AK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 31.12.2014-30.06.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : 27.10.2003 30/06/2015 Tarihi itibariyle Fon Toplam Değeri (TL) Birim Pay Değeri (TL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı % Fonun Yatırım Amacı 601,089,848.15 Geniş kapsamda kabul edilen hedef tasarrufların enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, birikimlere BIST repo piyasası faiz oranlarına 0.034694 paralel bir getiri kazandırılması, para piyasası faiz hareketlerinin yaratacağı fırsat kazançlarından yararlanılmasıdır. Pay fiyatlarında yüksek 124,889 dalgalanma yaşanmaksızın yatırımcıya gelir akımı yaratılabilmesi hedeflenir. 35% Portföy Dağılımı % Devlet Tahvil/Hazine Bonosu Özel Sektör Borçlanma Araçları Ters Repo Takasbank Para Piyasası Yabancı Hisse Senedi Yabancı Borçlanma Aracı Mevduat Diğer Paylar Hisse Senedi Sektörel Dağılım % Tarım, Orman Ve Balıkcılık Madencilik İmalat Sanayii Elektrik Gaz Ve Su İnşaat Ve Bayındırlık YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Portföy Yöneticileri Emrah Ayrancı; Özgür Demiral; Saliha Atagün Kılıç; Ümit Şener; Mehmet Cengiz Yılmaz; Aytaç Aydoğan; Hüseyin Ömür Karakuş; 0.00% En Az Alınabilir Pay Adedi 36.90% 45.61% 0.001 8.22% 0.00% 0.00% 9.28% 0.00% Yatırım Stratejisi 0.00% Fonun amacı, tasarrufların enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, birikimlere para piyasalarındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması ve faiz hareketlerinin yaratacağı fırsat kazançlarından yararlanılmasıdır. Fon tarafından pay fiyatlarında yüksek dalgalanma yaşanmaksızın yatırımcıya gelir akımı yaratılabilmesi hedeflenir. Fon, devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarına yer verir. Portföyün ağırlıklı ortalama 0.00% vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, fon portföyünün en az %80’ini , borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendirir. 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Toptan Ve Perakende Ticaret, Otel Ve Lokantalar 0.00% Ulaştırma, Haberleşme Ve Depolama 0.00% Mali Kuruluşlar Eğitim, Sağlık, Spor Ve Diğer Sosyal Hizmetler Teknolojı Mesleki, Bilimsel Ve Teknik Faaliyetler 0.00% İdari Ve Destek Hizmet Faaliyetleri 0.00% Gayrimenkul Faaliyetleri Fon 0.00% Yatırım Riskleri 0.00% Mevzuat gereği Fon, devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarına yer verir. Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, fon portföyünün en az %80’ini , borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendirir.Piyasa fiyatlarındaki (faiz, kur, emtia, hisse senedi fiyatı…vs) olağan veya beklenmeyen hareketlere bağlı olarak fonun net varlık değerinde ortaya çıkabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Piyasalar, fonun getiri sağlayabilmesini engelleyecek şekilde aksi yönde hareket ediyorsa yatırımcı, fondan çıkış yaptığında herhangi bir ilave getiri elde edemeden anaparasının altında bir tutarı geri almakla yetinebilir.Faiz oranı riski, fon portföyünde yer alan faize duyarlı finansal varlıkların ilgili faiz oranlarındaki olası hareketler nedeniyle fonun net varlık değerinin olumsuz etkilenmesi sonucu maruz kalabileceği zarar ihtimalini ifade eder. Fon’un taşıdığı faiz riski, fonun yatırım yaptığı sabit getirili menkul kıymetlerin ortalama vadesi ile orantılıdır. Faiz oranları yükseldiğinde fon fiyatı olumsuz etkilenmekte, faiz oranları gerilediğinde fon fiyatı olumlu etkilenmektedir. Enflasyon gerçekleşmelerinin beklentilerden farklılaşması ile fon enflasyon riskine maruz kalabilir.Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazandıkları ya da değer kaybettiği gözlenmektedir. Bu bağlamda, korelasyon riski, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan ilişkisi nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini ifade eder.Karşı taraf riski, borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarda, yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere, karşı tarafın borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesinin sebepleri ise genelde iflas etmesi veya ödeme aczi içine girmesidir. Bu gibi durumlarda fonun işlem yaptığı tüzel kişilik temerrüde düşmektedir. İşlemleri kanıtlayan ve destekleyen bir işlem belgesi mevcut olsa ve bu belge her iki tarafça imzalanmış olsa dahi temerrüde düşüldüğünde karşı taraf, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Bu çerçevede fon karşı taraf riskini sahiptir. Fonun içerisinde yer alan borçlanma araçlarından birinin veya birkaçının ihraçcısının temerrüde düşmesi durumunda yatırımcı anapara ve faiz kaybı riskine maruz kalmaktadır ve karşı taraf riskine sahiptir. Kredi ya da piyasa riski gibi ile ilgili olmayan nedenlerden dolayı operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel risk olarak adlandırılabilir. Operasyonel riskin kaynakları arasında, kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra, doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler olabilir.Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Yasal risk, fonun halka arz edildiği dönemden sonra yasal mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden fonun olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler fonun değerini ve fiyatını etkileyebilecektir. Fon portföylerindeki nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit girişine veya hazır değere sahip bulunmaması, hazır değerlerinin nakde dönüştürülememesi nedeniyle zarara uğrama ihtimalidir. Bununla beraber, ilgili fonun likidite riski çok düşük olmakla beraber portföyündeki özel sektör borçlanma araçları likidite riskine maruz kalabilir.Her türlü yatırım için geçerli olan mücbir sebep (savaş, doğal afet, vb.) riski mevcuttur. 0.00% 0.00% 0.00% Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU B. PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Net Getiri (% ) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi/Eşik Değer (% ) Enflasyon Oranı (ÜFE) Prtföyün Zaman İçinde Standart Sapması (% ) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (% ) Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Değeri/Net Aktif Değeri Bilgi Rasyosu Portföyün Toplam Değeri (TL) Portföyün Net Aktif Değeri (TL) (% ) 2010 12 Aylık 5.36% 7.21% 8.87% 0.01% 0.02% 0.0008 217,295,432 216,873,689 100% 2011 12Aylık 6.06% 7.30% 13.33% 0.02% 0.02% 0.0014 244,940,582 244,497,049 100% 2012 12Aylık 6.97% 8.69% 2.45% 0.02% 0.02% 0.0008 285,245,550 284,799,369 100% 2013 12Aylık 5.80% 6.12% 6.97% 0.02% 0.02% 0.0011 347,802,254 347,547,866 100% 2014 12 AYLIK 8.94% 9.47% 6.36% 0.02% 0.02% 0.0007 510,481,443 510,365,825 100% 31.12.2014-30.06.2015 4.40% 4.71% 5.50% 0.02% 0.02% 0.0499 601,308,588 601,089,848 100% *Son 5 yılın içerisindeki halka arz edilen fonlarda halka arz yılındaki getiri, fon halka arz tarihi ile yıl sonu dönemi getirisini yansıtmaktadır * Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. Bilgi Rasyosu: 2015 yılında Fon'un Bilgi Rasyosu 0,0499 olarak gerçekleşmiştir. Riske göre düzeltilmiş getirinin hesaplanmasında “Bilgi Rasyosu” (Information Ratio) kullanılmıştır. Bilgi rasyosu, fonun günlük getiri oranı ile karşılaştırma ölçütünün günlük getiri oranı/eşik değer farklarının performans dönemi boyunca ortalamasının, fonun günlük getiri oranı ile karşılaştırma ölçütünün günlük getiri oranı/eşik değer farklarının performans dönemi boyunca standart sapmasına oranı olarak hesaplanmaktadır. Pozitif ve istikrarlı bilgi rasyosu hedeflenir "Portföyün geçmiş performansı gelecek dönem performansı için bir gösterge olamaz" 10.00% 8.94% 9.47% 9.00% 8.00% 6.97% 7.00% 6.00% 5.80% 6.36% 6.12% 5.00% 4.40% 4.71% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2013 12Aylık 2014 12 AYLIK Toplam Net Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi/Eşik Değer (%) 31.12.2014-30.06.2015 Enflasyon Oranı (ÜFE) 5.50% Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU C. Dipnotlar 1. Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Tarafından yönetilmektedir. Ak Portföy Yönetimi A.Ş. (“Şirket”) 28 Haziran 2000 tarihinde İstanbul’da kurulup tescil edilmiş bir sermaye şirketidir. Şirket Akbank T.A.Ş.’nin %100 oranında iştirakidir. Şirket’in amacı, sermaye piyasası kanunu ile ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde sermaye piyasası araçlarından oluşan portföyleri müşterilerle portföy yönetim sözleşmesi yapmak suretiyle vekil sıfatı ile yönetmek ve sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır. Şirket ayrıca Portföy yöneticiliği faaliyeti kapsamında yerli ve yabancı yatırım fonları, yatırım ortaklıkları ile yerli ve yabancı özel ve tüzel kişilerle yatırım şirketleri ve benzeri girişimlerin portföylerini de mevzuat hükümleri çerçevesinde yönetmektedir. 30.06.2015 tarihi itibariyle 35 adet Emeklilik Yatırım Fonu, 33 adet Yatırım Fonu ve 8 adet Anapara Korumalı Yatırım Fonu yönetmektedir. Ak Portföy toplam yönetilen varlık büyüklüğü 30.06.2015 tarihi itibariyle 14.4 Milyar TL'dir. 2. Fon portföyünün yatırım amacı, stratejisi ve yatırım riskleri "A. Tanıtıcı Bilgiler" bölümünde belirtilmiştir. 3. Fonun 31.12.2014 - 30.06.2015 döneminde sağladığı net getiri oranı: 4.40% Fonun 31.12.2014 - 30.06.2015 dönem getirisini etkileyen piyasa koşullarını yansıtan yatırım ürünleri getirileri aşağıda yer almaktadır. 31.12.2014 - 30.06.2015 BİST 100 BİST 30 KYD ON BRÜT ENDEKS KYD ON NET ENDEKS KYD 91 Günlük Bono Endeksi KYD 182 Günlük Bono Endeksi KYD 365 Günlük Bono Endeksi KYD 547 Günlük Bono Endeksi KYD Bono Endeksi (Tüm) Dolar Kuru (Alış) Euro Kuru (Alış) EUR/USD KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL) KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (USD) KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (EUR) KYDTUFEX KYD Sabit OST Endeks KYD Değişken OST Endeks KYD US Bazlı Eurobond Endeks KYD Euro Bazlı Eurobond Endeks Bloomberg Us Treasury 5-10 Bloomberg Bund Index DJ Industrial Dj Eurostoxx 50 4. -4.05% -5.38% 4.90% 4.15% 4.25% 3.89% 2.88% 1.87% -0.06% 15.39% 6.05% -7.95% 4.33% 16.27% 6.78% 0.36% 4.61% 4.90% 13.98% 6.37% 15.23% 4.62% 13.30% 14.97% Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık değerlere oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir: Açıklama (TL) Noter Harç ve Tastik Giderleri İlan Giderleri Sigorta Ücretleri Bağımsız Denetim Ücreti Katılma Belgesi Basım Giderleri Saklama Giderleri Fon Yönetim Ücreti Endeks Lisans Ücreti SMMM Hizmet Bedeli Kurul Kayıt Ücreti İşletim Giderleri Toplamı Aracılık Komisyonu Giderleri Toplamı Ödenecek Vergiler Peşin Ödenen Vergilerin Gider Yazılan Bölümü Diğer Vergi, Resim, Harç vb. Giderler Diğer Giderler Toplam Giderler Ortalama Fon Toplam Değeri Toplam Giderlerin Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı (%) 5. 99.28 375.48 0.00 2,394.00 0.00 49,068.63 2,755,376.97 1,593.00 814.52 33,642.19 2,843,364.07 256,493.24 0.00 0.00 15,647.14 0.00 3,115,504.45 529,132,210.81 0.59 Performans sunum döneminde Fon'a ilişkin yatırım startejisi değişikliği yapılmamıştır. Dönem 31.12.2014 Toplam Portföy Giderlerine Oranı(%) 0.0000% 0.0001% 0.0000% 0.0005% 0.0000% 0.0093% 0.5207% 0.0003% 0.0002% 0.0064% 0.5374% 0.0485% 0.0000% 0.0000% 0.0030% 0.0000% 0.5888% 0.59 Karşılaştırma ölçütü %20 KYD 91 Günlük DİBS Endeksi + %10 KYD OST Endeksi (Sabit) + %65 KYD ON Brüt Endeksi + %5 KYD 1 Aylık Gösterge TL Mevduat Endeksi 30.06.2015 * Performans sunum döneminde fon strateji bant aralığı değiştirilmemiştir. 6. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmesinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır. Fon Getirisi Karşılaştırma Ölçütü Getirisi 4.40% 4.71% Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU Avivasa Emeklilik ve Hayat Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU D. İlave Bilgiler ve Açıklamalar 1. Başlangıç Tarihi Rapor Tarihi Gün Sayısı Azami gider oranı Gerçekleşen Getiri Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütü Getirisi *Nispi Getiri 31 Aralık 14 30 Haziran 15 181 1.09 4.40% 4.71% -0.32% *Nispi Getiri = [Gerçekleşen Getiri- Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi] Fon Halka Arz Tarihi Rapor Tarihi Halka Arz Tarihi İtibariyle Fon Getirisi 27 Ekim 03 30 Haziran 15 246.77% 2. Döviz kurlarının dönemsel getirileri 3. Dipnot'ta yer almaktadır. 3. Performans Bilgisi tablosunda rapor dönemi portföy ve karşılaştırma ölçütü yıllık getirilerin standart sapmasına ve bilgi rasyolarına yer verilmiştir. 4. Brüt Fon Getirisi, toplam giderlerden kurucu tarafından karşılanan giderler düşülerek bulunmaktadır. Aşağıda gösterilmektedir. Net Getiri : Gerçekleşen Gider Oranı*: 4.396% 0.589% 1.090% Azami Gider Oranı Kurucu Tarafından Ödenen Gider Oranı**: 0.048% Net Gider Oranı Brüt Getiri: 0.540% 4.937% *Kurucu tarafından karşılananlar da dahil olmak üzere, tüm fon giderleri fon muhasebesine yansıtılarak hesaplanmıştır. **Fonun gerçekleşen giderleri, azami fon toplam gider oranını aşmamasına rağmen, dönem içinde kurucu tarafından karşılanmış fon giderlerini ifade etmektedir. Bu sebeple, karşılanan bu giderler fonun ilgili döneme ilişkin net giderlerin hesaplanmasına dahil edilmiştir. Kurucu tarafından karşılanan fon giderleri için dönem içinde fon muhasebesinde kurucudan alacak kaydı oluşturulan tutarlar gösterilmiştir.