iş yatırım menkul değerler a.ş. ara dönem faaliyet raporu 01 ocak 2011
advertisement
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 01 OCAK 2011 30 EYLÜL 2011 İçindekiler 01 Genel Değerlendirme 03 Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim 04 Özet Bilanço ve Gelir Tablosu 05 Yurt İçi Sermaye Piyasaları 08 Yurt İçi Satış ve Pazarlama 09 Uluslararası Sermaye Piyasaları 11 Kurumsal Finansman 12 Yeni Ürün ve Hizmet Birimleri 13 Bilgilendirme Politikası 15 Risk Yönetimi Politikası 16 Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Genel Değerlendirme Türkiye’de yatırımcılar son aylarda Avrupa’daki gelişmelerden ziyade Türk Lirası’nın değer kaybına odaklandı. Türk Lirası’ndaki aşırı değer kaybının enflasyonist beklentileri ve yurt içindeki yatırımcıların portföy tercihlerini etkilemeye başladığını gören Merkez Bankası, öncelikle piyasaya verdiği döviz likiditesini artırarak kurlardaki yükselişe engel olmaya çalıştı. Küresel risk iştahındaki toparlanmaya rağmen Türk sermaye piyasaları dünyanın gerisinde kalmaya devam etmektedir. Avrupa Birliği liderleri tarafından borç krizine karşı kapsamlı bir çözüm paketi üzerinde anlaşmaya varılacağı beklentisi, Ekim ayında dünya borsalarında sert bir yükselişe yol açtı. Türk hisse senetlerinde ise, döviz kurlarındaki yükseliş karşısında Merkez Bankası’nın para politikasında sıkılaşmaya gitmek zorunda kalması nedeniyle, banka hisselerinden başlayarak genele yayılan bir satış dalgası yaşandı. Uzun süren bir pazarlık dönemi sonunda Avro bölgesi liderleri üç temel konuda anlaşmaya vardı; (i) Yunanistan tahvillerinin özel kesim tarafından tutulan kısmında %50 düzeyinde bir borç indirimi yapılmasına karar verildi, (ii) Avrupa bankalarının finansal yapılarının güçlendirilmesi için 106 milyar Avro tutarında sermaye artışı yapılması istendi, (iii) Avrupa Finansal İstikrar Fonu’nun (“AFİF”) etkisinin artırılması için beş kat düzeyinde kaldıraç kullanılmasına ve fondaki kaynaklarla ikincil piyasalardan tahvil alınmasına yetki verildi. Açıklanan paketin uygulanma aşamasında çıkabilecek zorluklara ve mali birlik konusunda ilerleme sağlanmamasına rağmen dünya borsalarının tepkisi olumlu oldu. Paketin kaynağı konusundaki belirsizlik, AFİF’in kaldıraç kullanabilmesi için gerekli teminatı kimlerin vereceği, krizin diğer ülkelere yayılması ve borç indirimine gidilmesi ihtimali karşısında uygulanacak B planına değinilmemesi gibi hayati konular fazla irdelenmedi. Görüşmelerden piyasalara sızan bilgileri kademeli olarak satın alan Avrupa borsaları Ekim ayında %13 düzeyinde yükselirken, aynı dönemde MSCI Dünya Endeksi %10 seviyesinde arttı. Türkiye’de yatırımcılar son aylarda Avrupa’daki gelişmelerden ziyade Türk Lirası’nın değer kaybına odaklandı. Türk Lirası’ndaki aşırı değer kaybının enflasyonist beklentileri ve yurt içindeki yatırımcıların portföy tercihlerini etkilemeye başladığını gören Merkez Bankası, öncelikle piyasaya verdiği döviz likiditesini artırarak kurlardaki yükselişe engel olmaya çalıştı. Ancak, Ağustos ayında başladığı ihalelerle piyasalara 8 milyar ABD Doları satılmasına ve yüksek boyutlu bir doğrudan müdahaleye rağmen Türk Lirası’nın değer kaybetmeye devam etmesi Merkez Bankası’nı para politikasını sıkılaştırmaya zorladı. Avrupa’da aşağı yönlü risklerin devam etmesi Merkez Bankası’nın politika faizini doğrudan artırmak yerine borç verme faizini %9’dan %12,5’e yükselterek para piyasası faiz bandını genişletmeyi tercih etmesine yol açtı. Alınan karar, Ekim ayının son haftasında Merkez Bankası’nın piyasaya verdiği likiditeyi azaltmasıyla birlikte para politikası faizlerinin %10–12 bandına yükselmesine neden oldu. Merkez Bankası’nın aldığı kararı “sıkı para politikasına geçişin” ilk adımı olarak gören piyasaların tepkisi çok sert oldu. Tahvil piyasası faiz oranlarında 100-200 baz puan arasında yükselişler görüldü. İMKB’de başta banka hisseleri olmak üzere faize duyarlı sektörlerde şiddetli satışlar görüldü. Türk Lirası Merkez Bankası’nın kararı sonrasında hızla değer kazandı. Piyasaların istediği yönde tepki verdiğini gören Merkez Bankası munzam karşılık oranlarında kademeli indirime giderek ve geri dönüşlerden daha fazla para vererek para piyasasını kısmen rahatlattı. Merkez Bankası Başkanı, aylık olarak ekonomistlerle yaptığı toplantıda döviz kuru üzerinde baskı görmedikleri sürece piyasaya likidite vermeye devam edeceklerini açıkladı. Bu duruma karşılık olarak, 1 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Genel Değerlendirme Başkan, küresel risk iştahındaki bozulmaya bağlı olarak Türk Lirası’nda hızlı bir değer kaybı yaşanması durumunda likiditeyi hızla daraltacaklarının da altını çizdi. Yılın son çeyreğinde piyasaların yönü, küresel risk iştahına, Avrupa krizinde intizamlı bir çözüme gidilmesi konusunda atılacak adımlara, ekonomide durgunluğa yol açmadan, enflasyonun ve cari açığın ne derece kontrol altına alınacağına ve Merkez Bankası’nın para politikasını ne derece sıkılaştıracağına bağlı olarak belirlenmesi beklenmektedir. Avrupa borç krizi büyümeyi aşağı çekerek küresel risk iştahını bozuyor. ABD, Avrupa ve Çin Kasım ayı PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) verileri ekonomide sert bir yavaşlama olduğunu gösteriyor. Yunanistan’da hükümet, Kasım ayının başlarında güven oylaması yapacak. Hükümetin güvenoyu alması durumunda muhtemelen Aralık ayı başında Avrupa paketi için referanduma gidilecek. Yunanistan hükümetinin referanduma gitme kararına Avrupa, Yunanistan destek paketinin 6‘ncı dilimini dondurarak cevap verdi. Yunanistan referandumda sadece yeni kurtarma paketini değil, aynı zamanda Avrupa Birliği’nde kalıp kalmamayı oyladığını bilerek gidecek. Ekim ayı PMI verileri, ihracatının yarıdan fazlasını Avrupa’ya yapan, yurt dışı borçlanmalarının üçte ikisini Avrupa’dan sağlayan Türkiye’nin Avrupa borç krizinin yarattığı küresel dalgadan çok fazla etkilenmediğini gösteriyor. Ancak Avrupa ekonomisinin durgunluğun eşiğine geldiği ve bankacılık sektörü bilançolarında sermaye yeterliliği endişesi nedeniyle küçülme baskısı yaşandığı mevcut konjonktürde ekonominin uzun süre bu performansı sürdürmesi mümkün değil. Yılın son çeyreğinden itibaren ekonomideki yavaşlamanın ve cari dengedeki düzelmenin daha belirgin olarak görüleceğine inanıyoruz. İŞ YATIRIM Son yıllarda elde edilen kazanımlar sayesinde, Türkiye dışsal şoklara karşı eskisinden çok daha dirençli bir konumdadır. Güçlü kamu borç dinamikleri, bankacılık sisteminin sağlamlığı, hane halkının ve şirketlerin borçluluğunun düşük olması Türkiye’nin dışsal şoklara karşı daha sağlam durmasını sağlıyor. Dışsal şoklarla şirketlerin döviz açık pozisyonlarının yükseldiği ve dış finansman ihtiyacının arttığı bir ortamda karşılaşmamız yumuşak karnımızı oluşturuyor. Türk Lirası’nda son dönemde yaşanan değer kaybı ve Merkez Bankası’nın para politikasını sıkılaştırmasına paralel faiz oranlarındaki yükseliş, Türk Lirası’nın gelişmekte olan ülkeler geneline göre daha güçlü olmasını sağlıyor. Ancak küresel risk iştahındaki bozulmanın Avrupa ekonomisinin durgunluğa girdiği ve bankacılık sisteminin küçüldüğü bir ortamda olması durumunda Merkez Bankası’nın sıkı para politikası ile yapabilecekleri sınırlı. Böyle bir senaryoda Merkez Bankası tercihini yüksek faiz-ekonomik durgunluk yerine zayıf Türk Lirası ve enflasyondan yana kullanabilir. Enflasyonda yükseliş ve Merkez Bankası’nın para politikasını sıkılaştırması nedeniyle devlet tahvili faizlerinde Ekim ayında sert bir yükseliş yaşandı. Hazine’nin güçlü bütçe performansı ve ekonomideki yavaşlama ile uyuşmayan bu hareketi alım fırsatı olarak görüyoruz. Kredi büyümesinde görülen yavaşlamaya paralel mevduat faizlerinin gevşemeye başlaması da görüşümüzü destekliyor. Faizlerdeki yükseliş sonrasında verim eğrisinin orta ucunda verdiğimiz SAT tavsiyesini AL olarak değiştirdik. Uzun vadeli tahvillerde AL görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Ekim ayındaki gerileme sonrasında İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nın önümüzdeki 12 ay için artış potansiyeli %26 seviyesine yükseldi. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim Yönetim Kurulu Üyeleri Özcan Türkakın Güzide Meltem Kökden Emre Duranlı Ebru Özşuca Feray Demir Melih Murat Ertem Abdullah Akyüz Başkan Başkan Vekili Üye Üye Üye Üye Üye- Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeleri 28.04.2011 tarihli Olağan Genel Kurul’da, bir sonraki Olağan Genel Kurul’a kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir. Sayın Abdullah Akyüz yapılacak ilk genel kurulun onayına sunulmak üzere, istifa eden Sayın Senar Akkuş’un yerine 26 Ekim 2011 tarihinde bağımsız üye olarak atanmıştır. Yönetim Kurulu Üyeleri’nin İş Yatırım’da icra görevleri bulunmamaktadır. Denetim Kurulu Tolga Achim Müller, Zeki Davut Sayın Tolga Achim Müller,28.04.2011 tarihli Olağan Genel Kurul’da, bir sonraki Olağan Genel Kurul’a kadar görev yapmak üzere seçilmiştir. Sayın Zeki Davut, istifa eden Sayın Engin Ekşi yerine 19 Temmuz 2011 tarihinde bir sonraki Olağan Genel Kurul’a kadar görev yapmak üzere atanmıştır. Üst Yönetim İlhami Koç Murat Kural Ufuk Ümit Onbaşı Ertuğ Yıldırımcan Mert Erdoğmuş Funda Çağlan Mursaloğlu Genel Müdür Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür Yardımcısı Ortaklık Yapısı (%) İş Bankası İş Finansal Kiralama İş Faktoring Camiş Yatırım Holding Serbest Dolaşım 65,65 2,43 2,43 0,17 29,32 Kayıtlı Sermaye Tavanı : 300.000.000.-TL Çıkarılmış Sermaye : 260.000.000.-TL 3 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Özet Bilanço ve Gelir Tablosu* Özet Bilanço (Bin TL) 30 Eylül 2011 31 Aralık 2010 Dönen Varlıklar 3.577.228 2.575.972 Duran Varlıklar 69.948 109.730 3.647.176 2.685.702 2.966.716 2.033.596 Varlıklar Varlıklar Toplamı Kaynaklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Ana Ortaklık Dışı Paylar Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Kaynaklar Toplamı Özet Gelir Tablosu (Bin TL) Satış Gelirleri (Net) 2.095 2.083 286.478 275.347 391.887 374.676 3.647.176 2.685.702 1 Ocak-30 Eylül 2011 1 Ocak-30 Eylül 2010 41.969 47.662 Esas Faal. Faiz ve Vad. İşlem Geliri 27.377 19.278 Hizmet Gelirleri (Net) 83.229 74.469 14.654 8.602 Brüt Kâr/(Zarar) Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 167.229 150.011 Faaliyet Giderleri (106.839) (88.322) Diğer Faaliyet Gelirleri/Giderleri Faaliyet Kârı/(Zararı) 406 (286) 60.796 61.403 Özkaynak Yön. Değ. Yatırımların Kâr/(Zararlarındaki) Paylar (3.644) 5.947 Faaliyet Dışı Finansal Gelir/Giderler 21.905 16.745 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kârı/(Zararı) 79.057 84.095 Vergi (8.169) (10.273) Azınlık Payları 28.217 27.776 Net Dönem Kârı 42.671 46.046 0,1641 0,1771 (Ana Ortaklık Payları) Hisse Başına Kazanç *Şirketimizin mali tablo ve dipnotlarına www.isyatirim.com.tr adresinden ulaşılabilmektedir. 30 Eylül 2011 31 Aralık 2010 Dönen Varlıklar/Kısa Vadeli Yükümlülükler Finansal Oranlar 1,21 1,27 Toplam Borçlar/Özkaynak 4,38 3,13 İŞ YATIRIM 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Yurt İçi Sermaye Piyasaları İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nda 83,8 milyar TL işlem hacmi ve %7,4 pazar payı ile lider konumunu devam ettirdi. Hisse Senetleri Piyasası 2011 yılına küresel büyüme beklentileri ve likidite bolluğu nedeniyle pozitif başlayan piyasalar, ilerleyen aylarda küresel büyümenin yavaşlayacağına dair beklentilerin artması ve Avro bölgesindeki borç krizinin büyük ülkelere yayılmasıyla negatif bir görünüm aldı. Dünya ekonomilerinde görülen yapısal sorunlar gündemdeki yerini korudu. Gelişmiş ülkelerde büyümenin yavaşladığına dair işaretlerin görülmesi ve gelişmekte olan ülkelerdeki aşırı ısınmış ekonomiler piyasalarda kaygı duyulmasına neden oldu. İMKB Hisse Senetleri Piyasası dış piyasalardaki gelişmeler ve yabancı yatırımcıların portföylerini küçültmesi nedeniyle yılbaşından bu yana %9,56 değer kaybetti. Yatırımcıların Türkiye’ye olan ilgisinin azalmasında hem cari açığın sürdürülemez bir büyüklüğe ulaşması riski hem de cari açığı kontrol altına almak için atılan adımların bankacılık sektörünün karlılığının azalmasına neden olacağı düşüncesi etkili oldu. Yabancı takas oranı yılbaşına göre 360 baz puanlık düşüşle %62 seviyesine geriledi. Genç nüfus nedeniyle iç talebin yüksek olduğu Türkiye’de, zayıf dış talep yapısal bir sorun olan cari açığın kontrolü açısından önemli bir risk faktörü olarak algılandı. Bunun yanında, Merkez Bankası’nın yanı sıra BDDK gibi diğer düzenleyici kurumlar tarafından alınan tedbirler de piyasada etkilerini hissettirdi. Eylül ayında kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s (S&P) Türkiye’nin yerel para cinsinden kredi notunu BB+’dan BBB‘ye yükseltirken, yabancı para cinsinden kredi notunu ise BB olarak teyit etti. Haber sonrası, Hisse Senetleri Piyasası 61.700 seviyesine kadar yükseldi. Ancak iyimser hava uzun sürmedi. Not artırımının yabancı para cinsinden olmaması ve yurt dışı piyasalarda yaşanan satış dalgası, piyasanın kazanımlarını kısa sürede geri vermesine neden oldu. Yılın üçüncü çeyreğinde İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nın başlıca gündem maddeleri arasında Avrupa’daki borç krizi, bu sorunu çözebilmek için oluşturulan Avrupa Finansal İstikrar Fonu’nun büyüklüğü, bankaların sermayelendirilmesi ve Yunanistan’ın borç indirimi yer aldı. Bu konulardaki gelişmeler içeride ve dışarıda önemli dalgalanmalar yarattı. İç piyasada takip edilen en önemli gösterge döviz kurlarında yaşanan gelişmelerdi. Kurlarda yaşanan yukarı hareket özellikle sanayi sektöründeki pek çok şirketin değerlemelerinin baskı altında kalmasına neden oldu. İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nda 83,8 milyar TL işlem hacmi ve %7,4 pazar payı ile lider konumunu devam ettirdi. Ödünç Pay Senedi Piyasası Ödünç Pay Senedi Piyasası’nda yılın ilk dokuz ayında aylık ortalama 140 adet kıymet işlem görürken, toplam işlem hacmi geçen yılın aynı dönemine göre %12 düzeyinde artarak 4,6 milyar TL olarak gerçekleşti. İş Yatırım, bu dönemde gerçekleştirdiği 1,1 milyar TL’lik işlem hacmi ve %23,6 seviyesinde piyasa payı ile piyasanın en aktif kurumu olmaya devam etti. Tahvil ve Bono Piyasası 2011 yılına Merkez Bankası’nın yeni faiz politikasının etkileriyle girildi. Merkez Bankası politika faizinde değişiklik yapmazken, cari açık endişesiyle Türk Lirası’nın değerlenmesinin önüne geçmek amacıyla munzam karşılık oranlarını artırdı ve böylece hem ithal malı tüketiminin önüne geçmeyi hem de kredilerdeki canlılığın enflasyonist etkilerini kontrol altına almayı hedefledi. Alınan bu tedbirler piyasadan önemli oranda likidite çekilmesine ve faizlerin yükselmesine neden oldu. 5 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Yurt İçi Sermaye Piyasaları Merkez Bankası bu likidite azalışını karşılamak için haftalık repo ihaleleri ile fonlama miktarını yükseltmek zorunda kaldı. 2011 yılının ilk günlerinde 5 milyar TL’ye kadar gerileyen Açık Piyasa İşlemleri (APİ) fonlaması yıl içinde 77 milyar TL seviyesine kadar yükseldi ve Eylül ayının sonu itibarıyla 69 milyar TL seviyesinde oluştu. Diğer yandan repo piyasasındaki dalgalanma da arttı ve oranlar Merkez Bankası’nın referans faizlerinin çok altında ya da üstünde oluşmaya başladı. Bu durumda, Merkez Bankası’nın Türk Lirası’nı kısa vadeli sıcak para için cazip olmaktan çıkarmak için faiz koridorunu genişletip alış kotasyonlarını %1,5’e indirmesi önemli bir rol oynadı. Yaz aylarında Avrupa’daki borç krizinin ve ABD’deki büyüme ile ilgili endişelerin yükselmesi, Merkez Bankası’nı proaktif davranmaya zorladı ve Ağustos ayının başında gösterge faizleri %5,75 seviyesine getirdi. Bu arada faiz koridorunun tabanı %5’e yükseldi. Ancak, Avrupa’da yaşanan krizin deflasyonist etkilerinin yanı sıra yaşanan döviz çıkışı ile beraber Türk Lirası’ndaki değer kaybı gittikçe arttı ve sepet 2,22 seviyelerine kadar yükseldi. Merkez Bankası’nın değişen faiz politikaları tahvil faizleri üzerinde etkili oldu. Yıla %7 bileşik seviyelerinden başlayan faizler, gerek munzam karşılık oranlarındaki artışlar, gerekse Arap ülkelerindeki krizlere paralel petrol fiyatlarındaki artışlar nedeniyle %9,20 bileşik seviyesine kadar yükseldi. Yılın ikinci çeyreğinde %8,30 bileşik seviyesine kadar toparlanan gösterge tahvil faizleri, Yunanistan’a yönelik endişeler, artan enflasyon ve Merkez Bankası’nın faiz politikasına duyulan soru işaretleri nedeniyle tekrar %9,20 seviyelerini gördü. Bu arada, Merkez Bankası artan enflasyon nedeniyle yılsonu enflasyon beklentisini önce %6,9’a sonrasında %7,8’e yükseltirken aldığı tedbirlerin etkilerinin yılın son çeyreğinde görüleceğini duyurdu. Merkez Bankası munzam karşılıkları yükseltirken Ağustos ayına kadar gösterge faizlerde herhangi bir değişikliğe gerek duymadı. Banka, Ağustos ayında gösterge faizlerinde indirime giderken munzam karşılık oranlarında da tekrar indirimlere başladı. Milletvekili genel seçimlerinin piyasalar üzerindeki etkisinin son derece sınırlı olduğu gözlemlendi. Belirsizliğin az olması ve meclis aritmetiğinde hükümet oluşumunu etkileyecek bir değişiklik olmaması piyasalardaki dalgalanmayı sınırladı. İŞ YATIRIM Bazı küresel gelişmelere bakıldığında ise, Kuzey Afrika ve Ortadoğu’da yaşanan sıcak gelişmeler, petrol fiyatları üzerinden piyasaları olumsuz etkiledi. 115 ABD Doları’nın üzerine çıkan petrol fiyatları, cari açığın önemli kısmını petrol ithalatının oluşturduğu Türkiye’yi de etkiledi. Ancak, petrol fiyatları yıl içinde 80 ABD Doları’nın altına kadar geriledi. Emtia fiyatlarındaki asıl dalgalanma altın fiyatlarında yaşandı. 1900 ons/ABD Doları seviyesine kadar yükselen altın fiyatları, daha sonra yaşanan likidite satışları ile 1530 ABD Doları’na kadar gerileyerek1600 ABD Doları seviyelerinin üzerinde dengelendi. Avrupa’da İrlanda, Yunanistan ve Portekiz ile ilgili endişeler de piyasayı olumsuz etkiledi. Yaz aylarından sonra Yunanistan’ın borçlarını ödeyip ödeyemeyeceği, bunun Avrupa bankaları üzerindeki etkileri piyasaların gündemini belirledi. ABD’nin genişleyici para politikalarını erken sonlandırması yönündeki endişeler yerini büyümenin yetersiz kalmasına yönelik endişelere bıraktı. Avrupa Merkez Bankası’nın yükselen enflasyona vurgu yaparak 25 baz puan faiz artışı yapması, Avrupa Bölgesi’ndeki sorunlara rağmen paritenin Avro lehine değer kazanmasını sağladıysa da bankacılık tarafındaki problemler ve Yunanistan kaynaklı endişelerle Avro hızla değer kaybetti ve 1,38-1,39 seviyelerinde dengelenmeden önce 1,32 seviyelerine kadar geriledi. Japonya’daki deprem ve ardından yaşanan nükleer kriz piyasaları sarsmış olsa da etkileri sınırlı kaldı. İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında 11,2 milyar TL işlem hacmi ve %10,7 pazar payı ile İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nda aracı kurumlar arasında üçüncü sırada yer aldı. Döviz kuru da Türkiye’ye karşı azalan risk iştahından olumsuz etkilendi. Merkez Bankası’nın cari açığı düşürmek amacıyla Türk Lirası’nın değer kazanmasını engellemeye yönelik politikaları kurun hızla zayıflamasına neden oldu. Avrupa ile ilgili endişeler ve risk iştahındaki gerileme de olumsuz etki yaptı. Türk Lirası’ndaki zayıflama, Merkez Bankası’nın öngördüğünün çok daha ötesine geçti ve Türk Lirası sepet karşısında %25’e yakın değer kaybına uğrayarak gelişmekte olan ülke para birimleri arasında en çok değer kaybeden para birimi oldu. Sepet 1,80 seviyelerinden 2,22 seviyelerine yükseldi. Paritenin de aynı dönemde ABD Doları lehine daha kuvvetli bir hareket yapmasıyla, ABD Doları/TL kuru Eylül ayının sonu itibarıyla 1,8600 seviyesine kadar yükselirken Euro/ TL kuru 2,08’den 2,50’ye yükseldi. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Vadeli İşlem Piyasaları Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (“VOB”) 2011 yılının ilk dokuz ayında İMKB-30 Endeks vadeli işlem sözleşmeleri ve TL/Dolar sözleşmelerinin önderliğindeki seyrini korudu. İMKB-30 Endeks sözleşmeleri yılın ilk yarısında dalgalı bir seyir izleyerek İMKB Hisse Senetleri Piyasası’ndaki bankalardan kaynaklanan hızlı düşüşe paralel olarak 70.500 seviyelerine gerilediyse de, 76.000 seviyelerine kadar toparladı. Ancak Avrupa bankaları ve ABD’nin kredi notunun indirilmesiyle yaşanan panikte 59.250 seviyesi görüldü. Daha sonra piyasaya paralel toparlanma yaşandı ve endeks Eylül sonu itibarıyla 73.000 seviyelerinde oluştu. Endeks sözleşmelerinde yıla 150 binin altında başlayan açık pozisyonlar Nisan sonrasında 200 binin üzerine çıktıysa da krizle beraber tekrar 150 bin seviyesine kadar düştü. Eylül ayında tekrar artış görüldü ve açık pozisyon sayısı 200 binin üzerinde oluştu. Döviz sözleşmelerinde işlem hacmi ağırlıklı olarak yakın vadeli TL/Dolar sözleşmelerinde gerçekleşirken, döviz sözleşmelerinde açık pozisyon sayısı yıl boyunca artış gösterdi ve 60 bin seviyelerinden 140 bin seviyelerine kadar yükseldi. Faiz sözleşmelerinde İş Yatırım alım-satım kotasyonu vermeye devam ederek işlem hacminin çok sınırlı kaldığı piyasaya likidite sağlamaya çalıştı. İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında 82,9 milyar TL işlem hacmi ve %12,4 pazar payı ile VOB’daki lider konumunu sürdürdü. Piyasada tek hisse senedi sözleşmeleri ve opsiyonların da işlem görmeye başlamasıyla birlikte işlem hacminde artış beklenmektedir. İş Yatırım, 2010 yılının Kasım ayında ihraç ettiği ve 2011 yılının Nisan ayında itfa olan İMKB 30 endeksine dayalı varantlardan sonra yine İMKB 30 endeksi üzerine yazılı alım ve satım varantları ihraç etmeye devam etti. İş Yatırım ayrıca TL-ABD Doları döviz kuru ve TL-Gram Altın üzerine yazılı alım ve satım aracı kuruluş varantlarını Türkiye’de ihraç eden ilk kurum oldu. Portföy Yönetimi İş Yatırım’ın, sermayesinin %70’ine sahip olduğu İş Portföy ile birlikte yönettiği toplam portföy büyüklüğü, 2011 yılının ilk dokuz ayı itibarıyla 11,6 milyar TL büyüklüğüne ulaştı. Yönetilen portföy büyüklüğünün 2,8 milyar TL’sini, geçen yılın aynı dönemine göre %27 artış gösteren emeklilik fonları oluşturdu. Yönetilen toplam portföy büyüklüğü ise geçen yılın aynı dönemine göre %7 artış gösterdi. İş Yatırım’ın kurucusu ve yöneticisi olduğu yatırım fonları büyüklüğü, 2010 yılı sonuna oranla %40’ın üzerinde bir büyüme sergiledi. İş Yatırım’ın kurumsal aracılık hizmeti (Prime Brokerage) kapsamında kurmuş olduğu fon sayısı 11’e ulaştı. İş Yatırım 2010 yılının son haftalarında başladığı TL/Dolar ve TL/Euro sözleşmelerindeki piyasa yapıcılığı görevine, Euro/Dolar ve Dolar/Ons Altın sözleşmelerini de ekleyerek devam etti. Böylece piyasada işlem gören 5 değişik tip sözleşmede (Altın/TL, Dolar/Ons Altın, TL/Euro, TL/Dolar, Euro/ Dolar) piyasa yapıcılığı yapan tek kurum oldu. 7 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Yurt İçi Satış ve Pazarlama Yatırımcıların iPhone ve iPad’lerinden de ulaşabilecekleri şekilde geliştirilen Trade Master elektronik alım satım platformunun daha geniş kitlelere ve daha etkin olarak tanıtılması amacıyla yapılan TV reklamının yatırımcı profiline uygun kanallarda gösterilmesi sonucunda, platforma olan talep yaklaşık 10 kat arttı. 2011 yılının ilk dokuz ayında İş Yatırım, yurt içi satış ve pazarlama alanında başarılı bir dönem geçirdi. Gerek etkin yeni yatırımcı kazanımı ve buna paralel sağlanan yeni fon girişleri gerekse izlenen doğru yatırım stratejileri sonucunda yatırımcılarımızın mevcut varlıklarının değer kazanmasıyla yurt içi satış bünyesinde yönetilen toplam portföy büyüklüğü 2011 yılının ilk dokuz ayında da artış gösterdi. Yeni müşteri kazanımı amacıyla, yılın ilk üççeyreğinde yurt genelinde potansiyel/ yeni müşteriler ziyaret edildi ve bu ziyaretler sonucunda şirketimize yeni yatırımcılar kazandırıldı. Henüz şubemizin bulunmadığı, ancak ciddi potansiyel içerdiği düşünülen bölgelere de ziyaretler gerçekleştirildi. Bu kapsamda yapılan ziyaretlerde potansiyel yatırımcılarla görüşülerek, Şirketimizin ürün ve hizmetleri tanıtıldı. İŞ YATIRIM 2007-2008 yıllarında yatırımcılara sunulmaya başlanan Trade Master elektronik alım satım platformunun kullanımının yaygınlaştırılmasında 2011 yılında da önemli adımlar atıldı. Yatırımcıların iPhone ve iPad’lerinden de ulaşabilecekleri şekilde geliştirilen platformun daha geniş kitlelere ve daha etkin olarak tanıtılması amacıyla yapılan TV reklamının yatırımcı profiline uygun kanallarda gösterilmesi sonucunda, platforma olan talep yaklaşık 10 kat arttı. Buna ek olarak, platform, “kaldıraçlı alım-satım işlemlerini” -yaygın bilinen adıyla “foreks işlemlerini”- kapsayacak şekilde geliştirildi ve bu işlemler de yatırımcıların kullanımına sunuldu. SPK’nın özel portföy yönetimi şirketlerinin kurulması sürecine 2008 yılında daha da fazla ivme kazandırmasıyla sektöre yeni katılan, yetki belgelerini tamamlamış ya da bu konuda çalışmaları olan özel portföy yönetimi şirketlerine her türlü alım satıma aracılık, yatırım fonu kurulması, yatırım danışmanlığı, sistem altyapı gereksinimlerinin tamamlanması ve araştırma hizmetleriyle destek verilmesi gibi konularda çalışmalarımız artarak devam etmektedir. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Uluslararası Sermaye Piyasaları Son dönemde, zayıf gelen verilerin de etkisiyle küresel büyüme tahminlerinin aşağı çekilmesi, ABD’de resesyon korkularını tetiklerken, FED’den yeni bir destek paketi beklentisi piyasalara hakim olmaya devam ediyor. 2011 yılının ilk yarısında, likidite krizinin yaralarını sarmaya çalışan gelişmiş ülke piyasalarının kontrolden çıkan ülke borçlanmalarının yeni bir krize neden olmasını önlemeye yönelik çabaları ve ABD’deki yeni yardım paketi beklentisi, özellikle hisse senedi piyasalarında sert hareketlerin önüne geçmeyi başardı. Ancak, üçüncü çeyreğin başında özellikle Yunanistan’ın borç sorunun tekrar Avrupa’nın gündemine oturması ve Avrupalı yetkililerin net ve kati bir çözüm üzerinde anlaşamaması, piyasalardaki risk algısının değişmesine neden oldu. Hisse senetleri başta olmak üzere emtia ve riskli tahviller satış dalgasından en fazla etkilenen finansal yatırım araçları olurken, güvenli liman sayılan İsviçre Frangı ve ABD Doları talep gören para birimleri oldu. Hisse Senetleri 2011 yılının ilk çeyreğinde, beklentilerden daha iyi açıklanan bilançoların etkisinde gelişmiş ülke hisse senedi piyasalarının performansları memnun edici seviyelerde oldu. İkinci çeyrek ise bir yıl önce Avrupa Finansal İstikrar Fonu’na başvuran Yunanistan’ın borç yükünün altından tek başına kalkamayacağının anlaşılması başta Avrupa, ABD ve Asya piyasalarını baskı altına aldı. Amerikan ekonomisinde ikinci bir destek paketinin devreye girmesi ardından en son gelen ekonomik verilerin ekonomik toparlanma hızının istenilen düzeyde olmadığını gözler önüne sermesi üçüncü bir destek paketi beklentisini arttırdı. Buna rağmen, Amerikan Merkez Bankası (“FED”) tarafından herhangi bir sinyal gelmemesi, hisse senedi piyasalarını tedirgin ederken uzun zamandan beri beklenen kâr realizasyonlarını tetikledi. Üçüncü çeyrek ise tüm dünya endeksleri için zor bir süreç oldu. 5 Ağustos’ta ABD’nin kredi notunun indirilmesi endekslerde satış sürecini hızlandırırken Avrupa ülke borç sorununda çözümün gecikmesi küresel endekslerde (“MSCI World”) %19 değer kayıplarına yol açtı. Zayıf gelen verilerin de etkisiyle küresel büyüme tahminlerinin aşağı çekilmesi, ABD’de resesyon korkularını tetiklerken, FED’den yeni bir destek paketi beklentisi piyasalara hakim olmaya devam ediyor. Sabit Getirili Menkul Kıymetler 2010 yılı başından bu yana devam eden Yunanistan borç krizi ve sonrasında bu borç krizinden olumsuz etkilenen İrlanda, Portekiz, İtalya ve İspanya ile ilgili endişelerin oldukça artması ve Avrupa bankalarına da yansımalarının olumsuz etkisi, piyasalar tarafından gecikmeli bir şekilde fiyatlanmaya başlandı. Yunanistan’ın borç krizinden mevcut şartlarla çıkamayacağı; dolayısıyla ilave önlemler alınması gerektiği anlaşıldı. Ancak bu konuda atılan adımların oldukça yavaş olması, yılın ikinci yarısında eurotahvillerde de değer kayıplarına sebep oldu. Gelişmekte olan ülke euro tahvilleri, diğer piyasalarda yaşanan geri çekilme hareketine gecikmeli olarak katılsa da yüksek getirili, riskli şirket eurotahvillerinde değer kayıplarının çok 9 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Uluslararası Sermaye Piyasaları hızlı ve sert yaşandığı görüldü. Genelde likit olmayan yüksek getirili şirket eurotahvillerinde bu dönemde çok daha az işlem gerçekleşti. Yüksek kredi notuna sahip ülke ve şirket eurotahvilleri bu dönemde yüksek getirili şirket eurotahvillerine göre daha güçlü tutundu. Eurotahvil fiyatlarındaki değer kayıplarının kısa sürede ve düşük hacimlerde gerçekleştiği için birçok yatırımcı bu dönemde beklemeyi tercih etti. Geri çekilmelerin yaşandığı bu dönemde ülke ve şirket ihraçları durma noktasına geldi. Bu dönemde nadir borçlanmalar, özellikle Asya’da Yuan cinsi borçlanmalar oldu. Türk eurotahvillerinde bu dönemde ortalama 7-8 ABD Doları tutarında geri çekilmeler yaşansa da iki ay içerisinde özellikle uzun vadeli eurotahvillerin yıl içi en yüksek seviyelerine yeniden yaklaştıkları görüldü. Avrupalı liderlerin, sorunları çözmeye yönelik yaklaşımlarıyla Ekim ayında yaşanan toparlanma sonucu Hazine Müsteşarlığı’nın 10 yıl vadeli euro tahvil ihracına ve Kuveyt Türk’ün ikinci sukuk ihracına borçlanma miktarlarının üzerinde talep geldi. İŞ YATIRIM Türev Araçlar Avrupa Birliği ülkelerinin borçlanmaları hakkında yapılan spekülasyonlara ve gelişmiş ülke ekonomilerindeki mali destek paketlerinin etkisini yitirmesine ek olarak, gelişmekte olan ülke piyasalarında uygulanmakta olan sıkılaştırma politikalarına bağlı olarak Çin ekonomisi başta olmak üzere ekonomik büyüme rakamlarının yavaşlaması emtia piyasalarında uzun zamandır beklenen kâr realizasyonlarını tetikledi. Yılın ilk yarısında emtia fiyatlarındaki dalgalanmaya rağmen, değerli madenlere olan talepte herhangi bir düşüş yaşanmazken, ABD Doları’na olan talep sınırlı kaldı. 2011 yılının ilk yarısında ağırlıklı olarak temel nedenlerin desteğiyle değer kazandıkları gözlemlenen endüstriyel metal, enerji ve tarımsal emtia gruplarının, yılın ikinci yarısında aynı performansı sürdüremedikleri dikkat çekti. Buna karşın güvenli liman olarak kabul edilen değerli metallerin yükselişi, özellikle altında kaydedilen rekor seviyeler üçüncü çeyreğe damgasını vuran gelişme oldu. Avrupa borç krizinin çözümü konusunda piyasalara hakim olan belirsizlik, yatırımcıların riskli enstrümanlardan kaçarak ABD Doları’na yönelmesine neden olurken, değerli metaller de dahil olmak üzere tüm emtia gruplarının üçüncü çeyreği ciddi değer kayıplarıyla sonlandırdıkları gözlemlendi. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Kurumsal Finansman İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İş Bankası’nın nominal tutarı 3,4 milyar TL olan banka bonosu ve tahvillerinin halka arzı ile Creditwest Faktoring Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL, Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş.’nin 100 milyon TL nominal tutarlı tahvillerinin ve İş Finansal Kiralama A.Ş.’nin 100 milyon TL nominal tutarlı finansman bonosunun halka arzına aracılık ederek %31,6 oranında piyasa payı elde etti. Birleşme & Devralma İşlemleri 2011 yılında önceki yılın ilk dokuz ayına göre işlem sayısında ve toplam işlem miktarında önemli bir değişiklik olmadı. 2010 yılının ilk üç çeyreğinde 11,2 milyar ABD Doları tutarındaki işlem hacminden sonra 2011 yılının ilk üç çeyreğinde 11,3 milyar ABD Doları tutarında işlem gerçekleşti. Yılın üçüncü çeyreğinde 42 adet ve 2,7 milyar ABD Doları tutarında işlem gerçekleşti. Ancak bu işlem hacminin %76’sı sadece tek bir işlemden kaynaklandı. Petrol arama ve üretim firması olan Genel Enerji’nin İngiliz Valeres firması tarafından 2,1 milyar ABD Doları’na satın alınması en önemli işlem oldu. Bu işlem dışında gerek yaz döneminin getirdiği yavaşlama gerekse küresel bazda sermaye ve para piyasalarındaki olumsuz görünüm sebebiyle B&D işlemlerinde hareketlilik görülmedi. Bahsedilen işlem dışında, Adabank’ın satışı, Probil’in Netaş tarafından satın alınması ve enerji sektöründe Germencik Jeotermal Santrali satışı işlemleri öneçıkan önemli işlemler arasında yer aldı. Yılın önceki dönemlerine kıyaslabenzer bir ilerleme görüldü. Çeyrek dönemler bazında ortalama üçmilyar ABD Doları işlem gerçekleşti. Yabancı yatırımcıların gerçekleştirdiği işlemlerin toplamdaki payı üçüncü çeyrek sonunda %84’e ulaştı. Yıl başından bu yana gerçekleşen iki adet özelleştirme projesi (İDO ve Adabank satışları) ile birlikte, özelleştirme projelerinden kaynaklanan B&D işlem hacmi toplam B&D işlem hacminin yaklaşık %9’unu oluşturdu. Sektörel kırılıma bakıldığında ise büyük montanlı işlemlerin sonucu olarak hızlı tüketim ürünleri (FMCG) sektörü ile enerji sektöründe gerçekleşen işlemler, toplam işlem hacminin sırasıyla %30 ve %38’ini oluşturdu. 2011 yılında henüz istenen hareketliliğe ulaşmamış olan özel sektör işlemlerinde alıcı ve satıcı taraf danışmanlıklarında yeni müşteriler kazanılarak çalışmalara devam edildi. Ayrıca bu dönemde yerli firmaların yurtdışında satın alımlarının çoğalması beklenmekte ve halen bazı yerel firmaların bu tarz talepleri incelenmektedir. Yaz dönemin ardından Eylül ayından itibaren uzun dönemdir açılması beklenen üç adet önemli özelleştirme ihalesi açıldı. Otoyol ve köprülerin özelleştirilmesi, Portföy B ve C Şeker Fabrikaları’nın özelleştirilmesi ve Başkent Doğalgaz özelleştirilmesi projelerinin tamamında alıcı tarafta danışmanlık görevi üstlenildi. Yılın son çeyreğindeki hareketlenmeyle birlikte, 2010 yılında gerçekleşen toplam işlem miktarı kadar olmasa da önceki yıllara göre ciddi sayılabilecek seviyelerde bir işlem hacmine ulaşılması öngörülmektedir. Halka Arzlar Türkiye’de 2011 yılının ilk dokuz ayında toplam tutarı 1,2 milyar TL olan 21 adet hisse senedi halka arzı gerçekleşti. Özel sektör tahvil ihraçlarında ise bankaların öncülüğünde önceki yıllara göre büyük bir artış yaşandı. Yılın ilk dokuz ayında toplam ihraç tutarı 11,55 milyar TL olan 27 adet borçlanma senedi halka arzı gerçekleştirildi. İş Yatırım bu dönemde İş Bankası’nın nominal tutarı 3,4 milyar TL olan banka bonosu ve tahvillerinin halka arzı ile Creditwest Faktoring Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL, Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş.’nin 100 milyon TL nominal tutarlı tahvillerinin ve İş Finansal Kiralama A.Ş.’nin 100 milyon TL nominal tutarlı finansman bonosunun halka arzına aracılık ederek %31,6 oranında piyasa payı elde etti. 11 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Yeni Ürün ve Hizmet Birimleri Önceki yıllarda İstanbul Portföy, Ashmore Portföy, Libera Portföy ve Arma Portföy şirketlerine destek olan İş Yatırım, 2011 yılında da LOGOS Portföy Yönetimi A.Ş.adına bir adet yatırım fonunun kurulmasına aracılık etti. İş Yatırım, geçmiş dönemlerde olduğu gibi 2011 yılında da kurumsal aracılık hizmeti kapsamında yatırım fonu kurulması konusundaki çalışmalarını aktif bir şekilde devam ettirdi. Bu kapsamda önceki yıllarda İstanbul Portföy, Ashmore Portföy, Libera Portföy ve Arma Portföy şirketlerine destek olan İş Yatırım, 2011 yılında da LOGOS Portföy Yönetimi A.Ş.adına bir adet yatırım fonunun kurulmasına aracılık etti. 2011 yılında ayrıca, “İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. MYT Serbest Özel Fonu” ve “İş Yatırım Ark Serbest Yatırım Fonu” kurulum işlemleri tamamlanarak fon paylarının nitelikli yatırımcılarına satılmasına başlandı. İş Yatırım,2010 yılında faaliyete geçen iki yeni şubesinden sonra iştirak edeceğini kamuya açıkladığı şirketlerin faaliyete geçmesi konusundaki çalışmalarına ağırlık verdi. Bu kapsamda, BDDK’nın 02.12.2010/3942 tarih ve sayılı kararınca kuruluşuna izin verilen 10.000.000 TL sermayeli “Efes Varlık Yönetim A.Ş.” unvanlı varlık yönetim şirketinin ticaret siciline tescilini Şubat ayında gerçekleştirdi ve İŞ YATIRIM söz konusu şirkete BDDK tarafından 05.05.2011 tarihi itibarıyla faaliyet izni verildi. Ayrıca, kuruluş çalışmalarına 2010 yılında başlanan, sermayesinin tamamına sahip olduğumuz Dubai’de yerleşik “IS Investment Gulf Ltd.” unvanlı iştirakimizin ticaret siciline tescili 2011 yılı Nisan ayında gerçekleştirildi. Sermayesinin %10’una iştirak ettiğimiz Ege Tarım Ürünleri Lisanslı Depoculuk A.Ş. de Türkiye’nin ilk lisanslı deposu olarak hizmet vermeye başladı. Aracı kuruluş varantı ihraç eden ilk Türk şirketi unvanına sahip İş Yatırım’ın İMKB 30 Endeksi üzerine yazılı farklı vade ve farklı kullanım fiyatlı alım ve satım aracı kuruluş varantları“ OZIAC& OZIAD” ve “OZIPS& OZIPT” kodlarıyla İMKB Hisse Senetleri Piyasası Kurumsal Ürünler Pazarı’nda işlem görmektedir. “USIAB” ve “USIPS” kodlarıyla işlem gören ABD Doları’na alım ve satım hakkı veren aracı kuruluş varantlarından sonra İş Yatırım bir ilke daha imza atarak bir gram altının Türk Lirası cinsinden değerine alım ve satım hakkı veren aracı kuruluş varantlarını ihraç etmeye başlamıştır. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Bilgilendirme Politikası Bilgilendirme Politikası’nın temel amacı, içsel bilgi kapsamı dışındaki gerekli bilgi ve açıklamaların pay sahipleri, yatırımcılar, çalışanlar, müşteriler ve ilgili diğer taraflara zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, kolay ve mümkün olan en düşük maliyetle ulaşılabilir olarak eşit koşullarda iletilmesinin sağlanmasıdır. İş Yatırım Bilgilendirme Politikası, Yönetim Kurulu tarafından kabul edilerek kamuya açıklanmıştır. Bilgilendirme Politikası’nın Genel Çerçevesi İş Yatırım, başta Sermaye Piyasası Kanunu, Türk Ticaret Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde içsel bilgi niteliği taşımayan, yatırımcıların yatırım kararlarını ve bir borsada işlem gören sermaye piyasası araçlarımızın değerini etkileyebilecek gelişmelerle ilgili açıklama ve bilgilendirmeleri, Kurumsal Yönetim İlkeleri’ni gözeterek yerine getirir. İş Yatırım, bu kapsamda ayrıntılı bir bilgilendirme ve kamuyu aydınlatma politikası benimsemiştir. Bilgilendirme Politikası’nın temel amacı, içsel bilgi kapsamı dışındaki gerekli bilgi ve açıklamaların pay sahipleri, yatırımcılar, çalışanlar, müşteriler ve ilgili diğer taraflara zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, kolay ve mümkün olan en düşük maliyetle ulaşılabilir olarak eşit koşullarda iletilmesinin sağlanmasıdır. Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin benimsenerek uygulanması konusunda aktif bir yaklaşım içinde olan İş Yatırım, kamuyu aydınlatma ve bilgilendirme konusunda, ilgili mevzuat gereklerinin ve uluslararası en iyi kurumsal yönetim uygulamalarının hayata geçirilmesinde azami gayret göstermektedir. İş Yatırım Bilgilendirme Politikası, yukarıda yer verilen çerçevede hazırlanarak Yönetim Kurulu tarafından onaylanmış ve uygulamaya konmuştur. Yetki ve Sorumluluk Bilgilendirme Politikası Yönetim Kurulu tarafından oluşturulmuştur. İş Yatırım’da kamunun aydınlatılması ve bilgilendirme politikasının izlenmesi, gözetimi ve geliştirilmesi Yönetim Kurulu’nun yetki ve sorumluluğu altındadır. Bilgilendirme fonksiyonunun koordinasyonu için Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü ve bu Müdürlüğün raporlama yaptığı Genel Müdür Yardımcısı görevlendirilmiştir. Söz konusu yetkililer, Yönetim Kurulu ve Denetimden Sorumlu Komite ile yakın işbirliği içinde bu sorumluluklarını ifa ederler. Kamuyu Aydınlatma Çalışmalarında Kullanılan Bazı Yöntem ve Araçlar Sermaye piyasası mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde kamuyu aydınlatma amacıyla yapılan çalışmalar ile kullanılan araç ve yöntemlerden bazılarına aşağıda yer verilmiştir: • Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında yatırımcıların yatırım kararlarını ve bir borsada işlem gören sermaye piyasası araçlarımızın değerini etkileyebileceği düşünülen gelişmelerle ilgili yapılması gereken özel durum açıklamaları, zamanında, tam ve doğru olarak ilgili borsaya ve gerekli durumlarda Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”)’na iletilir. Özel durum açıklamaları, isimleri ilgili borsaya bildirilmiş olan yöneticiler tarafından imzalanır ve aynı gün içerisinde, Türkçe ve İngilizce dillerinde internet sitemiz aracılığı ile de yatırımcıların bilgisine sunulur. • Sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak hazırlanan finansal tablolar, yasal süreler içerisinde kamuya açıklanarak İş Yatırım’ın internet sitesinde yayımlanır. • Yönetim Kurulu Yıllık ve Ara Dönem Faaliyet Raporları, ilgili mevzuatta belirtilen asgari bilgileri içerecek şekilde finansal tablolarla birlikte kamuya açıklanır. Yönetim Kurulu Yıllık Faaliyet Raporu, Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde öngörülen süreler gözetilerek, her yıl Olağan Genel Kurul toplantısından önce hazırlanarak pay sahiplerinin incelemesine sunulur. Faaliyet raporunun basılı hali istendiğinde Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü’nden temin edilebilir. 13 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Bilgilendirme Politikası • Yönetim Kurulu Başkanı, Genel Müdür veya vekili ile söz konusu kişilerin uygun göreceği diğer yetkililerce yazılı ve görsel medya vasıtasıyla gerektiğinde basın açıklamaları yapılır. Yapılacak basın açıklamalarında henüz kamuya duyurulmamış içsel bilgilerin korunması konusunda gerekli hassasiyet gösterilir. • Çeşitli zamanlarda düzenlenen tele-konferanslar ile yurt içinde ve yurt dışında düzenlenen yatırımcı toplantılarıyla (road-show) pay sahipleri ve ilgili diğer taraflara bilgi aktarımı sağlanır. Bu bilgilendirme toplantılarında kullanılan sunumlar ve diğer bilgilendirme dokümanları, küçük yatırımcılarımızın bilgi edinmesi amacıyla internet sitemize de aktarılır. Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından yürütülen söz konusu toplantılara iş durumlarına göre, Genel Müdür, ilgili yöneticiler ve Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü yöneticileri iştirak eder. Gerekli görülen hallerde bahse konu temas ekipleri daha da genişletilebilir. • Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından başta finansal ve faaliyet performansımıza ilişkin bilgiler olmak üzere gerekli bütün bilgiler pay sahipleri ve gerektiği durumlarda derecelendirme (rating) kurumları ve İş Yatırım hakkında araştırma raporu düzenleyen kuruluşlara iletilir ve bilgilerin doğru yorumlanabilmesi sağlanır. • Pay sahipleri ve ilgili diğer taraflarca e-posta, mektup, telefon gibi araçlar ile ve yüz yüze gerçekleştirilen toplantılarda yöneltilen her türlü soru en kısa sürede Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü’nün koordinasyonunda ve içsel bilginin gizliliğinin korunması konusunda gerekli hassasiyet gösterilerek cevaplandırılır. • Özellikle ulusal çapta yayın yapan yazılı ve görsel basın organları veya kamuoyunda çıkan, yatırımcıların yatırım kararları ile bir borsada işlem gören sermaye piyasası araçlarımızın değerini etkileyebilecek öneme sahip ve daha önce herhangi bir kamuyu aydınlatma aracı ile kamuya duyurulmuş bilgilerden farklı içerikteki haber ve söylentilerin varlığı halinde, SPK ya da ilgili borsa tarafından herhangi bir uyarı, bildirim ya da talep beklenmeksizin Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından kamuya gerekli açıklama yapılır. Ayrıca, ilgili mevzuat uyarınca özel durum açıklaması yapılması yükümlülüğü doğurmayan haber ya da söylentilerin de yatırımcıların yatırım kararları İŞ YATIRIM ve bir borsada işlem gören sermaye piyasası araçlarımız üzerinde etkili olup olmayacağı değerlendirilerek, gerekli görüldüğü durumlarda yine özel durum açıklaması ile kamuya açıklama yapılır. Basın-yayın organları veya kamuoyunda çıkan haber ve söylentilerin yakından takibinin sağlanması için Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından gerekli tedbirler alınır. İş Yatırım Kurumsal İnternet Sitesi (www.isyatirim.com.tr) Kurumsal internet sitemizde Türkçe ve İngilizce seçenekli “Yatırımcı İlişkileri” bölümleri, Şirketimizin bilgilendirme fonksiyonunun yerine getirilmesinde ve kamunun aydınlatılmasında etkin bir araç olarak kullanılır. Yatırımcı İlişkileri internet sitemiz, pay ve menfaat sahiplerimizin bilgi edinmesine yönelik olarak ara dönem/yıllık piyasa ve mali performansımıza dair gerçekleştirilen yatırımcı sunumlarından Kurum politikalarımız ve Genel Kurul ile ilgili bilgilere, Şirketimiz hakkında yayınlanan araştırma ve derecelendirme raporlarından hisse fiyat performansına kadar, Kurumsal Yönetim İlkeleri ile düzenleyici otoritelerin öngördüğü gerekli her türlü bilgiyi içerir. İnternet sitemizin Yatırımcı İlişkileri bölümü, Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından sürekli olarak güncel tutulur ve etkin bir bilgilendirme aracı olarak kullanılır. İdari Sorumluluğu Bulunan Kişiler ve İçsel Bilginin Korunması İş Yatırım’ın Yönetim Kurulu Üyeleri, Denetçileri ile Yürütme Kurulu Üyeleri, görevleri gereği içsel bilgiye doğrudan ya da dolaylı bir şekilde düzenli olarak ulaşabildiklerinden ve şirketin gelecekteki gelişimini ve ticari hedeflerini etkileyebilen idari kararlar verebilen yetkililer olmalarından dolayı İş Yatırım’da “İdari Sorumluluğu Bulunan Kişiler” olarak değerlendirilmektedirler. Bunun dışında, içsel bilgilerin hangi yetkililerce kamuya açıklanacağı ve içsel bilginin gizliliğinin korunması yine iç mevzuatımızca belirlenerek çalışanlarımıza duyurulur. Ayrıca, Şirketimizin gerekli her durumda güncellenen “İçsel Bilgiye Erişebilecek Olanların Listesi”nde yer alan kişilere de içsel bilginin gizliliğinin korunması ve bu bilgilerin İş Yatırım’ın sermaye piyasası araçlarının ticaretinde kullanılamayacağına dair yükümlülükler hakkında gerekli bilgilendirme, yazılı olarak ve imza karşılığı yapılır. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Risk Yönetimi Politikası Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri, İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre olarak icracı birimlerden bağımsız olarak faaliyet göstermektedir. Günümüz finansal aracılık hizmetlerinde pay sahiplerinin, yasal düzenleyicilerin ve müşterilerin artan ihtiyaçları doğrultusunda başarı sağlanmasının en önemli unsurlarından biri etkin risk yönetimidir. Diğer yandan değişen ve gelişmekte olan risk yönetimi dünyasında etkin risk yönetimi faaliyetlerini oluşturan çizgi de sürekli yükselmektedir. Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre olarak icracı birimlerden bağımsız olarak faaliyet göstermektedir. İşlevsel faaliyetlerin yönetim noktasında, İş Yatırım bütünleşik çeşitli risk grupları ile karşılaşabilmektedir. Temel olarak piyasa, kredi, likidite ve operasyonel risk sınıflarına yönelik proaktif kontrol ve yönetim faaliyetleri gerçekleştirilmektedir. Riskler ile ilgili olarak sorumluluk ve hesap verilebilirlik ilkeleri özünde icracı iş birimlerinin inisiyatifinde bulunmaktadır. Risk Yönetim Müdürlüğü, kurumun maruz kalabileceği tüm riskleri uygun biçimde belirlemekte, izlemekte, ölçmekte ve proaktif olarak yönetilmesi hedefiyle kurumsal stratejik katkılarda bulunmaktadır. Risk Yönetimi Vizyon & Stratejisi • Riskler net olarak anlaşılarak organizasyon genelinde şeffaf biçimde yönetilmektedir. • Risk yönetimi fonksiyonu kurum bünyesinde icracı birimlerden bağımsız fonksiyona sahiptir. • Kurumsal risk politika sınırları risk prosedürleri ve katalogları ile detaylı bir şekilde belirlenmektedir. • İş birimleri risk yönetimi limitleri dahilinde riske ayarlı performanslarını optimize etmek suretiyle iştahlarını belirlemektedir. • Kurumsal risk ölçümleri, iş birimlerini riske duyarlı performans değerlendirmesinde, risk izleme ve kontrol aktivitesini gerçekleştirilmesini sağlamaktadır. • Risk Yönetim Müdürlüğü ileriye dönük finansal pozisyon risklerinin tahmin edilmesini hedeflemektedir. • Risk sadece matematiksel karmaşık modeller yardımıyla değil tecrübe katkıları ile de ölçülerek yönetilmektedir. • Kurumsal ticari kararlar olası risk ve getiri boyutları dikkate alınarak değerlendirilmektedir. Risk Yönetimi Politikası’nın tam metnine www. isyatirim.com.tr adresinden ulaşılabilir. 15 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu İş Yatırım, başta pay sahipleri olmak üzere, çalışanları, müşterileri ve ilgili bütün taraflar ile arasındaki hak ve sorumluluklarını, kurumsal yönetim anlayışının evrensel unsurları olan hesap verebilirlik, eşitlik, şeffaflık ve sorumluluk anlayışıyla etkin bir yönetim ve denetim çerçevesinde yürütmektedir. 1.Kurumsal Yönetim Uyum Beyanı BÖLÜM I – PAY SAHİPLERİ Gelişmekte olan bir ekonomi olarak ülkemize yönelen uluslararası sermayenin kalitesini ve miktarını artırmak büyük önem arz etmektedir. Özellikle 2008 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren etkisini hissettirmeye başlayan küresel finansal kriz, başta ABD olmak üzere dünya ekonomilerini durgunluğa sürüklerken, şirketler, yatırımcılar ve ilgili bütün taraflarca iyi kurumsal yönetim uygulamalarının önemini bir kez daha gündeme getirdi. İyi kurumsal yönetim uygulamaları, 2011 yılında da şirketlerin büyümesi ve faaliyetlerinin sürdürülebilirliğinin en önemli göstergeleri oldu. 2. Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi Faaliyet gösterdiği sektörde “İş” ambleminin toplumumuzda oluşturduğu kurumsallık anlayışının temsilcisi konumunda olan İş Yatırım, iyi kurumsal yönetim uygulamasının; yönetim stratejisinin belirlenmesi, etkin bir risk yönetimi ve iç kontrol mekanizmasının oluşturulması, etik kuralların belirlenmesi, yatırımcı ilişkileri faaliyetlerinin ve kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün bilgilendirme politikası kapsamında gerekli kalitede yerine getirilmesi ile Yönetim Kurulu çalışmalarının şeffaf olarak yürütülmesi gibi uygulamalarla mümkün olabileceğinin bilincindedir. Bu çerçevede İş Yatırım, başta pay sahipleri olmak üzere, çalışanları, müşterileri ve ilgili bütün taraflar ile arasındaki hak ve sorumluluklarını, kurumsal yönetim anlayışının evrensel unsurları olan hesap verebilirlik, eşitlik, şeffaflık ve sorumluluk anlayışıyla etkin bir yönetim ve denetim çerçevesinde yürütmektedir. Başta Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde ve belirlemiş olduğu etik değerlerine uygun olarak faaliyetlerini yerine getiren İş Yatırım, yatırımcılarına uzun dönemli katma değer sağlanmasında Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyum göstermenin en az finansal performans kadar önemli olduğuna inanmaktadır. İŞ YATIRIM İş Yatırım, kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün istenen kalitede yerine getirilmesi ile pay ve menfaat sahipleriyle ilişkilerin sağlıklı bir şekilde yürütülmesinde gerekli çalışmaların zamanında yapılabilmesi amacıyla, henüz halka arz işlemi gerçekleşmeden Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi’ni kurarak, konuya verdiği önemi gösterdi. Pay Sahipleri İle İlişkiler, pay sahipleri ve ilgili bütün taraflara yönelik olarak sermaye piyasası mevzuatı ve İş Yatırım Bilgilendirme Politikası kapsamında kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün yerine getirilmesi ve genel olarak pay ve menfaat sahipleriyle ilişkilerin koordinasyonundan sorumlu birimdir. Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi, Yönetim Kurulu tarafından onaylanan ve kamuya açıklanan İş Yatırım Bilgilendirme Politikası’nın koordinasyonu ile görevlendirilmiştir. Birimin başlıca faaliyetleri aşağıda belirtilmiştir: • İçsel bilgi niteliğini taşımayan gerekli bilgi ve açıklamaların pay ve menfaat sahiplerine zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, kolay ve mümkün olan en düşük maliyetle ulaşılabilir olarak eşit koşullarda iletilmesini sağlamak ve iletilen bilgilerin doğru yorumlanabilmesi konusunda gerekli bilgilendirmeyi yapmak. • Pay ve menfaat sahipleri tarafından yöneltilen her türlü sorunun en kısa sürede gerekli koordinasyonların kurularak doğru olarak yanıtlanmasını sağlamak; paylaşılan bilgilerde içsel bilgilerin korunması konusunda gerekli özeni göstermek. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 • Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında Şirketin borsada işlem gören sermaye piyasası araçlarının değerini etkileyebilecek ve/veya yatırımcıların yatırım kararlarında etkili olabilecek önemli gelişmeler hakkında, Şirketin kamuyu aydınlatma yükümlülüğünü yerine getirmek. • Finansal raporların 3’er aylık dönemlerde sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak hazırlanmasını gözetmek ve öngörülen yasal süreler içerisinde kamuya duyurulmasını sağlamak. • Mevcut ve potansiyel yatırımcılarla ilişkileri yürütmek, • Genel Kurul toplantılarının yürürlükteki mevzuat, ana sözleşme ve SPK tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uygun olarak yapılmasını ve Genel Kurul sonuçlarının sağlıklı bir şekilde tutulmasını gözetmek. • Şirket’in internet sitesinde Türkçe ve İngilizce dil seçenekli “Yatırımcı İlişkileri/ Investor Relations” bölümlerinin, kamunun aydınlatılmasında aktif olarak kullanılmasını sağlamak; özel durum açıklamaları, bilgilendirme sunumları, ilgili kurumsal bilgiler ve genel olarak düzenleyici otoriteler ile SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin öngördüğü bilgi ve verilerin güncel olarak yer almasını sağlamak. • Pay ve menfaat sahiplerinin bilgilendirilmesi ve kamunun aydınlatılması faaliyetlerinde SPK tarafından açıklanan Kurumsal Yönetim İlkeleri’ni gözetmek. • 6 ve 12 aylık dönemler itibarıyla periyodik olarak ve gerekli görülen diğer zamanlarda, Pay Sahipleri ile İlişkiler Birimi’nin çalışmaları hakkında Yönetim Kurulu’na rapor sunmak. Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi, kurulduğu tarihten itibaren gerek telefon, gerek e-posta gerekse yatırımcı ziyaretlerinde sözlü olarak iletilen bilgi taleplerini İş Yatırım Bilgilendirme Politikası kapsamında detaylı bir şekilde yanıtlamış, yatırımcılarla tele-konferanslar düzenlemiş ve toplantılara katılmıştır. Yönetim Kurulu’nun 16.03.2009 tarihli kararı uyarınca Ozan Altan’ın Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi Yöneticisi olarak atandığı ve İş Yatırım’ın sermaye piyasası mevzuatından kaynaklanan yükümlülüklerinin yerine getirilmesinde ve kurumsal yönetim uygulamalarında koordinasyonu sağlamak üzere görevlendirildiği 17.03.2009 tarihinde kamuya duyuruldu. İnternet sitemizde de yer alan Pay Sahipleri İle İlişkiler yetkililerin iletişim bilgileri aşağıda yer almaktadır; Mert Erdoğmuş Genel Müdür Yardımcısı Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü: İleri Düzey Tel: 212- 350 24 12 Faks: 212- 350 20 01 E-Posta : [email protected] Ozan Altan Müdür Yardımcısı Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü: İleri Düzey - Türev Araçlar - Kurumsal Yönetim Derecelendirme Uzmanlığı Tel: 212 -350 28 72 Faks: 212 -350 28 73 E-Posta: [email protected] Alper Alkan Uzman Yardımcısı Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü: İleri Düzey - Türev Araçlar Tel: 212 -350 25 22 Faks: 212 -350 25 23 E-Posta: [email protected] 3. Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarının Kullanımı Dönem içerisinde mali, faaliyet ve hisse fiyat performansımız, genel kurul, kâr dağıtım politikamız, yurtdışı yatırımlarımız ve genel olarak iştiraklerimizle ilgili bilgi talepleri yöneltildi. Yatırımcılar tarafından iletilen sorular, halka arzımızla birlikte internet sitemizde kamuya açıklanan “İş Yatırım Bilgilendirme Politikası” kapsamında mümkün olan en kısa zamanda ve en doğru şekilde yanıtlandı. Söz konusu bilgilendirmede kullanılan bilgilerin içsel bilgi niteliği taşımaması konusunda gerekli hassasiyet gösterildi. Pay sahipliği haklarının kullanımını etkileyebilecek gelişmelerle ilgili olarak elektronik ortam etkin olarak kullanılmaktadır. İMKB bünyesinde oluşturulan Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”) aracılığı ile duyurulan özel durum açıklamaları ile diğer bildirimler, aynı gün içerisinde Türkçe ve İngilizce dillerinde İş Yatırım’ın internet sitesine de aktarılmaktadır. Yatırımcı sunumları ve genel olarak Şirket yapısında meydana gelen değişiklikler neticesinde, internet sitemizde yer alan bilgiler derhal güncellenmektedir. Özel durum açıklamaları ve diğer bildirimlerden öne çıkan 17 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu konular için yatırımcılarımıza e-posta aracılığıyla bilgilendirme yapıldı ve önde gelen medya kuruluşlarına basın bülteni gönderildi. kararların Genel Kurul tarafından alınması konusunda Ana Sözleşme’de herhangi bir hüküm bulunmamaktadır. Bu bilgilere ek olarak İş Yatırım’ın hisse performans bilgileri de internet sitemizde yatırımcıların bilgisine sunulmaktadır. 5. Oy Hakları ve Azınlık Hakları Ana Sözleşme’de özel denetçi tayini talebi bireysel bir hak olarak düzenlenmemiş olup, Sermaye Piyasası Kanunu’nda belirtildiği üzere Şirket sermayesinin en az %5’ini (yüzde beş) temsil eden pay sahibi/sahiplerine bu hakkın tanınmış olduğu Ana Sözleşme’de belirtilmiştir. Dönem içinde herhangi bir özel denetçi tayini talebi olmadı. 4. Genel Kurul Bilgileri İş Yatırım, 28 Nisan 2011 tarihinde Olağan Genel Kurul toplantısını gerçekleştirdi. Olağan Genel Kurul toplantı daveti Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde belirtilen süreye uygun olarak 9 Nisan 2011 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) ve Şirket internet sitesinde, 9 Nisan 2011 tarihli Dünya ve Cumhuriyet gazetelerinin yurt içi baskılarında, Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi’nin 12 Nisan 2011 tarih ve 7792 sayılı nüshasında ilan edilmek suretiyle ve ayrıca nama yazılı pay sahiplerine mektupla toplantı gün ve gündeminin bildirilmesi suretiyle yapıldı. Bunlara ilave olarak söz konusu davet ve ilgili bildirimler, bilinen yabancı pay sahiplerimize e-postayla da iletildi. Hazirun cetvelinin tetkikinden, Şirket’in toplam 200.000.000.- TL’lik sermayesini temsil eden 200.000.000 adet hisseden 141.035.746 adedi asaleten, 13.077.229 adedi vekaleten olmak üzere toplantıda 154.112.975.-TL’lik payın temsil edildiği anlaşıldı ve böylece gerek kanun gerekse Ana Sözleşme’de öngörülen toplantı nisabı sağlandı. Pay sahipleri tarafından soru yöneltilmedi. Genel Kurul toplantıları için davet, gündem, vekaletname örneği, tutanak KAP’ta yayınlandı ve sürekli olarak Türkçe ve İngilizce internet sitemizde pay ve menfaat sahiplerimizin bilgisine sunuldu. Hızla gelişen sermaye piyasaları ve artan rekabet ortamında bazı önemli kararların bir gecikmeye meydan verilmeden alınabilmesi için bölünme, önemli tutarda malvarlığı satımı, alımı ve kiralanması gibi önemli nitelikteki İŞ YATIRIM Oy haklarında imtiyaz bulunmamaktadır. Ancak, A Grubu pay sahiplerinin Yönetim Kurulu üye seçiminde imtiyazları vardır. Yönetim Kurulu üyelerinin 5’i A Grubu pay sahipleri, 2’si B Grubu pay sahipleri tarafından aday gösterilir. İş Yatırım’ın karşılıklı iştirak ilişkisi içinde bulunduğu bir şirket bulunmamaktadır. İş Yatırım’da birikimli oy kullanma yöntemine yer verilmezken, azınlık payları yönetimde temsil edilmemektedir. 6. Kâr Dağıtım Politikası ve Kâr Dağıtım Zamanı Ana Sözleşmemizin 16. maddesinde dağıtılabilir kârdan Sermaye Piyasası Kurulu’nca saptanan oran ve miktarda birinci temettü dağıtılması esası benimsenmiş, bunun yanında ortaklara kâr payı avansı dağıtılması hususuna da yer verilmiştir. Faaliyet alanı ve hizmet çeşitlerini artırmanın yanı sıra halka açık bir ortaklık olarak da hissedarlarına yüksek kâr payı getirisi sağlamayı amaçlayan Yönetim Kurulumuz ilgili mevzuat çerçevesinde; a) Pay sahiplerimizin beklentileri ile Şirketimizin büyümesi arasındaki hassas dengenin bozulmamasını, b) Şirketimizin genel kârlılık durumunu, dikkate alarak 2007 yılı hesap döneminden itibaren dağıtılabilir kârın en az %30’unun nakit ve/veya bedelsiz hisse senedi olarak dağıtılmasının Genel Kurul’a teklif edilmesi esasına dayanan bir kâr dağıtım politikası benimsemiştir. Genel Kurul tarafından kâr payı dağıtılması kararı alındığı takdirde ödemelerin ilgili mevzuatta öngörülen süre içinde olmak üzere en kısa zamanda yapılmasına özen gösterilir. Şimdiye kadar yapılan kâr dağıtımları yasal süreleri içerisinde gerçekleştirildi. Kurucu intifa senedi ve kârdan pay alma konusunda imtiyazlı hisse senedi bulunmamaktadır. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 İş Yatırım Kâr Dağıtım Politikası, 28 Nisan 2008 tarihinde halka açık bir Şirket olarak gerçekleştirilen ilk Olağan Genel Kurul’da pay sahiplerinin bilgisine sunuldu. Kâr dağıtım politikamız, internet sitemiz ve yıllık/ara dönem faaliyet raporlarımız aracılığı ile de kamuya açıklanmaktadır. 7. Pay Devri Pay devirlerine ilişkin olarak sermaye piyasası mevzuatının öngördüğü şartlar dahilinde herhangi bir kısıtlama olmadığı Ana Sözleşme’de hükme bağlanmıştır. BÖLÜM II – KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK 8. Şirket Bilgilendirme Politikası İş Yatırım Bilgilendirme Politikası paylarımız henüz borsada işlem görmeye başlamadan 17 Mayıs 2007 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanarak internet sitemiz aracılığı ile kamuya duyuruldu ve daha sonra SPK’nın 6 Şubat 2009 tarihinde yürürlüğe giren Seri VIII, No: 54 sayılı “Özel Durumların Kamuya Açıklanmasına İlişkin Esaslar Tebliği”nde belirtilen esaslara da uyumlu hale getirildi. İş Yatırım’da kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün yerine getirilmesi, Bilgilendirme Politikası’nın izlenmesi, gözetimi ve geliştirilmesi Yönetim Kurulu’nun yetki ve sorumluluğundadır. Bilgilendirme Politikası’nın koordinasyonu için “Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi” başlığında iletişim bilgileri verilen yetkililer görevlendirilmiştir. Söz konusu yetkililer, Yönetim Kurulu ve Denetimden Sorumlu Komite ile yakın işbirliği içinde bu sorumluluklarını yerine getirirler. İş Yatırım Bilgilendirme Politikası hakkında Şirketimizin halka arzından sonra gerçekleştirilen ilk Genel Kurul’da pay sahiplerinin bilgisine sunuldu. Bilgilendirme Politikası ayrıca, yıllık/ ara dönem faaliyet raporlarında yer aldı. Bilgilendirme Politikası ayrıca sürekli olarak şirketimizin Türkçe ve İngilizce internet sitelerinde (www.isyatirim.com.tr/ www.isinvestment.com) yayımlanmaktadır. 9. Özel Durum Açıklamaları Özel durum açıklamaları, içsel bilgi niteliği taşıyan bilgiler hariç olmak üzere, Şirket paylarının değerini ve yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek ve genel olarak Şirket faaliyetleri ile ilgili her türlü önemli gelişmenin KAP ve gerekli durumlarda SPK aracılığı ile ilgili mevzuatta öngörülen süre ve şekillerde kamuya bildirilmesidir. İş Yatırım, son derece önemli olan kamuyu aydınlatma yükümlülüğünü titizlikle yerine getirmektedir. 2011 yılının ilk dokuz ayında gerek İş Yatırım gerek kurucusu olduğumuz ve katılma belgeleri borsada işlem gören İş Yatırım Dow Jones Türkiye Eşit Ağırlıklı 15 A Tipi Borsa Yatırım Fonu ve İş Yatırım iBoxx Türkiye Gösterge Tahvil B Tipi Borsa Yatırım Fonu ve yine borsada işlem gören İş Yatırım aracı kuruluş varantları için 929adet özel durum açıklaması kamuya duyuruldu. Bu özel durum açıklamaları için SPK ya da İMKB tarafından ek açıklama talebi gelmedi. Özel durum açıklamaları, KAP’a aktarıldığı aynı gün Şirket’in Türkçe ve İngilizce internet sitesinde Yatırımcı İlişkileri bölümünde de pay ve menfaat sahiplerimizin bilgisine sunulmaktadır. Şirketimiz payları yurtdışı borsalara kote edilmemiştir. 10. Şirket İnternet Sitesi ve İçeriği İş Yatırım’ın www.isyatirim.com.tr ve www. isinvestment.com olmak üzere Türkçe ve İngilizce içerikli internet siteleri bulunmaktadır. Her iki internet sitemizde yer alan “Yatırımcı İlişkileri/ Investor Relations” başlıklarında aşağıda yer alan ve SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin ilgili bölümünde belirtilen; • Vizyon, Misyon ve Kurumsal Değerler, • Ticaret Sicil Bilgileri, • Ortaklık Yapısı ve İştirakler, • Ana Sözleşme, • Yönetim Kurulu ve Yönetim, • Bağımsız Üye – Bağımsızlık Beyanı • Organizasyon Yapısı, • Derecelendirme Raporları, • İş Yatırım (ISMEN) İle İlgili Araştırma Raporları, • Analist Listesi, • Basın Bültenleri, • Sıkça Sorulan Sorular, • RSS, • Kurum Filmi (İngilizce) • Görüşlerinizi İletin, • Faydalı Linkler, • Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne Uyum Raporu, • Suç Gelirlerinin Aklanması ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadelede İş Yatırım Politikası, • Kâr Dağıtım Politikası, • Etik İlkeler, • Risk Yönetimi, 19 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu • Bilgilendirme Politikası, • Yatırımcı İlişkileri İletişim Bilgileri, • Halka Arz İzahname ve Sirküleri, • Mali Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporları, • Yatırımcı Sunumları-Sunum Ses Kayıtları • Faaliyet Raporları, • Genel Kurul Daveti, • Genel Kurul Toplantı Gündemi, • Vekaletname Örneği, • Toplantı Tutanakları, • Hazirun Cetveli, • Hisse Fiyat Performansı, • İmtiyazlı Paylara İlişkin Bilgiler, • Temettü Ödemeleri, • Sermaye Artırımları, • Tarihsel Fiyat Bilgisi, • Hesap Makinesi, • Özel Durum Açıklamaları, • İletişim Bilgileri konuları pay ve menfaat sahiplerinin bilgisine sunulmaktadır. 11. Gerçek Kişi Nihai Hakim Pay Sahibi/ Sahiplerinin Açıklanması İş Yatırım’da gerçek kişi nihai hakim pay sahibi bulunmamaktadır. İş Yatırım’ın ortaklık yapısı kamuya açıklanmış olup, internet sitemizde de pay ve menfaat sahiplerinin bilgisine sunulmaktadır. 12. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan Kişilerin Kamuya Duyurulması Sermaye piyasası araçlarının değerini etkileyebilecek, henüz kamuya açıklanmamış bilgileri kendisine veya üçüncü kişilere menfaat sağlamak amacıyla kullanarak sermaye piyasasında işlem yapanlar arasındaki fırsat eşitliğini bozacak şekilde mameleki yarar sağlamak veya bir zararı bertaraf etmek, içeriden öğrenenlerin ticareti olarak değerlendirilmektedir. İçeriden öğrenenlerin ticareti fiili ve içsel bilginin gizliliğinin korunmasına ilişkin esaslar İş Yatırım’ın iç mevzuatında düzenlenerek çalışanların bilgisine sunuldu. Buna göre, İş Yatırım çalışanları, sıfat ve görevleri dolayısıyla başka kişi, kurum ve müşteriler hakkında öğrendikleri bilgileri, kanunen açıkça yetkili kılınmış mercilerden başkalarına açıklayamazlar. Ayrıca, İş Yatırım çalışanları ve yakınları, hisse senedi alım satım işleminde bulunamazlar. İŞ YATIRIM İş Yatırım’da 1 Mayıs 2009 tarihi itibarıyla, “İçsel Bilgilere Erişimi Olanların Listesi” oluşturuldu. Söz konusu liste, sermaye piyasası mevzuatı kapsamında talep üzerine Sermaye Piyasası Kurulu ve ilgili borsaya iletilmek üzere hazır tutulmaktadır. Ayrıca, SPK tarafından içsel bilgilere erişimi olan kişilerin listesinin elektronik ortamda takip edilmesini teminen ilgili liste Merkezi Kaydi Sistem’e aktarıldı. BÖLÜM III – MENFAAT SAHİPLERİ 13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi İş Yatırım, çalışanlarından yatırımcılarına, analistlerden medya kuruluşlarına kadar geniş bir yelpazeyi kapsayan menfaat sahiplerinin, kendilerini ilgilendiren konularda en kısa zamanda ve en doğru bir şekilde bilgilendirilmelerini sağlamaktadır. İş Yatırım ile ilgili önemli gelişmeler hakkında KAP aracılığı ile yapılan özel durum açıklamaları, aynı gün içinde Türkçe ve İngilizce dillerinde internet sitemize de aktarılarak menfaat sahiplerinin bilgisine sunulmaktadır. Ayrıca kamuoyunun ilgisini çekeceği düşünülen konularda özel durum açıklamalarından sonra medya kuruluşlarına da basın bülteni gönderilmektedir. 14. Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı Menfaat sahiplerinin Yönetim Kurulu Başkanı’na talepte bulunmak suretiyle Yönetim Kurulu’nu toplantıya davet edebileceği, Yönetim Kurulu Başkanı’nın derhal toplantı yapılması gerekmediği sonucuna varması halinde, bir sonraki Yönetim Kurulu toplantısında davete ilişkin konuyu tartışmaya açabileceği hususu Ana Sözleşme’de hükme bağlanmıştır. Dönem içerisinde Yönetim Kurulu’na herhangi bir toplantı daveti talebi iletilmedi. Menfaat sahipleri grubu arasında çok önemli bir yere sahip olan İş Yatırım çalışanlarına, yukarıda belirtilen hakla birlikte gerek İnsan Kaynakları Müdürlüğü gerekse doğrudan kendi yöneticileri aracılığı ile Şirket Yönetimi hakkında düşünce ve önerilerini rahat bir şekilde iletebilecekleri bir ortam sağlanmaktadır. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 15. İnsan Kaynakları Politikası İş Yatırım, İnsan Kaynakları Politikası’nı oluşturmuş, internet sitesi ve faaliyet raporları aracılığı ile kamuya duyurulmaktadır. İş Yatırım’ın İnsan Kaynakları Politikası’nda etik değerlere bağlılık, sürekli gelişim ve müşteri odaklı yaklaşım değerleri benimsenmektedir. İşe alım politikaları oluşturulurken ve kariyer planlamaları yapılırken, eşit koşullardaki kişilere eşit fırsat sağlanması ilkesi benimsenmektedir. Yükselme, yetki ve sorumluluk ile ücret artışını beraberinde getirir. Bir üst göreve geçebilmek için görev tanımının gerektirdiği bilgi ve deneyim gibi özelliklere sahip olmak esastır. Yükselmelerde en önemli kriter çalışanlarımızın performansıdır. Çalışanlarımızın profesyonel ve kişisel gelişimlerine İş Yatırım olarak katkıda bulunmak ve bu hususta çalışanlara eşit fırsatlar sunmak temel eğitim politikamızdır. Çalışanların görev tanımları ile performans ve ödüllendirme kriterleri yöneticiler tarafından belirlenir ve çalışanlara duyurulmaktadır. Performans değerlendirme sistemimiz hedefler ve yetkinliklerin birlikte değerlendirildiği karma bir sistemdir. Performans değerlemesi, çalışanlarımızın işin gereklerine ve niteliklerine ne ölçüde uyduklarını araştıran ve iş başarısını saptamaya çalışan objektif analizler ve sentezler üzerine kurulmuştur. Çalışanlarımız arasında din, dil, ırk ve cinsiyet ayırımı yapılmaması, insan haklarına saygı gösterilmesi ve çalışanların Kurum içi fiziksel, ruhsal ve duygusal olarak kötü muamelelere karşı korunması için önlemler alınmaktadır. Bu konularda çalışanlar tarafından iletilen herhangi bir şikayet bulunmamaktadır. 14’üncü başlıkta belirtilen açıklamalarımız gereğince çalışanlarımız ile ilişkileri yürütmek üzere herhangi bir temsilci atanmamıştır. 16. Müşteri ve Tedarikçilerle İlişkiler Hakkında Bilgiler İş Yatırım, sermaye piyasası hizmetlerini etik değerleri çerçevesinde, müşteri odaklı yatırım bankacılığı anlayışıyla yatırımcılara sunmaktadır. Bu kapsamda, gelişen yatırımcı taleplerini ve değişen piyasa koşullarını analiz ederek ihtiyaçların belirlenmesi ve bu ihtiyaçları en iyi şekilde karşılayacak ürün ve hizmetlerin geliştirilmesi hedeflenmektedir. Müşteri ile ilişkiler yatırım danışmanları aracılığıyla yürütülür ve yatırım danışmanlarının amacı varlıkların, müşterilerin risk-getiri beklentilerine göre en uygun yatırım araçlarında değerlendirilmesini sağlamaktır. İş Yatırım’ın müşterileri, her türlü istek ve beklentilerini, kendileri için görevlendirilen yatırım danışmanlarına iletebilmektedirler. Ayrıca, belirli dönemlerle “Müşteri Memnuniyeti Anketi” yapılmakta ve bu anketin sonuçlarına göre gerekli geri bildirimler alınmaktadır. Bu kapsamda, Şirketimizin hizmet kalitesini ölçmek ve ilerletmek amacıyla, çeşitli zamanlarda Kurum genelinde “Müşteri Memnuniyeti Taraması” gerçekleştirilmiş ve tarama kapsamında örneklem olarak seçilen yatırımcılarımızla yapılan görüşmelerin sonuçları Yönetim Kurulu’na sunulmuştur. İş Yatırım’ın faaliyet konusunun niteliği nedeniyle herhangi bir tedarikçisi bulunmamaktadır. 17. Sosyal Sorumluluk İş Yatırım, kurucusu ve ana ortağı İş Bankası ve iştirakleri ile yarattığı istihdam seviyesi ve temel yönetim unsurları arasında yer alan sosyal sorumluluk bilinciyle Türk sermaye piyasalarının önemli aktörlerinden birisidir. İş Yatırım, sahip olduğu vasıflarıyla Türkiye’ye iktisadi alanda sağladığı katkıların yanı sıra, çalışanlarına olan yaklaşımı ve genel olarak sosyal kuruluşlara verdiği destekle de topluma katkı sağlamaktadır. İş Yatırım’ın faaliyetleri yönünden çevre mevzuatına herhangi bir aykırılık bulunmamakta olup bu konuda herhangi bir yasal yaptırıma maruz kalınmamıştır. 21 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu 19. Yönetim Kurulu Üyeleri’nin Nitelikleri BÖLÜM IV – YÖNETİM KURULU 18. Yönetim Kurulu’nun Yapısı, Oluşumu ve Bağımsız Üyeler Yönetim Kurulu* Özcan Türkakın, Başkan Güzide Meltem Kökden, Başkan Vekili Emre Duranlı, Üye Ebru Özşuca, Üye Feray Demir, Üye Melih Murat Ertem, Üye Abdullah Akyüz, Üye (Bağımsız) *Yönetim Kurulu Üyeleri’nin İş Yatırım’da icra görevleri bulunmamaktadır (Sayın Abdullah Akyüz yapılacak ilk genel kurulun onayına sunulmak üzere, istifa eden Sayın Senar Akkuş’un yerine 26 Ekim 2011 tarihinde bağımsız üye olarak atanmıştır). Yönetim Kurulu Üyelerimizin hepsi yüksek öğrenim görmüş ve konularında deneyim sahibi olan yöneticilerdir. Bu çerçevede, İş Yatırım Yönetim Kurulu Üyeleri’nin nitelikleri, SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin ilgili maddelerinde yer alan niteliklere uygundur. Ayrıca, Yönetim Kurulu Üyeleri’nin yarıdan bir fazlasının yüksek öğrenim kurumlarından mezun olma şartı da Ana Sözleşme’de hükme bağlanmıştır. 20. Şirketin Vizyon, Misyon ve Kurumsal Değerleri ile Stratejik Hedefleri İş Yatırım’ın Vizyon, Misyon ve Kurumsal Değerleri Yönetim Kurulu tarafından onaylanarak internet sitemizde kamuya açıklanmıştır. Vizyon; Bilindiği gibi bağımsız yönetim kurulu üyelerinin sahip olması gereken nitelikler SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde sayılmıştır. İş Yatırım, sermaye piyasalarında sahip olduğu konumuna uygun olarak, söz konusu nitelikleri haiz ve aynı zamanda İş Yatırım’a önemli katkı sağlayabilecek bir bağımsız üyenin Yönetim Kurulu’nda yer alması gereğine inanmaktadır. Bu yaklaşımla, Sayın Abdullah Akyüz, 26 Ekim 2011 tarihinde bağımsız üye olarak atanmıştır. Yönetim İlhami Koç, Genel Müdür Murat Kural, Genel Müdür Yardımcısı Ufuk Ümit Onbaşı, Genel Müdür Yardımcısı Ertuğ Yıldırımcan, Genel Müdür Yardımcısı Mert Erdoğmuş, Genel Müdür Yardımcısı Funda Çağlan Mursaloğlu, Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür’ün aynı zamanda Yönetim Kurulu Başkanı olamayacağı hususu Ana Sözleşmemizle hükme bağlanmıştır. Yönetim Kurulu Üyelerimizin İş Yatırım dışında başka görevler alması konusu genel hükümlere tabidir. Ancak, Yönetim Kurulu Üyeleri’nin İş Yatırım’la muamele yapma ve rekabet yasağından muaf tutulmak için Genel Kurul’dan izin alamayacakları, Ana Sözleşmemizde hükme bağlanmıştır. İŞ YATIRIM Türkiye’nin ve bölgenin, en çok tercih edilen, lider ve güvenilir yatırım kuruluşu olmak. Misyon; • Her türlü yatırım bankacılığı hizmetini tek çatı altında sunmak. • Nitelikli bilgi üretmek, bilgiye dayalı stratejiler oluşturmak ve değer yaratmak. • Ürün ve hizmet geliştirmede yenilikçi olmak. • Sermaye piyasalarının gelişmesine öncülük etmek. • Teknolojik gelişmeleri takip etmek ve faaliyetlere uygulamak. • Müşteri memnuniyetini sağlamak. • Paydaşlara yaratılan değeri artırmak. Kurumsal Değerler; Müşteri Odaklılık: Müşterilerimize yakın olmak; onların beklentilerine uygun risk-getiri analizini doğru yapabilmek, bu analiz doğrultusunda müşterilerimizin varlıklarını artırmak amacıyla gerekli ve arzu edilen kalitede hizmet verebilmek. Piyasa Merkezlilik: Yurt içile uluslararası sermaye piyasalarını anlık olarak izleyerek, meydana gelen gelişmeler doğrultusunda yatırımcılarımız ve kurumumuz için mümkün olan en yüksek katma değeri yaratabilmek. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 Dinamizm ve Yenilikçilik: Alanında uzman ve yetkin insan kaynağı ile piyasa koşullarına en uygun şekilde ve kurum politikalarımıza sadık kalarak, değerlerimiz, hizmetlerimiz ve ürünlerimizin sürekli geliştirilmesi için tükenmeyen bir enerji ile hep daha iyiyi ve yeniyi aramak. Gizlilik: Müşterilerimizin kimlik ve işlemleri ile hisse değerimizi etkileyebilecek içsel bilgi niteliğini taşıyan konularda kanunlar, kurum politikalarımız ve etik değerlerimiz kapsamında gizlilik esaslarına uymak. İtibar: Sermaye piyasalarında gururla temsil ettiğimiz “İş” markasının yarattığı güven ve başarı duygularının temsilcisi olmaya devam etmek. Çalışana Değer Vermek: Kurumsal sosyal sorumluluk anlayışı ile değerlerimize uygun olarak bünyemize kattığımız uzman personelimizin sürekli eğitimi ve gelişimini sağlamak; din, dil, ırk ve cinsiyet ayırımı yapmaksızın eşit koşullarda bulunanlara eşit haklar sağlayarak, rahat, güvenli ve belirli kariyer planı dahilinde bir insan kaynakları politikası uygulamak. Ekip Çalışması: İş birliği ve iş bölümü anlayışını etkin bir paylaşma ve dayanışma becerisi ile sinerji yaratarak, verimliliği mümkün olan en üst düzeye çıkartabilmek. Yasalar, Kurumsal Yönetim İlkeleri ve Etik Değerlere Bağlılık: Yasalar ve etik değerlerimize uygun bir biçimde piyasa ve mali performansımızdaki başarının sürdürülebilir kılınması için şeffaf bir yönetim, etkin bir risk yönetimi ve iç kontrol mekanizması ile kurumsal yönetim ilkelerine uyum konusunda en iyi uluslararası uygulamayı gerçekleştirebilmek. Mükemmeliyetçilik: Hep mükemmel olmaya çalıştıkça, daha da iyi olunacağının bilincinde olmak. Objektiflik ve Tarafsızlık: Sermaye piyasası faaliyetlerinin yerine getirilmesinde müşteri ile ilişkilerin herhangi bir menfaat çatışmasına izin verilmeden yürütülmesi, pay sahiplerimizin doğru, tam ve zamanında bilgilendirmesi ile piyasalara yönelik yorumlarımızın objektif bir anlayışla yerine getirilmesini sağlamak. Üst Yönetim tarafından İş Yatırım faaliyetlerine yönelik hazırlanan stratejik hedefler, bir rapor halinde Yönetim Kurulu’na sunulur. Söz konusu raporda, makro ekonomik değerlendirmelerin yanı sıra, ulusal ve uluslararası piyasalar hakkında bilgi ve beklentilere yer verilir. Bu bilgi ve beklentiler çerçevesinde belirlenen stratejik hedefler, Yönetim Kurulu tarafından bir önceki dönem performansının görüşülmesinin ardından gerekli değerlendirmeler yapılarak onaylanır. 21. Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizması Günümüz finansal aracılık hizmetlerinde pay sahiplerinin, yasal düzenleyicilerin ve müşterilerin artan ihtiyaçları doğrultusunda başarı sağlanmasının temeli, etkin risk yönetimine dayanmaktadır. Diğer yandan, değişen ve gelişmekte olan risk yönetimi dünyasında etkin risk yönetimi faaliyetlerini oluşturan çizgi de sürekli yükselmektedir. Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre olarak 2006 yılında Müdürlük olarak yeniden yapılandırılan Risk Yönetimi, icracı birimlerden bağımsız olarak faaliyet göstermektedir. İşlevsel faaliyetlerin yönetimi noktasında, İş Yatırım bütünleşik çeşitli risk grupları ile karşılaşabilmektedir. Temel olarak piyasa, kredi, likidite ve operasyonel risk sınıflarına yönelik proaktif kontrol ve yönetim faaliyetleri gerçekleşmektedir. İş Yatırım’da iç kontrol ve teftiş faaliyetlerini içeren etkin bir iç denetim sistemi oluşturulmuştur. İş Yatırım’ın merkez dışı örgütleri dahil tüm iş ve işlemlerinin yönetim stratejisi ve politikalarına uygun olarak düzenli, verimli ve etkin bir şekilde mevcut mevzuat ve kurallar çerçevesinde yürütülmesi, hesap ve kayıt düzeninin bütünlüğünün ve güvenilirliğinin, veri sistemindeki bilgilerin zamanında ve doğru bir şekilde elde edilebilirliğinin sağlanması, hata, hile ve usulsüzlüklerin önlenmesi ve tespiti amacıyla İş Yatırım’da uygulanan organizasyon planı ile bunlara ilişkin tüm esas ve usuller takip edilmektedir. Sosyal Sorumluluk: Büyüme ve kâr etme amaçlarımızı yerine getirmeye çalışırken, başta çalışanlarımız, çevre ve diğer içsel ve dışsal unsurların maksimum fayda sağlaması için azami gayret göstermek. 23 İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu Buna ilave olarak, İş Yatırım’ın günlük faaliyetlerinden bağımsız, yönetimin ihtiyaçlarına göre mevzuat ve politikalarımıza uygunluk denetimleri, müfettişlerce gerçekleştirilmektedir. Bu kapsamda iç kontrol sisteminin işleyişi başta olmak üzere İş Yatırım’ın tüm faaliyetlerini ve birimlerini kapsayan, bu alanlara ilişkin değerlendirme yapılmasını sağlayan, değerlendirmelerde kullanılan kanıt ve bulguların raporlama ve inceleme sonucunda elde edildiği sistematik denetim sürecini kapsayan Teftiş sistemi oluşturulmuştur. Bunlarla birlikte, itibar riski/yasal risk yönetimi kapsamında kurum itibarının korunmasına yönelik başta Mevzuat ve Uygunluk Müdürlüğü olmak üzere bütün birimler tarafından mevzuattan kaynaklanan yükümlülükler, kurum politikalarına uyum, müşteri memnuniyeti, itibar ve güvenilirlik konularında azami gayret gösterilmektedir. 22. Yönetim Kurulu Üyeleri İle Yöneticilerin Yetki ve Sorumlulukları İş Yatırım Ana Sözleşmesi’nde de belirtildiği üzere, İş Yatırım’ın yönetimi ve dışarıya karşı temsili Yönetim Kurulu’na aittir. Yönetim Kurulu, Türk Ticaret Kanunu çerçevesinde yönetim ve temsille ilgili görev ve yetkilerini, üyeleri arasından seçeceği murahhas üyelere veya pay sahibi olmaları gerekmeyen müdürlere kısmen veya tamamen devredebilir. Yönetim Kurulu, Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat kapsamında çalışmalarını yerine getirir. 23. Yönetim Kurulu’nun Faaliyet Esasları İş Yatırım’da Yönetim Kurulu en az ayda bir kez toplanır. Gerekli durumlarda Yönetim Kurulu daha sık aralıklarla da toplanabilir. Toplantı gündemi, Genel Müdür’ün önerisi ve Yönetim Kurulu Başkanı’nın bilgisi dahilinde belirlenir ve Yönetim Kurulu Başkanı ya da vekili tarafından toplantı çağrısı yapılır. İŞ YATIRIM Daha önce de belirtildiği üzere İş Yatırım sermayesinin en az %5’ini temsil eden pay sahibi/ sahipleri ile SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde tanımlanmış olan menfaat sahipleri, Yönetim Kurulu Başkanı’na talepte bulunmak suretiyle Yönetim Kurulu’nu toplantıya davet edebilir. Yönetim Kurulu Üyeleri’nin bilgilendirilmesi ve iletişiminin sağlanması için bir Genel Müdür Yardımcısı “Raportör” olarak görevlendirilmiştir. Yönetim Kurulu Üyeleri’ne toplantı esnasında ağırlıklı oy hakkı ve/veya olumsuz veto hakkı tanınmamıştır. 24. Şirket’le Muamele Yapma ve Rekabet Yasağı Yönetim Kurulu Üyeleri’nin, Türk Ticaret Kanunu’nun 334 ve 335’inci maddelerine istinaden İş Yatırım’la muamele yapma yasağı ve rekabet yasağından muaf tutulmak için Genel Kurul’dan izin alamayacakları Ana Sözleşme’de hükme bağlanmıştır. 25. Etik Kurallar İş Yatırım, sermaye piyasası faaliyetlerinin yerine getirilmesinde toplumsal ve ekonomik yararın artırılması, aracılık mesleğinin saygınlığının korunması ve geliştirilmesi ile haksız rekabetin önlenmesi amacıyla, yasal ve idari düzenlemelerin yanı sıra, Yönetim Kurulu tarafından Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşları Birliği düzenlemelerine paralel olarak oluşturulan etik kurallarını yazılı olarak çalışanların bilgisine sunmuştur. İş Yatırım etik kuralları, aynı zamanda İş Yatırım Bilgilendirme Politikası çerçevesinde internet sitemiz aracılığı ile kamuya ilan edilmiştir. 01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011 26. Yönetim Kurulu’nda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı Yönetim Kurulu’nun görev ve sorumluluklarının sağlıklı bir biçimde yerine getirilmesini teminen, mevzuatın gerekli gördüğü ve uygun bulunan komite ve birimler oluşturulabileceği, söz konusu komite ve birimlerin oluşturulmasında SPK’nın kamuoyuna açıkladığı Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin dikkate alınacağı Ana Sözleşme’de hükme bağlanmıştır. Bu çerçevede, İş Yatırım Yönetim Kurulu bünyesinde başta “Denetim Komitesi” olmak üzere, çeşitli komiteler oluşturulmuştur. Denetim Komitesi, Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Özcan Türkakın’ın başkanlığında, Sayın Güzide Meltem Kökden ve Sayın Emre Duranlı’dan oluşmaktadır. Denetim Komitesi, üç aylık dönemleri aşmamak kaydıyla yılda en az dört defa toplanır ve icra ettiği faaliyetlerin sonuçları ile Şirket’te alınması gereken önlemleri, hayata geçirilmesine ihtiyaç duyulan uygulamaları ve İş Yatırım’ın faaliyetlerinin güven içinde sürdürülmesi bakımından önemli gördüğü diğer hususları belirleyerek Yönetim Kurulu’na bildirir. Yönetim Kurulu raportörü, Komite çalışmalarını da yürütür. 27. Yönetim Kurulu’na Sağlanan Mali Haklar Ana Sözleşme’de Yönetim Kurulu üyelerinin aylık ücret veya huzur haklarının Genel Kurul tarafından tespit edileceği belirtilmektedir. Şirketimizin 28 Nisan 2011 tarihinde gerçekleştirdiği Olağan Genel Kurul Toplantısı kararlarına göre Yönetim Kurulu Üyeleri’ne aylık brüt 5.500.-TL ücret verilmesi kararlaştırıldı. Olağan Genel Kurul Toplantı Tutanağı gerek özel durum açıklaması gerekse Şirketimiz internet sitesi aracılığı ile kamuya duyuruldu. Yönetim Kurulu Üyeleri’nin mali haklarının tespitinde performansa dayalı bir ödüllendirme sistemi uygulanmamaktadır. İş Yatırım ile Yönetim Kurulu Üyeleri ve yöneticileri arasında borç verme, kredi verme, lehine kefalet verme vb. işlemler olmamaktadır. Yönetim Kurulu kararı ile belirlenen sorumlu bir Yönetim Kurulu Üyesi’nin başkanlığında yapılandırılan diğer komiteler ise, gerekli olan her durumda toplanır. 25 İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. www.isyatirim.com.tr Genel Müdürlük İş Kuleleri, Kule-2 Kat: 12 4. Levent 34330 İstanbul Telefon: 0212 350 20 00 Faks: 0212 350 20 01 Genel Müdürlük Ek Hizmet Ofisi Rüzgarlıbahçe Mevkii, Kavacık Kavşağı, Sismer Plaza Kat 4, 34805 Kavacık İstanbul. Telefon: 0216 538 14 00 Faks: 0216 538 14 01 Akaretler Şubesi Süleyman Seba Cad. No: 44 B1 Blok Daire: 10 34357 Akaretler İstanbul Telefon: 0212 326 87 00 Faks: 0212 326 87 01 Ankara Şubesi Tahran Caddesi, No: 3/8 06700 Kavaklıdere Ankara Telefon: 0312 455 26 50 Faks: 0312 466 60 62 Bursa Şubesi Nalbantoğlu Mahallesi Atatürk Caddesi No: 71/3 16160 Osmangazi Bursa Telefon: 0224 294 80 00 Faks: 0224 294 80 01 İzmir Şubesi Akdeniz Cad. No: 14 Birsel İş Merkezi, Daire: 501 35210 Alsancak İzmir Telefon: 0232 488 90 00 Faks: 0232 488 90 01 Kalamış Şubesi Fener Kalamış Caddesi Tibas Belvu Sitesi A2 Blok Daire: 3 34726 Fenerbahçe İstanbul Telefon: 0216 542 72 00 Faks: 0216 542 72 01 Levent Şubesi İş Kuleleri Kule-2 Kat: 4 34330 4. Levent İstanbul Telefon: 0212 350 29 00 Faks: 0212 350 29 01 Maslak Şubesi Büyükdere Caddesi, Nurol Plaza No: 257 Kat: 16 34330 Maslak İstanbul Telefon: 0212 367 85 00 Faks: 0212 367 85 01 Yeniköy Şubesi Köybaşı Caddesi İskele Çıkmazı Hancıloğlu Yalısı No: 6 34464 Yeniköy İstanbul Telefon: 0212 363 01 00 Faks: 0212 363 01 01 Yeşilköy Şubesi Havalimanı Kavşağı EGS Business Park B3 Blok No: 470 Kat: 17 34149 Yeşilköy İstanbul Telefon: 0212 463 20 00 Faks: 0212 463 20 01 Suadiye İrtibat Bürosu Bağdat Caddesi, Kılıçoğlu Apt. No: 451 Kat: 1 Daire: 4, 34740 Suadiye İstanbul Alma-Ata İrtibat Bürosu 2nd Floor, Block A2 Samal Towers 97, Zholdasbekov St., Almaata 480013 Kazakistan Telefon: +77273 340508 Faks: +77273 340509
