Günlük Bülten 03 Ağustos 2015

Günlük Bülten
03 Ağustos 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Cuma sabah saatlerinde 2,7977 seviyesine kadar yükselen kur, ABD istihdam maliyet endeksinin beklentilerin altında
kalmasının ardından Doların küresel piyasalarda değer kaybetmesine paralel 2,7552 seviyesine kadar geriledi. Ancak akşam
saatlerinde TL, kazançlarını sınırlayarak haftayı 2,77 seviyesinden sonlandırdı. Koalisyon görüşmelerinde heyetler bugün son kez
bir araya gelinecek ve bu taraftaki gelişmeler yakından izlenecek.
31 Ara 14 30 Tem 15 31 Tem 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
-0,4%
18,7%
$/TL
2,3350
2,7829
2,7708
€/TL
2,8266
3,0448
3,0435
0,0%
7,7%
Sepet*
2,5808
2,9131
2,9064
-0,2%
12,6%
€/$
1,2098
1,0932
1,0984
0,5%
-9,2%
$/Yen
119,78
124,14
123,89
-0,2%
3,4%
90,27
97,56
97,34
-0,2%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
7,8%
* (0,5$+0,5€)
2,9064
3
$/TL
Sepet
€/$ (Sağ eks)
2,9
2,8
2,7
2,6
2,5
2,7708
2,4
2,3
2,2
2,1
1,0984
2
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Tem 15
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
Kaynak: Bloomberg
 ABD istihdam maliyet endeksinin beklentilerin altında yükselmesinin ardından FED'in bu yıl içinde faiz artıracağı beklentisinin
zayıflamasına paralel olarak parite 1,1114 seviyesine kadar yükseldi ve Dolar bu veriyle birlikte haftalık kazancını kısmen sildi.
Ancak parite bu seviyelerde kalıcı olamadı ve akşam saatlerinde 1,10 seviyesinin altına sarkarak haftayı sonlandırdı.
 İsviçre Frankı, Euro karşısında, merkez bankasının ilk yarıda rekor seviyede kayıp vermesinin ardından 1 haftanın en yüksek
seviyesine ulaştı. Ruble Rusya Merkez Bankası’nın faiz indirimi ve yeni indirimlerin gelebileceği beklentilerinin ardından günü
%3,2 kayıpla sonlandırdı.
 Emtia Piyasası
 Petrol fiyatları Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) üyeleri tarafından Temmuz ayında rekor seviyede üretim gerçekleşmesi
ve Çin'den gelen zayıf verilerin ardından dünyanın en büyük ikinci petrol tüketicisinin ekonomik büyümesine dair endişelerle
beraber kayıplarını genişletti ve USD 51,6 seviyesine kadar geriledi.
 Altın fiyatları, ons başına USD 1.100 seviyesinin altında seyretmeye devam etti.
31 Ara 14 30 Tem 15 31 Tem 15
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Altın($/Ons)
1.184
1.089
1.096
0,6%
-7,5%
Petrol(Brent)
57,3
53,3
52,2
-2,1%
-8,9%
Gümüş($/Ons)
15,7
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
14,8
14,8
0,2%
-5,9%
1.500
Altın ($/Ons)
1.450
115,1
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
130
120
1.400
1.350
1.300
110
1.383
100
1.096
90
1.250
80
1.200
70
1.150
1.100
60
1.050
50
52,2
Kaynak: Bloomberg
1.000
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Tem 15
1
40
Günlük Bülten
03 Ağustos 2015
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 14
30 Tem 15
31 Tem 15
Gösterge Tahvil*
7,97
10,04
10,03
-0,01
USD Libor( 3 aylık)
0,26
0,30
0,31
0,01
0,05
EUR Libor( 3 aylık)
0,06
-0,02
-0,02
0,00
-0,08
O/N İMKB Repo
10,85
10,47
10,47
0,00
-0,38
Eurobond 2030*
4,73
5,29
5,30
0,01
2,06
0,57
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
3.500
Göst. Tahvilin Hacmi
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
%10,03
3.000
10,5
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
1.000
1.156
7,5
500
12
6,5
Haz.15
Tem.15
Nis.15
May.15
Şub.15
Mar.15
Oca.15
Kas.14
Ara.14
Eyl.14
Eki.14
Ağu.14
Haz.14
Tem.14
Nis.14
May.14
Şub.14
Mar.14
Oca.14
0
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
%8,67
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Oca 13
Şub 13
Mar 13
Nis 13
May 13
Haz 13
Tem 13
Ağu 13
Eyl 13
Eki 13
Kas 13
Ara 13
Oca 14
Şub 14
Mar 14
Nis 14
May 14
Haz 14
Tem 14
Ağu 14
Eyl 14
Eki 14
Kas 14
Ara 14
Oca 15
Şub 15
Mar 15
Nis 15
May 15
Haz 15
Tem 15
 Tahvil piyasasında TL’deki pozitif seyre paralel alıcılı bir günü
geride bırakarak haftayı sonlandırdık. 2 yıllık gösterge faiz %9,98
seviyesine kadar gerilerken; 5 ve 10 yıllık faizlerde sırasıyla
%9,55 ve %9,56 seviyelerini test etti. Hacim ağırlıklı olarak 10
yıllık tarafındaydı. Bugün enflasyon verisi bono piyasasında ana
belirleyici olacaktır.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 63,8 milyar TL
düzeyine yükselirken; bu rakamın 40 milyar TL’lik kısmı
%7,50’den haftalık repo fonlamasından, 4,7 milyar TL’lik kısmı
%10,25’ten piyasa yapıcılığı imkanından, 19 milyar TL’lik kısmı
%10,75’ten BİST repodan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti
%8,64 düzeyine yükseldi.
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 236 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %5,30 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Beklentilerden güçlü gelen bilançoların etkisiyle BIST-100 endeksi bankalar öncülüğünde yükselirken; Dolar’daki küresel
gerileme de gün içinde hisse senetlerindeki yükselişe destek verdi.
 Asya borsaları, emtia ürünlerindeki satış ve Çin ekonomik büyümesindeki yavaşlamaya dair endişelerle beraber geriledi.
31 Ara 14 30 Tem 15 31 Tem 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
BIST-100
85.721
78.271
79.910
2,1%
-6,8%
BIST-30
106.150
95.859
97.935
2,2%
-7,7%
Sanayi
78.725
77.846
78.943
1,4%
0,3%
Hizmetler
62.195
58.296
59.004
1,2%
-5,1%
Mali
115.225
101.698
104.417
2,7%
-9,4%
Bankalar Endeksi
159.267
139.939
139.939
0,0%
-12,1%
Dow Jones
700
600
İşlem Hacmi (milyon TL)
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
500
95.000
90.000
400
85.000
79.910
80.000
300
75.000
200
70.000
17.823
17.746
17.690
-0,3%
-0,7%
100
65.000
S&P 500
2.059
2.109
2.104
-0,2%
2,2%
0
60.000
DAX
9.806
11.257
11.309
0,5%
15,3%
Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Mar.15 May.15 Tem.15
Nikkei 225
17.451
20.523
20.585
0,3%
18,0%
Bovespa
50.007
49.897
50.865
1,9%
1,7%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Kaynak: Bloomberg
2
Günlük Bülten
03 Ağustos 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Haziran ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %21,6 azalarak beklentilere paralel (USD 6,28 milyar) USD 6,2 milyar
seviyesinde açıklandı.
 Gümrük ve Ticaret Bakanlığın resmi olmayan geçici dış ticaret verilerine göre, temmuzda ihracat, geçen yılın aynı ayına göre
%15,41 azalarak USD 11,17 milyara, ithalat ise %8,48 gerileyerek USD 18,25 milyara düştü.
 TİM verilerine göre ihracat, parite etkisi ve jeopolitik gelişmelerle Temmuz'da %13 azalışla USD 10,86 milyar, yılın ilk yedi
ayında %8,8 azalışla USD 84,37 milyar oldu.
 Türkiye'nin cari açığının finansmanında en büyük kalemlerden biri konumundaki turizm gelirleri ikinci çeyrekte jeopolitik
endişelerin etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre %13,8 azalarak USD 7,73 milyara geriledi.
 Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları Temmuz'da geçen yılın aynı dönemine göre %0,2 ile beklentilere paralel arttı.
 Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı Haziran'da %11,1 ile bir önceki ay ile aynı seviyede kaldı ve beklentiler doğrultusunda açıklandı.
 Almanya'da perakende satışlar yılın ilk yarısında %2,5 yükselerek en azından 20 yılın en sert artışını kaydederken, Avrupa'nın en
büyük ekonomisinde büyümenin tüketim harcamaları öncülüğünde güçlenebileceği beklentilerini kuvvetlendirdi.
 Rusya Merkez Bankası gösterge faizi 50 baz puan düşürerek %11'e çekti.
 ABD'de ücretler yılın 2. çeyreğinde %0,2 ile 1982'den bu yana en düşük artışını kaydetti. Söz konusu veri, işgücü piyasasının
toparlanmasının ücretleri arttıracağına yönelik beklentileri şimdilik boşa çıkardı.
 ABD Chicago PMI endeksi Temmuz ayında 54,7'ye yükselerek Ocak ayından bu yana en yüksek değeri aldı ve beklentileri aştı.
 ABD'de Michigan tüketici güven endeksi Temmuz'da nihai 93,1 düzeyine gerileyerek beklentilerin altında bir değer aldı.
 Çin resmi imalat PMI verisi 50 seviyesinde gerçekleşerek beklentilerin altında kaldı. Veri 5 ayın en düşük seviyesine gerileyerek
aylardır süren gevşek para politikasının etkisini henüz göstermediğine işaret etti.
 Çin Markit PMI son 2 yılın en düşük seviyesine geriledi ve 47,8 olarak açıklandı.
Haziran ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %21,6 azalarak beklentilere paralel (USD 6,28 milyar) USD 6,2 milyar
seviyesinde açıklandı. İhracat geçen aya göre toparlanarak (otomotiv sektöründeki grevlerin sona ermesinin katkısıyla) %8,2 artış
gösterirken; ithalattaki artış aylık bazda %2 ile daha sınırlı oldu.
Altın ihracatı Mayıs ayında başladığı normalleşme trendini Haziran ayında da devam ettirdi. İlk 4 ayda USD 5,4 olan altın ihracatı
son 2 ayda USD 124 milyona gerilemiş durumda. Buna karşın İran’a uygulanan ambargonun kalkmasının ardından altın ihracatının
izleyeceği seyir önemli.
Bununla birlikte İran'ın dünya ile bütünleşmesinin ve bölgede siyasal risklerin azalmasının tüm bölgede yatırımların artmasını
sağlayacağı ve Türkiye'nin bu süreçten hem yatırım hem de ticaret anlamında pozitif etkileneceği düşünülüyor. İran'a ilk 6 ayda
USD 1,9 milyar olan ihracatın, sağlanan anlaşmanın desteğiyle yıl sonunda USD 16 milyara, 2016'da USD 35 milyara yükselmesi
bekleniyor.
İran’ın petrol kaynaklarını küresel piyasaya aktaracağı beklentisiyle enerji fiyatlarında başlayan düşüş düşük baz etkisinin bittiği bu
aylarda bizim için olumlu. Yunanistan sorunun şimdilik rafa kalkması da Avrupa’ya olan ihracatımız üzerinde riskleri azaltan bir
faktör ve Avrupa ekonomisinde gözlenen toparlanma dış talebi olumlu etkileyebilir. Ancak küresel ekonomideki zayıf seyir ve
süregelen jeopolitik riskler ihracat büyümesini sınırlamakta. Kısacası dış talebin büyümeye katkısının ikinci çeyrekte sınırlı
kalabileceğini ve iç talebin büyümeye ılımlı düzeyde katkı vereceğini düşünüyoruz.
3
Günlük Bülten
03 Ağustos 2015
Türkiye'nin cari açığının finansmanında en büyük kalemlerden biri konumundaki turizm gelirleri jeopolitik endişelerin etkisiyle
geçen yılın aynı dönemine göre %13,8 azalarak USD 7,73 milyara geriledi.
İlk çeyrekte 911 Dolar olan ziyaretçilerin kişi başına ortalama harcaması ikinci çeyrekte 719 Dolara geriledi.
Yabancıların ikinci çeyrekte ortalama harcaması 691 Dolar, yurtdışında ikamet eden vatandaşların ortalama harcaması ise 921
Dolar oldu.
Verilere göre Türkiye'den çıkış yapan ziyaretçi sayısı ikinci çeyrekte azalarak 10,75 milyon kişi oldu. Kültür ve Turizm Bakanlığı'nın
bu hafta açıkladığı verilere göre Rusya'dan gelen yabancı ziyaretçi sayısı bir önceki yıl ilk altı ayda 2 milyona yaklaşırken, bu yıl aynı
dönemde 1,45 milyona geriledi. Ukrayna'dan gelen yabancı ziyaretçi ise yılın ilk yarısında %5 düşüş gösterdi.
İsviçre Frankı Euro karşısında, merkez bankasının ilk yarıda rekor seviyede kayıp vermesinin ardından 1 haftanın en yüksek
seviyesine ulaştı. İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) rekor kaybı, yatırımcılarda bankanın para birimine müdahale gücü ile ilgili
şüphe yarattı.
SNB, Haziran itibarıyla sona eren 6 aylık dönemde 50,1 milyar Frank (52 milyar Dolar) değerinde kayıp verdi. Banka söz konusu
dönemde Frank’ın Euro karşısındaki 1,20’lik sabit kur uygulamasını terk etmişti. Yetkililer, Ocak ayında sabit kur politikasından
çıkılmasından bu yana faizlerin negatif seviyelerde olmasına ve para birimindeki yükselişi önlemeye yönelik piyasa müdahalelerine
güvendiler.
Rusya Merkez Bankası haftalık repo ihalesi gösterge faiz oranını %11,50'den %11'e indirdi. Piyasalarda beklenti faizlerin 100 baz
puan indirileceği yönündeydi. Banka'nın açıklamasında enflasyon ve ekonomide soğuma risklerine bağlı olarak yeni indirimler
yapılabileceği kaydedildi. Banka, petrol fiyatlarında yaşanan düşüş ve Ruble’nin değer kaybı ile 2014 yılı sonunda şok bir kararla
650 baz puan artırarak %17 seviyesine çıkardığı faizleri, o tarihten bu yana yaptığı 5 toplantıda 600 baz puan aşağı indirmiş oldu.
Açıklamasında ekonomide ikinci çeyrekte daralmanın bir önceki döneme göre derinleştiğine işaret eden Banka, bu yıl ekonomide
görünümün kötüleyeceği konusunda da uyarıda bulundu. Banka, 2016 yılının Temmuz ayında enflasyonun %7'nin altına inmesinin
hedeflendiğini belirtti. Rusya'da tüketici fiyatları en son açıklanan verilerle yıllık %15,3 seviyesinde bulunuyor.
VERİ GÜNDEMİ
Haftaya yurtiçinde yoğun bir veri gündemiyle başlıyoruz. İmalat PMI ve TÜFE verisi yurtiçinde takip edilecek olan veriler arasında.
TCMB, enflasyon raporunda yılsonu enflasyon tahminini 0,1 puan artırarak %6,9’a güncellemişti. Gıda ve enerji fiyatlarında aşağı
yönlü revizyon tahmini 0,4 puanla aşağı çekse de TL’deki değer kaybının çekirdek enflasyon üzerinde 0,5 puan yukarı yönlü etkisi
revizyonun net etkisinin 0,1 puan olmasına neden oldu. Bu ayki enflasyonda ise hem ulaşım hem de gıda fiyatlarındaki düşüşün
belirleyici olmasını bekliyoruz. Enflasyonun %7,20 seviyesinden %7’nin altına gerilemesi mümkün görünüyor.
Ayrıca bugün PMI günü. Yurtiçi ve yurtdışında Temmuz ayına ait PMI verilerini takip edeceğiz. Yurtiçi özelinde siyasi ve jeopolitik
risklerin gölgesinde imalat sektöründe ivme kaybı görüyoruz. Euro Bölgesi’nde ise Yunanistan sorunun arka planda kalmasıyla
toparlanmanın kaldığı yerden devam etmesi muhtemel.
ABD tarafında da kişisel gelir, kişisel tüketim harcamaları ve ISM imalat sanayi izlenecek.
4
Günlük Bülten
03 Ağustos 2015
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5