Pazartesi, 28 Nisan 2014

advertisement
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
TSİ
02:50
Bayrak
Bora Tamer Yılmaz
Pazartesi, 28 Nisan 2014
Ülke
Veri / Dönemi
Japonya
Perakende
Satışlar
Mart
Önceki
Beklenti
%3,6
YoY
%10,8
YoY
[email protected]
Yorum
Nisan ayında uygulamaya giren satış vergisi nedeniyle Mart ayında “öne
çekilmiş” talep neticesinde satışlarda keskin artışı normal karşılamak
gerekiyor.
Türkiye ekonomisinde nihai talebi tüketiciler belirlemekte. GSYİH ile
yakaından ilişkisi olan tüketici güveni Mart ayında daha olumlu haber akışı
ile 70 seviyesinin üzerine toparlanmıştı. Bu ay da tüketicilerin ekonomiyi
olumlu değerlendirmeyi sürdürmüş olmaları muhtemel.
10:00
Türkiye
Tüketici
Güven
Endeksi
Nisan
72,7
-
120
90
115
85
110
80
105
75
100
70
95
65
Reel Sektör Güveni
Tüketici Güveni
90
60
2010
16:00
Meksika
Dış Ticaret
Dengesi
Mart
(geçici)
976
USD mn
1.600
USD mn
Petrol hariç
mal
ticaretindeki
gelişmeler
Meksika’nın
ticaret fazlası
vermesini
sağlamakta.
Küresel
toparlanma
Kore
gibi
Meksika’yı
da
olumlu
etkiliyor.
2011
2012
2013
2014
10
DışTicaret Dengesi (12 ay hareketli toplam)
5
0
-5
-10
-15
-20
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
Diğer: Almanya (TSİ 09:00) İthalat Fiyat Endeksi. İsveç (TSİ 10:30) Perakende Satışlar, Dış Ticaret Dengesi. İtalya (TSİ 11:00) Tüketici Güven Endeksi. ABD
(TSİ 17:00) Bekleyen Konut Satışları, (TSİ 17:30) Dallas FED İmalat Endeksi.
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
TSİ
01:45
11:30
Bayrak
Ülke
Yeni
Zelanda
İngiltere
Salı, 29 Nisan 2014
Veri / Dönemi
Dış Ticaret
Dengesi
Mart
GSYİH
1. Çeyrek
(ilk tahmin)
Önceki
818
NZD mn
%0,7
QoQ
Beklenti
Yorum
900
NZD mn
Çin ihracatındaki gelişmelerle Şubat ayında ülke ekonomisi tarihinin en
yüksek ticaret fazlasını gerçekleştirdi. Önceki ay iki ülke arasında kendi
para birimleriyle ticaret yapmaya olanak veren anlaşma ticaret
koşullarını olumlu etkilemekte. Beklentiden iyi gelebilecek veri Yeni
Zelanda Doları’nı kuvvetlendirebilir.
%0,9
QoQ
İngiltere
tarihinin en
zor
toparlanmala
rından birisini
gerçekleştir
mekte.
Beşinci kez
üst
üste
büyümeyi
başarması
beklenen
102%
1.5%
100%
1.0%
98%
0.5%
0.0%
96%
-0.5%
94%
-1.0%
92%
90%
88%
GSYİH (reel, QoQ,
sağ eksen)
GSYİH (reel)
86%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-1.5%
-2.0%
-2.5%
-3.0%
ekonomi 2008 zirvesinden halen uzakta.
Euro Bölgesi Enflasyon
15:00
Almanya
TÜFE
Nisan (geçici)
%1,0
YoY
%1,4
YoY
Euro
Bölgesi’ndeki
tüm
enflasyon
verileri
piyasanın
odağında.
Zira piyasa
“deflasyon”
konusunda
ikna edilmek
istiyor.
5%
Euro Bölgesi
Almanya
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
2006 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2011 2012 2013
Merkez Bankası Alarmı! Macaristan (TSİ 15:00) Faiz Kararı: Banka’nın 21. kez üst üste faizi düşürerek %2,5 seviyesine eşitlemesi mümkün.
Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) Ödemeler Dengesi. Fransa (TSİ 09:45) Tüketici Güven Endeksi. İsveç (TSİ 10:00) Güven Endeksleri. İspanya (TSİ 10:00)
İşsizlik Oranı. Euro Bölgesi (TSİ 11:00) M3 Para Arzı. İtalya (TSİ 11:00) Perakende Satışlar. İngiltere (TSİ 11:30) Hizmet Endeksi. İtalya (TSİ 12:00) Güven
Endeksleri. Euro Bölgesi (TSİ 12:00) Güven Endeksleri. ABD (TSİ 16:00) S&P/CaseShiller Konut Fiyatları.
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
TSİ
10:00
Bayrak
Ülke
Türkiye
Çarşamba, 30 Nisan 2014
Veri / Dönemi
Dış Ticaret
Dengesi
Mart
Önceki
-5,1 USD
myr
Beklenti
-5,8 USD
myr
Euro Bölgesi Enflasyon
12:00
15:30
Euro
Bölgesi
ABD
TÜFE
Nisan
(geçici)
GSYİH
1. Çeyrek
(ilk tahmin)
%0,5
YoY
%2,6
QoQ
%0,8
YoY
%1,2
QoQ
Yorum
Yılın
bu
döneminde
dış dengedeki
toparlanmanın
gözle görülür
hale gelmesi
mümkün. Kur
şoku
kredi
hedefine
yardımcı
olacaktır.
Mario Draghi
Paskalya bazlı
etkilere
dayanarak
enflasyonun
Nisan ayında
güç kazanmış
olmasını
beklemekte.
Olumsuz veri
Euro’ya satış
getirebilir.
2.8
2.6
2.4
Dış Ticaret Açığı (USD milyar, 3AHO,
arındırılmış, sağ eksen)
Sepet kur (1 çeyrek gecikmeli)
12
10
8
2.2
2.0
6
1.8
4
1.6
1.4
2
1.2
1.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
5.0%
Enflasyon Beklentisi
TÜFE (YoY)
0
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Çetin kış koşullarının ekonomik büyümeyi yılın ilk çeyreğinde etkilediği
malum. Önemli olan yılın ilerleyen dönemlerinde “ertelenmiş talep”
belirecek mi?
Merkez Bankası Alarmı! Türkiye / TCMB (TSİ 10:00) Enflasyon Raporu II Basın Toplantısı’nda Başkan Erdem Başçı soruları yanıtlıyor olacak. Aynı zamanda
kamuoyu kurmayların yeni enflasyon tahmini konusunda da fikir sahibi olarak bir sonraki faiz hamlesinin ne Zaman gerçekleşeceğini kestirmeye çalışacak.
ABD / FED (TSİ 21:00) Nisan ayı FOMC karar metni kamuoyuna açıklanacak. Statükonun korunması mümkün. Metindeki sıfat ve tamlamaların sayısal
değerlerden öne çıktığı bir diğer toplantı olabilir. TSİ 22:30’da ise önceki Başkan Bernanke Brookings Enstitüsü’nde konuşuyor olacak.
Japonya / BoJ Ekonomik beklentiler güncellenmiş olacak. Önceki ay Başbakan Abe’nin danışmanı Mayıs ayına kadar genişlemenin boyutu arttırılabilir ifadesini
kullanmıştı. Ancak aradan geçen süreçte ne Abe ne de Başkan Kuroda’nın ifadeleri bu yaklaşımı desteklemekte.
Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) Sınai Üretim. Japonya (TSİ 02:50) Sınai Üretim. Yeni Zelanda (TSİ 04:00) ANZ Güven Endeksi. Almanya (TSİ 09:00)
Perakende Satışlar. Fransa (TSİ 09:45) Tüketim Harcamaları, ÜFE. İspanya (TSİ 10:00) GSYİH, TÜFE. Macaristan (TSİ 10:00) ÜFE. Almanya (TSİ 10:55)
İşsizlik Oranı. Norveç (TSİ 11:00) İşsizlik Oranı, Perakende Satışlar. İtalya (TSİ 11:00) İşsizlik Oranı. ABD (TSİ 14:00) MBA Mortgage Başvuruları. Güney
Afrika (TSİ 15:00) Dış Ticaret Dengesi. ABD (TSİ 15:15) ADP Özel Sektör İstihdamı, (TSİ 16:00) ISM Milwaukee, (TSİ 16:45) Chicago PMI.
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
TSİ
04:00
11:30
Bayrak
Ülke
Çin
İngiltere
Perşembe, 1 Mayıs 2014
Veri / Dönemi
PMI
Nisan
(resmi veri)
PMI
Nisan
ISM
Nisan
Önceki
50,3
55,3
59,0
Beklenti
50,5
55,4
59,5
Yorum
Geçtiğimiz hafta
HSBC/Markit
verisi hafif bir
toparlanmaya
işaret etti. Aynı
dinamiklerin
büyük şirketleri
kapsayan resmi
veride belirmesi
mümkün.
12.5%
60
10.0%
55
7.5%
50
5.0%
45
Çin GSYİH (YoY)
Çin PMI
2.5%
40
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
İngiltere’de ekonomik toparlanma dengeli sürmekte. Geçen hafta
açıklanan perakende satışlar güçlü Şubat ayından sonra Mart ayında da
hız
kazanmaya
devam
ettiler.
Toparlanma
öncekilerle
karşılaştırıldığında daha yavaş olsa da dengeli gitmekte. İngiltere
Merkez Bankası’nın aceleci davranmayarak faiz artırımlarını 2015 yılına
bırakması mümkün. Nisan ayındaki seçimlerin ardından Mayıs ayında
ilk faiz artırımı gerçekleşebilir.
FED’in bölgesel faaliyet ve güven endeksleri soğuk kış aylarının
ardından ekonomik toparlanma ile uyumlu değerler aldılar. Ülke
genelinde üretim koşullarını ifade eden ISM’in gücünü koruması
40
65
mümkün.
60
20
17:00
55
0
ABD
.
50
-20
45
-40
PMI
55,4
55,4
-60
-80
2006
40
ISM (sağ eksen)
Dallas FED
2008
2012
35
30
2010
2014
Merkez Bankası Alarmı! ABD / FED: Başkan Yellen bankacılarla bir araya gelerek konuşma yapıyor olacak.
Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) TÜFE, (TSİ 03:00) Dış Ticaret Dengesi. Meksika (TSİ 06:00) Bütçe Dengesi. İngiltere (TSİ 09:00) Nationwide Konut Fiyat
Endeksi. Avustralya (TSİ 09:30) Emtia Fiyat Endeksi. İngiltere (TSİ 11:30) Mortgage Başvuruları. ABD (TSİ 15:30) İlk İşsizlik Başvuruları, Bireysel Gelirler ve
Harcamalar, Kişisel Tüketim Enflasyonu. Kanada (TSİ 16:30) RBC Kanada İmalat Endeksi. ABD (TSİ 17:00) İnşaat Harcamaları.
Türkiye: 1 Mayıs Emek ve Dayanışma Günü nedeniyle Türkiye’de piyasalar kapalı olacak.
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
TSİ
02:30
Bayrak
Ülke
Japonya
Cuma, 2 Mayıs 2014
Veri / Dönemi
İşsizlik Oranı
Mart
Önceki
%3,6
Beklenti
%3,6
Yorum
3%
Başkent
Tokyo’da Nisan 2%
ayı enflasyonu
vergi
1%
düzenlemeleri
nedeniyle %2,9 0%
oranına ulaştı. -1%
Ülke genelinde
en güncel veri -2%
Mart
ayına
-3%
ilişkin ve
TÜFE (YoY)
İstihdam Talebi
1.25x
1.00x
0.75x
0.50x
0.25x
2004
2007
2010
2013
çekirdek fiyatlarda %1,3 oranında. Yen’deki değer kaybı ile oluşturulan
enflasyon beklentisine karşın istihdam piyasasından yeteri kadar enflasyonist
baskılar gelmiyor olabilir. Avrupa ve ABD ile karşılaştırıldığında çok iyi
durumda olan istihdam piyasasında olası reformlar, ücret artışları ve bireysel
kazançlardaki dinamikler enflasyon oluşturmada otoritelere yardımcı
olabilirler.
07:00
15:30
Endonezya
ABD
TÜFE
Nisan
İstihdam
Raporu
%7,32
YoY
192bin
%7,23
YoY
210bin
Merkez bankası
hedefi %3,5 ila
%5,5 bandının
üzerine çıkan
enflasyon
Rupi’deki değer
kazancı
ile
toparlanmakta.
Toplam
175
baz puan faiz
artırımı şimdilik
etkili oldu.
9%
Enflasyon
Politika Faizi
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2010
2011
2012
2013
2014
Bu sene istihdam artışının aylık 200bin kişinin üzerinde olması büyüme
beklentileriyle uyumlu olacaktır.
PMI Günü! Nisan ayı için nihai PMI İmalat endeksleri Çin, Güney Kore, Endonezya, Hindistan, Rusya, Türkiye, Macaristan, Polonya, Çek Cumhuriyeti, Güney
Afrika, Brezilya, ABD, İngiltere ve Euro Bölgesi için yayımlanıyor olacak. Geçtiğimiz hafta Euro Bölgesi için yayımlanan geçici değerler ile Almanya PMI yılın
ikinci çeyreğine çok güçlü girdi. Fransa’da ise imalat koşulları beklentileri karşılayamasa da büyümeye işaret eden eşik değer 50’nin üzerinde.
Diğer: Yeni Zelanda (TSİ 04:00) Emtia Fiyatları. Avustralya (TSİ 04:30) ÜFE. ABD (TSİ 17:00) Fabrika Siparişleri. Brezilya (TSİ 21:00) Dış Ticaret Dengesi.
Ziraat Yatırım
Makroekonomik Ajanda
Çekince
Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul
etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Araştırma
e-mail: [email protected]
Genel Müdürlük Pazarlama
Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent – İstanbul +90 212 339 8080 / [email protected]
Şubeler
Merkez Şube
+90 212 514 0044
Ankara Şubesi
+90 312 466 8610
Kadıköy Şubesi
+90 216 360 3070
İzmir Şubesi
+90 232 489 6300
Yatırım Merkezleri
Adana Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Adana Şubesi
+90 322 352 1111
Beşiktaş Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Beşiktaş Şubesi
+90 212 259 0712
Galleria Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Galeria Şubesi
+90 212 559 3254
Samsun Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Samsun Şubesi
+90 362 432 0873
Antalya Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Antalya Şubesi
+90 242 312 3600
Bursa Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Ulucami Şubesi
+90 224 220 4242
Karşıyaka Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Karşıyaka Şubesi
+90 232 369 4833
Ataşehir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Ataşehir Şubesi
+90 216 455 7108
Denizli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Denizli Şubesi
+90 258 261 2493
Kayseri Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Uğurevler Şubesi
+90 352 245 0039
Balıkesir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Balıkesir Şubesi
+90 266 239 1045
Diyarbakır Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Diyarbakır Şubesi
+90 412 224 0429
Kocaeli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Kocaeli Şubesi
+90 262 321 9110
İrtibat Büroları
Trabzon İrtibat Bürosu
Çarşı Mah. K.Maraş Cad.
Emek Apt. No:47 D:2
+90 462 323 0198
Müşteri Hizmetleri Merkezi
44 44 979
Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri
Bandırma Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Bandırma Şubesi
+90 266 713 0995
Eskişehir Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Porsuk Şubesi (Ek Şube)
+90 222 221 8202
Nazilli Yatırım Merkezi
T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Nazilli Şubesi
+90 256 313 1314
Download