günlük bülten

Ata Yatırım Araştırma
1 Ağustos 2013
GÜNLÜK BÜLTEN
Piyasa Yorumu
Piyasa Verileri
ABD’de GSYİH’nın ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde %1,7 büyüdüğünü görüyoruz. ABD’de
Temmuz ayı özel sektör istihdam beklentilerin üzerinde artış gerçkeleşti. Olumlu gelen verilerin
ardından ABD piyasaları yükselirken gelişmekte olan piyasalar satış baskısı altında kalmıştır. Daha
sonra gece açıklanan Faiz kararı ve 85 milyar dolar tuturındaki tahvil alımlarının devam edeceğinin
söylenmesi piyasaları rahatlatmıştır. Dün beklentilerin üzerinde gelen ABD verilerinden dolayı
yurtiçinde satış baskısı söz konusuydu. 74,000 destek noktasını kıran endekste 73,000 seviyesine
kadar geri çekilmeler yaşandı. Bugün için beklentimiz endeksin pozitif yönlü açılış ile güne
başlayacağı yönündedir. Gün içerisinde 74,000 direnç noktasını test edeceğini düşünüyoruz. 74,000
direnç noktasını kırması durumunda olumlu hareketler 74,300 seviyesine kadar devam edebilir.
BIST 100
Son
Günlük
Haftalık
Bu Yıl
73,377
-1.4%
-0.9%
-6.2%
Hacim* P. Değeri*
2.7
449
BIST 30
88,859
-1.6%
-0.7%
-9.1%
2.4
335
Finansal
100,416
-2.1%
-1.0%
-11.6%
2.2
256
64,267
-0.5%
-2.0%
-0.6%
0.4
151
136,615
-2.6%
-0.4%
-15.9%
1.8
162
Sanayi
Bankacılık
Destekler 73.000-72.500-72.000 Dirençler 74.000-74.300-75.000
Bugün Takip Edilecek Veriler
Çin imalat PMI
İngiltere Faiz Oranı
Euro Bölgesi Faiz Oranı
AMB Basın Açıklaması
ABD İstihdam Talepleri ve Devam Eden İşsizlik Başvurusu
ISM İmalat Endeksi
FAİZ
-3.3%
534 YAPRK
18.4% SAMAT
Azalan
-12.5%
HALKB
-0.7%
381 ATEKS
13.8% MMCAS
-6.4%
ISCTR
-2.3%
313 VKGYO
12.2%
ALBRK
-4.2%
VAKBN
-2.8%
224
IDAS
10.3% MEMSA
-4.2%
YKBNK
-3.7%
185 RANLO
8.3% MRGYO
-4.1%
* milyar TL
** Tüm hisseler içerisinde
Para Piyasaları
Perf. Hacim Artan
GARAN
BIST 100 Kapanış ve Hacim
4.0
79,000
9,50 direnç noktasına kadar yükselen gösterge faizinde belirtilen direnç noktasından geri çekilmelerin
devam edeceğini düşünüyoruz. Geri çekilmelerde 9,00 ve 8,58 seviyelerinin altına inmesi geri
çekilmeleri hızlandıracaktır.
DÖVİZ
3.0
76,000
2.0
73,000
Dün zaman zaman 1,94 direnç noktasını kıran USD/TL’de bugün için geri çekilmeler yaşanabilir. Geri
çekilmelerde ilk destek noktamız 1,93 seviyesi olacaktır. Belirtilen destek noktasının kırılması
durumunda 1,9250 seviyesine kadar geri çekilmeler yaşanbilir. Yeniden 1,94 direnç noktasını kırması
durumunda ise direnç noktamız 1,95 seviyesi olacaktır.
TL bn
04 00 :
14 00 :
14 45 :
15 30 :
15 30 :
17 00 :
En Aktif**
1.0
70,000
0.0
Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem Tem
11 12 15 16 17 18 19 22 23 24 25 26 29 30 31
Ha c i m
Kap anış
Son Günlük* Haftalık*
Faiz Piyasası
Gösterge Bono, %
9.14
TCMB Politika Faizi **, %
4.50
Bu Yıl
-9
+144
+299
Son Günlük
* baz puan
**Haftalık Repo Faizi
1.08

2.08
0%
2%
9%
Kapanış Günlük
NASDAQ
3,626
0.27% Brent Petrol ($/vrl)
Ata: TL 17 mn
FTSE-100
6,621
0.76%
Pınar Et <PETUN TI> to disclose 2Q13 Results
CAC-40
3,993
0.15%
15,500
-0.14% Altın ($/ons)
Ata: TL 9 mn
DAX
8,276
0.06%
Bizim Toptan <BIZIM TI> 2Ç13 Sonuçları
BOVESPA
48,234
-0.67%
Ata: TL6.1 mn
NIKKEI 225
13,960
2.14%
Türkiye İhracatçılar Meclisi Temmuz ayı geçici ihracat rakamlarını açıklayacak.

İngiltere MB Faiz Kararı, AMB Faiz Kararı

ABD İstihdam Talepleri saat 15:30, Beklenti: 345K

Ford Otosan <FROTO TI> 2Ç13 Sonuçları

2.5608
Pınar Sut <PNSUT TI> 2Ç13 Sonuçları
Ata: TL 126 mn
5.08
€/TL
Dow J.

9%
Ata: 586 mn TL vs. Cnbc-e Konsensus: 578 mn TL

0%
Endeks

0%
Yurtdışı Piyasalar
Yapi Kredi <YKBNK TI> 2Ç13 Sonuçları

Bu Yıl
1.9309
Döviz Piyasaları
Ajanda
Aylık
ABD$/TL
TUİK Temmuz ayı enflasyon rakamlarını saat 10:00’da açıklayacak.
Kapanış
1,332
107
Ata Yatırım Günlük Bülten
1 Ağustos 2013
Makro ve Sektör Haberleri
Haziran 2013 -Dış Ticaret Dinamikleri - Haziran ayında dış ticaret açığı 8.6 milyar dolar ile
beklentilerin gerisinde kaldı....

12 aylık dış ticaret açığı 91.6 milyar dolara yükseldi...

İhracattaki yıllık artış 1YY’da %1.3 ile sınırlı kaldı...

GSYH büyüme beklentimizdeki revizyon paralelinde dış ticaret açığı beklentimizi 93 milyar
dolardan 90 milyar dolara revize ettik... Haziran ihracat: 12.4 milyar dolar (%6 yıllık daralma)-piyasa beklentisi: 12.5 milyar dolar, Ata
tahmini: 12.5 milyar dolar
Haziran ithalat: 21 milyar dolar (%2.8 yıllık artış)-piyasa beklentisi: 23 milyar dolar, Ata tahmini:
23.5 milyar dolar
Haziran dış ticaret açığı: 8.6 milyar dolar (%18.9 yıllık artış)-piyasa beklentisi: 10.5 milyar dolar, Ata
tahmini: 11 milyar dolar
İhracat/ithalat karşılama: %59
12 aylık dış ticaret açığı: 91.6 milyar dolar (May13: 90.2 milyar dolar)
İlk 6 ay dış ticaret açığı: 50.6 milyar dolar
Haziran ayında ithalat 23/23.5 milyar dolar seviyelerindeki beklentilerin altında 21 milyar dolar
seviyesinde gerçekleşmiştir. Yıllık artış trendi Haziran ayında, Nis-May dönemine göre zayıflamış
olsa da korunmuştur. Mart ayında gözlemlediğimiz ithalat vergileri ile ithalat artışındaki sapmayı,
Haziran ayında da gözlemlemiş bulunuyoruz. Bu durumun arkasında, BOTAŞ’ın gecikmiş vergi
ödemelerinin Haziran ayında ithalat vergilerindeki yüksek gerçekleşmeye sebep olmuş olması bir
ihtimal olarak durmaktadır.
İthalat gerçekleşmelerinin ayrıntılarına dönersek; aylık bazda trendi görmek açısından önemli
olan mevsim ve takvim etkilerinden temizlenmiş ithalat rakamları da aylık bazda %2 oranında
gerilemiştir. Mayıs ayında aylık gerileme %4 seviyesindeydi.
Alt kalemlerde, yıllık ithalat büyümesine 3.5 puan ile en büyük katkı yapan kalem 2.1 milyar dolarla
“değerli madenler” olmuştur. Altın hariç ithalat yıllık bazda %0.8 gerilemiş olsa da 2Ç’de altın
hariç ithalatın yıllık artış ortalaması %3.3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu rakam 1Ç13’de %1.6
seviyesindeydi.
Değerli madenlerden sonra en anlamlı katkı sağlayıcı “kazan ve makine”, üçünü katkı sağlayıcı
da “elektrikli makineler” olmuştur. İkinci ve üçüncü en büyük katkı sağlayıcıların yatırıma yönelik
kalemler olması pozitif olsa da, dış ve iç görünümdeki volatiletinin artması ve bu durumun
ekonomideki etkileri ile önümüzdeki aylarda bu resmin biraz bozulabileceğini düşünmekteyiz.
İhracat tarafına bakıldığında ise, beklentilere paralel gelen ihracat Mayıs ayındaki hafif yıllık artış
sonrasında ilk yarıda %6 ile yıllık bazda en yüksek daralmayı kaydetmiştir. Ayrıntılarda hem yıllık
ortalama artış hem de mevsimsellikten arındırılmış aylık ortalama artış bazında 2Ç13, 1Ç13
büyümesinden sonra daralmaya işaret etmektedir. Bu arada, 8 Temmuz’da yayınladığımız son
strateji notumuzda 2013 YS ihracat beklentimizi 159 milyar dolardan 155 milyar dolara revize
ettik.
2
Ata Yatırım Günlük Bülten
1 Ağustos 2013
Yorum
Beklentilerin altında gelen dış ticaret verisinin ayrıntıları ihracat tarafında sürpriz yaratmazken,
ithalat beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Bu durumun olası sebebini yukarıda belirttik.
İthalat tarafında, değerli maden dışında “kazan ve makine” ile “elektrikli makinelerin” ithalatının
yıllık bazda büyüme göstermesini olumlu buluyoruz. Fakat Haziran ayı ile birlikte ortaya çıkan dış
ve iç belirsizliklerin yatırım talebi kanalıyla iç tüketimi yavaşlatıcı etkide bulunacağını düşünüyoruz.
Bu bağlamda strateji notumuzda %4’den %3.3’e revize ettiğimiz GSYH büyüme beklentimize
paralel şekilde 2013 YS ithalat tahminimizi de 252 milyar dolardan 245 milyar dolara revize
ettik. Diğer yandan dış ticarette beklentilerin altında genişleme dış hesaplara yönelik kaygıları
hafifletmeye yardımcı olabilecektir.
Böylece 2013 YS dış ticaret açığı tahminimiz ihracat beklentimizdeki revizyonla beraber 93
milyar dolardan 90 milyar dolara gerilemiştir. Dış ticaret açığı beklentimizdeki aşağı yönlü
revizyona rağmen turizm gelirlerindeki olası performans düşüklüğü öngörümüz paralelinde 2013 YS
cari açık tahminimizi 59 milyar dolarda (GSYH’nın %7.1’i) bıraktık.
Şirket Haberleri
4 Havalimanı için bu sene ihale düzenlenecek (Tav Havalimanları için potansiyel
olarak olumlu)…
DHMI Genel Müdürü Orhan Birdal, Dalaman, Bodrum-Milas, Samsun-Çarsamba ve NevşehirKapadokya havalimanları için bu sene ihale düzenleneceğini açıkladı. Dalaman, Bodrum-Milas
havalimanları 2012 yılında sırasıyla 3,8 ve 3,5 milyon yolcuya hizmet veririken, Samsun havalimanı
1,2 milyon yolcuya hizmet verdi. Bunlara göre daha küçük olan Nevşehir-Kapadokya havalimanı ise
0,2 milyon yolcuya hizmet verdi.
TAV Havalimanları’nın Bodrum ve Dalaman havalimanları ihalelerine katılabileceğini
düşünmekteyiz. İhaleleri kazanması durumunda TAV bu limanları işletmeye 2016 yılında
başlayacak.
Teknosa 2Ç13 Sonuçları... Beklentiden zayıf faaliyet marjları...
Düşük finansal giderler FAVÖK marjındaki bozulmanın negatif etkisini telafi ediyor.
Satışlar. Ciro 692 mnTL ile CNBC-e anketine(683 mnTL) paralel geröekleşti.
2. çeyrekte yıllık büyüme %29 olurken şirketin sene sonu 15%-20% büyüme hedefinin üzerine
çıkabileceği görülüyor.
Brüt Marj. Yıllık bazda marj daralması 2. Çeyrekte de devam ederken çeyreklik bazda yaşanan
130bps iyileşme görüldü.
FAVÖK. Teknosa 24 mnTL FAVÖK açıkladı. Buna göre FAVÖK marjı %3.5 olarak gerçekleşti. Bu
oran 2Ç12’de %5.4 seviyesinde idi.
Net Kar. 2. Çeyrek net karı konsensus beklentilerine paralel olarak 15mnTL açıklandı.
3
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12
34349 Balmumcu /Istanbul
Tel: (212) 310 62 00
www.atayatirim.com.tr
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : 444 62 65
Fax : (212) 310 63 63
www.ataonline.com.tr
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : (212) 310 63 60
www.ataportfoy.com.tr
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri
arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım
bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda,
ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek
kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç
ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan
sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar
veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.