler dahilinde gelirse yıllık rakam %7 civarına gerileyecek. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Demir Çelik Sektörü: Mısır, Türkiye’den ithal edilen demir çeliğe geçici gümrük vergisi uygulama kararı aldı. Mısır Sanayi ve Dış Ticaret Bakanlığı, önümüzdeki yedi ay Türkiye’den gelecek demir çelik ithalatına yüzde 6.8 oranında gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı. ANELE (+): Anel Elektrik, Yeni Doha Uluslararası Havalimanı'nda kontratlar dahilinde yapımı devam eden işlerine ilave olarak, ana yüklenici Six ConstructMidmac JV'den yaklaşık 7.3mn ABD$ tutarında bir Niyet Mektubu almıştır. TAVHL: TAV, 2014 yılında tamamlamayı planladığı İzmir Adnan Menderes Havalimanı İç Hatlar Terminali için 250 milyon Avro’luk kredi finansmanını tamamladı. THYAO: THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, Lufthansa ile önümüzdeki aydan itibaren görüşeceklerini ve şu anda alınmış herhangi bir karar bulunmadığını açıkladı. YKBNK (+): Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre, Generali Sigorta Yapı Kredi Sigorta’yı satın alabilir. Ayrıca Yapı Kredi KAP’a yaptığı açıklamada, takipteki krediler portföyünün 626mn TL tutarındaki bölümü 67mn TL bedel karşılığında satıldığını belirtmiştir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 PİYASALARA BAKIŞ İMKB’de güne kısmi alıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. ABD’de mali uçurum konusundaki görüşmelerde henüz uzlaşmaya varılamaması piyasalarda dalgalı seyrin devamına neden oluyor. Buna karşın Çin’de açıklanan ve 13 aydır ilk kez yükselen imalat PMI verisi haftanın ilk işlemlerinde piyasalara sınırlı oranda katkı sağladı. Avrupa’da güne sınırlı alımlarla başlanmasını beklerken, gündemde ABD’de ISM İmalat ve Avrupa’da İmalat PMI rakamlarının öne çıkmasını öngörüyoruz. Yurtiçinde ise Kasım ayı enflasyon rakamları haftanın ilk işlem günün izlenecekler arasında yer alıyor. Enflasyon verileri öncesinde Türk Lirası haftaya yatay eğilimle başlarken, İMKB’de 73100-73200 aralığında açılış bekliyoruz. İMKB100 endeksinde genel olarak olumlu görünüm korunsa da, kısa vadede aşırı alım seviyelere yaklaşan endekste tarihi zirve seviyede kar satışlarının etkili olması beklenebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 24.09.2014 vadeli gösterge tahvil Cuma günü ortalama %5.94 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.93 oldu. Bu sabaha %5.89 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.85-%5.95 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS fiyatı Cuma günü 128-132 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 131 bps seviyesinden güne başladı. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $199.8 seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: Euro, Moody's'in euro bölgesi kurtarma fonlarının notunu düşürmesinin ardından haftanın son işlem gününde değer kaybetti, ancak bu sabah Çin'de açıklanan güçlü PMI verisinin risk algısını desteklemesiyle yeniden yükselişe geçti. €/$ paritesi bu sabah 1.3030, $/Yen paritesi 82.4, €/Yen paritesi 107.3 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7850 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7750 - 1.7950 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.78 ve 1.7750 destek, 1.7920 ve 1.7970 ise direnç seviyesidir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de ilerleme sağlanamayan bütçe görüşmelerine dair endişeler Cuma günü piyasalarda yatay bir seyir izlenmesine yol açtı. ABD’de açıklanan kişisel gelirler ve harcamalar verileri ise Sandy kasırgasının etkilerinin düşünülenden daha fazla olabileceğini işaret etti. Gün sonunda Dow Jones %0.03, S&P500 ise %0.02 yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.62, Brent petrol varil fiyatı ise $111.6 seviyesinden güne başladı. Asya borsaları Çin'de açıklanan güçlü imalat PMI verisinin risk iştahını artırmasıyla bu sabah yükselirken, Dow Jones vadeli işlem sözleşmeleri ise %0.15 prim ile işlem görüyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,720, gümüş ise $33.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,609, paladyum ise $686 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $365 seviyesinden işlem görüyor. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret, Ekim 2012: Ekim ayı dış ticaret açığı $5.5 mlr ile $7.5 mlr olan beklentilerin çok altında geldi. Dış açıktaki daralmada yine altın ihracatı etkili oldu. Dış ticaret açığındaki daralma sonrasında cari açığa dair beklentiler de iyileşeceğinden TL’de değer kazancı görülecektir. Bu ise TCMB’nin faiz indirme konusunda elini daha da güçlendirecektir. Türkiye İstatistik Kurumu ile Gümrük ve Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; 2012 yılı Ekim ayında, 2011 yılının aynı ayına göre ihracat %11,6 artarak 13.3 milyar dolar, ithalat %5,6 azalarak 18.8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Aynı dönemde dış ticaret açığı 8 milyar dolardan 5.5 milyar dolara geriledi. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre; 2012 yılı Ekim ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %19,3 artarken, ithalat %1,7 azaldı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise; 2012 Ekim ayında bir önceki aya göre ihracat %0,7 artarken, ithalat %4,1 azaldı. 2011 Ekim ayında %59,8 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı, 2012 Ekim ayında %70,7’ye yükseldi. Enflasyon Beklentisi, Kasım 2012: Kasım ayı enflasyonu bu hafta açıklanacak. Piyasa beklentisi %0.9 seviyesinde. Beklentimiz ise %1. Enflasyon beklentiler dahilinde gelirse yıllık rakam %7 civarına gerileyecek. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 2 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 TEKNİK ANALİZ TARİHİ ZİRVE SEVİYEDE YÜKSELİŞ İVME KAYBEDEBİLİR… İMKB100 (Günlük) Cuma gününe alıcılı başlayan İMKB100 endeksinde kısa vadeli destek seviyesi üzerinde olumlu görünüm korundu. Endeks günü 609 puanlık artışla (%0.84) 73058 seviyesinden tamamlarken, 58 hisse değer kazandı, 24 hisse ise değer kaybetti. İşlem hacmi, önceki güne göre %2 azalarak 2.870 milyon TL olarak gerçekleşti. En fazla işlem gerçekleşen ilk beş hisse HALKB, GARAN, ISCTR, AKBNK, TOASO olurken, hisselerdeki hacim toplam işlem hacminin %46’sını oluşturdu. İMKB’nin güne kısmi alıcılı seyirle 73100-73200 aralığında başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trendin kırılması ile birlikte artan olumlu görünüm içerisinde 73400 seviyesi kısa vadede direnç olarak öne çıkabilir. Bununla birlikte Aynı vadedeki indikatörlerde aşırı alım seviyelere yaklaşılması nedeniyle söz konusu direnç aralığında kar satışları etkili olabilir. 73000, 72600 ve 72000 seviyelerini kısa vadeli destekler olarak takip ederken, özellikle 73000 altındaki gerilemeler kısa vadede baskının artmasına neden olacaktır. Günlük bazda dirençler ise 73400 ve 74000 seviyeleridir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler 8.18 – 8.12 8.30 – 8.38 KCHOL 1.25 – 1.23 1.30 – 1.32 SNGYO 2.79 – 2.77 2.84 – 2.88 TRGYO İMKB100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKSEN, ANHYT, BANVT, BRISA, EKGYO, HALKB, THYAO IHLAS, ISGYO, KCHOL, VAKBN, TRGYO *İMKB100’E DAHİL HİSSELERİN, ENDEKSE RELATİF GÜNLÜK TEKNİK GÖRÜNÜMLERİNDEKİ AŞIRI ALIM/SATIM SEVİYELERİ GÖSTERMEKTEDİR. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 3 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 SEKTÖR HABERLERİ Mısır, Türkiye’den ithal edilen demir çeliğe geçici gümrük vergisi uygulama kararı aldı. Demir çelik Mısır Sanayi ve Dış Ticaret Bakanlığı, önümüzdeki yedi ay Türkiye’den gelecek demir çelik ithalatına yüzde 6.8 oranında gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı. 5 milyar dolar sınırına ulaşan iki ülke ticaretinde Türkiye’nin Mısır’a yaptığı demir çelik ihracatı büyük bir paya sahip. Geçtiğimiz yıl Mısır’a yapılan demir çelik ihracatı 576 milyon dolar olarak gerçekleşmişti. EREGL, KRDMD Hisse fiyatlarında bu aşamada olumsuz etki beklemiyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Anel Elektrik (ANELE.IS) 243mn TL AL Anel Elektrik, Yeni Doha Uluslararası Havalimanı'nda kontratlar dahilinde yapımı devam eden işlerine ilave olarak, ana yüklenici Six Construct-Midmac JV'den yaklaşık 7.3mn ABD$ tutarında bir Niyet Mektubu almıştır. Niyet Mektubu kapsamındaki işlerin 8 ay içinde bitirilmesi öngörülmektedir. Yorum: Şirket bu geçen hafta içerisinde, bedeli yaklaşık 287mn ABD$ olan Abu Dabi Havaalanı projesi için de niyet mektubu almıştı. Şirket’in birikmiş işleri her iki proje ile birlikte 217mn ADB$’dan 511mn ABD$’na yükselecektir. Birikmiş işlerdeki artışları olumlu değerlendiriyoruz. TAV (TAVHL.IS) 3,226mn TL TUT TAV, 2014 yılında tamamlamayı planladığı İzmir Adnan Menderes Havalimanı İç Hatlar Terminali için 250 milyon Avro’luk kredi finansmanını tamamladı. Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası EBRD, 70 milyon Avro A- Kredisi, Unicredit ve Siemens Bank aracılığıyla da sırasıyla 40 milyon Avro ve 35 milyon Avro B-Kredisi sağlayacak. Buna ek olarak Denizbank 65 milyon Avro ve Karadeniz Ticaret ve Kalkınma Bankası BSTDB, 40 milyon Avro ile projenin finansmanına katkı sağlayacak. Finansman paketinin 15 yıl ve 16 yıl olmak üzere iki vade grubu bulunuyor. Sabah gazetesindeki habere göre, Maldivler'de havaalanı ihalesini alan GMR’nin usulsüzlük yaptığını açıklayan Maldivler Hükümeti, ihaleyi iptal ederek Hintli şirketin ülkeyi terk etmesini istedi. 2010’da yapılan Male Uluslararası Havaalanı ihalesinde en yüksek teklifi 511 milyon dolarla Hintli GMR verdi. Böylece Male Havaalanı'nın işletmesi için gözler 500 milyon dolarla en yüksek 2. teklifi veren TAV ve Fransız Aeroports de Paris'e çevrildi. Henüz TAV konu hakkında resmi açıklama yapmadı. Bu tarafta olumlu bir gelişme hisseyi olumlu etkileyecektir. Haberin linki: http://www.sabah.com.tr/Ekonomi/2012/12/03/maldivlerde-turk-ruzgri Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 4 GÜNE BAŞLARKEN THY (THYAO.IS) 6,312mn TL AL YKB (YKBNK.IS) 20,475mn TL AL 3 Aralık 2012 THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, Lufthansa ile önümüzdeki aydan itibaren görüşeceklerini ve şu anda alınmış herhangi bir karar bulunmadığını açıkladı. Topçu, Lufthansa ile zaten Sunexpress ortaklığı olduğunu ve çoğu zaman Lufthansa yöneticileriyle hangi alanlarda işbirliği yapabiliriz diye konuşulduğunu ekledi. Her iki ülkenin başbakanlarının talimatı üzerine görüşmelerin devam edeceğini söyledi. Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre, Generali Sigorta Yapı Kredi Sigorta’yı satın alabilir. Yakında görüşmelerin başlayacağı ve 2013’ün ilk yarısında kesin sonuç alınabileceği belirtildi. Yapı Kredi Bankası, Yapı Kredi Sigortanın %74’üne sahipken, Yapı Kredi Faktoring ve Yapı Kredi Yatırım sırasıyla şirkette %12 ve %8 paya sahiptir. Yapı Kredi Sigorta’da ise halka açıklık %6’dır. Ayrıca, Yapı Kredi Sigorta ise Yapı Kredi Emekliliğin %99.7’sine sahiptir. Yapı Kredi’nin sigorta birimi ile ilgili satış süreci Temmuz 2012’de başlamıştı, sürecin yıl sonuna kadar tamamlanmasını bekliyoruz. En son kapanış itibariyle Yapı Kredi’nin piyasa değeri 1.6mlr TL’dir. Satışın Yapı Kredi Bankası’nın sermaye yeterliliğine 100 baz puan pozitif katkısı olacaktır. Haber Yapı Kredi ve Yapı Kredi Sigorta (YKSGR, Not Yok) hisselerinde pozitif hareketlere neden olmasını bekliyoruz. Ayrı bir not olarak, Yapı Kredi KAP’a yaptığı açıklamada, takipteki krediler portföyünün 626mn TL tutarındaki bölümü 67mn TL bedel karşılığında satıldığını belirtmiştir. Satıldığı açıklanan takipteki alacaklar Yapı Kredi’nin toplam takipteki kredilerinin %23’ünü oluşturmaktadır. Satıştaki iskonto oranı olan %90 ise son dönemde diğer bankaların gerçekleştirdiği takipteki kredi portföyü satışlarındaki iskonto oranın üzerinde gerçekleşmiştir. Satışa göre düzelttiğimizde Yapı Kredi’nin 3Ç12 itibariyle %3.6 olan takipteki alacaklar oranı %2.8 olmaktadır. Yapılan bu satış 4Ç12 net karına 67mn TL pozitif katkı yapacaktır. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 5 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Tem ettü Dağıtım ı Brüt Hisse Tem ettü Toplam Başına Verim i Şirket İMKB Kodu Tarih (m n TL) Brüt (TL) (%) Trabzonspor TSPOR 20/02/2013 23.1 0.9245 9% Ak Enerji AKENR Atlas Y.O. ATLAS Balatacılar Balatacılık BALAT Birlik Mensucat BRMEN Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Eminiş Ambalaj EMNIS Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Karsusan Karadeniz Su KRSAN Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA Doğusan DOGUB Bilici Yatırım BLCYT Serm aye Artırım ı Bedelli Bedelsiz (%) (%) 94 191 150 298 200 0 50 10 1076 0 0 0 100 286 0 0 25 0 0 0 0 0 100 0 0 21 0 861 63 70 0 0 92 22 0 50 Mevcut Serm aye (m n TL) 375.8 3.4 4.0 24.8 3.6 5.4 8.5 7.6 4.3 0.5 8.0 10.0 6.1 21.3 25.0 162.0 20.0 30.0 Kapanış (TL) 10.65 2.14 1.04 4.24 0.52 2.09 3.82 3.79 1.13 0.90 80.50 2.93 13.85 1.87 0.47 10.65 0.49 1.54 2.85 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 6 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Akbank Emlak G.M.Y.O. Halk Bankası Koza Anadolu Metal Migros Türk Hava Yolları Torunlar G.M.Y.O. Trakya Cam Yapı Ve Kredi Bankası Portföyümüzün Getirisi İMKB-100 Relatif Performans Kapanış Fiyatı (TL) 30/11/2012 29/11/2012 8.38 8.44 2.80 2.75 17.30 16.75 5.50 5.44 19.00 19.10 5.26 5.10 2.81 2.79 2.15 2.17 4.71 4.69 73,059 Değişim -0.71% 1.82% 3.28% 1.10% -0.52% 3.14% 0.72% -0.92% 0.43% 0.93% 0.84% 0.08% 72,449 *AL Listemiz; AKBNK, EKGYO, HALKB, KOZAA, MGROS, THYAO, TRGYO, TRKCM ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 2012 60% 2011 58% 48% 20% 16% 10% 43% 36% 0% 24% -10% -10% 11% 12% -20% -22% -30% 0% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 30 Kasım tarihinde hesaplanmıştır. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 7 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Tavsiye (TL) AL AL TUT TUT AL TUT 8.38 8.48 17.30 5.76 4.33 4.71 1.96 Hedef Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Artış Piyasa Değeri Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Hisse Holdingler Doğan Holding Doğan Yayın İpek Enerji Koç Holding Koza Anadolu Metal Sabancı Holding Şişe Cam DOHOL DYHOL IPEKE KCHOL KOZAA SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO İş GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO ISGYO SNGYO TRGYO Temel Kapanış Tavsiye (TL) TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT 0.86 0.83 5.94 8.18 5.50 9.22 2.63 Temel Kapanış Tavsiye (TL) AL TUT TUT AL 2.80 1.43 1.27 2.81 11.00 20.50 6.80 5.05 5.80 2.40 31% 18% 18% 17% 23% 22% 18,859 20,038 12,167 14,583 6,090 11,519 1,213 73.6 154.1 65.0 114.5 66.6 62.2 2.4 9.8 12.7 8.9 9.1 7.7 9.8 7.1 8.7 10.3 7.9 8.9 7.1 8.7 6.8 Hedef Ort. F/K Artış Piyasa Değeri Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 0.91 0.76 6.70 9.05 7.28 10.50 3.10 6% -8% 13% 11% 32% 14% 18% 1,185 934 868 11,671 1,201 10,584 2,220 5.3 4.2 28.4 13.5 23.8 15.6 6.1 18.2 7.8 11.0 9.9 8.5 10.6 7.3 17.3 10.2 9.2 8.6 7.2 9.0 6.3 1.43 1.64 1.88 1.24 1.01 1.35 1.34 1.25 1.45 1.56 1.11 0.90 1.17 1.16 21% 12% 26% 35% 3,938 483 429 790 26.5 1.1 3.2 1.1 17.2 10.7 8.1 4.2 6.2 10.0 6.7 3.5 15.1% 15.0% 21.5% 13.1% 13.4% 15.6% 18.4% Düz. NAD (mnTL) Düz. NAD prim / iskonto 3,526 2,134 1,945 21,610 3,585 24,812 4,425 -40% -22% -21% -4% -40% -24% -11% Hedef Ort. F/K FD/FVAÖK Artış Piyasa Değeri Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 3.40 1.60 1.60 3.80 15.6% 13.9% 24.2% 14.6% 14.0% 16.8% 20.3% 19.9 8.8 10.9 28.6 F/DD Trailing 1.9 0.8 0.7 0.6 6.3 8.0 9.1 11.4 Hisse Temel Kapanış Tavsiye (TL) Hedef Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Artış Piyasa Değeri Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Anel Elektrik Arçelik Aygaz Banvit BİM Bimeks Bizim Toptan Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çimsa Doğuş Otomotiv Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Hürriyet Indeks Ipek Enerji Karsan Koza Maden Koza Altın Kardemir (D) Logo Yazılım Mardin Çimento Migros Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ünye Çimento Zorlu Enerji ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ANELE ARCLK AYGAZ BANVT BIMAS BMEKS BIZIM BOLUC CCOLA CIMSA DOAS ENKAI EREGL FROTO HURGZ INDES IPEKE KARSN KOZAA KOZAL KRDMD LOGO MRDIN MGROS TATKS TAVHL TKFEN TCELL THYAO TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS UNYEC ZOREN TUT TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT AL TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT AL TUT TUT AL TUT AL TUT TUT TUT TUT AL TUT AL Not Yok TUT TUT AL TUT 3.56 26.00 8.66 2.14 3.50 2.57 2.21 10.85 8.72 3.55 81.25 1.43 26.00 1.39 35.00 8.38 7.30 4.76 2.25 18.30 0.90 3.44 5.94 1.18 5.50 44.60 1.19 3.35 5.20 19.00 2.15 8.88 6.60 10.75 5.26 10.90 2.15 6.68 44.70 47.70 4.48 1.06 4.00 30.10 8.80 2.55 4.30 3.20 2.74 11.80 10.00 4.70 83.40 1.78 27.40 1.45 36.10 9.00 5.32 2.59 20.96 1.05 4.74 6.70 1.25 7.28 49.50 1.57 4.60 5.30 24.00 2.85 11.30 8.00 13.00 6.05 10.20 2.90 45.06 50.90 5.00 1.20 12% 16% 2% 19% 23% 25% 24% 9% 15% 32% 3% 24% 5% 4% 3% 7% 12% 15% 15% 17% 38% 13% 6% 32% 11% 32% 37% 2% 26% 33% 27% 21% 21% 15% -6% 35% 1% 7% 12% 13% 177 8,661 933 452 1,137 576 137 4,125 1,472 200 6,939 97 585 112 5,009 637 904 7,499 3,912 3,613 280 108 868 173 1,201 3,827 403 47 320 1,903 165 1,815 1,374 13,306 3,551 3,066 839 13,154 1,342 6,720 312 298 0.2 3.0 0.2 2.0 0.5 0.7 0.6 4.9 2.8 1.1 10.6 1.3 2.7 0.1 1.4 0.6 1.4 6.4 23.6 2.2 1.3 0.2 28.4 1.6 23.8 6.7 6.9 0.3 0.1 14.3 0.6 3.5 2.3 22.3 40.5 5.2 4.7 11.9 3.1 21.8 0.1 1.2 12.0 9.5 22.9 12.8 16.3 12.0 10.5 9.3 10.7 11.1 11.8 34.1 15.6 37.1 11.7 35.9 9.6 15.1 12.6 11.6 3.1 9.6 11.0 8.5 10.6 4.6 6.2 12.3 29.7 12.2 13.7 12.1 10.9 7.0 14.8 12.4 9.9 11.2 9.8 - 11.0 8.6 20.1 10.8 19.0 8.8 7.2 10.3 10.3 8.9 27.5 15.6 26.0 10.4 28.0 9.2 14.5 10.1 10.7 5.9 6.5 9.2 19.2 7.2 9.6 4.6 5.5 9.4 27.7 9.7 11.9 11.8 9.4 7.2 13.6 10.8 10.2 9.3 9.0 - 7.5 7.7 11.8 8.4 19.7 11.0 5.6 8.8 8.8 8.9 7.3 22.9 5.6 14.1 6.8 16.0 7.3 7.3 9.2 7.8 8.7 3.7 0.5 37.0 1.3 7.3 4.8 4.2 9.9 11.1 9.3 7.3 6.3 6.2 5.7 8.8 5.6 7.9 7.9 6.5 72.8 6.7 6.8 10.5 7.2 12.9 9.6 5.1 8.1 7.9 8.0 6.7 18.6 5.0 11.9 5.9 13.6 7.0 7.0 6.9 7.2 8.0 3.0 0.4 14.1 1.1 6.6 4.4 3.9 8.2 10.2 7.9 6.4 6.8 5.5 5.1 8.4 4.5 7.9 6.9 6.1 18.9 1.0 2.0 2.5 1.8 2.5 1.8 1.2 1.0 1.0 0.4 0.6 1.2 0.4 0.5 1.0 2.4 1.6 1.0 1.1 0.7 1.1 0.1 0.4 1.0 0.8 5.5 0.9 1.6 2.8 0.7 0.7 2.1 0.6 1.9 0.8 0.9 1.1 1.3 0.3 2.1 4.2 0.9 1.8 2.3 1.6 2.7 1.5 1.2 0.9 0.9 0.4 0.5 1.0 0.3 0.5 0.9 2.1 1.5 1.0 1.0 0.7 1.0 0.1 0.3 0.6 0.7 5.0 0.8 1.5 2.6 0.7 0.6 1.9 0.5 1.8 0.7 0.9 1.0 1.2 0.3 2.0 2.6 İMKB-100 XU100 73,059 85,384 17% 237,327 1,083 11.0 9.9 7.5 6.7 1.0 0.9 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 8 GÜNE BAŞLARKEN 3 Aralık 2012 VERİ AKIŞI 3 Aralık Pazartesi 10:00 – Türkiye TÜFE (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %1.96 / Beklenti: %0.89 10:00 – Türkiye ÜFE (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %0.17 / Beklenti: %0.65 10:00 – Türkiye PMI İmalat Endeksi – Önceki Veri: 52.5 / Beklenti: m.d 10:45 – İtalya PMI İmalat Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 45.5 / Beklenti: 46 10:50 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 44.7 / Beklenti: 44.7 10:55 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 46.8 / Beklenti: 46.8 11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 46.2 / Beklenti: 46.2 11:30 – İngiltere PMI İmalat Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 47.5 / Beklenti: m.d 12:30 – Almanya €3mlr’ya kadar 6 aylık tahvil ihracı yapacak 16:00 – Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 51.5 17:00 – ABD İnşaat Harcamaları (Ekim) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.6 18:00 – Euro Bölgesi Maliye Bakanları Brüksel’de buluşacak 4 Aralık Salı Gediz Elektrik Dağıtım özelleştirme Bölgesi ihalesi son teklif verme tarihi 10:00 – Euro Bölgesi Maliye Bakanları Brüksel’de buluşacak 12:00 – AB ÜFE (Ekim) (Aylık) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: m.d 16:00 – Kanada Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: m.d 5 Aralık Çarşamba 10:45 – İtalya PMI Hizmet Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 46 / Beklenti: m.d 10:50 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 46.1 / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 48 / Beklenti: m.d 11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Kasım) (Nihai) – Önceki Veri: 45.7 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 50.6 / Beklenti: m.d 12:00 – AB Perakende Satışlar (Ekim) (Aylık) – Önceki Veri: %-0.20 / Beklenti: m.d 12:30 – Almanya €4mlr’ya kadar 2 yıllık tahvil ihracı yapacak 15:15 – ABD Özel Sektör İstihdam Değişimi (Kasım) – Önceki Veri: 158bin kişi / Beklenti: 151bin kişi 17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Ekim) – Önceki Veri: %4.80 / Beklenti: %-0.70 17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: 53.5 6 Aralık Perşembe 12:00 – Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 12:00 – AB GSYİH (3Ç12) (Çeyreklik) (Nihai) – Önceki Veri: %-0.10 / Beklenti: m.d 13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Ekim) (Aylık) – Önceki Veri: %-3.30 / Beklenti: m.d 14:00 – İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 15:30 – ECB Başkanı Draghi faiz kararından sonra basın toplantısı düzenleyecek 15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. ARAŞTIRMA 9 Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: E-mail: +90 212 384 11 21 +90 212 352 42 40 [email protected] Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır.3İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.