günlük - QNB Finansbank
advertisement
günlük günlük 4 Nisan 2011 İmalat sanayi PMI Mart ayında 56.1’e geriledi. Şubat ayında 58.5 ile seri tarihinin zirve noktasına ulaşan imalata sanayi PMI, Mart ayında 56.1’e geriledi. Bu yavaşlamaya rağmen PMI hala faaliyetlerde hızlanmayı ve yavaşlamayı ayıran 50 sınırının üstünde. Alt kalemleri incelediğimizde, yeni siparişler alt endeksinin 60.9’dan 57.1’e, yeni ihracat siparişleri alt endeksinin ise 57.0’dan 53.1’e gerilediğini görüyoruz. Öte yandan, PMI’nın girdi maliyetleri kalemindeki yükseliş bu ay da sürdü ve Orta Doğu ve Kuzey Afrika’daki politik istikrarsızlık ile birlikte manşet endeksteki düşüşün temel nedeni oldu. Öncü ihracat rakamları Mart’ta artmaya devam etti. TİM tarafından açıklanan öncü ihracat rakamları Mart’ta geçen sene aynı aya oranla %22.8’lik artışla 11.7 milyar dolara ulaşyı. Böylelikle, ihracat ilk çeyrekte %20.7 oranında artış kaydetmiş olurken bunda temel etkenler TL’nin görece zayıf performansı ve gelişmiş Avrupa ülkelerindeki toparlanma oldu. Bilindiği gibi, Türkiye’nin dış ticaret dengesindeki bozulma ihracattan ziyade ithalata bağlı. Dolayısıyla, Dış ticaret dengesinin önümüzdeki dönemde izleyeceği patika enerji fiyatlarına ve Merkez Bankası ‘nın sıkılaştırma politikasına bağlı olacak. İstanbul’da tüketici fiyatları manşet enflasyon tahminimize paralel Mart ayında %0.8 artış gösterdi. İstanbul Ticaret Odası’nın (İTO) açıkladığı İstanbul enflasyonu Mart ayında %0.83 seviyesinde geçekleşti. Alt kalemlerden gıda fiyatları %0.62 oranında artış kaydederken bu oran manşet enflasyon tahminimizde yer alan %0.50’lik gıda enflasyonu ile uyumlu. İlginçtir, ulaşım ve haberleşme fiyatları geçtiğimiz ay, yükselen enerji fiyatlarına ve TL’nin zayıf performansına rağmen sadece %0.2 artış kaydetti. TUİK’in rakamlarında ulaşım ve haberleşme enflasyonunun manşet enflasyona daha güçlü bir baskı yapacağını düşünüyoruz. Ancak, İstanbul enflasyonunda %3 ve %3.5 seviyesinde artış gösteren giyim ve sağlık alt kalemlerinin manşet enflasyona katkısı konusunda daha iyimseriz. Genel olarak, İTO’nun verileri manşet enflasyon tahminimize herhangi bir risk arz etmiyor. Dolayısıyla, %0.80 ile %0.77’lik piyasa beklentisine paralel olan tahminimizi değiştirmiyoruz. günlük Döviz kurları 1,90 2,40 USD EUR (Sağ eksen) 1,80 01 .2 01 1 1,30 11 .2 01 0 1,90 09 .2 01 0 1,40 07 .2 01 0 2,00 05 .2 01 0 1,50 01 .2 01 0 03 .2 01 0 2,10 11 .2 00 9 1,60 09 .2 00 9 2,20 07 .2 00 9 1,70 05 .2 00 9 2,30 01 .2 00 9 03 .2 00 9 1,80 Politika faizi ve gösterge faiz Piyasalar Cuma günü 1.5450 seviyesinden açılan USD/TRY kotasyonları ABD’de açıklana verilerin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından artan risk iştahı ile kapanışta 1.5343 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah 1.5280’den acılan kotasyonların gün boyu 1.52401.5400 aralığında kalmasını bekliyoruz. 26 % 24 22 20 18 16 14 12 Gösterge Tahvil Getirisi Politika Faizi 10 8 1 02 .2 01 0 0 0 .2 01 11 08 .2 01 0 .2 01 05 .2 01 9 02 11 .2 00 9 09 08 .2 00 05 .2 0 9 8 8 .2 00 02 11 .2 00 8 .2 00 08 .2 00 05 08 02 .2 0 7 7 7 11 .2 00 08 .2 00 .2 00 05 .2 00 7 6 02 Veri gündemi ABD’de Cuma günü açıklanan verilerden Mart ayı tarım dışı istihdam 190,000 olan beklentilerin üzerinde 216,000, Mart ayı işsizlik oranı %8.9 olan beklentilerin altında %8.8, Mart ayı ISM imalat endeksi ise beklentilere paralel 61.2 seviyesindeydi. ABD’de bugün imalat dışı ISM endeksi (beklenti:59.9) ve FED toplantı tutanakları takip edilecek. Euro Bölgesi’nde Cuma günü açıklanan tüm veriler beklentilere paraleldi; Mart ayı PMI endeksi 57.7, Şubat ayı işsizlik oranı ise %9.9 seviyesinde gerçekleşti. Bugün Euro Bölgesi’nde Şubat ayı ÜFE endeksi (beklenti: %0.8) izlenecek EUR/USD paritesi haftanın son iş gününe 1.4170 seviyesinde başlarken ABD’de açıklanan veriler sonrası 1.4062 seviyesine kadar gerilese de AMB’ni faiz artıracağına dair beklentiler nedeniyle bu seviyede tutunamadı ve gün sonunda 1.4179 seviyesine yükseldi. Parite bugün 1.4220 seviyesinden işlem görmeye başladı ve desteği 1.4180, direnci ise 1.4270’de bulunuyor. Cuma günü %9.01 seviyesinden işlem görmeye başlayan gösterge faiz sabah saatlerinde sert bir yükselişle %9.14’e kadar yükselse de bugün açıklanacak enflasyona dair olumlu beklentilerle kapanışta %9.01’e geriledi. Bu sabah %9.00’dan açılan gösterge faizin enflasyon açıklamasını izleyerek %8.92%9.08 aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 2030 vadeli gösterge Eurobond Cuma günü 166.334’ten açılırken ABD’den gelen verilerle birlikte yükselişe geçti ve 167.830’dan kapandı. günlük günlük Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu Yeliz Ataay Arıkök İnan Demir Duygu Doğan Deniz Yaşar Cevdet Çağdaş Ünal Ayşe Çoknaz Hande Kıvcı Başak Karaaslan Moti Duenyas Ceren Erenoğlu Mehmet Kasap Ahmet Tugay Eren Harani Reyhan Özdemir Tezgör Sinem Erol İrem Ayaz Önder Türker (0212) 318 5901 Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. **USD/YTL TCMB
