günlük günlük 31 Mayıs 2012 Nisan ayı dış ticaret verileri bugün yayımlanacak. 7.3 milyar dolar seviyesindeki piyasa beklentisine paralel olarak, aylık dış ticaret açığının 7.4 milyar dolar olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Tahminimizin gerçekleşmesi durumunda 12 ay birikimli dış ticaret açığı ise geçen yılın aynı dönemine göre %18.5 gerileyerek Mart ayında bulunduğu 101.5 milyar dolar seviyesinden 99.8 milyar dolara düşecektir. Bugün ayrıca, Merkez Bankası 2012 yılının ilk Finansal İstikrar Raporu’nu yayımlayacak. MB Başkanı Başçı asimetrik ZK’da ilave artıtım sinyali verdi. MB Başkanı Başçı dün yaptığı konuşmada, TL cinsi zorunlu karşılıklar için tutulabilecek YP miktarının artırılabileceği sinyali verdi. Hatırlanacağı gibi, Salı günü yapılan PPK toplantısında söz konusu oran %40’tan %45’e yükseltilmişti ve MB ilave %5’lik imkan için katsayıyı 1.4 olarak belirlemiş, yani her bir TL’lik zorunlu karşılık için 1.4 TL’lik yabancı para tutmak gerektiği ifade edilmişti. MB Başkanı Başçı, açıklamasında asimetrik ZK imkanının kademeli olarak (%5’lik adımlarla) %60’a kadar çıkarılabileceğini ve ve 1.4 olan katsayının da yukarı yönlü ayarlanabileceğini belirtti. Örneğin, asimetrik ZK imkanı %50’ye yükseldiğinde, yeni %5’lik imkan için katsayı 1.5 olabilecek. Kur açısından otomatik dengeleyici olarak çalışması beklenen bu mekanizma ile bankalar döviz likidetisinin bol olduğu durumlarda bu imkanının tamamını kullanabilecek, diğer taraftan döviz likiditesinde daralma olduğunda yeniden MB’ye TL plase etmeye dönebilecekler. Kısaca, stresli dönemlerde piyasaya döviz likiditesi sağlayacak olan bu mekanizma, Euro Bölgesi borç krizinde olası bir derinleşmenin olumsuz etkilerini sınırlamaya yönelik bir önlem olarak dizayn edilmiş gibi görülüyor. MB Başkanı Başçı, konuşmasında Salı günkü PPK toplantısında gerçekleştirilen asimetrik ZK artışının ve katsayı uygulamasının yeni makroihtiyati yapının ilk adımları olabilceğini ifade etti. Bu doğrultuda, bugün açıklanacak olan Finansal İstikrar Raporu’nda yeni yapı hakkında daha fazla detay görebiliriz. günlük Döviz kurları 2.70 2.00 2.60 USD 1.90 2.50 EUR (Sağ eksen) 1.80 2.40 1.70 2.30 1.60 2.20 2.10 1.50 2.00 1.40 1.90 1.80 07 .2 00 9 09 .2 00 9 11 .2 00 9 01 .2 01 0 03 .2 01 0 05 .2 01 0 07 .2 01 0 09 .2 01 0 11 .2 01 0 01 .2 01 1 03 .2 01 1 05 .2 01 1 07 .2 01 1 09 .2 01 1 11 .2 01 1 01 .2 01 2 03 .2 01 2 1.30 Ortalama fonlama maliyeti Veri gündemi Yurtiçinde Nisan ayı dış ticaret dengesi verileri ve yılın ilk Finansal İstikrar Raporu’nun açıklanacağı bugün, ABD’de Mayıs ADP istihdam değişimi ve Chicago PMI endeksi verileri yayımlanacak. Piyasalar Global piyasalardaki bozulmaya paralel olarak USD/TL Çarşamba günü yukarı yönlü bir seyir izledi. 1.8340’tan güne başlayan USD/TL, EUR/USD’nin 1.2400’ün altına inmesiyle 1.8500’in üzerine test etti. Kapanışta 1.8488’e dönen USD/TL, Asya seansında 1.8576’ya kadar yükseldi. USD/TL Perşembe sabahına 1.8531’den başladı. 14% Gecelik borç verme faizi 12% 10% 8% Ağırlıklı ortalama fonlama oranı 6% 4% Gecelik borçlanma faizi 2% 2 .1 M ay 2 .1 2 is ar .1 N M .1 2 b. 12 Şu O ca 1 11 .1 ra . as K A 1 1 i. 1 Ek .1 1 l .1 Ey .1 1 m ğu A az H Te .1 1 11 .1 is . ay M 1 N M ar .1 1 0% Çarşamba sabahı 1.2465 seviyesinde bulunan EUR/USD, Euro Bölgesi ekonomilerine özellikle İspanya bankacılık sistemine yönelik kagıların yoğunlaştığı günde aşağı yönlü bir seyir izledi. 1.2400’ü kırarak son iki yılın en düşük seviyesine gerileyen parite, en düşük 1.2358’den işlem gördü. EUR/USD bu sabah 1.2389’da bulunuyor. %9.40 seviyesinden açılan 5 Mart 2014 vadeli gösterge tahvil faizi, TL’deki zayıflama doğrultusunda yukarı yönlü hareket ederek %9.46’ya yükseldi. Gösterge faiz Perşembe gününe %9.40’tan başladı. 5 yıllık Türkiye CDS’inin yaklaşık 10 puan yükselerek 284’ü görüdğü günde satıcılı seyreden eurobond piyasasında 2030 vadeli gösterge eurobond 168.665’ten günü sonlandırdı. günlük Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu Yeliz Ataay Arıkök İnan Demir Başak Karaaslan Nur Pınar Çağlar Enis Çakmak Ayşe Çoknaz Mehmet Kasap Ahmet Tugay Sevinç Özçelik Ceren Erenoğlu Sinem Erol Deniz Yaşar Onur Erdaş Reyhan Özdemir Tezgör Duygu Doğan Eren Harani Cem Kavaklıoğlu (0212) 318 5901 Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. **USD/YTL TCMB