Table of Contents Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi

Table of Contents
Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box.
GÜNLÜK
BÜLTEN
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
Günlük Bülten
İÇİNDEKİLER
Öne Çıkanlar
Son Veriler ve Günlük Değişim
Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz
Gündem
Önemli Göstergeler
Günlük Bülten
Öne Çıkanlar




Geçtiğimiz hafta yapılan Fed toplantısını izleme fırsatı yakalayan Merkez Bankasından politika faizine yönelik bir hamle beklememekteyiz. Ancak
mevcut sıkılaştırma politikasını üzerinde TCMB’nin yapacağı açıklamalar faiz ve Usd/TL nin gidişatı açısından önemli olacaktır.
ABD'de ise gündem Cuma günü açıklanacak olan büyüme verisi olacaktır. İkinci çeyreğin son okuması açıklanacak olan büyüme verisinde beklentiler
%3.7 oranında büyüme kaydetmesi yönünde. Beklentiler dahilinde bir veri gelmesi durumunda, ABD Dolarının global piyasalarda değer kazanmasını
destekleyebilir.
Dün açıklanan ABD'de 2. el konut satışları Ağustos ayında %4.8 ile beklenenden sert bir düşüş gerçekleştirdi. Bu durum, konut sektöründe bu yılki
ivmeye bir mola verildiğini işaret ediyor. Konut satışları bu yıl iyileşirken, , iyileşmenin hızının işgücü piyasasındaki güçlenme ile uyumlu olmadığını ve
nüfus hareketinin daha büyük bir destek sağlaması gerektiğini yönünde açıklamalar geçen hafta Başkan Yellen tarafından yapılmıştı.
Avrupa Merkez Bankası'ndan Praet, enflasyon hedefi riske altına girerse, AMB'nin gereken herşeyi yapacağını söyledi. Bu Eur açısından
göreceli negatif algılanabilir.

Atlanta Fed Başkanı Lockhart, son dönemdeki zorluklara karşın, Fed'in bu yıl faiz artırımına gideceğini düşündüğünü söyledi. Lockhart, Fed'in
"işgücü piyasasında daha da iyileşme" şeklindeki arzu edilen gereksinime ulaştığını, ancak son volatilitenin enflasyonun yüzde 2 olan Fed
hedefine geri döneceğine ilişkin arzu edilen "makul güvene" yönelik kuşkuları ortaya çıkardığını söyledi. Bu orta vadede Usd için pozitif etki
yaratacaktır.

 olan global büyüme endişelerinin tekrar ortaya çıkması oldu. Gelişmekte olan piyasaların
Son
Veriler
GünlükveDeğişim
(GOP) parave
birimlerinde
ABD hisse senedi piyasalarında ani satış yaşandı.





Standard & Poors, Güney Kore’nin notunu A+’dan AA-‘ye yükseltti. Çin’in büyümesinde ivme kaybının ortaya çıkmasının
ardındanEndeksi:
Güney Kore
piyasaları
daişlem
baskıhacmi
altına2,7
girmişti.
olan ülkeler açısından pozitif.
BIST-100
75.099,
+%0,16;
milyar Gelişmekte
TL
Maliye
Bakanlığı
verilerine
göre
2014
yılı
Ocak
Ağustos
ayları
arasında
2,7 milyar TL açık veren bütçe, 2015 yılının aynı
Tahvil/Bono: Gösterge:%11.17 -%0,62 /10 Yıllık Tahvil: %10,49; -%0,38
döneminde 639 milyon TL fazla verdi. Bu olumlu performansta vergi gelirlerinin %15,6 oranında artmış olmasına karşın,
Usd/TL:3,00,
-%0,33 %11,5 oranında yükselmesi en önemli katkıyı sağladı. Moody’s ve Fitch’in son haftalardaki
bütçe giderlerinin
Döviz
Sepeti/TL:
-%0,93 mali performansına işaret edilirken, yatırımcılar tarafından olumlu algılanan değerlendirilmeleri
açıklamalarında3,18
Türkiye’nin
gelmişti.
Bütçe
da Türkiye’nin kredi notu, dolayısı ile TL ve TL varlıklar açısından pozitif.
Altın:
1.133
Usd performansı
-%0,53

Türkiye’de
ayında
%9,6 ile Mayıs’taki %9,3 seviyesinin üstünde açıklandı. Alt detaylarda da işsizlikte
ABD
10 Yıllıkişsizlik
Tahvil:oranı
%2,20Haziran
(bir önceki
gün 2,13)
kısmi birCDS:
artış272
göze
önemli
Türkiye
bazçarpıyor.
puan (birVerilerde
önceki gün
272) kötümser sürpriz olduğunu düşünmüyoruz.

Avrupa Merkez Bankası üyelerinden Peter Praet’in iki hafta aradan sonra, enflasyon hedefinin tehlikeye düşmesi halinde ECB’nin daha fazla adım



atmaya istekli olduğu yönündeki ifadesini tekrarlaması borsalardaki düşüşü engellemedi. ECB’nin son toplantısında Banka’nın Başkanı Draghi de
Son Gelişmeler
Hakkında Görüşlerimiz
benzer şekilde değerlendirmelerde bulunmuştu. Parasal genişleme tutarının artırılması veya sonlanma tarihinin ötelenmesi Eur
açısından negatif. ECB’nin Ekim veya Aralık ayındaki toplantısında bu yönde karar çıkması olası.

Pariteler
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
 FED, küresel ekonomik endişeler, finans piyasalarındaki oynaklık ve ABD'deki düşük enflasyon nedeniyle faiz oranlarını sabit bırakma
2,24
2,15
1,78
1,89
 kararı alırken, yılın ilerleyen dönemlerinde faizleri artırmak konusunda kapıyı hâlâ açık bırakmıştı.FED açıklamaları sonrasında gerileyen
Döviz Sepeti/TL
2,53
2,55
2,07
2,17
 ABD borsaları ise dün St. Louis Fed Başkanı James Bullard ve Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart'ın ayrı ayrı yaptıkları konuşmalarda yılın
Eur/Usd
1,25
1,37
1,32
1,30
 ilerleyen dönemlerinde ABD'de faizlerin artırılmasını destekledikleri sinyallerini vermesinin ardından yükseldi.Bu sabah ise asya borsaları
ve
dolar,
ABD
piyasalarının
toparlanma
göstermesi
ve
Avrupa
Merkez
Bankası'nın
para
politikasını
daha çok gevşetmeye hazır olduğu

Tahvil vesinyallerini
Bono
Kasım 2014
2013 Asya Pasifik borsalarını
2012
vermesiyle yükseliş19gösterdi.
Japonya dışındaki
takip eden2011
MSCI endeksi yüzde 0.4 yükselirken,
TL GöstergeAvustralya
Bono (%) borsası yüzde 0.6 ve Güney
8,04Kore borsası yüzde
10,10
6,15Japonya'da piyasalar
11,48 dün olduğu gibi bugün ve yarın da
0.3 yükseliş kaydetti.
tatil (%)
dolayısıyla kapalı kalacak.Dolar
erteleme 8,14
kararının ardından yaşadığı hayal
TL 10 Yıllık Tahvil
8,50 ise yatırımcıların
10,41 Fed'in faiz artışlarını
6,67
toparlanmasıyla beraber
seviyesine yakın
bir seyir izliyor.
Türkiye CDSkırıklığından
(baz puan)
172 iki haftanın en yüksek
222
127
287
Usd/TL
ABD 10 Yıllık Tahvil (%)
2,36
3,03
1,73
1,88
19 Kasım 2014
2013
2012
2011
İç tarafta ise yatırımcılar açısından ekonominin güven veren iki ismi olarak algılanan Ali Babacan ve Mehmet Şimşek'in
AKP'nin milletvekili adayları arasında yer alması sonrası BIST'te cuma günü güçlenen yukarı hareket dün de devam etti.
Hisse Senetleri
19 Kasım
2014
2013
2012
2011 destekledi. Fitch, Türkiye'nin
Ayrıca Fitch'in Türkiye'nin yatırım
yapılabilir
notunu
koruması da, piyasadaki
olumlu havayı
yabancı döviz üzerinden kredi notunu
para birimi üzerinden
BBB olarak tutarken, görünümü de
BİST - 100 Endeksi
81.441 BBB- ve yerel
67.802
78.208 kredi notunu51.267
durağan
olarak
geçtiğimiz
hafta başlayan
yukarı harekette
kritik teknik
BİST Hisse
Senetleri Fiyat
Kazançbıraktı.Ayrıca
Çarpanı
13,2
8,3
12,0
11,0nokta olarak izlediğimiz 75,000
direncinin aşılmasıyla piyasadaki tepki yükselişinin kısa vadeli trend özelliği kazandığını gözlemliyoruz. Gün içerisindeki geri
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi
1.162.048
965.534
1.117.980
732.898
çekilmelerde 75,000 seviyesi destek konumuna dönüşürken, bu nokta üzerindeki hareketler piyasadaki yükseliş eğiliminin
MSCI Gelişmekte
Olan Piyasalar
Endeksi Teknik göstergelerin
990
1.049
914 ilk etapta 76,000 ara direncini
devamını
getirecektir.
yükseliş 1.002
sinyalleriyle desteklediği
hareket, böylece
Dow Jones aşma
Endeksi denemeleri gerçekleştirecektir.
17.686 76,000 direncinin
16.577 aşılması ise 13.104
gün içerisinde bir 12.218
üst hedef noktası olarak izlediğimiz
77,500 seviyesini test edecek potansiyelin
devamını 1.848
getirecektir.
S&P Endeksi
2.049
1.426
1.258
Emtia
Günlük Bülten
Dolayısıyla şu aşamada alternatif piyasalarda devam eden rahatlama ile desteklenen yukarı hareketin, henüz yükseliş potansiyelini
koruduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle 75,000 üzerindeki seyrin yukarı hareketi desteklemeyi sürdüreceği piyasada, bu seviyeyi
yükseliş yönündeki pozisyonlar için gün içi stop loss noktası olarak alıyoruz
Ayrıca Merkez Bankası'nın bugün yapılacak olan PPK toplantısında kısa vadeli faizlerde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Merkez
Bankası’nın faiz tarafında bir adım atmak için ABD Merkez Bankası'nı bekleyeceğini işaret etmesi ve Fed'in ise bu ayki toplantısında
faizleri sabit tutmasıyla TCMB'nin de faiz oranlarını değiştirmeyeceği yönünde bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
Reuters'ın 16 katılımcı ile gerçekleştirdiği ankette katılımcıların tamamı TCMB'nin 22 Eylül'de sonuçlanacak toplantıda politika faizi
ile faiz koridorunun alt ve üst bandını oluşturan faizleri sabit tutmasını bekliyor. TCMB faiz koridorunun alt bandı olan gecelik
borçlanma faizini yüzde 7.25, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 7.5, koridorun üst bandı olan gecelik
borç verme faizini yüzde 10.75 seviyesinde tutuyor. Bankaların ortalama borçlanma maliyeti ise yüzde 8.85 seviyesinde seyrediyor.
Kısa vadede FED faiz artırımı beklentileri ve Çin’deki yavaşlamanın derecesi piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya
devam edecek. Ayrıca FOMC kararları ile birlikte gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilim ve yurtiçindeki politik ve jeopolitik
riskler TL varlıkları şekillendirmeye devam edebilir.
.
Günlük Bülten
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz



Hisse Senetleri: İç tarafta ise yatırımcılar açısından ekonominin güven veren iki ismi olarak algılanan Ali Babacan ve Mehmet
Şimşek'in AKP'nin milletvekili adayları arasında yer alması sonrası BIST'te cuma günü güçlenen yukarı hareket dün de devam etti.
Ayrıca Fitch'in Türkiye'nin yatırım yapılabilir notunu koruması da, piyasadaki olumlu havayı destekledi. Fitch, Türkiye'nin yabancı
döviz üzerinden kredi notunu BBB- ve yerel para birimi üzerinden kredi notunu BBB olarak tutarken, görünümü de durağan olarak
bıraktı.Ayrıca geçtiğimiz hafta başlayan yukarı harekette kritik teknik nokta olarak izlediğimiz 75,000 direncinin aşılmasıyla
piyasadaki tepki yükselişinin kısa vadeli trend özelliği kazandığını gözlemliyoruz. Gün içerisindeki geri çekilmelerde 75,000 seviyesi
destek konumuna dönüşürken, bu nokta üzerindeki hareketler piyasadaki yükseliş eğiliminin devamını getirecektir. Teknik
göstergelerin yükseliş sinyalleriyle desteklediği hareket, böylece ilk etapta 76,000 ara direncini aşma denemeleri
gerçekleştirecektir. 76,000 direncinin aşılması ise gün içerisinde bir üst hedef noktası olarak izlediğimiz 77,500 seviyesini test
edecek potansiyelin devamını getirecektir. Dolayısıyla şu aşamada alternatif piyasalarda devam eden rahatlama ile desteklenen
yukarı hareketin, henüz yükseliş potansiyelini koruduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle 75,000 üzerindeki seyrin yukarı hareketi
desteklemeyi sürdüreceği piyasada, bu seviyeyi yükseliş yönündeki pozisyonlar için gün içi stop loss noktası olarak alıyoruz
Tahvil/Bono (TL): FED sonrası piyasalarda temkinli bir iyimserlik oluştu. Temkinli duruşun edeni FED’in fazi artırmasına engel olan
dinamiklerin ve elindeki verilerin global piyasaları olumsuz etkileyebilme potansiyeli. Bu senaryo önemli ölçüde Çarşamba günü
ABD, AB ve Çin’den gelecek verilere göre yön bulacak. ABD, AB ve Çin PMI verilerinin bekletinin altında gelmesi temkinli gidişin ve
kötümser beklentilerin teyidi anlamına gelir ki bu global piyasalarda yeni bir satış dalgasına neden olabilir. Beklenti üstünde
gelebilecek olumlu veriler ise FED kararı sonrasında aslında iyileşmesi gereken algının bu sefer düzelmesine yardımcı olabilir. Bunun
sonucunda riskli varlıklara ve dolayısı ile TL bonolara girişi destekleyecektir. FED baskısının azalması ile TCMB PPK üzerinde faiz
artışı baskısının azaldığını düşünüyor, günü %11,17 seviyesinden kapatan gösterge bonoda %11; günü %10,49 seviyesinden kapatan
10 yıllık tahvilde ise %10,40 seviyelerinin altına gelinebilmesi için yurt içi tarafta olumlu bir haber akışı olması gerektiğini
düşünüyoruz.
Döviz Piyasaları:
o
Eur/Usd: Dün Almanya ÜFE verisiyle açılış yapan paritede verinin beklentileri karşılayamadığını gördük. Almanya
o
o
Üretici Fiyat Endeksi verisinde % 0.3’lük bir azalış beklenirken % 0.5 azalışın olduğunu gördük..Geçen hafta ECB Yönetim
Kurulu Üyesi Coure’den ek parasal genişlemeye ilişkin açıklamalar gelmiş ve bu Eur/Usd paritesinin düşüşünü
hızlandırmıştı. 3 farklı FED Başkanı’nın ABD'de faizlerin 2015 içerisinde yükselmesini istediklerini belirtmesi, buna karşılık
Avrupa Merkez Bankası’ndan dün de gelen genişleyici para politikasına devam edileceği sinyalleri, Eur/Usd paritesinde
görülen düşüşün devamına sebep oldu. ECB’den Preat’ın %2 enflasyon hedefi için gereken herşeyi yapacaklarını
belirtmesi, paritede düşüş baskısını koruyabilir. AB reformlarını destekleyen Alexis Tsipras’ın seçimleri kazanması ise,
Eur/Usd’deki düşüşün şu an için 1,1170 ile sınırlı kalmasında etkin oluyor. Dolar endeksinde 95,00 seviyesinden 95,90
seviyesine doğru yükseliş yaşandı. Bugün Euro Bölgesi’nde Tüketici Güveni, ABD’de ise BEJ Kitap açıklanacak.Fed’in
Ekim’deki bir sonraki toplantı öncesinde oluşabilecek trend açısından iki konu kritik; önce Fed’in faiz artırım kararı için
uygun gördüğü zamanlama, ardından AB’de tedirginlik yaratan deflasyon ihtimali, ki bu parasal genişlemeyi beraberinde
getirirse Euro açısından yeni bir satış dalgası yaratır. 1,1200 seviyesi altında hareketini sürdüren paritede düşüşün
bugünde yarınki önemli Çin ve ABD PMI verileri öncesinde sürebileceğini düşünüyoruz. 1,1150 seviyesinin altına inilmesi
durumunda 1,1080 ve 1,1000 seviyelerinin test edilme olasılığı artacaktır.Paritede gelecek datalar sonrasında tekrar Eur
lehine toparlanma oluşması halinde önce 1,1300 sonra ise 15 Mayıs’tan beri en yüksek seviyesi olan 1,14740 direnç
seviyesi var. Bu seviyenin aşılması halinde, ki biz bu ihtimali şimdilik düşük görüyoruz.
Usd/TL: FED sonrasında ılımlı iyimserlik ile yön bulmaya çalışan piyasalar, Ali Babacan’ın tekrar milletvekili adayı
olduğunun açıklanması sonrasında ekonomi yönetiminde sürekliliğin ve mevcut politikaların devamının sağlanacağı
yönünde artan beklenti ile yabancı yatırımcıların ılımlı TL talebinin dünde devam ettiğini gördük.Döviz Sepetinde 3,17 li
seviyeleri, Usd/TL 2,9860 seviyesini gördük. Sonrasında Dolar Endeksi’ndeki yükselişin etkisiyle tepki geldi.Bugün PPK’da
faiz cephesinde bir değişim beklenmiyor. Kasım ayında seçime gidecek Türkiye için siyasi riskler ve FED’in faiz artışında
Ekim’de olmasa bile 2015 sonuna kadar masada kalması, TL üzerinde baskının devamını sağlayabilir. Geçtiğimiz hafta
başlayan TL lehine ılımlı trendin şimdilik devam ettiğini düşünüyoruz. 3,00 seviyesinin psikolojik önemi devam ediyor.
Kırılması halinde 2,97 hedefe girebilir. Usd/TL’de yukarı hareketlerde takip ettiğimiz seviyeler 3,02-3,05.
Altın : Geçtiğimiz hafta FED’in faizlerde bir değişikliğe gitmemesinin ardından yükselişe geçen Altında, 2015 yılında faiz
artırım ihtimalinin halen masada olması düşünceleriyle birlikte 1.140 seviyesini aşamayıp gevşediğini gördük. 1.130
seviyelerine yakın seyrine devam eden Altında bugün 1.130 desteğinin üzerinde kalıcılık sağlayamazsa 1.120-1.100
desteğine doğru geri çekilme söz konusu olabilir.Ekonominin gidişatından doğrudan etkilenen Altın, FED’in faiz
artırmama kararından beri içerisinde olduğu yükselişini kar realizasyonlarıyla bir miktar kaybetmiş görülüyor. ABD 2. El
konut satışları verisinin beklentilerden düşük gelmesi sonrası, gözler bu hafta, ABD’deki ekonomik gidişatı gösterecek
ABD Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla ve Çin İmalat PMI’ı verilerine dönmüş durumda. Altinda
bu datalar sonrasında oluşabilecek olası toparlanmada hedef 1.170 seviyesi olacaktır.
Günlük Bülten
Gündem
22.09.2015
14:00
14:00
14:00
TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %7.50 önceki: %7.50)
01:30
04:45
16:45
Atlanta FED Başkanı Lockhart ekonomi hakkında konuşuyor (oy hakkı var)
11:00
11:00
19:30
Euro Bölgesi PMI İmalat - Eylül flash (beklenti: 52.2 önceki: 52.3)
Euro Bölgesi PMI Hizmet - Eylül flash (beklenti: 54.2 önceki: 54.4)
Atlanta FED Başkanı Lockhart ekonomi hakkında konuşuyor (oy hakkı var)
15:30
15:30
ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (önceki: 264.000)
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-2.2 önceki: %2.2)
15:30
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.2 önceki: %0.4)
15:30
17:00
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %-0.1 önceki: %2.1)
ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 515.000 önceki: 507.000)
00:00
FED Başkanı Yellen enflasyon ve para politikası hakkında konuşuyor
15:30
16:15
ABD - 2Ç GSYİH revize (beklenti: %3.7 önceki:%3.7)
St. Louis FED Başkanı Bullard para politikası hakkında konuşuyor (şahin kanatta, oy hakkı yok)
16:45
16:45
ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 55.5 önceki: 56.1)
ABD - PMI Bileşik Flash (önceki: 55.7)
17:00
ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Eylül revize (beklenti: 87.0 önceki: 85.7)
17:00
ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.9)
TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme ((beklenti: %10.75 önceki: %10.75)
TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25)
23.09.2015
Çin - PMI İmalat - Eylül flash (beklenti:47.6 önceki:47.3)
ABD - PMI İmalat - Eylül Flash (beklenti: 53.2 önceki: 53.0)
24.09.2015
25.09.2015
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası
A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla
düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve
karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda
yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup;
bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik
gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup,
yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla
Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu
oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde
menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. /
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile
müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler
müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya
bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere
gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
Günlük Bülten
Önemli Göstergeler