EKONOMİK GELİŞMELER DEVLET PLANLAMA TEŞKİLATI Temmuz 2006 İÇİNDEKİLER I. GSMH, Sanayi Üretimi ve Talep Unsurlarındaki Gelişmeler .............................. 1 II. Ödemeler Dengesi............................................................................................ 8 III.Merkezi Yönetim Bütçesi................................................................................. 14 IV. Parasal Büyüklükler ve Mali Piyasalardaki Gelişmeler.................................... 18 V. Fiyat Gelişmeleri ………………...........…………………………………………………... 21 VI. Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler...…………………………………………………. 23 TABLOLAR Tablo 1: Sektörel Büyüme Hızları ……………………………………………………….... Tablo 2:Talep Unsurundaki Gelişmeler …………………………………………………. Tablo 3:İşgücü Piyasasındaki Gelişmeler ………………………………………………. Tablo 4: Aylık Sanayi Üretim Endeksi ……………………………………………………. Tablo 5: Aylık Kapasite Kullanım Oranı(%)…………………………………………….. Tablo 6: Mevsimsel Düzeltilmiş İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranları….... Tablo 7: Yurt İçi Talebe İlişkin Göstergeler ……… …………………………………... Tablo 8: Dış Ticaret Dengesindeki Gelişmeler ……………… ………………………... Tablo 9: Sektörel İhracat …………………………………………………………………... Tablo 10: Ülke Gruplarına Göre İhracat ……………………………………………….. Tablo 11: İhracatçı Birlik Kayıtlarına Göre İhracat ……………………………………. Tablo 12: Mal Gruplarına Göre İthalat ……………………………………………………. Tablo 13: Seçilmiş Fasıllara Göre İthalat ……………………………………………….... Tablo 14: Cari İşlemler Dengesi …………………………………………………………..... Tablo 15: Sermaye Hareketleri ……………………………………………………………... Tablo 16: Merkezi Yönetim Bütçesi Büyüklükleri ...........……………………………... Tablo 17: Merkezi Yönetim Bütçesi Gelirleri …………………………………………….. Tablo 18: Merkezi Yönetim Bütçesi Harcamaları ………………………………...…….. Tablo 19: Merkezi Yönetim Bütçesi Borç Stoku.................................................... Tablo 20: Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu................................................... Tablo 21: Merkez Bankası Analitik Bilançosu ...................................................... Tablo 22: Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler ……………………………………....... Tablo 23: İç Borçlanma – Hazine İhaleleri ………………………………………………. Tablo 24: Ekim Ayı İtibarıyla Fiyat Endekslerinde Gelişmeler...………….............. Tablo 25: 2005 Ekim Ayı İtibarıyla Özel Kapsamlı TÜFE Göstergeleri……............ 2 2 4 5 6 6 7 8 9 9 10 10 10 11 12 14 15 16 17 18 19 19 20 22 22 ŞEKİLLER Şekil 1: Mevsimsel Düzeltilmiş Üretim Endeksleri ............................................... Şekil 2: Merkez Bankası Uluslararası Rezervleri ……………………………………….. Şekil 3: İç Borçlanma Faiz Oranları ………………………………………………………... Şekil 4: Reel Kur Endeksi …………………………………………………………………….. Şekil 5: İMKB Bileşik Endeksi ………………………………………………………………. Şekil 6: 2006 Yıl Sonu Hedefiyle Tutarlı Enflasyon Politikası .............................. 5 13 18 20 21 21 EKLER Başlıca Ekonomik Göstergeler: http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/0701.xls Temel Ekonomik Göstergeler: http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/0702.xls http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 I. GSMH, Sanayi Üretimi ve Talep Unsurlarındaki Gelişmeler 1. GSMH ve Sektörel Büyüme Hızları 2006 yılının ilk çeyreğinde GSYİH ve GSMH sırasıyla yüzde 6,4 ve yüzde 6,3 oranında büyümüştür. 2002 yılının ilk çeyreğinde başlayan aralıksız büyüme süreci 2006 yılının birinci çeyreğinde de devam etmiş, böylece ekonomide 17 dönemlik bir büyüme süreci yaşanmıştır. 2006 yılının ilk çeyreğinde ticaret, inşaat sektörlerindeki ve ithalat vergisindeki yüksek artışlar, GSMH artışını beklenilen seviyelerin üzerine çıkarmıştır. 2006 yılının birinci döneminde, 2005 yılının aynı dönemine göre tarım sektöründe yüzde 0,6 oranında bir sınırlı artış gözlenirken, sanayi ve hizmetler sektörlerinde sırasıyla yüzde 4,5 ve yüzde 7,8 oranında katma değer artışları kaydedilmiştir. 2006 yılının ilk çeyreğinde tarım sektörü katma değerinde, düşük oranlı bir artış yaşanmıştır. Söz konusu dönemde sebze üretiminde yüzde 9,8, hayvancılık üretiminde yüzde 4 oranında bir artış kaydedilirken, meyve üretiminde yüzde 16,7 oranında bir daralma kaydedilmiştir. Böylece çiftçilik, hayvancılık katma değeri (tarım sanatları ile dahil) yılın birinci çeyreğinde yüzde 1,5 oranında gerilemiştir. Ormancılık sektörü yüzde 8 ve balıkçılık sektörü de yüzde 6 oranında büyümüştür. 2006 yılının ilk döneminde imalat sanayi sektörü katma değeri yüzde 4,0, madencilik sektörü katma değeri yüzde 4,1, enerji sektörü katma değeri ise yüzde 8,4 oranında artmış ve böylece toplam sanayi katma değeri yüzde 4,5 oranında artmıştır. İnşaat sektörü katma değeri, 2003 yılının son çeyreğinde büyümeye başlamış ve 2006 yılının birinci çeyreğinde yüzde 25,9 oranında artmıştır. Söz konusu artışta özel kesim inşaat sektöründe gerçekleşen yüzde 22,8’lik artışın yanında, kamu kesimi inşaat sektörü yatırımlarının da (bina+bina dışı) yüzde 59,4 oranında artması etkili olmuştur. Söz konusu sektörün büyümeye katkısı yılın ilk çeyreğinde yüzde 1 olarak gerçekleşmiştir. Ticaret sektörü katma değeri yılın birinci döneminde yüzde 7,4 oranında artmıştır. 2006 yılının ilk döneminde ticaret sektörünün alt kolları olan toptan ve perakende ticareti yüzde 8, otel-lokanta hizmetleri yüzde 3,3 oranında yükselmiştir. GSYİH içindeki payı yüzde 15 civarında olan ulaştırma sektöründe yılın ilk döneminde yüzde 4 oranında bir artış kaydedilmiştir. 2006 yılının ilk çeyreğinde mali kuruluşlar sektöründe yüzde 0,5 oranında bir daralma gözlenmiştir. 2006 yılının ilk çeyreğinde ithalatın yüzde 14,7 oranında artması sonucunda, ithalat vergisi de yılın ilk döneminde yüzde 14,7 oranında artmıştır. Tablo 1: Sektörel Büyüme Hızları Tarım Sanayi İmalat Hizmetler İnşaat Ticaret Ulaştırma İthalat Vergisi GSYİH GSMH (Bir Önceki Yılın Aynı Dönemine Göre Yüzde Değişme) 2003 Yıllık 2004 2005 I.Ç. -2,5 7,8 8,6 6,7 -9,0 8,1 8,4 22,6 5,8 5,9 2,0 9,4 10,1 10,2 4,6 12,8 6,8 26,2 8,9 9,9 5,6 6,5 6,1 8,2 21,5 7,4 8,8 12,2 7,4 7,6 4,3 6,6 6,6 6,8 20,6 7,0 6,8 8,7 6,6 7,5 2006 II.Ç. 2005 III.Ç IV.Ç. I.Ç. 8,2 3,9 3,2 6,0 25,4 5,0 4,7 8,8 5,5 4,7 7,5 5,7 5,5 8,7 25,6 7,5 8,0 14,7 7,7 8,0 -0,1 10,1 9,5 10,9 14,8 9,9 15,2 16,2 9,5 10,2 0,6 4,5 4,0 7,8 25,9 7,4 4,0 14,7 6,4 6,3 2006 yılının birinci çeyreğinde yüzde 6,4 oranındaki GSMH büyümesine sanayi sektörünün katkısı 1,5 puan ve hizmetler sektörünün katkısı da 4,9 puan olurken, tarım sektörünün katkısı 0,03 puan olmuştur. 1 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 2. Talep Unsurlarındaki Gelişmeler Son dört yıldır üst üste artış kaydeden GSYİH 2005 yılındaki yüzde 7,4 artışın ardından 2006 yılının ilk çeyreğinde de büyümeye devam etmiş ve yüzde 6,4 oranında büyümüştür. Tablo 2: Talep Unsurlarında Gelişmeler Toplam Tüketim Kamu Özel Sabit Sermaye Yat. Kamu Özel Stok Değişimi(1) Toplam Nihai Y.İçi Talep Toplam Yurt İçi Talep Net Mal ve Hizm. İhr.(1) Mal ve Hizmet İhracatı Mal ve Hizmet İthalatı GSYİH (Harcama) (1) GSYİH Büyümesine Katkı. (Bir Önceki Yılın Aynı Dönemine Göre Yüzde Değişim) Yıllık 2003 2004 2005 5,6 9,0 8,1 6,6 0,5 2,4 -2,4 10,1 8,8 10,0 32,4 24,0 -11,5 -4,7 25,9 20,3 45,5 23,6 3,0 1,1 -2.5 6,5 14,1 12,1 9,3 14,1 8,8 -3,1 -4,9 -1,7 16,0 12,5 8,5 27,1 24,7 11,5 5,8 9,0 7,4 I.Ç. 4,1 4,4 4,1 10,3 30,7 8,8 0,6 5,5 5,6 0,5 14,0 10,6 6,6 II.Ç. 3,9 4,0 3,9 20,0 30,2 18,4 -0,7 8,4 6,8 -1,9 6,7 9,1 5,5 2005 III. Ç. 9,8 3,2 10,4 30,6 38,2 29,0 -3,0 14,5 10,9 -2,7 3,9 11,2 7,7 IV. Ç. 14,1 0,0 16,7 33,0 17,1 41,6 -6,3 19,1 11,6 -2,3 10,9 15,3 9,5 2006 I.Ç. 8,4 8,1 8,4 30,5 34,6 30,2 -4,4 13,8 8,5 -2,8 3,5 8,2 6,4 2006 yılının ilk üç aylık döneminde GSYİH büyümesine temel katkılar; yüzde 8,4 oranında büyüyen özel tüketim ile yüzde 30,2 oranında artan özel kesim sabit sermaye yatırımlarından gelmiştir. İncelenilen dönemde; özel tüketimin GSYİH büyümesine katkısı 5,7 puan olurken, özel kesim sabit sermaye yatırımlarının katkısı 6,7 puan olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde kamu tüketimi yüzde 8,1 oranında artmış; kamu sabit sermaye yatırım harcamaları ise yüzde 34,6 oranında yükselmiştir. Mal ve hizmet ihracat artışı yüzde 3,5 oranında, mal ve hizmet ithalat artışı da yüzde 8,2 oranında gerçekleşmiştir. Bu gelişmeler çerçevesinde, net mal ve hizmet ihracatının GSYİH büyümesine katkısı eksi 2,8 puan olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde stok değişmelerinin büyümeye katkısı son dört çeyrekte olduğu gibi negatif olmuş ve eksi 4,4 puan olarak gerçekleşmiştir. Özel tüketimde bu dönemde gerçekleşen yüzde 8,4’lük büyüme hızında; dayanıklı tüketim mallarına yapılan harcamaların yüzde 13,5 oranında artması ile yarı dayanıklı ve dayanıksız tüketim mallarına yapılan harcamaların yüzde 12,8 oranında artması belirleyici olmuştur. 2006 yılının birinci üç aylık döneminde yüzde 30,2 oranında artan özel kesim sabit sermaye yatırımlarının bileşenleri incelendiğinde; bu dönemde makine-teçhizat yatırımlarının yüzde 32,8, inşaat yatırımlarının da yüzde 22,8 oranında arttığı gözlenmiştir. Bu dönemde maaş ve ücret ödemelerinin reel olarak yüzde 1,6 oranında artmasına rağmen, diğer cari harcamaların yüzde 23,1 oranında artmasının katkısıyla kamu tüketimi yüzde 8,1 oranında artmıştır. İncelenilen dönemde, kamu makine–teçhizat yatırımları ve kamu bina yatırımları sırasıyla yüzde 7,7 ve 19,1 oranlarında azalırken, kamu bina dışı yatırımları yüzde 85,5 oranında artmıştır. Bu gelişmelerin sonucu olarak, toplam tüketim yüzde 8,4 oranında artarken, toplam sabit sermaye yatırımları da yüzde 30,5 oranında artmıştır. 3. İşgücü Piyasasındaki Gelişmeler İşgücü piyasasındaki gelişmeler değerlendirildiğinde dikkati çeken ilk nokta, 2004 yılından bu yana istihdam düzeyinde gözlenen yüksek artış miktarlarıdır. 2004 yılında istihdam düzeyinde 644 bin artış gözlenirken 2005’te bu artış 255 bin olarak gerçekleşmiştir. Türkiye ekonomisinin içinde bulunduğu dönüşüme paralel olarak 2001 yılından bu yana hizmetler 2 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 sektöründe %18, imalat sektöründe %13, inşaat sektöründe % 5 istihdam artışı yaşanırken tarım sektöründe %19 düzeyinde bir düşüş gerçekleşmiştir. 2005 yılındaki artış, sektörel bazda incelendiğinde söz konusu eğilimin devam etmekte olduğu görülmektedir. 2005’te en yüksek istihdam artışı, hizmetler sektöründe olurken bu sektörü imalat ve inşaat sektörü takip etmektedir; bununla birlikte tarım sektörü istihdam düzeyinde bir azalma gözlenmektedir. Özellikle inşaat sektörü, sektörün katma değer artışına paralel bir seyir izleyerek istihdam artışında %13 seviyesini yakalamıştır. İşgücüne katılma oranı 2005’te % 48,3 düzeyinde gerçekleşerek 2003 ve 2004’teki seviyesini hemen hemen korumuştur. İşsizlik oranı da 2004 seviyesini korumuş ve %10,3 düzeyinde gerçekleşmiştir. Toplam istihdamda sağlanan hızlı artışa rağmen çalışma çağındaki nüfusta da kaydedilen artış işgücü büyüklüğünü etkileyerek işsizlik oranının daha düşük seviyelerde gerçekleşmesini engellemiştir. 2006 yılı Mayıs döneminde istihdam edilenlerin sayısı geçen yılın aynı dönemine göre 139 bin kişi artarak, 22 milyon 860 bin kişiye ulaşmıştır. Bu dönemde, sanayi sektöründe 112 bin, hizmetler sektöründe 721 bin ve inşaat sektöründe 84 bin istihdam artışı gözlenirken tarım sektöründe 778 bin istihdam azalışı gerçekleşmiştir. Bu döneme ilişkin dikkat çeken nokta ise Türkiye'de tarım dışı işsizlik oranının geçen yılın aynı dönemine göre 1,0 puanlık bir düşüşle % 11,5 ve genç nüfusta işsizlik oranının 1,2 puanlık düşüşle % 16,4 olarak gerçekleşmesi olmuştur. Türkiye genelindeki işsizlik oranı ise 0,4 puanlık bir düşüşle %8,8 olarak gerçekleşmiştir. Mayıs dönemi için istihdamın sektörel dağılımı incelendiğinde ise son yıllarda yaşanan istihdam yapısındaki dönüşümün devam ettiği görülmektedir. Sanayi, hizmetler ve inşaat sektörlerinde geçen yılın aynı dönemine göre istihdam artışı yaşanırken, tarım sektöründe 778 bin istihdam azalışı gözlenmektedir. Tablo 3: İşgücü Piyasasındaki Gelişmeler (15+ Yaş, Bin Kişi) Yıllık Çalışma Çağındaki Nüfus İşgücüne Katılma Oranı (Yüzde) Kadın Erkek İşgücü İstihdam İşsiz İşsizlik Oranı (Yüzde) Tarım Dışı İşsizlik Oranı Genç Nüfusta İşsizlik Oranı İstihdamın Sektörel Dağılımı Tarım Sanayi Hizmetler İnşaat 2005 2006 2005 2006 I I 51.133 51.371 51.371 51.561 49,6 47,8 45,5 45,5 48,6 26,0 25,9 24,1 22,2 22,2 25,8,7 70,6 72,7 73,6 71,8 69,3 69,3 71,9 24.565 23.628 24.937 25.251 24.419 23.400 23.400 25.075 21.791 22.046 20.948 22.591 22.877 21.819 20.604 20.604 22.860 2.498 2.520 2.680 2.346 2.374 2.600 2.796 2.796 2.215 10,3 10,3 11,4 9,4 9,4 11,0 11,9 11,9 8,8 14,7 13,6 15,0 12.8 12,8 13,7 14,8 14,8 11,5 2004 2005 I II III IV 49.906 50.826 50.449 50.686 50.921 48,7 48,3 46,9 49,2 25,4 24,8 23,4 72,3 72,22 24.289 II 19,7 19,3 21,2 17,9 18,0 19,9 21,9 21,9 16,4 7.400 6.493 6.312 7.190 7.113 5875 5.167 5.167 6.488 3.988 4.280 4.069 4.189 4.352 4.426 4.202 4.206 4.277 9.374 10.102 9.621 9.976 10.116 10.345 10.264 10.347 10.759 1.029 1.171 945 1233 1295 1172 971 971 1.336 4. Üretim ve Talebe İlişkin Son Gelişmeler a. Aylık Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullanım Oranları Aylık verilere göre, sanayi üretimi, 2006 yılı Haziran ayında bir önceki yılın Haziran ayına göre yüzde 11,4 oranında artmıştır. Mevsimsel düzeltilmiş sanayi üretim endeksinde ise Haziran ayında Mayıs ayına göre yüzde 1,5 oranında bir artış gözlenmiştir. 2006 yılı Haziran ayında imalat sanayi, madencilik ve enerji sektörleri üretimlerinde sırasıyla, yüzde 11,3, yüzde 10,9 ve yüzde 12,8 oranında artış kaydedilmiştir. 3 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Şekil 1: Mevsimsel Düzeltilmiş Üretim Endeksleri Toplam Sanayi Nisan 2006-Ocak Ekim Temmuz Nisan 2005-Ocak Ekim Temmuz Nisan 2004-Ocak Ekim Temmuz Nisan 2003-Ocak Ekim Temmuz Nisan 2002-Ocak 145,0 140,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 İmalat Sanayi 2006 yılı Haziran ayı imalat sanayi üretimindeki artışta; endeks içindeki payları yüksek olan gıda alt sektöründeki yüzde 6,2, kimya alt sektöründeki yüzde 21,2 ve ana metal ürünleri alt sektöründeki yüzde 19,8 oranlarında kaydedilen üretim artışları etkili olmuştur. Endeks içinde önemli ağırlığı olan tekstil ürünleri imalatı üretimi Haziran ayında, 2005 yılının Haziran ayına göre yüzde 4,2 oranında artarken, giyim eşyası imalatı üretimi yüzde 2,8 oranında artış göstermiştir. Enerji sektöründe son üç yıldır gözlenen istikrarlı üretim artışı, 2006 yılının Haziran ayında da devam etmiş ve sektörde Haziran ayında yüzde 12,8 oranında üretim artışı olmuştur. Tablo 4: Aylık Sanayi Üretim Endeksi Sanayi Madencilik İmalat Gıda-İçecek Tekstil Giyim Petrol Ürün. Kimya Toprak Ürün. Ana Metal Metal Eşya Makine-Tech. Taşıt Araçları Enerji 2002 9,4 -8,3 10,9 2,9 12,5 3,3 9,1 14,2 10,9 10,1 0,5 21,4 27,1 5,4 Yıllık 2003 2004 8,8 9,8 -3,4 4,0 9,3 10,4 7,6 -0,5 2,1 -1,5 1,7 3,5 3,1 -4,7 8,8 16,1 10,0 9,1 11,9 11,6 3,2 9,4 22,4 31,0 47,6 53,3 8,5 6,8 (Bir Önceki Yılın Aynı Dönemine Göre Yüzde Değişme) 2005 Şubat Mart 2006 Nisan 5,4 13,8 4,8 6,2 -11,8 -12,4 -0,1 6,3 10,2 3,4 32,0 1,2 9,6 7,6 5,8 2,1 5,7 15,5 -8,2 1,1 -23,6 24,5 19,7 5,0 22,2 14,9 14,2 8,9 9,8 10,6 9,9 3,7 -3,6 10,0 -3,5 21,3 21,1 10,7 27,6 25,5 11,6 8,5 7,3 9,1 7,5 7,3 0,3 -4,6 7,3 15,6 18,1 10,8 13,5 29,4 1,6 5,7 Mayıs Haziran 9,3 8,3 9,4 10,9 -2,4 11,0 2,1 11,5 12,3 16,6 -10,1 32,8 9,9 8,5 11,4 10,9 11,3 6,2 4,2 2,8 3,6 21,2 11,0 19,8 -3,7 27,0 15,7 12,8 2006 yılı Temmuz ayı toplam imalat sanayi kapasite kullanım oranı 2005 yılının Temmuz ayına göre 1,6 puan artarak yüzde 82,2 oranında gerçekleşmiştir. 2006 yılının Ocak-Temmuz döneminde ise imalat sanayinde kapasite kullanım oranı, geçen yılın aynı dönemine göre 1 puan artarak yüzde 80,6 seviyesine yükselmiştir. Temmuz ayında özel sektör imalat sanayi kapasite kullanım oranı geçen yılın Temmuz ayına göre 2,6 puan artarak yüzde 80,2 olurken, kamu sektörü kapasite kullanım oranı 2,2 puan artarak yüzde 94 olmuştur. 4 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Tablo 5: Aylık Kapasite Kullanım Oranı (%) İmalat Sanayi Kamu Petrol Ürünleri Gıda Kimya Ana Metal Özel Gıda-İçecek Tekstil Giyim Petrol Ürünleri Kimya Toprak Ürünleri Ana Metal Makine-Teçhizat Taşıt araçları 2002 76,2 82,7 84,9 76,6 89,9 89,9 72,2 67,7 80,9 86,0 55,2 77,0 79,1 69,4 74,4 50,0 Yıllık 2003 2004 78,5 81,5 83,7 84,3 86,4 88,1 78,2 71,6 84,3 87,5 95,7 87,7 75,3 79,9 70,0 71,1 80,1 81,4 85,7 82,7 54,5 60,3 76,4 76,6 78,6 82,0 75,8 80,1 83,4 86,9 63,8 79,0 2005 80,3 86,2 90,9 79,1 73,0 92,6 79,0 70,4 80,9 81,8 65,3 75,7 82,5 80,2 75,6 83,8 Ocak 75,5 82,9 83,8 88,8 91,8 80,7 74,3 66,2 79,5 82,7 42,7 70,8 74,1 78,5 73,2 74,4 Şubat 77,3 83,0 84,8 77,9 89,9 80,4 76,3 67,2 80,0 81,1 42,2 74,4 73,5 78,1 72,9 80,3 Mart 80,8 84,2 84,6 76,1 87,2 85,2 80,2 69,1 81,5 82,5 55,1 79,6 80,4 83,0 75,9 89,2 2006 Nisan Mayıs 82,3 82,7 91,3 90,4 94,8 95,0 66,1 54,3 92,9 93,4 89,5 91,9 80,8 81,4 69,6 71,3 80,4 80,5 83,1 80,3 45,3 71,5 77,6 79,1 85,6 87,3 82,9 83,0 82,9 83,7 88,7 90,2 Haziran 83,2 90,3 95,0 80,6 89,1 83,7 82,0 72,3 80,6 80,2 80,7 76,3 89,0 84,6 83,0 91,7 Temmuz 82,2 94,0 96,3 82,2 93,8 95,2 80,2 72,8 81,4 80,6 78,2 68,7 87,3 83,1 78,6 88,0 2006 yılı Temmuz ayında mevsimsel düzeltilmiş serilere göre toplam imalat sanayi kapasite kullanım oranı yüzde 81,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. İşyerlerinin üretim ve yurtiçi satışlar konusunda 2006 yılı Ağustos ayı beklentilerine ilişkin değerlendirmeye göre; üretimde artış beklediğini belirten işyerlerinin oranı yüzde 28,8 olurken, işyerlerinin yüzde 12,7’si üretimde azalış beklemektedir. İşyerlerinin yüzde 27,0’si yurt içi satışlarda artış beklerken, yüzde 12’si ise yurt içi satışların düşeceği beklentisinde olduklarını ifade etmişlerdir. Tablo 6: Mevsimsel Düzeltilmiş İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranları 2003 2004 2005 2006 Aylar Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Toplam 77,1 75,7 78,3 77,5 78,0 78,8 78,9 79,4 80,9 78,7 78,7 79,4 79,6 77,8 82,0 77,9 83,3 83,6 82,8 81,6 81,7 80,7 83,0 84,0 79,1 81,8 80,4 81,1 80,1 79,6 79,5 80,1 80,1 80,8 80,4 80,6 78,0 81,9 80,7 83,6 81,3 81,2 81,2 5 Kamu 82,3 85,3 84,4 83,0 81,7 85,5 85,5 86,6 86,2 78,0 84,4 80,3 83,1 79,8 88,5 73,3 85,3 89,5 84,7 85,4 83,3 82,7 86,7 87,5 83,2 84,3 84,8 85,8 86,0 87,8 87,0 84,9 85,7 89,3 86,4 86,7 87,9 90,6 86,9 97,2 89,7 88,4 89,0 Özel 74,6 70,6 75,0 74,3 75,2 75,2 74,8 75,4 77,2 78,1 74,2 78,7 79,1 76,8 79,2 81,1 81,6 80,6 81,3 79,6 80,1 78,4 79,5 81,5 79,3 80,7 79,4 78,8 78,0 77,7 77,8 81,5 78,4 78,2 78,5 78,6 77,8 80,0 79,7 79,9 79,4 80,5 80,4 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 b. Yurt içi Talebe İlişkin Göstergelerdeki Gelişmeler DİE verilerine göre; 2005 yılının ilk yarısında, dayanıklı tüketim malları üretim ve satışları, sırasıyla, yüzde 10,7 ve yüzde 14,4 oranlarında artmıştır. 2006 yılının ilk yarısında ise dayanıklı tüketim malları üretimi yüzde 12,2 oranında artarken, dayanıklı tüketim malları satışı da yüzde 12,6 oranında artmıştır. Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği verilerine göre, 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde, dört beyaz ana ürünün ihracat ve iç satışı sırasıyla, yüzde 5,4 ve yüzde 3,0 oranlarında artarken, üretimi yüzde 0,9 oranında gerilemiştir. 2006 yılının Ocak-Temmuz döneminde ise, dört beyaz ana ürünün üretimi, iç satışı ve ihracatı sırasıyla, yüzde 27,5, yüzde 4,5 ve yüzde 32,4 oranlarında artmıştır. 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde yüzde 7,0 oranında gerileyen dört beyaz ana ürünün ithalatı, 2006 yılının Ocak-Temmuz döneminde yüzde 76,1 oranında artmıştır. Tablo 7: Yurt İçi Talebe İlişkin Göstergeler (Bir Önceki Yılın Aynı Dönemine Göre Yüzde Değişme) Yıllık 2004 2006 2005 Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Dayanıklı Tüketim Malları Üretimi 36,1 17,9 10,8 19,8 9,6 16,2 13,8 Dayanıklı Tüketim Malları Satışı* 34,4 23,2 13,9 20,0 4,7 19,3 11,1 Tüketim Malı İthalatı 54,9 15,2 52,3 28,2 28,6 31,4 18,4 Beyaz Eşya Yurtiçi Satışları** 64,0 2,9 30,0 8,5 2,1 2,3 -1,0 -4,6 Toplam Otomobil Üretimi 52,0 1,5 14,4 22,9 22,1 20,1 22,5 37,1 Toplam Otomobil Satışları 98,7 -2,8 18,6 -3,0 11,0 26,1 -19,4 -41,9 İthal Otomobil Satışları 102,4 -3,1 26,5 0,7 16,3 32,6 -24,0 -45,6 Trafiğe Kaydedilen Araç Sayısı 136,2 17,9 61,2 138,7 34,6 76,1 13,2 53,6 16,9 24,8 12,8 15,5 7,0 -1,3 8,4 9,6 15,0 25,3 23,1 18,6 14,3 Yatırım Malı İthalatı Çimento Üretimi *Satışlar, ihracatı kapsamaktadır. ** Dört ana beyaz eşya ürününü kapsamaktadır. 2005 yılının Temmuz ayında yüzde 16,6 oranında artan otomobil satışları, 2006 yılının Temmuz ayında yüzde 41,9 oranında gerilemiştir. 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde ise yüzde 16,3 oranında azalan otomobil satışları; 2006 yılının aynı döneminde yüzde 1,1 oranında azalmıştır. 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde otomobil üretimi yüzde 0,1 oranında azalırken, toplam taşıt araçları üretimi, yüzde 3,4 oranında artmıştır. 2006 yılının aynı döneminde otomobil üretimi yüzde 21,7 oranında, toplam taşıt araçları üretimi de yüzde 15,9 oranında artmıştır. 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde yüzde 9,2 oranında artan otomobil ihracatı, 2006 yılının aynı döneminde yüzde 25,6 oranında artmıştır. Bu gelişmelerin sonucu olarak; 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde yüzde 72,3 olan otomobil ihracatı-üretim oranı, 2006 yılının aynı döneminde yüzde 74,6 olarak gerçekleşmiştir. Ayrıca, 2006 yılının OcakTemmuz döneminde gerçekleştirilen toplam otomotiv ana ve yan sanayii ihracatı, 2005 yılının aynı döneminde gerçekleştirilen ihracata göre yüzde 16 oranında artarak 9 milyar dolara ulaşmıştır. Otomobil ithalatı; 2005 yılının ilk yarısında tüm aylarda azalmış, ikinci yarısında tüm aylarda artmasına rağmen, yılın tümünde yüzde 3,1 oranında azalmıştır. 2006 yılının Temmuz ayında ise otomobil ithalatı yüzde 45,6 oranında azalırken, 2006 yılının Ocak-Temmuz döneminde otomobil ithalatı, yüzde 0,6 oranında artmıştır. Bu gelişmelerin sonucu olarak, 2005 yılının Ocak-Temmuz döneminde yüzde 68,1 olan ithal otomobil-toplam otomobil satış oranı, 2006 yılının aynı döneminde yüzde 69,2’ye yükselmiştir. 6 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 II. Ödemeler Dengesi: 1. Cari işlemler Dengesi 2006 yılı Haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına göre ödemeler dengesinde gösterildiği şekliyle toplam mal ihracatı yüzde 27,0 oranında, toplam mal ithalatı ise yüzde 19,6 oranında artmıştır. Böylece ödemeler dengesinde gösterildiği şekliyle dış ticaret açığı yüzde 4,2 oranında artarak 2,5 milyar dolara ulaşmıştır. Haziran ayında net yatırım giderleri 2005 yılı Haziran ayına göre yüzde 27,7 artarken, net hizmet gelirleri de yüzde 8,2 oranında azalmıştır. Hizmet gelirlerinin önemli bir kalemi olan turizm gelirleri geçen yılın aynı ayındaki seviyesini korumuştur. Cari transferler kalemi ise bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 17,2 oranında artmıştır. Bu gelişmeler çerçevesinde 2005 yılının Haziran ayında 2,2 milyar dolar olan cari işlemler açığı, 2006 yılının aynı ayında 2,5 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. a. Dış Ticaret Dengesi 2006 yılının Haziran ayında ihracat bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 25,6 oranında artarak 7,6 milyar dolar, ithalat ise yüzde 18,6 oranında artarak 11,8 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu gelişmeler çerçevesinde 2005 yılının altıncı ayında yüzde 60,7 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı 2006 yılının aynı ayında yüzde 64,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu ayda, dış ticaret açığı, 2005 yılının aynı ayına göre yüzde 7,9 oranında artarak 4,2 milyar dolara yükselmiştir. Tablo 8: Dış Ticaret Dengesindeki Gelişmeler İhracat Yüz. Değ. 2004 2005 2006 05/04 06/05 Ocak 4.620 4.997 5.101 8,2 Şubat 3.665 5.652 6.020 54,2 Mart 5.218 6.592 7.390 Nisan 5.072 6.128 6.420 Mayıs 5.170 5.977 Haziran 5.284 6.039 Temmuz 5.632 5.763 İthalat Yüz. Değ. 2004 2005 2,1 6.330 7.220 8.140 14,1 6,5 6.139 8.324 9.797 35,6 26,3 12,1 8.452 10.196 11.583 20,6 13,6 -3.234 -3.604 -4.194 11,5 16,3 20,8 4,8 7.932 9.596 11.566 21,0 20,5 -2.860 -3.467 -5.146 21,3 48,4 6.949 15,6 16,3 7.991 9.812 12.312 22,8 25,5 -2.820 -3.834 -5.363 35,9 39,9 7.582 14,3 25,6 8.468 9.947 11.798 17,5 18,6 -3.183 -3.909 -4.216 22,8 7,9 8.728 9.596 -3.096 -3.833 2,3 2006 05/04 06/05 (Milyon Dolar) Yüz. Değ. Dış Tic. Deng. 9,9 2004 2005 2006 05/04 06/05 12,7 -1.710 -2.222 -3.039 29,9 36,7 17,7 -2.475 -2.672 -3.777 8,0 41,3 23,8 Ağustos 4.707 5.553 18,0 7.883 10.272 30,3 -3.176 -4.719 48,6 Eylül 5.656 6.814 20,5 8.487 10.366 22,1 -2.830 -3.552 25,5 Ekim 5.867 6.772 15,4 8.088 10.090 24,8 -2.220 -3.318 49,4 Kasım 5.734 5.943 3,6 8.568 9.673 12,9 -2.834 -3.731 31,6 Aralık Toplam 6.541 7.246 10,8 10.474 11.683 11,5 -3.933 -4.436 12,8 63.167 73.476 16,3 97.540 116.774 19,7 -34.373 -43.298 26,0 İhracatta Yaşanan Gelişmeler: 2006 yılının Ocak-Haziran döneminde imalat sanayi ürünleri ihracatı , 2005 yılının aynı dönemine göre, yüzde 7,4, tarım-ormancılık ürünleri ihracatı yüzde 18 ve madencilik sektörü ihracatı ise yüzde 28,8 oranında artmıştır. Mayıs ayında ihracata artma yönünde en yüksek katkıyı yapan fasıllar, kara taşıtları bunların aksam-parçaları, mineral yakıt-yağlar ve inci kıymetli taş-mamülleri olurken; azalma yönünde en fazla katkı yapan fasıl ise, değirmencilik ürünleri olmuştur. 7 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Tablo 9: Sektörel İhracat (Milyon Dolar) Yıllık (%) Ocak-Haziran (%) 2004 2005 05/04 2005 2006 06/05 63.167 73.476 16,3 35.385 39.461 11,5 2.542 3.329 31,0 1.334 1.625 21,8 649 810 24,8 379 505 33,5 59.579 68.813 15,5 33.428 37.048 10,8 Toplam Tarım ve Ormancılık Madencilik İmalat Seçilmiş Fasıllara Göre İhracat Kara taşıtları Örme giyim eşyası Elektrikli makina, cihazlar Kazan-makina-mek.cihaz Demir ve çelik Örülmemiş giyim eşyası Demir veya çelikten eşya Mineral yakıt, mineral yağlar Yenilen meyveler Dokumaya e m hazır eşya Plastik ve mamulleri İnci kıymetli taş ve mamülleri 8.289 6.259 4.790 4.126 5.313 4.537 2.227 1.429 1.903 1.857 1.324 1.064 9.566 6.590 5.423 5.246 4.973 4.862 2.731 2.641 2.501 1.970 1.722 1.326 15,4 5,3 13,2 27,2 -6,4 7,2 22,6 84,8 31,4 6,1 30,1 24,6 4.995 3.269 2.410 2.454 2.667 2.424 1.381 1.169 864 971 787 582 5.724 3.314 2.841 2.892 2.692 2.207 1.433 1.684 1.037 915 975 849 14,6 1,4 17,9 17,8 0,9 -9,0 3,7 44,1 20,0 -5,8 23,9 45,8 2006 yılının ilk yarısında OECD ülkelerine olan ihracatımız yüzde 12,5, AB ülkelerine yapılan ihracatımız ise yüzde 12,6 oranında artmıştır. Bu dönemde, OECD üyesi olmayan ülkelere olan ihracatımız ise yüzde 11,6 oranında artmıştır. Tablo 10: Ülke Gruplarına Göre İhracat (Milyon Dolar) OECD Ülkeleri AB Ülkeleri EFTA Ülkeleri Diğer OECD Ülkeleri OECD Üyesi Olmayan Ülkeler Avrupa Ülkeleri Afrika Ülkeleri Ortadoğu Ülkeleri Diğer Asya Ülkeleri Toplam Yıllık 2004 2005 40.518 44.355 34.451 38.400 667 821 (%) 05/04 9,5 11,5 23,1 Ocak-Haziran 2005 2006 21.445 24.117 18.564 20.908 360 568 (%) 06/05 12,5 12,6 57,7 5.889 6.044 2,6 2.902 3.131 7,9 20.085 5.971 2.968 7.921 26.148 7.961 3.631 10.184 30,2 33,3 22,3 28,6 12.472 4.020 1.851 4.957 13.913 5.013 2.042 4.957 11,6 24,7 10,3 0,0 2.544 63.167 3.029 73.476 19,1 16,3 1.433 35.385 1.747 39.461 22,0 11,5 İhracatçı Birliklerinin (TİM) kayıtlarına göre ihracatımız 2006 yılının Ocak-Temmuz döneminde, 2005 yılının aynı dönemine göre yüzde 14,2 oranında artarak 46,8 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. 8 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Tablo 11: İhracatçı Birlikleri Kayıtlarına Göre İhracat (Milyon dolar) Ocak-Temmuz Temmuz 2005 2006 % 2005 2006 % TOPLAM 40.990 46.811 14,2 5.673 6.943 22,4 Hazırgiyim ve Konfeksiyon 8.058 7.930 -1,6 1.228 1.231 0,2 Taşıt Araçları ve Yan Sanayi 7.734 8.969 16,0 1.029 1.245 20,9 Demir Çelik Ürünleri 3.923 4.627 17,9 407 802 97,3 Elektrik-Elektronik 3.647 4.385 20,2 499 572 14,8 Kimyevi Maddeler ve Mamulleri 3.647 4.909 34,6 559 819 46,5 Tekstil ve Hammaddeleri 2.804 3.089 10,1 364 410 12,6 Demir ve Demir Dışı Metaller 1.634 2.152 31,8 231 341 47,8 Makine ve Aksamları 1.517 1.763 16,2 223 274 22,6 Hububat,Bakliyat,Yağlı Tohumlar ve Mamulleri 1.106 1.478 33,7 142 215 51,7 Çimento ve Toprak Ürünleri 1.176 1.164 -1,0 166 172 3,7 Fındık ve Mamulleri 796 850 6,7 141 74 -47,3 Maden ve Metaller 858 1.106 29,0 136 179 31,9 Ağaç Mamülleri ve Orman Ürünleri 749 807 7,6 108 122 12,9 Yaş sebze ve Meyve 538 642 19,2 63 83 32,0 İthalatta Yaşanan Gelişmeler: 2006 yılının Ocak-Haziran döneminde ithalat 2005 yılının aynı dönemine göre yüzde 18,3 oranında artarak 65,2 milyar dolara yükselmiştir. Aynı dönem itibariyle petrol dışı ara malları ithalatı, yüzde 16 oranında artarken, sermaye ve tüketim malları ithalatındaki artış sırasıyla yüzde 13 ve yüzde 31,1 oranında gerçekleşmiştir. Haziran ayında ithalata en yüksek katkıyı yapan fasıllar; mineral yakıt-yağlar ve demir-çelik olmuştur. Tablo 12: Geniş Ekonomik Gruplara Göre İthalat (Milyon Dolar) Yıllık Toplam İthalat Sermaye Ara malları Petrol Petrol dışı Tüketim Petrol Dışı İthalat 2004 97.540 17.397 67.549 6.092 61.457 12.101 91.448 2005 116.774 20.363 81.868 8.649 73.219 13.975 108.125 % 05/04 19,7 17,1 21,2 42,0 19,1 15,5 18,2 Ocak-Haziran 2005 2006 55.094 65.196 9.280 10.491 39.448 46.500 3.782 5.115 35.666 41.385 6.101 8.000 51.312 60.081 % 06/05 18,3 13,0 17,9 35,2 16,0 31,1 17,1 Tablo 13: Seçilmiş Fasıllara Göre İthalat Toplam İthalat -Mineral yakıt. Yağlar -Kazan. makine. mek.cihaz -Kara taşıtları -Elek. Makine ve cihazlar -Demir ve çelik -Plastik ve mamulleri -İnci, kıymetli taş-mamülleri -Organik kimyasal ürünler -Eczacılık ürünleri -Optik alet ve cihazlar -Pamuk.pamuk ipliği Yıllık (%) 2004 2005 05/04 97.540 116.774 19,7 14.354 21.256 48,1 13.419 16.400 22,2 10.236 10.553 3,1 8.354 9.664 15,7 7.973 9.458 18,6 4.761 5.796 21,7 3.763 4.227 12,3 2.974 3.532 18,7 2.710 2.849 5,1 1.928 2.473 28,3 1.973 2.079 5,4 9 (Milyon dolar) Ocak-Haziran (%) 2005 2006 06/05 55.094 65.196 18,3 8.994 13.418 49,2 7.704 8.834 14,7 4.527 5.900 30,3 4.556 5.086 11,6 4.823 5.031 4,3 2.867 3.317 15,7 2.336 2.115 -9,4 1.872 1.758 -6,1 1.433 1.496 4,4 1.143 1.321 15,6 1.096 1.062 -3,1 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 b. Hizmetler Dengesi 2006 yılının ilk yarısında hizmetler dengesi 2005 yılının aynı dönemine göre yüzde 8,9 oranında azalarak 3,6 milyar dolar olmuştur. Söz konusu dönemde turizm geliri yüzde 1 oranında azalarak 5,7 milyar dolar fazla vermiştir. Bu dönemde hizmetler dengesinin diğer önemli kalemi olan net taşımacılık gideri geçen yılki seviyesini koruyarak 687 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. c. Yatırım Geliri Dengesi 2006 yılının ilk altı ayında net yatırım gideri yüzde 1 oranında azalarak 3 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu tutarın 2,7 milyar dolarlık kısmını diğer yatırımlar faiz giderleri oluşturmuştur. Bu dönemde yatırım geliri dengesinin portföy yatırımları ve diğer yatırımlar kalemlerinde sırasıyla 382 milyon dolar ve 2,1 milyar dolar net gider gerçekleşmiştir. d. Cari Transferler 2005 yılının Ocak-Haziran döneminde 624 milyon dolar olarak gerçekleşen cari transferler 2006 yılının aynı döneminde 656 milyon dolara ulaşmıştır. Aynı dönemde işçi gelirleri yüzde 43,2 oranında artarak 504 milyon dolara ulaşmıştır. Tablo 14: Cari İşlemler Dengesi (Milyon Dolar) Haziran Ocak-Haziran 2005 2006 2005 2006 -3.018 -3.144 -14.766 -19.936 6.039 7.582 35.385 39.461 -9.947 -11.798 -55.094 -65.196 890 1.072 4.943 5.799 1.171 1.075 3.950 3.598 -123 -140 -685 -687 1.236 1.224 4.398 4.380 77 96 378 461 -2 -9 -30 -116 -1 -27 8 -125 -38 -105 -165 -272 22 36 46 -43 -423 -540 -3.002 -2.973 -73 -104 -514 -512 -92 -120 -548 -382 -402 -450 -888 -984 -258 -316 -1.940 -2.079 -350 -449 -2.310 -2.676 -291 -376 -2.073 -2.342 -55 -44 -463 -321 -84 -95 -882 -890 -9 -34 -82 -245 -143 -203 -646 -886 -59 -73 -237 -334 93 109 624 656 54 79 352 504 I. Dış Ticaret Dengesi 1.İhracat f.o.b. 2.İthalat c.i.f. 3.Diğer (1) II. Hizmetler Dengesi(Net) 1.Taşımacılık 2.Turizm 3.İnşaat Hizmetleri 4.Finansal Hizmetler 5.Diğer Ticari Hizmetler 6.Resmi Hizmetler 7.Diğer Hizmetler III. Yatırım Geliri Dengesi Doğrudan Yatırımlar Portföy Yatırımları Faiz Gideri (Borç Senetleri) Diğer Yatırımlar Faiz Gideri (Krediler) Uzun Vade -Merkez Bankası -Genel Hükümet -Bankalar -Diğer Sektörler Kısa Vade IV. Cari Transferler İşçi Gelirleri Cari İşlemler Dengesi -2.177 -2.500 -13.194 -18.655 (1) Bavul ticareti, parasal olmayan altın, navlun-sigorta uyarlama 10 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 2. Sermaye Hareketleri Dengesi ve Uluslararası Rezervler 2005 yılının Ocak-Haziran döneminde 10 milyar dolar olarak gerçekleşen net sermaye girişi (rezerv değişimleri dahil) 2006 yılının aynı döneminde yüzde 85 oranında artarak 18,4 milyar dolar olmuştur. 2006 yılının ilk altı ayında yurt içinde yabancılar tarafından yapılan doğrudan yatırımlar bir önceki yılın aynı ayına göre 7,3 kat artarak 8,8 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu miktarın 1,6 milyar dolarlık kısmını gayrimenkul alımları oluşturmuştur. 2005 yılının ilk yarısında yurtiçi yerleşiklerin yurtdışında yaptıkları doğrudan yatırımlar net 433 milyon dolar olarak gerçekleşirken; bu yılın aynı döneminde bu kalem net 6 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Böylece, söz konusu dönemde doğrudan yatırımlar kaleminde 8,8 milyar dolar tutarında net sermaye girişi gerçekleşmiştir. 2005 yılının Ocak-Haziran döneminde portföy yatırımlarında net sermaye girişi 6,9 milyar dolar olurken, 2006 yılının aynı döneminde bu kalemde 977 milyon dolar sermaye çıkışı gözlenmiştir. Portföy yatırımları başlığı altında yer alan varlıklar kaleminden, 2005 yılı OcakHaziran döneminde yurt içi yerleşiklerin yurt dışında net 1 milyar dolar menkul değer alımı yaptıkları gözlenirken, 2006 yılının aynı döneminde bu kalem net 443 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Yükümlülükler kaleminde ise 2005 yılının ilk yarısında 7,9 milyar dolar sermaye girişi gözlenirken, 2006 aynı döneminde net 534 milyon dolarlık sermaye çıkışı yaşanmıştır. Bu miktarın 1 milyar dolarını yabancıların hisse senedi alımları, 1,7 milyar dolarını genel hükümetin yurtdışı piyasalara tahvil ihracı yoluyla net borçlanması oluştururken, yabancılar tarafından satın alınan devlet iç borçlanma senetlerinin 3,2 milyar dolarlık kısmı yabancıların elinden çıkmıştır. 2006 yılının ilk yarısında ihracat karşılığı yurtdışına açılan krediler; 2005 yılının aynı dönemine göre yüzde 9 fazla olarak 20,5 milyar dolar düzeyinde gerçekleşmiştir. 2006 yılı Ocak-Haziran döneminde ithalata ilişkin olarak kullanılan kısa vadeli kredilerin bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 30 oranında artarak 28,9 milyar dolara ulaştığı gözlenmiştir. 2006 yılının ilk altı ayında Genel Hükümet, IMF kredileri dahil 5,2 milyar dolar kredi geri ödemesinde bulunurken, 1,2 milyar dolarlık kredi kullanmıştır. Tablo 15: Sermaye Hareketleri (Milyon Dolar) Sermaye ve Finans Hesapları 1. Doğrudan Yatırımlar (net) -Yurtdışında -Yurtiçinde 2. Portföy Yatırımları (net) -Hisse Senetleri -Borç Senetleri 3. Diğer Yatırımlar (net) Ticari Krediler (Yükümlülükler) Krediler (Yükümlülükler) -Merkez Bankası -Genel Hükümet -Bankalar -Diğer Sektörler 4. Rezerv Varlıklar Haziran 2005 2006 362 2.632 99 500 -156 -55 255 555 2.209 -863 584 -82 1.707 -1.026 2.949 951 168 643 3.586 2.357 -336 0 -138 66 2.924 1.295 1.136 996 -4.895 2.044 Ocak-Haziran 2005 2006 9.953 18.409 782 8.822 -433 -6 1.215 8.828 6.858 -977 2.842 1.008 5.064 -1.542 8.967 14.689 2.018 2.383 4.654 13.396 -1.953 0 -1.570 -4.005 4.810 5.418 3.367 11.983 -6.654 -4.125 Net Hata Noksan 1.815 3.241 11 -132 246 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 2005 yılının ilk altı ayında bankalarca yurt dışına net 115 milyon dolarlık kredi açılırken, 2006 yılının aynı döneminde bu tutar net 370 milyon dolar olmuştur. Diğer taraftan bu dönemde, bankalar yurt dışından net 5,4 milyar dolar kredi kullanmışlardır. Diğer sektörler aynı dönemde yurt dışından 18,6 milyar dolar uzun vadeli kredi kullanırken, 6,7 milyar dolar uzun vadeli kredi geri ödemesinde bulunmuşlardır. Ayrıca, aynı dönemde diğer sektörler net 152 milyon dolarlık kısa vadeli kredi kullanmışlardır. Yurt dışında çalışan işçilerin Merkez Bankasında açtıkları kredi mektuplu döviz tevdiat hesapları ile süper döviz hesaplarında 2006 yılının ilk yarısında 480 milyon dolar çıkış gerçekleşmiştir. Bankaların yurtdışından topladıkları mevduat ise Haziran ayında 1 milyar dolar artarak 2,3 milyar dolar olmuştur. Böylece 2005 yılının Ocak-Haziran döneminde 577 milyon dolar olan mevduat girişi 2006 yılının aynı döneminde 1,8 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. 2005 yılının Ocak-Haziran döneminde 6,7 milyar dolar artan resmi rezervler, 2006 yılının aynı döneminde 4,1 milyar dolar artmıştır. 2005 yılının ilk altı ayında net hata ve noksan kalemi 3,2 milyar dolar, 2006 yılının aynı döneminde 246 milyon dolar finansman kaynağı olarak gerçekleşmiştir. 2005 yılı sonunda 50,5 milyar dolar seviyesinde bulunan Merkez Bankası brüt rezervleri, geçici verilere göre 2006 yılının Haziran ayında 59,7 milyar dolara çıkmıştır. Şekil 2: Merkez Bankası Uluslararası Rezervleri Merkez Bankası Uluslararası Rezervleri (Milyar Dolar) 60 57 54 51 48 45 42 39 36 33 30 27 24 21 18 3 5 7 9 20 11 00 ,1 3 5 7 9 20 11 01 ,1 3 5 7 9 20 11 02 ,1 3 5 7 9 20 11 03 ,1 3 5 7 9 20 1 04 1 .1 3 5 7 9 20 1 05 1 .1 3 5 7 9 20 11 06 .1 3 5 19 99 ,1 15 12 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 III. Merkezi Yönetim Bütçesi 10.12.2003 tarihli ve 5018 sayılı Kamu Mali Yönetimi ve Kontrol Kanunu 2006 yılı başından itibaren tam olarak uygulamaya girmiştir. Bu kapsamda, önceki yıllarda uygulanan konsolide bütçe sistemi terk edilerek, merkezi yönetim bütçesi sistemine geçilmiş ve bütçenin kapsamı hem kapsanan kurum hem de gelir ve harcama detayları açısından genişletilmiştir. Uygulamaya konulan merkezi yönetim bütçesi; I. Genel bütçe; devlet tüzel kişiliğine sahip olan kamu idarelerinin, II. Özel bütçe; bir bakanlığa bağlı veya ilgili olarak belirli bir kamu hizmetini yürütmek üzere kurulan, gelir tahsis edilen, bu gelirlerden harcama yapma yetkisi verilen, kuruluş ve çalışma esasları özel kanunla düzenlenen kamu idarelerinin, III. Düzenleyici ve denetleyici kurum bütçesi; özel kanunlarla kurul, kurum veya üst kurul şeklinde teşkilatlanan kurumların bütçelerinden oluşmaktadır. Ayrıca, merkezi yönetim bütçesi, gelirlerden mahalli idarelere, fonlara veya diğer kurum ve kuruluşlara aktarılacak pay tahminleri ile gerçekleşmelerini de içermektedir. Tablo 15: Merkezi Yönetim Bütçesi Büyüklükleri (2006) (Milyon YTL) Bütçe Gerç. Tah./Baş. Oranı Ödeneği Oca.-Haz. 84.021 160.326 52,4 Genel Bütçe Gelirleri 81.769 156.214 52,3 Vergi Gelirleri 65.975 132.199 49,9 Vergi Dışı Gelirler 15.253 21.372 71,4 Sermaye Gelirleri 171 2.269 7,5 Gelirler Alınan Bağış ve Yardımlar Özel Bütçe Gelirleri Düzen. Denet. Kurulların Gelirleri Harcamalar Faiz Dışı Harcamalar Personel Giderleri Sosyal Güv. Kur. Devlet Primi 371 374 99,2 1.461 2.963 49,3 791 1.149 68,8 81.599 174.322 46,8 58.723 128.062 45,9 18.525 36.021 51,4 2.385 4.975 47,9 6.786 17.721 38,3 24.913 49.108 50,7 3.028 12.452 24,3 852 1.834 46,4 2.234 4.256 52,5 Yedek Ödenek 0 1.695 0,0 Faiz Harcamaları 22.876 46.260 49,5 2.423 -13.996 -17,3 25.298 32.264 78,4 Gelirler (Mah. İda. ve Fon Pay. Hariç) 76.763 146.161 52,5 Harcamalar (Mah. İda. Ve Fon Pay. Hariç) 75.310 160.157 47,0 1.453 -13.996 -10,4 24.328 32.264 75,4 Mal ve Hizmet Alımları Cari Transferler Sermaye Giderleri Sermaye Transferleri Borç Verme Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bilgi İçin Bütçe Den. (Mah. İd. ve Fon Pay. Hariç) Faiz Dışı Den. (Mah. İda. ve Fon Pay. Hariç) Kaynak: Maliye Bakanlığı (Kamu Hesapları Bülteni) 13 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 2006 yılının ilk yarısında, merkezi yönetim bütçesi gelirleri 84 milyar YTL, harcamaları ise 81,6 milyar YTL olmuştur. Bu dönemde, genel bütçe vergi gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 21,3 oranında artarak 66 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde merkezi yönetim faiz dışı harcamaları 58,7 milyar YTL, faiz harcamaları ise 22,9 milyar YTL olmuştur. Bu gelişmeler sonucunda, yılın ilk altı ayında merkezi yönetim bütçesi 2,4 milyar YTL fazla vermiştir. Faiz dışı dengesi ise yıl sonu bütçe hedefinin yüzde 78,4’ü seviyesinde 25,3 milyar YTL olmuştur. Ancak, mahalli idare ve fon payları hariç merkezi yönetim bütçe gerçekleşmeleri incelendiğinde, bütçe fazlasının 1,5 milyar YTL’ye gerilediği, faiz dışı dengenin ise 24,3 YTL’ ye düştüğü görülmektedir. 2006 yılının Ocak-Haziran döneminde, gelir vergisi tahsilatı 2005 yılının aynı dönemine göre yüzde 15,7, kurumlar vergisi tahsilatı ise yüzde 18 oranında artış göstermiştir. Ancak, Mayıs ayındaki kurumlar geçici vergisi tahsilatının yaklaşık 0,9 milyar YTL’lik kısmı kurumlar vergisi oranında yapılan indirimden dolayı önümüzdeki geçici vergi dönemlerinde tahakkuk edecek vergiden mahsup edilecektir. Aynı dönemde, banka ve sigorta muameleleri vergisi artan kredi hacmi ve finansal işlemlerin etkisiyle yüzde 27,7, veraset ve intikal vergisi tahsilatı yüzde 37,3, motorlu taşıtlar vergisi tahsilatı ise yüzde 19,2 oranında artış göstermiştir. Motorlu taşıtlar vergisi tahsilatının artan araç satışlarından olumlu yönde etkilendiği görülmektedir. Tablo 16: Merkezi Yönetim Bütçesi Gelirleri (2006) Milyon YTL Bütçe Tahmini Oca.-Haz. Toplam Genel Bütçe Gelirleri Vergi Gelirleri Gelir, Kar ve Ser. Kaz. Üz. Al. Ver. Gelir Vergisi Kurumlar Vergisi Diğer Mülkiyet Üzerinden Al. Ver. Banka ve Sig. Muam. Vergisi Motorlu Taşıtlar Vergisi Diğer Dahilde Alınan Mal ve Hizmet Ver. Dahilde Alınan KDV ÖTV Diğer Uluslararası Tic. ve Mua. Alınan Ver. İthalde Alınan KDV Diğer Diğer Vergiler İd. Harçlar ve Üc. San. Dışı Arizi S. Vergi Dışı Gelirler Sermaye Gelirleri Alınan Bağış ve Yardımlar Özel Bütçe Gelirleri Düzen. Denet. Kurulların Gelirleri Gerç. Oranı 84.021 160.326 52,4 81.769 156.214 52,3 65.975 132.199 49,9 19.122 38.982 49,1 12.665 26.090 48,5 6.457 12.892 50,1 0 0 2.746 4.947 55,5 1.228 1.806 68,0 1.464 3.042 48,1 54 99 55,0 27.752 57.601 48,2 8.110 16.337 49,6 17.689 37.276 47,5 1.953 3.988 49,0 12.885 24.253 53,1 11.895 22.398 53,1 991 1.855 53,4 1.554 2.809 55,3 1.916 3.608 53,1 15.253 21.372 71,4 171 2.269 7,5 371 374 99,2 1.461 2.963 49,3 791 1.149 68,8 Kaynak: Maliye Bakanlığı (Kamu Hesapları Bülteni) Yılın ilk altı ayında, dahilde alınan mal ve hizmet vergileri tahsilatı 27,8 milyar YTL olmuştur. Dahilde alınan KDV tahsilatı bu dönemde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 24,1 oranında artış göstermiştir. Aynı dönemde, doğalgaz ve petrol ürünleri üzerinden alınan ÖTV geliri yüzde 4,7, motorlu taşıtlar üzerinden alınan ÖTV geliri yüzde 18,2, alkollü içki ve tütün mamülleri üzerinden alınan ÖTV geliri, vergilendirme sisteminde geçen yıl yaşanan sorunlardan 14 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 dolayı oluşan baz etkisi nedeniyle, yüzde 50,3, dayanıklı tüketim malları ve diğer mallar üzerinden alınan ÖTV geliri, bazı mallar üzerindeki ÖTV oranlarında yapılan artışın da etkisiyle, yüzde 51, toplam ÖTV geliri ise yüzde 18,6 oranında artış göstermiştir. Aynı dönemde, damga vergisi tahsilatındaki artış oranı yüzde 27,1, harç gelirlerindeki artış oranı ise yüzde 23,6 olmuştur. Artan gayrimenkul satışlarından dolayı tapu harç gelirlerindeki artış harç gelirlerinde görülen artışta belirleyici olmuştur. 2006 yılının Ocak-Haziran döneminde, uluslararası ticaret ve muamelelerden alınan vergi gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29,2 oranında artış göstermiştir. Bu dönemde, ithalden alınan KDV geliri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29,2 oranında artarak 11,9 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Yılın ilk yarısında, genel bütçe vergi dışı gelirleri 15,3 milyar YTL, genel bütçe sermaye gelirleri 171 milyon YTL, genel bütçe alınan bağış, yardımlar ve özel gelirleri ise 371 milyon YTL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde, genel bütçe vergi dışı gelirleri, Türk Telekom AŞ’nin kasasında bulunan ve özelleştirilmesi nedeniyle Hazineye aktarılmasına karar verilen 1,4 milyar YTL tutarındaki nakit ile KİT’lerden elde edilen temettü gelirlerinden ve vergi cezaları ile kamu alacaklarına ait gecikme zammı tahsilatındaki artıştan olumlu etkilenmiştir. Öte yandan, faiz, ikraz ve taviz gelirlerinde görülen azalış vergi dışı gelirler üzerinde olumsuz etki yapmıştır. Tablo 17: Merkezi Yönetim Bütçesi Harcamaları (2006) (Milyon YTL) Bütçe Başlangıç Ödeneği Oca.-Haz. Gerç. Oranı Toplam 81.599 174.322 46,8 Faiz Dışı Harcamalar 58.723 128.062 45,9 18.525 36.021 51,4 Sos. Güv. Kur. Devlet Primi 2.385 4.975 47,9 Mal ve Hizmet Alımları 6.786 17.721 38,3 2.949 4.055 72,7 Personel Giderleri Sağlık Harcamaları Diğer 3.837 13.666 28,1 Cari Transferler 24.913 49.108 50,7 248 670 37,0 13.233 23.384 56,6 Gelirden Ayrılan Paylar 6.289 14.165 44,4 Tarımsal Destekleme 2.504 4.000 62,6 Diğer 2.640 6.889 38,3 3.028 12.452 24,3 852 1.834 46,4 2.234 4.256 52,5 2.158 3.961 54,5 KİT Görev Zararları Sos. Güv. Kuruluşları Sermaye Giderleri Sermaye Transferleri Borç Verme Yurtiçi Yurtdışı 75 295 25,5 Yedek Ödenekler 0 1.695 0,0 22.876 46.260 49,5 İç Borç Faizi 19.469 39.460 49,3 Dış Borç Faizi 3.407 6.800 50,1 Faiz Harcamaları Kaynak: Maliye Bakanlığı (Kamu Hesapları Bülteni) 2006 yılının ilk altı ayında, merkezi yönetim bütçesi personel giderleri 18,5 milyar YTL, sosyal güvenlik kurumlarına devlet primi giderleri 2,4 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde, sağlık için 2,9 milyar YTL, savunma ve güvenlik için 1,8 milyar YTL, diğer mal ve hizmet alımları için ise 2,1 milyar YTL harcama yapılmıştır. Tarımsal destekleme giderleri bütçe ödeneğinin yüzde 62,6’sı seviyesinde 2,4 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Kamu iktisadi 15 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 teşebbüslerine görev zararı olarak 248 milyon YTL, sosyal güvenlik kurumlarına 13,2 milyar YTL, il özel idareleri ve fonlara ise gelir üzerinden ayrılan paylardan 6,3 milyar YTL transfer yapılmıştır. Bu dönemde, sermaye giderleri özellikle yol yapımı için yapılan ödemelerden dolayı 3 milyar YTL olarak gerçekleşirken, sermaye transferleri, kapatılan Köy Hizmetleri Genel Müdürlüğünün devam eden hizmetleri ve KÖY-DES Projesi için mahalli idarelere yapılan transferlerden dolayı 852 milyon YTL, borç verme kalemi ise özellikle KİT’lere yapılan transferlerden dolayı 2,2 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Yılın ilk altı ayında faiz giderleri 22,9 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde, iç borç faiz giderleri 19,5 dış borç faiz giderleri ise 3,4 milyar YTL olmuştur. Tablo 18: Merkezi Yönetim Bütçesi Borç Stoku (Haziran Sonu) (Milyon YTL) 2005 İç Borç Stoku Döviz-Faiz Yapısı Nakit Sabit Getirili Değişken Faizli Döviz Cinsinden Dövize Endeksli Nakit Dışı Sabit Getirili Değişken Faizli Döviz Cinsinden Dövize Endeksli Değişme (%) 2006 234.799 249.085 6,1 179.095 199.589 11,4 98.714 106.364 7,8 47.240 56.879 20,4 27.898 36.346 30,3 5.244 0 -100,0 55.704 49.495 -11,1 0 0 50.851 46.440 -8,7 3.301 1.143 -65,4 1.551 1.912 23,3 Alıcılara Göre Dağılım Kamu Piyasa 79.026 75.427 -4,6 155.773 173.658 11,5 Dış Borç Stoku (Milyon $) 66.345 64.161 -3,3 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Merkezi yönetim bütçesi borç stoku verileri incelendiğinde ise, 2006 yılı Haziran ayı sonu itibarıyla 2005 yılının aynı ayına göre nakit iç borç stokunun yüzde 11,4 oranında arttığı, nakit dışı iç borç stokunun ise yüzde 11,1 oranında azaldığı, toplam iç borç stokunun ise yüzde 6,1 oranında artış gösterdiği görülmektedir. Aynı dönemde, toplam iç borç stoku içinde kamu payının ağırlığı azalırken piyasa payının ağırlığının ise arttığı izlenmektedir. 16 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Şekil 3 : İç Borçlanma Faiz Oranı İç Borçlanma Faiz Oranı (Yıllık Bileşik) 70 60 50 40 30 20 IV. m uz Te m ar t M O ca k Te m 20 05 20 06 m uz ar t M O ca k m uz Te m ar t M O ca k 20 04 m uz ar t M Te m 20 03 O ca k 10 Parasal Büyüklükler ve Mali Piyasalardaki Gelişmeler Temmuz ayında yapılan Para Politikası Kurulu toplantısında, petrol ve emtia fiyatlarındaki artışın devam etmesi ve beklentilerin henüz orta vadeli hedeflerle uyumlu olmamasından hareketle temkinli olmanın gereğine işaret ederek politika faizlerini 0,25 baz puan artırmıştır. Böylelikle gecelik borçlanma faiz oranı yüzde 17,50’ye borç verme faiz oranı ise yüzde 22,50’ye yükselmiştir. Temmuz ayında, Net Dış Varlıkların 0,2 milyar dolar artarken, İç Döviz Yükümlülüklerinin 0,9 milyar dolar artmasıyla, Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu 0,7 milyar dolar azalarak 21,7 milyar dolardan 21 milyar dolara gerilemiştir. Bu dönemde Merkez Bankası Net Rezervleri 0,4 milyar dolar artış göstermiştir. Tablo 20: Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu* Net Döviz Pozisyonu (NDP) - Net Dış Varlıklar Net Rezervler KMDTH ve SDMH(-) Diğer - İç Döv. Yük. Döv. Olarak T.Mev. Hazine Mevduatı Bankaların Döviz Mev. *Ayın son Cuma günü itibariyle 2004 Aralık 2.736,4 17.173,1 35.189,7 18.602,5 586,0 14.436,6 4.544,7 3.837,5 9.891,9 2005 Aralık 15.499,1 36.843,1 49.371,8 15.576,4 3.047,6 21.344,0 10.331,0 8.735,2 11.013,0 Nisan 24.516,9 46.009,4 58.768,2 16.022,2 3.263,5 21.492,5 10.925,0 10.360,5 10.567,5 (Milyon Dolar) 2006 Mayıs Haziran Temmuz 25.586,8 21.715,4 21.042,6 45.564,3 43.347,3 43.568,1 58.584,6 55.789,3 56.189,2 16.321,0 15.930,0 16.085,2 3.300,7 3.488,0 3.464,1 19.977,5 21.631,9 22.525,5 9.598,8 10.319,5 11.965,1 9.061,5 9.712,8 11.499,4 10.378,7 11.312,4 10.560,3 Temmuz ayında, Toplam İç Kredilerin 1,7 milyar YTL, Diğer Hesabının 0,2 milyar YTL artmasıyla, Net İç Varlıklar 2 milyar YTL artarak 12,1 milyar YTL’ye yükselmiştir. Toplam İç Kredilerdeki artış, temelde döviz kurundaki gerileme sonucunda Değerleme Hesabında görülen 2,1 milyar YTL’lik artıştan kaynaklanmıştır. Hazinenin Borçları Hesabı bu dönemde 0,3 milyar YTL gerilemiştir. 17 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Tablo 21: Merkez Bankası Analitik Bilançosu* 2004 Aralık 2005 Aralık Nisan (Milyon YTL) 2006 Mayıs Haziran Temmuz Net Döviz Pozisyonu+Net İç Varlıklar = MBP 24.743,1 38.547,7 51.028,4 51.160,2 44.916,7 43.615,2 Net Döviz Pozisyonu(NDP) - Net Dış Varlıklar - İç Döviz Yükümlülükleri Net İç Varlıklar (I+II) I- Top. İç Kred. (1+2+3+4+5) 1- Hazinenin Borçları a. DİBS b. Dövize Endeksli DİBS c. Diğer 2- Değerleme Hesabı 3- IMF Acil Yardımı 4 - Bankalara Açılan Krd. 5- TMSF'na Kullan. Krd. II- Diğer 3.672,6 23.048,0 19.375,4 21.070,6 25.581,9 23.239,4 19.577,2 3.715,3 -53,0 2.032,4 0,0 7,7 302,3 -4.511,3 20.815,3 49.480,2 28.664,9 17.732,4 21.440,2 19.429,1 19.470,0 0,0 -40,9 2.009,6 0,0 1,4 0,0 -3.707,8 32.350,0 60.709,4 28.359,4 18.678,4 21.193,4 19.536,0 19.582,9 0,0 -46,9 1.655,3 0,0 2,1 0,0 -2.515,0 39.393,5 70.150,8 30.757,3 11.766,7 14.375,3 18.658,6 18.698,0 0,0 -39,4 -4.285,4 0,0 2,2 0,0 -2.608,6 34.807,6 69.481,4 34.673,8 10.109,0 13.273,5 19.300,7 19.347,9 0,0 -47,2 -6.028,9 0,0 1,6 0,0 -3.164,4 31.551,3 65.326,0 33.774,7 12.063,9 15.004,7 18.955,6 19.001,0 0,0 -45,4 -3.951,9 0,0 1,1 0,0 -2.940,8 REZERV PARA 20.327,7 32.696,4 35.332,0 35.675,5 Emisyon 13.465,2 19.612,0 21.381,5 22.723,7 Bankalar Zor. Karş. 3.115,3 0,0 0,0 0,0 Bankalar Serbest Mevduat 3.608,0 12.898,9 13.858,7 12.830,3 Diğer 139,2 185,5 91,8 121,6 PARASAL TABAN 23.949,7 37.679,4 48.739,1 50.682,8 APİ’den Borçlar 3.622,1 4.983,0 13.407,1 15.007,3 MERKEZ BANKASI PARASI 24.743,1 38.547,7 51.028,4 51.160,2 Kamu Mevduatı 793,4 868,3 2.289,4 477,4 Kaynak: TCMB günlük vaziyet * Rakamlar ayın son cuma günü itibarıyladır. Toplamlar yuvarlama sonucu tutmayabilir. 36.780,3 23.275,7 0,0 13.344,1 160,5 41.846,3 5.066,1 44.916,7 3.070,3 34.306,1 22.872,1 0,0 11.214,4 219,6 37.643,7 3.337,6 43.615,2 5.971,6 Bilançonun pasif kalemleri incelendiğinde, Temmuz ayında Merkez Bankası Parasının 1,3 milyar YTL azalarak, 43,6 milyar YTL’ye gerilediği görülmektedir. Emisyon ve Bankalar Mevduatındaki sırasıyla 0,4 ve 2,1 milyar YTL’lik azalma sonucu Rezerv Para bu dönemde 2,5 milyar YTL gerilemiştir. APİ’den Borçlar 1,7 milyar YTL azalarak 3,3 milyar YTL’ye gerilerken Kamu Mevduatı 2,9 milyar YTL artarak 6 milyar YTL’ye yükselmiştir. Tablo 22: Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler (% Değişme) Emisyon Rezerv Para M2 M2Y Toplam Mevduat (TL+YP) Mevduat Banka. Kredileri (Yurtiçi) TÜFE 2006 Temmuz/ 2005 Temmuz 31,5 30,9 31,5 28,0 27,2 55,7 11,7 2006 Temmuz / 2005 Aralık 16,6 4,9 12,7 14,0 12,4 27,3 5,8 2006 Temmuz / 2006 Haziran -1,7 -6,7 -2,4 -2,9 -3,7 -0,3 0,9 Temmuz ayında M1, M2 ve M2Y para arzlarında gerileme görülmüştür. YTL mevduatlardaki azalma sonucunda M1 para arzı bir önceki aya göre yüzde 5,8 oranında gerileyerek 43 milyar YTL’ye, M2 para arzı ise yüzde 2,4 oranında gerileyerek 172,6 milyar YTL’ye inmiştir. Temmuz ayında YP mevduatlardaki artışa rağmen, YP mevduatın YTL değerinin gerilemesiyle birlikte M2Y para arzı da yüzde 2,9 oranında azalarak 261,7 milyar YTL’ye inmiştir. Temmuz ayında YTL mevduatlardaki gerileme ve YP mevduatların YTL değerinin azalmasının etkisiyle, bankalararası hariç toplam mevduat bir önceki aya göre yüzde 3,7 oranında azalarak 254,1 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Bu ay içinde YTL mevduatlar bir önceki aya göre yüzde 3,6 oranında azalarak 160,4 milyar YTL’ye gerilerken, YP mevduatlar yüzde 2,8 oranında artarak 59,4 milyar dolara yükselmiştir. YP mevduatların YTL değeri ise 18 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 dolar kurundaki gerileme sonucunda Haziran ayına göre yüzde 3,8 oranında gerilemiş ve 89,1 milyar YTL olarak gerçekleşmiştir. Toplam kredi hacminde Haziran ayında sınırlı bir gerileme görülmüştür. Mevduat bankalarının yurtiçi kredileri bir önceki aya göre yüzde 0,3 oranında azalarak 154 milyar YTL’ye gerilemiştir. Bu dönemde tüketici kredilerinin artış hızı, faiz oranlarındaki hızlı artışın etkisiyle önemli ölçüde yavaşlamıştır. Ayrıca, ticari kredilerde de son dönemde bir yavaşlama gözlenmektedir. YP cinsi krediler, döviz kurundaki gerilemenin de etkisiyle, bir önceki aya göre azalmıştır. Tablo 23: İç Borçlanma – Hazine İhaleleri Vadesi Gün 2003 Ocak-Aralık 2004 Ocak-Aralık 2005 Ocak-Aralık 2005 Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2006 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Faiz Oranı Yıllık Basit Yıllık Bileşik 290 372 560 688 613 582 561 890 1.070 873 792 810 941 558 422 42,72 24,84 16,60 16,57 15,09 14,82 14,11 13,73 14,22 14,21 14,13 14,42 14,99 45,01 25,66 16,90 16,83 15,33 15,21 13,92 14,06 14,50 14,50 14,16 14,13 14,95 17,39 21,88 17,63 22,82 Temmuz ayında, Hazine ihalelerinde oluşan ağırlıklı ortalama bileşik faiz oranı bir önceki aya göre 5,2 puan artarak, yüzde 22,8’e yükselmiştir. Aynı dönemde ihalelerde oluşan ortalama vade 136 gün kısalarak 422 gün düzeyinde gerçekleşmiştir. Şekil 4: Reel Kur Endeksi Reel Kur Endeksi (1$ + 1,5 Euro) (1987 = 100) 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Mayıs ve Haziran aylarında önemli ölçüde gerileyen reel döviz kuru, Haziran ayı ortalama dolar ve euro kurunun YTL karşısında değer kaybetmesiyle birlikte, Temmuz ayında yükselmiştir. Nitekim; Nisan ayında 191,4 olan reel kur endeksi, Mayıs ayında 178,4, Haziran ayında ise 159,8 seviyesine inerken, Temmuz ayında 164,2 seviyesine yükselmiştir. 19 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Şekil 5: İMKB Bileşik Endeksi 5 0 .0 0 0 4 6 .0 0 0 4 2 .0 0 0 3 8 .0 0 0 3 4 .0 0 0 3 0 .0 0 0 2 6 .0 0 0 2 2 .0 0 0 1 8 .0 0 0 1 4 .0 0 0 1 0 .0 0 0 6 .0 0 0 2 .0 0 0 2 .5 0 0 2 .0 0 0 1 .5 0 0 1 .0 0 0 500 200 1 -1 2 3 4 5 6 7 8 10 11 200212 -1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 200312 -1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 200 4 2 -1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 200512 -1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 200612 -1 2 3 4 5 6 7 0 T L B a z ınd a D o la r B a z ı n d a Mayıs ve Haziran aylarında uluslarası likidite koşullarının da etkisiyle önemli ölçüde değer kaybeden İMKB-100 Endeksi, Temmuz ayında bir önceki aya göre yüzde 1,8 oranında yükselerek 35.453 seviyesinden 36.102 seviyesine yükselmiştir. V. Fiyat Gelişmeleri: 2006 yılı Temmuz ayında TÜFE yüzde 0,85 oranında artmıştır. Endeksteki 7 aylık kümülatif artış yüzde 5,76, 12 aylık artış ise yüzde 11,69 oranında gerçekleşmiştir. Temmuz ayı TÜFE artış beklentisi, TCMB beklenti anketine göre yüzde 0,65 idi. ÜFE, Temmuz ayında yüzde 0,86 oranında artmıştır. Bu dönemde ÜFE’nin ana alt kalemleri olan tarım kesimi fiyatları yüzde 2 oranında gerilerken; sanayi kesimi fiyatları yüzde 1,52 oranında artmıştır. ÜFE artış beklentisi Reuters beklenti anketine göre yüzde 1,72 idi. Temmuz ayı tüketici fiyat artışının beklentilerin üstünde gerçekleştiği görülmektedir. Endekste en yüksek ağırlığa sahip olan gıda ve alkolsüz içecekler harcama grubu fiyatlarının temmuz ayı için yüksek sayılabilecek şekilde yüzde 1,41 oranında artış göstermesi beklentilerden sapmada etkili olmuştur. Söz konusu dönemde ana harcama grupları itibariyle bir ay önceye göre en yüksek artış %2,87 ile ulaştırma grubunda gerçekleşmiştir. Temmuz ayında endekste yer alan gruplardan, ev eşyasında %2,82, çeşitli mal ve hizmetlerde %2,38, konutta %1,76, eğlence ve kültürde %1,24, eğitimde %1,08, lokanta ve otellerde %0,71, haberleşmede %0,18, alkollü içecekler ve tütünde %0,01 artış, giyim ve ayakkabıda %6,93, sağlıkta %0,93 düşüş gerçekleşmiştir. Şekil 6: 2006 Yılı Hedefiyle Tutarlı Enflasyon Patikası % 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 01 02 03 12 Aylık TÜFE Artışı 04 05 06 07 Hedefle Tutarlı Patika 20 08 09 10 İç Aralık +/- %1 11 12 Dış Aralık +/- % http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Merkez Bankası tarafından “2006 yılı Para ve Kur Politikası” başlıklı duyuruda açıklanan yıl sonu hedefiyle tutarlı patikada, 2006 yılı Eylül ayında 12 aylık artış yüzde 5,8 olarak öngörülmüştür. IMF programı için program şartlılığı +/- yüzde 2 olarak belirlenirken, hedef patikadan yüzde 1’lik bir sapma halinde karşılıklı değerlendirme yapılması kararlaştırılmıştır. Eylül ayı için 2 puanlık belirsizlik aralığının üst sınırında kalınması için önümüzdeki 2 ayda kümülatif enflasyonun yüzde –1,67 oranında gerçekleşmesi gerekmektedir. Tablo 24: Temmuz Ayı İtibariyle Fiyat Endekslerinde Gelişmeler (2003=100) Aylık 12 Aylık Yıllık Ortalama 0,85 1,41 0,01 -6,93 1,76 2,82 -0,93 2,87 0,18 1,24 1,08 0,71 2,38 11,69 12,05 28,59 0,59 14,22 5,70 3,01 14,79 4,09 3,26 7,22 14,07 22,75 8,64 6,97 27,99 -0,10 11,00 4,28 0,71 11,90 2,72 4,66 7,79 14,22 12,43 0,86 -2,00 1,52 4,30 1,50 14,34 12,07 14,67 19,96 15,13 5,82 4,95 6,02 13,00 6,26 1,08 5,91 -0,10 Tüketici Fiyatları Endeksi Genel - Gıda ve alkolsüz içecekler - Alkollü içecekler ve tütün - Giyim ve ayakkabı - Konut - Ev eşyası - Sağlık - Ulaştırma - Haberleşme - Eğlence ve kültür - Eğitim - Lokanta ve oteller - Çeşitli mal ve hizmetler Üretici Fiyatları Endeksi Genel Tarım Sanayi - Madencilik - İmalat Sanayi - Elektrik, gaz, su Temmuz ayında özel kapsamlı TÜFE göstergelerinin seyri incelendiğinde; yüzde 56,1 oranıyla en dar kapsama sahip olan ve işlenmemiş gıda, enerji, alkollü içecekler ile tütün ürünleri, fiyatları yönetilen veya yönlendirilen diğer ürünler ve dolaylı vergileri dışarıda bırakan G kodlu özel TÜFE göstergesi yüzde 0,51 oranında artarken, işlenmemiş gıda ürünlerini içeren F kodlu gösterge yüzde 0,70 oranında arttığı görülmektedir. Tablo 25: Temmuz Ayı İtibarıyla Özel Kapsamlı TÜFE Göstergeleri (2003=100) Grubu A B C D E F G Kapsamı Yüzdelik Payı TÜFE Mevsimlik ürünler hariç İşlenmemiş gıda ürünleri hariç Enerji hariç (B) ve (C) (C) ve alkollü içkiler ile tütün ürünleri hariç (E) ve fiyatları yönetilen/ yönlendirilen diğer dolaylı vergiler hariç ürünler, (F) ve (B) Aylık 12 Aylık Yıllık Ortalama 100,0 87,2 85,8 85,1 70,9 80,4 0,85 11,69 8,64 1,01 1,34 -0,16 0,94 -0,17 9,65 9,44 9,63 8,72 8,38 8,81 8,15 8,10 7,87 7,04 70,3 -0,22 9,97 7,68 56,1 1,07 8,95 7,27 Temmuz ayı ÜFE artışının beklentilerin altında kaldığı görülmektedir. Temmuz ayında, balıkçılık alt sektörü fiyatlarının yüzde 10,11 oranında artarken; tarım, avcılık, ormancılık alt sektörü fiyatlarının yüzde 2,28 oranında gerilemesiyle, tarım fiyatları yüzde 2 oranında gerilemiştir. 21 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Sanayi fiyatlarının Temmuz ayındaki gelişimi incelendiğinde, sektör içinde en yüksek paya sahip olan imalat sanayi fiyatlarının yüzde 1,50 oranında arttığı görülmektedir. İmalat sanayi altında en yüksek oranlı artış gösteren kalemler kağıt ve mobilya imalatı olmuştur. Bu dönemde imalat sanayi içinde en yüksek ağırlığa sahip kalemlerden kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ürünleri yüzde 4,84, ana metal sanayi ise 1,15 oranında artmıştır. Bu gelişmelerle birlikte madencilik alt sektörü fiyatlarının yüzde 4,30 ve elektrik, gaz ve su fiyatlarının yüzde 1,08 oranlarında artması sonucunda sanayi fiyatları Temmuz ayında yüzde 1,52 oranında artış göstermiştir. VI. Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler 1. Gelişmiş Ülkelerdeki Gelişmeler ABD: ABD'de tarım dışı istihdam artışı Haziran ayında beklentilerin altında kalarak 12.000 kişi olarak açıklanırken, işsizlik beş yılın en düşük seviyesi olan yüzde 4,6'da kalmıştır. ABD’de perakende satışlar Haziran ayında beklenmedik bir şekilde gerileyerek ekonominin soğumaya başladığına ilişkin sinyal vermiştir. Perakende satışlar Şubat ayından bu yana ilk kez gerileyerek yüzde 0,1 oranında azalmıştır. Tüketici fiyatları endeksi Haziran ayında beklentilere paralel olarak aylık yüzde 0,2 , yıllık yüzde 4,3 oranında artmıştır. Gıda ve enerji maliyetlerinin dışarıda bırakıldığı çekirdek tüketici fiyatlarındaki artış ise yüzde 0,3 olarak gerçekleşmiştir. ABD’de Nisan ayında 63,3 milyar dolar olan dış ticaret açığı, Mayıs ayında 63,8 milyar dolar ile beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Ancak petrol fiyatları artışın etkisiyle, petrol ithalatı rekor kırarak 27,9 milyar dolara yükselmiştir. Öte yandan, dış ticaret açığının finansmanına ilişkin bir gösterge olan net sermaye girişi ise Nisan ayında revize edilmiş rakamlara göre 51,1 milyar dolar iken, Mayıs ayında 69,6 milyar dolara çıkmıştır. 2006 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 5,6 oranında olarak gerçekleşen GSYİH büyümesi, ikinci çeyrekte yüzde 2,5 ile beklentilerden düşük gerçekleşmiştir. 2006 yılının ikinci çeyreğinde kişisel harcamalara göre fiyat artışını gösteren PCE endeksi yüzde 4,1, gıda ve enerji maliyetlerinin dışarıda bırakıldığı çekirdek PCE endeksi ise yüzde 2,9 olarak açıklanmıştır. Böylece, çekirdek PCE endeksi 1994 yılının üçüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Son aylarda ekonominin yavaşladığına ilişkin sinyaller veren ABD’de, 2004 yılı Haziran ayından bu yana 17 kez faiz artırımına giderek faiz oranını yüzde 5,25’e yükselten FED, 9 Ağustos tarihindeki toplantısında faiz oranlarını değiştirmemiştir. Japonya: Japon Merkez Bankası, Temmuz ayında 6 yıldan aradan sonra ilk kez faiz oranlarında artırıma gitmiş ve sıfır düzeyinde olan faiz oranlarını yüzde 0,25’e çıkartmıştır. Faiz kararından sonra yapılan açıklamada bundan sonraki faiz artırımları için temkinli olunması gerektiği ve oranların muhtemelen bir sure daha çok düşük seviyelerde kalacağı belirtilmiştir. Mayıs ayında dış ticaret fazlası bir önceki yılın aynı dönmeine göre yüzde 6,9 oranında artarak 467,4 milyar yene yükselmiştir. Aynı dönemde Japonya’nın cari fazlası yüzde 15,9 oranında artarak 1,6 trilyon yene ulaşmıştır. Haziran ayında Japonya’da dış ticaret fazlası, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 5,9 oranında gerileyerek 807,9 milyar yene (6,9 milyar dolar) inmiştir. Bu dönemde ihracat yüzde 14,4 oranında artmasına rağmen, yükselen petrol fiyatları nedeniyle ithalatın yüzde 18,2 ile daha yüksek artması, dış ticaret fazlasındaki gerilemede etkili olmuştur. 2006 yılının ilk altı ayında ise bir önceki yılın aynı dönemine göre dış ticaret fazlası yüzde 24 oranında azalmıştır. 22 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 Euro Bölgesi Euro bölgesinde Mayıs ayında yüzde 7,9 olan işsizlik oranı, Haziran ayında yüzde 7,8’e gerilemiştir. Böylece, euro bölgesinde işsizlik oranı 2001 yılı Ağustos ayından bu yana en düşük seviyesine gerilemiştir. Haziran ayında işsizlik oranındaki gerilemede, euro bölgesinin en büyük iki ekonomisi olan Almanya ve Fransa’nın yanında Portekiz’in işsizlik oranındaki azalma etkili olmuştur. AB-25’teki işsizlik oranı ise aynı dönemde yüzde 8,2’den tüzde 8,1’e gerilemiştir. 2005 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre euro bölgesinde yüzde 0,3, AB-25’te yüzde 0,4 oranında artan GSYİH, 2006 yılının ilk çeyreğinde revize edilmiş rakamlara göre sırasıyla yüzde 0,6 ve yüzde 0,7 oranında yükselmiştir. GSYİH bir önceki yılın aynı dönemine göre ise euro bölgesinde yüzde 2 ve AB-25’te yüzde 2,2 oranında büyümüştür. 2006 yılının ilk çeyreğinde üye ülkeler arasında Letonya yüzde 2,8 ile en yüksek oranlı büyümeyi kaydederken, onu yüzde 2 oranındaki büyümeyle Çek Cumhuriyeti ve Estonya izlemiştir. Haziran ayında euro bölgesi ve AB-25’te aylık enflasyon yüzde 0,1 olarak gerçekleşmiştir. Yıllık enflasyon oranı ise euro bölgesi ve AB-25’te Mayıs ayına göre değişmemiş ve sırasıyla yüzde 2,5 ve yüzde 2,4 olmuştur. Avrupa Merkez Bankası (ECB), 3 Ağustos tarihindeki toplantısında gösterge faiz oranlarını beklentilere paralel olarak 25 baz puan artırarak yüzde 3'e yükseltmiştir. ECB, bu artırımla, Aralık 2005'ten beri dördüncü artırımını yapmıştır. Fransa: Fransa’da sanayi üretimi, otomobil endüstrisindeki üretimin artmasının etkisiyle, Mayıs ayında bir önceki aya göre yüzde 2 oranında yükselmiştir. Fransa’da tüketim harcamaları Haziran ayında son bir yıldaki en büyük artışını gerçekleştirerek bir önceki aya göre yüzde 1,7, bir önceki yılın aynı dönemine gör eise yüzde 5,6 oranında yükselmiştir. Almanya: Almanya’da sanayi üretimi Mayıs ayında yüzde 1,5 ile beklentilerin üzerinde artmıştır. Almanya’da Mayıs ayında ihracat gerilerken, ithalatın daha fazla gerilemesi sonucunda, dış ticaret fazlası artmıştır. İngiltere: İngiltere’de perakende satışlar Haziran ayında yüzde 0,9 ile beklentilerin üzerinde artmış, Mayıs ayı perakende satışlarındaki artış da yukarı doğru revize edilmiştir. İngiltere’de 2006 yılının ikinci çeyreğinde GSYİH artışı, servis sektöründeki büyümenin etkisiyle, yüzde 0,8 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Yıllık GSYİH artışı ise yüzde 2,6 olmuştur. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen perakande satışlar ve GSYİH artışı, İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırımına gideceğine yönelik beklentileri artırmıştır. Nitekim; 3 Ağustos tarihindeki toplantısında İngiltere Merkez Bankası yüzde faiz oranlarını 25 baz puan artırarak yüzde 4.75'e çıkarmıştır. 23 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf Ekonomik Gelişmeler Temmuz 2006 2. Gelişmekte Olan Ülkelerdeki Gelişmeler: Çin: Çin’in dış ticaret fazlası Haziran ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 49 oranında artarak 14,5 milyar dolara yükselmiş ve rekor kırmıştır. 2006 yılının ilk altı ayı için dış ticaret fazlası ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 54,9 oranında artarak 61,5 milyar dolara yükselmiştir. Haziran ayında ihracat bir önceki yıla göre yüzde 23,3 oranında artarak 81,3 milyar dolara, ithalat ise yüzde 18,9 oranında artarak 66,8 milyar dolara yükselmiştir. Çin’de 2006 yılının ilk çeyreğinde yüzde 10,3 seviyesinde gerçekleşen yıllık GSYİH büyümesi, ikinci çeyrekte yüzde 11,3’e yükselmiştir. Çin yönetimi, bir süredir ekonomideki hızlı büyümeyi kontrol altına alamak için önlemler almaktadır. Çin Merkez Bankası, bu amaçla Nisan ayında yıllık borç verme faizlerini 0,27 puan artırarak 5,85’e yükseltmişti. Ayrıca, bankaların bulundurmaları gereken munzam karşılıklar artırılmıştı. Temmuz ayında da bankaların munzam karşılık oranları beş hafta içinde ikinci defa yükseltilerek yüzde 8’den yüzde 8,5’e çıkarılmıştır. Brezilya: Brezilya’da 2005 yılı Haziran ayında 1,28 milyar dolar olan cari fazla, 2006 yılı Haziran ayında 614 milyon dolara gerilemiştir. Haziran ayı itibarıyla yıllık cari fazlanın GSYİH’ya oranı yüzde 1,4 seviyesinde bulunmaktadır. Rusya: Rusya’da dış ticaret fazlası 2006 yılının ilk yarısında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 36,4 oranında artarak 74,6 milyar dolara yükselmiştir. Bu dönemde ihracat yüzde 31,2 oranında artarak 144,1 milyar dolara, ithalat ise yüzde 26,1 oranında artarak 69,5 milyar dolara yükselmiştir. Macaristan: Macaristan Merkez Bankası Temmuz ayında faiz oranlarını 50 baz puan artırarak yüzde 6,75 seviyesine yükseltmiştir. Banka Haziran ayında da faiz oranlarında 25 baz puan artırıma gitmişti. 24 http://ekutup.dpt.gov.tr/eg/2006/07.pdf