günlük - QNB Finansbank

günlük
günlük
2 Ağustos 2011
Temmuz ayında imalat PMI endeksi 52.3 değerini
korudu. Mayıs ayında 50.60 değerine gerilemesinin
ardından, imalat sanayi PMI endeksi Haziran ayında 52.3
değerine yükseldi ve bu değerini Temmuz ayında da
korumayı
sürdürdü. PMI
endeksinin 50
seviyesinin üzerinde
olması imalat
aktivitesindeki
genişlemeye işaret ediyor.
Alt endekslere baktığımızda, yeni siparişler endeksinin
ihracat siparişlerindeki düşüş nedeniyle 0.9 yüzde puan
gerileyerek 52.1 olduğunu görüyoruz. Euro Bölgesi borç
problemleri nedeniyle geçen ay 52.5 olan yeni ihracat
siparişleri bu ay 50 olan sınır çizgisinin biraz üzerinde
50.1 değerini aldı. Bu arada, üretim endeksi yeni
siparişlerdeki artış ve ertelenen siparişlerdeki azalmanın
etkisiyle 52.5’ten 54.3’e yükseldi.
CNBC-e tüketici güven endeksi Temmuz ayında bir
önceki aya göre %4.6 düşüşle 100.38 oldu. Euro Bölgesi
borç sorununa ilişkin artan endişeler, ABD borç tavanı
problemleri ve TL’deki değer kaybı nedeniyle finansal
piyasalarda oluşan volatilite geçen ay tüketici güvenini
geriletmiş gibi duruyor.
Temmuz ayı imalat PMI ve tüketici güven endeksindeki
düşüş ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın 3. çeyreğin
başında da devam ettiğini gösteri yor. Bu görünüm
TCMB’nin güvercin duruşuyla uyumlu. Buna göre, yılın
geri kalanında parasal sıkılaştırmaya gidilmeyeceği
yönündeki görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Diğer
yandan küresel büyüme görünümmüne bağlı olmak
üzere parasal genişleme söz konusu olabilir.
İstanbul enflasyonu Temmuz %1.57 geriledi. İstanbul
Ticaret Odası (İTO) tarafından yayımlanan verilere göre
İstanbul’da tüketici fiyatları Temmuz’da %1.57 geriledi.
Detaylara baktığımızda, giyim fiyatlarındaki yüklü (%22)
gerilemenin İstanbul enflasyonundaki düşüşte belirleyici
olduğunu görüyoruz. Ancak, İstanbul’da giyim fiyatlarının
Temmuz ayında genellikle yurt geneline göre daha sert
düşüşler kaydettiğini göz önüne alarak aylık TÜFe
tahminimizi -%0.3 seviyesinde korumaya devam ediyoruz.
Gıda fiyatlarına baktığımızda, İstanbul’da %0.07 artış
yaşanırken, Türk-İş verisine göre Ankara’da %0.60’lık
düşüş gerçekleştiğini görüyoruz. Aylık enflasyon
günlük
tahminimizi
oluştururken
%0.40’lık
düşüş
öngördüğümüz gıda fiyatlarının tahminimiz için en
önemli riski oluşturduğunu düşünüyoruz. Çarşamba
günü açıklanacak olan TÜFE için piyasa beklentisi %0.07’de bulunuyor.
Politika faizi ve gösterge faiz
26 %
24
22
20
18
Temmuz ayında ihracat bir önceki yıla göre %23
büyüdü.TİM’in öncü verilerine göre, ihracat bir önceki
yıla göre %23 artış göster er ek Temmuz ayında 11,5
milyar dolar oldu. Euro bazında ihracat ise bir önceki
yıla göre %9,1 artış gösterdi. Yılın ilk yedi
ayında ihracat 77,2 milyar dolar ol urken, geçen yılın
aynı ayına göre %23 artış işaret gösterdi.
16
14
12
Gösterge Tahvil Getirisi
Politika Faizi
10
8
01
1
01
1
.2
.2
05
02
01
0
.2
01
0
11
01
0
.2
.2
08
05
09
.2
01
0
02
00
9
.2
0
11
.2
00
9
.2
08
05
00
8
.2
00
9
.2
02
11
08
00
8
.2
08
00
8
.2
0
.2
05
02
00
7
.2
00
7
11
.2
08
.2
05
02
.2
00
7
00
7
6
Döviz kurları
1,90
2,40
1,80
2,30
USD
EUR (Sağ eksen)
1,70
2,20
1,40
1,90
1,30
1,80
05
.2
01
1
2,00
05
.2
01
0
07
.2
01
0
09
.2
01
0
11
.2
01
0
01
.2
01
1
03
.2
01
1
1,50
05
.2
00
9
07
.2
00
9
09
.2
00
9
11
.2
00
9
01
.2
01
0
03
.2
01
0
2,10
01
.2
00
9
03
.2
00
9
1,60
Daha önceki notlarımız da belirttiğimiz gibi, ithalattaki
büyüme Türkiye’nin dış ticaret dengesini şekillendirmesi
açısından ihracattaki büyümeden daha mühim rol
taşıyor. Buna göre, ihracattaki güçlü büyüme
destekleyici olmakla birlikte, dış ticaret dengesindeki
iyileşme ithalatta daha fazla yavaşlama olmasına bağlı.
Dış dengenin yılın son çeyreğinde iyile şmeye
başlamasını bekliyoruz.
Hazine dün piyasadan 2 milyar TL borçlandı. 4
Haziran 2014 vadeli TL cinsi sabit kuponlu tahvilin
yeniden ihracı için düzenlene ihalede Hazine, net 1.2
milyar TL tutarında ihraç gerçekleştirdi. İhaleden önce
düzenlenen ROT satışlarda piyasa yapıcılara ve kamu
kurumlarına sırasıyla 870 milyon TL ve 575 milyon TL tutarlarında net satış gerçekleştirildi. ROT dahil
edildiğinde, dün piyasadan yapılan toplam borçlanma 2 milyar TL oldu.
Hazine bugün 15 Mayıs 2013 vadeli gösterge tahvilin yeniden ihracını ve 10-yıllık TÜFE’ye endeksli kağıdın
ihracını gerçekleştirecek. Çarşamba günü ise Hazine’nin 11.7 milyar TL tutarında itfası bulunuyor.
Veri gündemi
Sabah saatlerinde açıklanan Euro Bölgesi PMI beklentiler dahilinde 50.4 gelirken, Eylül 2009’dan bu yana
en düşük seviyesini aldı.
Yurtiçi veri gündeminin sakin olduğu Salı günü Hazine gösterge tahvilin yeniden ihracını ve 10-yıllık
TÜFE’ye endeksli tahvilin ihracını gerçekleştirecek. Bugün ayrıca ABD’de Haziran çekirdek kişisel tüketim
harcamaları (beklenti: %0.2) ve Euro Bölgesi Haziran ÜFE (beklenti: %0.1) verileri açıklanacak.
Piyasalar
1.6760 seviyesinden yeni haftaya başlayan USD/TL, gün içinde 1.6700’nin altına inerek en düşük
1.6673’ten işlem gördü. EUR/USD’deki hızlı gerilemenin etkisiyle yönünü yukarı çeviren USD/TL, kapanışta
1.6870’i gördü. USD/TL Salı gününe 1.6920’den başladı.
Dün sabah 1.4400 seviyesinde bulunan EUR/USD, sabah saatlerinde 1.4450’yi gördükten sonra yönünü
aşağıya çevirdi. Beklentilerin altında gelen ABD ISM imalat endeksinin ardından düşüşünü hızlandıran
parite 1.4300’ün de altına inerek 1.4235’e kadar geriledi. Bu sabah 1.4255’te bulunan parite için kısa vadeli
destek ve direnç seviyeleri 1.4185 ve 1.4453’te bulunuyor.
Pazartesi gününe %8.89 seviyesinden başlayan 15 Mayıs 2013 vadeli gösterge tahvil faizi, gün içinde
açıklanan ve Temmuz ayında %1.6’lık düşüşe işaret eden İTO İstanbul enflasyon verisinin ardından
günlük
Çarşamba günü açıklanacak olan enflasyon verisine ilişkin oluşan iyimserlikle hızla %8.80’e geriledi.
Gösterge faiz bu sabah %8.82’den başladı.
5 yıllık CDS’in sınırlı miktarda gerileyerek 184’ten işlem gördüğü haftanın ilk gününde 2030 vadeli gösterge
eurobond 170.50’ye yükseldikten sonra 170.25’ten günü sonlandırdı.
Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu
Yeliz Ataay Arıkök
İnan Demir
Başak Karaaslan
Eren Harani
Ayşe Çoknaz
Mehmet Kasap
Ahmet Tugay
Nur Pınar Çağlar
Ceren Erenoğlu
Sinem Erol
İrem Ayaz
Sevinç Özçelik
Reyhan Özdemir Tezgör
Duygu Doğan
Deniz Yaşar
Onur Erdaş
(0212) 318 5901
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta
olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin
çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek
yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde
güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız
olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti
vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler
üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar
ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım
yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya
da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB