Makro Görünüm – Aralık 2008

Makro Görünüm – Aralık 2008
Ekim ayında TÜFE %2.60 oranında arttı..
Ekim ayında yıllık
enflasyon
%11,99’a ulaştı...
Petrol ve gıda
fiyatları enflasyon
üzerinde etkili
olmaya devam
edecek…
Ekim ayında tüketici fiyat endeksi %2,60 oranında artmış ve yıllık enflasyon %11,99’a
yükselmiştir. Enflasyondaki yükseliş temelde sebze fiyatlarındaki geçici yükselişten
kaynaklanmıştır. Petrol fiyatlarındaki düşüş akaryakıt fiyatlarını olumlu etkilerken;
elektrik, dogalgaz ve katı yakıt fiyatlarındaki artışlar enerji grubunda yıllık enflasyonu
yüksek düzeyde tutmaya devam etmiştir. Bu çerçevede, gıda ve enerji gruplarının yıllık
enflasyona katkıları 7,6 puana yükselmiştir.
Arz yönlü şokların hafiflemesi ve iç talebin zayıf seyri hizmet fiyatları üzerinde etkisini
göstermektedir. Nitekim, Ekim ayında hizmet alt kalemleri fiyatlarının artış hızında genel
olarak bir yavaşlama oldugu dikkat çekmektedir. Bunun yanında, özel kapsamlı
göstergelerin mevsimsellikten arındırılmış artışları da enflasyonun aşagı yönlü egilimini
sürdürdügüne işaret etmektedir. Kısacası, petrol ve gıda fiyatlarındaki olumlu görünümün
sürmesi halinde önümüzdeki dönemde enflasyonun kademeli olarak düşmesini
beklemekteyiz.
Ekim ayında, elektrik, dogalgaz ve katı yakıt fiyatlarındaki artışlarla enerji yıllık
enflasyonu % 30,98’e yükselmiştir. Katı yakıt fiyatlarında Temmuz ayından itibaren
gözlenen keskin yükseliş Ekim ayında da sürmüş, böylece bu grubun son dört aylık fiyat
artışı %31,5‘e ulaşmıştır. Akaryakıt fiyatları ise döviz kurundaki yükselişe karşın ham
petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle aylık bazda %2,35 gerilemiştir.
Ekim
Aylık(%)
TÜFE
2.60
Yıllık(%)
11.99
Gıda ve alkolsüz içecekler
3.91
11.60
Alkollü içecekler ve tütün
Giyim ve ayakkabı
0.01
8.46
6.88
2.83
Konut
3.79
27.08
Ev eşyası
0.39
8.92
Sağlık
0.04
0.91
Ulaştırma
-0.59
9.02
Haberleşme
-0.04
6.50
Eğlence ve kültür
Eğitim
1.32
-0.22
3.71
7.00
Lokanta ve oteller
1.11
14.38
Çeşitli mal ve hizmetler
3.93
11.36
TÜFE (Mevsimsellikten Arındırılmış)
İşlenmemiş gıda ürünleri hariç
0.97
1.71
13.99
13.41
Enerji Hariç
2.45
9.04
ÜFE
0.57
13.29
Tarım
-0.26
4.95
Sanayi
İmalat Sanayi
0.76
-0.05
15.36
12.50
Kaynak:TUİK
Giyim grubundaki
artışlar mevsimsel
ortalamalara
yakın…
Giyim grubunda fiyatlar mevsimsel ortalamalarına yakın artarken, dayanıklı mal (altın
hariç) grubunda baz etkisi ve döviz kurundaki artış sonucunda yıllık enflasyon
yükselmiştir. Altın fiyatları ise döviz kuru ve uluslararası piyasalardaki gelişmelere baglı
olarak %17,92 oranında artmıştır.
Makro Görünüm – Aralık 2008
Eyl.08
May.08
Tem.08
Mar.08
Oca.08
Kas.07
Eyl.07
Tem.07
May.07
Oca.07
Mar.07
Kas.06
Eyl.06
Tem.06
May.06
Oca.06
Mar.06
Eyl.05
Kas.05
Tem.05
Mar.05
May.05
9.23
8.69
7.94
8.18
8.70
8.95
7.82
7.91
7.99
7.52
7.61
7.72
7.93
8.15
8.16
8.83
9.86
10.12
11.69
10.26
10.55
9.98
9.86
9.65
9.93
10.16
10.86
10.72
9.23
8.60
6.90
7.39
7.12
7.7
8.4
8.39
8.17
9.1
9.15
9.66
10.74
10.61
12.06
11.77
11.13
11.99
TÜFE Yıllık (%)
Oca.05
19
17
15
13
11
9
7
5
Kaynak:TUIK
Ekim ayında üretici fiyatları %0,57 oranında artarken, yıllık ÜFE enflasyonu %13,29’a
yükselmiştir. Ekim ayında emtia fiyatlarındaki gerileme gıda, petrol ürünleri ve ana metal
sanayi sektörlerinde fiyatların düşmesine yol açarken, diger sektörlerde döviz kuru
hareketlerinin etkisiyle fiyatların arttıgı görülmektedir. Bu gelişmeler çerçevesinde imalat
sanayi fiyatları %0,05 oranında gerilemiştir. Ana metal sanayi ve petrol ürünleri hariç
imalat sanayi fiyatları ise %1,51 oranında yükselmiştir. Ekim ayında dayanıklı tüketim
malları, sermaye malları ve dayanıksız tüketim malları fiyatları artmış, ara malları ve
enerji fiyatları ise azalmıştır. Dayanıklı tüketim malları fiyatlarında gözlenen artışta,
özellikle mobilya fiyatları etkili olurken, dayanıksız tüketim malları fiyatlarındaki artışta
Eylül ayında da oldugu gibi giyim eşyası imalatı fiyatları etkili olmuştur.
ÜFE Ekim ayında
%0,57 arttı...
Petrol
fiyatlarındaki
düşüş enerji
fiyatlarını olumlu
etkilemektedir...
Öte yandan, son dönemde emtia fiyatlarındaki düşüşe baglı olarak petrol ürünleri ve ana
metal sanayi fiyatlarında görülen yüksek oranlı azalışlar ara malları ve enerji fiyatlarını
Ekim ayında da düşürmeye devam etmiştir.
20.00
15.00
10.00
5.00
10. 70
10. 58
11. 33
10. 17
5.5 9
4.2 5
4.2 6
4.3 2
4.3 8
2.5 7
1.6 0
2.6 6
5.1 1
5.2 6
4.2 1
4.9 6
7.6 6
12. 52
14. 34
12. 32
11. 19
10. 94
11. 67
11. 58
9.3 7
10. 13
10. 92
9.6 8
7.1 4
2.8 9
2.0 8
3.7 2
5.0 2
4.4 1
5.6 5
5.9 4
6.4 4
8.1 5
10. 50
14. 56
16. 53
17. 03
18. 41
14. 67
12. 49
13. 29
ÜFE Yıllık (%)
Eyl.08
Tem.08
Mar.08
May.08
Oca.08
Kas.07
Eyl.07
Tem.07
Mar.07
May.07
Oca.07
Kas.06
Eyl.06
Tem.06
May.06
Mar.06
Oca.06
Kas.05
Eyl.05
Tem.05
Mar.05
May.05
Oca.05
0.00
K aynak:TUIK
Eylül Dış Ticaret Verileri...
Dış ticaret açığı
Eylül ayında %7
oaranında
azaldı…
AB ülkelerinin
payı %44.7….
Geçici verilere göre 2008 yılı Eylül ayında; geçen yılın aynı ayına göre ihracat %42
oranında artarak 12.831 milyon dolar, ithalat %23.6 oranında artarak 17.873 milyon dolar
olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde dış ticaret açığı %7 oranında daralarak 5.420
milyon dolardan 5.042 milyon dolara gerilemiştir. 2007 Eylül ayında %62.5 olan ihracatın
ithalatı karşılama oranı, 2008 Eylül ayında %71.8’e yükselmiştir. 2008 Ocak-Eylül
döneminde; 2007 yılının aynı dönemine göre ihracat %38 artarak 105.349 milyon dolar,
ithalat ise %34.4 artarak 163.518 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. 2007 Ocak-Eylül
döneminde 45.351 milyon dolar olan dış ticaret açığı, 2008 yılı Ocak-Eylül döneminde
%28.3 oranında artarak 58.169 milyon dolara yükselmiştir.
2008 Eylül ayında Avrupa Birliği’nin (AB) ihracattaki ağırlığı devam etmiştir. Geçen yılın
aynı ayına göre AB ülkelerine yapılan ihracat %11.2 artarak 5.732 milyon dolar olarak
gerçekleşmiştir. Toplam ihracat içinde AB ülkelerinin payı %44.7 olmuştur.
Makro Görünüm – Aralık 2008
Eylül
( milyon $)
İhracatta Almanya
ilk sırada...
Demir ve Çelik en
büyük ihracat
kalemi…
2007
2008
Ocak-Eylül
Değ.%
2007
2008
Değ.%
İhracat
9,039
12,831
42.0%
76,334
105,349
38.0%
İthalat
14,459
17,873
23.6%
121,684
163,518
34.4%
Dış Ticaret Açığı
-5,420
-5,042
-7.0%
-45,351
-58,169
28.3%
Karşılama Oranı
Kaynak:TUİK
62.5%
71.8%
14.8%
62.7%
64.4%
2.7%
2008 Eylül ayında en fazla ihracat yapılan ülke Almanya olmuştur. Bu ülkeye yapılan
ihracat 2007 Eylül ayına göre %7.5 artışla 1.134 milyon dolar olurken, Almanya’yı BAE
(1.085 milyon dolar), İngiltere (795 milyon dolar) ve İtalya (686 milyon dolar) takip
etmiştir. İthalatta ise Rusya ilk sırada yer almıştır. Bu ülkeden yapılan ithalat %35.5
artarak 2.503 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Rusya’yı sırasıyla Almanya (1.536
milyon dolar), Çin (1.518 milyon dolar) ve ABD (1.348 milyon dolar) izlemiştir.
2008 Eylül ayında fasıllar bazında en büyük ihracat kalemi demir ve çelik (1.995 milyon
dolar) olurken; bu fasılı kara taşıtları ve bunların aksam, parçaları (1.636 milyon dolar),
mineral yakıtlar, mineral yağlar (916 milyon dolar), makinalar, mekanik cihazlar, kazanlar
ve aksam-parçaları (879 milyon dolar), elektrikli makina ve cihazlar (821 milyon dolar)
izlemiştir. Aynı ayda; ithalatta ise en büyük kalem mineral yakıtlar, mineral yağlar (4.642
milyon dolar) olmuştur. Bu fasılı demir ve çelik (2.001 milyon dolar), makinalar, mekanik
cihazlar, kazanlar ve aksam-parçaları (1.787 milyon dolar) izlemiştir.
UYARI NOTU: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.