Geçen haftanın özeti

26 Aralık 2016
Geçen haftanın özeti
Büyümede kısmi toparlanma gören PPK faizleri değiştirmedi.
Para Politikası Kurulu (PPK), piyasanın artırım beklentisine karşın
faizlerde değişiklik yapmadı. Böylece haftalık repo faizini %8’de,
gecelik borç verme faizini %8.50’de, gecelik borçlanma faizini
%7.25’te tuttu.
Karar metninde büyümeyle ilgili, dördüncü çeyrekte ancak kısmi bir
toparlanma yaşandığı ifade edildi. Enflasyon tarafında, küresel
piyasalarda artan belirsizlikler sebebiyle yaşanan kur hareketlerinin
ve petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon görünümünde yukarı
yönlü risk oluşturduğu dile getirildi. Ancak toplam talebin zayıf
olmasının bu riski sınırladığı da hatırlatıldı. Kurul, bu faktörlerin net
etkilerinin daha sağlıklı değerlendirilmesi için gelişmelerin yakından
takip edileceğini belirtti.
Küresel konjonktürdeki bozulmanın, iç siyasi ve jeopolitik
belirsizliklerin sürmesi durumunda, kısa vadeli faizlerin mevcut
seviyelerinde TL'deki değer kaybının süreceğini düşünüyoruz.
Büyümenin de yavaşladığı bir ortamda daha fazla sıkılaştırma
yapmak TCMB açısından zorlayıcı bir durum yaratsa da, büyük kur
artışları makroekonomik istikrarı tehdit edeceğinden ileriki
dönemde faiz artırımlarına gidilmesini bekliyoruz.
Tüketici güven endeksi Aralık’ta da düşüş kaydetti. Tüketici
güven endeksi Aralık ayında 63.4 değerini alarak, önceki aya göre
yaklaşık %8 düştü ve son 14 ayın en düşük seviyesine geldi.
Endeksin ana bileşenlerine baktığımızda, bilhassa hanehalkının
finansal durumu, genel ekonomik durum ve işsizlik konusundaki
algı ve beklentilerde önemli bozulma olduğu dikkat çekti. Buna
bağlı olarak, borçlanma ve harcamaya yönelik eğilimler de geriledi.
Darbe sonrası siyasi ortam ve tüketici kredisi faizlerinin düşmesi
Ekim’e kadar tüketici algı ve beklentilerine olumlu yansımıştı.
Ancak finansal göstergelerdeki bozulma, özellikle de TL'deki
zayıflama son iki ayda endeksi ciddi oranda etkiledi. İki aydaki bu
büyük düşüş, önceki dönemdeki aşırı iyimserliğin bir düzeltmesi
olarak yorumlanabilir. Genel olarak son çeyrekteki öncü
göstergeler, üçüncü çeyrekte yıllık %1.8 düşen GSYH’deki
toparlanmanın sınırlı olacağına işaret ediyor.
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
[email protected]
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
[email protected]
Önümüzdeki Haftaya Bakış
Kasım ayı dış ticaret istatistikleri Cuma günü açıklanacak. Ay
başında açıklanan gümrük ve dış ticaret bakanlığının öncü verileri
Kasım’da ihracatın yıllık bazda %10 artışla 12.9 milyar dolar,
ithalatın %6.2 artışla 17 milyar dolar, dış ticaret açığınınsa %4.1
düşüşle 4.1 milyar dolar olduğuna işaret etmişti. Nihai veriler bu
sonucu teyit ederse, 12 ay birikimli dış ticaret açığı önceki aydaki
56.8 milyar dolar seviyesinden 56.6 milyar dolara gelecek.
Bu haftanın veri gündeminde ayrıca Aralık ayı reel sektör güven
endeksi ve kapasite kullanım oranı (bugün) ve Kasım ayı yabancı
ziyaretçi sayısı (Perşembe) bulunuyor.
Bu rapor, QNB Finansbank Hazine Bölümü ekonomistleri tarafından müşterilerini
bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun QNB Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun
müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi
olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayanların görüşlerini
yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve
getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan
görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan
faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. QNB
Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde
önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. QNB Finansbank ve ilişkili
kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer
alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.