Piyasa Yorumu Bugün tamamlanacak FED toplantısı öncesinde piyasalar, petrol fiyatları ve ABD’de açıklanan şirket karları ile yönünü bulmaya çalışıyor. Son dönemdeki toplantılarda beklentilerin üzerinde güvercin bir tutum sergileyen FED’in bu toplantıda faizlerde bir değişiklik yapması beklenmiyor; ancak bu toplantıdaki en önemli nokta Haziran ayında faiz artırımına dair bir sinyal verilip verilmeyeceği olacak. Haziran ayında faiz artırımına dair bir sinyal verilmesi, piyasaların henüz fiyatlamadığı bir senaryo olduğu için sert hareketler görülebilir. Ancak FED’in son dönemdeki açıklamalarına benzer güvercin açıklamalar görmemiz durumunda, dolardaki zayıflama ve küresel hisse senedi piyasalarında güçlenmenin kısa vadede devam etmesi beklenebilir. Ancak, küresel ekonomideki zayıflıkların bu hareketin kalıcılığıyla ilgili önemli bir belirsizlik yarattığını düşünüyoruz. Dün ABD’de açıklanan Mart ayına ait çekirdek dayanıklı mal siparişleri verisi ve Nisan ayına ait olarak açıklanan Conferance Board tüketici güveni ve hizmet PMI verileri beklentilerin altında kalarak son dönemde ABD ekonomisindeki zayıf görünümü destekledi. İlk çeyreğin zayıf geçmesinin ardından Nisan ayına ait gelmeye başlayan 2.çeyrek verilerinin de zayıf şekilde devam etmesi, FED’in faiz artırımı konusunda elini zayıflatıyor. Yarın açıklanacak 1.çeyrek GSYH verisi bu anlamda belirleyici olabilir. Atlanta FED’in tahminini en son %0,4’e çektiğini; piyasa beklentisinin ise %0,7 olduğunu görüyoruz. 27.04.2016 Günlük Ekonomik Takvim Dönem Beklenti 1.Ç 2,0% 2,1% Bekleyen Konut Satışlar (Aylık) Mart 0,5% 3,50% ABD Ham Petrol Stokları Nisan 2,366M 2,080M ABD FED Faiz Kararı Nisan 0,50% 0,50% İngiltere GSYİH (Yıllık) ABD Önceki BIST Verileri Değişimler belirtilen tarihe göre Kapanış Günlük Değ. Haftalık Değ. Aylık Değ. Yıllık Değ. 26.04.16 25.04.16 22.04.16 31.03.16 31.12.15 BIST100 85756,4 0,8% -0,1% 3,0% 19,6% BIST Banka 143377,4 2,2% 0,7% 5,3% 19,6% BIST Sınai 87569,9 -0,4% -0,3% 2,2% 20,7% 95 Hacim (Milyon $, sağ eks.) BİST Kapanış (bin) 1200 90 1000 85 80 800 75 600 70 Dün açıklanan API ham petrol stokları verisine göre ham petrol stokları 1,07 M varil azaldı (beklenti 800 Bin varil artış, önceki 3,1 M varil artış). Benzin stokları ise 400 Bin varil azalış gösterdi. Bu verilerin ardından brent petrol 45,70$/varil seviyelerinden yükselerek 46$/varil seviyesinin üzerine çıktı. Verinin ardından Brent petrolde bugün açıklanacak resmi ham petrol stokları verisinin önemi arttı. 400 65 04.16 01.16 10.15 07.15 04.15 01.15 200 10.14 60 Geliş m iş Ülke Bors aları Bugün küresel piyasalarda ABD’de bekleyen konut satışları verisini ve resmi ham petrol stoklarını takip edeceğiz. Akşam 21:00’de ise FED’in faiz kararı açıklanacak. Şangay Bileşik Endeksi bugün yatay pozitif. Nikkei 500 de %0,3 değer kaybediyor. MSCI Asya Endeksi ise %0,33 aşağıda. Değişimler belirtilen tarihe göre S&P 500 Dow Jones Nasdaq TCMB tarafından açıklanan üç aylık enflasyon raporuna göre, 2016 ve 2017 enflasyon tahminleri sırasıyla %7,5 ve %6 düzeylerinde korunurken; tahmin aralıkları %6,3-8,7 ve %4,2-7,8 seviyelerinde açıklandı (HLY Araştırma Tahmin: %7,9 ve %7,5). Orta vadede ise enflasyonun %5 düzeyinde istikrar kazanması bekleniyor. Raporun detaylarına baktığımızda ise; gıda fiyatlarının, işlenmemiş ağırlıklı olarak, enflasyonun yıl başından itibaren düşmesine önemli destek sağlanmasına ve kısa vade de bu desteğin devam etmesine rağmen, yıl sonu gıda enflasyon tahmininin %9 olarak korunduğunu görüyoruz. Dolayısıyla, yıllık enflasyonun kısa vadede düşmeye devam etmesi ancak sonrasında baz etkisine bağlı olarak yükselmesi ve yılın ikinci yarısında da dalgalanmalar göstererek yılı %7,5 seviyesinde tamamlaması bekleniyor. Ancak, özellikle gıda kaynaklı olarak, enflasyonda aşağı yönlü risklerin olduğu belirtiliyor. BIST100 dün gelen zayıf ABD verileri ve Avrupa piyasalarının da iyimser seyretmesi ile yükseldi. Dün yaşanan 85.500-85.800 puan aralığındaki kapanış bugün için yukarı hareketler olabileceğini gösteriyor. Olası yukarı hareketler FED öncesi muhtemel baskılar nedeniyle 86.300 puana kadar sınırlanabilir. Yukarıda ise 85.000 puan seviyesi gün içi önemli bir destek olacak. Açılışta ise yatay bir seyir beklenebilir. Dolar/TL dün enflasyon raporunun açıklanmasının ardından TL cinsi varlıklarda oluşan iyimser hava ile düşüş gösterdi. Bugün aşağıda dünün en düşüğü olan 2,8185 seviyesini takip edeceğiz. Bu seviyenin test edilememesi durumunda 2,8325 seviyesine doğru yükseliş görebiliriz. FED’in tutumuna bağlı olarak ise akşam alınacak kararda Haziran ayına işaret edilmesi ya da normalleşme sürecinin devamlılığı vurgusunun azalmasına bağlı olarak, 2,8750 ve 2,7850 seviyelerine doğru hareketler gözlenebilir. FTSE-100 DAX CAC 40 Nikkei 225 HAFTALIK PİYASA RAPORU, 25.04.2016 ARAŞTIRMA PORTFÖY, 25.04.2016 GÖRÜNÜM 2016, 23.10.2015 Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ 26.04.16 25.04.16 22.04.16 31.03.16 31.12.15 2,3% 2091,7 0,2% 0,01% 1,6% 17990,3 0,1% -0,1% 1,7% 3,2% 4453,0 -0,5% -0,5% -0,7% -3,1% 6284,5 0,4% -0,4% 1,8% 0,7% 10259,6 -0,3% -1,1% 3,0% -4,5% 4533,2 -0,3% -0,8% 3,4% -2,2% 17353,3 -0,5% -1,2% 3,5% -8,8% Geliş m ekte Olan Ülke Bors aları Değişimler belirtilen tarihe göre Kapanış Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ 26.04.16 25.04.16 22.04.16 31.03.16 31.12.15 Bovespa 53083 2,4% 0,3% 6,0% 22,5% Shangai 2965 0,6% 0,2% -1,3% -16,2% Sensex 26007 1,3% 1,5% 2,6% -0,4% Jakarta 4814 -1,3% -2,0% -0,65% 4,8% Döviz Piyas as ı Değişimler 08:17:12 Günlük Değ. Haftalık Değ. Aylık Değ. Yıllık Değ. belirtilen tarihe göre 27.04.16 26.04.16 22.04.16 31.03.16 31.12.15 $/TL 2,8254 0,2% -0,8% 0,3% -3,2% €/TL 3,1925 0,1% -0,2% -0,5% 0,7% €/$ 1,1299 0,0% 0,6% -0,7% 4,0% $/¥ 111,145 -0,2% -0,6% -1,3% -7,6% £/$ 1,4568 -0,1% 1,1% 1,4% -1,2% €/£ 0,7755 0,1% -0,5% -2,2% 5,3% Emtia Piyas aları Değişimler 08:42:56 Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ belirtilen tarihe göre 27.04.16 26.04.16 22.04.16 31.03.16 31.12.15 1244,0 0,0% 0,9% 0,9% 17,2% Gümüş 17,3 0,7% 1,9% 12,0% 24,8% Brent 46,3 1,1% 2,5% 16,8% 24,1% WTI 44,5 1,1% 1,8% 16,1% 20,2% Buğday 479,0 -0,2% 2,6% 1,2% 1,9% Altın SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR Kapanış Sabit Getirili Piyasalar 12% Politika Faizi (Basit faiz) 02.16 10.15 06.15 06.14 06.13 06.12 02.15 9,0% 10.14 4% 02.14 9,1% 10.13 6% 02.13 9,2% 10.12 8% 02.12 9,3% 1Y 100 TCMB Net Fonlama (Milyar TL, sağ eks.) Ortalama Fonlama Maliyeti (Basit faiz) 11% 10% 90 12,0% 80 11,0% 70 10,0% 9% 60 9,0% 8% 50 7% 40 30 6% 20 5Y 6Y 3M 8Y 20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi) 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 17.05.2013 (Moody's Not Artışı) 05.11.2012 (Fitch Not Artışı) 26.04.2016 20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi) Euro Tahvil Verim Eğrisi 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y Gösterge Tahvil Kapanış Bilgileri 25 Nisan 2016 Pazartesi 26 Nisan 2016 Salı Basit Bileşik Hacim Basit Bileşik Hacim 9,01 9,21 15.190.000 8,96 9,16 85.800.000 Sabit Getirili TRT140617T17 (2y) TRT170221T12 (5y) TRT110226T13 (10y) 8,99 9,07 9,19 9,28 19.800.000 145.600.000 8,94 9,00 Değer kaybı RON 3,1% 10Y 26.04.2016 7,0% 5Y CDS Haftalık Değ. (%) Meksika 9Y 8,0% Gelişen Piyasa Göstergeleri 9,14 9,20 15.800.000 113.600.000 Değer kazancı 0,2% EMFX Haftalık Değ. (%, dolara karşı) BRL -0,8% G.Kore 2,7% Brezilya Polonya 0,2% CZK 3,2% 0,0% -0,06% TL -0,7% IDR -0,4% INR -2,3% -0,5% MXN Çek Cum. 0,02% 4,9% Romanya -0,9% KRW 0,0% -1,2% ZAR G.Afrika 2,0% 4,0% 6,0% -1,5% PLN 6,3% 0,0% -0,7% HUF Türkiye -2,0% 7Y 05.11.2012 (Fitch Not Artışı) DIBS Verim Eğrisi 03.16 12.15 09.15 06.15 03.15 12.14 09.14 06.14 03.14 12.13 09.13 06.13 03.13 12.12 06.12 09.12 4,0% 03.12 5,0% 0 -4,0% 4Y 6,0% 4% Macaristan 3Y 7,0% 10 Dün yurt içi piyaslarda yeni TCMB Başkanı Murat Çetinkaya’nın enflasyon raporuna ilişkin sunumu takip edildi. Konuşmada para politikasında sadeleşme adımlarının devam edeceği ve sıkı para politikasının dar bir faiz koridorunda da uygulanabileceği ifade edildi. Konuşmanın ardından, artan global risk iştahının da desteği ile, TL cinsi varlıklar değer kazandı. Bu çerçevede USD/TL paritesi 2,82 seviyesinin altını test ederken, tahvil piyasasında faizler tüm vadelerde düştü. İşlem hacimlerinin uzun vadeli kıymetlerde yoğunlaştığı günde 2 yıllık gösterge tahvil %9,16, 10 yıllık gösterge tahvil ise %9,20 bileşik seviyesinden günü kapattı. TCMB tarafında ise haftalık repo ihaleleri piyasa ihtiyacının altında açılmaya devam etse de, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti önceki haftaya göre gerilemeye devam etti ve %8,50 seviyesinde gerçekleşti. Bugün ABD’de FED toplantısı takip edilecek. Toplantı öncesinde tahvil piyasasında hacimsiz ve yatay seyir izlenmesi beklenebilir. 2Y 17.05.2013 (Moody's Not Artışı) 8,0% 5% Endonezya 26.04.2016 DIBS Verim Eğrisi 10% 12% 25 19.04.2016 9,4% 2Y Gösterge Tahvil (Bileşik faiz) 8,0% -2,5% -3,0% -2,5% -2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 16% 10 Yıllık Gösterge Tahvil (Haftalık değ., baz puan) Mevcut Politika Faizi 14% Politika Reel Faizi 12% 15 10% 8% 5 6% 4% -5 2% -15 -2% Brezilya Rusya Türkiye Hindistan G.Afrika Endonezya Meksika Romanya Malezya G.Kore Macaristan Polonya Çek Cum. Hindistan Endonezya Romanya Türkiye G.Afrika Çek Cum. Macaristan Polonya G.Kore Brezilya Meksika 0% Şirket ve Sektör Haberleri Tav Havalimanları (TAVHL, Pozitif): TAV’ın 2016 yılına ilişkin hedeflerini de açıklayan Sani Şener, yurtdışında çeşitli satın almalar gerçekleştireceklerini, yurt içinde de, uygun koşullar oluşursa yeni satın almalar olabileceğini açıkladı. Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Sınırlı Negatif): Umman'ın Maskat şehrindeki Muscat Uluslararası Havalimanı'nda 10 yıl süre ile havaalanı yer hizmetlerinin yürütülmesi ile ilgili, konsorsiyum olarak iştirak ettiği lisans ihalesinin, şirket dışındaki ihale katılımcıları lehine sonuçlandığı İhale makamı tarafından şirkete bildirildi. Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Carrefoursa A.Ş. payları ile ilgili olarak 7,40-7,42 TL fiyat aralığından 507.135 TL nominal değerli payların satış işlemi ortaklık tarafından gerçekleştirildi. Bu işlemle birlikte Carrefoursa A.Ş. sermayesindeki payları % 50,73 oldu. Trakya Cam (TRKCM, Nötr): Trakya Cam, temettüsünü 29 Nisan tarihinde dağıtacağını bildirdi. Hisse başına brüt 0,1039106 TL (net 0,0883240 TL) temettü dağıtacak. Hissenin son kapanış fiyatına göre, %4,8 temettü verimliliğine işaret ediyor. Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirketin anahtar teslim projelerinden "İstanbul Başakşehir Ayazma Emlak Konutları 2. Etap Konut ve Ticaret İnşaatları İle Altyapı Ve Çevre Düzenleme İnşaatı İşi" nin sözleşmesi, Yüklenici "Yılmaz İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş." ile 25.04.2016 tarihinde imzalandı. Riskmetre Yatırım Fonlarımız Fon Kodu Fiyat Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Garanti Bankası’nın ilk çeyrek finansallarını bugün açıklaması bekleniyor. Bankanın 942 milyon TL net kar açıklaması bekleniyor. Günlük Haftalık Aylık Getiri Getiri Getiri Yılbaşından Bugüne Karşılaştırma Ölçütü (Benchmark) Getirisi 1 Halk Portföy Para Piyasası HLL 0,035087 0,03 0,20 0,84 3,13 %15 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi 91 Gün + %5 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL + %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit + %70 KYD O/N Repo Endeksi Brüt 1 Halk Portföy Kısa Vadeli Borçlanma Araçları Fonu HKV 59,986135 0,02 0,17 0,84 3,02 %40 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi 91 Gün + %35 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit + %5 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken + %15 KYD O/N Repo Endeksi Brüt + %5 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL’dir. 1 Halk Portföy Özel Sektör Borçlanma Araçları Fonu HYT 0,013575 0,03 0,19 0,83 2,91 %60 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit + %20 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken + %10 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi 365 Gün + %10 KYD O/N Repo Endeksi Brüt’dür. 2 Halk Portföy Fon Sepeti Fon HPS 0,010323 -0,04 0,06 1,21 2,82 %100 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL’dir 3 Halk Portföy Orta Vadeli Borçlanma Araçları Fonu HLT 50,009342 0,06 0,23 1,46 4,07 %70 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi 547 Gün + %15 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit + %5 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken + %10 KYD O/N Repo Endeksi Brüt’dür. 3 Halk Portföy Katılım Fonu HPK 0,010035 0,03 0,30 1,10 1,74 %65 KYD Kira Sertifikaları Endeksi Kamu + %5 KYD Kira Sertifikaları Endeksi Özel + %25 Katılım 50 Endeksi + %5 KYD 1 Aylık Kar Payı Endeksi TL’dir. 4 Halk Portföy Birinci Değişken Fon HBD 20,309905 0,15 0,17 2,77 6,19 %12 BIST 100 Endeksi + % 55 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi Orta Vade + %15 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken + %8 KYD O/N Repo Endeksi Brüt + %10 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL’dir. 4 Halk Portföy Karma Fon HLK 48,356318 0,42 -0,16 3,41 9,55 %40 BIST 100 Endeksi + %40 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksi 365 Gün + % 10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit + %5 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken + %5 KYD O/N Repo Endeksi Brüt’dür. 5 Halk Portföy İkinci Değişken Fonu HYD 0,011615 0,27 -0,11 2,51 8,00 %100 KYD O/N Repo Endeksi Brüt’dür. 6 Halk Portföy Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) HAF 0,215139 0,92 -0,59 7,99 19,72 %85 BIST 100 Endeksi + %15 KYD O/N Repo Endeksi Brüt’dür 6 Halk Portföy BİST 30 Endeksi Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) HLE 0,01587 0,79 -0,24 6,35 20,38 %90 BİST 30 Endeksi + %10 KYDO/N Repo Endeksi Brüt KÜNYE Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü [email protected] +90 212 314 81 88 İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen [email protected] +90 212 314 81 85 Mehtap İLBİ Uzman [email protected] +90 212 314 87 30 Abdullah DEMİRER Uzman [email protected] +90 212 314 87 24 Furkan OKUMUŞ Uzman [email protected] +90 212 314 81 86 Cüneyt MEHMETOĞLU Uzman [email protected] +90 212 314 87 31 Kadirhan ÖZTÜRK Uzman Yardımcısı [email protected] +90 212 314 87 29 Cemil Can SÜRÜCÜ Uzman Yardımcısı [email protected] +90 212 314 87 26 ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve 29166 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren “Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında” çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.