Gunluk Analiz

IŞIKFX Uluslararası Piyasalar Departmanı
Günlük Yorum
Piyasalarda Bugün Ne Oldu ?
BRENT PETROL
USDTRY
GBPUSD
EURUSD
ALTIN
ECB Kararını Verdi
ECB merakla beklenen faiz kararını verdi ve piyasaların odak
noktasında yer alan varlık alımlarının azaltılacağına yönelik
beklentileri şimdilik piyasalara sunmadı. Öncelikle ECB’nin negatif
mevduat faizi yüzde 0.40(binde 4) olarak uygulamaya devam ettiğini
görüyoruz. Politika faizinin ise, yüzde 0’da sabit bırakıldığını yani
ECB’nin düşük faiz uygulamasına devam ederek, bankaların
piyasaları likit tutmaya çalışmasına yönelik mesajlarının devam
ettiğini görüyoruz. Enflasyonun henüz bir toparlanma trendine
girmediğini ifade eden Draghi, varlık alımlarının aynı şiddette devam
edeceğini ve gerekirse daha da arttırılabileceğini teyit etti. ECB’nin
geleceğe dair herhangi bir projeksiyon sunmadığı bu toplantı sonrası
gözler 8 Aralık’daki diğer toplantıya çevrildi. Euro hareketlerine
baktığımızda ise; ECB kararı ile birlikte sakin bir seyir izleyen
Euro’nun, basın açıklamasında gelen açıklamalar ile birlikte
hareketlendiğini gördük. Tapering(varlık alımlarının kademeli
azaltılması) senaryosunun sorulması ile birlikte yukarı tepki veren
paritenin, haberin tartışılmadığının anlaşılması üzerine baskı altında
kalmaya devam ettiğini görmekteyiz. ECB’nin beklenen ölçüde
iyileşme göstermeyen verileriyle, varlık alımlarına tam gaz devam
ederken, topu yeniden FED’e attığını söyleyebiliriz.
TCMB’den Piyasalara Mesaj Var !
Merkez Bankası merakla beklenen faiz kararını verdi ve bir çok
analistin öngörüsüne tezat bir yaklaşımla koridorun üst bandını sabit
tuttu. Görüntü itibariyle baktığımızda açıklanan metnin özetinde TCMB’nin kur etkisi ve artan maliyetlerin ilerleyen vadelerde enflasyonu yukarı yönlü itebileceğine dair endişeye kapıldığı
görülüyor. 3. Çeyrek rakamlarında bozulan verilerin de ekonomik görünümü etkileyeceğini belirten TCMB, faizleri indirmeyerek aslında en önemli mesajı piyasalara verdi. Bu mesajın adı:
TCMB, ekonomik görünüme bağlı olarak hareket eder !
Hükümette Görüş Ayrılıkları
Son dönem açıklamalarına baktığımızda, bu dönem MB’nın alacağa karara yönelik birçok görüş ayrılığı mevcuttu. Hatta bazı hükümet yetkililerinin TCMB’nin bu dönemi pas geçebileceğine
yönelik açıklamaları, MB’nin ekonomik görünüme dair karar almasında da elini biraz daha rahatlattı. Cumhurbaşkanı danışmalarından Cemil Ertem ve Yiğit Bulut’un otomatik faiz indirimi
TCMB tarafından yapılmayacaktır mesajı verdiğini biliyorduk. Bu nedenle Merkez’in aldığı kararın her ne kadar ekonomik görünümdeki bozulmalara yönelik bir önlem niteliğinde olsa da,
önemli olanın aslında, TCMB’nin ekonomik görünümde yaşanabilecek bozulmalara karşı sıkı ve güçlü duruş sergileyebileceği mesajıydı.
TL Karardan Destek Buldu
Bir çok analistin tahminlerine göre büyümeye odaklı bir politika izleyeceğini düşündüğümüz hazır FED öncesi sadeleştirme adımlarını bir önce bitireceğini düşündüğümüz MB’nin aldığı
kararın rasyonel olduğunu söyleyebiliriz. Sadeleştirme adımlarının, ekonomik görünümden önemli olmadığı görüşünü piyasalara sunmuş olması önemli. Ancak mevcut görünümün de
ilerleyen dönemlerde daha da bozulma riski göz ardı edilmemeli. Bu nedenle TCMB’nin faiz adımlarından çok alacağı kararlar ile birlikte faiz meselesine ilişkin belirsizliği ortadan kaldırması
daha önemli ve sağlıklı bir gelişme olacaktır görüşümüzü de koruyoruz.
Dün ABD tarafından açıklanan ham petrol stoklarının 5.2 milyon
varil azalış göstermesi ile 53 dolar seviyesine kadar yükselen Brent
petrol, bugün satış ağırlıklı bir görüntü çiziyor. G20 zirvesinde petrol
piyasasında işbirliği anlaşması imzalayan Suudi Arabistan ve Rusya
enerji bakanlarının Pazar günü bir araya gelmesi bekleniyor. Olası bir
üretim sabitleme anlaşmasına iki ülkenin de sıcak baktığını daha
önceki açıklamalardan biliyoruz. Burada önemli olan nokta İran
formülünün nasıl çözüleceği. Aralarındaki siyasi çekişmeden dolayı
Suudi Arabistan, İran’ın olmadığı bir üretim anlaşmasına yine
yanaşmak istemeyebilir. Pazar günkü görüşmede de Suudi ve Rus
enerji bakanları arasında bu konu detaylı olarak görüşülebilir.
Teknik olarak ise gün boyu süren satış hareketi ile Brent petrol son
günlerin önemli dibi olan 51.30’a yaklaştı. Bu seviyenin aşağı yönlü
geçilmesi durumunda 51.00-50.75.-50.50 seviyeleri gündeme gelebilir.
Yükselişlerde ise 52.00’nin üzerinde kalıcılık sağlanırsa 52.50-52.8053.00 seviyeleri takip edilebilir.
Güne yükseliş ile başlayan kurda, Merkez Bankasının piyasadaki
genel beklentinin dışında faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe
gitmemesi geri çekilmeyi beraberinde getirdi. Dün açıklamalarda
bulunan Cumhurbaşkanı başdanışmanı Yiğit Bulut’un faizlerle ilgili
indirime gidilmeyeceği yönündeki söylemleri indirim olmayacağı
sinyalini vermesi, kurda faizlerin sabit tutulma ihtimalinin büyük
oranda fiyatlanmasına neden oldu. Merkez Bankası bu kararı verirken
açıklama metninde yer alan önümüzdeki dönemde para politikası
kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olacağı söylemi ise oldukça
önemliydi. ABD tarafında ise Philadelphia Fed İmalat Endeksinin
beklentilerin üzerinde gelmesi öne çıkan gelişmeydi. Tüm bu
gelişmelerle birlikte kurda geri çekilmeler olsa da bu geri çekilmelerin
sınırlı olabileceğini düşünüyoruz.
Özellikle aşağı yönde bulunan 3,0550 ve 3,0340 destekleri yükseliş
tepkisi gelebilecek seviyeler olarak öne çıkıyor. Yukarı yönde ise
3,0750 ilk direnç olurken aşılması durumunda 3,0880 denemesi
görebiliriz.
İngiltere’de Eylül ayında perakende satışlarda herhangi bir artış
görülmezken, yıllık bazda açıklanan yüzde 4.1’lik artış beklentilerin
altında kaldı. Eylül ayındaki 0 büyümeye karşılık, 3. çeyrek
perakende satışlar verisine baktığımızda 2014 yılından beri en güçlü
yükselişi yaptığını görüyoruz. ABD’de işsizlik haklarından
yararlanmak için başvuranların sayısı geçtiğimiz hafta 260 bin ile
beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Sürekli işsizlik başvuruları da
yükseliş kaydederken son 4 haftanın ortalamasına bakıldığında 2000
yılından beri en düşük seviyesinde gerçekleşti. Philadelphia Fed
İmalat Endeksi ise 9.7 ile beklentilerin üzerinde açıklandı.
Teknik olarak baktığımızda hareket 1.2250 seviyesinin altında hafif
satıcılı bir seyir izliyor. Aşağı yönlü baskını artması halinde önce
1.2200 seviyesi ardından 1.2150’ye doğru geri çekilme görebiliriz.
Toparlanmalarda ise 1.2300 -1.2330 seviyeleri gündeme gelebilir.
Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarında ve aylık 80 milyar Euro
olan varlık alım programında bir değişikliğe gitmedi. Ancak
piyasaların odağında varlık alım programının akıbeti vardı. Toplantı
sonrası yapılan basın toplantısında AMB Başkanı Draghi, varlık alım
programının uzatılmasını ya da azaltılmasını tartışmadıklarını
kaydetti. Draghi konuşmasının devamında Komite’nin varlık alımı
üzerinde çalışmasının Aralık’ta değerlendireceğini ifade ederken
enflasyonda henüz yukarı yönlü bir trend görülmediğini ancak
enflasyon oranlarının önümüzdeki bir kaç ayda toparlanmasının
yüksek ihtimal olduğunu söyledi.
Paritede teknik olarak satış baskısıyla 1.0960 seviyesinin altına
sarkma gördük. Bu seviyenin altında kapanışlar gelmesi halinde
1.0930 – 1.0900 seviyeleri gündeme gelebilir. Yukarıda ise 1.0960
seviyesinin üstünde 1.1000 seviyesi önemli direnç konumunda.
Değerli metal bugün yatay bir seyir izliyor. Geçtiğimiz üç gün
boyunca yukarı yönlü hareket ile birlikte 1270 dolar seviyesine kadar
gelen altın fiyatlarında, Avrupa Merkez Bankası’nın beklenti dışında
bir karara imza atmaması ve varlık alım programının aniden
durdurulmasının kimsenin aklında olmadığını belirtmesi yukarı yönlü
hareketi destekleyebilir. Ancak dolar endeksindeki yükselişin devam
etmesi değerli metaldeki yükselişlerin sınırlı kalabileceğini gösteriyor.
Teknik olarak ise 200 günlük hareketli ortalama seviyesini aşan sarı
metalde bir sonraki hedef 200 haftalık hareketli ortalama olan 1277
olabilir. Ancak dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizindeki
yukarı yönlü hareket devam ettiği sürece bu seviye üzerinde kalıcı
fiyatlamalar görmemiz zor görünüyor. Geri çekilmelerde ise kısa
vadede 1266 ilk destek olurken aşılması durumunda 1260 dolar destek
seviyesine geri çekilme olabilir.