Yurt İçi Gelişmeler

EKONOMİ BÜLTENİ
EKONOMİK ARAŞTIRMALAR BİRİMİ
16-31 AĞUSTOS 2013 SAYI:57
Yurt İçi Gelişmeler
MB Faiz Koridorunun Üst Bandını 50 Baz Puan Arttırdı.
T.C. Merkez bankası, bugün gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK)Toplantısında Faiz Koridorunun
üst bandı olan gecelik borç vermede kulladığı faiz oranını 50 baz puan arttırarak yüzde 7,25’ten yüzde
7.75’e yükseltti.
Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 4.5 ve MB borçlanma faiz oranıda yüzde 3.5
ile sabit tutulmuştur.
Merkez Bankası Faiz Koridoru Değişim
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
12,50
11,50
10,00
5,00
5,00
5,00
9,50
5,00
9,00
5,00
8,75
4,75
ALT BAND
8,50
4,50
7,50
7,00
6,50
4,50
4,00
3,50
7,25
7,75
3,50
3,50
ÜST BAND
Kaynak: TCMB
Merkez Bankası değerlendirmelerine göre, yurt içi talepte ve ihracatta ılımlı bir büyüme görünüyor. Altın
ticareti hariç cari işlemler açığında kademeli iyileşme devam etmekte. Mayıs ayından itibaren küresel
düzeyde para politikalarına ilişkin belirsizlik nedeniyle sermaye akımları zayıflamaya devam etmesi, kredi
büyüme hızlarının kademeli olarak makul seviyeye getirilmesi ve hedeflerin oldukça üzerinde seyreden
enflasyon göstergelerinin fiyatlama davranışları üzerindeki olumsuz etkilerini sınırlamak amacıyla kurul,
ek parasal sıkılaştırmanın etkinliğini arttırmak amacıyla borç verme faiz oranında 50 baz puanlık bir artış
yaptı.
Yorum/Analiz; Merkez bankasının bu ayki toplantısında çıkan faiz kararı genel olarak piyasa tarafından
beklenmiyordu. Özellikle son haftalarda ABD’de faizlerdeki artışların devam etmesi ve piyasada Doların
gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı değer kazanması sonucu, görüşümüz MB fiyat ve finansal
istikrarı sağlayabilemek için kurun şu anki seviyelerinden daha yukarı gitmesini engellemek ve olması
gerekenin daha üzerindeki kredi hızının daha makul seviyelere çekilebilmesi amacıyla için bu faiz attırım
kararı vermiş olabileceği yönündedir.
MÜSİAD
Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği
Sütlüce Mah. İmrahor Cad. No: 28 34445 Beyoğlu İstanbul
T. 0 (212) 222 04 06 F. 0 (212) 210 50 82
Ekonomi Bülteni 16-31 Ağustos 2013 Sayı:57
Temmuz ayında dış ticaret açığı % 22,5 artarak 9 milyar 805 milyon dolara yükseldi.
TÜİK tarafından açıklanan verilere göre 2013 Temmuz ayında ihracat bir önceki yılın aynı ayına göre %
2,2 artarak 13 milyar 113 milyon dolar, ithalat ise % 10 artarak 22 milyar 918 milyon dolar olarak
gerçekleşmiştir.
Dış ticaret açığı Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre % 22,5 artarak 8 milyar 005 milyon
dolardan 9 milyar 806 milyon dolara çıktı. Ocak-Haziran ayında toplam dış ticaret açığı ise 60,5 milyar
dolara yükseldi. Temmuz ayında ihracatın ithalatı karşılama oranı bir önceki yılın aynı ayına göre % 7,7
düşerek %57,2 olarak gerçekleşmiştir.
Birikimli dış ticaret verilerine bakıldığında ise Ocak-Temmuz döneminde ihracat geçen yılın aynı
dönemine göre % 1,3, ithalat % 7,6, dış ticaret açığı ise % 18,3 artış gösterdi.
Dış Ticaret İstatistikleri
200.000
148.756
138.230
150.000
88.293
87.128
100.000
50.000
13.113
12.831
22.918
20.835
0
-8.004
-9.805
-50.000
-51.102
-60.463
-100.000
İhracat
İthalat
Dış Ticaret
Dengesi
Temmuz
2012
İhracat
İthalat
Dış Ticaret
Dengesi
Ocak-Temmuz
2013
Kaynak : TÜİK
Ocak
Şubat
- 7 312
- 7 001
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
0
- 2 000
- 4 000
- 6 000
- 8 000
- 7 422
- 8 570
- 10 000
- 12 000
- 10 333
- 9 893
- 9 805
Aylık Dış Ticaret Dengesi (2013)
Kaynak : TÜİK
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre; 2013 Temmuz ayında bir önceki aya göre
ihracat %2,1 artarken, ithalat %2,4 azaldı. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise; 2013 yılı
Temmuz ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %0,9 azaldı, ithalat %6,1 arttı.
MÜSİAD
Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği
Sütlüce Mah. İmrahor Cad. No: 28 34445 Beyoğlu İstanbul
T. 0 (212) 222 04 06 F. 0 (212) 210 50 82
Ekonomi Bülteni 16-31 Ağustos 2013 Sayı:57
Yorum/Analiz;



Dış ticaret açığındaki en büyük etkinin ihracat tarafında altının dahil olduğu kıymetli taşlar
faslındaki 1,55 milyar dolarlık düşüşten kaynaklandığını görüyoruz. İthalat tarafında ise dış
ticeret dengesine rakamsal anlamda en büyük etki 390 milyon dolar ile kazanlar, makinalar, 513
milyon dolarla motorlu kara taşıtları ve 345 milyon dolarla elektrikli makina ve cihazlardaki
fasıllardan geliyor.
Gerek Avrupa’ya ihracatımızın artış göstermesi ve gereksede AB’den yaptığımız ithalatın artması
da Avrupa’nın içinde bulunduğu durgunluktan yavaş yavaş çıktığının bir göstergesi olarak
söylenebilir.
2013 Temmuz ayında gözlemlenen dış ticaret açığındaki artışın önümüzdeki aydan itibaren
özellikle yüksek seyreden kurlardan dolayı ihracata pozitif etki yaparak düşüş eğilimine girmesini
bekleyebiliriz.
TCMB Ağustos ayı İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranını açıkladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bugün açıkladığı imalat sanayi kapasite kullanım verilerine göre,
Türkiye’nin Temmuz 2013 dönemi kapasite kullanım oranı imalat sanayi genelinde geçen yılın aynı ayına
göre 1,2 puan artarak %75,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
80,0
75,0
74,8
74,3
74,0
74,9
74,0
73,6
72,4
72,2
72,7
73,6
74,8
Axis Title
70,0
65,0
60,0
55,0
50,0
Kapasite Kullanım Oranı: İmalat Sanayi Geneli (%)
Kaynak: TCMB
MÜSİAD
Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği
Sütlüce Mah. İmrahor Cad. No: 28 34445 Beyoğlu İstanbul
T. 0 (212) 222 04 06 F. 0 (212) 210 50 82
75,3
75,5
75,5
Ekonomi Bülteni 16-31 Ağustos 2013 Sayı:57
Mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre değişmeyerek
%74,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Kapasite Kullanım Oranı- Mevsimsel Etkilerden Arındırılmış: İmalat Sanayi Geneli (%)
80,0
75,0
70,0
65,0
60,0
KKO
2014-TEMMUZ
2013-NİSAN
2013-HAZİRAn
2013-ŞUBAT
2012-ARALIK
2012-EKİM
2012-HAZİRAN
2012-AĞUSTOS
2012-NİSAN
2012-ŞUBAT
2011-ARALIK
2011-EKİM
2011-AĞUSTOS
2011-HAZİRAN
2011-NİSAN
2011-ŞUBAT
2010-EKİM
2010-ARALIK
2010-AĞUSTOS
2010-HAZİRAN
2010-NİSAN
2010-ŞUBAT
2009-ARALIK
2009-EKİM
2009-AĞUSTOS
2009-HAZİRAN
2009-NİSAN
2009-ŞUBAT
55,0
KKO-MA
Kaynak: TCMB
Kapasite kullanım oranlarına mal gruplarına göre bakıldığında, geçen yılın aynı ayına göre, yatırım
malları, gıda ve içecekler, dayanıklı tüketim malları ve ara mallarında artış gözlenirken;dayanıksız tüketim
mallarında azalış gözlenmiştir.
TÜİK Sektörel Güven Endeklerini Açıkladı
Bir önceki aya kıyasla, hizmet sektörü güven endeksi 3 puan düşüşle 109,6 değerine inerken, perakende
ticaret sektörü 1,1 puan azalışla 112,4 değerine ve inşaat sektörü güven endeksi ise 3,6 puan azalışla
87,9’a geriledi.
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
Hizmetler
20,0
Parakende
2012
Ağustos
Temmuz
Haziran
Mayıs
Nisan
Mart
Şubat
Ocak
Aralık
Kasım
Ekim
Eylül
Ağustos
Temmuz
0,0
2013
Sektörel Güven Endeksleri, Haziran 2013
Kaynak: TUİK
MÜSİAD
Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği
Sütlüce Mah. İmrahor Cad. No: 28 34445 Beyoğlu İstanbul
T. 0 (212) 222 04 06 F. 0 (212) 210 50 82
İnşaat
Ekonomi Bülteni 16-31 Ağustos 2013 Sayı:57
Oransal olarak değerlendiğinde ise, hizmet sektörü güven endeksinde %1,7’lik, perakende
ticaret sektörü güven endeksinde ise %1,1’lik artış görülürken, inşaat sektörü güven endeksinde
%2,2 azaldı
Yorum – Analiz. Güven endekslerinde inşaat dışındaki sektörledeki artış; reel kesimin gelecekle
ilgili ekonomik gidişatın olumlu yönde ilerleyeceğine yönelik beklentilerini yansıtıyor.
MB Ağustos ayı Reel Kesim Güven Endeksini açıkladı.
Reel Kesim Güven Endeksi 2013 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre 1.2 puan azalışla 107.5
seviyesinde gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi ise bir önceki aya göre
0.6 puan artarak 105.7 oldu.
Yorum – Analiz. Gerek imalat kapasite kullanım oranının (mevsimsel düzeltilmiş olarak) son 3 aydır
%74,9 seviyesini koruması ve gereksede reel kesim güven endeksinin bir önceki aya göre %0,6 artarak
105,7 seviyesine yükselmesi, ekonomik büyüme tarafında beklenen yavaşlama senaryosunu şimdilik
yansıtmıyor.
Yurt Dışı Gelişmeler
FED tahvil alımlarını yavaşlatacağı sinyalini verdi. 21 Ağustosta açıklanan FOMC tutanaklarına göre FED, tahvil
alım programının bu yıl içerisinde yavaşlatılabileceğine dair sinyaller verdi. Tutanaklara göre, FOMC üyelerinin
çoğu tahvil programında bir değişiklik için erken olduğu görüşünü bildirmekle beraber, ekonomik verilerin
gidişatına bağlı olarak programın bu yıi içinde yavaşlatılmasının uygun olduğu yönünde görüş bildirdiler.
ABD birinci el konut satışları sert düşüş yaşadı. ABD'de birinci el konut satışları son üç yıldaki en büyük
düşüşünü yaşadı. Bu veri, sektördeki büyümenin mortgage faizlerinin artışı ile duraklayabileceği sinyalini
verdi.
İngiltere’de büyüme yukarı yönlü revize edildi. İngiletere ekonomisi inşaat, imalat ve ticaret sektörlerinde
gerçekleşen toparlanma üzerine ikinci çeyrekte ilk tahminlerin üzerinde büyüme yaşadı. Ekonomi ikinci
çeyrekte % 0,7 büyürken bu rakam birinci çeyrekte % 0,3 olarak gerçekleşmişti. İhracat bir yıl içerisindeki
en yüksek seviyeye ulaşırken, ihracatın ekonomik büyümeye katkısı %0,3 oldu.
Avrupa’da toparlanma devam ediyor. Euro bölgesinde hizmet üretimi 19 aydır ilk kez genişledi. Buna göre
hizmet PMI’si 49,8 puandan 51’e yükseldi. Son 6 çeyrektir daralan Euro bölgesi 20123 ikinci çeyrekte % 0,3
büyüdü. Büyüme’ye bölgenin en büyük ekonomileri olan Almanya ve Fransa öncülük etti.
Çinde öncü PMI verileri olumlu. Çin'de öncü PMI verileri Temmuzda 50,1’yükselerek mart ayından bu yana ilk
kez hızlandı artarak % 9'luk beklentiyi aştı. Haziran ayındaki artış ise % 8,9 seviyesindeydi. Temmuz ayında
açıklanan tüketici fiyatları yıllık bazda % 2,7 artarken, üretici fiyatları ise % 2,3 oranında azaldı.
Yasal uyarı. Bu Ekonomi Bülteninde yer alan haber ve yorumlar güvenilir olduğuna inanılan ve kamuya açık bilgi kaynaklarına dayanmaktadır. Sadece
bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, haber ve yorumlar yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bu bülten MÜSİAD üyelerine göderilir, her hakkı
mahfuzdur, izinsiz ve referans olarak kullanılamaz.
MÜSİAD
Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği
Sütlüce Mah. İmrahor Cad. No: 28 34445 Beyoğlu İstanbul
T. 0 (212) 222 04 06 F. 0 (212) 210 50 82