günlük - Finansbank

günlük
günlük
30 Aralık 2011
PPK tutanaklarında önemli bir yeni bilgi yok. Para
Politikası Kurulu (PPK), iktisadi faaliyetin yılın son
çeyreğinde de gücünü koruduğunu belirtirken, enflasyon
görünümü açısından yurtiçi talebin kontrol altında
tutulması gereğinin altını çizdi. İç talep tarafında, parasal
sıkılaşmanın ve süregelen küresel sorunların iç talep
yönlü baskıları sınırlayacağını tahmin eden Kurul, yakın
dönemde tüketici kredilerindeki yavaşlamanın daha
belirgin hale geldiğini ifade ediyor. Dış talebin zayıf seyini
koruduğunun altını çizen Kurul, küresel sorunların dış
talebi sınırlamaya devam edeceğini ve yılın son aylarında
cari işlemler dengesindeki iyileşmenin belirgin hale
geleceğini vurguluyor.
Enflasyon tarafında, Kurul işlenmemiş gıda fiyatlarının
oluşturduğu olumsuz baz etkisiyle enflasyonun Aralık’ta
yükselmeye devam etmesini bekliyor. 2011 sonu
hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalacak enflasyonun
olası ikincil etkilerini sınırlamaya yönelik Ekim ayında
yapılan güçlü parasal sıkılaşmanın altını çizen Kurul,
geçici fiyat hareketlerinin ikincil etkilerinin sınırlı kalarak
2012’de enflayonun yıl boyunca kademeli düşüş
gösterdikten sonra yılın son aylarında %5 hedefine
yakınsamasını bekliyor. Yılın son çeyreğinde enflasyonda
belirgin düşüş öngören tahminimiz ise 2012 sonunda
enflasyonun %6.1’e gerileyeceğini öngörüyor.
Önümüzdeki dönemde izlenecek politikalar tarafında,
Kurul enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle
uyumlu olması için sıkı para politkasının bir müddet daha
sürdürülmesi gerektiğini ifade ediyor. Ancak Kurul,
küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin devam etmesi
nedeniyle para politikasındaki esnekliğin korunması
gerektiğini yineliyor. Bu doğrutuda, alınan tedbirlerin
krediler, yurtiçi talep ve enflasyon beklentileri üzerindeki
etkilerinin takip edileceğinin altı çiziliyor.
Sonuç olarak, PPK tutanaklarının önemli bir yeni bilgi
içermediğini söyleyebiliriz. MB Başkanı Başçı’nın para
politikasının öngörülebilirliğini artırmaya yönelik son
açıklamalarının ardından, önümüzdeki dönemde TL
fonlama miktarının (bankalararası gecelik faizi %8 – 12
bandında tutacak şekilde) MB’nin politika araçları
arasındaki en önemli araç olmayı sürdüreceğini
düşünüyoruz.
günlük
Kasım ayı dış ticaret dengesi verileri bugün açıklanıyor. 8.3 milyar dolar seviyesinde bulunan aylık
dış ticaret açığı tahminimiz (piyasa beklentisi: 8.1 milyar dolar), geçen senenin aynı ayına göre %7.1’lik
genişlemeye işaret ederken, gerçekleşmesi durumunda 2011 yılının en sınırlı aylık açığı olacak.
Böylece, Ekim’de 106.7 milyar dolar olan 12-aylık birikimli dış ticaret açığı 107.2 milyar dolara
yükselecek. Ekonomik aktivitedeki yavaşlama ve zayıf TL’nin gecikmeli etkileriyle dış ticaret açığının
2012’de hızla daralacağını düşünüyoruz.
Veri gündemi
Yurt içinde Kasım ayı dış ticaret dengesi verilerinin açıklanacağı bugün ABD ve Euro bölgesinde veri
gündemi sakin olacak.
Piyasalar
1.9195 seviyesinden açılan USD/TL, gün içinde dalgalı bir seyir izledi. EUR/USD’nin 1.28’li seviyelere
gevşemesiyle 1.9214’ü gören USD/TL, kapanışta 1.9170’teydi. USD/TL bu sabaha 1.9140’tan başladı.
Dün sabah 1.2933 seviyesinden işlem gören EUR/USD, İtalya tahvil ihalelerini piyasayı tatmin
etmemesinin ardından 2011’deki en düşük seviyesi olan 1.2858’e geriledi. Daha sonra yeniden
1.2900’un üzerine dönen EUR/USD, Cuma sabahı 1.2940 seviyesindeydi.
%11.21 seviyesinden Perşembe gününe başlayan 17 Temmuz 2013 vadeli gösterge tahvil faizi, TL’deki
zayıflamayla hızla yükselerek %11.54’ü gördü. Daha sonra yönünü aşağıya çeviren gösterge faiz günü
%10.88’den sonlandırdı. Gösterge faizi Cuma sabahı %10.88’den işleme geçti.
5 yıllık Türkiye CDS’inin 293’ten işlem gördüğü Cuma günü, yatay seyreden eurobond piyasasında 2030
vadeli gösterge eurobond 163.910 seviyesinden kapandı.
Hazine Araştırma ve Satış Grubu olarak yeni yılınızı kutlarız.
günlük
Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu
Yeliz Ataay Arıkök
İnan Demir
Başak Karaaslan
Eren Harani
Ayşe Çoknaz
Mehmet Kasap
Ahmet Tugay
Nur Pınar Çağlar
Ceren Erenoğlu
Sinem Erol
İrem Ayaz
Sevinç Özçelik
Reyhan Özdemir Tezgör
Duygu Doğan
Deniz Yaşar
Onur Erdaş
(0212) 318 5901
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta
olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin
çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek
yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde
güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız
olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti
vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler
üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar
ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım
yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya
da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB