DIŞ TİCARET VERİLERİ 31 Mart 2011 Dış ticaret verileri beklentilere yakın gerçekleşti... Şubat ayı dış ticaret verilerine göre ihracat bir önceki yıl aynı döneme göre 22.2% artışla USD10.11myr; ithalat ise 48.7% oranında artışla USD17.52myr olarak gerçekleşti. Beklenti ihracatın USD10.22myr, ithalatın da USD17.37myr seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. Bizim tahminimiz ise ihracatın piyasa beklentisine yakın USD10.25myr, ithalatın ise USD17.50myr idi. Böylece dış ticaret açığı USD7.4myr olarak gerçekleşti. (Beklenti: USD7.15myr; Beklentimiz: USD7.25myr) Son 12 aylık dış ticaret verinde de artış sürmekte... İhracat ve ithalatın son 12 aylık rakamlarında da hem aylık hem de yıllık bazda artış sürdü. Bir önceki aya göre sırasıyla 1.6% ve 3.0% oranında, bir önceki yıl aynı döneme göre sırasıyla 15.3% ve 34.5% oranında yükselen ihracat ve ithalat, USD117.54myr ve USD196.48myr’a ulaşmıştır. Grafik 1: Dış Ticaret Dengesi ve İhracatın İthalatı Karşılama Oranı Grafik 2: Yıllıklandırılmış İhracat ve İthalatın Değişimi (%) Kaynak:TUİK, www.tuik.gov.tr Dış ticaret verileri fasıllara göre incelendiğinde en yüksek ihracatın USD1.24myr ile motorlu kara taşıtlarında yapıldığı ve bir önceki yıl aynı döneme göre de Şubat ayında 2.4% oranında artış olduğu görülmektedir. İthalatta ise en yüksek tutar USD3.74myr ile mineral yakıt ve yağlar kalemine aittir. Geçen yıl aynı döneme göre söz konusu kalemde görülen 56.1% oranındaki artış hem petrol fiyatlarındaki artışı hem de üretim artışına bağlı olarak görülen girdi talebini yanıstmaktadır. Mevsimsellikten arındırılmış serilerde de yükseliş sürmekte... Dış ticaret verileri takvim ve mevsim etkisinden arındırıldığında bir önceki yıl aynı döneme göre ihracatta 22.2%, ithalatta 48.7%’lik artış görülmektedir. Arındırılmış verilerde aylık bazda ihracatın 3.5%, ithalatın ise 1.5% oranında artmayı sürdürmesi de güçlü talep koşullarının devam ettiğinin sinyallerindendir. SONUÇ... Şubat ayı dış ticaret rakamları TCMB’nin sıkılaştırıcı önlemlerine karşın ithalat tarafında henüz yavaşlama olmadığının göstergesi olması açısından önemlidir. Özellikle ithalatın ekonomik gruplar açısından sınıflandırılmasına bakıldığında sermaye, ara malı ve tüketim malı ithalatında yıllık bazda görülen 41.3%; 51.8% ve 38.5%’lik yükseliş, iç talebin halen güçlü seyrini koruduğunu, alınan sıkılaştıcı önlemlere karşılık henüz ekonomik aktivitede artışın sınırlanmadığını göstermektedir. Işıl BÜK Uzman Tel: (0212) 314 81 83 [email protected] Küresel ekonomide petrol başta olmak üzere artan emtia fiyatları, gelişmekte olan ülkelerde parasal sıkılaştırmanın telaffuz edilmeye başlanmış olması ve iç talebin güçlü seyrini sürdürmesi bir arada değerlendirildiğinde, TCBM’nin Ocak ayı Enflasyon Raporu’nda belirtilen baz senaryodan daha güçlü bir parasal sıkılaştırma oluşması ihtimalini gündeme getirebilecektir. Ancak şu an için TCMB’nin en azından Mayıs ayına kadarki sürede izlemede kalacağı ve alınan önlemlerin etkilerini izleyeceği yönündeki görüşümüzü korumaktayız. LÜTFEN ARKA SAYFADAKİ ÇEKİNCEYİ OKUYUNUZ. Adres: Halide Edip Adıvar Mah. Darülaceze Cad. No:20 K:4 34382 Şişli-İSTANBUL Tel: (0212) 314 81 81 Fax: (0212) 221 31 81 Araştırma & Kurumsal Finansman Bölümü: Tel (0212) 314 81 07 DIŞ TİCARET VERİLERİ 31 Mart 2011 ARAŞTIRMA BİRİMİ Azmi DÖLEN G. Müdür Yrd. (212) 314 81 07 [email protected] Mehmet Hakan AKSOY Müdür (212) 314 81 89 [email protected] Risale Fulin ÖNDER Yönetmen (212) 314 81 87 [email protected] Işıl BÜK Uzman (212) 314 81 83 [email protected] Bora Tamer YILMAZ Uzman (212) 314 81 86 [email protected] Recep BOZKURT Uzman (212) 314 81 84 [email protected] Celal Levent BAYAR Yönetmen (212) 314 81 02 [email protected] Ege Saba EREN Yönetmen (212) 314 81 02 [email protected] Ilgın DEMİR Uzman (212) 314 81 02 [email protected] Zübeyde DEMİRYÜREK Uzman Yrd. (212) 314 81 02 [email protected] Feridun ŞEN Müdür (212) 314 81 01 [email protected] Burak AYDIN Yönetmen (212) 314 81 01 [email protected] Cengiz GÜRBÜZ Yönetmen (212) 314 81 01 [email protected] Selami YILDIRIM Yönetmen (212) 314 81 01 [email protected] Ayşe ÖĞÜT Yönetmen (212) 314 81 01 Ufuk Hakkı ÇAYHAN Yönetmen (212) 314 81 01 [email protected] Soner AYDIN Servis Yetkilisi (212) 314 81 01 [email protected] Alim TELCİ Müdür (212) 314 81 06 [email protected] Ali İhsan ÇAMCI Müdür (212) 314 81 06 [email protected] Kerem YEREBASMAZ Yönetmen (212) 314 81 06 [email protected] Deniz BAŞKAYNAK Yönetmen (212) 314 81 06 [email protected] Ebru ERCİN Yönetmen (212) 314 81 06 [email protected] Selçuk YILMAZ Yönetmen (212) 314 81 06 syı[email protected] TÜREV ARAÇLAR BİRİMİ SATIŞ VE PAZARLAMA BİRİMİ [email protected] VARLIK YÖNETİMİ BİRİMİ ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz. Adres: Halide Edip Adıvar Mah. Darülaceze Cad. No:20 K:4 34382 Şişli-İSTANBUL Tel: (0212) 314 81 81 Fax: (0212) 221 31 81 Araştırma & Kurumsal Finansman Bölümü: Tel (0212) 314 81 07