TR: Yeni Yıl Zamları Aylık Enflasyon Yükselişinde Etkili

03.02.2016 11:53
TR: Yeni Yıl Zamları Aylık Enflasyon Yükselişinde Etkili, Ocak 16
TÜFE (Yıllık % Değişim)
TÜFE (Yıllık % Değişim, 3 Ay Ort.)
Ocak 16
Aralık 15
Kasım 15
Ekim 15
Eylül 15
Ağustos 15
Temmuz 15
Haziran 15
Mayıs 15
Nisan 15
Mart 15
Şubat 15
Ocak 15
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
DenizBank Özel Bankacılık Grubu Hesaplamaları/TÜİK
TÜFE: Tüketici fiyatları endeksi
TÜİK tarafından açıklanan verilere göre Ocak ayında TÜFE bir önceki aya göre yüzde 1.82,
bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde 9.58 artış gösterdi. Grup olarak beklentimiz, aylık
yüzde 1.42, yıllık bazda ise yüzde 9.15 artış olacağı yönündeydi.
ÜFE, Ocak ayında bir önceki aya göre yüzde 0.55, bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde
5.94 artış gösterdi.
Özel kapsamlı enflasyon göstergelerinden H endeksi bir önceki aya göre yüzde 0.42, yıllık
bazda yüzde 9.37, I endeksi ise bir önceki aya göre yüzde 0.33, yıllık bazda ise yüzde 9.63
artış gösterdi.
H Endeksi (Yıllık % Değişim)
I Endeksi (Yıllık % Değişim)
Ocak 16
Aralık 15
Kasım 15
Ekim 15
Eylül 15
Ağustos 15
Temmuz 15
Haziran 15
Mayıs 15
Nisan 15
Mart 15
Şubat 15
Ocak 15
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/TÜİK
H endeksi: (D) ve a lkollü i çkiler, tütün ürünleri ile altın hariç
I endeksi: (C), gıda ve alkolsüz içecekler, a lkollü i çkiler ile tütün ürünleri ve a ltın hariç
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
1
Orkun GÖDEK
DenizBank
Özel Bankacılık Grubu
Yönetmen
Düzey 3
Türev Araçlar
Kredi Derecelendirme
Kurumsal Yönetim Der.
[email protected]
+90 212 348 51 60
İSTANBUL
03.02.2016 11:53
TÜFE
Ana harcama grupları itibarıyla bakıldığında en yüksek artış yüzde 9.6 ile alkollü içecekler ve
tütün grubunda olurken, en yüksek düşüş ise tek bir grup olan giyim ve ayakkabıda yüzde
6.71 ile gerçekleşti.
Ocak ayı enflasyon rakamına aylık bazda en yüksek katkı 1.01 yüzde puan ile gıda ve alkolsüz
içecekler grubundan gelirken, en yüksek düşüş katkısı ise -0.50 yüzde puan ile giyim ve
ayakkabıdan geldi.
Datanın açıklandığı dönem içerisinde toplam 417 ürün fiyatı takip edilirken, 282 üründe
fiyat artışı, 108 üründe ise fiyat düşüşü gerçekleşti. 27 ürünün fiyatında değişim gözlenmedi.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
2
03.02.2016 11:53
Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yıllık artış Ocak ayında yüzde 11.69 düzeyinde
gerçekleşirken, grup ile TÜFE fiyatları arasındaki spread farkı bir önceki ay 2.06 yüzde puan
seviyesinde takip edilirken Ocak ayı içerisinde 2.11 seviyesine yükseliş gösterdi. Grup
fiyatlarının 3 aylık ortalaması yıllık bazda yüzde 10.69 artış gösterirken, manşet rakam
gerçekleşmesi ortalamanın üzerinde oluştu.
Gıda ve Alkolsüz İçecekler (Yıllık % Değişim)
Gıda ve Alkolsüz İçecekler (Yıllık % Değişim)
Gıda ve Alkolsüz İçecekler (Yıllık % Değişim, 3 Aylık Ort.)
12
10
8
TÜFE: Tüketici fiyatları endeksi
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
DenizBank Özel Bankacılık Grubu Hesaplamaları/TÜİK
3
Ocak 16
Aralık 15
Kasım 15
Eylül 15
Ekim 15
Ağustos 15
Haziran 15
Nisan 15
Mayıs 15
Temmuz 15
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/TÜİK
Mart 15
6
Ocak 15
Ocak 16
Aralık 15
Kasım 15
6.0
Eylül 15
6
Ekim 15
8.0
Ağustos 15
8
Temmuz 15
14
10.0
Mayıs 15
12.0
10
Haziran 15
12
Mart 15
16
Nisan 15
14.0
Ocak 15
14
Şubat 15
16.0
Şubat 15
TÜFE (Yıllık % Değişim)
16
03.02.2016 11:53
Özel olarak takip ettiğimiz ve sadece gıda fiyatlarını içeren “gıda enflasyonu” Aralık ayının
ardından Ocak ayında da çift hanede gerçekleşme gösterdi ve yüzde 11.74 seviyesinde
yükselişe işaret etti. Grup fiyatlarının 3 aylık ortalaması ise bir önceki ay seviyesi olan yüzde
9.61’den yüzde 10.68’e yükseldi ve manşet rakamın gerisinde takip edildi.
TÜFE (Yıllık % Değişim)
Gıda (Yıllık % Değişim)
15
10
5
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/TÜİK
TÜFE: Tüketici fiyatları endeksi
TÜFE: Tüketici fiyatları endeksi
Ocak 16
Ocak 15
Temmuz 15
Ocak 14
Temmuz 14
Ocak 13
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/TÜİK
Temmuz 13
Ocak 12
Temmuz 12
Ocak 11
Temmuz 11
Ocak 10
Temmuz 10
Ocak 09
Temmuz 09
Ocak 08
Temmuz 08
Ocak 07
Temmuz 07
Ocak 06
Temmuz 06
0
Ocak 05
Eylül 15
Temmuz 15
Nisan 15
TÜFE (Yıllık % Değişim)
20
Ocak 16
5
Aralık 15
7
5
Kasım 15
7
Ekim 15
9
Ağustos 15
9
Haziran 15
11
Mayıs 15
13
11
Mart 15
15
13
Ocak 15
15
Şubat 15
17
Temmuz 05
Gıda (Yıllık % Değişim)
17
Temmuz 2015 dönemi ile birlikte değerlendirmelerimize özel kapsamlı TÜFE
göstergelerinden D endeksini de dahil etmiştik. İşlenmemiş gıda ve enerji ürünleri hariç
fiyatların takip edildiği endeks yüzde 9.56 düzeyinde yıllık artış gösterirken, manşet TÜFE
rakamına yakın düzeyde bir performans ortaya koydu.
TÜFE (Yıllık % Değişim)
I Endeksi (Yıllık % Değişim)
D Endeksi (Yıllık % Değişim)
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
Ocak 16
Aralık 15
Kasım 15
Ekim 15
Eylül 15
Ağustos 15
Temmuz 15
Haziran 15
Mayıs 15
Nisan 15
Mart 15
Şubat 15
Ocak 15
6.0
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/TÜİK
TÜFE: Tüketici fiyatları endeksi
D endeksi: Mevsimsel ürünler ve enerji hariç
I endeksi: (C), gıda ve alkolsüz içecekler, a lkollü i çkiler ile tütün ürünleri ve a ltın hariç
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
4
03.02.2016 11:53
ÜFE
ÜFE, Ocak ayında bir önceki aya göre yüzde 0.55, bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde
5.94 artış gösterdi. Endeksin 3 aylık ortalaması Aralık ayında yüzde 5.57 seviyesinde iken,
Ocak ayında yüzde 5.63’e geriledi ve manşet rakamın gerisinde oluştu.
Sanayinin dört ana sektörünün üçünde aylık bazda yükseliş görüldü. Madencilik ve
taşocaklığı sektöründe yüzde 1.2 düşüş görülürken, su sektöründe yüzde 2.2, elektrik ve gaz
sektöründe yüzde 0.96 ve imalat sanayi sektöründe yüzde 0.56 yükseliş takip edildi.
Bir önceki aya göre en fazla artış görülen alt sektör yüzde 5.85 ile diğer ulaşım araçları
olurken, ham petrol ve doğal gaz sektöründe ise yüzde 26.05 düşüş yaşandı.
Ana sanayi grupları içerisinde yüzde 3.21 artış dayanıklı tüketim mallarında en yüksek fiyat
artışı yaşanırken, enerji grubunda ise 2.33 düşüş gözlendi.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
5
03.02.2016 11:53
Düşüncemiz
Kamu tarafından gerçekleştirilen yeni yıl zamlarının etkileri Ocak ayı enflasyon rakamlarının
detaylarında kendisini gösteriyor. Alkollü içecekler ve tütün grubunda aylık fiyat artışı yüzde
9.6 düzeyinde gerçekleşirken, gıda ve alkolsüz içecekler grubunda ise kronikleştiği üzere
yine yüksek bir seyir gözlendi, yüzde 4.28.
Kur fiyatlarındaki gelişmelerin etkileri yıllık enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratmaya
devam ediyor. Eğlence ve kültür, lokanta ve oteller, sağlık ve ev eşyası fiyatlarında çift
haneli enflasyon rakamları takip edildi. Eğlence ve kültür ürünleri grubunda yıllık fiyat artışı
Ocak ayı için yüzde 13.43 düzeyinde takip edildi.
Manşet enflasyon ile birlikte çekirdek enflasyon göstergelerinde de hem aylık hem de yıllık
bazda yükseliş yaşandı. Merkez Bankası tarafından para politikaları ile yönetilebilen ürün
fiyatları grupları olarak değerlendirilen özel kapsamlı enflasyon göstergelerinden H ve I
endekslerinde yıllık fiyat artışları sırasıyla yüzde 9.37 ve yüzde 9.63 seviyesinde gerçekleşti.
I endeksinde yıllık fiyat artışı manşet enflasyon (TÜFE) üzerinde takip edildi.
Gıda fiyatları enflasyon rakamları üzerinde yukarı yönlü baskı unsuru olma konumunu
muhafaza ediyor. Ocak ayında yıllık bazda yüzde 11.74 düzeyinde artış gösteren grup
fiyatları nedeniyle manşet enflasyon üzerinde de yüksek seyir gözlendi.
Elektrik, gaz ve diğer yakıtlar grubunda yıllık fiyat artışı yüzde 5.71 düzeyinde gerçekleşti.
Söz konusu artışa gerekçe olarak yapılan fiyat ayarlamasını gösterebiliriz.
Para Politikası Açısından Beklentilerimiz Değişmedi…
Açıklanan enflasyon rakamlarının para politikası cephesinde faiz artırımını tercih ederek
adım atmak konusunda isteksiz davranan Merkez Bankası’nı harekete geçireceğini
düşünmüyoruz. Daha sıkı bir para politikası duruşu ve enflasyona yönelik algının yeniden ön
planda tutulması düşüncemizi ise muhafaza ediyoruz. Öte yandan para politikasında
sadeleşme başlığını gündemden kaldıran banka yönetimi nedeniyle faizlerde yukarı yönlü
teknik ayarlama yapılmasına yönelik beklentimiz ise artık bulunmuyor.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
6
03.02.2016 11:53
.
UYARI NOTU
Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen
kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve
belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu
mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen
kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı
gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya
içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu
ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme
amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih
itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım
kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti
etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada
oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan
işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para
bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini
kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında
gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali
durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz
ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak
alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki
şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı
zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve
tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili
kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve
tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp,
Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun
teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım
ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri
içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının
göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri,
dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz
kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate
alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri
Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
7