Aylık Fon Bülteni

Aylık Fon Bülteni
Nisan / 2016
Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1
Global ölçekte, Şubat ayında başlayan ve Mart ayında süren ralli hareketi hızını azaltsa da Nisan ayında
da devam etti. ABD Merkez Bankası FED’in faiz artırımında daha temkinli gideceğinin görülmesi ve
diğer büyük merkez bankalarının parasal teşviklere devam etmesine bağlı olarak küresel likiditenin bol
kalmaya devam edeceği beklentisi piyasaları mutlu etti. Aslında ABD’de ekonomik veriler beklendiği
kadar iyi değildi.
Avrupa’da büyük parasal genişlemenin etkileri halen çok yavaş olarak görülüyor. Nisan ayı imalat
sanayi endeksleri Almanya’da 50.7’den 51.8’e yükselirken, Fransa’da 49.6’dan 48’e düştü. ABD Nisan
imalat sanayi endeksi 51.8’den 50.8’e geriledi. 2016 ilk çeyrek ABD büyümesi de beklentinin altında
%0.5 olarak açıklandı. ABD’de enflasyon halen hedefin altında seyrediyor ancak yılbaşından beri diğer
ülke para birimlerine karşı %7 civarında zayıflayan USD, güçlü iç talep ve artan emtia fiyatları nedeniyle
ilerleyen aylarda kıpırdayabilir. Eğer küresel durgunluk ortamında ABD’de istihdam hedefe gelmişken
enflasyon endişeleri de başlarsa FED’in faiz adımları öne gelebilir ki bu durumda GOÜ’lerde olumsuz
hareket sert olur. Gelecek aylarda ABD’deki enflasyon gelişmelerine dikkat çekiyoruz.
Piyasaların büyük endişesi olan Çin ekonomisinde Nisan ayı özel sektör imalat sanayi endeksinde
49.4’den 49.7’ye yükseliş ümit verici olarak bulundu. Nisan ayında en dikkat çeken fiyat hareketleri
emtialarda görüldü. Petrol fiyatı %15 artarak 47 USD seviyelerine ulaştı ve 40-45 aralığında kalıcı
olabileceği mesajı verdi. Düşük petrol fiyatları ihracatçı ülkelerin gelirini düşürdüğü için bu ülkelerin
mali durumunu ve küresel talebi de olumsuz etkiliyor. 40-50 USD arasındaki petrol fiyatı şu ortamda
kimseyi üzmeyecek seviyeler gibi görünüyor. Petrolde arz kaygıları güçlenir ve fiyatlar tekrar gerilerse
sermaye piyasaları bunu olumsuz olarak fiyatlayacaktır.
Altın, bakır ve gümüş fiyatlarında da yükselişler önemli ölçüde gerçekleşti. Emtiaların yükselişinin
arkasındaki temel neden Amerikan Doları’nın zayıflaması, zira emtia fiyatları dünya genelinde USD
olarak fiyatlanıyor. Merkez Bankalarının çabalarının boşa çıktığı ve küresel durgunluğun aşılamadığı
belirginleşirse altın fiyatları güvenli liman olma özelliği ile çok daha yukarıları hedefleyebilir. Ancak
şimdilik bu görüntü yok.
İçeride ise, Rusya ile devam eden kriz, Suriye’deki sorunlar ve iç/dış terör nedeniyle moraller bozuk
olsa da düşme eğilimine giren enflasyon ve dışarıdan kaynaklı olumlu ortam nedeniyle piyasalarımız
Nisan ayında da ralliyi sürdürdü. TCMB’nin yeni Başkanı Murat Çetinkaya gecelik faiz koridorunun üst
bandını %0.5 indirerek göreve başladı. Düşen enflasyon ve dışarıdan para girişi ile bono faizleri %9.08
seviyelerine kadar geriledi. TL’de bir miktar değer artışı görüldü. Nisan ayı tüketici fiyat enflasyonu
beklentinin altında 0,78% gelirken, yıllık enflasyon da %7,46’dan %6,57’ye geriledi.
2
Yakın Dönem Beklentilerimiz - 2
Ocak ayı işsizlik oranı %11.1, 2015 yılı işsizlik oranı ise %10.3 olarak açıklandı. Reel kesim güven
endeksi ve tüketici güven endeksi artarken ekonomik güven endeksinin düşmesi tezat bir görüntü
ortaya koydu. Düşen enerji fiyatları ve ithalat nedeniyle dış ticaret dengesindeki iyileşme sürdü.
Turizm sektöründeki daralma ilk çeyrek verilerinde belirginleşti. İnşaat sektöründeki büyüme bu yıl hız
kesmiş durumda.
Toplam konut satışları geçen yılın aynı dönemine göre sadece %1 artarken, kredili konut satışlarının
%10 düşmesi sevimsiz bir sinyal olarak göze çarpıyor. Lokomotif sektör olan inşaat tarafında arz
baskısı, düşen talep ve kar marjları ekonomi için ciddi bir risk unsuru olabilir. AB ile sürdürülen
göçmen iadesi karşılığında vize serbestiyeti çalışmaları umut veriyor. Bundan sonraki dönemde iç
politikada tansiyonun daha fazla yükseleceği bir ortam görülecek gibi.
Nisan ayında BIST-100 hisse senedi endeksi 2.47% yükselirken, Döviz Sepeti TL’ye karşı 0.70% değer
kaybetti. 2 yıllık gösterge bono faizi 9.99%’dan 9.22%’ye düştü. Gecelik reponun net getirisi aylık
0.72% oldu. Tüketici enflasyonu ise aylık 0,78% ile beklentinin altında gerçekleşti. Yıllık (son 12 ay)
TÜFE oranı 7.46%’dan 6.57%’ye düştü.
Bu çerçeveden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz.
Hisse Senetleri Piyasası: Şubat ayından beri süren rallinin bir miktar soluklanmasını bekliyoruz. 77.000
ve altında 75.000 ana destek.
Tahvil Bono Piyasası: Enflasyonun ana belirleyici olduğu piyasada TCMB’nin faiz koridoru üst bandında
sınırlı da olsa indirime gitmesi ve enflasyonunun da beklentiden daha fazla düşmesi faizlerin düşüş
trendine güç verdi. USD 2,80 düzeyinde kaldığı sürece %9 seviyesinin altına iniş mümkün.
Döviz Piyasası: 2016 yılına güçlü giren döviz, Ocak ayının ikinci yarısından itibaren FED’in faiz artırım
beklentisinin zayıflaması ve Avrupa Merkez Bankası’nın ilave parasal genişleme kararları ile düşüş
trendine girdi. İçeriden kaynaklı ciddi bir risk gelişmedikçe FED’in de faiz artırımını ötelemesi
nedeniyle, kısa vadede dövizde kayda değer bir yukarı atak beklemiyoruz. Ancak yine de iç piyasada
döviz talebi sürecektir.
3
Fonlarımız
Minimum Risk
Maksimum Risk
Likit Fon (Risk: Düşük)
Hangi Katılımcılara uygun?
Tasarruflarını korumak ve düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur. Riski yani
oynaklığı (volatilite) en düşük fonumuzdur.
Fon
Kodu
MHL
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%1,09
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
%1,02
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Fon Büyüklüğü
66.073.604 TL
Katılımcı Sayısı
34.334
Portföy Dağılımı
10%
1%
Ters Repo
2%
Vadeli Mevduat
Finansman Bonosu
15%
72%
Devlet Tahvili
Takasbank Para
Piyasası
Tahvil Bono Standart Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek suretiyle reel bazda tatminkar getiri sağlamayı
hedefleyen katılımcılara hitap eder.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Portföy Dağılımı
1% 1%
MHK
%1,91
%1,86
Fon Büyüklüğü
321.311.359 TL
Katılımcı Sayısı
138.692
Devlet Tahvili
15%
Vadeli Mevduat
83%
Takasbank Para
Piyasası
4
Fonlarımız
Döviz Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Ağırlıklı olarak tüm vadelerdeki eurobondlara yatırım yaparken ortalama portföy vadesini 3-4 yıl
civarında tutmak suretiyle dövizin hareketine paralel getiri sağlamak isteyen katılımcılara uygundur.
Hem USD hem de EURO bazında yatırım yaparak parite riskini de dengeleyen bir fondur.
Fon
Kodu
MHD
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
%1,91
%1,86
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Fon Büyüklüğü
35.267.871 TL
Katılımcı Sayısı
8.652
Portföy Dağılımı
4%
10%
Eurobond
Vadeli Mevduat
86%
Takasbank Para
Piyasası
Esnek Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı
portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını
gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Portföy Dağılımı
Devlet Tahvili
MHE
%2,28
%2,21
Fon Büyüklüğü
250.182.718 TL
Katılımcı Sayısı
103.602
3%
9%
21%
22%
Vadeli Mevduat
45%
Pay (Hisse Senedi)
Özel Sektör Tahvili
Takasbank Para
Piyasası
5
Fonlarımız
Hisse Fon (Risk: Yüksek)
Hangi Katılımcılara uygun?
Katkı paylarının bir kısmını veya tamamını hisse senetlerine yatırarak sermaye kazancı ve temettü geliri
elde etmek isteyen katılımcılara hitap eder. Uzun vadede yüksek getiri sağlamak için ara dönemlerde
tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur. Bir başka deyişle
agresif yatırım karakteri olan, hisse senetlerine ilgi duyan katılımcılar için emeklilik fon alternatifidir.
Fon
Kodu
MHH
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%2,28
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
%2,21
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Fon Büyüklüğü
50.704.284 TL
Katılımcı Sayısı
27.669
Portföy Dağılımı
7% 6%
Pay (Hisse
Senedi)
Devlet Tahvili
87%
Ters Repo
Alternatif Standart Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı
portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını
gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygun olan ve faiz getirisi elde etmeyen bir fondur. Ağırlıklı
olarak kira sertifikalarıyla sürekli olarak belli kriterlere göre faizsiz amaca uygunluğu açısından test
edilen yerli hisse senetlerine yatırım yapar.
Fon
Kodu
MHS
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%1,91
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%1,86
Fon Büyüklüğü
3.120.287 TL
Katılımcı Sayısı
4.438
Portföy Dağılımı
4%
Kamu Kira
Sertifikası
20%
76%
Pay (Hisse
Senedi)
Özel Kira
Sertifikası
6
Fonlarımız
Katkı Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya
çalışırken yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya
çalışan bir yönetim yaklaşımıyla tüm katılımcılar için uygun bir fondur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%0,35
Fon Büyüklüğü
138.137.465 TL
Katılımcı Sayısı
136.591
Portföy Dağılımı
1%
MHT
%0,37
Devlet Tahvili
14%
Vadeli Mevduat
85%
Takasbank Para
Piyasası
Alternatif Katkı Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya
çalışırken, yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya
çalışan bir yönetim yaklaşımıyla hiç bir şekilde faiz geliri elde etmek istemeyen katılımcılar için uygun
bir fondur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%0,35
Fon Büyüklüğü
276.039 TL
Katılımcı Sayısı
746
Portföy Dağılımı
3%
MHA
%0,37
97%
Kamu Kira
Sertifikası
Hisse Senedi
7
MetLife Fonları Performansı
MetLife Emeklilik
Yatırım Fonları
Fon
Fon Kuruluş
Kuruluşundan
Tarihi
İtibaren Getiri
Son 1 Ay
Getiri
Son 1 Yıl
Getiri
Likit Kamu EYF
18.11.2009
% 53,33
% 0,82
% 9,69
Tahvil Bono Standart EYF
18.11.2009
% 45,74
% 2,63
% 10,29
Esnek EYF
18.11.2009
% 65,68
% 1,91
% 7,86
Döviz EYF
18.11.2009
% 84,62
% -0,47
% 6,22
Hisse Senedi EYF
18.11.2009
% 73,72
% 3,23
% 3,07
Alternatif Standart EYF
13.01.2014
% 21,61
% 1,36
% 6,98
Alternatif Katkı EYF
28.02.2014
% 18,93
% 1,34
% 6,41
Katkı Fon
02.05.2013
% 21,29
% 2,74
% 11,25
EYF: Emeklilik Yatırım Fonu
GY: Gruplara Yönelik
Fonlarımızın strateji, içerik ve performansları ile ilgili her türlü detaylı bilgiyi www.metlife.com.tr
internet sitemizde “Emeklilik Yatırım Fonları” sayfasından güncel olarak takip edebilirsiniz.
Bu belge MetLife Emeklilik ve Hayat A.Ş. tarafından sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin
hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan görüşler,
yatırımcının mali durumuna veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilere uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
8
Son 1 Ay
31.03.2016 -30.04.2016
Son 1 Yıl
30.04.2015 - 30.04.2016
Karşılaştırmalı Alternatif
Yatırım Araçları
9