Piyasa Yorumu - Turkborsa.net

Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
www.turkishyatirim.com.tr
www.turkborsa.net
Günlük Bülten
11.06.2012
Para gelecek mi ? gelecek . Nerdenini Boşver,
Hindistan, Brezilya ve hatta Avusturalya'dan sonra dünyanın 2. büyük ekonomisi Çin'in 2008
yılındn buyana yaptığı ilk politika faizi indirimi ve bankaların kredi vermesini zorlaştırıcı bazı
kararlarını gevşetmesine karşın etkisi beklenildiği gibi olmadı çünkü Çin ekonomisi de
beklenenden hızlı soğuma içine girmişti ve bu iyiye işaret değildi.
Zaten Cumartesi günü açıklanan Yıllık %3.2’ye gerilemesi beklenen Mayıs TÜFE %3 olurken,
ÜFE ise 2009 yılından buyana en sert gerilemesini gerçekleştirdi ve yıllık bazda %1.4
gerilemesi, Sanayi üretiminin %9.8 artması beklenirken %9.6 artışla halen %10 sınırın altında
kalmaya devam etmesi, Teşviklerin bitmesi ile birlikte perakende satışların son 3 yılın en
düşük seviyesinde %13.8 artış kaydetmesi, Çinde bırakın enflasyonist baskıyı deflasyonist
baskının oluşmasına ve Çinden ekonomiyi desteklemek için altyapı harcamalarının artırması,
kredi sıkılaştırmalarının daha da gevşetmesilmesi beklentilerinin artmasına neden oldu.
Çünkü Çin ekonomisi buzlanmaya başladı. Pazar günü Çin'in ihracat rakamları yıllık bazda
%15.3 büyüme ile beklentilerin üzerinde gelirken, AB ihracatı son üç ayda ilk kez artış kaydetti,
ithlatta %5.5 yerine %12.7 artış kaydedince Cumartesinin yarattığı karamsarlık biraz olsun
dağıldı.
İspanyollarda Yunanistan, İrlanda ve Portkezi gibi kendimiz kalkarız hatta banka
sermayelendirilmesini bile yaparız havasından 1 haftada kurtuldular. Ve beklenildiği gibi
yardım istediler. Euro liderleri de 100 milyar euro yardımı kabul ettiler. 40- 60 milyar euro
beklentisinin üzerindeki bu rakam en kötü senaryoya hazırlık oldu. Yardım ülke için verilmedi,
bankacılık sektöründeki sermaye gereksinimi için verildi. Yardım ( Kredi) FROB'a yapılacak
ama hazine/devlet kefil olacak. Bu arada gereken net rakamında salı günkü IMF sermaye açığı
raporunda netleşeceğini de hatırlatmak isterim.
IMF bankacılık sektörü reformlarını denetlerken AB ise makro ekonomik politikları kontrol
edecek. Yani ispanya tam kıskaç altında. Fakat yine de IMF denetiminde değil. Diğerlerine
yapılan baskı burada yok. Bankaların güçlenmesi saglanınca hazineninde düşük faizle
borçlanması sağlanmış olacak .
Para nereden gelecek? Nasıl gelecek? Avrupa Finansal İstikrar Fonu (EFSF) ya da Avrupa
İstikrar Mekanizması’ndan (ESM) biri ama hangisi ? İspanyol bankacılık sektörünün sorunu
batık krediler sermaye nasıl artırılacak? sermaye karşılığı hisse alınmaması ispanyol
hükümetinin sorumlu tutulması nasıl bir batık temizliği olacak? hatta olacak mı? Bu soruların
devamı gelebilir ama şu anda pek önemi yok. Çünkü zaman kazanmak lazım derdindeyiz.
Gretix'in bulaşma riskini de azaltmış oldular zaten daha ne yapsınlar!!
İspanya şu anda sıralama da Yunanistan'ın seçim sonucunun ve etkilerinin ardında kaldı mı ?
kaldı. Tamamdır o zaman. Şimdi Yunanistan kim gelir ve nasıl gelir totosu haftasına girdik. Ve
İspanya'ya kredi verilirken sunulmayan şartlara karşın, sunulan kemer sıkma şartları ile kredi
alanların buna itirazlarını da takip edeceğiz.
Yurtiçinde ise petrol fiytalarındaki gerilemenin devam etmesi cari açık beklentilerinin aşağı
yönlü revizesine neden olurken, hem manşeti beklentilerin çok üzerinde gelen hem de mevsim
ve takvim etkilerinden arındırılmışı Marttaki %0.8 büyümenin ardından Nisanda %1 artan
sanayi üretimi ekonominin kıpırdandığına işaret etti. AB tarafında da sorun çıkmazsa TCMB'de
normal gün sayısı artacağından bankacılık sisteminde fonlama maliyeti de düşecek IMKB
Bankacılık sektörüde bundan faydalanacak.
Piyasa Takvimi – Açıklanacak veriler
 09:00 Almanya TEFE
 09:45 Fransa Nisan Sanayi Üretimi (b : %0,0)
 10:00 Türkiye Nisan TCMB Cari İşlemler
Dengesi (b : -5,05 MLR dolar)
 11:00 İtalya 1.çeyrek GSYH (Final) (b:-0,8%)
 12:30 Almanya 6 aylık hazine bonosu ihalesi
(4 MLR euro)
 13:00 OECD Nisan Öncü Ekonomik Göstergeler
 13:00 Portekiz Nisan Ticaret Dengesi
 16:00 Fransa 91-168-350 günlük hazine
bonosu ihalesi (6,5 - 7,8 milyar euro)
 İspanyol bankaları için IMF raporu
açıklanacak.
 Olağan Genel Kurullar : HATEK, SANKO
 TSKB %37,5 bedelsiz sermaye artırımında hak
kullanım başlangıç tarihi
Bugün açıklanacak olan Nisan ayı cari işlemler dengesinin 5 milyar dolar açık vermesi
beklenirken, beklenti altı bir açık IMKB destek verecektir. Üstünde gelirse de etkisi sınırlı olur.
Borsa İstanbul 58,000 hedefine doğru ilerlemeye devam ediyor. Burayı destek yapmaya
çalışacağız.
M.BAKİ ATILAL [email protected]
BAŞAK ERÇEVİK [email protected]
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
www.turkishyatirim.com.tr
Günlük Bülten
www.turkborsa.net
11.06.2012
Yurtdışı önemli gelişmeler
 Haftasonu yapılan Eurogroup toplantısının ardından maliye bakanları bankaları acil sermaye takviyesine ihtiyaç duyan İspanya'ya 100 milyar euroya kadar
kredi verme kararı aldı. Euro Grubu'ndan yapılan açıklamada, EFSF ve ESM aracılığıyla sağlanacak kredinin İspanyol finans sektörünün ''toplamda 100
milyar euroya kadar çıkabileceği tahmin edilen'' sermaye gereksinimi ve ihtiyat marjını karşılayacağı belirtildi, krediyi serbest bırakmak için bu ülke
bankalarına ne kadar sermaye takviyesi gerektiğini 21 Haziran'a kadar önce ortaya koyacak 2 bağımsız denetim şirketinin raporunu bekleyecek.İspanya
hükümetinin, bankaları yeniden yapılandırma fonu aracılığıyla finans kuruluşlarına aktaracağı kredilerin geri ödenmesinde tam sorumlu olacağı ve
bununla ilgili mutabakat zaptı imzalayacağı bildirildi.
 S&P, ABD'nin kredi notunu dirençli bir ekonomi olduğu ama politik-mali risklerle karşı karşıya olmayı sürdürdüğünü için AA+ olarak teyit etti, görünüm
negatif. S&P, ülkenin gayri safi yurt içi hasıla büyümesinin 2016'ya doğruyüzde 2-3.5 ve tüfenin de yüzde 2 yakınlarında olabileceğini belirtti.
 AB Ekonomi ve Mali İşler Başkanı Rehn, Avrupa Komisyonu, ECB ve IMF’nin İspanyol bankaları için ne kadar yardım gerektiği analizi yapacağını söyledi.
 İspanya Ekonomi Bakanı Luis de Guindos, “AB’den yardım alacağız. Bu yardım sadece bankacılık sistemi için kullanılacak. Ülke ekonomisi için herhangi bir
kemer sıkma programını uygulamaya koymayı düşünmüyoruz” dedi. Bankaların sermaye artırımında kullanılacak yardımın ESM veya EFSF'den alınacağını
belirten Guindos, IMF'inse yalnızca danışmanlık yapacağını kaydetti. ABD ve IMF de kurtarma hamlesini memnuniyetle karşıladı.
 BloombergHT’ye göre İspanyol bankaları kurtarma hamlesi, İtalya'yı Avrupa'daki borç krizinde ön safhalara taşıdı ve ülkenin teknokrat başbakanı Mario
Monti'nin piyasadaki çalkantıları önlemesine yönelik baskılarını artırdı. İtalya'nın 2 trilyon euroluk borcu, borç/ekonomi büyüklük oranı bakımından ülkeyi
Yunanistan ve Japonya'nın ardından gelişmiş ekonomiler arasında en yüksek borca sahip 3. ekonomi konumuna taşıyor.
 Guardian gazetesine göre; İspanya Başbakanı Rajoy'un 'zafer' olarak nitelendirdiği kurtarma paketi, ülkenin sorunlarını çözmede etkili olmayacak. FT de
Guardian gibi, İspanya için üzerinde anlaşılan kurtarma paketinin yeterli olmayacağını savunuyor, kurtarma paketi, bankalara destek olmayı amaçlasa da,
sorumluluk mevcut 559 milyar euro borcu olan hükümetin olacak. Independent gazetesi de ülkenin bu kurtarma paketiyle rahatlamayacağı görüşünde.
 Almanya MB Başkanı Weidmann, Euro bölgesi doğru taslak oluşturmadan önce bölgede artan riskleri paylaşmak gibi bir yükümlülük olmadığını söyledi.
 IMF tarafından Cuma günü açıklanan İspanya'nın finansal sisteminin istikrarını değerlendiren raporda, stres testlerinin, sistemin çekirdeğinin dirençli olsa
da, kırılganlıklarının bulunduğuna dikkat çektiği belirtildi. Rapora göre, İspanya'nın en büyük bankalarının yeterli sermayesi bulunurken, bir grup bankanın
kırılganlıklarının çok yüksek olması, kamu desteğinin önemini daha da artıyor.
 BloombergHT'nin haberine göre Çin'de enflasyon Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 3 hızlandı. (beklenti %3,2), son 2 yılın en düşük hızına gerileyen
enflasyon ve beklentinin altında gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar, bu haftaki faiz indiriminin ardından daha fazla teşvik baskısını artırıyor.
Ülkenin sanayi üretimi yüzde 9.6 ve perakende satışları yüzde 13.8 büyüme kaydederek, beklentilerin altında kaldı.
 Çin'in ihracatları beklentinin üzerinde, Mayıs'ta yıllık bazda %15.3, ithalatlar da yıllık bazda %12.7 arttı ve dış ticaret fazlası 18.7 milyar dolar oldu.
 Fransa'da genel seçimin ilk turunda, sol partilerin oluşturduğu ittifak %47,10 oy aldı.
 Yunanistan'ın eski başbakanı Papandreu, ülkesinin euroda kalacağını, kemer sıkma önlemlerinin gevşetilmesinin gerektiğini söyledi.
 Sabah'ın haberine göre; Yunanistan Komünist Partisi lideri Aleka Papariga, İspanya'daki Krizin Latin Amerika ve Türkiye'ye yansımaları olabilir
açıklamasında bulundu ve dayanak olarak Türk bankalarının 40 milyar Euro kadar İspanyol tahviline sahip olmasını gösterdi.
 Japonya’da Mayıs’ta Tüketici Güven Endeksi 40,7 seviyesine yükseldi. (beklenti : 39,8, önceki 40,0)
 Güney Kore'de ÜFE aylık yüzde 0.6, yıllık yüzde 1.9 artışla Mayıs ayında son 29 ayın en düşük seviyesine indi.
Yurtiçi önemli gelişmeler ve Şirket Haberleri
 Mayıs'ta Hazine nakit dengesi 10 milyar 759 milyon lira fazla verdi, faiz dışı denge 12 milyar 690 milyon lira oldu.
 Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Taner Yıldız, Soma'da linyitten gaz elde edilebilmek için çalışma başlattıklarını ve elde etme imkanı olabilecek gaz
miktarının meskenlerde kullanılanın 9da 1'ine denk geleceğini kaydetti.
 Türkiye 2012 yılının ilk 4 ayında toplam 48 milyar 17 milyon dolarlık ihracata karşılık, 74 milyar 968 milyon dolarlık ithalat gerçekleştirerek 26 milyar 951
milyon dolarlık dış ticaret açığı verdi, açığın 14 milyar 778 milyon dolarlık bölümünü Rusya, Çin ve ABD’ye verilen dış ticaret açığı oluşturdu.
 BloombergHT'ye göre; OSD verilerine göre Otomotiv sanayinde Ocak-Mayıs döneminde toplam pazar, 2011 yılının aynı dönemine göre %21 oranında
azalarak 285 bin adet düzeyinde gerçekleşti, hafif ticari araç pazarındaki düşüş %29 ve otomobil pazarındaki düşüş %17 düzeyinde gerçekleşti. aynı
dönemde bir önceki yıla göre, toplam otomotiv sanayi ve otomobil ihracatı yüzde 5 azaldı.
 Sabah'ın haberine göre İlk 4 ayda otomotiv ihracatı %1'lik artışla 5 milyar 397 milyon dolar oldu. İthalat ise %36'lık gerilemeyle 4 milyar 128 milyon dolara
düştü.Sektörde dış ticaret ilk 4 ayda 1 milyar 269 milyon dolarlık fazla verdi.
 Hürriyet'in haberine göre Çelebi, İspanyol Newco Airport Services’i satın aldı. İspanya’nın Barcelona, Santiago, Oviedo ve Vigo şehirlerindeki
havalimanlarındaki faaliyetlerine ilişkin iktisadi bütünlüğünün devir alınmasına ilişkin verdiği 1.5 milyon Euro tutarındaki teklif kabul edildi.Çelebi, satın
almayla birlikte bulunduğu ülke sayısını 6’ya, havalimanını ise 37’ye çıkardı.
 EPDK aylık raporuna göre Nisan’da akaryakıt ürünü dağıtıcı satışlarında OMV Petrol Ofisi 342 bin 53 ton satış ve %22.9 payla ilk sıradaki yerini korudu.
 Sabah'ın haberine göre Koç Holding Başkanı Mustafa Koç, Kuzey Irak'ta elektrik santralı ve petrol sahaları için çeşitli yatırım planları olduğunu açıkladı.
Koç Holding'in hali hazırda Divan'ın yanı sıra Avis'in oto kiralama işinin yatırım çalışmaları ve Aygaz'ın bölgeyle ilgili bir proje hazırlığı var. Koç, Amerikan
Hastanesi'nin know-how'ını vermek için görüşmeler yaptıklarını da belirtti.
 Beşiktaş Olağanüstü Genel Kurulu'nda 31.02.2012 itibariyle net borcun 580.994.498 TL olduğunu açıklandı ve 2012 yılı bütçesi oy birliğiyle kabul edildi.
 SOCAR Türkiye Başkanı Yavuz STAR Rafinerisi'nin altyapı çalışmalarının yüzde 20'sinin tamamlandığını, rafineri ve Petkim ile entegre çalışacak STEP Enerji
Santrali yatırımına da en kısa sürede başlamayı planladıklarını bildirdi ve Petkim Limanı’nın 2014 yılında devreye alınmasının hedeflendiğini bildirdi.
 Türk Hava Yolları'nın Brezilyalı uçak üreticisi Embraer’den uçak sipariş etmeye hazırlandığı belirtildi.
 Gözde Girişim GM Kurama, Koç Holding UEM konsorsiyumu ile köprü ve otoyol özelleştirmesine ilgilerinin yoğun şekilde sürdüğünü, yenilenebilir enerji
alanına da girmek istediklerini ve yeni yatırımların finansmanına yönelik olarak ise sukuk ihracını değerlendirebileceklerini ifade etti.
 Habertürk'e göre Yatırım Destek Ajansı Başkanı Aycı, “Sberbank’tan sonra bir Rus banka daha yolda” diyerek, söz konusu bankanın Türkiye’de bir bankayı
almak için yürüttüğü görüşmelerin yakında sonuçlanmasını beklediklerini dile getirdi.
 TACYO [DAGI] : Yatırım ortaklığı statüsünden çıkarılması ve bu kapsamda esas sözleşmesinde çeşitli değişiklikler yapılarak faaliyet konusunun, faaliyet
konusuna paralele olarak ticaret ünvanının "Dagi Yatırım Holding A.Ş" olarak değiştirilmesi talebi ve kayıtlı sermaye tavanının 20milyon TL den
100milyonTL ye artırılması SPK tarafından olumlu karşılanmıştır.
 BJKAS : Futbolcu Oğuzhan Özyakup'un transferi için Arsenal FC'ne 500,000.Euro sözleşme fesih bedeli ödenecek, oyuncuya ise 4 sezon için toplam 1
milyon 850 bin Euro garanti ücret, her sezon için 40 maçla sınırlı olmak üzere 7 bin 500 Euro da maç başı ücret ödeneceği kaydedildi.
M.BAKİ ATILAL [email protected]
BAŞAK ERÇEVİK [email protected]
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.