günlük - Finansbank

günlük
günlük
5 Mayıs 2015
Enflasyon gıda fiyatları ve kur hareketleri sebebiyle
yükselmeyi sürdürüyor. Nisan ayında tüketici fiyatları
aylık bazda %1.63 oranında yükseldi. Aylık enflasyon
böylece %1.4 olan piyasa beklentisinin ve tahminimizin
üzerinde gerçekleşti. Bu sonuçla yıllık enflasyon
Mart’taki %7.6 seviyesinden %7.9’a çıktı. Yurtiçi üretici
fiyatları ise aylık bazda %1.43 arttı. Bu göstergeye göre
yıllık enflasyon da %3.4’ten %4.8’e çıktı.
Gıda fiyatları %1 artış beklentimize karşılık aylık bazda
%1.6 oranında arttı. TÜFE tahminimizle gerçekleşme
arasındaki farkın büyük bölümünü gıda fiyatlarındaki bu
yukarı yönlü sürpriz açıklıyor. Yıllık bazda %14.4’e
yükselen gıda enflasyonunun, yılın geri kalan
bölümünde biraz düşmesi muhtemel. Ancak daha
önceki
%9’luk
öngörümüzden
oldukça
uzaklaşıldığından, yılsonunda gıda enflasyonunu %11
olarak tahmin ediyoruz.
Diğer harcama kategorilerine baktığımızda ise, giyim
fiyatlarının mevsim etkileriyle %12.3 arttığını; konut ve
ulaştırma kategorilerinde de fiyatların sırasıyla %0.4 ve
%0.5 yükseldiğini görüyoruz.
Çekirdek göstergelerde, dokuz endeksin sadece
dördünde baz etkilerine bağlı sınırlı düşüş görüldü. H ve
I endekslerine göre yıllık enflasyon önceki aya göre
sırasıyla 0.15 ve 0.1 yüzde puan azalarak, %7.6 ve %7
oldu.
Sonuç olarak, yüksek gıda enflasyonu ve kur artışları
sebebiyle enflasyonun yukarı yönlü seyri devam ediyor.
Gıda fiyatlarında önümüzdeki dönemde düzeltme olma
ihtimali sürse de, kur artışlarının tersine dönmesi
muhtemel görünmüyor. Dahası petrol fiyatlarının da
seyir yönü yukarı dönmüş durumda. Bunları dikkate
alarak, yılsonu enflasyon tahminimizi %6.1’den %7.6’ya
revize ediyoruz.
PMI son dört aydır imalat aktivitesinde daralmaya
işaret ediyor. PMI Nisan ayında bir önceki aya göre 0.5
puan yükselerek 48.5 oldu. Mart’ta son altı yılın en
düşük seviyesine ulaşan endeks, böylelikle imalat
sektöründe genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşinin
günlük
üzerinde kaldı ve imalat aktivitesinde art arda dördüncü ayında daralmaya işaret etti. Endeksin
bileşenleri arasında, yeni ihracat siparişleri düşüşünü sürdürdü ve 46.8’den 45.4’e geriledi.
Daha önce açıklanan öncü göstergelerden, kapasite kullanım oranı, reel sektör ve tüketici güven
endeksleri Nisan’da hafif toparlanma göstermişlerdi. Bununla birlikte, PMI göstergesinin de işaret ettiği
gibi, genel görünümde bir toparlanma olduğu sonucuna henüz ulaşmıyoruz.
Nisan’da dış ticaret açığı altın ve enerji ticaretinin etkisiyle daraldı. Gümrük ve Ticaret
Bakanlığından açıklanan resmi olmayan dış ticaret verilerine göre, Nisan ayı dış ticaret açığı 4.8
milyar dolar olarak kaydedildi. TÜİK’in 2014 verileri baz alındığında, geçen yıla göre %0.3 düşen aylık
ihracat 13.3 milyar dolar, %2.3 düşen ithalat 18.1 milyar dolar oldu. Dış ticaret açığındaki düşüş ise
%34.5 oldu. Bunun sonucunda, Mart’ta 82.4 milyar dolar olan dış ticaret açığı 79.9 milyar dolara
düştü. 1.8 milyar doları bulan altın ihracatıyla, %30 oranında (1.4 milyar dolar) düşen enerji ithalatı dış
ticaret açığındaki daralmada belirleyici oldular. Önümüzdeki dönemde de, iç talebin zayıf seyrinin de
desteğiyle dış ticaret açığının daralmayı sürdürmesini bekliyoruz.
Veri gündemi
Salı günü Nisan ayı reel efektif döviz kuru açıklanacak. ABD’de Mart ayı dış ticaret dengesi, Euro
Bölgesi’nde Mart ayı ÜFE verileri takip edilecek.
Piyasalar
USD/TL Pazartesi sabahına 2.7150 seviyesinde başladı. Günün büyük bölümünde 2.71 civarında
yatay bir trend boyunca dalgalanan kur günü 2.7090’dan kapattı. USD bu sabah 2.7130 seviyesinde
güne başladı.
EUR/USD Pazartesi sabahı 1.1200 seviyesinde işlem görüyordu. Sabah saatlerinde aşağı yönde
hareket eden ve öğleden sonra 1.1125 seviyesini gören parite, gün sonunda 1.1150’den işlem gördü.
EUR/USD bu sabah 1.1140 seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankasının sıkı para politikasını sürdüreceği beklentisiyle yükselen ve Pazartesi sabahı
%10.46’dan ilk işleme geçen 16 Kasım 2016 vadeli gösterge tahvilin faizi, gün içinde %10.23’e
geriledikten sonra, günü %10.25’ten kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond 173.65 değerini aldı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 224’ten işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
[email protected]
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
[email protected]
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
[email protected]
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB