ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 31 Mayıs Cuma 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi Önceki Veri: $-7.39mlr / Beklenti: $-7.80 mlr 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Nisan) Önceki Veri: %12.10. / Beklenti: %12.20 13:10 – İngiltere tahvil satacak. 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Nisan) Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.10 15:30 – ABD Kişisel Harcama (Nisan) Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.00 16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Nihai) Önceki Veri: 83.70 / Beklenti: 83.70 21:00 – ABD FED Başkanı Bernanke Princeton Üniversitesi’nde Küresel piyasalar ABD verilerine odaklı seyrini sürdürüyor. Dün açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin kısmen altında kalması sonrasında tahvil alımlarının mevcut haliyle devam edeceği beklentisi hisse piyasalarını destekledi. Haftanın son işlem gününde ABD kaynaklı haber akışı ön planda kalmaya devam edecek. Bu paralelde FED Başkanı Bernanke’nin açıklamaları ve tüketici güven endeksi takip edilecekler arasında yer alıyor. Yurtiçi gündemde dış ticaret verisi günün öne çıkan başlığı konumunda. Alternatif piyasalardaki TL cinsi varlıklar üzerindeki baskı hisse piyasasını da etkilemeye devam ediyor. Yeni güne Türk Lirası’nda sınırlı bir değer artışı öne çıkarken, tezgahüstü piyasada gösterge tahvil faizi yüksek seviyelerini koruyor. Yatay yönde açılış beklediğimiz BİST100 endeksinde teknik anlamda aşırı satım seviyelerde bulunulması tepki yükselişlerini gündeme getiriyor. Ancak Emlak GMYO’nun halka arz takviminin açıklanması yükselişlerin sınırlı kalmasına neden olabilir. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim TL 0.00% 1.31% 11.46% 2,919 2,676 87,170 / 46,713 $ -0.11% -2.38% 6.17% 1,564 1,479 65.40% 5.79% 4.61% 209.60 2.1567 0.40% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Çarpanlar 2012 F/K 12.4 FD/FVAÖK 9.1 F/DD (Bankalar) 1.6 Satış Büyümesi 12% FVAÖK Büyümesi -1% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% Kar Büyümesi (Banka) 20% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 2013T 11.4 8.1 1.4 8% 13% 6% 12% 9% 330,258 94,607 2014T 10.5 7.3 1.2 8% 10% 10% 7% 9% TEKNİK ANALİZ EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Beklentisi, Nisan 2013: Nisan ayı dış ticaret verileri bugün açıklanıyor. Piyasa beklentisi açığın 8.2 milyar dolar olacağı yönünde. Enflasyon Beklentisi, Mayıs 2013: Mayıs ayı enflasyonu Pazartesi açıklanacak. Piyasa beklentisi beklentimizle aynı %0.45. Enflasyon beklentiler dahilinde gerçekleşirse yıllık enflasyon önceki %6.1’den %6.8’e yükselecek. Enflasyonda 2 hikaye takip edilmeli; Olumsuz - Kurdaki hareketlenme yakından izlenmeli. Değer kaybı bu aşamada kalırsa enflasyonu etkilemez. 2.20’lere doğru bir hareket olursa ve enflasyonu rahatsız edebilir fakat MB’nın 2.15 üzerinde sözlü müdahalede bulunmasını bekleriz. Dolayısıyla şu aşamada kurdaki hareketin enflasyonu rahatsız etmesini beklemiyoruz. (2,20’lere yaklaşırsak ve kalıcı olursa enflasyona yaklaşık 0.5 puan katkı hesaplarız-fakat şu aşamada böyle bir beklentimiz yok). Olumlu – Enflasyon yılbaşındaki beklentilere nazaran daha ılımlı seyrediyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ AKFEN AL: Akfen’in iştiraki MIP 600mn ABD$’lık bono ihracı için SPK’ya başvurdu. EKGYO TUT: EKGYO tahtası kapatıldı, Talep toplama 5-6-7 Haziran, Fiyat Aralığı: 2.65-3.10TL, 12 Haziran'da yeniden işlem görecek. ENKAI TUT: SPK Enka İnşaat’ın 400mn TL’Lik bedelsiz sermaye artırımını onayladı. SINIRLI TEPKİ YÜKSELİŞİ POTANSİYELİ SÜRÜYOR Düne satıcılı başlayan endekste sıkışık seyir etkiliydi. BİST100 endeksi günü 87170 (-%0.01) seviyesinde tamamlarken, ard arda 6. işlem gününde değer kaybetti. Endeks 4 puan gerilerken 51 hisse değer kaybetti, 38 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %11 düşüşle 2.859 mnTL olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgede işlem gören endekste, 86500 desteği üzerinde kalınması halinde oluşabilecek tepki yükselişlerinde 87700-88000 direnç aralığı ön planda olacaktır. Tepki yükselişlerinin devamı açısından söz konusu bölge aşılmalıdır. 88000 üzerinde ikincil direnç bölge ise 89000-89200 aralığıdır. Olası tepki yükselişlerine karşın 88000 bölgesinin aşılamaması halinde Şubat ayında başlayan kısa vadeli trend sona ereceğinden 84500 riski gündeme gelecektir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler 9.50 – 9.40 9.62 – 9.80 AKBNK 7.20 – 7.08 7.40 – 7.48 ISCTR 8.80 – 8.72 9.10 – 9.20 THYAO Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 PİYASALARA BAKIŞ Küresel piyasalar ABD verilerine odaklı seyrini sürdürüyor. Dün açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin kısmen altında kalması sonrasında tahvil alımlarının mevcut haliyle devam edeceği beklentisi hisse piyasalarını destekledi. Haftanın son işlem gününde ABD kaynaklı haber akışı ön planda kalmaya devam edecek. Bu paralelde FED Başkanı Bernanke’nin açıklamaları ve tüketici güven endeksi takip edilecekler arasında yer alıyor. Yurtiçi gündemde dış ticaret verisi günün öne çıkan başlığı konumunda. Alternatif piyasalardaki TL cinsi varlıklar üzerindeki baskı hisse piyasasını da etkilemeye devam ediyor. Yeni güne Türk Lirası’nda sınırlı bir değer artışı öne çıkarken, tezgahüstü piyasada gösterge tahvil faizi yüksek seviyelerini koruyor. Yatay yönde açılış beklediğimiz BİST100 endeksinde teknik anlamda aşırı satım seviyelerde bulunulması tepki yükselişlerini gündeme getiriyor. Ancak Emlak GMYO’nun halka arz takviminin açıklanması yükselişlerin sınırlı kalmasına neden olabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.59 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.78 oldu. Bu sabaha %5.82 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.60-6.10 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 127.5-132.7 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 127.5 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $183.6 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dolar, ABD'de dün açıklanan zayıf verilerin, Fed’in sağladığı destekleri yakın zamanda azaltmaya başlayacağı beklentisini zayıflatmasıyla değer kaybetti, euro dün dolar karşısında 1.3048'den kapandı. Sabah itibariyle €/$ paritesi 1.3034, $/Yen paritesi 101, €/Yen paritesi 131.6 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.16 seviyesinde değer kaybıyla kapattı. Bu sabaha 1.8730 seviyesinden başlayan $/TL’nin gün içinde 1.8650-1.8820 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.86 ve 1.8520 destek, 1.8750 ve 1.8820 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün açıklanan zayıf ekonomik verilerin, Fed'in sağladığı destekleri azaltmaya başlayacağı yönündeki endişeleri azaltmasıyla dün yükseldi. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 25 Mayıs'ta sona eren haftada 354,000'e yükselerek beklentilerin üzerinde açıklanırken, gayri safi yurtiçi hasılanın bu yılın birinci çeyreğinde kaydettiği büyüme de daha önce açıklanan %2.5 seviyesinden %2.4'e revize edildi ve beklentilerin altında gerçekleşti. ABD'de sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi ise Nisan'da bir önceki aya göre %0.3 ile beklentilerin altında artış kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %0.14, S&P 500 ise %0.37 değer kazandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.11, Brent petrol varil fiyatı ise $102.3 seviyesinde. Asya’da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün yatay seyir izliyor, Japonya’da ise borsalar %1.86 değer kazancıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.12 artıda. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,417, gümüş ise $22,8 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,482, paladyum ise $753 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $330 seviyesinden işlem görüyor. ARAŞTIRMA 2 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Beklentisi, Nisan 2013: Nisan ayı dış ticaret verileri bugün açıklanıyor. Piyasa beklentisi açığın 8.2 milyar dolar olacağı yönünde. Enflasyon Beklentisi, Mayıs 2013: Mayıs ayı enflasyonu Pazartesi açıklanacak. Piyasa beklentisi beklentimizle aynı %0.45. Enflasyon beklentiler dahilinde gerçekleşirse yıllık enflasyon önceki %6.1’den %6.8’e yükselecek. Enflasyonda 2 hikaye takip edilmeli; Olumsuz - Kurdaki hareketlenme yakından izlenmeli. Değer kaybı bu aşamada kalırsa enflasyonu etkilemez. 2.20’lere doğru bir hareket olursa ve enflasyonu rahatsız edebilir fakat MB’nın 2.15 üzerinde sözlü müdahalede bulunmasını bekleriz. Dolayısıyla şu aşamada kurdaki hareketin enflasyonu rahatsız etmesini beklemiyoruz. (2,20’lere yaklaşırsak ve kalıcı olursa enflasyona yaklaşık 0.5 puan katkı hesaplarız-fakat şu aşamada böyle bir beklentimiz yok). Olumlu – Enflasyon yılbaşındaki beklentilere nazaran daha ılımlı seyrediyor. (düşük petrol, altın ve gıda fiyatları), Bu görünümde, enflasyon beklentileri kurda hareketlenme olmasaydı daha aşağı revize edilebilirdi. Sonuç itibariyle bu iki değişkenin birbirini kompanse edeceğini hesapladığımızdan şu aşamada enflasyon beklentilerinde bir bozulma beklemeyiz. ARAŞTIRMA 3 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 TEKNİK ANALİZ SINIRLI TEPKİ YÜKSELİŞİ POTANSİYELİ SÜRÜYOR BİST100 (Günlük, TL) Düne satıcılı başlayan endekste sıkışık seyir etkiliydi. BİST100 endeksi günü 87170 (-%0.01) seviyesinde tamamlarken, ard arda 6. işlem gününde değer kaybetti. Endeks 4 puan gerilerken 51 hisse değer kaybetti, 38 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %11 düşüşle 2.859 mnTL olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgede işlem gören endekste, 86500 desteği üzerinde kalınması halinde oluşabilecek tepki yükselişlerinde 87700-88000 direnç aralığı ön planda olacaktır. Tepki yükselişlerinin devamı açısından söz konusu bölge aşılmalıdır. 88000 üzerinde ikincil direnç bölge ise 89000-89200 aralığıdır. Olası tepki yükselişlerine karşın 88000 bölgesinin aşılamaması halinde Şubat ayında başlayan kısa vadeli trend sona ereceğinden 84500 riski gündeme gelecektir. BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKBNK, VAKBN AYGAZ, ECZYT, ENKAI, KOZAL, TSKB *BİST100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir ARAŞTIRMA 4 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 MSCI ENDEKS DEĞİŞİKLİKLERİ MSCI yarıyıl endeks değişiklikleri bugün kapanış itibariyle geçerli olacak. Buna göre MSCI Türkiye'den ASYAB çıktı. MSCI Türkiye listesinde başka bir değişiklik bulunmazken, şirket sayısı 24'e geriledi. Bu değişiklik listedeki diğer hisselerde ağırlığı artıracak. Ancak ASYAB'ın ağırlığının %0.68 olması nedeniyle diğer hisselerde sınırlı bir artış sağlayacak. MSCI Türkiye son hali - AEFES, AKBNK, ARCLK, BIMAS, CCOLA, EKGYO, ENKAI, EREGL, FROTO, GARAN, HALKB, ISCTR, KCHOL, KOZAL, SAHOL, SISE, TAVHL, TCELL, THYAO, TOASO TTKOM, TUPRS, VAKBN, YKBNK. MSCI listelerinde açıklanan diğer değişiklikler ise MSCI Küçük Ölçekli Şirketler listesinde gerçekleşti. Buna göre MSCI Türkiye'den çıkarılan ASYAB, MSCI Küçük Ölçekli Şirketler listesine dahil edildi. Eklenen diğer hisseler ASUZU, HLGYO, KOMHL, TKFEN, TEKST, TRGYO. Bu listeden çıkarılan şirketler ise AFYON, ASELS, BUCIM, ULKER. ŞİRKET HABERLERİ AKFEN AL (Son Fiyat:TL5.38, Piyasa Değeri:TL1,565mn): Akfen’in iştiraki MIP’nin 600mn ABD$’lık bono ihracı için SPK’ya başvurdu. EKGYO TUT (Son Fiyat: TL3.09 / Piyasa Değeri: TL7,725mn): Emlak Konut GYO tahtası halka arz işlemlerinin tamamlanması amacıyla bugün, 31 Mayıs 2013 tarihinden başlayarak 12 Haziran 2013’e kadar toplam 8 iş günü kapalı kalacak. Emlak Konut GYO halka arzı için talep toplama 5-6-7 Haziran'da gerçekleşecek. Satış 11 Haziran’da Toptan Satışlar Pazarında olurken, hisse 12 Haziran 2013 tarihinden yeniden işleme açılacaktır. Emlak Konut GYO hisse satış fiyat aralığı, 2.65 TL (kapanışın % 14 altı) ile 3.10 TL (kapanışın %0.3 üzeri) olmuştur. Nihai ve kesin fiyat talep toplama süresinin bitimini takip eden iş gününde kamuya açıklanacaktır. Yurtiçi bireysel yatırımcılardan talep, fiyat aralığının tavanından toplanacaktır. Yurtiçi kurumsal ve yurtdışı kurumsal yatırımcılardan ise fiyat aralığı içinde farklı fiyatlardan farklı talep adetleri şeklinde toplanacaktır. Emlak Konut GYO ikincil halka arzında 1.3 milyar adet hisse satılacaktır. Böylece Şirket’in halka açıklık oranı % 50.66’ya yükselecektir. Satış fiyat aralığı düşünüldüğünde halka arz büyüklüğü 3.45mlr TL ile 4.03mlr TL arasında olacaktır. Halka arz edilecek 1.3mlr TL nominal pay adedinin %10 kısmı yurtiçi bireysel yatırımcılara, %10 kısmı yurtiçi kurumsal yatırımcılara ve geri kalan %80 kısmı yurtdışı kurumsal yatırımcılara tahsis edilmiştir. ENKAI TUT (Son Fiyat:TL5.94, Piyasa Değeri:TL16,632mn): SPK Enka İnşaat’ın 400mn TL’Lik bedelsiz sermaye artırımını onayladı. ARAŞTIRMA 5 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket İMKB Kodu Adana Cimento (A) ADANA Adana Cimento (B) ADBGR Adel Kalemcilik ADEL Adana Cimento (C) ADNAC Alarko Holding ALARK Alarko Carrier ALCAR Alarko G.M.Y.O. ALGYO Anadolu Cam ANACM Armada Bilgisayar ARMDA Aselsan ASELS Aslan Cimento ASLAN Bagfas BAGFS Bolu Cimento BOLUC Borusan Boru BRSAN Borusan Yat. Paz. BRYAT Borusan Yat. Paz. BRYAT Batisoke Cimento BSOKE Creditw est Faktoring CRDFA Deniz Y.O. DNZYO Ege Gubre EGGUB Euro Kapital Y.O. EUKYO Gedik Yatirim GEDIK Gentas GENTS Global Yatirim Holding GLYHO Hektas HEKTS Mardin Cimento MRDIN Netas Telekom. NETAS Oyak Y.O. OYAYO Ozak G.M.Y.O. OZKGY Pinar Sut PNSUT Sarkuysan SARKY Selcuk Ecza Deposu SELEC Sise Cam SISE Soda Sanayii SODA Soda Sanayii SODA Tav Havalimanlari TAVHL Tgs Dis Ticaret TGSAS Tumosan Motor Ve TraktTMSN Turcas Petrol TRCAS Torunlar G.M.Y.O. TRGYO Trakya Cam TRKCM Trakya Cam TRKCM Usas UCAK Unye Cimento UNYEC T. Vakiflar Bankasi VAKBN Yazicilar Holding YAZIC Yibitas Yozgat Insaat MaYBTAS Yaprak Sut Ve Besi Ciftl YAPRK Bastas Baskent Cimento BASCM Ege Profil EGPRO Euro B Tipi Men. Kiy. Y.OEMBYO Euro Trend Y.O. ETYAT Euro Trend Y.O. ETYAT Good-Year GOODY Net Holding NTHOL Tarih 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 31.05.2013 07.06.2013 ARAŞTIRMA Nakit Tem ettü Dağıtım ı Brüt Hisse Tem ettü Toplam Başına Verim i (m n TL) Brüt (TL) (%) 26.2 0.2975 6% 17.5 0.2115 6% 12.0 1.5300 3% 4.9 0.0294 4% 12.1 0.0540 1% 6.3 0.5800 2% 2.3 0.2164 1% 17.0 0.0427 1% 3.1 0.1500 7% 78.5 0.1570 1% 32.9 0.4505 1% 8.1 0.8964 2% 21.3 0.1490 7% 30.1 1.0600 3% 17.2 0.6107 4% 17.2 0.6107 4% 3.9 0.0500 3% 13.6 0.3400 7% 1.0 0.0678 3% 2.0 0.2000 1% 0.3 0.0155 2% 4.7 0.1000 4% 0.0 0.0500 4% 13.4 0.0594 4% 16.0 0.2112 10% 33.8 0.3089 6% 85.4 1.0950 10% 0.1 0.0108 1% 1.9 0.0122 1% 46.3 1.0300 6% 17.6 0.1765 5% 31.1 0.0500 2% 71.0 0.0473 1% 32.0 0.0753 3% 32.0 0.0753 3% 142.9 0.3934 3% 1.1 0.1500 5% 24.0 0.2326 4% 7.5 0.0333 1% 50.0 0.1000 2% 16.6 0.0239 1% 16.6 0.0239 1% 0.0 0.0031 0% 53.8 0.4351 7% 100.0 0.0400 1% 40.0 0.2500 1% 3.6 35.5085 2% 0.1 0.0124 0% 10.5 0.0800 3% 5.9 0.0994 2% 0.2 0.0120 2% 1.4 0.0089 1% 0.1 0.0089 1% 9.9 0.8330 1% 70.8 0.1936 8% Serm aye Artırım ı Bedelli Bedelsiz (%) (%) Mevcut Serm aye (m n TL) Kapanış (TL) 4.98 3.33 60.75 0.76 5.98 38.50 21.70 3.01 2.30 10.90 35.50 52.50 2.29 35.70 15.20 15.20 1.74 4.95 2.22 19.15 0.75 2.40 1.34 1.54 2.14 5.48 11.10 0.90 1.85 18.50 3.79 2.28 3.22 2.62 2.62 12.00 3.32 5.64 3.85 4.34 3.11 3.11 2.06 5.88 6.14 28.00 2200.00 2.92 2.60 5.50 0.73 0.74 0.74 58.00 2.37 Referans Fiyat (TL) 4.65 3.12 59.12 0.72 5.87 37.87 21.44 2.98 2.13 10.76 35.10 51.69 2.13 34.69 14.47 14.47 1.69 4.50 2.14 18.95 0.72 2.29 1.30 1.49 1.93 5.20 10.02 0.90 1.84 17.44 3.61 2.23 3.15 2.54 2.54 11.67 3.16 5.35 3.82 4.23 3.09 3.09 2.11 5.40 6.08 27.77 2164.49 6 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 Şirket İMKB Kodu Nuh Cimento NUHCM Atlas Y.O. ATLAS Dagi Yatirim Holding DAGHL Derimod DERIM Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatirim Holding KPHOL Matas Matbaacilik MATAS Orge Enerji ORGE Osmanli Menkul Deg. OSMEN Selcuk Gida SELGD Trabzonspor TSPOR Dogusan DOGUB Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Galatasaray GSRAY Mensa Holding A.S MEMSA Borusan Boru BRSAN T.S.K.B. TSKB Is Finansal Kiralama ISFIN Halk G.M.Y.O. HLGYO Finansbank FINBN Sise Cam SISE Soda Sanayii SODA Trakya Cam TRKCM Anadolu Cam ANACM Vakif Fin. Kir. VAKFN Dagi Yatirim Holding DAGHL Turk Hava Yollari THYAO Enka Insaat ENKAI Vakif G.M.Y.O. VKGYO Bim Birlesik Magazalar BIMAS Fenis Aluminyum FENIS Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY Ittifak Holding ITTFH Garanti Y.O. GRNYO Karel Elektronik KAREL Aviva Sigorta AVIVA Anadolu Hayat Emek. ANHYT Garanti Faktoring GARFA Kardemir (A) KRDMA Kardemir (B) KRDMB Kardemir (D) KRDMD Pimas PIMAS Milpa MIPAZ Akdeniz Guvenlik HizmetAKGUV Reysas G.M.Y.O. RYGYO ARAŞTIRMA Tarih Nakit Tem ettü Dağıtım ı Brüt Hisse Tem ettü Toplam Başına Verim i (m n TL) Brüt (TL) (%) 48.1 0.3200 3% Serm aye Artırım ı Bedelli Bedelsiz (%) (%) 191 200 0 10 1076 0 0 100 286 0 25 0 77 0 100 300 285 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 200 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13 0 0 0 0 0 100 40 0 0 0 100 0 21 0 63 70 0 0 92 0 25 0 100 0 0 0 400 15 9 5 5 5 8 2 4 8 100 15 14 1 100 11 15 100 7 20 0 17 279 20 20 20 0 0 43 14 Mevcut Serm aye (m n TL) 3.4 3.6 5.4 10.0 4.3 8.0 10.0 6.1 21.3 25.0 20.0 47.1 260.0 85.4 36.3 13.9 162.0 28.4 1100.0 389.0 662.5 2565.0 1500.0 425.0 693.7 398.2 60.0 3.6 1200.0 2800.0 105.0 151.8 45.5 58.0 30.0 30.0 45.0 150.0 300.0 21.0 185.2 92.1 601.4 18.0 127.4 12.2 190.0 Kapanış (TL) 11.65 1.12 1.86 6.62 1.00 0.76 2.81 3.62 2.10 0.49 5.72 1.33 2.31 1.56 7.80 3.99 33.70 0.30 35.70 2.65 1.13 1.25 3.39 3.22 2.62 3.11 3.01 1.58 1.86 8.74 5.94 4.33 89.25 1.64 3.09 5.62 0.77 2.51 4.11 6.12 8.50 2.21 3.98 1.69 3.82 1.35 16.35 0.78 7 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 30.05.2013 29.05.2013 9.10 9.14 5.38 5.45 24.30 24.80 12.20 12.05 11.85 12.15 3.11 3.16 6.14 6.06 5.68 5.62 Akbank Akfen Holding Migros Sabanci Holding Turkcell Trakya Cam T. Vakiflar Bankasi Yapi Ve Kredi Bankasi Portföyümüzün Getirisi BİST-100 Relatif Performans 87,170 Değişim -0.44% -1.31% -2.02% 1.24% -2.47% -1.58% 1.32% 1.07% -0.52% 0.00% -0.52% 87,175 AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 2013 2012 20% 75% 16% 73% 16% 15% 60% 10% 45% 5% 30% 0% 53% 14% 15% 0% -5% 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 24 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. ARAŞTIRMA 8 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Tavsiye (TL) Hedef Fiyat* Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Artış Piyasa Değeri Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Hisse Holdingler Akfen Holding Doğan Holding Doğan Yayın Koç Holding Sabancı Holding Şişe Cam AKFEN DOHOL DYHOL KCHOL SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO İş GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO ISGYO SNGYO TRGYO AL TUT TUT AL AL TUT 9.10 9.90 20.40 7.14 6.14 5.68 2.65 Temel Kapanış Tavsiye (TL) AL TUT TUT TUT AL TUT 5.38 1.11 0.85 10.70 12.20 3.22 Temel Kapanış Tavsiye (TL) TUT TUT TUT TUT 3.09 1.56 1.45 4.34 11.40 20.70 7.80 7.30 7.00 2.70 Hedef Fiyat* 7.15 1.34 0.95 11.48 13.01 3.50 Hedef Fiyat* 3.42 1.71 1.60 4.40 25% 1% 9% 19% 23% 2% 19,506 22,282 13,665 17,218 8,226 13,231 1,562 85.9 188.2 113.0 137.2 68.9 70.3 2.5 9.7 10.8 9.3 9.6 8.8 9.7 8.7 9.1 9.6 8.8 9.8 7.9 8.6 8.0 Ort. F/K Artış Piyasa Değeri Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 33% 21% 12% 7% 7% 9% 839 1,457 911 14,541 13,340 2,588 5.9 17.9 10.4 24.0 24.7 23.3 11.5 22.7 15.4 11.5 13.2 10.0 7.8 18.8 11.8 10.9 10.8 8.1 1.37 1.47 1.75 1.26 1.13 1.29 1.43 1.22 1.30 1.50 1.15 1.00 1.13 1.25 4,140 527 466 1,163 24.7 2.2 4.8 2.4 11.6 10.4 11.7 4.2 11.8 11.6 6.0 4.1 14.6% 14.4% 18.3% 12.3% 13.4% 13.9% 16.7% Düz. NAD (mnTL) Düz. NAD prim / iskonto 3,396 3,691 1,928 29,507 1,422 5,321 -54% -26% -12% -8% 1651% -9% Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 11% 10% 10% 1% 14.7% 14.4% 20.3% 13.9% 13.7% 13.5% 17.7% 10.0 8.6 14.7 13.6 F/DD Trailing 10.1 9.5 8.2 10.0 1.8 0.9 0.8 0.8 Hisse Temel Kapanış Tavsiye (TL) Hedef Fiyat* Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Artış Piyasa Değeri Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Anel Elektrik Arçelik Aygaz Banvit BİM Bimeks Bizim Toptan Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çimsa Doğuş Otomotiv Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Hürriyet Indeks Ipek Enerji Karsan Koza Maden Koza Altın Kardemir (D) Logo Yazılım Mardin Çimento Migros Petkim Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ünye Çimento ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ANELE ARCLK AYGAZ BANVT BIMAS BMEKS BIZIM BOLUC CCOLA CIMSA DOAS ENKAI EREGL FROTO HURGZ INDES IPEKE KARSN KOZAA KOZAL KRDMD LOGO MRDIN MGROS PETKM TATKS TAVHL TKFEN TCELL THYAO TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS UNYEC TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT TUT AL TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT TUT TUT AL TUT TUT AL Not Yok TUT TUT TUT 4.98 26.20 12.35 1.71 4.07 3.01 1.73 13.60 10.95 3.94 89.25 1.48 32.50 2.29 57.00 13.35 12.85 5.94 2.20 28.20 0.95 4.68 4.68 1.56 4.20 32.60 1.69 5.06 5.48 24.30 3.11 2.77 12.00 6.94 11.85 8.74 13.50 3.11 7.56 60.50 49.70 5.88 4.20 31.45 10.30 2.10 5.20 4.00 2.42 13.80 11.09 5.00 98.70 1.50 32.30 2.20 50.45 11.10 6.37 2.36 25.08 1.10 6.55 5.95 1.30 5.26 44.00 1.92 5.68 4.90 28.00 3.45 2.70 12.95 8.14 14.10 9.01 13.14 3.64 64.29 54.57 5.75 -16% 20% -17% 23% 28% 33% 40% 1% 1% 27% 11% 1% -1% -4% -11% -17% 7% 7% -11% 16% 40% 27% -17% 25% 35% 13% 12% -11% 15% 11% -3% 8% 17% 19% 3% -3% 17% 6% 10% -2% 235 8,313 1,267 668 1,337 642 102 4,925 1,760 211 7,260 95 697 176 7,770 966 1,515 8,913 4,126 5,303 281 140 652 217 873 2,664 545 68 322 2,318 1,667 202 2,336 1,376 13,970 5,620 3,617 1,156 14,179 1,730 6,669 389 0.4 5.8 0.9 9.2 3.4 1.9 1.2 8.6 3.1 2.4 12.4 0.9 2.3 0.4 4.3 1.7 2.4 9.6 34.5 4.5 3.0 0.9 21.8 3.4 22.3 15.0 16.7 0.8 0.3 25.1 40.3 1.9 13.2 7.4 70.9 77.0 8.0 8.4 18.4 4.0 23.3 0.1 12.9 14.2 20.2 17.5 17.5 9.4 11.7 13.4 12.9 11.6 31.3 25.4 33.3 13.4 35.0 14.0 14.3 11.6 14.0 16.0 10.3 9.6 23.9 6.9 8.3 6.3 8.6 13.6 36.4 22.4 19.8 12.7 15.1 12.0 8.7 15.1 14.8 11.6 10.3 11.6 11.7 13.8 18.3 14.4 16.4 7.1 7.6 12.4 12.4 9.4 26.2 25.4 25.5 11.6 33.5 12.5 14.6 9.3 13.8 12.2 8.6 8.2 22.5 6.3 7.6 5.1 7.5 10.3 27.0 18.1 9.9 11.2 12.7 10.5 7.2 14.8 10.0 10.9 9.7 10.2 8.1 10.2 11.2 11.0 16.4 9.5 5.5 13.1 8.8 12.8 8.9 20.5 6.6 15.1 7.7 20.6 9.3 9.1 7.3 13.6 7.8 5.7 0.1 18.0 0.8 5.3 5.2 6.3 9.9 12.5 14.5 9.9 7.2 6.9 6.5 6.2 8.7 6.5 10.8 9.7 7.8 7.3 9.7 10.4 9.7 13.2 8.2 5.0 10.5 7.9 12.4 7.5 17.3 6.6 12.8 7.2 18.3 8.8 8.3 6.3 13.1 7.0 5.1 0.1 17.5 0.7 4.9 4.3 5.8 8.3 11.1 11.7 6.7 6.5 6.2 5.9 5.3 8.6 4.9 9.6 8.8 7.3 1.1 2.5 2.4 2.3 3.5 1.7 1.3 1.0 0.9 0.5 0.6 1.1 0.4 0.6 1.4 3.3 2.3 1.1 1.0 1.1 1.0 0.2 0.1 0.8 0.5 4.1 1.0 2.1 2.8 0.8 0.7 0.6 2.2 0.5 2.0 1.0 1.0 1.4 1.6 0.3 2.5 1.0 2.2 2.2 2.1 2.7 1.6 1.2 0.9 0.9 0.5 0.5 0.9 0.4 0.5 1.3 2.9 2.1 1.1 1.0 1.1 1.0 0.1 0.1 0.9 0.4 3.7 0.8 1.9 2.5 0.7 0.7 0.5 2.0 0.4 1.8 0.9 1.0 1.2 1.5 0.3 2.4 BİST-100 XU100 87,170 96,423 11% 281,849 1,569 11.4 10.5 8.1 7.3 1.1 1.0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz ARAŞTIRMA 9 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 VERİ AKIŞI 31 Mayıs Cuma Bankaların 1Ç13 konsolide bilançolarını açıklamaları için son tarih 09:00 – Almanya Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: %0.20 09:00 – Almanya Perakende Satışlar (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: -%2.80 / Beklenti: %1.10 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi – Önceki Veri: $-7.39mlr / Beklenti: $-7.80 mlr 11.30 – İngiltere Mortgage Onayları (Nisan) – Önceki Veri: 53.5bin / Beklenti: 54.6bin 12:00 – AB TÜFE Beklentisi (Mayıs) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.40 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Nisan) – Önceki Veri: %12.10. / Beklenti: %12.20 12:00 – İtalya TÜFE (Mayıs) (Aylık) – Önceki Veri: %0.30. / Beklenti: %0.00 12:00 – İtalya TÜFE (Mayıs) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.30. / Beklenti: %1.30 13:10 – İngiltere tahvil satacak. 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Nisan) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.10 15:30 – ABD Kişisel Harcama (Nisan) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.00 16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Nihai)– Önceki Veri: 83.70 / Beklenti: 83.70 21:00 – ABD FED Başkanı Bernanke Princeton Üniversitesi’nde konuşacak. 3 Haziran Pazartesi 02:50 – Japonya Sermaye Harcamaları (1Ç13)– Önceki Veri: -%8.70 / Beklenti: m.d 04:45 – Çin PMI İmalat Endeksi– Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye PMI İmalat Endeksi (Mayıs)– Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye TÜFE (Mayıs) (Aylık)– Önceki Veri: %0.42 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye TÜFE (Mayıs) (Yıllık)– Önceki Veri: %6.13 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye TÜFE (Çekirdek) (Mayıs) (Yıllık)– Önceki Veri: %5.44 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye ÜFE (Mayıs) (Aylık)– Önceki Veri: -%0.51 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye ÜFE (Mayıs) (Yıllık)– Önceki Veri: %1.70 / Beklenti: m.d 10:45 – İtalya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 10:50 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) (Nihai) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) (Nihai) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Mayıs) (Nihai) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 14:20 – ABD FED üyesi Stockholm’de konuşacak. 15:50 – Fransa tahvil satacak. 17:00 – ABD Yapı Harcamaları (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: -%1.70 / Beklenti: m.d 17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Mayıs)– Önceki Veri: 50.70 / Beklenti: m.d ARAŞTIRMA 10 GÜNE BAŞLARKEN 31 Mayıs 2013 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected] ARAŞTIRMA 11