Günlük Bülten / FED`in ardından küresel piyasalardan

4 Mayıs 2017 Perşembe 09:36
Günlük Bülten / FED’in ardından küresel
piyasalardan pozitif sinyaller...
Günlük Bülten / FED’in ardından küresel piyasalardan pozitif sinyaller...
BIST: Endeks dün kar satışları altında 94,000 destek noktasının altında günü kapatmıştır.
Endeksin yeni güne tepki alımları ile başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından 94,000 direnç
noktasını kıracağını düşünüyoruz. 94,000 direnç noktasını kırıp yükselişlerini 94,500 ara direnç
noktasına kadar sürdüreceğini düşündüğümüz BIST 100 endeksinin 94,500 direnç noktasının
üzerinde 95,000 seviyesini takip edeceğiz. Olası geri çekilmelerde 93,500 destek noktamız olarak
karşımıza çıkmaktadır. Biz endeksin 93,500 destek noktasının altına sarkacağını düşünmüyoruz.
Direnç: 94,000 – 94,500 – 95,000 Destek: 93,500 – 93,000 – 92,500
Küresel Piyasalar: Dün beklendiği gibi FED faizleri sabit tuttu. FOMC metninde bir sonraki faiz
artışına yönelik net bir ipucu verilmemesine karşın pozitif bir dil kullanılması, Fed’in Haziran
toplantısında faiz artırmaya açık kapı bıraktığı şeklinde yorumlandı. Karar sonrası Dolar hafif
değer kazanırken, ABD 10 yıllıkları 2.32 seviyesine yükseldi. Parite 1.0900’un altına kayarken,
emtialarda kayıplar söz konusudur. Altın sert satış yiyerek 1239 ABD$ seviyesine geriledi, petrol
ise dün gelen yüksek üretim rakamı sonrası kan kaybetmeye devam ediyor. Ham petrol de 47.50
ABD$, brent petrolde ise 50.50 ABD$ seviyesindeyiz. Haftalık işsizlik başvuruları, fabrika
siparişleri günün önemli verilerini oluşturmaktadır.
Faiz: Dün beklentilerden yüksek gelen enflasyon sonrası TCMB’nin sıkı duruşuna yönelik
beklentiler artınca TL güçlü seyretmeye devam ederken, hem rekor seviyelere gerileyen CDS
primleri hem de gelişmekte olan ülkeler dostu ortam TL’yi destekleyici diğer sebeplerdi. 3.52
noktası önemli destek olmaya devam ediyor. 3.52 – 3.55 bandı bugünde geçerli olmaya devam
edebilir. Hem güçlü kur hem de 200 seviyesin altına gerileyen CDS ler enflasyona bakılmaksızın
10 yıllık tahviller destek vermeye devam ediyor. 10.50 bileşik altına kayan uzun vadeli tahviller
bugüne yatay bir başlangıç yapıyor. 10.50 – 10.30 günlük hareket aralığımız olabilir.
Ekonomik Takvim
Bizim Toptan <BIZIM TI> geri alım programı dahilinde ağırlıklı 11.47TL fiyattan 15 bin lot hisse
geri alımı yaptı.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Nisan ayında aylık bazda %1.31 arttı. (Bloomberg tahmini:
+%1.30)
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Nisan ayında yıllık bazda %11.87 arttı. (Bloomberg tahmini:
%11.72)
Hesaplamada, en fazla ağırlığa sahip Gıda ve Alkolsüz İçecekler (%21.77) aylık bazda
%1.23 artarken, yıllık bazda da %15.63 artmıştır.
Çekirdek enflasyon (Gıda ve Alkolsüz İçecekler, Enerji, Alkollü İçecekler, Altın ve Tütün
Ürünleri hariç, B ) Nisan ayında yıllık bazda %9.12 olarak gerçekleşti. (Mart’17: %9.07)
Kurda yaşanan artıştan sonra çekirdek enflasyonda yaşanan bu artışı sürpriz olarak
görmemekteyiz.
Yıllık artışı %16.37 seviyesine çıkan Üretici Fiyat Enflasyonu TÜFE’yi baskı altında tutmaya
devam edecektir.
Merkez Bankası Nisan ayında açıkladığı Enflasyon Raporu ile birlikte 2017 yılı enflasyonu
beklentisini %8.0 seviyesinden %8.5 seviyesine revize etmiştir. Ata Yatırım olarak 2017 yılı
için enflasyon tahminimiz %9.5 seviyesindedir.
Nisan Ayı Yurtiçi Hafif Araç Pazarı: "İlk dört ayda pazar beklentilerimizden daha dayanıklı bir
görüntü çizdi…"
Nisan 2017’de Türkiye Hafif Araç satışları, 74-82 bin adet seviyesinde olan ay ortası
indikasyonlarına paralel, 75 bin adet olan beklentimizin üzerinde yıllık bazda %10.5
azalarak 76 bin adet seviyesinde gerçekleşti. Segmental bazda, Binek Araç satışları Nisan
2017’de %11.6 daralırken, Hafif Ticari Araç satışları aynı dönemde yıllık bazda %6.6
daralma gösterdi.
Nisan sonu itibariyle satış trendi talebin kısmen dayanıklı olduğunu gösterdiğine
inanıyoruz. Hafif Araç satışları 4A17’de yıllık bazda %8.4 azaldı. 2017 yıl sonunda hafif
araç satışlarında %20 daralma beklentimizi korurken, bu beklentimizde yukarı yönlü risk
oluşabileceğini gözlemlemekteyiz.
Pazar oyuncularının stratejileri ve stok durumlarına dayanarak TL’nin Euro karşısındaki
zayıf durumu ve kurdaki muhtemel iniş-çıkışların önümüzdeki dönemde fiyatların
artmasına yol açabileceğini düşünüyoruz. Pazar görünümünü şekillendirecek ana unsurun
fiyatlama ve satış hacmi dengesi olacağını düşünmekteyiz.
Yüksek faiz oranları, zayıflayan satın alma gücü, ve azalan harcanabilir gelirin yüksek baz
etkisiyle birleşmesi 2017 otomotiv satışlarındaki muhtemel daralmanın ana unsuru
olacaktır. Araç yenileme döngüsünün geçtiğimiz yıl sona erdiğini ve makroekonomik
görünümün otomotiv talebini desteklemediğini düşünmekteyiz.
Baz senaryomuza göre, 2017’de Türkiye Hafif Araç satış hacminin %20 daralarak 791 bin
adet seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. İyimser senaryomuza göre ise daha iyi
ekonomik koşulların oluşması ile Türkiye Hafif Araç satışlarında aynı dönemde %7 daralma
öngörmekteyiz. Kötümser senaryomuzda ise TL üzerinde oluşabilecek beklenenden yüksek
baskı ve zayıf ekonomik aktiviteden kaynaklanabilecek Türkiye Hafif Araç satışlarında %30
daralma öngörmekteyiz.
Takip ettiğimiz otomotiv sektöründe, devam eden büyüme hikayesiyle Tofaş’ı en
beğendiğimiz şirketler listesinde tutmaya devam ediyoruz. Nisan ayında Doğuş Otomotiv
aylık bazda 192 baz puan artışla en fazla pazar payı kazanan oyuncu olarak pazar payını
%19.0 seviyesine ulaştırırken, Renault aynı dönemde 78 baz puan azalışla en çok pazar
payı kaybederek pazar payı %14.2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde en çok pazar
payı kaybeden ikinci şirket olan Tofaş’ın pazar payı, bizim yıl sonu beklentimiz olan
%12.9’a paralel, aylık bazda 58 baz puan düşüşle %12.4 seviyesinde gerçekleştirmiştir.
Tofaş’ın binek araç pazar payındaki artışı (+8bps ç/ç, +107bps y/y) oldukça olumlu
karşılıyoruz. Ford Otosan’ın tamamı ithal olan Binek Araç portföyünün 2017’de daha
dayanıksız bir görünüme sahip olacağını öngörmekteyiz. Ayrıca ÖTV artışı ile iç pazara
bağlı olan ve tamamı ithal araç olan portföyü sebebiyle en çok Doğuş Otomotiv’in
etkileneceğini söyleyebiliriz.
Ata Yatırım Araştırma Ekibinin Temel ve Teknik Önerileri
ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)
Dün Yapılan Net Alım Satımlar
Yabancı Takas Oranı (%)
Yabancı Takas Oranı 2 Mayıs 2017 itibariyle %64.86 seviyesindedir.
BIST 100 Kapanış&Hacim
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile
risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.