Günlük Bülten Piyasa Beklentisi Endeks ve Hacim (mn TL) 86,000 85,721 85,459 84,947 84,102 4,000 84,537 3,000 84,000 2,000 1,000 1,340 2,265 3,403 1,958 2,171 82,000 Haftalık Ajanda 05 Ocak 2015 Pazartesi DÖNEM Aralık Kasım Aralık Aralık Ocak Aralık Aralık AÇIKLANACAK VERĐ Nomura Đmalat PMI Perakende Satış TÜFE ÜFE Sentix Yatırımcı Güveni TÜFE Yıllık Öncü ISM NY Endeksi BEKLENTĐ 52.1 0% 0.06% 0.35% -0.5 0.40% 61.07 ÖNCEKĐ 52 1.90% 0.18% -0.97% -2.5 0.60% 62.4 BEKLENTĐ 88 57.8 50.46 49.8 51.4 51.9 58.7 51.16 ÖNCEKĐ 50.6 53 52.6 7.75% 50.5 87 52.7 51.8 47.9 52.1 51.1 58.6 48.5 53.6 58.2 0.30% 56.2 59.3 -0.70% 06 Ocak 2015 Salı ÜLKE Japonya Çin Hindistan Endonezya G.Afrika Fransa Đspanya Đtalya Fransa Almanya EU Đngiltere Brezilya Türkiye ABD ABD ABD DÖNEM AÇIKLANACAK VERĐ Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI BI Faiz Kararı Aralık PMI Endeksi Aralık Tüketici Güveni Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Markit Hizmet PMI Aralık Reel Efektif Döviz Kuru Aralık Markit Hizmet PMI Aralık ISM Hizmet PMI Aralık Fabrika Siparişleri ÜLKE Almanya Đtalya EU EU Đtalya EU ABD ABD ABD DÖNEM Aralık Aralık Aralık Aralık Aralık Aralık Aralık Kasım 51.9 52.88 7.75% 07 Ocak 2015 Çarşamba AÇIKLANACAK VERĐ Đşsizlik Oranı Đşsizlik Oranı TÜFE Yıllık Öncü Çekirdek TÜFE Yıllık Öncü TÜFE Yıllık Đşsizlik Oranı ADP Özel Sektör Đstihdamı Dış Ticaret Açığı FOMC Toplantı Tutanakları BEKLENTĐ ÖNCEKĐ 6.60% 6.60% 13.30% 13.20% 0.24% 0.30% 0.85% 0.70% 0.21% 0.20% 11.50% 11.50% 226 bin 208 bin 41.8 mlr $ 43.4 mlr $ ÜLKE Çin Çin Çin Almanya Türkiye Türkiye Đspanya EU EU EU EU Brezilya Polonya Đngiltere ABD Meksika DÖNEM Aralık Aralık Aralık Kasım Kasım Kasım Aralık Aralık Aralık Kasım Kasım Kasım Ocak Ocak Haftalık Aralık AÇIKLANACAK VERĐ BEKLENTĐ ÖNCEKĐ Đhracat Yıllık 4.70% Đthalat Yıllık -6.70% Dış Ticaret Fazlası 54.5 mlr $ Fabrika Siparişleri -0.80% 2.50% Perakende Satış Yıllık 1.47% 0.60% Sanayi Üretimi Arınmamış Yıllık -2.40% Đş Dünyası Güveni -4.97 -5.2 Đş Dünyası Güveni 0.15 0.18 Tüketici Güveni -10.9 ÜFE Yıllık -1.33% -1.30% Perakende Satış Yıllık 1.11% 1.40% Sanayi Üretimi Yıllık -0.29% -3.60% NBP Faiz Kararı 2.00% 2.00% BoE Faiz Kararı 0.50% 0.50% Đşsizlik Başvuruları 314 bin 298 bin TÜFE Yıllık 3.54% 4.17% ÜLKE Çin Çin Almanya Almanya DÖNEM Aralık Aralık Kasım Kasım AÇIKLANACAK VERĐ TÜFE Yıllık ÜFE Yıllık Cari Fazla Dış Ticaret Fazlası 09 Ocak 2015 Cuma BEKLENTĐ 1.49% 14.8 mlr € 19.6 mlr € ÖNCEKĐ 1.40% -2.70% 23.1 mlr € 20.6 mlr € En Çok Yükselen Hisseler Kapanış Değ. (%) Hacim (TL) GOLTS EGGUB KERVT 69.50 23.10 51.60 10.8% 7.9% 7.3% 81,583,944 21,904,982 3,884,285 MRSHL KRSAN 43.40 8.50 6.2% 6.1% 15,264,199 1,501,271 En Çok Düşen Hisseler Değ. (%) Sanayi Endeksinin %0.12 oranında sınırlı ölçüde yükseldiği günde Banka Endeksi ise, %4.7 oranında gerileyen ISCTR hisseleri nedeniyle, %0.54 ekside kapandı. Hatırlanacağı üzere yılın son gününde ISCTR hisseleri önce %11 değer kazanarak 6.95 ile tavan olmuş, ardından günü %7.5 değer artışıyla 6.43 seviyesinde tamamlamıştı. Hafta bazında bakıldığında ise Banka ve Sanayi endeksleri sırasıyla %0.77 ve %0.33 yükseldi. Ancak işlem hacminin hafta boyunca oldukça düşük kalması, ayrıca yılsonu kapanışları ile vade sonu işlemlerinin oynaklık yaratması, oluşan fiyatlamaların sağlığı konusunda soru işaretleri doğurdu. Yurt dışı piyasalarda ise ECB Başkanı Mario Draghi'nin açıklamaları yeni yılın ilk gününe damgasını vurdu. Draghi’nin EURUSD paritesinin sert gerilemesine neden olan açıklamaları sonrasında Dolar Endeksi teknik açıdan “kritik” 90.0 seviyesini aştı. Draghi, ECB’nin fiyat istikrarını koruma görevini yerine getirememe riskinin şu anda, altı ay öncesine göre daha yüksek olduğunu söyleyerek olası bir parasal genişleme mesajı verdi. Avrupa ülkelerinde açıklanan imalat PMI verilerinin beklentilerin altında kalması da büyümeye ilişkin endişeleri artırarak EURUSD paritesindeki düşüşü hızlandırdı. DXY bugün de Cuma saat 17.40 değerine göre %0.6 yukarıda 91.52 seviyesinde işlem görüyor. Bugün yurt içinde TCMB’nin Cumartesi günü yabancı para cinsinden yükümlülüklerin ZK oranlarını artırdığı haberinin yansımaları ile güne başlayacağız. TCMB ayrıca rezerv opsiyonu mekanizmasının otomatik dengeleyici özelliğinin güçlendirilmesi amacıyla rezerv opsiyonu dilimlerinde ve katsayılarında ayarlamalar yaptı. Saat 10:00’da ise Aralık ayı TÜFE verisi açıklanacak. Reuters anketine göre medyan bazında değişim beklenmiyor (YF:%0.2). Bugün Asya piyasalarında geçen hafta ABD ve Avrupa’da açıklanan zayıf PMI verileri sonrasında karışık bir görünüm mevcut. ABD vadelileri yatay seyrediyor. Avrupa borsalarının ise %0.20 oranında satıcılı açılması bekleniyor. Bugün Açıklanacak Veriler 08 Ocak 2015 Perşembe Hisse BIST100 Endeksi geçtiğimiz haftanın son, yeni yılın ise ilk gününde Dolar Endeksindeki (DXY) sert yükseliş karşısında dirençli kalmayı başardı ve sadece %0.31 değer kaybederek 85.458 seviyesinde kapandı. Gün içinde en düşük 84.940 seviyesini gören endeks, bir ara 85.000 direncinin hemen altına sarksa da, kapanışta 85.000-85.500 güçlü direnç bölgesi içinde tutundu. 0 26.Ara 29.Ara 30.Ara 31.Ara 02.Oca Hacim (mn TL) BIST100 ÜLKE Japonya Almanya Türkiye Türkiye EU Almanya ABD 5 Ocak 2015 Hisse Kapanış YYAPI IZTAR NIBAS 1.14 2.98 0.62 -20.3% -17.2% -11.4% Hacim (TL) 264,693 870,837 286,093 SONME OLMIP 3.18 8.86 -8.9% -8.0% 2,719,605 940,540 10.00 TR TÜFE Ara. (Bekl:0.06%) 10.00 TR ÜFE Ara. (Bekl:0.35%) 11.30 EU Sentix Yat. Güv. Oca. (Bekl:-0.9) 15.00 Almanya TÜFE Yıllık Öncü Ara. (Bekl:0.4%) 16.45 ABD ISM NY Endeksi Ara. (Bekl:61.07) Öne Çıkan Haberler • FED/Mester, ABD ekonomisi güçlü; yılın ilk yarısında faiz artırımı öngörmek mümkün olduğunu söyledi.*CNBCE. • FED/Kochelakota para politikasında otomatik kuralların takibine karşı çıktı. Williams son dönemdeki faiz düşüşünün üretimdeki ve inşaat harcamalarındaki gerilemeden kaynaklandığını belirterek düşük faiz oranlarının etkilerinin para politikalarında hesaba katılması gerektiğini söyledi. Rosengren faizleri artırmada ücret artışlarının ve enflasyonun düşük seyretmesi nedeniyle sabırlı olunabileceğini söyledi. • 7 Ocak’ta açıklanacak olan enflasyon verisi, ECB Yönetim Kurulu’nun Draghi liderliğinde bu ay sonuna doğru gerçekleştireceği toplantıdan çıkacak sonucu geniş ölçekli ülke tahvili satım alımlarının lehinde değiştirebilir.*BloombergHT. • FT anketine göre ekonomistler ECB’nin bu yıl yüklü niceliksel gevşeme olsa da büyüme enflasyonun düşük kalmaya devam edeceğini belirtiyor. • Hollande Hükümetin 2015’te %1’ün üzerinde büyüm ek için gereken herşeyi yapacağını söyledi. • Cameron, Almanya'nın İngiltere'nin Avrupa Birliği içerisinde kalmasını istediğini belirterek "Eğer gerekeni almazsam hiçbir şeyi ihtimal dışı bırakmam" dedi.*BloombergHT. • Almanya IFO enstitüsü Rusya’nın borçları nedeniyle ithalatta sert düşüşe girmek zorunda kalabileceğini açıkladı. • Spiegel dergisinin hükümet çevrelerine dayandırdığı habere göre, Merkel ve Maliye Bakanı, Yunanistan'ın Euro Bölgesi'nden ayrılmasını üstesinden gelinebilecek bir konu olarak görüyor.*BloombergHT. • Yunanistan Başbakanı Antonis Samaras, ana muhalefet partisi SYRIZA'nın seçimleri kazanması durumunda ülkeyi iflasa sürükleyeceğini söyledi.*BloombergHT. • Japonya’da imalat PMI verisi büyümenin sürdüğüne işaret etti. • Çin liderleri, ekonominin dayanaklarını yatırım ve ihracattan büyümede tüketim ve piyasaların daha büyük bir rol oynadığı bir model ile değiştirmeyi hedefliyor.*BloombergHT. • Çin tütün, havayolu ve raylı taşımacılık gibi 24 emtia ve hizmet üzerindeki fiyat kontrolünü kaldırdı. • Ruhani ülkenin izole durumunun sona ermesi gerektiğini söyledi ve ekonomide reform çağrısı yaptı.*CNBC. • TCMB yabancı para yükümlülükleri için zorunlu karşılık oranları ve rezerv opsiyon katsayılarında değişikliğe gitti.*Milliyet. • TİM Başkanı Büyükekşi, "2014 yılında, 12 ayın 10'unda Cumhuriyet tarihi rekoru kırıldı. 2015'te OVP hedefi olan 173 milyar doları yakalayarak önemli bir sıçrama hedefliyoruz" dedi.*BloombergHT. Şirket ve Sektör Haberleri 5 Ocak 2015 • Zeybekci, "İlk çeyrek içinde Rusya ile olan ticaretin önündeki tüm teknik engelleri kaldırmak gibi bir çalışmamız var" dedi.*BloombergHT. • Katmadeğerli yüksek teknoloji üretiminin ana girdilerinden hassas çelikte ithalat faturasını azaltacak yatırımın temeli atıldı. Tosyalı ve Japon Toyo Kohan ortaklığı ile kurulan tesis 20 ay içinde üretime başlayacak.*Dünya. • Yeni işe başlayanların BES'e otomatik katılımını öngören sistem, gözleri buradan elde edilecek tasarrufa yöneltti. Uygulama hayata geçirilirse, yeni işe başlayacakların gelirleri üzerinden yaratılacak tasarruf yıllık en az 1 milyar lira olacak.*Dünya. • Akaryakıt fiyatlarındaki indirimlerin, Türkiye pazarındaki dizel hakimiyetini azaltıp, benzinli modellere ilgiyi artıracağı tahmin ediliyor.*Milliyet. • Otomotiv sektörü, 24 milyar 730 milyon 601 bin dolar ile tüm zamanların ihracat rekorunun kırıldığı 2008'den sonraki en yüksek ikinci dış satım rakamını yakaladı. Türkiye ihracatının lokomotifi konumunda bulunan otomotiv endüstrisi, 2014 yılında, bir önceki yıla göre, yüzde 4,5'lik artışla 22 milyar 270 milyon 672 bin dolar ihracat gerçekleştirerek, sektörel şampiyonluğunu 9'uncu kez ilan etti.*Milliyet. • Geçen yıl özelleştirmelerden elde edilen tutar 6 milyar 325 milyon 121 bin 801 dolar olarak gerçekleşti. Geçen yıl elde edilen 6,3 milyar dolarlık gelir, 2013 yılında elde edilen yaklaşık 12,4 milyar dolarlık gelirin neredeyse yarısına denk geliyor.*CNBCE. • AKFEN: Akfen Elektrik Enerjisi Toptan Satış şirketinin 997,500 adet hissesi 6 mn TL bedelle alınarak ortaklık payı %100 olmuştur. • ANELE: Opera Gayrimenkul tarafından yapılan Mavibahçe AVM’nin elektromekanik işleri 25.3 mn TL bedelle 2015 yılı üçüncü çeyreğinde teslim edilmek üzere alınmıştır. • HLGYO: 254 adet konut ve 73 adet ticari ünite olmak üzere toplam 327 adet bağımsız bölümden oluşan Referans Bakırköy projesinde 2014 sonu itibarıyla 224 adet bağımsız bölümün satışı ile 161,6 milyon TL'lik satış tutarına ulaşılmış, satış tutarı toplam 79,9 milyon TL olan 92 adet bağımsız bölümün tapu devir işlemleri tamamlanmıştır. • MIPAZ: 9 Mayıs 2011 yılında Mak-in Mühendislik tarafından açılan 1 mn TL bedelli şirket aleyhine sonuçlanan dava Yargıtay aşamasında temyiz itirazıyla şirket lehine bozulmuş olup davacı tarafından 15 gün içinde karar düzeltme talebi yapılabilecektir. • NTHOL: Yönetim kurulu başkanı 2 Ocak’ta 3.94-3.97 TL fiyat aralığından 215 bin adet hisse almıştır. • ORGE: %36.57 oranında bedelli sermaye artışında rüçhan hakkı kullanımı 0.37 TL fiyattan ve %63.43 bedelsiz sermaye artışı hak kullanımı 5 Ocak’ta yapılacaktır. Makro Haberler • CNBC-e Tüketici Güven Endeksi toparlanmasına Aralık ayında da devam etti. 84 gelen endeks, öncü verilerin işaret ettiği daralmanın aksine bir önceki aya göre %6 arttı. Ekim ayının dip seviyesinden %9 yukarıda olan endeks hala 86,3’lük Ağustos rakamının aşağısında bulunuyor. Tüketici Eğilim Endeksi ise 2014’ün en yüksek seviyesi olan 72.8’e yükseldi. Ancak tüketici eğilimini ölçen anket sonuçlarının kur başta olmak üzere finansal şartlardan etkilendiğini belirtelim. Açıklanan veriler doğrultusunda tüketici güveni ve eğiliminde görülen yükselişin 4Ç14 özel tüketim talebi için toparlanmaya işaret ettiğini düşünmekteyiz. • Türkiye İmalat PMI son beş aydır ilk defa daralma kaydetti. 51,4 gelen Aralık rakamı, imalat sanayinin hala büyüdüğüne işaret etse de Kasım ayının 52,2’lik seviyesine kıyasla %1,5 oranında azadı. Açıklanan bu veri le birlikte 4Ç14 ortalaması 51,7 olurken, 49,7’lik 3Ç14 ortalamasına kıyasla %4 büyümeye işaret etti ve GSYH büyümesinde beklediğimiz kısmı iyileşmeyi teyit etmiş oldu. Detaylara bakıldığında yeni siparişler kaleminde bir önceki aya kıyasla azalış gözlemlenirken, bu kalemin önümüzdeki dönemlerde yakından takip edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. İhracat siparişleri ise yatay seyrederek geçtiğimiz iki ay boyunca yurtiçi siparişlerinde gözlemlenen artışın bittiğine dair sinyaller verdi. Bununla beraber üretim seviyesini ölçen kalem de Aralık ayında daraldı. Aralık verisi doğrultusunda, 4Ç14 büyüme rakamının bir önceki döneme kıyasla toparlanacağını; ancak bu toparlanmanın ihracat ve yurtiçi siparişlerinde görülen zayıflık devam ettiği takdirde sadece 4Ç14 ile sınırlı kalabileceğini ve 2015 için ekonomik faaliyetlerde de zayıflık görülebileceğini düşünmekteyiz. • Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM)’in açıkladığı öncü verilere gore Aralık ayında ihracat yıllık bazda %1,1 oranında artış gösterdi. 13,1 milyar dolarlık rakam son üç ayın en yüksek seviyesini işaret etti. Büyüme oranının, Kasım ayındaki yıllık %6’lık daralmaya kıyasla toparlanmaya yaşamasına rağmen %1,1 ile sınırlı kaldığı gözlemlendi. Açıklanan bu veriler doğrultusunda 2014 ihracat rakamı 157,6 milyar dolara ulaşırken bir önceki yıla kıyasla çok da tatminkar olmayan %4’lük bir büyüme kaydetti. İhracat pazarlarında bakıldığında Euro Bölgesi’ndeki ülkeler %5’ten az büyürken, Irak ve Rusya pazarları ise %9,8 ve %24,8’lik düşüşle daralmaya devam etti. Aralık ayı öncü sonuçlarının bizim düşük seyreden petrol fiyatlarının enerji ithalat faturasına yapacağı önemli katkıya rağmen dış denge cephesinde tüm problemlerin çözülmediği ve petrol fiyatını düşük tutan koşulların aynı zamanda ihracat büyümemizi sınırlayacağı yönündeki düşüncelerimizi destekler nitelikte olduğunu belirtelim. 5 Ocak 2015 Uzun Vadeli Portföy Önerimiz GÜNCELLENMİŞ MODEL P ORTFÖY* - Ara ştırm a Hisse Ka pa nış AKCNS 15.45 FROTO 32.70 HALKB 13.95 TCELL 14.10 TKFEN 5.88 TRGYO 3.44 TRKCM 3.49 VAKBN 5.00 Önc. Gün K. 15.60 32.55 13.90 14.30 5.79 3.45 3.44 4.88 De ğ. (%) He de f -0.96% 18.51 0.46% 35.50 0.36% 18.20 -1.40% 17.00 1.55% 8.00 -0.29% 5.19 1.45% 4.00 2.46% 6.00 Ge tiri Pota ns.(%) 19.8% 8.6% 30.5% 20.6% 36.1% 50.9% 14.6% 20.0% * Model portföyümüz de yer alan ş irk etler, uzun vadeli temel analiz performans ları dik kate alınarak s eç ilmiştir. Yatırım kararları b u pers pek tife göre değerlendirilmelidir. 5 Ocak 2015 Yatırım Finansman Menkul Değerler Nispetiye Caddesi Akmerkez E–3 Blok Kat:4 Etiler / İstanbul Tel: +90 (212) 317 69 00 Faks: +90 (212) 317 69 32 UYARI NOTU: Bu e-posta mesajı ve ekleri gönderildiği kişi ya da kuruma özeldir ve gizlidir. Hiçbir şekilde üçüncü kişilere açıklanamaz ya da yayınlanamaz. Yetkili alıcılardan biri değilseniz, bu mesajın herhangi bir şekilde ifşa edilmesi, kullanılması, kopyalanması, yayılması veya mesajda yer alan hususlarla ilgili olarak herhangi bir işlem yapılmasının kesinlikle yasak olduğunu bildiririz. Eğer m esajın alıcısı veya alıcısına iletmekten sorumlu kişi değilseniz lütfen mesajı sisteminizden siliniz ve göndereni uyarınız. Gönderen ve Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir, içerik Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından her zaman değiştirilebilir. Bu e-posta yer alan bilgiler “Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.” tarafından genel bilgilendirme amacı ile her türlü veri, yorum ve değerlendirmeler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklara dayanılarak hazırlanmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş sorumlu değildir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilm esi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu e-posta içeriğinde yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulam az. Mesajın içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından, gizliliğinin korunam amasından, virüs içermesinden ve sisteminizde yaratabileceği zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Yatırım Finansm an bu mesajın içeriği ve ekleri ile ilgili olarak hukuki açıdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Teşekkür ederiz. Emre Birkan Genel Müdür Yardımcısı [email protected] +90 (212) 334 98 06 Zümrüt Can Ambarcı Müdür [email protected] +90 (212) 334 98 35 Levent Durusoy Baş Ekonomist [email protected] +90 (212) 334 98 33 Stratejist Müdür Yardımcısı Uzman [email protected] [email protected] [email protected] +90 (212) 334 98 59 +90 (212) 334 98.44 +90 (212) 334 98 47 [email protected] +90 (212) 317 68 70 [email protected] +90 (212) 317 68 85 Araştırma Bölümü Strateji Bölümü Hakan Tezcan Göksel Tekiner Hüseyin Sert Kurumsal Finansman Bölümü Pervin Bakankuş Müdür Yurtiçi Satış ve Yatırım Danışmanlığı Bölümü İnciser Deniz Müdür Şubelerimiz Akmerkez +90 (212) 317 69 00 Merkez +90 (212) 263 00 24 Adana +90 (322) 458 77 55 Antalya +90 (242) 243 02 01 Ankara +90 (312) 417 30 46 Bakırköy +90 (212) 543 05 04 Ataşehir +90 (216) 386 74 00 Fındıklı +90 (212) 334 98 00 Bursa +90 (224) 224 47 47 Çiftehavuzlar +90 (216) 302 88 00 İzmir +90 (232) 441 80 72 Samsun +90 (362) 431 46 71 Konya +90 (332) 237 76 77 İzmit +90 (262) 325 40 30