Aylık Fon Bülteni

Aylık Fon Bülteni
Ekim / 2016
1
Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1
ABD Merkez Bankası FED’in eylül ayındaki toplantısında “ekonomik aktivitenin yılın ilk yarısındaki
ılımlı tempoya göre hızlandığı ve faiz artırma senaryosunun güçlendiğinin” ifade edilmesinin
ardından ABD ekonomisi verilerinin güçlü olması ve enflasyonda artış beklentisinin güçlenmesi
sonucunda Aralık ayındaki FED toplantısında faiz artış beklentisi %70’leri aştı. Varlık fiyatlarında da
bu etkinin yansımaları görüldü. Geçmişin aksine AB ekonomisine yönelik olarak son gelen veriler
de umut vermeye başladı. Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi son ayın zirvesini gördü. Avrupa
Merkez Bankası (ECB) parasal teşviklerinin 2017 Mart ayından sonra devam edip etmeyeceği
henüz netleşmedi. Çin’de 2016 3.çeyrek büyümesi beklentinin hafif üzerinde %6.7 olarak açıklandı
ve piyasalara umut verdi. Son gelen veriler ümit verse de küresel krizin büyüme üzerindeki
olumsuz etkilerinin ortadan kalktığını söylemek için henüz çok erken. Nitekim bazı uzmanlar 2017
yılında ABD ekonomisinde resesyon (durgunluk) dahi bekliyorlar. Yıl başına göre başta petrol
olmak üzere emtia fiyatlarının yükselmiş olması ve hammadde ihracatçılarının gelirlerinin artması,
enflasyonda kıpırdanma beklentisini artırıyor. Zira ABD, AB ve Japonya’da beklentinin altındaki
enflasyon ekonomik durgunluğun yansıması. Küresel ölçekte enflasyon verileri istikrarlı yükseliş
trendi yakalarsa, ertelenmiş tüketici talebini artırabilir ve dolayısıyla ekonomik aktiviteyi de
olumlu etkiler. Bu nedenle emtia fiyatlarının artışı ve toplam talebin yükselmesi küresel ekonomik
güçlenme için çok önemli. Yılın kalanında öne çıkan gündemler, ABD başkanlık seçimi, AB’deki
sorunlu bankalar, İtalya’daki anayasa değişikliği referandumu, FED faiz kararı, Rusya ve ABD’nin
başını çektiği soğuk savaşın ne şekilde evrileceği, Suriye’deki durum olacak. ABD’de Clinton’un
seçilmesi piyasaların daha fazla istediği alternatif olarak görülüyor.
Ülke içine baktığımızda görüyoruz ki başarısız ‘kalkışma’ teşebbüsü sonrasında Temmuz ayında
sanayi üretimi %4,9 oranında düştükten sonra Ağustos ayında %2.2 artış gösterdi. Ağustos ayıyla
birlikte yükselen tüketici güveni ekim ayında da durumunu korudu. Bütçe gerçekleşmelerinde
sene başından beri süren başarılı durum bir miktar zayıflık gösterse de yıllık bazda tahakkuk
bazında gerçekleşmeler oldukça iyi. Ancak nakit bütçe için aynı şeyi söylemek zor. TCMB son
aylarda düzenli hale getirdiği faiz indirimlerine ekim ayında ara verdi. Zira USD’nin başını çektiği
döviz yükselişi ve tekrar canlanan enflasyon beklentileri TCMB’yi durup bekleme moduna geçirdi.
Hükümetin bankalara çağrısının karşılık bulması ile düşürülen tüketici ve mortgage kredilerinde
son haftalarda dikkate değer bir artış göze çarpıyor. Kredi kartında bazı ürün gruplarında vadelerin
uzatılması, kredi kartı borçlarında bankaların yeniden yapılandırma uygulamaları da iç talebi
canlandıracak diğer unsurlar olarak öne çıkıyor. Bankaların karlılıkları oldukça iyi gelirken reel
sektör firmalarında da karlılık fena değil. Siyasette başkanlık sisteminin tekrar ısıtılması ve ilgili
anayasal düzenlemenin Ocak ayında TBMM’ye gelmesinin beklenmesi, belki de erken seçime
gidilecek bir süreci başlatma ihtimali yaratması nedeniyle piyasalarda bir miktar belirsizlik yarattı.
İç ve dış siyasi/ekonomik risklerin havada uçuştuğu bir dönemde bir belirsizlik cephesi daha
açılması piyasaları bir süre daha tedirgin etmeye devam edecek.
2
Yakın Dönem Beklentilerimiz - 2
Eylül ayında Moody's yatırım yapılabilir kredi notumuzu aceleci bir şekilde spekülatif seviyeye
düşürünce beklentiler tekrar kötüleşirken bunun olumsuz etkisi alınan tedbirlerle azaltıldı. Ancak
şu anda tek yatırım yapılabilir nota sahip olduğumuz Fitch’den de gelebilecek not indirimi
ihtimali piyasaları bir süre daha baskı altında tutacaktır. Ekonomik verilerden daha fazla siyasi
gelişmelerin belirleyici olabileceği bir ortamdan geçiyoruz. Işid’e karşı Musul harekatı konusunda
ABD ve Irak ile uzlaşmanın olmaması, Türk askeri birliklerinin Irak’ta terörü önleyici ve düzeni
sağlayıcı operasyona devam etmesi, Rusya ile sağlanan barışın Suriye sorunundaki askeri/politik
yansımaları gündemin önemli maddeleri olarak dikkatle izlenecek. AB ve Avrupa Parlamentosu
ile vize gerginliğinin yanına basın ve basın çalışanlarına yönelik operasyonların da eklenmesi
Türkiye ile ilişkileri daha da germiş durumda. Dışarıda ABD Merkez Bankası FED’in beklenenden
hızlı ve yüksek faiz artırım adımları atması tüm gelişmekte olan ülkeler gibi Türkiye’yi de olumsuz
etkileyecek bir gelişme olabilir. Görece yavaş ve zamana bağlı faiz artırımları piyasalarımız
tarafından hoş karşılanacaktır. TÜFE, ekim ayında %1.44 yükselirken yıllık enflasyon %7,16’ya
geriledi.
Bu çerçeveden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz.
Pay (Hisse Senetleri) Piyasası: Gelişmekte olan ülke borsalarına göre %35 iskontolu olan
borsamızda, iskontonun tarihi ortalamasının %11 olduğu dikkate alındığında, mevcut risk
faktörleri düştüğünde hisse senetleri için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz.
BIST-100 endeksi için aşağı yönlü hareketlerde 75-76 bin aralığı güçlü destek durumunda. Endeks
bu seviyelere gelirse ve ana senaryolarda önemli bir değişiklik yapmayı gerektirecek olumsuz bir
haber akışı yok ise bu seviyelerden kademeli pozisyon artırılabilir. 80 bin seviyelerine yükseldikçe
risklerin hatırlandığı ve satış eğiliminin güçlendiği borsada, yılın geri kalanı için 83 bin
seviyelerinin yükselişte görülecek maksimum seviyeler olabileceğini düşünüyoruz.
Tahvil Piyasası: Ekim ayında 10 yıllık devlet tahvili faizleri %9.70’den %10.05’e yükseldi. 2 yıllık
bono faizleri de %8.70’den %9.24’e yükseldi. Yükselen emtia fiyatları, enerji zamları ve Moody’s
sonrasında değer kaybeden TL nedeniyle enflasyonda tekrar yükseliş beklentisi güçlendi. Tahvil
faizlerinde gözler yurt için enflasyon gelişmelerinde, FED den gelecek açıklamalarda ve bu
beklentileri etkileyen rakamlarda olacak. Faizlerde yakın dönem düşüş potansiyeli, geçen aya
göre değerlendirdiğimizde daha düşük görünüyor.
Döviz Piyasası: Dolarda dünya genelinde yaşanan güçlenme TL karşısında etkisini hissettiriyor.
Moody’s in notumuzu indirmesi de baskıyı artırdı. 3.10 seviyesi üzerinde dengelenmeye çalışan
UST/TL paritesi için, bu seviyeler birkaç hafta daha kalıcı olursa teknik olarak ilk etapta 3.20’ye
kadar yükselme potansiyeline sahip. Dış kaynak bulmada daha zor bir sürecin yaklaşmakta
olduğunu düşünürsek dövizde düşüşe nazaran yükseliş ihtimalinin daha ağır bastığını
söyleyebiliriz.
3
Fonlarımız
Minimum Risk
Maksimum Risk
Likit Fon (Risk: Düşük)
Hangi Katılımcılara uygun?
Tasarruflarını korumak ve düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur. Riski yani
oynaklığı (volatilite) en düşük fonumuzdur.
Fon
Kodu
Fon Toplam Gider
Kesintisi (Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü ve
Katılımcı Sayısı
Portföy Dağılımı
17%
MHL
%1,09
%1,02
Fon Büyüklüğü
72.811.081 TL
Katılımcı Sayısı
27.107
Ters Repo
1%
Vadeli Mevduat
4%
14%
Finansman Bonosu
64%
Devlet Tahvili
Takasbank Para
Piyasası
Tahvil Bono Standart Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek suretiyle reel bazda tatminkar getiri sağlamayı
hedefleyen katılımcılara hitap eder.
Fon
Kodu
MHK
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%1,91
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%1,86
Fon Büyüklüğü
370.153.195 TL
Katılımcı Sayısı
147.987
Portföy Dağılımı
15%
2% 1%
Devlet Tahvili
Vadeli Mevduat
82%
Takasbank Para
Piyasası
Hazine Bonosu
4
Fonlarımız
Döviz Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Ağırlıklı olarak tüm vadelerdeki eurobondlara yatırım yaparken ortalama portföy vadesini 3-4 yıl
civarında tutmak suretiyle dövizin hareketine paralel getiri sağlamak isteyen katılımcılara uygundur.
Hem USD hem de EURO bazında yatırım yaparak parite riskini de dengeleyen bir fondur.
Fon
Kodu
MHD
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%1,86
Fon Büyüklüğü
42.649.472TL
Katılımcı Sayısı
9.101
%1,91
Portföy Dağılımı
12%
3%
Eurobond
Vadeli Mevduat
85%
Takasbank Para
Piyasası
Esnek Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı
portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını
gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Portföy Dağılımı
3%
MHE
%2,28
%2,21
Fon Büyüklüğü
264.150.220TL
Katılımcı Sayısı
98.064
26%
Devlet Tahvili
Vadeli Mevduat
47%
Pay (Hisse Senedi)
24%
Takasbank Para
Piyasası
5
Fonlarımız
Hisse Fon (Risk: Yüksek)
Hangi Katılımcılara uygun?
Katkı paylarının bir kısmını veya tamamını hisse senetlerine yatırarak sermaye kazancı ve temettü geliri
elde etmek isteyen katılımcılara hitap eder. Uzun vadede yüksek getiri sağlamak için ara dönemlerde
tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur. Bir başka deyişle
agresif yatırım karakteri olan, hisse senetlerine ilgi duyan katılımcılar için emeklilik fon alternatifidir.
Fon
Kodu
MHH
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%2,28
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%2,21
Fon Büyüklüğü
51.442.349 TL
Katılımcı Sayısı
26.326
Portföy Dağılımı
7%
6%
Pay (Hisse Senedi)
Devlet Tahvili
87%
Takasbank Para
Piyasası
Alternatif Standart Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı
portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını
gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygun olan ve faiz getirisi elde etmeyen bir fondur. Ağırlıklı
olarak kira sertifikalarıyla sürekli olarak belli kriterlere göre faizsiz amaca uygunluğu açısından test
edilen yerli hisse senetlerine yatırım yapar.
Fon
Kodu
MHS
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
%1,91
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%1,86
Fon Büyüklüğü
2.418.972TL
Katılımcı Sayısı
1.570
Portföy Dağılımı
22%
Kamu Kira
Sertifikası
78%
Pay (Hisse
Senedi)
6
Fonlarımız
Katkı Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya
çalışırken yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya
çalışan bir yönetim yaklaşımıyla tüm katılımcılar için uygun bir fondur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
%0,35
Fon Büyüklüğü
159.359.940TL
Katılımcı Sayısı
144.434
Portföy Dağılımı
1%
3%
MHT
%0,37
14%
Devlet Tahvili
Vadeli Mevduat
Pay(Hisse Senedi)
82%
Takasbank Para
Piyasası
Alternatif Katkı Fon (Risk: Orta)
Hangi Katılımcılara uygun?
Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya
çalışırken, yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya
çalışan bir yönetim yaklaşımıyla hiç bir şekilde faiz geliri elde etmek istemeyen katılımcılar için uygun
bir fondur.
Fon
Kodu
Fon Toplam
Gider Kesintisi
(Yıllık)
Fon İşletim Gider
Kesintisi
(Yıllık)
Fon Büyüklüğü
ve
Katılımcı Sayısı
Portföy Dağılımı
2%
MHA
%0,37
%0,35
Fon Büyüklüğü
410.416 TL
Katılımcı Sayısı
759
Kira Sertifikası
98%
Hisse Senedi
7
MetLife Fonları Performansı
MetLife Emeklilik
Yatırım Fonları
Fon Kuruluş
Tarihi
Likit Kamu EYF
18.11.2009
Tahvil Bono Standart EYF
18.11.2009
Döviz EYF
18.11.2009
Esnek EYF
18.11.2009
Hisse Senedi EYF
18.11.2009
Katkı EYF
02.05.2013
Alternatif Standart EYF
13.01.2014
Alternatif Katkı EYF
28.02.2014
Fon
Kuruluşundan
İtibaren Getiri
Son 1 Ay
Getiri
Son 1 Yıl
Getiri
% 59,51
% 0,57
% 9,11
% 48,84
% -0,49
% 9,04
% 99,10
% 2,21
% 5,77
% 67,34
% 0,71
% 7,06
% 62,13
% 2,26
% 0,15
% 24,88
% -0,26
% 10,66
% 21,98
% 0,37
% 4,86
% 23,15
% 0,49
% 7,19
EYF: Emeklilik Yatırım Fonu
Fonlarımızın strateji, içerik ve performansları ile ilgili her türlü detaylı bilgiyi www.metlife.com.tr
internet sitemizde “Emeklilik Yatırım Fonları” sayfasından güncel olarak takip edebilirsiniz.
Bu belge MetLife Emeklilik ve Hayat A.Ş. tarafından sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin
hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan görüşler,
yatırımcının mali durumuna veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilere uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
8
Getiri Oranı
2,50%
MetLife Emeklilik
Katkı Fonu
-0,49%
MetLife Emeklilik
Katkı Fonu
5,77%
MetLife Emeklilik
Hisse Fon
2,21%
MetLife Emeklilik
Hisse Fon
9,04%
MetLife Emeklilik
Esnek Fon
0,57%
MetLife Emeklilik
Esnek Fon
5,51%
MetLife Emeklilik
Döviz Fon
MetLife Emeklilik
Tahvil Bono Standart Fon
MetLife Emeklilik
Likit Kamu Fon
TCMB Euro
Satış Kuru
2,41%
MetLife Emeklilik
Döviz Fon
6,34%
9,11%
MetLife Emeklilik
Tahvil Bono Standart Fon
7,50%
TCMB Dolar
Satış Kuru
0,85%
MetLife Emeklilik
Likit Kamu Fon
-2,50%
IMKB Ulusal
100 Endeksi
KYD O/N Repo
Endeksi (Net)
0,50%
TCMB Euro
Satış Kuru
8,16%
TCMB Dolar
Satış Kuru
10,73%
IMKB Ulusal
100 Endeksi
12,50%
0,45%
KYD O/N Repo
Endeksi (Net)
KYD BONO 182
Günlük Bono Endeksi
Getiri Oranı
03.10.2016 -31.10.2016
Son 1 Ay
3,40%
2,90%
2,40%
1,90%
1,40%
0,90%
0,40%
-0,10%
-0,60%
KYD BONO 182
Günlük Bono Endeksi
02.11.2015 - 31.10.2016
Son 1 Yıl
Karşılaştırmalı Alternatif
Yatırım Araçları
3,31%
2,26%
0,71%
-0,26%
22,50%
17,50%
7,06%
10,66%
0,15%
-7,50%
-1,36%
9