Performans Sunumu

VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.
GELİR AMAÇLI ALTERNATİF KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM
FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu’na
(“Fon”) ait Performans Sunuş Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) 1 Temmuz 2014 tarihinde
yürürlüğe giren “Bireysel Portföylerin ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Performans Sunumuna,
Performansa Dayalı Ücretlendirilmesine ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarını Notlandırma ve Sıralama
Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ (VII-128.5)”inin (“Tebliğ”) hükümleri doğrultusunda
hazırlanmıştır.
A. TANITICI BİLGİLER
PORTFÖYE BAKIŞ
YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
Halka arz tarihi: 01 Mart 2010
31 Aralık 2016 tarihi itibariyle (*)
Fon Toplam Değeri
281.143.299.-TL
Birim Pay Değeri
Yatırımcı Sayısı
0,017080.-TL
112.299
Fonun Yatırım Amacı
Fon Alternatif Kamu Borçlanma
Araçları Emeklilik Yatırım Fonu
olup, portföyünün en az %80’i
Hazine
Müsteşarlığınca
ihraç
edilmiş
olmak
koşuluyla
TL
cinsinden faize dayalı olmayan
borçlanma araçlarına ve gelir
ortaklığı senetlerine yatırılacaktır.
Portföy Yöneticileri
Özkan BALCI
Cavit DEMİR
Umut BULUT
Serkan ŞEVİK
Zuhal BAYAR
Tedavül Oranı %
82,30
Portföy Dağılımı
Yatırım Stratejisi
Paylar
% 6,03
Kamu Kira Sertifikası
% 82,82
Özel Sektör Kira Sertifikası
% 10,77
Katılım Hesabı
% 0,38
Fon Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu
olup, portföyünün en az %80’i Hazine Müsteşarlığınca ihraç
edilmiş olmak koşuluyla TL cinsinden faize dayalı olmayan
borçlanma araçlarına ve gelir ortaklığı senetlerine yatırılacaktır.
Ayrıca %20 ağırlığını aşmamak koşuluyla bankalar veya yatırım
yapılabilir kredi notuna sahip olan diğer ihraççılar tarafından ihraç
edilen Türk Lirası cinsinden, kira sertifikaları ve faize dayalı
olmayan
borçlanma
araçlarına,
BIST
Katılım
Endeksi
kapsamındaki ortaklık paylarına ve katılım bankalarına yatırılan
fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya
zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine
önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın
aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu
Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir.
Fon, sisteme giriş aşamasında herhangi bir fon tercihinde
bulunmayan
kişilerin
birikimlerini,
yatırıma yönlendirmek
amacıyla da kullanılmaktadır. Bu nedenle Fon portföyünün
tamamı
Yönetmelik’te
ve
Genelge’de
belirtilen
portföy
sınırlamalarında uygun şekilde yönetilir.
(*) 31 Aralık 2016 ve 1 Ocak 2017 tarihlerinin tatil günü olması sebebi ile 31 Aralık 2016 sonu ile hazırlanan performans raporlarında 2 Ocak
2017 tarihinde geçerli olan, 31 Aralık 2016 tarihi ile oluşturulan Fon Portföy Değeri ve Net Varlık Değeri tablolarındaki değerler kullanılmıştır.
1
Yatırım Riskleri
Payların
En Az Alınabilir Pay Adeti: 0,001
adet
Sektörel Dağılımı
Otomotiv
% 1,70
Hava Yolları ve Hizmetleri
% 1,43
Parakende
% 1,40
Çimento
% 0,68
Bankacılık
% 0,47
Meşrubat
% 0,34
Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart
Emeklilik Yatırım Fonu’nun getirisini etkileyebilecek
muhtemel riskler;
Politik/Ülke
Riski:
Finansal
varlıklara
yatırım
yapan
yatırımcılar, yatırım yaptıkları ülkenin politik riskini de taşımak
zorundadır. Bu ülkelerde yaşanabilecek hükümet krizleri, olası
uluslararası gerginlikler ve savaşlar akla ilk gelen politik risklerdir.
Ülkelerin
yabancı
sermaye
politikalarında
yaşanabilecek
gelişmeler de yine politik risk kapsamında değerlendirilmelidir.
Yabancı sermayenin dolaşım serbestisinde ya da ilgili vergi
mevzuatında olabilecek değişiklikler bu tip gelişmelere örnek
gösterilebilir.
Enflasyon Riski: Uzun vadede enflasyon oranının artması
sonucu reel getirinin azalması hatta negatif olması riskidir. Uzun
vadeli yatırım araçlarında bu risk fazladır. Bu yüzden enflasyonun
yüksek olduğu ülkelerde kısa vadeli yatırım araçlarına yönelinir.
Kur riski: Portföy yatırımları söz konusu olduğunda, akla gelen
ilk risk kur riskidir. Hem geçmiş, hem de beklenen getiriler kur
farklarına göre ayarlanmalıdır. Özellikle geleceğe yönelik yapılan
tahminlerde, beklenen getiriler hem finansal varlık getirisini, hem
de kur değişimini dikkate almalıdır. Kur riskine, 1994 ve 2001
yılında ülkemizde yaşanan yüksek oranlı devalüasyonları örnek
gösterebiliriz. Kur riski, sadece yüksek enflasyonla yaşayan,
belirsizliğin ortama hakim olduğu, gelişmekte olan ülke
piyasalarına özgü bir sorun değildir. Gelişmiş ülke piyasalarına
yapılan yatırımlarda da ciddi çapta kur riskleri söz konusu
olabilmektedir.
Kredi Riski: Karşı taraf riski olarak da tanımladığımız kredi riski
bir finansal işlemde, işlem tutarının vadesinde yükümlülüğün
kısmen veya tamamen yerine getirilmemesi olasılığıdır.
Likidite Riski: Varlıkların istenildiğinde piyasa fiyatından nakde
dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır.
Takas Riski: Organize piyasalarda tek veya çok tarafın
yükümlülüğünü yerine getirmemesinden kaynaklanan ve kimi
durumlarda sistematik riske yol açabilen bir risk türüdür.
2
VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.
GELİR AMAÇLI ALTERNATİF KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT
PERFORMANS SUNUM RAPORU
B. PERFORMANS BİLGİSİ
4.
5.
6.
7.
8.
VAKIF EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI ALTERNATİF KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU PERFORMANS
BİLGİSİ
Karşılaştırma
Portföyünün
Sunuma Dahil Dönem Sonu
YILLAR
Toplam
Ölçütünün Enflasyon
Zaman İçinde
Karşılaştırma
Bilgi Rasyosu
Portföy veya Portföy Grubunun
Getiri (%)
Getirisi
Oranı
Standart
Ölçütünün
Fon Toplam Değeri
(%)
Sapması (%)
Standart Sapması
(%)
Yıl 2012
9,67
16,88
2,45
0,14
0,15
-0,13
41.052.036.-TL
Yıl 2013
5,39
4,32
6,97
0,22
0,29
0,02
73.585.268.-TL
Yıl 2014
12,75
11,98
0,15
0,14
0,02
132.106.812.-TL
Yıl 2015
6,14
6,15
5,71
0,15
0,16
-0,0004
204.455.428.-TL
Yıl 2016**
7,09
8,76
*9,94
0,11
0,11
-0,1258
281.143.299.-TL
*
Enflasyon oranı ilgili döneme ait TUİK tarafından açıklanan ÜFE oranıdır.
**
01.01.2016 - 31.12.2016 dönemine aittir.
Portföyün geçmiş performansı gelecek dönem performansı için bir gösterge olamaz.
3
PERFORMANS GRAFİĞİ
VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.
GELİR AMAÇLI ALTERNATİF KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDARTEMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA
AİT
PERFORMANS SUNUM RAPORU
C.
DİPNOTLAR
1)
Şirketin Faaliyet Kapsamı
Bireysel Emeklilik Sistemi; mevcut sosyal güvenlik sistemimizi tamamlayıcı nitelikte olmak
üzere, bireylere emeklilik döneminde ilave bir gelir sağlayarak refah düzeylerinin
yükseltilmesine yardımcı olmak amacıyla kurulmuş tamamen gönüllülük esasına dayalı bir
sistemdir.
Emeklilik yatırım fonu; emeklilik için ödenen katkı paylarının yatırıma yönlendirildiği bir
yatırım fonudur. Emeklilik şirketleri tarafından kurulur. Portföy yönetim şirketlerince yönetilir.
Bu fonlar Bireysel Emeklilik Sistemi'ne ödenen katkı paylarının değerlendirilmesi için ve
işletilmesi amacıyla özel olarak kurulur. Sadece Bireysel Emeklilik Sistemi'ne giren kişiler
tarafından satın alınabilir. Emeklilik yatırım fonlarının elde etmiş olduğu kazançlara stopaj
uygulanmamaktadır. Daha uzun vadeli yatırım stratejileri ile yönetilmektedir.
2)
Fon Portföyünün yatırım amacı, strateji ve yatırım riskleri “A. Tanıtıcı Bilgiler” bölümünde
belirtilmiştir.
3)
Fon 01.01.2016 - 31.12.2016 döneminde net %7,09 oranında getiri sağlarken, karşılaştırma
ölçütünün getirisi aynı dönemde %8,76 olmuştur. Sonuç olarak Fon'un nispi getirisi %-1,67 olarak
gerçekleşmiştir.
Toplam Getiri: Fonun ilgili dönemdeki birim pay değerindeki yüzdesel getiriyi ifade etmektedir.
Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi: Fonun karşılaştırma ölçütünün ilgili dönem içerisinde belirtilen
varlık dağılımları ile ağırlıklandırarak hesaplanmış olan yüzdesel getirisini ifade etmektedir.
Nispi Getiri: Performans sonu dönemi itibariyle hesaplanan portföy getiri oranı ile karşılaştırma
ölçütünün getiri oranı arasındaki farkı ifade etmektedir.
4)
Fon portföy yönetim şirketi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. olup, %51 Türkiye Vakıflar Bankası
T.A.O. (A Grubu) %49 Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. (B Grubu) iştirakidir. Vakıf Emeklilik
A.Ş.’ne ait 16 adet emeklilik yatırım fonunun yönetimini gerçekleştirmektedir. Yönetilen
toplam portföy büyüklüğü 6.894.028.198.-TL dir.
4
01.01.2016 - 31.12.2016 dönemine ait yönetim ücretleri, saklama ücretleri ve diğer faaliyet
giderlerinin günlük brüt varlık değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir.
Toplam Giderler
4.600.694.-TL
Ortalama Fon Portföy Değeri
240.106.188.-TL
Toplam Gider/Ortalama Fon Portföy Değeri %
1,92
5)
01.01.2016 - 31.12.2016 Performans sunum dönemi içinde yatırım stratejisinde ya da
karşılaştırma ölçütünde herhangi bir değişiklik yapılmamıştır.
6)
Karşılaştırma Ölçütü olarak; %8 oranında Katılım Endeksi, %82 oranında BIST-KYD Kamu
Kira Sertifikaları Endeksi, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları Endeksi ve %5
oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi kullanılacaktır.
Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmesinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve
stopajdan muaftır. Ayrıca 31.12.2004 tarihli 5281 sayılı Kanun’la Gelir Vergisi Kanunu’na
eklenen Geçici 67. madde çerçevesinde, emeklilik yatırım fonlarının taraf olduğu yatırım
işlemlerinden elde edilen kazançlar üzerinden de tevkifat yapılmaz.
7)
Yönetim Ücretleri, vergi saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin ortalama fon portföy
değerine oranı 4 numaralı dipnotta açıklanmıştır. Dönemin faaliyet giderleri dağılımı ise aşağıdaki
tablodaki gibidir.
Yönetmelik * Madde-19 Uyarınca Yapılan Faaliyet Giderleri
01.01.2016-31.12.2016
Yönetim Ücreti
4.489.148.-TL
Performans Ücreti
0
Saklama Ücreti
33.609.-TL
MKK Ücreti
0
Denetim Ücretleri
2.524.-TL
Kurul Ücretleri
29.979.-TL
Komisyon ve Diğer İşlem Ücretleri
40.565.-TL
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler
4.869.-TL
Toplam Giderler
4.600.694.-TL
(*) 13.03.2013 tarih ve 28586 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren “Emeklilik Yatırım
Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik”
8)
SPK'nun 52.1 sayılı ilke kararına göre hazırlanan brüt fon getiri hesaplaması aşağıdadır.
01.01.2016-30.12.2016 Döneminde Brüt Fon Getirisi Hesaplaması
Oran
Fon Net Basit Getirisi
(Dönem Sonu Birim Fiyat-Dönem Başı Birim Fiyat/Dönem Başı Birim Fiyat)
Gerçekleşen Fon Toplam Giderleri Oranı (*)
Azami Toplam Gider Oranı
Kurucu Tarafından Karşılanan Giderlerin Oranı (**)
Net Gider Oranı
(Gerçekleşen Fon Toplam Gider Oranı - Dönem İçinde Kurucu Tarafından
Karşılanan Fon Giderlerinin Toplamının Oranı)
Brüt Getiri
5
7,09%
1,9136%
1,91%
0,004%
1,91%
9,00%
(*) Kurucu tarafından karşılananlarda dahil tüm fon giderlerinin ortalama net varlık değerine oranı.
(**) Azami Fon Toplam Gider Oranın aşılması nedeniyle kurucu tarafından dönem sonunu takip
eden 5 iş günü içinde fona iade edilen giderlerin ortalama fon net varlık değerine oranını ifade
etmektedir.
9)
Fon 01.01.2016 - 31.12.2016 döneminde net %7,09 oranında getiri sağlarken, karşılaştırma
ölçütünün getirisi aynı dönemde %8,76 olmuştur. Sonuç olarak Fon'un nispi getirisi %-1,67
olarak gerçekleşmiştir.
10) Bilgi Rasyosu; 01.01.2016 - 31.12.2016 dönemine ait fonun bilgi rasyosu -0,1258 olarak
gerçekleşmiştir. Riske göre düzeltilmiş getirinin hesaplanmasında “Bilgi Rasyosu”
kullanılmıştır. Bilgi Rasyosu fonun günlük getiri oranı ile karşılaştırma ölçütünün günlük getiri
oranı/eşik değer farklarının performans dönemi boyunca ortalamasının fonun günlük getiri
oranı ile karşılaştırma ölçütünün günlük getiri oranı/eşik değer farklarının performans dönemi
boyunca standart sapmasına oranı olarak hesaplanmaktadır.
6