Strateji Bülteni - Vakıf Portföy Yönetim A.Ş.

ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ
26 Eylül 2016
Strateji Bülteni
BIST 100 76.736
BIST 30
94.111
F_XU030
95.475
USD/TRY
2,986
2Y Gösterge
8,68
Dikkat Çeken ;
Yurt İçi Strateji ;
XBANK/XSINAI Spread
Borsa İstanbul, geçtiğimiz hafta bayram tatili dönüşü risk iştahı güçlü seyretti ve
haftayı 4,91% artış ile 79,756 seviyesinden kapadı. Aynı zaman da hacim kanadındaki yükselişte dikkat çekiciydi. Türkiye endeksine dayalı ETF 5,02% oranında değer
kazanırken, gelişmekte olan ülke endeks ETF’i 3,62% değer kazandı. Ancak bu süreçte Türkiye CDS’i yatay hareket ederek 240 seviyesinde fiyatlandı.
Yurt içinde geçtiğimiz hafta içi Moody’s’in “15 Temmuz darbe girişiminden Türkiye
ekonomisinden kaynaklanan şokun büyük ölçüde ortadan kalktığı ve not gözden
geçirmesinin gelecek ay içinde tamamlanacağı” açıklamasını piyasalar olumlu algılandı. Aynı zamanda FED’in faizlerde değişikliğe gitmemesi risk iştahını güçlendirirdi
ve küresel borsalar da yukarı yönlü hareket yaşandı. Ancak Cuma gününün son
saatlerinde kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu
Baa3’ten Ba1’e düşürdü böylelikle uluslararası iki kredi kuruluşundan da notun
yatırım yapılabilir seviyesinin altına düşmesi sonrası küresel piyasalar da oluşturulan endekslerde yeniden ayarlama yapılmasına ve fonlar da satış yaşanması beklentisiyle TL varlıkların baskılanmasına sebep olacaktır.
Pazartesi itibariyle fiyatlamalar da kredi notu etkisi hissedilecekken, bankacılık ve
emlak sektöründe ilk etkisi diğer sektörlere göre görece yüksek olması beklenmektedir. İhracat geliri yüksek olan ve fonlama ihtiyacı görece düşük olan firmaların
tercih edilmesi önerilmektedir. Veri bazında ise dış ticaret dengesi, yabancı ziyaretçi sayısı ve güven endeksleri her ne kadar piyasa fiyatlamasına yansıması beklenmese de izlenecektir. Yurt dışında ise ECB başkanı Draghi Avrupa Parlamentosuna,
FED başkanı Yellen ise temsilciler meclisinde finansal durum ile ilgili sunum yapacaktır.
1,7
1,4
1.2016
Haftalık Kritik Veriler ;
26.9.2016 10:00 TR
/ Sektörel Güven End.
26.9.2016 11:00 ALM / IFO Beklenti End.
26.9.2016 14:30 TR
/ Reel Kesim Güven End.
26.9.2016 15:30 US
/ Kapasite Kullanım Oranı
26.9.2016 17:00 US
/ Yeni Konut Satışı
26.9.2016 17:00 EUR / ECB Başkanı Draghi Konuşma
27.9.2016 16:45 US
/ Markit PMI Bileşik
27.9.2016 17:00 US
/ Tüketici Güven End.
28.9.2016 14:00 US
/ MBA Mortgage Başv.
28.9.2016 14:30 TR
/ Konut Fiyat End.
28.9.2016 15:30 US
/ Dayanıklı Mal Siparişleri
28.9.2016 17:00 US
/ FED Yellen, Temsilciler Meclis Sunum
29.9.2016 10:00 TR
/ Ekonomik Güven End.
29.9.2016 11:00 TR
/ Yabancı Ziyaretçi Sayısı
29.9.2016 12:00 EUR / Reel Kesim Güven End.
Satış baskısının yaşanan not indirimi sonrası hafta genelinde hissedileceği beklenmektedir.
29.9.2016 12:00 EUR / Tüketici Güven End.
29.9.2016 14:00 TR
/ TCMB PPK Toplantı Tutanakları
29.9.2016 15:30 US
/ GSYH - Çeyreksel Final
29.9.2016 17:00 US
/ Bekleyen Konut Satışları
30.9.2016 10:00 TR
/ Dış Ticaret Dengesi
30.9.2016 12:00 EUR / İşsizlik Oranı / Ağustos
30.9.2016 12:00 EUR / Tahmini TÜFE / Eylül
30.9.2016 15:30 US
/ Kişisel Gelirler
30.9.2016 15:30 US
/ Kişisel Harcamalar
30.9.2016 17:00 US
/ Michigan Tüketici Güv. End.
Para Piyasaları ve Hazine ;
350
Yurt içinde TCMB sadeleşme sürecinde üst bantta 25 baz puan indirim yapılırken,
gecelik borç verme oranı 8,25% seviyesine düştü ve fonlama maliyeti 7,77% seviyesine geldi. Geçtiğimiz hafta TL varlıklarda alış eğilimi görülürken, 16 Eylül haftası
DIBS’e 142 Milyon Dolar giriş yaşandı.
11
10
250
9
8
TL yıllık forward ve swap oranları aşağı yönlü hareket ederken verim eğrisinde aşağı yönlü hareket gözlemlenmiştir. FED ise faizler de değişiklik gerçekleştirmedi.
Moody’s sonrası satış baskısının kredi ve tahvil piyasasında yoğunlaşması beklenmektedir.
150
3.2016
7
Turkiye 5 Yıllık CDS
TL/USD 3 Ayl ık S wa p
Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
VAKIF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.
Araştırma