günlük - QNB Finansbank

günlük
günlük
2 Ocak 2014
Dış ticaret açığının seyri terse dönüyor. Dış ticaret
açığı Kasım ayında, yıllık bazda %0.6 gerileyerek, 7.2
milyar dolar oldu. Böylelikle açık, 7.7 milyar dolar olan
tahminimizin ve anketlere göre 7.7-8.1 milyar dolar
arasındaki piyasa beklentisinin altında kaldı. 12 ay
birikimli dış ticaret açığı ise 96.9 milyar dolar oldu.
Böylece, Nisan-Ekim döneminde artış kaydeden açık,
Kasım’da yatay seyretti.
Geçen yıla göre %3.6 oranında artan aylık ihracat 14.2
milyar dolar olurken, %2.1 oranında artan ithalat 21.4
milyar dolara ulaştı. Altın ticareti beklentimiz
doğrultusunda gerçekleşerek, 0.5 milyar dolar ihracat ve
1 milyar dolar ithalat kaydetti. Altın hariç açıksa %16.6
daraldı. Dahası yılın büyük bölümünde yıllık bazda
gerileyen enerji ithalatı, Kasım’da da %10.4 gerileyerek
4.8 milyar dolar oldu.
Yılın ilk aylarına oranla son aylarda ivme kaybeden ara
malları ithalatı Kasım’da %1 artış gösterdi. Sermaye
malları ithalatı geçtiğimiz yıllara göre %2.1 yükselirken,
tüketim malları ithalatı %9.8 ile daha güçlü artış
gösterdi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış dış
ticaret açığı ise, önceki aya göre %8 oranında
gerileyerek 8.1 milyar dolar oldu.
Sonuç olarak, Kasım ayında birikimli dış ticaret açığı
genişlemezken, mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış veriler iyileşme gösterdi. Bu gelişmede son
aylarda TL’nin yaşadığı değer kaybının önemli rolünün
olduğunu düşünüyoruz. TL muhtemelen bir süre daha
zayıf seyir izlemeye devam edeceğinden, birikimli dış
ticaret açığının önümüzdeki dönemde daralmasını
bekliyoruz. Dahası küresel ekonominin toparlanması da,
Türkiye’nin ihracatını destekleyerek, dış ticaret açığının
daralmasına katkı yapacaktır.
İstanbul tüketici fiyatları Aralık’ta %0.21 düşüş
gösterdi. İstanbul Ticaret Odası’nın (İTO) dün sabah
yayımladığı verilere göre, İstanbul’da tüketici fiyatları
Kasım ayına göre %0.21 azaldı.
Gıda ve giyim kategorilerinde %1.32 ve %3.93
oranlarında düşüşler yaşandı. Yılın bu zamanında
giyimde görülen düşüş şaşırtıcı değil ve bizim enflasyon
tahminlerimizle de uyumlu. Ancak gıda kategorisindeki
günlük
düşüş dikkate değer. Biz, TÜİK’in yayımlayacağı istatistiklerde, gıda fiyatlarının ülke genelinde %1.4
artacağını hesapladık. Zaten Ankara gıda fiyatları da, buna uygun şekilde %1.5 oranında bir aylık artış
kaydetmişti.
Konut ve ev eşyası kategorileri sırasıyla %1.85 ve %1.37 oranlarında aylık artış kaydetti. Akaryakıt
fiyatlarındaki artışın etkisiyle, ulaşım kategorisindeki yükseliş ise %0.57 olarak gerçekleşti.
İstanbul tüketici fiyatlarında görülen aylık bazdaki bu düşüş, yurt geneli için %0.72 olarak belirlediğimiz
Aralık ayı enflasyon tahminimiz için aşağı yönlü riske işaret ediyor. Ancak İTO ve TÜİK tarafından
yayımlanan istatistiklerdeki metodoloji farklarını göz önünde bulundurarak tahminimizde herhangi bir
değişikliğe gitmiyoruz. TÜİK tarafından yarın sabah saat 10:00’da açıklanacak Aralık ayı enflasyonu
için piyasa tahmini ise %0.42 seviyesinde bulunuyor.
Hazine Ocak’ta iç borç çevirme oranının %88 olmasını planlıyor. Hazine, Ocak-Mart dönemi iç
borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Ocak’ta aylık 10.6 milyar TL tutarında borçlanma
yapmayı planlıyor. Bunun 6.9 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç borç geri
ödemesi ise 12.1 milyar TL. Bu da %87.6 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor.
Hazine bu ay beş ihale düzenleyecek. 21 Ocak’ta, 25 Mart 2015 tarihli kuponsuz devlet tahvili ilk defa
ihraç edilecek. 27 Ocak’ta düzenlenecek iki ihalede, 14 Kasım 2018 vadeli sabit kuponlu tahvil ile 8
Kasım 2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil yeniden ihraç edilecek. 28 Ocak’ta ise Hazine, 7 Ekim
2015 tarihli sabit kuponlu tahvil ile 27 Eylül 2023 vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek.
Şubat’ta 15.6 milyar TL tutarındaki iç borç geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 13.7
milyar TL tutarında borçlanması var. Mart’ta ise geri ödemesi 19.2 milyar TL olan Hazine, 17.2 milyar
TL borçlanma yapmayı planlıyor. Bunlar Şubat ve Mart aylarında sırasıyla, %87.8 ve %89.6’lık iç borç
çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Şubat ve Mart aylarında altı ihale
düzenlenecek.
Veri gündemi
Perşembe günü yurtiçinde Aralık ayı PMI ve TİM ihracat verileri yayımlanacak. ABD’de Aralık ayı
Markit PMI (Beklenti: 54.8), haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti: 342 bin) ve Aralık ayı ISM
imalat sanayi endeksi (Beklenti: 56.9) açıklanacak. Euro Bölgesinde ise Aralık ayı imalat sanayi PMI
göstergesi (Beklenti: 52.7) yayımlanacak.
Piyasalar
USD/TL Salı gününe 2.1214’ten başladı. Yılın son gününde, gün boyu yukarı doğru hareket eden
USD/TL günü 2.1526’dan kapattı. TCMB gün sonunda daha önce duyurduğu gibi 600 milyon dolar
tutarında döviz satımı yaptı. TCMB bugünkü ihalede ise en az 100 milyon dolar satacak. USD/TL
bugün güne 2.1490’dan başladı.
Salı sabahı 1.3788 seviyesinde işlem gören EUR/USD, genel olarak sakin bir seyir izlediği günü
1.3780’den kapattı. EUR/USD bugün güne 1.3755’ten başladı.
7 Ekim 2015 vadeli gösterge tahvil faizi güne %10.10’dan başladı. Bu seviye civarında dalgalanan faiz
günü %10.10’dan kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond, yatay bir seyirle 149.690’dan günü kapattı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise
242’den işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
[email protected]
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
[email protected]
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
[email protected]
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB